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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
PARTE II:
EL SISTEMA FINANCIERO Y EL
MERCADO DE CAPITALES
UNIDAD 5: “EL MEDIO AMBIENTE
FINANCIERO”
Prof. Adjunto Cr./Lic. en Adm. Gerardo O. Balangero
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
UNIDAD 5. EL MEDIO AMBIENTE FINANCIERO
5.1. Mercados e instrumentos: sus roles; clasificaciones; principales operaciones de
cada uno. Los intermediarios financieros: concepto, funciones, tipos. El
inversor racional. instrumentos financieros: conceptos, tipos.
5.1.2.El mito del mercado racional y la Teoría de las Expectativas Racionales (John
Muth, Robert Lucas y Thomas Sargent). Mercados eficientes: antecedentes
(Bardamo, Bachelier, Samuelson, Fama), concepto, tipos, efectos. Los
5.2. Sistemas Financieros. Tipos: global, regional, nacional, local.
Arquitectura financiera internacional y regional: integrantes y roles; crisis
financiera internacional 2007/08: gobernanza, acciones de mayor supervisión y
mejora. Los grupos G de países. Los paraísos fiscales.
5.3. El Sistema Financiero Argentino (SFA): arquitectura, marco legal
fundamental, órganos rectores, funciones principales. Los mercados
monetarios, de seguros y de divisas; caracterización estadística: principales
indicadores.
5.4. El equilibrio de los mercados financieros. Costo de oportunidad del
capital. Los mercados financieros y fundamentos del valor actual neto,
decisiones de consumo y de inversión.
2
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1
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
EL SISTEMA FINANCIERO
MERCADO MERCADO DE
MONETARIO CAPITALES
MERCADO MERCADO DE
DE DIVISAS SEGUROS
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL (SFI):
MERCADO FINANCIEROS INTERNACIONALES –
SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
SISTEMA FINANCIERO ARGENTINO (SFA):
1) Mercado monetario o dinerario: órgano Rector B.C.R.A-a través de
Superintendencia de Ent. Financieras-Ley Nº 21.526, “De Entidades
Financieras” - Ley N° 24.144, “Orgánica del B.C.R.A.” y sus
modificatorias N° 25.780 (09/09/2003) y 26.739 (22/03/12).
2) Mercado de Divisas: órgano Rector B.C.R.A a través de la
Superintendencia de Entidades Cambiarias- Ley 18.924, “De
Entidades Cambiarias” y la Ley N° 21.526, “De Entidades Financieras.
3) Mercado de Capitales: Órgano rector C.N.V –Ley Nº 26.831/12, “Ley de
Mercado de Capitales”.
4) Mercado de Seguros: regula Superintendencia de Seguros de la
Nación. Ley 17.418, “De Seguros” y la Ley 20.091, “De Entidades de
Seguro y su Control”.
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
EL SISTEMA FINANCIERO
ARGENTINO(SFA): MERCADO
MONETARIO
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Articulo 2º: Quedan expresamente comprendidas en las disposiciones de esta Ley las
siguientes clases de entidades:
a) Bancos comerciales;
b) Banco de inversión;
c) Bancos hipotecarios;
d) Compañías financieras;
e) Sociedades de ahorro y préstamo para la vivienda u otros inmuebles;
f) Cajas de crédito.
La enumeración que precede no es excluyente de otras clases de entidades que, por
realizar las actividades previstas en el artículo 1, se encuentren comprendidas en esta
ley.
Articulo 3º: Las disposiciones de la presente Ley podrán aplicarse a personas y
entidades públicas y privadas no comprendidas expresamente en ella, cuando a juicio
del Banco Central de la República Argentina (Superintendencia de Entidades
Financieras y Cambiarias) lo aconsejen el volumen de sus operaciones y razones
de política
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monetaria y crediticia. 6
3
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Articulo 19: Las denominaciones que se utilizan en esta ley para caracterizar las entidades
y sus operaciones, sólo podrán ser empleadas por las entidades autorizadas.
