Federal funds atau dana federal yaitu dana yang dapat di transfer segera dari pemegang atau pemilik

kepada bagian lain untuk pembayaran langsung untuk pembelian dari sekuritas, barang atau jasa.
Dana federal merupakan sarana utama dari keputusan pembayaran pada pasar uang.

Sifat dari Dana Federal

Nama dana federal terjadi karena, awalnya pada pengembangan dari pasar, sumber utama dari
ketersediaaan segera uang atau dana cadangan dari tiap bank harus tetap pada federal reserve
bankpada bagian dari AS.

Asosiasi simpan pinjam, pemberi pinjaman,dan memelihara simpanan tabungan bank dengan bank
komersial atau dengan federal reserve banks bahwa juga tersedia untuk transfer segera kepada
pelanggan atau institusi keuangan lainnya. Pasar dana fed cakupannya lebih luas yang hanya dari
cadangan deposito dengan fedeeral reserve bank. – memberikan transfer atau pinjaman kepada
bank komersial ataupun institusi keuangan lainnya.

Yang paling penting dari peminjam pada dana federal seperti bank komersial yaitu menggunakan
instrumen seperti sekuritas ataupun dana perdagangan lainnya tersebut sebagai jalan utama untuk
menyesuaikan hukum cadangan akun pada federal reserve bank pada daerah mereka. – untuk
melakukan pinjaman pada dana federal yaitu dengan menggunakan instrumen sekuritas ataupun
dana perdagangan lainnya.

Menggunakan pasar dana federal untuk memenuhi kebutuhan cadangan

deposito
Hukum cadangan yaitu deposito yang disimpan di bank cadangan federal oleh lembaga
penyimpanan ditambah mata uang dan koin yang disimpan di brankas lembaga-lembaga tersebut. –
Dana atau deposito yang di simpan dalam bank central federal reserve bank di tambah dengan dana
yang simpan dalam lembaga itu sendiri.

Bank dan lembaga penyimpanan lainnya harus membentuk cadangan khusus rekening aset lancar
yang sama dengan dari dana simpanan atau deposito mereka dengan masyarakat. Karena cadangan
ini menghasilkan sedikit atau tidak ada pendapatan, sebagian besar bankir yang aktif di pasar uang
mencoba untuk meminjamkan kelebihan cadangan dalam posisinya. bank-bank dibantu dalam upaya
ini oleh fakta bahwa persyaratan cadangan hukum mereka dihitung berdasarkan rata-rata harian
selama periode dua minggu, yang dikenal sebagai periode perhitungan cadangan.

Minggu ke 1 – 2 => periode perhitungan cadangan untuk deposito waktu nonpersonal dan kewajiban
nontransaksi lainnya. selasa sampai Senin dua minggu kemudian

menghitung tingkat rata-rata harian deposito tansaksi yang dimiliki oleh masing-masing lembaga
penyimpanan selama periode dua minggu ini dan kemudian mengalikannya dengan rata-rata
persentase cadangan yang diperlukan untuk menentukan jumlah cadangan hukum yang harus
dipegang oleh masing-masing institusi

Minggu ke 5 – 6 => periode perhitungan cadangan untuk setoran transaksi (yang dapat dicentang)
dan kepemilikan saham tunai. untuk setoran transaksi, periode pemeliharaan cadangan dimulai pada
hari Kamis-30 hari setelah periode perhitungan cadangan penyimpanan transaksi dimulai untuk
bank-bank AS terbesar - berakhir pada hari Rabu dua minggu kemudian. 30 hari setelah awal periode
perhitungan cadangan.

dengan demikian, perhitungan cadangan dan periode pemeliharaan cadangan untuk setoran
transaksi yang disimpan di bank-bank AS terbesar tidak lagi tumpang tindih satu sama lain seperti
dulu. Fitur penundaan waktu ini menjelaskan mengapa sistem akuntansi cadangan ini sering disebut
akuntansi cadangan tertinggal. pasar dana federal adalah alat yang sangat diperlukan untuk
manajemen cadangan harian semacam ini, terutama untuk bank-bank terbesar dan paling agresif,
dengan menahan beberapa cadangan mereka sendiri.

Mekanisme Perdagangan Dana Federal

Mekanisme dari perdagangan dana federal bervariasi tergantung pada lokasi dari lembaga pembeli (
peminjam ) dan penjual ( kreditor ). Setelah peminjam dan pemberi pinjaman menyetujui
persyaratan pinjaman, lembaga peminjaman secara langsung atau tidak langsung melalui bank
koresponden, menghubungi bank cadangan federal di distriknya, meminta transfer kawat dana
federal. bank cadangan kemudian mentransfer cadangan melalui jaringan kabel fed ke bank
cadangan federal yang melayani wilayah di mana lembaga peminjam berada.

segelintir pialang dana makan yang aktif di pasar uang bekerja untuk membawa institusi pembelian
dan penjualan bersama, menunjukkan melalui telepon dan layar komputer dana apa yang tersedia
dan berapa tarifnya

Volume dari pinjaman pada dana pasar

sebagian besar dana federal fund adalah transaksi satu hari atau kontrak berkelanjutan yang
tidak memiliki jatuh tempo spesifik dan dapat diakhiri tanpa pemberitahuan terlebih dahulu
oleh salah satu pihak. Satu hari pinjaman membawa bunga tetap, tetapi kontrak yang
berkelanjutan sering tidak.

perusahaan asuransi, dana pensin, dan perushaan keuangan sebagai cara yang aman dan
menguntungkan untuk menyimpan dana sampai dibutuhkan untuk komitmen pinjaman
jangka panjang.

