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“Año del Buen Servicio al Ciudadano”

UNIVERSIDAD NACIONAL DE BARRANCA - UNAB

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

NOMBRE DE LA ASIGNATURA
Análisis A los Estados Financieros II

TRABAJO DE INVESTIGACIÓN

“Interpretación De La Situación Financiera De La Empresa “Comercial Aceros SAC” De


Los Años 2015 Y 2016”

Presentado Por:
 Franco Solís Denis
 Huamán Moreno Miguel
 Ortiz Cadillo Axel

Docente:
José Salvatierra Rosales
CICLO:
VI

Barranca, Lima - Peru


2017
Contenido

INTRODUCCIÓN ............................................................................................................................ 4
OBJETIVOS .................................................................................................................................... 5
CAPITULO I.................................................................................................................................... 6
MARCO TEÓRICO ......................................................................................................................... 6
I. ESTADOS FINANCIEROS....................................................................................................... 7
2.1. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ............................................................ 7
3. ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ...................................... 7
3.1. OBJETIVO DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.... 8
3.2. FASES PARA EL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS . 8
3.3. MÉTODOS DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ....................................... 9
3.3.1 MÉTODO HORIZONTAL 9
3.3.2 MÉTODO DEL ANÁLISIS VERTICAL U ESTRUCTURAL 9
II. SOBRE LA EMPRESA COMERCIAL ACEROS SAC ............................................................... 14
1. Antecedentes y Actividad Económica ..................................................................... 14
A. Antecedentes 14
B. Actividad económica 14
CAPITULO II ................................................................................................................................. 15
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ............................................. 15
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ............................................ 28
1.1. ANÁLISIS VERTICAL .................................................................................................. 28
1.2. ANÁLISIS HORIZONTAL – TENDENCIAS .................................................................. 32
1.3. ANÁLISIS DE RATIOS ................................................................................................ 35
A. RATIOS, ÍNDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ 35
B. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE GESTIÓN O ROTACIÓN 36
C. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO 37
CONCLUSIONES .......................................................................................................................... 40
INTRODUCCIÓN

La interpretación de datos financieros es sumamente importante para cada uno de las actividades que se
realizan dentro de la empresa, por medio de esta los ejecutivos se valen para la creación de distintas
políticas de financiamiento externo, así como también se pueden enfocar en la solución de problemas en
específico que aquejan a la empresa como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar; moldea al
mismo tiempo las políticas de crédito hacia los clientes dependiendo de su rotación, puede además ser un
punto de enfoque cuando es utilizado como herramienta para la rotación de inventarios obsoletos. Por
medio de la interpretación de los datos presentados en los estados financieros los administradores,
clientes, empleados y proveedores de financiamientos se pueden dar cuenta de el desempeño que la
compañía muestra en el mercado; se toma como una de las primordiales herramientas de la empresa.

Por tal importancia la interpretación de datos financieros requiere de una investigación que presente cada
uno de sus componentes, en el presente informe se detallan su conceptualización retomando diferentes
autores así como también una conclusión acerca de lo recopilado, seguido se detallan los objetivos que
persigue la interpretación, clasificándolos en objetivo general y específicos, se presenta así mismo la
importancia de interpretación de los datos financieros interesante tópico pues en esta parte se revela la
ocupación y posibles márgenes de utilización dentro de una empresa, los métodos de interpretación y
diferencia son presentados como parte que concluye el tema. Sin embargo el ejemplo de una empresa y la
aplicación de las razones financieras a sus estados financieros se detalla como la segunda parte que
acompaña al tema de la Interpretación de Datos Financieros, la empresa retomada se denomina
COMERCIAL ACEROS SAC y a ella se le han aplicado los diferentes tipos de análisis porcentuales y de
medición.
OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL

Analizar e Interpretar los estados financieros de la Empresa ACEROS COMERCIAL SAC de

los periodos 2015 Y 2016.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

 Analizar e interpretar los Estados Financieros correspondiente a los ejercicios de los

años 2015 Y 2016 por el Método Horizontal.

 Analizar e interpretar los Estados Financieros correspondiente a los ejercicios de los

años 2015 Y 2016 por el Método Vertical.

 Analizar e interpretar los Estados Financieros correspondiente a los ejercicios de los

años 2015 Y 2016 de acuerdo a los ratios financieros más comunes.


CAPITULO I

MARCO TEÓRICO
I. ESTADOS FINANCIEROS

 Los estados financieros son un informe resumido que muestra cómo una
empresa ha utilizado los fondos que le confían sus accionistas y
acreedores, y cuál es su situación financiera actual.
 Los estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa
al terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer la situación financiera
y los resultados económicos obtenidos en sus actividades a lo largo del
período
 Los Estados Financieros muestran la información obtenida de las cuentas
contables y las clasifica de acuerdo con los principios de contabilidad.
Estos comprenden los Estados Financieros, el Balance General, el Estado
de Ganancias y Pérdidas, los Estados de Cambios en el Patrimonio Neto y
los Estados de Flujo de Efectivo

2.1. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS


 El objetivo de los estados financieros es suministrar información acerca de
la situación financiera, desempeño y cambios en la situación financiera de
una empresa que sea útil a una amplia gama de usuarios con el objeto de
tomar decisiones económicas.
 Lograr satisfacer las necesidades de información de aquellas personas que
tengan menos posibilidad de obtener información y dependan de los
estados financieros como principal fuente para informarse de las
actividades económicas de la empresa.
 Proporcionar a los inversionistas y acreedores información útil que les
permita predecir, comparar y evaluar los potenciales relativos a los flujos
de efectivos.
 Proporcionar informaciones de utilidad para evaluar la capacidad de la
administración para utilizar con eficacia los recursos de la empresa que
permiten lograr los objetivos propuestos.
 Proporcionar informaciones relativas a las transacciones y demás eventos
que sirva para predecir, comparar y evaluar la capacidad generadora de
utilidades.

3. ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS


 El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la
posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de
una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y
predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.

7
 El análisis y la interpretación de estados financieros, es el conocimiento, que se
hace en una empresa que aparecen formando un estado financiero para
conocer la base de sus principios que nos permiten obtener conclusiones para
dar una opinión sobre la buena o mala política administrativa seguido por el
negocio sujeto a estudio.

 El análisis de estados financieros, también conocido como análisis económico


– financiero, análisis de balance o análisis contable, es un conjunto de técnicas
utilizadas para diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa con el fin
de poder tomar decisiones adecuadas. Oriol Amat

3.1. OBJETIVO DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS


 Uno de los objetivos del análisis financiero es evaluar los puntos fuertes y
débiles de una empresa. Los puntos fuertes deben ser analizados y
explotados al máximo, competitivamente dará ventajas si son utilizados con
acierto por parte de la gerencia. Los puntos débiles también son importantes
porque permitirán tomar decisiones para corregir los errores y deficiencias
que se estén cometiendo en la administración de la empresa.
 Evaluar los resultados de la actividad realizada.
 Poner de manifiesto las reservas internas existentes de la empresa.
 Aumentar la productividad del trabajo.

