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DEDICATORIA

En el presente trabajo está dedicado a Dios, a nuestros padres por

innumerables motivos que nos motivaron a lograr el objetivo deseado,
finalmente al Lic. Miguel Ramírez Arellano por la guía y recomendaciones
proporcionadas y a la Universidad Nacional del centro del Perú por los
conocimientos adquiridos.

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 ÍNDICE DE CONTENIDO

Pág.

PORTADA……………….……………………………………………………….………... 01

DEDICATORIA……………………..……………………………………………………... 02

INDICE………...……………………………….……………………………………….….. 03

INTRODUCCION…………..…………………..……………….…………………….…... 04

1. CAPITULO I ………...…………………………………………………………………. 05

1.1. ANTECEDENTES……………………………………………..……….………....05

1.2. MERCADO DE CAPITALES PERUANO ……….……………….…..………..06

1.3. BASE LEGAL …………………………………..…………,…………..……..…..07

1.4 ESTRUCTURA DEL MECADO……………………..…………………………..09

1.5. BIENES NEGOCIABLES EN EL MERCADO DE CAPITALES…...………...10

1.6. PROCESO DE FUNCIONAMIENTO...………………………………..……….11

1.7. BARRERAS DE ENTRADA AL MERCADO DE CAPITALES….….………..12

1.8. CRECIMIENTO DEL MERCADO: VOLUMEN DE CAPITALES...………….13

1.9. RECIENTES ACONTECIMIENTOS: CONTEXTO ACTUAL………………..14

9. CONCLUSIONES………...…………………………………………………………….

10. BIBLIOGRAFIA……………………….……………………………………………….

3
 INTRODUCCION

El mercado de capitales es una amplia plaza en la que se ofrecen diversas

oportunidades de inversión. Es importante reconocer que en este mercado la obtención
de beneficios conlleva ciertos riesgos que pueden jugar en favor o en contra del
inversionista, ya que a un mayor riesgo mayores ganancias, pero también existen
probabilidades de perder gran parte del capital. En el Perú existe ya desde hace dos
siglos atrás, con la nueva constitución se abre las oportunidades a las aseguradoras”
(Martínez, 2015). El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero en el que se
realiza la compra-venta de títulos (principalmente las "acciones"), representativos de los
activos financieros de las empresas cotizadas en bolsa.

Cuando de mercado de capitales se trata, nos referimos fundamentalmente a

colocaciones internacionales, es decir, a “la oferta pública o privada de títulos, ya sea
primaria o secundaria, fuera del ámbito territorial del emisor. La colocación, en términos
generales, puede estar referida a deuda o capital” (Martínez, 2015). Una tercera
modalidad que ha cubierto muchas necesidades en el mercado internacional, y que
recién tiende a difundirse en nuestro país, es la de los certificados de depósito
americano (ADRs) o certificados de depósito globales (GDRs), títulos que representan
acciones de capital de una empresa y que son emitidos por una entidad financiera
depositaria.

“Esta estrecha relación con los medios financieros diferentes permite que la empresa
obtenga el financiamiento necesario y así mismo, ofrece a los inversores individuales e
institucionales diversos tipos de títulos valores para diversificar
sus inversiones ajustándose a sus preferencias de riesgo y rendimiento esperado, y, por
la otra, permite a las empresas y al estado obtener fondos del público con la finalidad
de financiar sus actividades económicas y sociales, lo cual se traduce en
mayor producción de bienes y servicios, generación de empleos, y en general, en
bienestar económico y social” (Garay, 2014) .

El mercado de capitales pone al alcance de las empresas, es toda una dinámica para la
obtención de dinero. Los mecanismos de crédito tradicionales están siendo rápidamente
sustituidos por varias alternativas financieras, El Perú ha entrado a una nueva era para
formar parte de la globalización del capital. Con gran retraso, con grandes problemas y
con nuevos peros, pero al fin lo que cuenta es que allí estamos. Ciertamente, el marco
legal que tenemos no está a la altura de esas nuevas circunstancias.

