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FORO SEMANA 5 Y 6

Matemáticas financieras
Título
Portafolio de inversión
Competencia
Tomar acertadas decisiones de inversión logrando la rentabilidad más alta.
Saludo Apreciados estudiantes, los invito de manera especial a participar en el foro
evaluativo de la semanas 5 y 6, transcurridas 5 semanas, ustedes están en capacidad de
aplicar lo aprendido a casos de la vida real, es importante que ustedes aprovechen esta
oportunidad, para intercambiar ideas, aplicar lo aprendido e inter actuar con sus
compañeros, este es un foro que les ayudará a construir conocimiento.
Bienvenidos, los esperamos con sus valiosos aportes. Les recuerdo que es importante una
participación activa.
Indicación de actividades
Cada uno de los estudiantes investigará y seleccionará 2 productos para invertir la suma
de $100 millones de pesos por un período de un año, calculando su valor final y justificando
su inversión. No se deben anexar archivo, toda la información debe ser colocada en el
contexto del foro, en un máximo de 20 renglones y deben opinar sobre la decisión de
inversión de uno de sus compañeros.
Las participaciones se deben realizar dentro de las semanas 5 y 6, toda participación
realizada por fuera de la fecha y hora no será calificada.
Consigna
Conocer la diversidad de productos de inversión que encontramos en el mercado financiero
tales como Cdts, inversiones temporales en fondos de inversión, compra de acciones,
bonos, Tes, Commodities (mercado secundario, bolsa de valores), inversiones en dólares,
etc.
Justificar la decisión con la revisión de la información en la página de la bolsa de valores,
en el banco de la república y diferentes fuentes de información de revistas, periódicos y
páginas de las entidades financieras.
Preguntas
Cuestionamiento que centra el debate:

¿Qué productos escogió y cuales son sus rentabilidades ofrecida (tasa de interés efectiva
anual)?
¿Cuál es el valor final de sus inversiones?
¿Cuál es su justificación de sus decisiones?
Criterios de evaluación CRITERIOS DE EVALUACIÓN:
1. 50% PRESENTACIÓN DE SU PORTAFOLIO DE INVERSIÓN.
2. 25% ARGUMENTACIÓN, REDACCIÓN Y JUSTIFICACIÓN DE SU PARTICIPACIÓN.
3. 25% Retroalimentación A LA OPINIÓN DE UN COMPAÑERO
Cierre Espero disfruten el debate y la construcción de conocimiento, no desaprovechen
esta oportunidad de aplicar lo aprendido.
Éxitos!
De qué depende la elección del inversionista?
Por ejemplo, una persona que ahorra para el largo plazo y no quiere sorpresas
privilegiará instrumentos de deuda?, tales como cuentas de ahorro a plazo. Ahora bien, si
el monto lo justifica, y si está dispuesta a asumir un mayor nivel de riesgo, podría invertir
sus recursos en un fondo mutuo? de deuda de mediano y largo plazo, en un fondo mutuo
de instrumentos de capitalización? o en acciones?.
En todo caso, nadie puede decir a un tercero con certeza dónde es mejor invertir,
básicamente por dos razones:
nadie conoce el futuro
nadie conoce mejor las necesidades de una persona que ella misma. El mejor ejemplo son
los distintos niveles de riesgo que las personas están dispuestas a asumir.
Para quienes tienen una alta tolerancia al riesgo, los instrumentos más recomendables son
los de capitalización, por ejemplo, las acciones.
La literatura señala que en el largo plazo las acciones rentan más que los instrumentos de
deuda, pero, por otro lado, las acciones son más riesgosas, así que son aconsejables para
quienes están dispuestos a asumir una probable pérdida de capital y no así para los que,
por ejemplo, se encuentran ahorrando con el objetivo de adquirir una casa propia. Con las
acciones se participa en la rentabilidad? y riesgo del negocio, en cambio, con deuda se
financia al emisor? a cambio de un interés.
Siempre es recomendable diversificar la inversión, si se cuenta con los recursos para ello,
y conocer las características de los instrumentos en el mercado. De no ser así, hacerse
asesorar por expertos puede ser lo más conveniente.
Siempre hay más de una opción para invertir.
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Aspectos a considerar al momento de la inversión
1. Objetivo de la inversión
Debe conocer la razón de por qué quiere ahorrar o invertir, o bien, postergar su consumo
de hoy, por el futuro, para irse de vacaciones o comprarse un auto.
2. Nivel de riesgo tolerado y rentabilidad deseada
Debe evaluar cuál es su nivel de tolerancia a las variaciones asociadas al precio de los
activos v/s lo que espera ganar con la inversión.
Por ejemplo, un inversionista con bajo nivel de riesgo tolerado, probablemente no invertiría
en acciones? dada la volatilidad de su precio, aún cuando de esta forma podría obtener una
rentabilidad mayor. El nivel de riesgo tolerado es una característica de cada persona y del
objetivo de la inversión.
En este sentido, es relevante conocer que existen instrumentos con distintos niveles de
riesgo y, por tanto, distintos niveles de rentabilidad asociada. Por ejemplo, un instrumento
emitido por el Banco Central? es menos riesgoso, pero la rentabilidad asociada es menor
que otras alternativas de inversión.
3. Liquidez de la inversión
Es el grado de convertibilidad del activo en efectivo sin afectar su valor. Esta variable se
asocia con el momento en que se desee retirar la inversión.
Al igual que en el caso anterior, se debe tener presente que existen instrumentos con
distintos grados de liquidez.
Como ejemplo de alta liquidez, podemos citar las acciones que se transan en bolsa? y que
tienen presencia bursátil, si la acción tiene alta liquidez probablemente la venta se realizará
al valor al cual se cotiza.
Las cuotas de fondos de inversión? se han mostrado menos líquidas, si consideramos que
la liquidez de estas cuotas está relacionada con la mayor o menor rapidez con que un
inversionista cualquiera puede comprar o vender este instrumento, conservando el precio
de mercado.
4. Plazos de la inversión
Es una variable que se asocia directamente al objetivo de la inversión.
5. Necesidades de flujo intermedio
Se refiere a la necesidad de flujos periódicos o no, que tiene el inversionista. Al respecto,
cabe señalar que existen instrumentos que pagan flujos intermedios, otros desconocidos y
otros sólo al final (Ejemplos: letras hipotecarias, acciones, bonos cero cupón o depósito a
plazo fijo).
Por ejemplo, si el inversionista invierte en acciones y quiere recibir flujos de caja, debería
escoger aquella sociedad que contempla una política de dividendos estable.
6. Acceso al mercado
Se refiere a la posibilidad de comprar o vender un instrumento en el mercado primario y
secundario. En el primero hay restricciones a la transacción, por ejemplo la venta de
pagarés por parte del Banco Central y en el secundario existen restricciones por monto, por
ejemplo, para acceder a la bolsa, las corredoras exigen un mínimo de capital al
inversionista.
7. Unidades de valor y reajustabilidad
La unidad en que se expresa el instrumento, puede ser UF, IPC, US$, etc.
Un(a) inversionista de acuerdo a sus requerimientos puede elegir un tipo de reajustabilidad
en lugar de otro.
Por ejemplo, un exportador que debe pagar en dólares?, posiblemente desee invertir en
esa moneda para protegerse de las variaciones del tipo de cambio.
8. Costos asociados a la inversión
Para realizar determinadas inversiones, en ciertas ocasiones es necesario incurrir en un
costo financiero, por ejemplo, al invertir en un fondo mutuo se debe pagar una remuneración
a la sociedad administradora y, en determinados casos, una comisión de colocación.
Otro ejemplo son los corredores de bolsa?, que cobran comisiones por el corretaje de
valores.
9. Tributación de las inversiones
Es importante analizar el impuesto a las que están afectas las rentas generadas por las
inversiones, al igual que los beneficios tributarios que éstas otorgan.
10. Resguardos y garantías
Existen instrumentos que cuentan con garantías específicas de pago, en caso que el emisor
no pueda cumplir con sus obligaciones.
Por ejemplo, los depósitos a plazo en moneda nacional o extranjera son garantizados por
el Estado en un 90% de su monto total, con tope máximo a pagar de 108 UF, monto que
considera todos los depósitos mantenidos en el sistema financiero y por una vez en un año
calendario, siempre que el titular sea persona natural y se trate de depósitos a plazo
mediante documentos nominativos o a la orden.
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Debo dividir mi dinero osea Diversificar Portafolios