3.2. FASES O PROCEDIMIENTOS PARA EL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS


ESTADOS FINANCIEROS
- Observación y recolección de información financiera.

- Estudio y aplicación de los métodos de análisis de los estados financieros.

- Interpretación del resultado del análisis de los estados financieros.

- Conclusiones y elaboración del informe del analista financiero.

- Toma de decisiones.

Debemos tener en cuenta que al momento de analizar los estados financieros, se debe
considerar dos elementos muy importantes, los cuales son:

 Formal; Este elemento es importante ya que representa el aspecto externo


y material de la información, como el: proceso de elaboración, forma
jurídica, etc.
 Jurídico; el análisis se centra en las relaciones jurídicas que se establecen entre
empresas y resto de personas, a consecuencia del importe invertido en el capital
de una sociedad, como cifra de responsabilidad de la sociedad frente a terceros.

8
 Tributario; el análisis se hace con la finalidad de establecer y cuantificar las
obligaciones tributarias; es decir se efectúa este análisis para comprobar que los
impuestos estén correctamente calculados.
 Legal; este análisis se efectúa para verificar el cumplimiento de las obligaciones
legales, tanto en la presentación y formulación de cuentas, como en aquellas
relativas a la constitución y sucesivas modificaciones, si este se encuentra
registrados en los Registros Públicos o no.
 Laboral; analiza la información contable desde la perspectiva de los derechos y
beneficios de los trabajadores, quienes son los que contribuyen a la generación
de utilidades de una empresa. Es por esta razón que ellos demandan de esta
información.
 Contable; analiza la información contable como reporte final obtenido a través
de un proceso contable que requiere de fuentes precisas y confiables.

3.3. MÉTODOS DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

3.3.1 MÉTODO HORIZONTAL

 Es un procedimiento que consiste en comparar estados


financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para
determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de
un periodo a otro”

 El método horizontal es un análisis dinámico que se ocupa de los cambios o


movimientos de cada cuenta entre un periodo y otro del Balance general y
el Estado de Resultados.

 Este método relaciona los cambios financieros que sufrió el negocio de un


periodo a otro, los cuales pueden estar representados en aumentos o
disminuciones, mostrando además dichas variaciones o cambios en cifras

3.3.2 MÉTODO DEL ANÁLISIS VERTICAL U ESTRUCTURAL

 El análisis vertical consiste en determinar la participación de cada una de las


cuentas del estado financiero, con referencia sobre el total de activos o total
de pasivos y patrimonio para el balance general, o sobre el total de ventas
para el estado de resultados, permitiendo al análisis financiero las siguientes
apreciaciones objetivas.
 El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una
empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las
necesidades financieras y operativas.
 Permite identificar la estructura de inversión y financiamiento de una
empresa y su coherencia con la actividad económica que realiza. Además,
facilita la identificación de cuentas con importancia relativa.

3.4. RATIOS FINANCIEROS

 Las ratios financieras también llamadas razones financieras o indicadores


financieros, son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables
y financieras de medida y comparación, a través de las cuales, la relación por
división entre sí de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado
9
actual o pasado de una organización, en función a niveles óptimos definidos
para ella.

 Los ratios o razones financieras permiten relacionar elementos que por sí


solos no son capaces de reflejar la información que se puede obtener una vez
que se vinculan con otros elementos, bien del propio estado contable o de
otros estados que guarden relación entre sí, ya sea de forma directa o
indirecta, mostrando así el desenvolvimiento de determinada actividad.

A. RATIOS, ÍNDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ


Éstos indicadores muestran el nivel de solvencia financiera de la empresa para el corto
plazo. Expresa la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto
plazo:

1. Razón de Liquidez General


Una razón de liquidez General mayor a 1, indica que para los activos circulantes de la
empresa están siendo financiados con capitales de largo plazo.
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
Indica el grado de cobertura que tienen los activos de mayor liquidez sobre las
obligaciones de menor vencimiento o mayor exigibilidad. Se calcula dividiendo los activos
corrientes entre las deudas de corto plazo.

Cuanto más elevado sea el coeficiente alcanzado, mayor será la capacidad de la empresa
para satisfacer las deudas que vencen a corto plazo.

2. Prueba Acida
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 − 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐴𝑛𝑡𝑖𝑐𝑖𝑝𝑎𝑑𝑜𝑠
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
Representa una medida más directa de la solvencia financiera de corto plazo de la empresa,
al tomar en consideración los niveles de liquidez de los componentes del activo circulante.
Se calcula como la relación entre los activos corrientes de mayor grado de convertibilidad en
efectivo, y las obligaciones de corto plazo

3. Prueba Defensiva
𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑦 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
Es una prueba extrema en cuanto a la exigencia o severidad, solamente considera las partidas
más líquidas de la empresa. Pero considerando el nuevo manual de información financiera
de CONASEV.

4. Capital de Trabajo
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 Corriente − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜
No es una razón o coeficiente por que no muestra un porcentaje. Es un valor monetario, un
mayor capital de trabajo representa una mayor libertad de acción para que la empresa pueda
hacer nuevas inversiones.

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B. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE GESTIÓN O ROTACIÓN
Permite medir la eficacia de la gestión de la empresa, de los
gerentes o administradores, una buena gestión es resultado de políticas adecuadas de
ventas, cobranzas e inversiones.

5. Rotación de Existencias
Cuando más mayor sea el número de rotaciones, mayor será la eficacia con la que se
administran los inventarios de la empresa.
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠
Determina el número de veces que rotan los inventarios durante el año, indicando la velocidad
con que estos se renueven mediante la venta.

6. Plazo promedio de inmovilización de existencias


Un menor número de días implica un mayor nivel de actividad, y por tanto, un mayor nivel de
liquidez para las existencias, parte integrante de los activos circulantes que sirven de respaldo
a las obligaciones de corto plazo.
𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 𝑥 360 𝑑𝑖𝑎𝑠
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Indica el número de días que, en promedio, los productos terminados permanecen dentro de
los inventarios que mantiene la empresa.

7. Rotación de inmuebles, maquinaria y equipo


𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
𝐼𝑛𝑚𝑢𝑒𝑏𝑙𝑒𝑠, 𝑚𝑎𝑞𝑢𝑖𝑛𝑎𝑟𝑖𝑎 𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑝𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜
𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑠𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛
Se calcula dividiendo el nivel de ventas netas entre el monto de inversión en bienes de capital,
y por tanto, mide la eficiencia relativa con la cual la empresa ha utilizado los bienes de capital
para generar ingresos a través de las ventas.