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CAPITULO I

1.1. ANTECEDENTES:

El origen de la bolsa se remonta al siglo XV, en Europa Occidental donde se da inicio a

las transacciones de valores mobiliares y títulos. El termino de bolsa surge en Brujas en
la región de Flandes - Países Bajos, dónde Van Der Buërse realizaba reuniones
mercantiles, es dónde parte el termino de bolsa, porque en el escudo de armas de la
familia estaba representado por tres bolsas de piel y dónde el termino Bursátil proviene
del apellido Buérse, traducido en francés bourse y conocido en Ingles como Stock
Exchange.

“A mediados de 1460 se crea la bolsa de Ambers, que en esos tiempos era la institución
más moderna. Luego se crea la bolsa de Londres en 1570 y en 1595 la bolsa de Lyon
en Francia, dando pase a la consolidación de las sociedades anónimas. Actualmente
estas instituciones existen en muchos países, pero siendo el más importante la bolsa de
Nueva York, que fue fundada en 1792, siendo la primera en el continente americano”
(Barros, 2008). “En la actualidad la bolsa de New York tiene una red similar al mercado
de Nasdaq con transacciones electrónicas, teniendo más de 100 empresas más grandes
“ (Villegas, 2017). “A nivel Latinoamérica podemos mencionar los mercados de valores
de Argentina 1854; el de Brasil Rio de Janeiro 1854, Sao Paulo 1890; La de México
1805 y el de Chile 1884” (Ramirez, 2013), siendo las más principales la BM&FBOVESPA
de Brasil con 1007 billones de dólares hasta el 2013, MEXICAN EXCHANGE de México
con 508 billones y SANTIAGO SE de Chile con 272 billones.

Según 5 en particular el mercado de capitales tiene como pilares, la de dar una

estructura legal y la regulación de sí misma en el entorno financiero. En Perú el mercado
de capitales tiene un inicio legal en el año 1996 con el Decreto Legislativo N° 861, pero
en los años 1857 ya se había dado paso a la creación de la Bolsa de Valores de Lima.
En todo este periodo las negociaciones bursátiles no se realizaban de la mejor manera,
teniendo inconvenientes como, la claridad en las negociaciones, las actualizaciones de
estado de las diferentes empresas y la transparencia que se desarrollaba por los
intermediarios. Esto no sólo sucedió antes de emitirse el Decreto Legislativo N° 861,
sino que también después de ello hubo una serie de precariedad en el sistema de
funcionamiento, por estos aspectos en 1970 aparece la Comisión Nacional Supervisora
de empresas y Valores, que en la actualidad es la Superintendencia de Mercado de

5
Vlalores (SMV), quien es el ente encardo de dictaminar Leyes, fiscalizar y estudiar el
entorno Interno y externo, para la modificación y adaptación de los nuevos sistemas.

1.2. MERCADO DE CAPITALES PERUANO

Según el Foro Económico Mundial realizado en América latina y el Caribe, el país con
altos niveles de competitividad es Chile, ubicado en el puesto 27; el Perú está ubicado
en el puesto 13 a nivel Latinoamérica y el puesto 74 a nivel mundial.

“Las economías latinoamericanas a nivel general carecen de instituciones sólidas y

creíbles, lo que se convierte en la causa principal que impide que estas naciones
avancen más significativamente en lo relativo a la competitividad global” (Morales, 2008)

ACCESO A FINANCIEMAIENTO

DIFERENCIAS CON LOS PAISES DESARROLLADOS

ECONOMIAS EMERGENTES ECONOMIAS DESARROLLADAS

 Difícil acceso a canales formales  Fondos de capital semilla y de
 Elevados costos riesgo ‰Redes de inversionistas
 Excesivas regulaciones, cargas ángel
fiscales y sociales  Fondos de garantías
 Alta percepción de riesgo y falta de  Esquemas de financiamiento para
garantías encadenamiento y desarrollo de
 Ausencia de capital de riesgo proveedores
 Limitado acceso a los mercados de  Otras alternativas de
capitales financiamiento
 

PERSPECTIVAS FAVORABLES QUE PERMITEN EL INGRESO DE

INVERSIONISTAS NUEVOS A PERÚ

El país está pasando por un proceso de crecimiento importante, con 87 meses

consecutivos de incremento del producto bruto interno a septiembre 2008.

