Índices de rentabilidad y actividad

Existen dos grandes causales de rentabilidad empresaria, la utilidad y la rotación.

La utilidad: hace referencia al estado de resultados de cual surgen varios índices que
reflejan diferentes grados de utilidad, como porcentaje de las ventas que cubren los
costos, gastos, cargas financieras e impositivas. Los principales índices son:

Proporción de las ventas que nos quedan después de cubrir los costos de los mismos.

Proporción de ventas que nos queda luego de cubrir todos los costos y gastos
relacionados con la misma

Representa el monto máximo de los resultados que podría distribuirse como dividendos.

Rotación: está relacionada con la eficiencia en el uso de los recursos (activos) de la

organización, no es lo mismo generar las mismas ventas o resultados con mayor o menos
inmovilización de dinero.

Señala la eficiencia con que una entidad utiliza sus recursos para generar ingresos

El capital de trabajo es la inversión de la empresa en el ciclo operativo, este índice mide

cuantas veces se produjo la rotación de esta inversión, o sea el ciclo ‘’Dinero – Mercadería
– Dinero’’

Es una forma de medir lo anterior pero solo teniendo en cuenta la inversión corriente.
Es la cantidad de veces que se produce el ciclo ‘’Ventas – Cobranzas’’, durante el lapso
transcurrido. Hay que tener cuidado con los anticipos recibidos dentro del rubro ‘’cuentas
a cobrar’’ ya que puede sobreestimar la liquidez de la empresa, solo debo tenerlos en
cuenta si los puedo cobrar en un lapso de tiempo razonable

Cantidad de días o periodo que tarda en realizarse el ciclo ‘’Venta – Cobranzas’’, la unidad
de tiempo es el periodo que se está analizando

Cantidad de veces que se realiza el ciclo ‘’Compras – Pagos’’, dentro del lapso de tiempo
transcurrido.

Cantidad de días o periodo que tarda en realizarse el ciclo ‘’ Compras – Pagos’’

Cantidad de veces que se produce el ciclo ‘’Compras – Ventas’’ en una empresa comercial,
también sirve para una empresa manufacturera pero el ciclo en esta caso sería ‘’Comprar
(Materia prima) – Consumo’’, ‘’Consumo – Producción’’, ‘’Producción – Ventas’’. Mide la
rapidez en la que el inventario se convierte en cuentas a cobrar.

Determina como se utilizaran los activos para generar resultados a través de ventas,
costos y gastos. Mide el rendimiento de la inversión de la empresa.
Si bien su resultado es igual al del ROA, su utilización radica en ampliar y complementar la
información, a través de la apertura del mismo.

Expresa el rendimiento de la inversión a través del capital propio, es el que le interesa a

los accionistas.

Da una idea sobre el rendimiento favorable o desfavorable del financiamiento de terceros.

Un resultados igual a uno representa un efecto palanca neutro o sea el costo del capital de
terceros no influye en el rendimiento del patrimonio neto. Por lo cual es lo mismo un
financiamiento externo o aplicación de capital propio.

Utilización de índices como herramienta de información

Los ratios tienen muchas utilidades pero tienen una limitación base, el cálculo por sí
mismo no aporta mucha información, por lo cual hay que transformar ese número en una
herramienta de información.

 Se puede comparar índices actuales con anteriores y lo que se espera obtener

para el futuro y buscar tendencias para analizarlas, esto se denomina análisis
horizontal, se utiliza para evaluar las tendencias de las cuentas para luego
investigar las causas de las mismas, para poder utilizar esta técnica hay que tener
estados financieros comparativos de varios años. Una forma de medirlo es con
gráficos de línea.
 También es común comparar ratios de una empresa con otros de empresas
similares, basándose en la teoría que negocios parecidos generan estructuras de
financiamiento parecidas y así poder analizar posibles desviaciones.

 La combinación de distintos índices permite analizar interrelaciones entre sectores

que de otra manera seria muy costoso o llevaría mucho tiempo. También se utiliza
en empresas que deben reportar información hacia afuera a personas que no
pueden estar físicamente para poder corroborar la veracidad de las operaciones
individuales.

 Por su cálculo o naturaleza algunos índices componen a otros por lo que se suele
partir de un indicador amplio e ir desgonzándolo en sus componentes para poder
identificar la distorsión o particularidad buscada.