8. Rotación del Activo total


𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
Mide el grado de eficiencia con el cual la empresa a utilizado el total de sus inversiones para
generar ventas. Un mayor indicador representa una mayor eficiencia en el uso de los activos
tales para generar ventas.

9. Rotación de cuentas por cobrar comerciales


𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝐶𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠
Indica la velocidad en que se recuperan los créditos concedidos; en consecuencia, se
constituye en un indicador de la eficiencia de las políticas de crédito y cobranza aplicadas por
la empresa

10. Plazo promedio de cobranza


(𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟)(360)
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎𝑙 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜

11
Determina el número de días que en promedio demora la empresa para cobrar un crédito.

11. Rotación de Cuentas por Pagar


𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎𝑙 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟
Indica la velocidad con la que la empresa paga sus créditos que obtienen en sus comparas. Una
mayor velocidad indicará mayor grado de cumplimiento y posibilidad de acceder a mejores
condiciones de compra (más descuentos).

C. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO


Muestra la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones en el largo plazo.
Esta capacidad dependerá de la correspondencia que exista entre el plazo para recuperar
las inversiones y los plazos de vencimiento de las obligaciones contraídas con terceros.

12. Endeudamiento Total


𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor financiamiento a través de deudas con
terceros, y por tanto, un mayor riesgo financiero y una menor solvencia para la empresa.

Se constituye en un indicador o medida del riesgo financiero de la empresa, y depende de la


política financiera que aplica la empresa.

13. Razón de cobertura del Activo fijo


𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 + 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐹𝑖𝑗𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜
Cuanto mayor sea el exceso de este ratio sobre la unidad, una mayor proporción de los activos
circulantes de la empresa estará financiada con capitales permanentes o de largo plazo,
contando la empresa con una mayor solvencia financiera.

14. Cobertura de intereses


𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑦 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠
Mide el número de veces en que las utilidades operativas de la empresa cubren el pago de
intereses provenientes de las obligaciones con sus acreedores.

D. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO


Miden la capacidad de la empresa para producir ganancias por eso son de la mayor
importancia para los usuarios de la información financiera. Son los ratios que, en principio,
determinan el éxito o el fracaso de la empresa.

15. Rentabilidad del Activo Total


𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
Muestra la rentabilidad producida por las inversiones totales.

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16. Rentabilidad Bruta sobre Ventas
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Es una utilidad bruta que la empresa obtiene. En empresas de venta de productos de consumo
masivo, este margen suele ser pequeño porcentualmente, pero en términos monetarios se
potencia por el volumen de las ventas.

17. Rentabilidad Neta sobre Ventas


𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Relacionada la utilidad final, es decir la utilidad después de participaciones e impuestos con las
ventas. Nos indica que proporción de las ventas se queda finalmente como utilidad neta.

18. Rentabilidad sobre inversión


( 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 + 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠) (1 − 𝑡)

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
Dónde: t es la tasa del impuesto a la renta. En Perú 30%

Este ratio mide la eficacia con la que han sido utilizados los activos totales de la empresa sin
considerar los gastos de financiamiento.

19. Rentabilidad sobre los capitales propios


Es importante mencionar que en la medida en que el costo de la deuda sea inferior al
rendimiento económico de los activos; mayor será la rentabilidad obtenida por encima del
rendimiento del negocio para los propietarios de la empresa.
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜
Conocida también como rentabilidad financiera, considera los efectos del apalancamiento
financiero sobre la rentabilidad delos accionistas.

13
II. SOBRE LA EMPRESA COMERCIAL ACEROS SAC

i. Notas a los estados Financieros 31 de diciembre de 2016 y de 2015

1. Antecedentes y Actividad Económica


A. Antecedentes
Comercial del Acero S.A. (en adelante la Compañía) es una sociedad anónima abierta
cuyas acciones están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima.

La Compañía se constituyó el 24 de mayo de 1985, con el propósito de desarrollar la


actividad de comercialización de productos siderúrgicos, mediante escritura pública de
serie N° 52781 y partida registral N° 00871710 de la notaria Javier Aspausa Gamarra
cuya vigencia legal es indefinida.

El domicilio legal de la Empresa se encuentra ubicado en la Av. Argentina N° 2051 en la


ciudad de Lima, pudiendo establecer oficinas y sucursales en cualquier lugar del ámbito
de su competencia, cuando el cumplimiento de sus fines lo requiera.

B. Actividad económica
La Compañía se dedica a la comercialización en el mercado local de productos
siderúrgicos nacionales e importados, en especial perfiles de acero, tubos, planchas,
ángulos, fierro corrugado, fierro de construcción y otros derivados del hierro y el
acero. Asimismo, presta servicios de transformación y corte de bobinas de láminas de
acero. Un importante volumen de los productos que comercializa la Compañía los
adquiere de su principal accionista, Corporación Aceros Arequipa S.A. que posee el
33.65 % de su capital social.

C. Aprobación de estados financieros


Los estados financieros al 31 de diciembre de 2016 han sido emitidos con autorización
de la

Gerencia de la Compañía con fecha 15 de enero de 2017 y serán presentados a la Junta


General de Accionistas para su aprobación, que se realizará dentro del plazo establecido
por Ley, para su aprobación definitiva. En opinión de la Gerencia, los estados financieros
al 31 de diciembre de 2016 adjuntos serán aprobados por los Accionistas sin
modificaciones.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 fueron aprobados por la Junta


General de Accionistas el 6 de abril de 2016.

2. Base de preparación de los Estados Financieros


A. Moneda Funcional y Moneda de presentación

Las partidas que se incluyen en los estados financieros se miden en la moneda del
ambiente económico primario donde opera la Compañía. Los estados financieros se
presentan en soles (S/), que es la moneda funcional y de presentación de la Compañía.
Toda la información es presentada en miles de soles y ha sido redondeada a la unidad
más cercana, excepto cuando se indica de otra manera.