El mercado de capitales pen el Perú se caracteriza por ser poco profundo, existen
inversionistas con fondos excesivos, y las opciones para ese grupo son mínimas; por
otro lado, es necesario una amplificación de productos en el portafolio para el grupo de
inversionistas principales.

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EL DESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES CONTRIBUYE AL CRECIMIENTO
DEL PAÍS

Para tener acceso al mercado no solo es necesario tener financiamiento. implica buena
comunicación que permitan a las empresas crecer y desarrollar oportunidades nuevas,
se debe salir al mercado como forma de plan de un proyecto de desarrollo. Las
empresas medianas y las PYMES en general, se desarrollan hoy en un país en
crecimiento, que les que ofrece oportunidades de ampliar y diversificar sus negocios
(Salirrosas, 2015).

1.3. BASE LEGAL

Desde la fundación de la Bolsa de Valores de Lima en 1857 la regulación y supervisión

de las operaciones en el mercado de capitales recayó completamente en esta hasta que
en 1970 aparece la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV)
que luego cambiará de nombre a Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
El mercado de capitales peruano tiene como principal pilar de su estructura legal y de
regulación a su propia Ley de mercado de valores, basada en el Decreto Legislativo N°
861 que entró en vigencia en diciembre de 1996. Dicha Ley se encuentra diseñada en
13 Títulos más las correspondientes Disposiciones Transitorias y Disposiciones Finales.

En su Título I se aclara todo lo referente a las disposiciones preliminares y definiciones

relevantes. Es así como se introduce el Título II relacionado con la transparencia del
mercado y compuesto por tres capítulos. Es en este Título donde se definen algunos
principios generales y se sientan las bases del Registro Público del Mercado, sus
disposiciones generales, la inscripción, obligación y reserva de información, la exclusión
del Registro, la información privilegiada y el Deber de Reserva.
El Título III de la Ley del Mercados rige la Oferta Pública de Valores. En sus cuatro
capítulos manifiestan las disposiciones generales en cuanto a este tema y define seis
tipos diferentes de Oferta Pública, a saber: Oferta Pública Primaria, Oferta Pública
Secundaria, Oferta Pública de Venta, Oferta Pública de Adquisición y de Compra, Oferta
de Intercambio y finalmente la Oferta Internacional.
Con este panorama se introduce en el Título IV todo lo concerniente a Valores
Mobiliarios a través de seis capítulos enfocados respectivamente a las normas
generales, a las acciones, los bonos, los instrumentos de corto plazo, a los Certificados
de Suscripción Preferente y a los demás valores mobiliarios.

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A partir del Título V la Ley empieza a regular los mecanismos centralizados de
negociación, definiendo claramente en cuatro capítulos las normas generales y las
características que deben cumplir las operaciones en la Rueda de Bolsa y en los demás
mecanismos de negociación centralizada y estableciendo los criterios de suspensión de
las negociaciones y las exclusiones del mercado.
Este Título V presente el problema de la regulación de las Bolsas de Valores y los
Agentes de Intermediación, los cuales son abordados separadamente en los Títulos VI
y VII respectivamente. Con relación a las Bolsas se definen en seis capítulos sus
funciones y características, la autorización de organización y funcionamiento, los
estatutos y reglamentos, los Consejos Directivos y la Gerencia, los Fondos de Garantía
ya las disoluciones y liquidaciones. Para los Agentes de Intermediación se dedican tres
capítulos para las normas generales, las características de las Sociedades de Agentes
de Bolsa, las disposiciones generales, los requisitos de capital y garantía, la regulación
de operaciones, representantes, subsidiarias y Sociedades Intermediarias de Valores.
La ejecución y liquidación de transacciones está incluida en el Título VIII, cuyos tres
capítulos están referidos específicamente a los valores representados por Anotaciones
en Cuenta, el Depósito Centralizado de Valores y las Instituciones de Compensación y
Liquidación.
La parte de los Fondos Mutuos y sus correspondientes Sociedades Administradoras son
tema del Título IX, nuevamente a través de tres capítulos que involucran las
características de los Fondos Mutuos de Inversión en Valores, las normas generales,
las inversiones, los comités de vigilancia, las Sociedades Administradoras y los
procedimientos de intervención, disolución y liquidación de la Sociedad Administradora.
Las empresas clasificadoras de riesgo, las disposiciones generales y los procedimientos
de clasificación están contenidos en los únicos dos capítulos del Título X.
Mientras que las normas especiales relativas a los procesos de titulación están
desarrolladas en los cuatro capítulos que integran el Título XI. Aquí se presentan las
normas generales, los activos a titulizar y su transferencia a los denominados
Patrimonios de Propósito Exclusivo, la constitución de estos Patrimonios de Propósito
Exclusivo, los Fideicomisos de Titulación, las Sociedades de Propósito Especial y la
Oferta de Valores respaldados en los Patrimonios de Propósito Exclusivo.
Finalmente, la Ley del Mercados termina con los Títulos XII y XIII referidos a la solución
de conflictos y a sus sanciones respectivamente.
Junto a la Ley ya mencionada, existe una serie de reglamentos aprobados por la
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) que facilitan la puesta en práctica de
los mandatos establecidos en la Ley (Martínez, 2015).