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Nº ENTIDADES
Orden FINANCIERAS
83 82 80 80 81 82 81 78 78 100 0,00% -6,02%
Bancos Públicos
Nacionales
2 2 2 2 2 2 2 2
1.1.1
Bancos Públicos
Provinciales 10 10 10 10 10 10 10 11
Municipales
1.1.2
Bancos
Privados
54 53 52 52 53 54 53 49 50 80,65
1.2
Bancos Privados
de Capital 33 32 32 31 33 34 33 32 33
Nacional
1.2.1
Bancos Privados
Cooperativos
1 1 1 1 1 1 1 1 1
1.2.1.1
Bancos Locales
de Capital 12 12 11 12 11 11 11 10 10
1.2.2 extranjero
Bancos
Sucursales Entid 9 9 9 9 9 9 9 7 7
Financ Exterior
1.2.3
Entidades
no 17 17 16 16 16 16 16 16 15 19,23 -6,25% -11,76%
2 Bancarias
Compañías
2.1 Financieras
15 15 14 14 14 15 15 15 14 93,33
Compañías
Financieras de
Capital Nacional
4 4 5 5 5 6 6 6 5
2.1.1
Compañías
Financieras de
Capital
11 11 9 9 9 9 9 9 9
2.1.2 Extranjero
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Cajas de 9
2.2 Crédito
2 2 2 2 2 1 1 1 1 6,67
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Oct/2016 11
Fuente: www.bcra.gob.ar
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
OF. DE
FILIALES-AÑO
LOCALIZACIÓN EN EL EXTERIOR REPRESENTACIÓN
2.016
AÑO 2.016
BOLIVIA 1
BRASIL 3 1
CHILE 1 1
ESPAÑA 1 1
PANAMÁ 1 1
PARAGUAY 4
URUGUAY 2
VENEZUELA 1
CHINA 1
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
SFA-COMPAÑÍAS FINANCIERAS-
Nº ORDEN DICIEMBRE 2.016
Única en
Jujuy(Alvea
1 COMPAÑIA FINANCIERA ARGENTINA S.A. r 866/68)
2 CORDIAL COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. CAJAS DE CRÉDITO -DICIEMBRE DE 2.016
CAJA DE CREDITO
3 FCA COMPAÑIA FINANCIERA S.A.
1 "CUENCA" COOPERATIVA
4 FINANDINO COMPAÑIA FINANCIERA S.A. LIM
Fuente:
5 FORD CREDIT COMPAÑIA FINANCIERA S.A. www.bcra.gob.ar
6 GPAT COMPAÑIA FINANCIERA S.A.
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
OTROS TIPOS DE ENTIDADES A DICIEMBRE DE 2.016
Fuente: www.bcra.gob.ar
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COOPERATIVAS/ MUTUAL -
TOTAL ENTIDADES CON FUNCIÓN
FINANCIERA EN JUJUY 70
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
ENTIDADES FINANCIERAS POR TIPO EN JUJUY - 2016
Nº BANCOS COMERCIALES EN SAN SALVADOR DE JUJUY DIRECCIÓN
1 BANCO MACRO ALVEAR 999
2 BANCO BBVA FRANCÉS ALVEAR 992
3 BANCO HSBC BELGRANO ESQ BALCARCE
4 BANCO DE LA NACIÓN ARGENTINA ALVEAR ESQ. NECOCHEA
5 BANCO SANTANDER-RÍO ALVEAR ESQ. NECOCHEA
6 BANCO ICBC NECOCHEA 480
7 BANCO PATAGONIA BELGRANO 836
8 BANCO GALICIA BELGRANO 877
9 BANCO COLUMBIA BELGRANO 931
10 BANCO HIPOTECARIO BELGRANO ESQ. BALCARCE
11 BANCO MÁS VENTAS BALCARCE 223
12 BANCO CREDICOOP BALCARCE 243
13 BANCO DE SANTIAGO DEL ESTERO GUEMES 1259
FINANCIERAS: TARJETA PLATA; TARJETA NEVADA; WAL MART ARG SRL (CHANGO MÁS);
GARBARINO; PROVENCRED; TARJETA NARANJA; ETC
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
MERCADO DE DIVISAS-ARGENTINA
Las casas de cambio brindan servicios de cambio de oro y monedas,
cobro de cheques y transferencias electrónicas de fondos.
-Funciones:
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Agencia de Cambio
Funciones:
1. Compra y venta de monedas y billetes extranjeros.
2. Compra de cheques de viajero, que deberán ser vendidos únicamente a las
entidades financieras autorizadas para operar en cambios.