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CAPITULO II

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS


ESTADOS FINANCIEROS
CORPORACION ACEROS S.A.C
Analisis Horizontal Analisis Vertical
ESTADOS FINANCIEROS Anual al 31 de Diciem bre del 2016 ( en m iles de NUEVOS SOLES )
CUENTA NOTA 2016 2015
Variacion Variacion Del año Del año
Activos 0 0 0
absoluta S/ Relativa % 2016 2015
Activos Corrientes 0 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 5 7535 24824 -17,289 -69.65 1.67 5.76
Otros Activos Financieros 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 98399 85637 12,762 14.90 21.78 19.87
Cuentas por Cobrar Comerciales 6 96167 83797 12,370 14.76 21.28 19.44
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 4 66 188 -122 -64.89 0.01 0.04
Otras Cuentas por Cobrar 5 1857 577 1,280 221.84 0.41 0.13
Anticipos 10 309 1075 -766 -71.26 0.07 0.25
Inventarios 9 199104 175445 23,659 13.49 44.07 40.70
Activos Biológicos 0 0
Activos por Impuestos a las Ganancias 0
Otros Activos no Financieros
Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía Colateral 0 0
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 305038 285906 19,132 6.69 67.51 66.32
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos 0
para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios
Total Activos Corrientes 305038 285906 19,132 6.69 67.51 66.32
Activos No Corrientes 0 0

16
Otros Activos Financieros 0 0
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 0
Otras Cuentas por Cobrar
Anticipos
Inventarios 0 0
Activos Biológicos 0 0
Propiedades de Inversión 0 0
Propiedades, Planta y Equipo 11 146387 144826 1,561 1.08 32.40 33.60
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 390 340 50 14.71 0.09 0.08
Activos por Impuestos Diferidos 0 0
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes 0 0
Plusvalía 0 0
Otros Activos no Financieros
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía Colateral 0 0
Total Activos No Corrientes 146777 145166 1,611 1.11 32.49 33.68
TOTAL DE ACTIVOS 451815 431072 20,743 4.81 100.00 100.00
Pasivos y Patrim onio 0 0
Pasivos Corrientes 0 0
Otros Pasivos Financieros 14 90635 112181 -21,546 -19.21 20.06 26.02
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 43806 41827 1,979 4.73 9.70 9.70
Cuentas por Pagar Comerciales 12 3558 24712 -21,154 -85.60 0.79 5.73
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 7 6284 5219 1,065 20.41 1.39 1.21
Otras Cuentas por Pagar 13 25490 9053 16,437 181.56 5.64 2.10
Ingresos Diferidos 15 8474 2843 1.88 0.66
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0
Otras Provisiones 0 0
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0 0
Otros Pasivos no Financieros 0 0
Total de Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos Incluidos en Grupos de Activos para su 134441 154008 -19,567 -12.71 29.76 35.73
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos 0 0
para la Venta
Total Pasivos Corrientes 134441 154008 -19,567 -12.71 29.76 35.73
Pasivos No Corrientes 0 0
Otros Pasivos Financieros 14 68 373 -305 -81.77 0.02 0.09
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar Comerciales
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0

17
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Ingresos Diferidos 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0
Otras Provisiones 0 0
Pasivos por Impuestos Diferidos 16 27982 24321 3,661 15.05 6.19 5.64
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente 0 0
Otros Pasivos no Financieros 0 0
Total Pasivos No Corrientes 28050 24694 3,356 13.59 6.21 5.73
Total Pasivos 162491 178702 -16,211 -9.07 35.96 41.46
Patrim onio 0 0
Capital Emitido 17.A 171882 170882 1,000 38.04 39.64
Primas de Emisión 0 0
Acciones de Inversión
Acciones Propias en Cartera
Otras Reservas de Capital 17.B 23166 22772 394 1.73 5.13 5.28
Resultados Acumulados 17.C 49994 12235 37,759 308.61 11.07 2.84
Otras Reservas de Patrimonio 17.D 44282 46481 -2,199 -4.73 9.80 10.78
Total Patrim onio 0 289324 252370 36,954 14.64 64.04 58.54
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 0 451815 431072 20,743 4.81 100.00 100.00
Estado de Resultados
Por los periodos terminados al 31 de Marzo del año 2012 y 2011 Analisis Horizontal Analisis Vertical
(En miles de nuevos soles)

Del 1 de enero al 31 Del 1 de enero al 31 Variacion Variacion Del año Del año
Notas de Diciembre de de Diciembre de absoluta S/ Relativa % 2016 2015
2016 2015
Ingresos de actividades ordinarias 18 428,003 416,890 11,113 2.67 100 100
Costo de Ventas 19 328,007 360,235 -32,228 -8.95 76.64 86.41
Ganancia (Pérdida) Bruta 99,996 56,655 43,341 76.50 23.36 13.59
Gastos de Ventas y Distribución 20 31,918 27,459 4,459 16.24 7.46 6.59
Gastos de Administración 21 14,098 4,759 9,339 196.24 3.29 1.14
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado 0.00
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos 22 62 -62 -100.00 0.00 0.01
Otras ganancias (pérdidas) 22 5,781 911 4,870 534.58 1.35 0.22

18
Ganancia (Pérdida) por actividades de operación 59,761 25,286 34,475 136.34 13.96 6.07
Ingresos Financieros 23 1,282 2,079 -797 -38.34 0.30 0.50
Gastos Financieros 23 2,823 14,656 -11,833 -80.74 0.66 3.52
Diferencias de Cambio neto 4.A 232 6,435 -6,203 -96.39 0.05 1.54
Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias,negocios conjuntos
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro
Anterior
Diferencia entre el importe en libros de los activos distribuidos 0
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 57,988 6,274 51,714 824.26 13.55 1.50
Gasto por Impuesto a las Ganancias 17,581 2,335 15,246 652.93 4.11 0.56
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 40,407 3,939 36,468 925.82 9.44 0.94
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas, neta
del impuesto a las ganancias
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 40,407 3,939 36,468 925.82 9.44 0.94
19
20
21
14. Obligaciones Financieras
Comprende lo siguiente:

Tasa de
Vencimiento 2016 2015
En miles de soles Moneda interés fija
Tipo de obligación
Préstamos
Interbank S/ 5.37 2016 - 20,084
Banco de Crédito del Perú S/ 5.23 2016 - 19,766
BBVA - Banco Continental S/ 5.64 2016 - 16,556
Interbank S/ 5.09 2016 - 16,269
Scotiabank del Perú US$ 0.95 2016 - 13,680
Banco de Crédito del Perú S/ 5.39 2016 - 13,080
BBVA - Banco Continental S/ 5.64 2016 - 11,355
BBVA- Banco Continental US$ 1.35 2017 13,523 -
Scotiabank del Perú US$ 0.95 2017 10,084 -
Interbank US$ 1.30 2017 8,421 -
Banco de Crédito del Perú US$ 2.00 2017 6,741 -
38,769 110,790
Arrendamiento financiero Interbank
US$ 5.64 2016 - 420
Interbank US$ 3.75 2018 207 350
Interbank US$ 5.06 2016 - 288
Interbank US$ 5.64 2016 - 277
Interbank US$ 3.74 2017 125 275
BBVA Banco Continental US$ 5.95 2016 - 85
Interbank US$ 3.75 2018 23 40
Interbank US$ 3.54 2017 14 30
369 1,765
Pagarés
Banco de Crédito del Perú US$ - 2017 34,025 -
BBVA – Banco Continental US$ - 2017 3,897 -
Interbank US$ 1.32 2017 13,643 -
51,565 -
Total obligaciones financieras 90,703 112,555

