Johann Molina
MERCADO DE VALORES
Fuente: CONASEV
[4] LAS NORMAS QUE REGULAN LA OFERTA, VENTA Y REVENTA DE VALORES EN LOS
ESTADOS UNIDOS, REQUIEREN QUE LOS VALORE S SEAN REGISTRADOS E N LA SEC,
SALVO ALGUNAS EXCEPCIONES. LA PRIMERA EXCEPCIÓN ES LA NEGOCIACIÓN
PRIVADA DE VALORES. OTRA EXCEPCIÓN ES LA REGLA 144 A, LA QUE PERMITE QUE
LA OFERTA Y REVENTA DE VALORES NO REGISTRADOS A LOS “QUALIFIED
INSTITUTIONAL INVEST ORS” QIBS (BANCOS, F ONDOS DE PENSIONES Y
BROKERDEALERS). LOS VALORES VENDIDO S AL AMPARO DE ESTA EXCEPCIÓN SÓLO
PUEDEN SER REVENDIDOS A OTROS QIBS O SER VENDIDOS BAJO LA REGULACIÓN
S. ESTA EXCEPCIÓN PE RMITE LAS VENTAS Y R EVENTAS I) A “NON-US PERSONS” II)
FUERA DE LOS ESTADOS UNIDOS Y III) QUE N O INCLUYAN ESFUERZO DIRECTO DE
VENTA EN LOS ESTADOS UNIDOS. LA COMBINACIÓN DE LA REGLA 144A Y LA
REGULACIÓN S PERMITE A LOS EMISORES VENDER SUS VALORES A QIBS O “NON-US
PERSONS” EN TRANSACCIONES FUERA DE LOS ESTADOS UNIDOS A TRAV ÉS DE UN
“DESIGNATED OFFSHORE SECURITIES MARKET” O “MERCADO S”.