MEDIDAS DE DESEMPEÑO DE PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN

Midiendo el Retorno de un Portafolio

Medidas de Rendimiento Ajustadas por Riesgo

Información Pública: Información de acceso libre para todos los agentes de mercado.

Información Privada: Esta información esta disponible para un seleccionado grupo de

individuos o agentes.

Información Privilegiada: Información referida a valores o negocios no divulgada al

mercado y cuyo conocimiento sea capaz de influir en las cotizaciones de los valores o
negocios. RSC
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Medidas de Rendimiento Ajustadas por Riesgo

Ratio o Índice de Sharpe 1966: Sharpe construye una medida que divide el premio
por riesgo de un activo o portafolio por su desviación estándar. Se le conoce como
Ratio de Sharpe o Razón Premio – Volatilidad.

Este ratio tiene por objetivo jerarquizar los activos en función de su premio por riesgo,
es decir, el retorno logrado por sobre la tasa libre de riesgo, pero condicionado al
riesgo enfrentado pro el inversionista, la desviación estándar.
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Medidas de Rendimiento Ajustadas por Riesgo

Ratio o Índice de Traynor 1965: Treynor fue el primer investigador en calcular unan
medida de desempeño de portafolios. Es una medida de riesgo en exceso por
unidad de riesgo. Evalúa como la estructura del portafolio a diferentes niveles de
riesgo sistemático afectan el retorno.

Al igual que Sharpe , Traynor sigue siendo una medida de jerarquización y supone
un contexto de estrategia de inversión diversificada que eliminaría el riesgo no
sistemático.

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Medidas de Rendimiento Ajustadas por Riesgo

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Medidas de Rendimiento Ajustadas por Riesgo

Alpha de Jensen 1968: Jensen propone otro indicador, que tiene por objetivo
estimar mediante α como estimador de los retornos anormales sobre un portafolio
diversificado del mercado y el activo libre de riesgo bajo el contexto clásico de
CAPM y como la capacidad las habilidades del portafolio manager.

Si, CAPM es correcto, entonces α debería ser cero. Esto implica que el activo o
portafolio tiene un desempeño exactamente igual al esperado por el mercado en
base a su riesgo sistemático.

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Market Timing

Esta medida mide la habilidad del manager para cambiar sus portafolios de más
sensibles a menos sensibles con respecto al portafolio de mercado. Entrega
información sobre la habilidad del manager para adelantarse a la evolución del
mercado de capitales.

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