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E

DE COYUNTURA ECONÓMICA
Provincia de Buenos Aires Mayo de 2018

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Provincia de Buenos Aires - Mayo 2018

Lo que la corrida dejó…

El dinamismo que aportó la obra pública en la provincia de Buenos Aires en 2017 se disipó
incluso antes de la crisis cambiaria. Durante el primer trimestre de este año se advierte una
merma sustantiva de las obras públicas licitadas. Esto se profundizará habida cuenta de los
recientes recortes en esa área anunciados por la administración pública nacional después de la
corrida cambiaria de mayo y el pedido de salvataje al FMI.

Tal como se observa en los datos proporcionados por el Gráfico 1, a nivel nacional la licitación
de obras pasó de $58.568 millones en el primer trimestre de 2017 a apenas $42.041 millones
en lo que va del presente año. La caída es de un 28,2% en términos nominales, pero
prácticamente un 58% si se toma en cuenta la inflación. La situación es más grave en la
provincia de Buenos Aires: si se compara los primeros tres meses de 2017 y 2018, las
licitaciones pasaron de $18.336 millones a tan sólo $7.480 millones. Se trata de una caída de
59,2% en términos nominales y de 76,1% en valores reales. Estas evidencias ratifican la
hipótesis de que el país, y especialmente la provincia, perderán el motor que les permitió en
2017 recuperar parte de lo perdido en 2016. Los datos de empleo hacia septiembre de 2017 a
nivel bonaerense indicaban que, si se exceptuaba la generación de trabajo en construcción, se
anotaba una caída en los registros agregados.

Gráfico 1. Monto licitado y variación interanual de las licitaciones de obra pública. Nación
y provincia de Buenos Aires. Primer trimestre de 2017/2018.

Fuente: elaboración propia en base a datos de Construar.com.

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Si bien las estadísticas de las cuentas fiscales están publicadas hasta septiembre de 2017, es
de suponerse que las mismas se encuentren, hasta el momento, en una situación relativamente
mejor que en los años anteriores por efecto del acuerdo que significó cambios en la
coparticipación y la compensación por el Fondo del Conurbano firmado a principios de año. En
el primer trimestre la provincia recibió un 56% más de fondos nacionales que en igual período
del año pasado y se prevé que los recursos nacionales girados a la provincia superen los
200.000 millones de pesos para 2018. Con el nuevo escenario post acuerdo, gracias a estos
recursos extra que vendrán de Nación, el resultado financiero-que contempla el saldo fiscal
más los servicios de deuda-pasaría de un déficit de 31.000 millones (presupuestado) a un
superávit de 10.000 millones de pesos (resultado financiero hipotético que suma los recursos
extra de Nación al presupuesto). Sin embargo, diversas cuestiones pueden afectar esta
situación.

Gráfico 2. Situación fiscal hipotética de la provincia de Buenos Aires. 2018.

Fuente: elaboración propia en base a IARAF y Ministerio de Economía de la provincia de Buenos Aires.

En primer lugar, tras la devaluación de los últimos días y el consiguiente efecto recesivo la
situación fiscal y financiera puede deteriorarse por su impacto en la recaudación propia. En lo
que va del año los ingresos brutos anotan una merma en su recaudación en términos reales;
sellos e inmobiliario prácticamente se mantuvieron en igual nivel que el año pasado; en tanto
que automotores podría resentirse por efectos del salto en el tipo de cambio y la disminuiría la
recaudación por tasas sobre servicios.

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En segundo lugar, ello se inscribe en un contexto donde la gobernadora Vidal firmó el decreto
que establece el retiro del cobro de impuestos provinciales sobre las tarifas de los servicios
públicos (energía, gas y agua). La medida apunta a morigerar los incrementos tarifarios
programados desde el Ministerio de Energía, que de vetarse el proyecto de ley en el Congreso
seguirá con su cronograma de incrementos en lo que resta del año. De acuerdo a lo
manifestado por la autoridad bonaerense, el precio de las tarifas se reduciría en un 15,5% para
la luz, 6,3% para el gas y 6,2% en el caso del agua. Algunos estiman el costo fiscal de la
decisión (es decir lo que la provincia resignará en materia de recaudación) en unos $ 3.000
millones.
Otra cuestión es que con la negociación con el FMI por el salvataje financiero trascendió el
intento del gobierno nacional de trasladar parte del ajuste a las provincias. Esto puede llegar a
presionar a la Provincia de Buenos Aires tanto por el lado de las transferencias percibidas como
por la voluntad de profundizar el recorte en el gasto. La caída de la obra pública le restará
dinamismo a la provincia, lo cual también afectará los ingresos.

De todos modos, cabe señalar que la provincia está relativamente cubierta por las emisiones de
deuda que se agrandan a pesar de las compensaciones previstas. En lo que va del año
colocaron 30.000 millones de pesos en bonos.

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Resumen de principales indicadores.