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1.4. ESTRUCTURA DEL MERCADO DE CAPITALES
A. Los Reguladores

Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)

Es una institución pública cuya finalidad es promover el mercado de valores, velar

por la transparencia, la correcta formación de precios y la protección de los
inversionistas. Asimismo, se encarga de dictar normas que regulan el mercado de
valores (Martínez, 2015).

Empresas calificadoras de riesgo

“Las empresas calificadoras de riesgo son empresas especializadas que emiten

opinión sobre la capacidad de un emisor para cumplir con las obligaciones asumidas al
emitir por oferta pública, bonos e instrumentos de corto plazo, de acuerdo con las
condiciones establecidas (tasa de interés, plazo, etc.)” (Martínez, 2015), es decir que
nos refiere a las empresas que se encargaran de brindarnos una opinión profesional
sobre las empresas donde deseamos invertir. ”Por parte del sector privado, en el Perú
tenemos cinco empresas clasificadoras de riesgo: Apoyo & Asociados Internacionales
SA, Class & Asociados SA, PCR (Pacific Credit Rating), Equilibrium Clasificadora de
Riesgo SA y Microrate Latin América SA” .

A.1. Emisores u ofertantes

Considerados tanto los inversionistas, también empresas que buscan

financiamiento para sus proyectos o pagar deudas.

A.2. Los Intermediarios

 Bolsa de valores de lima

Es el mercado donde se realizan distintas operaciones, ya sean de compra

o venta de acciones, bonos, etc. Cuyas transacciones se realizan a través
de la SAB.

 Sociedad Agentes de Bolsa

Intermediario por el cual se realizan las distintas transacciones autorizadas

por la SMV solicitadas por los inversionistas a cambio de una comisión.

A.3. Los Inversionistas

Personas naturales o jurídicas que compran o venden valores.

A.4. Institución de compensación y liquidación de valores: CAVALI

9
 Es una sociedad anónima especial cuya finalidad es la de registrar valores que han
sido convertidos en registros computarizados o anotaciones en cuenta y realizar la
liquidación de operaciones efectuadas en la Bolsa de Valores de Lima (Martínez, 2015).

1.5. BIENES NEGOCIABLES EN EL MERCADO:

 Bonos: Son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas
y/o públicas que sirven para financiar a las mismas empresas o al Estado. El
bono es una de las formas de materializar títulos de deuda, de renta fija o
variable. El gobierno peruano autorizó en agosto de este año la emisión externa
de bonos por hasta US$ 1,250 millones para pre financiar el presupuesto público
de 2016. Esto se suma a la emisión de su bono global 2050 por US$ 545 millones
y del bono con vencimiento en el 2031 por S/. 2,250 millones que hizo en marzo
de este año.
 Acciones: Una acción o acción ordinaria es un título emitido por una sociedad
que representa el valor de una de las fracciones iguales que formar parte del
capital social. En la Bolsa de Valores de Lima el ÍNDICE GENERAL (IGBVL)
refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de las principales acciones
inscritas en bolsa, en función de una cartera seleccionada, que actualmente
representa a las 38 acciones más negociadas del mercado.