Por ejemplo, dice que invertir en acciones es un negocio donde los resultados se notan a largo plazo,
después de cinco años, por ejemplo.
(http://www.portafolio.co/tendencias/opciones-para-invertir-mi-dinero-499773)
La bolsa de valores o las llamadas inversiones en el mercado secundario ofrecen buenas
posibilidad es para multiplicar sus cien millones de pesos. Hay dos posibilidades
tradicionales: que el dinero rente a la fija un monto determinado y planeado, o que la renta
sea variable, al ritmo del mercado de las acciones

Certificados de Depósito a Término Fijo o CDT y supongamos que la inversión será a seis
meses (180 días). El promedio de rentabilidad para este noviembre es de un 5,6 por ciento
efectivo anual; la cifra más alta entre los bancos que operan en Colombia la ofrece Corpbanca
(6,27 por ciento efectivo anual) y la más baja el Banco Popular (4,19 por ciento). El panorama
no es muy distinto en las compañías de financiamiento, con un promedio de 6,17 efectivo
anual, y en las cooperativas financieras, donde se consiguen rentabilidades de 4,95 por
ciento efectivo anual. Todo más o menos igual.
Con esos datos podemos ver los resultados concretos de invertir a seis meses: con un CDT
en los bancos convertiría cien millones en 103,5, en promedio; en las compañías de
financiamiento le darían 103 y en las cooperativas financieras un poco más de 102 millones.
Hay otra opción en los llamados fondos de inversión colectiva, que ofrecen convertir ese
capital a tasas efectivas anuales de 3 por ciento en promedio, lo que daría una cifra levemente
superior a los 101 millones de pesos en seis meses. Hasta aquí ya tiene un panorama de lo
que es llevar sus ahorros a un CDT. Se debe tener en cuenta que el referente de interés para el tema
de CDT lo da el DTS, y que de acuerdo con los plazos se consiguen diferentes tasas, señala que la
DTS en estos momentos está en 7,13%, dice que si el inversor se fija en la inflación actual pareciera
que en esta época invertir en un CDT es perder la plata, pero aclara que esta es una situación temporal.

Entre las 45 acciones listadas en la Bolsa de Valores de Colombia solo tienen rendimientos
positivos Canacol Energy (46,20 por ciento), EEB (3,24 por ciento), ETB (20,91 por ciento),
Fabricato (29,46 por ciento), Isagen (5,56 por ciento) y Odinsa (2,53 por ciento) y la
variación de Corficolombiana era de 0 por ciento, el resto caen

También se habrá sentido tentado por las inversiones inmobiliarias. Las viviendas rentan en
promedio entre 0,5 por ciento y 0,7 del valor comercial del inmueble como canon mensual.
Eso da una renta que está por el orden de 8 por ciento anual, más la valorización, que según
los datos del Banco de la República en la última década ha estado entre 7 y 10 por ciento
anual para vivienda usada. Eso suma una renta total que está entre 12 y 15 por ciento anual.
La mala noticia, sin embargo, es que cien millones de pesos no le permiten comprar un
inmueble que le rente eso sin endeudarse. Así las cosas, ese 12 por ciento que puede rentarle
una inversión inmobiliaria (si encuentra un inmueble de ese valor) puede producirle hasta
105 o 107 millones de pesos en seis meses, pero es bien complicado alcanzar ese monto pues
las condiciones de administración de los bienes son diversas
(https://www.dinero.com/edicion-impresa/caratula/articulo/los-fondos-de-inversion-
mas-rentables-en-colombia/241202)

Otra alternativa de inversión colectiva son los ETF (Exchange Trade


Funds), que combinan características de los fondos de inversión y
las acciones, pues sus unidades se cotizan en Bolsa. En Colombia
operan tres: el Icolcap, que es el más antiguo, suma activos por $2,7
billones y usa como referencia el índice Colcap; el Colombia Select, que
se basa en un índice accionario de Standar & Poor’s y es administrado por
Horizons.

El tercero comenzó en 2016 y es el Icolrisk. Al igual que el Icolcap, es


gestionado por BlackRock y es un ETF smart beta; es decir, que escoge
las acciones menos volátiles para así reducir el riesgo de
los inversionistas.
Sin e