22
16. Impuesto a las Ganancias Diferido
Comprende lo siguiente:

(Cargo) / abono al Abono al estado estado (Cargo) / abono al Cargo al estado de


de resultados de cambios en el integrales estado de resultados cambios en el
patrimonio neto integrales patrimonio neto
En miles de soles Al 01.01.2015 Al 31.12.2015
Activo diferido
Provisión por desvalorización de inventarios 316 449 - 765 (496) -

Vacaciones devengadas y no pagadas 106 (6) - 100 39 - 139


Otras provisiones 33 1,082 - 1,115 (1,115) - -
Total activo diferido 455 1,525 - 1,980 (1.573) - 408
Pasivo diferido
Depreciación de arrendamientos financieros
(1,685) (150) - (1,835) (96) - (1,931)

Mayor valor atribuido a la propiedad, planta y


equipo (8,212) 77 - (8,135) 204 (235) (8,166)

Revaluaciones de terrenos, (nota 8) (1,746) - (14,585) (16,331) - (1,962) (18,293)


Total pasivo diferido (11,643) (73) (14,585) (26,301) 108 (2,197) (28,390)
Pasivo diferido, neto (11,188) 1,452 (14,585) (24,321) (1,465) (2,197) (27,982)

23
17. Patrimonio Neto

A. Capital
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el capital está representado por 171,882,000 acciones comunes
íntegramente suscritas y pagadas, respectivamente, cuyo valor nominal es de un sol por acción.

En Junta General de Accionistas celebrada el 6 de abril de 2016 se acordó incrementar el capital social
en S/ 1,000,000 mediante la capitalización de resultados acumulados, emitiéndose 1,000,000 acciones
comunes con un valor nominal de un sol cada una.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la estructura de participación societaria de la Compañía es la


siguiente:

Porcentaje de participación Número de Porcentaje total de


individual del capital accionistas participación
Mayor al 10% 2 51.25%
Entre 5.01 al 10% 3 20.64%
Entre 1.01 al 5% 6 12.78%
Menor al 1% 25 15.33%
36 100%

La Compañía no ha presentado cotización bursátil de sus acciones al 31 de diciembre de 2016 y de


2015.

B. Reserva legal
Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mínimo del 10% de la utilidad
distribuible de cada ejercicio, se transfiera a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 20% del
capital social. La reserva legal puede compensar pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo en
ambos casos la obligación de reponerla. La Compañía registra la apropiación de la reserva legal cuando
ésta es aprobada por la Junta General de Accionistas.

C. Excedente de revaluación
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, este rubro comprende el excedente de revaluación relacionado
con los terrenos que mantiene la Compañía (nota 11).

D. Resultados acumulados
De acuerdo a la legislación vigente en Perú, no existen restricciones para la remesa de dividendos ni
para la repatriación del capital a los inversionistas extranjeros.

En Junta General de Accionistas celebrada el 6 de abril de 2016 se aprobó distribuir dividendos en


efectivo por S/ 1,749,427, los cuales fueron cancelados en su integridad durante los meses de mayo,
julio y octubre de 2016.

En Junta General de Accionistas celebrada el 15 de abril de 2015 se aprobó distribuir dividendos en


efectivo por S/ 3,555,000, los cuales fueron cancelados en su integridad durante los meses de mayo,
julio y octubre de 2015.

24
18. Ventas Netas
Comprende lo siguiente:

En miles de soles 2016 2015


Ventas a terceros (a) 427,490 416,128
Ventas a partes relacionadas (nota 7) 543 762
428,033 416,890

(a) Comprende las ventas por productos siderúrgicos tales como Planchas, tuberías, barras de
construcción, perfiles y vigas.

19. Costo de Ventas


Comprende lo siguiente:

En miles de soles 2016 2015


Compras de materia prima e insumos 308,119 308,863
Inventario inicial de mercadería (nota 9) 149,142 189,994
Servicios prestados por terceros 3,453 5,102
Cargas diversas de gestión 1,449 1,760
Estimación por desvalorización de inventarios (nota 9) 1,819 1,679
Gastos de personal 1,159 1,098
Depreciación (nota 11) 619 847
Tributos 59 34
Inventario final de mercadería (nota 9) 137,812 149,142
328,007 360,235

20. Gastos de Venta


Comprende lo siguiente:

En miles de soles 2016 2015


Servicios prestados por terceros 13,225 14,181
Gastos de personal 10,980 7,233
Cargas diversas de gestión 4,460 3,853
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (nota 6) 3,715 1,976
Depreciación (nota 11) 471 480
Tributos 63 70
Recuperos de estimación para deterioro de cuentas por cobrar
(996) (334)
(nota 6)
31,918 27,459

25
21. Gastos de Administración
Comprende lo siguiente:

En miles de soles 2016 2015


Gastos de personal 2,636 1,845
Cargas diversas de gestión 1,240 847
Servicios prestados por terceros 1,868 840
Remuneración a Directorio y Gerencia 8,116 993
Tributos 135 141
Depreciación (nota 11) 41 40
Amortización 62 53
14,098 4,759

El número de trabajadores al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 fue de 370 y 369, respectivamente.

22. Otros Ingresos y Gastos


Comprende lo siguiente:

En miles de soles 2016 2015


Otros ingresos
Recuperación de provisión por contingencias (a) 4,650 -
Otros 1,032 618
Reclamo al seguro 99 227
Alquileres - 66
5,781 911

23. Ingresos y Gastos Financieros


Comprende lo siguiente:

En miles de soles 2016 2015


Ingresos financieros
Intereses por mora de letras en cobranza 511 1,660
Intereses cobrados de letras protestadas, cheques devueltos y letras
772 419
en cartera
1,283 2,079

Gastos financieros
Pérdida por valorización de instrumentos financieros - 7,736
Intereses por arrendamientos financieros y préstamos 1,786 6,136
Otros gastos bancarios 1,036 784
2,822 14,656

26
24. Situación Tributaria
. La Compañía al calcular su materia imponible por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y
de 2015 ha determinado un impuesto a las ganancias corriente en miles de S/ 16,118 y S/ 3,787,
respectivamente.

El gasto por impuesto a las ganancias comprende:

En miles de soles 2016 2015


Corriente 16,116 3,787
Diferido (nota 16) 1,465 (1,452)
17,581 2,335

La conciliación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con la tasa teórica es como sigue:

En miles de soles 2016 2015


Utilidad antes del impuesto a las ganancias 58,482 100% 6,274 100%
Impuesto a las ganancias (teórico) 16,375 28% 1,757 28%

Efecto tributario sobre adiciones y deducciones y otros 1,206 1.28% 578 1.28%
Impuesto a las ganancias corriente y diferido registrado según tasa 17,581 29.28% 2,335 29.28%
efectiva

25. Contingencias

A. Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía mantiene reclamos contra resoluciones de


determinación del impuesto a las ganancias de tercera categoría omitido más intereses moratorios
y multas emitidas por la Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria
(SUNAT) por periodos anteriores.

