Gestión Financiera

TEMA 3. EQUIVALENCIA FINANCIERA

EQUIVALENCIA FINANCIERA

Vidrieras, S. L., tiene distintos capitales a cobrar y a pagar en diferentes

momentos del tiempo a corto plazo. En estos momentos, la empresa está
pasando por una situación en que tiene necesidades de liquidez y de
financiación. Felipe sabe que en tal caso se pueden establecer de forma
equivalente nuevos capitales con nuevos vencimientos.

En este tipo de situaciones, Felipe tendrá que establecer qué cuantía de

capitales y en qué nuevas fechas se establecen las equivalencias de los
mismos, y si se debe de utilizar el vencimiento común o el medio.

OBJETIVOS:

1.1. Comprender el concepto de equivalencia financiera en la

capitalización simple y sus clases.
1.2. Saber en qué consiste el vencimiento común y realizar su
cálculo.
1.3 Comprender el vencimiento medio y realizar su cálculo.

1.1. LA EQUIVALENCIA FINANCIERA EN LA

CAPITALIZACIÓN SIMPLE Y SUS CLASES

Las leyes financieras permiten que dos o más capitales sean

equivalentes
 cuando tienen el mismo valor en una fecha
determinada.

La equivalencia financiera determina la igualdad de valor de dos o

más capitales con fechas de vencimiento distintas, en un plazo
establecido.

Unos capitales (C1, C2, , Cn) con unas fechas de vencimiento en (n1, n2,
, nn), se dicen que son equivalentes a otros (k1, k2, , kt) en otras
fechas (t1, t2, , tt) cuando la suma de los valores actuales del primer
conjunto de capitales es igual a la suma de los valores actuales del
segundo conjunto de capitales.

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Gráficamente sería:

La fórmula matemática, a su vez, sería:

C0 = Cn (1- dc · n)

Recordemos que ésta es una fórmula ya conocida por nosotros ya que se

aplicaba en el descuento comercial simple.

También es una operación de equivalencia financiera la sustitución de un

conjunto de capitales por uno o varios capitales en vencimientos
anteriores o posteriores a los establecidos en los capitales iniciales.

Equivalencia financiera cuyos vencimientos convergen en el valor

actual

Felipe tiene que averiguar cuál será el capital equivalente de dos capitales
de 100 € y 300 € con vencimiento a 30 y 90 días en el momento actual, si
se acuerda un 10% de descuento simple comercial.
Gráficamente:

Recordemos la fórmula:

C0 = Cn (1- dc · n)

Por lo tanto:

C0 = 99,166 + 292,5 = 391,666

Vemos que anticipar el pago supone un ahorro de 8,34

Equivalencia financiera

Una empresa ha realizado unas compras y acuerda con su proveedor

pagar en varios vencimientos: 100 € en el momento actual, 200 € a los 60
días y 300 € a los 90 días.

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Visto que no tiene efectivo en el momento actual, acuerda realizar en

pagos equivalentes al importe anterior, de 150 € dentro de 30 días, y el
resto a los 80 días, a una tasa de descuento comercial del 5%.
¿Qué importe de capital pagará a los 80 días?
Solución:

Establecemos la equivalencia financiera de los capitales en el momento

cero:

C = 450,24

Equivalencia financiera cuyos vencimientos convergen en

vencimiento posterior.

Vamos a ver un ejemplo de equivalencia financiera cuyos vencimientos de

capitales convergen en un vencimiento posterior a los establecidos
inicialmente. En este caso, por pagar después debemos asumir los
intereses, luego estamos ante una operación financiera de capitalización, a
diferencia de la anterior que era de descuento.

Vidrieras, S. L., debe realizar los siguientes pagos al proveedor de

material de oficina: 100 € dentro de 5 días, 150 € dentro de 10 días, 175
€ dentro de 20 días. Felipe acuerda pagar en un único importe dentro de
30 días, al 10% de interés.

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¿Qué importe debemos de ingresar al proveedor?

K = 100,7 + 150,83 + 175,5.

Solución: K = 427,03

1.2. VENCIMIENTO COMÚN

Vamos a conocer las clases de equivalencia financiera en función de

que el vencimiento de los capitales sea común o medio.

El vencimiento común permite sustituir el cobro o el pago de

un conjunto de capitales en unos vencimientos determinados
por un único cobro o pago de un capital en un solo
vencimiento equivalente a la suma de los cobros o pagos de
los capitales anteriores.