TIPO DE ACCIONES EN EL MERCADO DE CAPITALES PERUANO:

 Acciones comunes.
Representan un porcentaje del capital de una empresa y con llevan
derechos económicos y políticos

Recibir los beneficios que obtenga la empresa; las formas más comunes
son mediante dividendos u otras acciones. Estos beneficios provienen de
utilidades retenidas.

Votar en la Junta de accionistas, que es el principal órgano directivo de una

empresa. Su función principal es designar a los directivos que
administrarán la organización.

 Acciones preferentes.

Las principales características que las diferencian de las comunes es que

pagan un dividendo fijo y no otorgan derechos políticos, es decir, sus
poseedores no gozan de derecho a voto sin embargo, en el cobro de

10
 dividendos y en caso de liquidación, pueden tener prioridad sobre las
acciones comunes.

 Acciones de inversión.

La empresa emisora deducía el 15% de su resultado neto hasta alcanzar

el 50% de su capital social, mientras que los titulares de las acciones
participarían de los beneficios (dividendos) y tendrían derecho a ser
representados en la Junta General de Accionistas. Actualmente, no se
reconoce la titularidad de las acciones de inversión, no se las consideran
acciones, ni accionistas a sus dueños.

1.6. PROCESO DE FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE

CAPITALES:

“La necesidad de una organización surge a medida que sus actividades económicas son
dedicadas a la explotación, transformación, y diversidad, lo cual empiezan a alcanzar
un grado de complejidad, por consecuencia suscita una división del trabajo” (tiempo, 13)

“Ante todo, su principal función del mercado de capitales es la irrigación de recursos a

la economía, por ello entendemos al mercado de capitales como un conjunto de
entidades y operaciones de activos con diferentes grados de liquidez” (tiempo, 13). En
este caso los ingresos, la estacionalidad, producción o su realización, generan
excedentes monetarios capitalizables, bueno por este lado hay algunas organizaciones
que no les conviene que las familias regulen, en beneficio de una efectiva aplicación de
los recursos en cada uno de sus actividades del proceso reproductivo, y satisfacción de
necesidades en general.

“Sus principales funciones del mercado son; el primero facilita transferencias de

recursos a los inversionistas en el sector productivo, en segundo lugar asigna recursos
a la financiación, reduce los costos de selección y asignación de recursos, el nivel de
riesgo es alto para los agentes participante, además de ello ofrece una alta variedad de
productos con diferentes características, y va de la mano con la inversión o financiación
o financiación de los agentes” (Percy, s.f)

“Para poder hacer todo este procedimiento, mostraremos un mecanismo, donde

necesariamente entre a tallar los valores que juegan un papel muy importante en
mercado de capitales: en consecuencia Los principales participes del mercado de
valores son los emisores y los inversionistas” (Hucha, s.f.) , de esta manera los

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 inversionistas mediante las ofertas públicas, vende sus acciones , y al venderlos, estas
personas tienen derecho a participar en el capital de la empresa de utilidades, y sobre
todo en las decisiones que toman sobre ella.

Las empresas ya sean grandes o pequeñas tienen oportunidades en este mercadeo,

pero para ello tienen que seguir un procedimiento, primeramente, la MAV, que nos da
la facilidad de emitir valores a las empresas que emiten menos de 2000 millones de
soles.

Por otro lado, la legislación y la legislación y la SMV (super intendencia de mercado de

valores), exigen a los emisores que realizan una oferta publica primaria de valores, y
registrarse en el mercado de valores, que administra la SMV (super intendencia del
mercado de valores), lo cual obliga al emisor de publicar la información ya sea periódica
o eventual.