En opinión de la Gerencia de la Compañía y sus asesores legales la resolución final de estos


procesos de reclamos será favorable a la Compañía.

B. Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía mantiene reclamo ante la Administración Tributaria


(SUNAT) y Superintendencia Nacional de Aduana en el Tercer Juzgado Constitucional de Lima, por
el cumplimiento de la sentencia emitida por el Tribunal Constitucional con fecha 18/07/2012, por
el recupero de aranceles pagados de manera indebida ante SUNAT, durante los años 2002 al 2007.

En opinión de la Gerencia de la Compañía y sus asesores legales la resolución final de estos


procesos de reclamos será favorable a la Compañía.

26. Compromisos
Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía mantiene cartas fianzas emitidas por instituciones
financieras locales por miles de US$ 1,822 equivalente a miles de S/ 6,120 (por miles de US$ 1,989
equivalente a miles de S/ 6,782 al 31 de diciembre de 2015), que garantizan el cumplimiento de las
obligaciones que surgen de los acuerdos suscritos con sus clientes y proveedores, y cuyos
vencimientos son variables siendo el último el 28 de mayo de 2016.

27
27. Eventos subsecuentes
Desde el 31 de diciembre de 2016 hasta la fecha del presente informe, no ha ocurrido ningún hecho
significativo que afecte a los estados financieros.

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1.1. ANÁLISIS VERTICAL

 Análisis para el Efectivo y Equivalente de Efectivo


 Para el Año 2016
Tabla Nº 01
Efectivo y Equivalente de Efectivo y Activo Corriente con Respecto al Activo Total en el año 2016 (en
miles de Nuevos Soles)
Efectivo y Equivalente de Efectivo 7,535
Activo Corriente 305,038
Activo Total 451,815
Efectivo y Equivalente de Efectivo con respecto al Activo Total 1.67%
Activo Corriente con respecto al Activo Total 67.51%

67.51%

1.67%

Efectivo y Equivalente de Efectivo con Activo Corriente con respecto al Activo Total
respecto al Activo Total

El Análisis nos dice que el Efectivo y Equivalente de Efectivo representa el 1.67% del Activo
Total y el Activo Corriente el 67.51%. La Empresa tiene un bajo porcentaje de como Activo
Corriente en el año 2016.

 Para el Año 2015

Tabla Nº 02
Efectivo y Equivalente de Efectivo y Activo Corriente con Respecto al Activo Total en el año 2015 (en
miles de Nuevos Soles)
Efectivo y Equivalente de Efectivo 24,824
Activo Corriente 285,906
Activo Total 431,072
Efectivo y Equivalente de Efectivo con respecto al Activo Total 5.76%
Activo Corriente con respecto al Activo Total 66.32%

66.32%

5.76

Efectivo y Equivalente de Efectivo con Activo Corriente con respecto al Activo Total
respecto al Activo Total

28
El Análisis nos dice que el Efectivo y Equivalente de Efectivo representa el 5.76% del Activo
Total y el Activo Corriente el 66.32%. La Empresa tiene un mediano porcentaje de como
Efectivo y Equivalente de Efectivo en el año 2015.

 Análisis para los Resultados Acumulados

Tabla Nº 03
Resultados Acumulados con Respecto Al Activo Total en los años 2015 y 2016
(En miles de Nuevos Soles)

Años Resultados Acumulados con Respecto Al Activo


2016 2015 Total en los años 2015 y 2016
Porcentaje 11.07% 2.84%
Resultado Acumulado 49,994 12,235 11.07%
Pasivo y Patrimonio T 451,815 431,072 2.84%

2016 2015
Años

El Análisis dice que el Resultado Acumulado representa el 11.07% del Pasivo y Patrimonio
Total en el año 2016 y el 2.84% en el año 2015.

 Análisis para Propiedad planta y equipo

Tabla Nº 04
Propiedad planta y equipo con Respecto Al Activo Total en los años 2015 y 2016
(En miles de Nuevos Soles)

Años
PPE respecto al activo total en los años 2016 y 2015
2016 2015
Porcentaje 32.40% 32.60%
PPE 146387 144826 451,815 431,072
ActivoTotal 451815 431072
44.07% 199,104 40.70% 175,445

2016 2015
Años

Porcentaje Existencias Activo Total

El Análisis nos dice que el año 2015 la PPE correspondió a un 32.60% y este año hubo una
mínima disminución a un 32.40% la cual no es de tanta importancia, por lo tanto, se deduce
que la estructura a permanecido casi estable.

29
 Análisis Para las existencias

Tabla Nº 05
Las existencias con Respecto Al Total activo en los años 2015 y 2015
(En miles de Nuevos Soles)

Años
LAS EXISTENCIAS RESPECTO AL ACTIVO
2016 2015 TOTAL EN LOS AÑOS 2016 Y 2015
Porcentaje 44.07% 40.70%
Existencias 199,104 175,445 Porcentaje Existencias
Activo Total 451,815 431,072
451,815 431,072

199,104 175,445

44.07% 40.70%

2016 2015
Años

El análisis nos da a entender que el año 2015 el activo total fue de S/. 431,072 y la
existencia fue valorizada en un 40.70% mientras que en el año 2016 el activo total es
de S/.451.815 y las existencias esta valorizado en un 44.07%.

 Análisis para el Activo Corriente

Tabla Nº 06
Activo corriente con Respecto Al Total activo en los años 2015 y 2015
(En miles de Nuevos Soles)

Años
2016 2015 EL ACTIVO CORRIENTE RESPECTO AL ACTIVO TOTAL EN
LOS AÑOS 2016 Y 2015
Porcentaje 68.51% 66.32%
451,815 431,072
Activo Cte 305,038 285,906
Activo Total 451,815 431,072
305,038 285,906

68.51% 66.32%

Porcentaje Activo Cte Activo Total

Años 2016 Años 2015

En este análisis el activo corriente hubo una uniformidad en la estructura total, es


predominante ya que hay más porcentaje en este año.

30
 Análisis para el Activo no Corriente

Tabla Nº 07
Activo no corriente con Respecto Al Total activo en los años 2015 y 2015
(En miles de Nuevos Soles)

Años
EL ACTIVO NO CORRIENTE RESPECTO 451,815
2016 2015 431,072
AL ACTIVO TOTAL
Porcentaje 32.49% 33.68%
Activo no Cte 146,777 145,166 Años 2016 Años 2015
Activo Total 451,815 431,072

146,777 145,166

32.49% 33.68%

Porcentaje Activo no Corriente Activo Total

El análisis para el Activo no Corriente en el año 2015 es 33.68% y para el 2016 es


32.49%, Se deduce que a estructura se ha permanecido estable.