3. Compra y venta de oro amonedado y en barras de “buena entrega”.
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Fuente: bcra.gov.ar
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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26/10/2017
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Cantidad de Cuentas 7.362.565 7.709.733 7.751.997 7.834.810 8.036.801 8.293.788 9.071.730 8.895.770
Cantidad de Empresas 115.439 146.140 139.076 141.858 160.179 171.779 194.928 205.517
Oct/2016 27
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EL SISTEMA FINANCIERO
Entidades Financieras Por Patrimonio Neto –Año 2.016
(en miles de $)
15
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Oct/2016 31
Orden Denominación $
NACION
1
ARGENTINA 567.504.132
2 PR BUENOS AIRES
179.005.935
3 SANTANDER RIO
162.069.970
4 GALICIA Y BS AS
150.639.152
5 FRANCES SA 114.652.105
6 MACRO SA 102.496.946
CREDICOOP
7
COOP 75.935.716
8 CIUDAD DE BS AS
64.865.188
9 HSBC BANK
63.423.897
10 PATAGONIA SA 51.788.413
Oct/2016 32
16
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Oct/2016 33
Código Denominación $
1 NACION ARGENTINA
152.090.350
2 SANTANDER RIO
115.364.366
3 GALICIA Y BS AS
105.343.716
4 PR BUENOS AIRES
101.805.398
5 MACRO SA
81.043.677
6 FRANCES SA
75.980.203
7 HSBC BANK
44.376.144
8 CIUDAD DE BS AS
44.264.320
9 PATAGONIA SA
40.430.686
10 INDUSTRIAL AND
39.831.312
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Mercado de Seguros
Marco Legal en Argentina:
-Ley 20.091 De Entidades de Seguro y su
Control.
-Ley 17.418 De Seguros.
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Cantidad de Aseguradoras
Total 192 188 184 183 178 181 181 181 186 185 184
de Retiro 23 23 23 22 21 21 21 19 19 18 16
de Vida 50 45 46 44 38 38 37 35 37 37 37
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Cantidad de Reaseguradoras
Nacionales 0 0 15 19 19 19
Extranjeras 0 0 6 9 9 9
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
2014
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Personas Físicas 20.464 22.922 24.870 25.095 26.803 22.632 23.788 22.892 23.132 25.031 27.304 27.970
Personas Jurídicas 334 358 387 409 420 394 442 450 470 508 545 564
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Oct/2016 43
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Total 24.666 22.225 22.707 22.969 24.586 25.811 25.637 26.457 27.463 28.625 29.528 29.791
Planta Permanente 24.044 21.684 22.179 22.282 23.573 24.943 25.088 25.863 27.095 28.190 28.952 29.259
Personal Temporario 622 541 528 687 1.013 868 549 594 368 435 576 532
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Concepto 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
INDICADORES DE LA PRODUCCIÓN
% de Producción en
2,57 2,63 2,56 2,63 2,57 2,55 2,61 2,73 2,98 3,33
relación al PBI
% de Producción en
2,07 2,17 2,09 2,11 2,04 2,08 2,11 2,19 2,37 2,65 3,02
relación al Nuevo PBI
Productividad por
1.605,09 1.754,51 1.839,49 1.969,60 2.081,10 2.289,51 2.322,74 2.680,23 3.009,16 3.486,71 3.655,92
Empleado en miles de $1
Crecimiento Porcentual
9,31 4,84 7,07 5,66 10,01 1,45 15,39 12,27 15,87 4,85
Fuente:S.S.N
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Oct/2016 49
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
EVOLUCION DE LOS
RESULTADOS
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26/10/2017
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Resultado del Ejercicio 2.328.701.810 3.692.524.295 3.362.178.299 5.629.368.821 5.773.596.321 5.727.247.257 10.273.835.035
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FCE-UNJu
“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Oct/2016 52
26
26/10/2017
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Mercado de Seguros en Argentina-Evolución de
los Resultados Técnicos 2003-2013
2003 2004 2005 2006 2007
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“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Primas Netas Devengadas 39.406.261.202 45.459.177.636 48.554.167.219 58.837.517.235 71.147.395.858 85.247.178.143 85.981.817.315
Siniestros Netos Devengados -21.868.641.571 -26.690.001.584 -28.959.358.457 -34.442.833.251 -41.259.079.357 -53.039.909.273 -57.669.488.080
Rentas Vitalicias y Periódicas -1.634.840.537 -1.846.831.051 -1.782.360.710 -1.721.613.088 -1.690.537.918 -1.669.521.334 -1.436.637.153
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FCE-UNJu
“MERCADO DE CAPITALES Y ELEMENTOS DE CÁLCULO FINANCIERO”
Oct/2016 55
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