Bunga pada dana federal

tingkat suku bunga federal fund sangat fluktuatif dari hari ke hari, meskipun secara tahunan,
cenderung bergerak sejajar dengan suku bunga pasar uang lainnya.

volatilitas jangka pendek dari tingkat ini muncul dari variasi substansial dalam volume dana
yang disediakan oleh pemberi pinjaman setiap hari dan ukuran defisit kas harian yang
dialami oleh bank dan pelaku pasar uang lainnya.

Dana Federal dan Kebijakan Pemerintah

pasar dana federal adalah cara yang mudah dan tanpa risiko untuk menginvestasikan
cadangan berlebih untuk jangka pendek dan tetap memperoleh penghasilan bunga. Ini
penting untuk manajemen harian cadangan bank, karena kredit dapat diperoleh dalam
hitungan menit untuk menutupi situasi darurat. Seperti yang telah kita lihat, dana Fed juga
penting untuk seluruh pasar uang, karena dana ini berfungsi sebagai alat pembayaran
utama untuk sekuritas dan pinjaman. Selain itu, pasar dana memancarkan efek kebijakan
moneter cadangan federal dengan cepat di seluruh sistem perbankan.

Sertifikat deposito yang dapat di negosiasikan

tanda terima yang dapat dipasarkan yang dikeluarkan oleh bank atau lembaga penyimpanan
lainnya kepada pelanggan yang mengakui setoran dana pelanggan untuk jangka waktu yang
ditentukan dengan rumus suku bunga tertentu. tingkat bunga pada suatu negosiasi diatur
oleh negosiasi antara lembaga-lembaga penerbit dan pelanggan dan umumnya
mencerminkan kondisi pasar yang berlaku.

oleh karena itu, seperti tingkat pada sekuritas pasar uang lainnya, suku bunga naik dalam
periode uang ketat, ketika dana pinjaman langka, dan jatuh dalam periode uang mudah,
ketika dana pinjaman lebih berlimpah. – suku bunga naik ketika pinjaman sedikit, suku
bunga turun ketika pinjaman berlebih.

istilah yang melekat pada sertifikat deposito

cd yang dapat dinegosiasikan dapat didaftarkan pada buku-buku dari lembaga penyimpanan
atau diterbitkan dalam bentuk pembawa kepada investor pembelian. CD yang diterbitkan
dalam bentuk pembawa lebih mudah dijual kembali di pasar sekunder karena mereka
berada di tangan investor yang memilikinya. Kebanyakan sertifikat deposito yang di
negosiasikan mempunyai waktu jatuh tempo 6 bulan atau kurang. suku bunga di pasar cd
dihitung sebagai imbal hasil hingga jatuh tempo tetapi dikutip dalam basis 360 hari. Rumus
umum yang di guankan yaitu :

funds owed depositor = D + n / 360 x D x i

D = nilai pokok deposito

i = hasil yang dijanjikan hingga jatuh tempo pada 360 hari

n = jumlah hari yang diinginkan

di pasar sekunder, hasil pada cd yang dapat dinegosiasikan ditentukan oleh metode
discount rate (DR) bank yang dibahas sebelumnya.

DR = {( nilai nominal dari CD – Harga pembelian dari CD pada pasar sekunder ) / nilai
nominal dari CD } x 360 / n

Pembeli dari sertifikat deposito

pembeli utama cd meliputi korporasi, pemerintah negara bagian dan lokal, bank sentral
asing dan pemerintah, individu kaya, dan berbagai macam lembaga keuangan. yang terakhir
termasuk

kebanyakan pembeli memegang cd hingga mereka jatuh tempo. tujuan pasar sekunder
terutama untuk mengakomodasi korporasi yang membutuhkan uang tunai dengan cepat
atau melihat peluang menguntungkan dari penjualan deposito mereka.

juga, pembeli cd yang menginginkan kematangan yang lebih pendek atau hasil yang lebih
tinggi daripada yang tersedia pada cd baru akan memasuki pasar sekunder atau
menebusnya sebelum jatuh tempo, kecuali keadaan khusus yang tidak biasa.

Selain itu, bank-bank biasanya tidak akan meminjamkan uang mereka sendiri sebagai
agunan karena risiko peminjam dapat gagal pada pinjaman, dalam hal ini bank akan
akhirnya memiliki cd sendiri dan menebusnya sebelum jatuh tempo.