1.7. BARRERAS DE ENTRADA AL MERCADO DE CAPITALES:

¿Qué son estas barreras? Obstáculos generales que interfieren con el acceso a un tipo
de actividad (por ejemplo, hace falta un título profesional para ejercer como médico) o
con la salida del mismo (por ejemplo, es necesario cumplir con los contratos
preexistentes antes de cerrar un negocio).

“El grado de profundidad del mercado de capitales peruano ha mejorado, pero aún se
encuentra en un nivel relativamente bajo. Los requisitos y los tiempos en los que se
realizan los registros de las emisiones en el mercado local aún restringen el ingreso de
mayores jugadores al mercado” (Martínez, 2015), adelanta Diego Marrero, gerente de
Inversiones de AFP Habitat.

 BARRERAS LEGALES O REGULATORIAS:

Se pueden destacar los permisos administrativos más comunes y otros

necesarios para entrar a ciertos mercados o la adquisición de patentes y
permisos relacionados con la propiedad intelectual para evitar prácticas
irregulares en términos de competencia.

Costos y tamaño de las emisiones: Los costos legales, de estructuración y

colocación encarecen las colocaciones pequeñas. Las colocaciones se vuelven
competitivas a partir de los US$20 millones a más.

 BARRERAS ECONÓMICAS:

12
 Son la inversión necesaria para la entrada en el mercado, el gasto en publicidad
enfocada a dar a conocer la nueva empresa y sus productos o la parte de
inversión dedicada al desarrollo y la innovación tecnológica necesarios en gran
número de sectores.

1.8. VOLUMEN DEL MERCADO DE CAPITALES EN EL PERÚ

Dentro del mercado de capitales vemos que este actúa como política económica quien
nos brinda una estabilidad de precios que significa mantener dentro de un límite
razonable la tasa de aumento de un índice global de precios.1

Dado los resultados en los últimos años nos hemos dado cuenta que el volumen del
mercado de la BVL viene aumentando de manera positiva, ya que se recupera el
dinamismo de mediados de la década 90.1

En el período de 1985- 1990; en este periodo los sectores económico – productivos no

han sido muy relevantes en su desarrollo, pues las políticas económicas estuvieron
diseñadas para reactivar una estructura económica basada en sectores escasamente
dinámicos y de baja intensidad de capital, consecuentemente el aporte del mercado de
capitales fue mínimo. En dicho periodo se puede apreciar que el sistema financiero
peruano era poco profundo y se centraba alrededor de la banca comercial y de diversas
instituciones públicas de banca de desarrollo que atendían sectores económicos
específicos, por lo que no era muy relevante en márgenes de rentabilidad financiera e
incentivo para nuevos inversionistas, lo que conllevó a un bajo nivel de la actividad
económica.2

En el período de 1991-2002.Este período contiene un marco institucional promotor del

sector privado y del mercado de valores. Existe una ley de banca, de mercado de
valores; se promueve la presencia de inversionistas institucionales (fondos mutuos,
AFPs), mayor diversidad de instrumentos financieros, mayor apertura patrimonial por
nuevas formas de organización empresarial como las corporaciones. También se
permite que los organismos de fomento puedan participar en el mercado de valores. Las
crisis suscitadas en 1998 y 1999 no permiten consolidar las reformas implementadas
agudizándose este período por los problemas políticos producto de la reelección del
presidente Fujimori y de denuncias de severos indicios de corrupción. Esta crisis se
caracteriza por la salida de los capitales de corto plazo, reducción de la inversión
extranjera impactando en el mercado de capitales y en el sector financiero que emplea
líneas de crédito del exterior. Asimismo, el sector exportador se vio afectado por esta

13
crisis, a pesar de haber evidenciado la duplicación del nivel de exportaciones de inicios
de los noventa. Las innovaciones mas relevantes en este período son el inicio de las
operaciones de las AFPs y la integración al mundo financiero a partir del acceso del
sector privado nacional al mercado internacional de capitales a través de la emisión de
valores en la Bolsa de Nueva York, con lo cual diversifican su fuente de financiamiento
y accede a un financiamiento más barato. Y si bien el mercado secundario se ha
dinamizado en mayor medida que el primario, observamos que este último tiene una
marcada incidencia en la emisión de bonos antes que de acciones, con lo cual aún no
se logra una mayor apertura patrimonial de las empresas peruanas. 3

