1

BAB VIII
ANALISA EKONOMI

Analisa ekonomi bertujuan untuk mengevaluasi layak atau tidaknya Pra

Rancangan Pabrik Pembuatan Asam Akrilat Kapasitas 100.000 ton/tahun dari segi
ekonomi. Parameter yang diambil dalam menentukan layak tidaknya Pra
Rancangan pabrik Asam Akrilat adalah :
1. Profitabilitas
a. Net Profit Before Tax (NPBT)
b. Net Profit After Tax (NPAT)
2. Lama Waktu Pengembalian Modal
a. Lama pengangsuran
b. Pay Out Time (POT)
3. Total Modal Akhir
a. Net Profit Over Total Life Time of Project (NPOLTP)
b. Total Capital Sink (TCS)
4. Laju Pengembalian Modal
a. Rate of Return Investment (ROR)
b. Discounted Cash Flow Rate of Return (DCF-ROR)
c. Net Return
5. Break Even Point (BEP)

8.1 Keuntungan (Profitabilitas)

Keuntungan merupakan total jumlah pemasukan dikurang dengan total

semua pengeluaran.

8.1.1. Perhitungan Annual Cash Flow

47
 2

Annual cash flow adalah keuntungan setiap tahunnya yang didapat dari
penjualan produk. Kriterianya adalah keuntungan yang didapat harus lebih besar
dari bunga bank.

47
 48

Produksi Asam Akrilat (AA) 99,6 % 100.000.000 kg /tahun

Harga jual Asam Akrilat (AA) US $ 1,5 /kg
Total Hasil Penjualan Produk/tahun US $ 150.000.000
Total Production Cost (TPC) US $ 90.848.037
−

Net Profit Before Tax (NPBT) US $ 59.151.963

Income Tax (25 % NPBT) US $ 14.787.991
−

Net Profit After Tax (NPAT) US $ 44.363.972

Depreciation (FCI /Service Life) US $ 4.664.400
+
Annual Cash Flow (ACF) US $ 49.028.372
Hasil perhitungan diatas menunjukkan bahwa pengoperasian pabrik Asam
Akrilat memberikan keuntungan. Keuntungan yang diperoleh pertahun setelah
dipotong pajak adalah US$ 44.363.972. Uang tunai yang diperoleh setiap tahun
US$ 49.028.372.

8.2 Lama Waktu Pengembalian Modal

Lama waktu pengembalian pinjaman dapat dilihat dari :

1) Lama Pengangsuran
2) Pay Out Time (POT)

8.2.1. Lama Pengangsuran

Total Capital Investment adalah sejumlah uang yang diperlukan untuk
mendirikan pabrik. Pinjaman ini harus dikembalikan beserta bunganya dengan
cara mengangsur.
Untuk menghitung lama pengangsuran dapat dilakukan perhitungan
dengan cara berikut :
Total Capital Investment (TCI) =US$ 60.362.815
Annual Cash Flow (ACF) =US$ 49.028.322
Bunga Modal = 24 %
 49

Tabel 8.1. Angsuran Pengembalian Modal

Tahun Pinjaman Sisa
Bunga TCI Total Hutang Angsuran
ke- (TCI) Hutang
25.821.51
1 60.362.815 14.487.076 74.849.891 49.028.372
9
2 25.821.519 6.197.164 32.018.683 32.018.683 0
25.821.51
Total 20.684.240 106.868.574 81.047.055
9

Dari tabel di atas terlihat bahwa modal pinjaman akan dapat dilunasi
dalam jangka waktu 2 tahun. Waktu pengembalian modal pinjaman yang kurang
dari separuh umur pabrik (n < 5 tahun), menunjukkan bahwa pabrik Asam
Akrilat layak untuk didirikan.