 Análisis para el Costo de Ventas

Tabla Nº 08
Costo de Ventas con Respecto Al Total de Ventas en los años 2015 y 2015
(En miles de Nuevos Soles)

Años
Costo de Ventas con Respecto al Total de Ventas
2016 2015 2016 y 2015 86.41%
Porcentaje 76.64% 86.41%
Costo de Ventas 328,007 360,235
76.64%
Total de Ventas 428,003 416,890

2016 2015

El Análisis dice que el Costo de Ventas representa el 86.41 % de las Ventas Totales en el año 2015 y el 76.64% en el
año 2015; lo que indica que la empresa ha realizado una buena gestión en este caso.

31
1.2. ANÁLISIS HORIZONTAL – TENDENCIAS

 Análisis del Efectivo equivalente de efectivo y las Cuentas por cobrar Comerciales

Tabla Nº 09
(En miles de Nuevos Soles)

Años
2015 2016
Efectivo y Equivalentes al
24,824 7,535
Efectivo
Cuentas por Cobrar
83,797 96,167
Comerciales

Efectivo y Equivalentes al Efectivo


(En miles de Nuevos Soles)
24,824
18,654
7,535

2015 2016
Años

Como se puede observar en el Gráfico, El Efectivo y Equivalente de Efectivo crece en el año 2015, pero
disminuye totalmente en el año 2016.

Cuentas por Cobrar Comerciales


(En miles de Nuevos Soles)

85,645 96,167
83,797

2015 2016
Años

Como se puede observar en el Gráfico, las Cuentas por Cobrar Comerciales disminuye en el año 2015,
pero satisfactoriamente crece un 14.76% , que equivale a S/.12,762 para el año 2016.

32
 Análisis de las existencias

Tabla Nº 10
(En miles de Nuevos Soles)

Años 2016 2015 %

Existencias 199,104 175,445 13.49

199,104
Existencias

175,445

2015 2016
Existencias 175,445 199,104

 Análisis de Propiedad Planta y equipo

Tabla Nº 11
(En miles de Nuevos Soles)

Años 2015 2016 Porcentaje

Propiedad Plata y Equipo


146,387 144,826 13.49%

Propiedad Planta y Equipo

146,387

144,826

2015 2016
Años

33
 Análisis de las Cuentas por Pagar Comerciales

Tabla Nº 12
(En miles de Nuevos Soles)

Años 2015 2016 Porcentaje

Cuentas por pagar Comerciales 43,806 41,827 -4.73

Cuentas por Pagar comerciales

43,806

41,827

2015 2016
Años

 Análisis de las Utilidades Netas del ejercicio

Tabla Nº 12
(En miles de Nuevos Soles)

Años 2015 2016 Porcentaje

3,939 40,901 938.36%


UTILIDAD NETA

UTILIDAD NETA

2016 40,901

2015 3,939

0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000

34
1.3. ANÁLISIS DE RATIOS

A. RATIOS, ÍNDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ

1. Razón de Liquidez General


En los resultados que se muestran a continuación vemos que la Posición de liquidez
de la empresa ha mejorado en el año 2016 con respecto al año anterior.

 Para el Año 2016


𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 305038
Liquidez General = = = 2.27 = 227%
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 134441

El activo corriente excede al pasivo corriente en 2%.

 Para el Año 2015


𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 285907
Liquidez General = = = 1.86 = 186%
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 154007

El activo corriente excede al pasivo corriente en 1%.

2. Prueba Acida

Comparando los resultados vemos que en el año 2016 ha producido una mejora en la
liquidez, medida con esta prueba acida, la solvencia de corto plazo ha mejorado.

 Para el Año 2016


𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 − 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐴𝑛𝑡𝑖𝑐𝑖𝑝𝑎𝑑𝑜𝑠 105625
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝐴𝑐𝑖𝑑𝑎 = = = 0.79 = 79%
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 134441

El efectivo y los equivalentes de efectivo, sumados a las inversiones financieras y


las cuentas por cobrar, pueden cubrir el 79% de los pasivos de corto plazo en el año
2016.

 Para el Año 2015


𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 − 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐴𝑛𝑡𝑖𝑐𝑖𝑝𝑎𝑑𝑜𝑠 109387
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝐴𝑐𝑖𝑑𝑎 = = = 0.71 = 71%
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 154007

El efectivo y los equivalentes de efectivo, sumados a las inversiones financieras y


las cuentas por cobrar, pueden cubrir el 71% de los pasivos de corto plazo en el año
2015.

3. Prueba Defensiva
Comparando los resultados vemos que en el año 2010 la empresa ha mejorado en su
posición de liquidez de muy corto plazo.

 Para el Año 2016


𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑦 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 7535
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝐷𝑒𝑓𝑒𝑛𝑠𝑖𝑣𝑎 = = = 0.06 = 06%
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 134441

35
Los recursos más líquidos (el dinero, los depósitos y otros activos considerados por
la gerencia como equivalentes de efectivo) podrían ser usados para cancelar de
inmediato, el 16% de los pasivos corrientes en el año 2016.

 Para el Año 2015


𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑦 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 24824
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝐷𝑒𝑓𝑒𝑛𝑠𝑖𝑣𝑎 = = = 0.16 = 16%
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 154007

Los recursos más líquidos (el dinero, los depósitos y otros activos considerados por
la gerencia como equivalentes de efectivo) podrían ser usados para cancelar de
inmediato, el 6% de los pasivos corrientes en el año 2015.
.
4. Capital de Trabajo
Comparando los resultados vemos que en el año 2016 el Capital de Trabajo ha
mejorado (aumentado) con respecto al año anterior.

 Para el Año 2016


𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 Corriente − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = 170597

De todos los Activos Corrientes de la empresa, S/170,597,000.00 han sido


financiados con capitales propios en el año 2016.

 Para el Año 2015


𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 Corriente − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = 131900

B. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE GESTIÓN O ROTACIÓN

5. Rotación de Existencias
 Para el año 2016
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 328007
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 = = = 1.65
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 199104

Nos dice que las existencias rotan 1.65 veces al año.

 Para el año 2015


𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 360235
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 = = = 2.05
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 175445

Nos dice que las existencias rotan 2.05 veces al año.

6. Plazo promedio de inmovilización de existencias


Comparando los resultados vemos que en el año 2015 la rotación es mejor que en el
año 2016.

 Para el Año 2016


𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 𝑥 360 𝑑𝑖𝑎𝑠 71677440
= = 218.52 𝑑í𝑎𝑠
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 3280007

Las existencias permanecen en almacén en promedio 218.52 días en el año 2016.

