EVALUAREA PENTRU

INSOLVENȚĂ  Experiențe inter-

profesionale din expertize
(extra)judiciare
 Sfaturi colegiale

Prof. univ. dr. Alexandru ȚUGUI

Universitatea ”Alexandru Ioan Cuza” din Iași
Președinte Filiala de Nord Est ANEVAR
În colaborare cu …

O serie de COLEGI evaluatori ANEVAR/Ministerul Justiției

 Agenda
• Provocări contextuale
• Concepte cheie
• Tipuri de interacțiuni în expertize
(extra)judiciare
• Experiențe practice din expertize
(extra)judiciare
• Concluzii şi Sfaturi colegiale

Conferința ANEVAR "Etica și verificarea evaluării" * Iasi, 26 martie 2016 3

 Provocări contextuale
CÂND? • CÂND intervine evaluarea pentru insolvență?

Ce evaluăm? • CE evaluăm? Active individuale? Pachete de active? Tot

patrimoniul?
Ce tip al valorii?
• CE tip al valorii folosim? După ce ne orientăm?
Ce ipoteze?
• CE ipoteze folosim pentru evaluare? (Planul de reorganizare)

Ce buget? • Ce buget avem pentru evaluare? Sub/Supra-Evaluare.

Conferința ANEVAR "Evaluarea pentru insolvență" * Iasi, 1 iulie 2017 4

 Provocări contextuale
CÂND?
PROBLEME …
de
Ce evaluăm? cercetare ?

Ce tip al valorii?

Ce ipoteze?

Ce buget?

Conferința ANEVAR "Evaluarea pentru insolvență" * Iasi, 1 iulie 2017 5

 Provocări contextuale
• Cunoaştem bine Standardele de evaluare?
• Suntem motivaţi prea mult de ONORARIU?
• Ne-am evaluat toate riscurile?

• Standardele: Claritate (repere: durata şi start)

• Standardele: Stabilitate (repere: principii, concepte)
• Standardele: Asigură protecţie

Conferința ANEVAR "Evaluarea pentru insolvență" * Iasi, 1 iulie 2017 6

 Concepte CHEIE
(e uşor a scrie …)

• Valoare de piață
• Valoare de lichidare: Poate fi definită ca Valoare de piaţă ajustată???
• Vânzarea ordonată: activitate adecvată de marketing
• Vânzarea forțată: perioadă limitată pentru derularea unui marketing
adecvat
• Tipuri de active: (ne)funcţionale, excedentare, (ne)necesare
exploatării, în (afara) evidenţă(ei)
• Active individuale, pachete de active, patrimoniul entităţii

Conferința ANEVAR "Evaluarea pentru insolvență" * Iasi, 1 iulie 2017 7

 Concepte CHEIE
(e uşor a scrie …)

• Perioada de observare
• Presiuni manifestate asupra entităţii declarată în
insolvenţă (lichidităţi)
• Planul de restructurare (PR): (Ne)aprobarea AGC
• Strategia (Mecanismul) restructurării inclus în PR (Etape
şi ipoteze de lucru)
• Anexele PR (Regulament de valorificare active: pasul de
scădere/creștere la licitații)

Conferința ANEVAR "Evaluarea pentru insolvență" * Iasi, 1 iulie 2017 8

 Tipuri de interacțiuni în expertize
(extra)judiciare
• Membru ANEVAR
• Expert Ministerul Justiţiei (membru sau nu ANEVAR)
• Expert CECCAR
• Expert desemnat
• Expert parte
• Experți colaboratori în echipe mixte

Conferința ANEVAR "Evaluarea pentru insolvență" * Iasi, 1 iulie 2017 9

 Experiențe practice din expertize
(extra)judiciare
• Evaluare părților sociale în situația executării silite:
Multiplicare cu raportul cursurilor de schimb valutar la
cele două momente diferite.
• Evaluare acțiuni/părți sociale societate aflată în
dificultate (aplicare TVA);
• Evaluare activ(e) principal(e);
• Evaluarea de active pentru care nu există calitate cu
delegare sau agreere;