1.9. RECIENTES ACONTECIMIENTOS EN EL MERCADO DE

CAPITALES:

CONTEXTO ACTUAL:

Según el Marco Macroeconómico Multianual (MMM) 2016- 2018 revisado en los últimos
años, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) busca implementar estrategias para
el buen financiamiento del mercado de capitales ya que el marco de la estrategia de
gestión global de activos y pasivos busca implementar la participación de la moneda
local, minimizando el costo financiero y el riesgo de refinanciamiento.

Así también se ah realizado el intercambio de deuda, en soles y dólares, las cuales se

han convertido en las referencias más líquidas de la curva de rendimientos de bonos,
de otro lado tácticamente se emitieron bonos globales ya existentes de largo plazo, con
la finalidad de aprovechar las favorables condiciones de tasas en dólares en niveles
mínimos.

Así también nos dan a conocer que la MEF realizo una reforma del mercado de capitales
en el 2017, con el ministro de Economía detalló también que esta reforma estará
enfocada en que las entidades, como las casas de bolsa o la banca de inversión, sean
aceptadas para los diferentes tipos de inversionistas y los productos que ofrecerán.

“Durante su participación del Capital Markets, Banking & Finance Day, THORNE afirmó
que se fortalecerá el marco institucional, como las licencias de la banca de inversión y
las Sociedades Agentes de Bolsa (SAB), para que sean vehículos de atracción de
inversionistas, incluso de los más pequeños que hoy tienen su dinero en cajas a tasas
de 7%.{1} "Podemos lograr productos que den rendimientos más altos, paquetes
interesantes para inversionistas con tasa de 5%, 6% o 7%, con riesgos más bajos",

14
afirmó. También se buscará atraer a nuevas instituciones, aunque esto último está en
evaluación porque hay voces discrepantes en el MEF” (Gestion, 2016).

1.10. CONCLUSIONES

CONCLUSIONES
 Entendemos por mercado de capitales que es una herramienta que busca
el desarrollo de la sociedad, regulariza y legaliza tus inversiones puede ser a
mediano o a largo plazo, es una amplia plaza en donde existe la compra y venta
de acciones, títulos de valor, activos financieros y también nos ofrecen
oportunidades de inversión tanto para el estado, como para entidades públicas
y empresas privadas.

 En Perú como en Latinoamérica no hay un buen uso de este mercado será por
el motivo de que las personas prefieren ahorrar o comprarse un inmueble antes
de invertir en una empresa, este mercado nos ayudaría a crecer como país si
ofrecemos mayor oportunidad a las Pymes y medianas empresas ya que estas
por ser pequeñas empresas recurren más al crédito bancario que al mercado de
capitales

 Este mercado nos brinda seguridad a la hora de invertir o financiarte gracias a la

bolsa de valores quien regulariza y monitorea que todas tus transacciones sean
legales, a la hora de invertir no importa si eres una persona natural o jurídica,

 La principal función del mercado de capitales es de la aportación de recursos

económicos de este modo en este mercado los principales participantes son los
emisores y los inversionistas, de esta manera los inversionistas son los que
venden sus acciones, y las personas que las compras ya tienen el derecho de
participar en dicha empresa y ser participe de sus ganancias o perdidas

 Se puede decir que el mercado de capitales es la prestación al público de todos

los servicios necesarios para realizar en forma continua y ordenada las
operaciones con títulos valores que son objeto de negociación en el Mercado de
Capitales, con la finalidad de proporcionarles adecuada liquidez, tiene suma
importancia para el desarrollo económico de un país pues constituye una fuente
de financiamiento a la cual pueden acudir entes de los sectores público y privado
para obtener los recursos que requieren para hacer nuevos proyectos.

15
1.11. BIBLIOGRAFIA

Barros, A. (16 de Abril de 2008). eumed.net. Obtenido de eumed.net:

http://www.eumed.net/libros-
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Villegas, J. (29 de Junio de 2017). youtube. Obtenido de youtube:

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16