Balotario para Examen Final

Docente: Mg. Enrique Quispe Ayala

UNIVERSIDAD PERUANA LAS AMERICAS

Curso: Finanzas de Empresas I
Casos 1
Se ha reunido la siguiente información de Centella Company
Partida 2015 2016
Inventario S/. 5,000 S/. 7,000
Cuentas por Cobrar S/. 1,600 S/. 2,400
Cuentas por Pagar S/. 2,700 S/. 4,800

Las ventas a crédito correspondientes al año que acaba de terminar (año 2016)
fueron de 50 000 soles y el costo de los bienes vendidos fue de 30 000. ¿Cuanto
tiempo tarda Centella en recibir el pago de sus cuentas por cobrar? ¿Cuanto
tiempo mantiene la mercancía antes de venderla? ¿Cuanto tiempo tarda en pagar
sus facturas?, Calcule el Ciclo Operativo y de Efectivo para Centella
Índices de Actividad o Gestión
 Rotación de Cuentas por Cobrar = Ventas________
Cuentas por Cobrar
 Periodo Promedio de Cobro = Cuentas por Cobrar x 365
Ventas
 Rotación de Inventarios = Costo de Ventas
Inventario
 Periodo Promedio de Inventario = Inventario x 365
Costo de Ventas
Índices de Actividad o Gestión
 Rotación de Cuentas por Pagar = Compras________
Cuentas por pagar
 Periodo Promedio de Pago = Cuentas por pagar x 365
Compras
 Rotación de Activos = Ventas________
Activos Totales

NOTA: Inventario Final = Inventario Inicial + Compras – Costo de Ventas

Definición del ciclo Operativo y el ciclo
del efectivo
 Ciclo Operativo = Periodo de Inventario + Periodo de
cuentas por cobrar

 Ciclo de Efectivo = Ciclo Operativo – Periodo de cuentas por

pagar
 Caso 2
Se acaba de crear una empresa para fabricar un equipo industrial. El plazo de amortización
de las máquinas y locales es de 10 años, y por ellos se pagó USD5,000. La amortización se
realiza linealmente y existen además unos Costos fijos de producción y distribución de
USD1,500 anuales. La fabricación y distribución de cada vehículo requiere unos Costos
variables unitarios de USD10 La empresa tiene además un activo corriente de 3,000 El
activo se financia en 50% con recursos propios y otro 50% con recursos ajenos, a los que se
abona un interés anual del 12%. Si el precio de venta del equipo es de USD 20, calcular:
 Punto de equilibrio en unidades monetarias
 Grado de Apalancamiento Operativo si se venden 500 unidades al año
 Si las ventas se incrementan en un 30%, en cuánto se incrementa el beneficio?
 Grado de Apalancamiento Financiero
 Caso 3
Se acaba de crear una empresa para fabricar un vehículo industrial. El plazo de amortización
de las máquinas y locales es de 10 años, y por ellos se pagó USD 10.000.000. La
amortización se realiza linealmente y existen además unos Costos fijos de producción y
distribución de USD 1.000.000 anuales. La fabricación y distribución de cada vehículo
requiere unos Costos variables unitarios de 15.000. La empresa tiene además un activo
corriente de 3.000.000. El activo se financia en 70% con recursos propios y otro 30% con
recursos ajenos, a los que se abona un interés anual del 12%. Si el precio de venta del
vehículo es de 30.000, calcular:
 Punto de equilibrio
 Grado de Apalancamiento Operativo si se venden 300 unidades al año
 Si las ventas se incrementan en un 50%, en cuánto se incrementa el beneficio?
 Grado de Apalancamiento Financiero
Apalancamiento Operativo
Punto de Equilibrio en UM= Costos Fijos
1 – CV/Precio

Punto de equilibrio unidades = Costos Fijos

Precio Unitario – Costo Variable Unitario
Formulas para calcular el Grado de
Apalancamiento Operativo
Grado de Apalancamiento Financiero
GAF = UAII .
UAII- Intereses – Dividendos preferentes

Cuando el valor es superior a 1, conviene financiarse con

deuda
Caso 4
Weston Industries tiene una razón de deuda a capital de 1.5.
Su WACC es de 12% y su costo de deuda es de 9%. La tasa
tributaria corporativa es de 35%.
a) ¿Cuál es el costo del capital accionario de Weston?
b) ¿Cuál es el costo no apalancado del capital accionario de
Weston?
c) ¿Cuál sería el costo del capital si la razón de deuda a capital
fuera de 2? ¿Y si fuera de 1.0? ¿Y si fuera de cero?
Caso 5
Shadow Corp. no tiene deuda pero puede conseguir un
préstamo a una tasa de 7%. En la actualidad el WACC de la
empresa es de 11% y la tasa tributaria es de 35%.
a) ¿Cuál es el costo del capital de Shadow?
b) Si la empresa hace la conversión a 25% de deuda, ¿cuál
será el costo de su capital?
c) Si la compañía hace la conversión a 50% de deuda, ¿cuál
será el costo de su capital?
d) ¿Cuál es el WACC de Shadow en el inciso b)? ¿Y en el
inciso c)?
 Gracias

Contactos:
Enrique Quispe Ayala
Jefe de Finanzas de Cosapi S.A.
enriqueqa2004ulasamericas@gmail.com
Celular: 998442715