CAPITULO 24
LA POLÍTICA ECONÓMICA EN ECONOMÍA ABIERTA TIPOS DE CAMBIO FIJOS
En este capítulo examinaremos el funcionamiento de la política económica en la
economía abierta cuando los tipos de cambio son fijos.
Para desarrollar un modelo bastante básico que nos permita examinar la interacción
entre las políticas dirigidas a equilibrar la cuenta corriente y las que apuntan a otros
objetivos internos, por ejemplo, el pleno empleo y la estabilidad de precios. Recurriendo
a la expresión keynesiana básica del ingreso:
Y= C + I + G + X – M
Es evidente que los tres componentes (C, I, G) suman el gato total de la población
interna o la absorción interna (A) y que los otros componentes (X y M) describen la
balanza de cuenta corriente (B) de la economía .Por lo tanto, podemos reescribir la
ecuación de ingreso así:
Y= A+B (o Y –A =B)
En este modelo básico, el objetivo de equilibrio externo es un estado de equilibrio en la
cuenta corriente X=M. El tipo de cambio más alto disminuirá las importaciones, y
aumentara las exportaciones, y así restaurara el equilibrio en la cuenta corriente. Por
eso, para alcanzar el equilibrio externo, un tipo de cambio más alto acompañarse de
una absorción mayor.
La conclusión de este modelos básico es que los objetivos del equilibrio externo e
interno están relacionados con el nivel del tipo de cambio y el nivel de la absorción
interna.
EQUILIBRIO INTERNO Y EXTRERNO, EL DIAGRAMA DE SWAN
Este problema de política a menudo se presenta gráficamente, usando un diagrama de
Swan. La curva IB con pendiente negativa ilustra el objetivo de equilibrio interno, su
posición representa todas las combinaciones de absorción interna A y del tipo de cambio
e que alcanzaran las metas de nivel de ingresos, empleo y estabilidad de precios que
desean los responsables de la política.
En otras palabras, partiendo de cualquier punto en IB, una caída de A genera un nivel
de empleo o ingreso más bajo de lo esperado, que se puede compensar con una
depreciación de la moneda nacional (un aumento de e)
La curva EB con pendiente positiva ilustra el objetivo del equilibrio externo, un aumento
de A empeorara la cuenta corriente mediante las importaciones inducidas y, para
restaurar la cuenta corriente, será necesario un aumento de e.
Los puntos que quedan por encima (o a la izquierda) de la curva EB representan las
combinaciones de A y e que generan un superávit en la cuenta corriente, mientras que
los puntos que quedan debajo de la curva reflejan déficit en la cuenta corriente
La intersección de las curvas IB y EB, en el punto E, representan los niveles de e y A
en que se cumplen los dos objetivos de la política en este modelo simple de economía
abierta.
I. Superávit en la cuenta corriente , inflación interna
II. Déficit en la cuenta corriente, inflación interna
III. Déficit en la cuenta corriente , desempleo interno
IV. Superávit en la cuenta corriente, desempleo interno
AJUSTES ECONOMICOS EN UN SISTEMA DE TIPOS DE CAMBIO FIJOS
(IS-LM-BP) como mencionamos en ese capítulo, las curvas reflejan las combinaciones
de ingreso y tasa de interés que generan el equilibrio del mercado de dinero (LM), el
mercado de bienes (IS) y la balanza de pagos (BP)
Es fácil incorporar el impacto de la política fiscal en el modelo en el sector de bienes: lo
planteamos
y=C+I+X-M
Y la correspondiente condición de equilibrio:
Y-C+M =I+X
Y como S= Y-C
Ahora modificaremos el modelo con la incorporación del gasto gubernamental G, en el
lado del gasto. Desde la perspectiva del uso del ingreso, en este caso asignaremos el
ingreso al consumo, el ahorro y los impuestos
Y=C+I+G+X-M
C+S+T=C+I+G+X-M
Restando C y sumando M a los dos lados, obtenemos esta nueva condición de equilibrio
S+T+M =I+G+X
El equilibrio del sector de bienes en la economía abierta, incluidos el gasto y los
impuestos del gobierno
En este modelo, el equilibrio existe donde (S+M+T)= (I+G+X) refleja las filtraciones
inducidas del ingreso en la economía debido al ahorro, las importaciones y los impuestos
y es el denominador del
multiplicador. Cuanto más
pronunciada sea la pendiente
de esta curva, mayores serán
las filtraciones inducidas y
menor será el multiplicador. Él
aumento (descenso) de la tasa
impositiva hace que sea más
pronunciada (plana) la
pendiente de la curva, que el
multiplicador sea menor
(mayor) y que el nivel de
ingreso de equilibrio sea más
bajo (más alto).El cambio del
impuesto autónomo hace que
(S+M+T) se desplace hacia arriba (un aumento de impuesto) o hacia abajo (una
disminución de impuestos), y por lo tanto disminuye (aumenta) el ingreso de equilibrio.
