Satu teori alternative mengenai bagaimana suku bunga ditentukan juga d.

d. habitat preferensi, investor memiliki preferensi terhadap suatu obligasi

diberikan oleh kerangka kerja preferenlikuditas, yang menganalisis dengan jatuh tempo tertentu dibadingkan yang lain.
penawaran dan permintaan untuk uang. Teori ini menunjukakan suku bunga
3 facts.
berubah, jika perubahan demand uang Karena pendapatan, tingkat harga,
penawaran uang berubah 1. suku bunga obligasi dan jatuh tempo yang berbeda bergerak bersama
spanjang waktu
Obligasi dengan jatuh tempo yang berbeda have risks base on 3 factors:
2. interest jangka pendek rendah, kurva yields miring ke atas; kalo interest
1. gagal bayar, penerbit obligasi tidak dapat/ingin membyar bunga yang
tinggi mirik kebawah dan terbalik.
telah dijanjikan/membayar nilai nominal pd jatuh tempo. Obligasi dengan
risiko gagal bayar=premi risiko positif. Resiko gagal bayar , premi resiko 3. kurva yield selalu mempunyai kemiringan ke atas
2. likuiditas, obligasi korporat kurva permintaan bergeser ke kiri, suku bunga Chapt. 7
. permintaan obligasi treasury kurva geser kiri, suku bunga .. selisih
meningkat(premi resiko). Obligasi korporat jdi gagal bayar. 1. saham= nilai sekarang dividen masa mendatang, namun we don’t know
exactly how much the deviden. Ketidakpstian leads to error bear pd proses
3. pertimbangan-pertimbangan bebas pajak, obligasi yg perlakuan pajaknya penilaian.
istimewa (ex:municipal), pembayaran bunga bebas pajak pengahasilan. Suku
bunganya rendah.

Struktur resiko suku bunga= hub. Antara suku bunga obligasi dengan jatuh
tempo yang sama karena 3 faktor tsb

2. 4 toeri mengenai sturktu jangka waktu have explained how bonds

interest jangka waktu tempo berbeda berhubungan.

a. teori ekspetasi, long term bonds interest=average expected short-term

bonds interest.

b. teori segmentasi pasar, tergantung demand dan supply bonds tsb.

Demand dari long term bonds rendah dari pd short-term bonds. Short term
bonds mempunyai tingkat harga rendah dan tinggi interest=kurva yield
miring ke atas.

teori premi likuiditas+toeri habitat preferen= gabungan sifat dari du a teori

lain.

c. premi, likuiditas, bonds jatuh tempo berbeda merupakan substansi, tp

bukan subtutusi sempurna. Investor cendrung chose short-term bonds(low
risk). Prermi likuiditas positif perlu ditambah for hold long-term bonds.