 Para el Año 2015


36
𝐸𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 𝑥 360 𝑑𝑖𝑎𝑠 63160200
= = 175.33 𝑑í𝑎𝑠
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 360235

Las existencias permanecen en almacén en promedio 175.33 días en el año 2015.

7. Rotación de inmuebles, maquinaria y equipo


Comparando los resultados vemos que en el año 2016 se h producido una disminución
ligera con respecto al año 2015.

 Para el Año 2016


𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠 428033
= = 2.72
𝐼𝑛𝑚𝑢𝑒𝑏𝑙𝑒𝑠, 𝑚𝑎𝑞𝑢𝑖𝑛𝑎𝑟𝑖𝑎 𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑝𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 146387
𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑠𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛

La empresa ha generado ventas o ingresos por importe que es igual a 2.72 veces
el valor de sus activos fijos en el año 2016.

 Para el Año 2015


𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠 416890
= = 2.88
𝐼𝑛𝑚𝑢𝑒𝑏𝑙𝑒𝑠, 𝑚𝑎𝑞𝑢𝑖𝑛𝑎𝑟𝑖𝑎 𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑝𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 144826
𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑠𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛

La empresa ha generado ventas o ingresos por importe que es igual a 2.88 veces
el valor de sus activos fijos en el año 2015.

8. Rotación del Activo total


Comparando los resultados vemos que en el año 2015 cada nuevo sol de los activos
de la empresa ha servido para generar más ventas que en el año 2016.

 Para el Año 2016


𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 428033
= = 0.95 = 95%
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 451815

Cada nuevo sol de los activos de la empresa ha servido para generar S/0.95 de
ventas en el año 2016.

 Para el Año 2015


𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 416890
= = 0.97 = 97%
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 431073

Cada nuevo sol de los activos de la empresa ha servido para generar S/0.97 de
ventas en el año 2015.

C. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO

9. Endeudamiento Total

 Para el Año 2016


𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 162491
= = 0.36 = 36%
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 451515

37
El pasivo total alcanza el 36% de los activos o inversiones, de lo que se deduce que
solamente el 64% de las inversiones está financiado por capitales propios (patrimonio
neto) en el año 2016.

 Para el Año 2015


𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 178702
= = 0.41 = 41%
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 431073

El pasivo total alcanza el 41% de los activos o inversiones, de lo que se deduce que
solamente el 59% de las inversiones está financiado por capitales propios en el año 2015.

D. RATIOS, ÍNDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO

10. Rentabilidad del Activo Total


Comparando los resultados vemos que en el año 2010 la rentabilidad fue ligeramente
mayor.

 Para el Año 2016


𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 40901
= = 0.09 = 9%
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 451815
Durante el 2010, cada nuevo sol del activo total produjo una utilidad neta de S/0.09

 Para el Año 2015


𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 3939
= = 0.01 = 1%
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 431073
Durante el 2009, cada nuevo sol del activo total produjo una utilidad neta de S/0.01

11. Rentabilidad Neta sobre Ventas


Comparando los resultados vemos que en el año 2016 la rentabilidad fue ligeramente
mayor.

 Para el Año 2016


𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 40901
= = 0.10 = 10%
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 428033
Durante el 2016, cada nuevo sol de ventas que genera la empresa, S/0.10 se queda
finalmente con la utilidad neta.

 Para el Año 2015


𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 3939
= = 0.01 = 1%
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 416890
Durante el 2015, cada nuevo sol de ventas que genera la empresa, S/0.01 se queda
finalmente con la utilidad neta.

12. Rentabilidad sobre los capitales propios

Comparando los resultados vemos que en el año 2016 la rentabilidad fue mayor.

 Para el Año 2016


𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 40901
= = 0.14 = 14%
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 289324
Durante el 2016, el patrimonio neto produjo una rentabilidad de 14%.

 Para el Año 2015

38
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 3939
= = 0.02 = 2%
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 252370
Durante el 2015, el patrimonio neto produjo una rentabilidad De 2%

39
CONCLUSIONES

 De acuerdo al análisis de los Estados Financieros a la Empresa COMERCIAL ACEROS


S.A. le fue mejor en el año 2016 con respecto al año 2015.
 El análisis de los Estudios Financieros es considerado como un instrumento de control
de empresas Públicas, ya que toda la información que se muestra en ellos debe servir
para conocer todos los recursos, obligaciones, capital, gastos, ingresos, costos y todos
los cambios que llevara a cabo el ejercito económico, también para apoyar la planeación
y dirección del negocio, la toma de decisiones, el análisis y la evaluación de los
encargados de la gestión, ejercer control sobre las empresas o negocios que engloban
un área diferenciada dentro de la actividad económica y productiva y para contribuir a la
evaluación del impacto que esta tiene sobre los factores sociales externos.
 Consideramos que un buen trabajo de los Estudios Financieros, sólo puede llevarse a
cabo si se conoce el impacto que la inflación tiene sobre las actividades financieras de
la empresa, lo cual es indispensable para ayudar a tomar decisiones encaminadas a
reducir el impacto negativo y convertirlo en provecho para la empresa. Es por ello que
se debe trabajar los estados financieros con cifras cercanas a la realidad y por ende
tomar mejores decisiones.

 Para realizar El análisis comparativo es necesario tener la siguiente característica:


1. Poseer dos o más estados financieros clasificados uniformemente, con el
propósito de que existan las mismas cuentas en cada uno de ellos.
2. Verificar que cada uno de los estados financieros que se van a comparar estén
debidamente expresados en la misma unidad monetaria y cubran el mismo
periodo de tiempo.
 El análisis de los estados financieros es de sus importancia ya que se concentra en la
toma de decisiones para la adecuada administración de la entidad, puesto que este
estudio repercutió de manera directa en la estructura financiera de la empresa, al igual
con dicho análisis se pueden resolver muchas dudas financieras, para la adecuada
toma de decisiones de los directivos de las empresas
BIBLIOGRAFÍA

Abraham Ponce, “Análisis e interpretación de Estados Financieros”,

Prentice Hall, “Análisis de estados financieros” 8ª. Edición,

Lawrence J. Gitman, de la editorial Prentice Hall, “Administración financiera”, 8ª.


Edición.

Perdomo Moreno, de la editorial ECASA, Arturo, E. L. (2005 Tercera Edición).

Análisis e Interpretación de la Información Financiera Re expresada García Mendoza,


A. (2004 Tercera Edición).. MÉXICO DF: CECSA.

Gerardo, G. C. (2002 Tercera Edición). Contabilidad Financiera. México DF: gr. Moreno
Fernández, A. (Séptima Edición).

Análisis e Interpretación de Estados Financieros. Puebla, Puebla: Ediciones PEMA.


Romero, L. Á. (2004 Segunda Edición).