La operación financiera de vencimiento común tiene las siguientes

características:

1. La equivalencia de capitales se realizan el mismo tanto.

2. Se pacta una fecha de referencia (época), a partir de la cual
se cuentan los días para determinar los vencimiento. El valor
actual (no ) es la época cuando no se establece una fecha de
referencia.
3. Si la época es anterior a los vencimientos de los capitales
estamos ante una operación financiera de descuento, pero
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si es posterior estaremos ante una operación financiera de

capitalización.
4. Esta operación financiera no sólo consiste en averiguar la
fecha de vencimiento común, también nos permite obtener el
valor del capital sustituido.

Cálculo del vencimiento común

Partimos de un conjunto de capitales (C1, C2, ..., Cn) con unos

vencimientos (n1, n2, …, nn) que queremos sustituir por un único capital
(K) en un único vencimiento (t).

La época (e) será siempre el momento cero o actual (0), a partir del
cual se calcula la duración de las fechas de vencimiento de los capitales
establecidos, entonces tendremos que actualizar todos los datos al
momento cero para establecer la equivalencia de los capitales:

Obtendremos los valores de K o t despejando en la igualdad anterior

Pagos de Vidrieras, S. L.

Vidrieras, S. L., tiene que realizar unos cobros al Restaurante Manolo por
la instalación de unas vidrieras en unos salones por unos importes de
1.000 € el 1 de septiembre, 2.000 € el 1 de octubre y 3.000 € el 1 de
noviembre.

El 1 de septiembre Felipe acuerda con el administrador realizar un cobro

único el 15 de octubre al 8% anual. ¿Cuál es el importe del capital a
pagar?
Gráficamente:

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Recordemos la fórmula:

Sustituyendo las variables por sus valores:

Despejamos y obtenemos el valor de K = 6.007,07 €.

Hallar la fecha de pago

Nuestra empresa debe a un proveedor dos deudas a pagar 800 € en 20

días y 1.000 € en 60 días. Vemos que no vamos a tener efectivo suficiente
para el primer pago, acordamos con el proveedor, realizar un pago único
por el total de ambas deudas.

¿En que fecha debemos realizar el pago?

Solución

Luego

1.3. EL VENCIMIENTO MEDIO

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El vencimiento medio es un caso particular del vencimiento común, ya que

se diferencia en que la suma de todos los valores nominales de los
capitales es igual al valor nominal del pago único.
El valor del vencimiento medio es independiente del tipo de interés.

Podemos decir que el vencimiento medio es la media

aritmética del sumatorio del producto de multiplicar los
capitales por los días de las fechas de sus vencimiento entre la
suma de los capitales.

Su fórmula matemática es:

Partición de una deuda en dos pagos

Un cliente ha comprado a Vidrieras, S. L., por un importe de 3.000 €

dentro de 60 días, y le comunica a Felipe que le resulta mejor pagar en
dos veces el importe, una parte al cabo de 15 días y la otra dentro de 75
días. Felipe tiene que calcular el valor de cada parte.

Como divide la deuda en dos partes cuyo importe es el valor total del
nominal de la deuda, estamos ante un problema de vencimiento medio.

Recordemos la fórmula:

Por lo tanto:

1. C1 + C2 = 3.000 €
C1 = 3.000 - C2

2.

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Despejamos C2: C2 = 2.250 €.

Sustituimos su valor en C1= 3.000 - 2.250 = 750 €.

Si realizas un depósito de dinero, la entidad OPENFinance te da

una rentabilidad de un 5% de interés simple anual cada 6 meses.
Pero si el depósito lo realizas en la entidad INGRight, ésta te da
una rentabilidad de un 5,5% cada 7 meses. Si deposito 1.000 € en
la entidad OPENFinance, ¿cuál será el depósito a realizar en
INGRight para que ambos capitales sean equivalentes, si se
obtienen los mismos intereses? ¿Qué depósito es el más
ventajoso?

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Varios clientes ingresarán en la cuenta corriente del Banco de la

empresa en el momento del vencimiento, los siguientes importes:
250 € en 15 días, 300 € en 25 días, 500 € dentro de 40 días.
Acordamos con el Banco que nos anticipe en este momento el
importe total de todos los capitales, a un 6% de descuento
comercial simple. ¿Cuál será el capital efectivo que nos ingrese el
Banco en nuestra cuenta corriente?

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