Por otra parte, el cambio del gato del gobierno altera G y hace que la curva (I+G+X) se
desplace, lo que cambia el ingreso de equilibrio. Un aumento (descenso) de G aumenta
(disminuye) el gasto autónomo y hace que la curva (I+G+X) se desplace hacia arriba
(abajo), lo que genera (descenso) del nivel de equilibrio.
La demanda agregada
La demanda agregada muestra la relación inversa entre la demanda total de bienes y
servicios y el nivel de precios de una economía. Como sabemos, la demanda agregada
está compuesta de los distintos tipos de gasto agregado: el consumo, la inversión, el
gasto del gobierno y las exportaciones netas. Vimos que a partir del equilibrio simultáneo
en el mercado de bienes y de dinero en el modelo IS-LM, podíamos derivar dicha
relación. Si permitimos que el nivel de precios varíe, la curva LM se desplazará. Una
reducción del nivel de precios desplaza la curva LM hacia la derecha, donde el nuevo
equilibrio tiene un mayor nivel de producción y una tasa de interés menor
La oferta agregada
La oferta agregada es la curva que muestra una relación positiva entre la producción y
el nivel de precios. En el muy corto plazo, suponemos que el nivel de precios está fijo;
por lo tanto, en lo que sigue, vamos a levantar el supuesto de precios fijos. La oferta
agregada, también a corto plazo, responde directamente a los cambios en precios.
Como se verá enseguida, se puede construir esta relación positiva entre oferta y precios
a partir de una ecuación del nivel general de precios entre cuyos determinantes se
encuentran los salarios y la brecha del producto.
Lo primero que necesitamos es una ecuación de precios. Los precios dependen de los
costos: en particular, suponemos que los únicos costos son los de mano de obra.
El costo de producir una unidad más del bien; es decir, el costo marginal, es igual al
costo promedio de producir una unidad adicional del bien (ver recuadro). El precio del
bien en competencia perfecta sería igual al costo unitario de producción o al costo
marginal.
Esta es la curva de oferta agregada, la cual recoge la relación directa entre el nivel de
precios y el nivel de producción.
Un shock de oferta negativo puede asociarse con el aumento del precio de los insumos
requeridos para la producción de bienes en la economía (Pm). Esta subida de precios
desplaza la curva de oferta agregada hacia la izquierda y, en equilibrio, el nivel de
producción será menor y los precios, mayores.
LA NATURALEZA DE LOS AJUSTES ECONOMICOS Y LA POLITICA
MACROECONOMICA EN EL MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA EN
LA ECONOMIA ABIERTA
En el gasto agregado, todos los componentes que dependen del ingreso aumentan.
Por otro lado, el nuevo equilibrio se dará con una tasa de interés mayor: la demanda de
dinero de las familias, que depende del ingreso, se incrementa, con lo que es necesario
una subida de las tasas de interés para restaurar el equilibrio en el mercado de dinero.
Por otro lado, el nuevo equilibrio se dará con una tasa de interés mayor: la demanda de
dinero de las familias, que depende del ingreso, se incrementa, con lo que es necesaria
una subida de las tasas de interés para restaurar el equilibrio en el mercado de dinero.