8.2.2. Pay Out Time (POT)

Pay Out Time dapat ditentukan menurut persamaan berikut :

FCI + Bunga TCI

POT=
ACF (8.1)
dengan :
FCI (Fixed Capital Investment) = US $ 51.308.393
Bunga TCI = US $ 20.684.240
ACF (Annual Cash Flow) = US$ 49.028.372

51.308.393+20.684,240
POT = =1,5 Tahun
49.028 .372

Pay Out Time (POT) yang diperoleh adalah 1,5 tahun, yaitu kurang dari
setengah umur pabrik (11 tahun), dengan demikian pabrik ini layak untuk
didirikan. (Peters,1991)

8.3. Total Modal Akhir

 50

Total modal akhir adalah uang tunai yang ada hingga akhir umur pabrik.
Total modal akhir haruslah bernilai positif dengan Net Profit Over Total Life of
The Project (NPOTLP) lebih besar dari Total Capital Investment (TCI). (Plant
design and Economics for chemical engineering 4th edition,1991)

8.3.1. Net Profit Over Total Life of The Project (NPOTLP)

Net Profit Over Total Life of The Project adalah total keuntungan yang
diperoleh dalam bentuk uang tunai (termasuk angsuran untuk membayar bunga
modal TCI) selama umur pabrik dan ditambah Capital Recovery. Nilai Net Profit
Over Total Life of The Project dapat ditentukan dengan persamaan berikut :

NPOTLP = CCP + CR (8.2)

Keterangan :
CCP = Cummulative Cash Position
CR = Capital Recovery

a. Cummulative Cash Position

Cummulative Cash Position (CCP) merupakan total Annual Cash
Flow (ACF) selama umur pabrik setelah dipotong Total Capital
Investment (TCI). Cummulative Cash Position menunjukkan total
keuntungan yang diperoleh dalam bentuk uang tunai.

Harga CCP ini ditentukan dengan persamaan :

CCP = n . ACF - TCI (8.3)

Keterangan :
n (umur pabrik) = 11 tahun
ACF (Annual Cash Flow) = US$ 49.028.372
TCI (Total Capital Investment) = US$ 60.362.815

CCP = (11 x US$ 49.028.372) – US$ 60.362.815

 51

= US$ 478.949.277

b. Capital Recovery
Capital Recovery (CR) adalah modal yang ada pada akhir umur
pabrik. Capital Recovery terdiri dari modal kerja (Working Capital),
barang rongsokan (Salvage Value) dan tanah (Land). Harga CR dapat
ditentukan dengan persamaan :

CR = WC + SV + L (8.4)
Keterangan :
WC (Working Capital) = US$ 9.054.422
SV (Salvage Value) = US$ 0
L (Land) = US$ 2.301.877

CR = US$ 9.054.422+ US$ 0 + US$ 2.301.877

= US$ 11.356.299

c. Net Profit Over Total Life of The Project (NPOTLP)

NPOTLP = CCP + CR
= US$ 478.949.276 + US$ 11.356.299
= US$ 490.305.575
Total Bunga TCI = US $ 20.684.240
TCI = US $ 60.362.815
TCI + Total Bunga TCI = US $ 81.047.055

Pabrik ini layak didirikan, karena harga NPOTLP didapat lebih besar dari
TCI ditambah total bunga TCI.

8.3.2. Total Capital Sink

Total Capital Sink adalah Annual Cash Flow setelah dipotong angsuran
pengembalian modal pendirian pabrik dan bunga TCI selama umur pabrik. (Plant
design and Economics for chemical engineering 4th edition,1991).
 52

Total Capital Sink dapat ditentukan dengan cara sebagai berikut :

TCS = n. ACF – Σ Angsuran (8.5)

Keterangan :
n (umur pabrik) = 11 tahun
ACF (Annual Cash Flow) = US$ 49.028.372
Σ Angsuran = US$ 81.047.055
TCS = n. ACF – Σ Angsuran
= (11 x US$ 49.028.372) - US$ 81.047.055
= US$ 458.265.037
Pabrik ini layak didirikan, karena nilai TCS yang didapat US$
458.265.037 lebih besar dari nilai TCI US$ 60.362.815.