Sertifikat deposito dalam manajemen kewajiban

teknik yang digunakan oleh bank untuk mengontrol jumlah dan komposisi dana pinjaman
mereka dengan mengubah tingkat bunga yang mereka tawarkan untuk mencerminkan
persaingan dan intensitas persyaratan peminjaman bank.

lembaga penyimpanan menggunakan cd untuk menambahkan dana federal ketika cadangan

tambahan diperlukan. Depositori yang membutuhkan dana cukup menaikkan tarif yang saat
ini ditawarkan pada CD untuk menarik simpanan baru. Lembaga keuangan juga dapat
memperdagangkan CD di pasar sekunder untuk mengumpulkan dana, sebanyak mungkin
dengan menjual Treasury Bills untuk uang tunai

Tipe baru dari Sertifikat Deposito

bankir menjadi semakin inovatif dalam kemasan CD untuk memenuhi kebutuhan pelanggan.
beberapa tahun terakhir telah membawa lebih banyak inovasi cd, seperti contoh nya yaitu
yankee cd, brokered cd, bear and bull cd, installments cd, serta rising-rate cd dsb.

variable atau floating-rate cd biasanya jatuh tempo selama lima tahun, dengan tingkat
bunga yang disesuaikan setiap 30, 90, 180, hari. cd tingkat variabel memberikan investor
pengembalian yang lebih tinggi daripada biasanya akan diperoleh dengan memperbaharui
CD jangka pendek dan merupakan investasi populer untuk reksadana pasar uang.

pinjaman dari jendela diskon cadangan federal

departemen di bank cadangan federal yang memberikan kredit kepada bank dan lembaga
penyimpanan lainnya yang membutuhkan pinjaman jangka pendek dari cadangan hukum.
sebagian besar pinjaman jendela diskon bersifat jangka pendek, hari ini federal memberi
tiga jenis pinjaman:
1. kredit penyesuaian => dirancang untuk menutupi defisiensi jangka pendek dalam
cadangan hukum

2. kredit musiman => dirancang untuk membantu lembaga yang mengalami fluktuasi
musiman dalam bentuk pinjaman dan deposito.

3. Exended credit => ditujukan terutama pada institusi yang menghadapi masalah keuangan
serius yang bersifat jangka panjang.

Penyebab dan pengaruh dari pinajaman dari jendela diskon.

Jaminan untuk Pinjaman Jendela Diskon

sebagian besar pinjaman yang diberikan melalui jendela diskon makan dijamin oleh surat
berharga pemerintah AS. Namun, cadangan federal juga akan memberikan pinjaman
terhadap kertas komersial atau pertanian, penerimaan bankir, dan tagihan pertukaran.

pinjaman jendela diskon mungkin untuk jangka waktu selama 90 hari jika agunan yang
digunakan terdiri dari AS. sekuritas pemerintah atau kertas lain yang memenuhi syarat, dan
hingga empat bulan pada bentuk-bentuk jaminan lainnya. howerver, seperti yang kami
sebutkan sebelumnya, kebanyakan pinjaman dari jendela diskon kurang dari dua minggu.

Pembatasan kredit cadangan federal

peraturan federal reserve sendiri mencegah penggunaan jendela yang berat dan sering.
lembaga penyimpanan modal yang tidak terstandarisasi tidak dapat menerima pinjaman
jendela diskon untuk lebih dari 60 dyas dalam jangka waktu 120 hari kecuali jika diberi
makan menunjukkan bahwa lembaga peminjam masih merupakan entitas yang layak.

Tingkat Diskon cadangan federal

selisih antara tingkat diskon the fed dan suku bunga pasar pada dana federal memiliki
pengaruh penting pada jumlah pinjaman dari jendela diskon bank cadangan federal. tingkat
dana federal biasanya tetap di atas tingkat diskonto karena banyak bankir khawatir bahwa
menggunakan pinjaman langsung secara besar-besaran dari the fed’s daripada daripada
pasar dana federal impersonal akan menjadikan mereka lebih teliti oleh otoritas federal.

bank tidak dapat menentukan sendiri jumlah penawaran cadangan yang tersedia,
penawaran tersebut terdiri dari cadangan yang tidak terkendali dan pinjaman cadangan. Jika
cadangan federal memperluas penawaran total cadangan, tingkat suku bunga federal akan
jatuh, faktor-faktor lain dianggap sama. Sebaliknya, permintaan bank yang lebih besar akan
cadangan akan mendorong keseimbangan pada tingkat suku bunga federal.

jika tingkat dana federal turun di bawah tingkat diskont, bank tidak mungkin meminjam dari
jendela diskon sama sekali. semua cadangan mereka akan berasal dari dana federal dan
sumber pasar swasta lainnya. namun, jika tingkat dana federal naik di atas tingkat diskonto,
bank akan mulai meningkatkan peminjaman jendela diskon mereka hingga biaya tambahan
dalam bentuk lebih dekat.
keamanan utang jangka pendek yang diterbitkan oleh perusahaan yang tidak terikat pada
jaminan khusus tetapi dijamin hanya oleh kekuatan penghasilan umum dari perusahaan
yang mengeluarkan