Conferința ANEVAR "Evaluarea pentru insolvență" * Iasi, 1 iulie 2017 10

 Experiențe practice din expertize
(extra)judiciare
• Evaluări succesive pentru insolvență: prin raportare
probabil la onorariu și la lucrul din birou. Obținerea de
valori diferite care au atras ulterior plângeri penale;
• Evaluarea pentru insolvență în două scenarii: în ipoteza
continuării activității și în cea a încetării activității, dar fără
să se țină cont de strategia/mecanismul de reorganizare;
• Evaluarea pentru insolvență: Evaluarea agregată/bloc a
activelor (din birou cel mai probabil) și folosirea acestor
valori pentru vânzări bucată cu bucată sau în vânzări de
pachete de active, fără evaluări suplimentare;

Conferința ANEVAR "Evaluarea pentru insolvență" * Iasi, 1 iulie 2017 11

 Experiențe practice din expertize
(extra)judiciare
• Evaluare de active funcționale la valoarea de lichidare (valoare
fier vechi/deșeuri): Atenție la lipsa de expertiză și la
posibilitatea manipulării unuia dintre experți;
• Evaluarea de active funcționale și nefuncționale valorificate
deja (în lipsă) la valori de lichidare;
• Procedura insolvenței: evaluare de active la valoare de piață
și valorificare la o medie de 56-60% din valoarea de piață.
Ce reprezintă diferența?
• Procedura executării silite: Aspect similar. Procent de
valorificare 45%-55%. Ce ar reprezenta vânzarea voluntară la
prețuri mai mari decât cele din dosarele de executare silită?

Conferința ANEVAR "Evaluarea pentru insolvență" * Iasi, 1 iulie 2017 12

 Experiențe practice din expertize
(extra)judiciare
Posibile obiective în expertizele judiciare:
• Delimitarea perioadei efective pentru derularea de
activități de marketing adecvate
• Determinarea prejudiciului ca urmare a sub-evaluării
• Determinarea prejudiciului în condiții de vânzare
voluntară;
• Evaluarea condițiilor de vânzare forțată în condițiile SIE.

Conferința ANEVAR "Evaluarea pentru insolvență" * Iasi, 1 iulie 2017 13

 Concluzii & Învățăminte profesionale
• Este valoarea de piaţă/lichidare un reper fix?

• Îşi pot aroga evaluatorii autorizați calitatea de evaluatori

de prejudiciu? Dacă da, cum îl vor calcula?

• Norma profesională oferă indicii cu privire la diferențele

rezonabile între două evaluări? Dar între două evaluări
ante- și post- factum?

Conferința ANEVAR "Evaluarea pentru insolvență" * Iasi, 1 iulie 2017 14

 Concluzii & Învățăminte profesionale
• Orgoliul experților
(experiența mea vs experiența ta, lipsa de calitate/certificare)
• Goana după onorarii cu orice preț
(atrage riscuri foarte mari)
• Cunoașterea aspectelor procedurale
(a experților, dar și a OUP, instanțelor …)
• Practicile și experiențele trăite de experți în cauze similare;
(în caz de apărare nu se va putea face referire la alt caz d.p.d.v. al procedurilor)

Conferința ANEVAR "Evaluarea pentru insolvență" * Iasi, 1 iulie 2017 15

 Concluzii & Învățăminte profesionale
• Cunoașterea și Raportarea la Normele Profesionale
(modificarea Standardelor, a conceptelor de lucru)
• Respectarea colegială
(raportarea la datele/ipotezele de lucru de la data realizării raportului)
• Înţelegerea contextului insolvenţei şi nu numai
(stadiul în care se află entitatea în procesul insolvenţei …)
• Evaluarea riscurilor
(nimic nu justifică transformarea unei probleme a entităţii în problema evaluatorului)
• O prudenţă ridicată în formularea şi redactarea rapoartelor
(Redactarea rapoartelor de evaluare poate influenţa ulterior numărul de semne de întrebare)

Conferința ANEVAR "Evaluarea pentru insolvență" * Iasi, 1 iulie 2017 16