8.4. Laju Pengembalian Modal

Laju pengembalian modal dapat dinyatakan dengan 2 cara, yaitu :

a) Rate of Return Investment (ROR)
b) Discounted Cash Flow Rate of Return (DCF-ROR)

8.4.1. Rate of Return Investment (ROR)

Rate of Return Investment (ROR) dapat ditentukan dengan persamaan :

Net Profit After Tax

ROR= x 100
TCI (8.6)

US $ 56.619.135
¿ x 100
US $ 70.998.853

= 73,5%

Pabrik ini layak didirikan, karena nilai Rate of Return Investment (ROR)
yang diperoleh 73,5 % lebih besar dari bunga bank 24%.
 53

8.4.2. Discounted Cash Flow Rate of Return (DCF-ROR)

Discounted Cash Flow Rate of Return adalah laju pengembalian modal
yang dihitung dari nilai bunga TCI. Total Percent Value dari Annual Cash Flow
(ACF) selama umur pabrik, Working Capital & Salvage Value pada akhir umur
pabrik sama dengan Total Capital Investment (TCI).
Persamaan yang digunakan untuk menentukan Discounted Cash Flow
Rate of Return adalah :

1
[ 1
+
1
TCI = ACF (1+i ) (1+i)
2
+. ..+
1
+
(1+i )n (1+i)n]
WC +SV
(8.7)

Keterangan :
TCI (Total Capital Investment) = US$ 60,362,815.251
ACF (Annual Cash Flow) = US$ 49,028,371.980
WC (Working Capital) = US$ 9,054,422.288
SV (Salvage Value) = US$ 0,000
n (Service Life) = 11 tahun
i (Discounted Cash Flow Rate of Return)
Dari hasil trial and error, didapatkan nilai Discounted Cash Flow Rate of
Return (i) 88,46 %. Pabrik ini layak didirikan sebab nilai Discounted Cash Flow
Rate of Return (DCF-ROR) lebih besar dari bunga bank 24 %.

8.5. Break Even Point (BEP)

Break Even Point menunjukan presentase kapasitas produksi yang

seharusnya dicapai agar seluruh modal yang diinvestasikan lunas terbayar dengan
tercapainya titik impas, atau dengan kata lain Total Production Cost (TPC) =
Selling Price (SP). Pabrik ini layak didirikan apabila BEP tidak terlalu besar dan
tidak terlalu kecil. Nilai BEP yang memenuhi syarat yaitu mendekati 20% hingga
40 %. Break Even Point (BEP) dapat ditentukan secara grafis maupun secara
 54

matematis. (Plant design and Economics for chemical engineering 4th

edition,1991)

Cara Matematis
Nilai BEP secara matematis dapat dihitung dengan menggunakan persamaan:
Fixed Cost
⋅100 %
BEP = Selling Price−Variable Cost (8.8)
Keterangan :
Fixed Cost = Fixed Charge + Plant Overhead Cost + General Expenses
= US$ 6.670.091 + US$ 2.504.182 + US$ 12.551.836
= US$ 21.726.110
Selling Price = Total Income
= US$ 150.000.000
Variable Cost = Direct Production Cost
= US$ 69.121.927
Sehingga :
Fixed Cost
⋅100 %
BEP = Selling Price−Variable Cost
US$ 21. 726.110
⋅100 %
= US $ 150 .000 .000 −US $ 69 .121 .927
= 26,9 %
Nilai Break Even Point yang didapat adalah 26,9 %. Nilai ini masuk dalam
kriteria Break Even Point yaitu sebesar 20-40% . Jadi dari tinjauan Break Even
Point pabrik ini layak didirikan.
 55

0
14
40 60 80 100 120

SP
Harga (juta US $)

FC
TPC
20

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110
0

Kapasitas produksi

Gambar 8.1. Grafik Break Even Point