Acumulado a/a
ACTIVIDAD ECONÓMICA Último dato m/m o t/t a/a
Último dato Año anterior

Producto Bruto Geográfico IV 2017 0,1% 4,1% 2,8% -2,3%

Producción industrial dic-17 -5,0% 2,6% 3,4% -3,7%

(indicador sintético de la industria manufacturera bonaerense)

Ventas reales supermercados GBA (INDEC)* feb-18 -2,5% -1,8% -1,8% -14,5%

Ventas reales supermercados resto de la provincia (INDEC)* feb-18 -10,3% -1,0% -1,0% -13,9%

Patentamientos de autos abr-18 -12,0% 10,7% 15,3% 30,6%

Patentamientos de motos abr-18 -19,4% 12,5% 8,8% 53,6%

1) m/m = variación mensual; t/t = variación trimestral; a/a = variación interanual

*Deflactado con el IPC 9 provincias
Fuente: Ministerio de Economía de la provincia de Buenos Aires e INDEC.

Acumulado a/a
EMPLEO Y SALARIOS Último dato m/m o t/t a/a
Último dato Año anterior

Salario real privado registrado* dic-17 44,0% -3,7% 1,2% -5,3%

Asalariados registrados del sector privado (SIPA) feb-18 -0,1% 0,9% 0,9% -0,5%

Ocupados total provincia (MTEySS-OEDE) III trim -0,3% 0,6% 0,1% 0,0%

Empleo privado registrado Gran Bs As IV trim 0,6% 1,2% 0,3% -0,5%

(EIL-MTEySS)

Industria IV trim 0,4% -2,6% -4,1% -2,8%

Construcción IV trim 0,0% 13,2% 8,4% -10,9%

Comercio y servicios IV trim 0,8% 1,4% 1,1% 1,3%

Empleo privado registrado Gran Bs As mensual mar-18 -0,2% 0,7% 0,9% -0,6%

1) m/m = variación mensual; t/t = variación trimestral; a/a = variación interanual.

*Deflactado con el IPC 9 provincias.
Fuente: MTEySS (SIPA-OEDE), INDEC (EPH).

INDICADORES MERCADO DE TRABAJO IV trim IV trim Var.% Dif.%

(EPH) 2017 2016

Tasa de actividad (s/población total) 46,6% 45,1% 3,2% 1,5%

Tasa de empleo (s/población total) 42,5% 41,0% 3,7% 1,5%

Tasa de desocupación (s/PEA) 8,8% 9,2% -3,8% -0,4%

Tasa de subocupación demandante (s/PEA) 11,5% 11,9% -2,9% -0,3%

Fuente: INDEC (EPH)

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Acumulado 2018 Acumulado 2017 Variación

nominal
Variación
real*
RECURSOS Y GASTOS Período
mill. $ %

Total Ene-Abr 86.470 67.464 28,17% 1,80%

Ingresos brutos Ene-Abr 56.002 45.512 23,05% -2,27%

Sellos Ene-Abr 7.888 6.225 26,72% 0,65%

Automotores Ene-Abr 9.326 7.293 27,87% 1,57%

Inmobiliario Ene-Abr 9.416 6.109 54,12% 22,41%

Resto Ene-Abr 3.838 2.325 65,09% 31,13%

*Deflactado por el IPC 9 provincias.

Fuente: Ministerio de Economía de Hacienda y Finanzas y BCRA.

Acumulado 2017 Acumulado 2016 Variación

nominal
Variación
real*
ESQUEMA AHORRO-INVERSIÓN-
Período
FINANCIAMIENTO
mill. $ %

Ingresos totales III trim 349.674 261.621 33,7% 4,2%

Ingresos corrientes III trim 344.418 257.270 33,9% 4,3%

Ingresos de capital III trim 5.256 4.351 20,8% -5,9%

Participación de
Gastos totales Período
III trim 375.987 la provincia en el
278.355 Variación % 5,3%
35,1%
total

Gastos corrientes III trim 353.208 266.375 32,6% 3,3%

Gastos de capital III trim 22.779 11.980 90,1% 48,2%

Resultado financiero
III trim -26.313 -16.734 57,2% -
(ingresos totales - gastos totales)

Resultado primario
(excluye intereses)
III trim -11.897 -8.386 41,9% -

Deuda pública total III trim 259.690 180.615 43,8% 12,1%

Acumulado a/a
Último dato m/m o t/t a/a
en moneda extranjera III trim 178.464 116.386 53,3% 19,5%

en pesos III trim 81.227 64.229 26,5% -1,4%

*Deflactado por el IPC 9 provincias.

Fuente: Ministerio de Economía de Hacienda y Finanzas y BCRA.

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2018 2017
Participación de
SECTOR EXTERNO Período la provincia en el Variación %
mill. U$ total mill. U$

Exportaciones provinciales Ene-Feb 4.779 33,2% 4.169 14,6%

Emisiones de deuda en mercados externos Ene-Abr 18 0 1.500 -100,0%

*Deflactado por el IPC 9 provincias

Fuente: MECON – Gobierno de la provincia de Buenos Aires.

Acumulado a/a
Último dato m/m o t/t a/a
Último dato Año anterior

Inflación IPC 9 provincias feb-18 2,4% 26,1% 25,9% 36,2%

1) m/m = variación mensual; t/t = variación trimestral; a/a = variación interanual.

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