UNsa

2017
INGENIERÍA ECONÓMICA
1
 RELACIONES
DINERO-TIEMPO,
SUS
EQUIVALENCIAS
 INTRODUCCIÓN
El término capital se refiere a la riqueza en forma de dinero o
propiedades que puede utilizarse para generar más riqueza. La mayor
parte de los estudios de ingeniería incluyen la aplicación del capital
durante periodos largos, de manera que es necesario considerar el
efecto del tiempo. En este contexto, se reconoce que un dólar tiene
más valor hoy que dentro de un año o más tiempo, por el interés (o la
utilidad) que puede generar. Por lo tanto, el dinero tiene un valor en el
tiempo.
 ¿Por qué considerar el rendimiento del
capital?
El capital en la forma del dinero que se requiere para personas,
maquinaria, materiales, energía y otras cosas necesarias para la
operación de una organización se clasifica en dos categorías básicas:
el capital propio, que es el que poseen los individuos que invierten
su dinero o propiedades en un proyecto u operación de negocios,
con la esperanza de obtener una utilidad; y el capital de deuda, al
que con frecuencia se llama capital prestado, se obtiene de
prestamistas (por ejemplo, mediante la firma de documentos) para
la inversión. Acambio, los prestamistas reciben un interés de los
prestatarios.
Existen razones fundamentales por las que el rendimiento del capital, en
forma de interés y utilidad, es un ingrediente esencial de los estudios de
ingeniería económica. En primer lugar, el interés y las utilidades son el pago a
los proveedores de capital por abstenerse de disponer de éste durante el
tiempo que se utilice. El hecho de que el proveedor llegue a obtener un
rendimiento del capital actúa como un incentivo para acumular capital a través
del ahorro, es decir, con la posposición del consumo inmediato con el objetivo
de crear riqueza futura. En segundo lugar, el interés y la utilidad constituyen
los pagos por el riesgo que corre el inversionista al permitir que otra persona u
organización utilice su capital.
En resumen, siempre que se
requiera capital para los proyectos
de ingeniería y otra clase de
empresas, resulta esencial que su
costo (esto es, valor en el tiempo)
reciba una análisis apropiado. Se
examina los principios del valor del
dinero en el tiempo, lo cual tiene
importancia vital para la evaluación
adecuada de los proyectos de
ingeniería que constituyen el
fundamento de la competitividad de
una compañía y, por lo tanto, de su
supervivencia.
 Ejercicio resuelto
Se dispone de 1'000.000 de pesos el cual se deposita en una entidad
financiera que le pagará un interés mensual del 2.5% sobre la
cantidad inicial acumulada cada mes. ¿Cuánto se tendrá al final de 1
año?
P=1'000.000
i= 2.5% mensual
n= 12 meses
F= ?
Aplicando la fórmula F = P * ( 1+i )^n
F=1'000.000 (1+0.025)^12
F = 1'344.888,82
 Orígenes del interés
Al igual que los impuestos, el interés ha existido desde los tiempos más antiguos que registra
la historia humana. Los registros revelan su existencia en Babilonia, en el año 2000 a.C. En su
forma más primitiva, el interés se pagaba en dinero por usar granos y otros bienes que se
prestaban; también se pagaba en forma de semillas y otros artículos. Muchas de las prácticas
actuales relacionadas con el interés provienen de las costumbres originales al prestar y
devolver cereales y otros cultivos. La historia también revela que la idea del interés estaba tan
arraigada, que ya en el año 575 a.C. existía una firma de banqueros internacionales, que tenía
su casa matriz en Babilonia. El ingreso de dicha compañía provenía de las elevadas tasas de
interés que cobraba por permitir usar su dinero para financiar el comercio internacional. De
acuerdo con la historia antigua escrita, las tasas de interés anuales típicas sobre los préstamos
de dinero oscilaban entre el 6 y el 25%, aunque en algunos casos previstos por la ley se
permitían tasas tan altas como el 40%. El cobro de tasas de interés exorbitantes sobre los
préstamos se denominaba usura, que desde tiempos de la Biblia estaba prohibida (véase el
Éxodo 22:21-27). Durante la Edad Media, por lo general estaba fuera de la ley el cobro de
intereses por préstamos monetarios con garantía de escrituras de terrenos. En 1536 Juan
Calvino estableció la teoría protestante de la usura que refutaba la idea de que el interés era
ilegal. En consecuencia, el cobro de intereses fue visto de nuevo como parte legal y esencial
de la práctica de los negocios. Con el tiempo, se publicaron tablas de interés que estuvieron a
disposición del público.
 ¿QUÉ ES EL INTERÉS SIMPLE?
El interés simple es
aquel donde los
intereses no generan
a su vez nuevos
intereses. Es decir,
cuando los intereses
no se suman
periódicamente al
capital.
11
 Características

1.El tiempo no varía

durante todo el plazo de
la operación.
2.La tasa de interés
siempre se aplica sobre
el mismo capital.
3.Los intereses son
siempre iguales en cada
periodo.
12
¿CÓMO SE CALCULA EL INTERÉS SIMPLE?
Fórmula de interés simple:

I  Cti (1)

Definiendo:

I = interés simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de interés

Nota: el tiempo y la tasa de interés tienen que estar siempre expresados en las
mismas unidades (años, meses, días, semestres, etc.)
13
La fórmula general para calcular el interés simple es: I = C * i * t
donde,
I representa el interés
C capital inicial invertido
i tasa de interés pactada
t tiempo durante el cual se causa el interés
De esta ecuación general se pueden obtener ecuaciones auxiliares para calcular cualquiera
delas otras variables, las cuales intervienen en el concepto de interés simple, asi:
C = I / ( i * t ) Fórmula para calcular el capital inicial.

i = I / (C * t) Fórmula para calcular la tasa de interés

t = I / (C * i) Fórmula para calcular tiempo de inversión.
Existe una forma nemotécnica para recordar de forma fácil las fórmulas
utilizadas en el interés simple y es a través del siguiente triángulo, en el
cual se debe tapar la variable a encontrar para poder obtener la formula,
teniendo en cuenta que la línea interna horizontal que divide el trangulo
representa la operación división y las líneas internas verticales
representan la operación multiplicación.
¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR FUTURO
CON INTERÉS SIMPLE?
M CI ( 2)
M  C  Cit
(3)

M  C (1  it )
Definiendo:
I = interés simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de interés
M = monto

Nota: el tiempo y la tasa de interés tienen que estar siempre expresados en las mismas
unidades (años, meses, días, semestres, etc.)
16
¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR PRESENTE
CON INTERÉS SIMPLE?
M
C  ( 4)
(1  it )
Definiendo:
I = interés simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de interés
M = monto

Nota: el tiempo y la tasa de interés tienen que estar siempre expresados en

las mismas unidades (años, meses, días, semestres, etc.)
17
 INTERÉS SIMPLE
Ejemplo 1
Cuál es el interés que genera un capital de $80,500 a la
tasa de interés mensual simple del 5%, si el dinero se
prestó durante 8 meses.

C= $ 80,500 I  Cti Resolviendo y sustituyendo:

t = 8 meses
i = 5% mensual
I=?
I  80,500(8)(0.05)  $32,200

Observe que la tasa de interés y el tiempo están en las mismas

unidades, es decir, meses.
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 INTERÉS SIMPLE
Ejemplo 2
Una persona deposita $175,000 en una cuenta de ahorro
que ofrece una tasa de 3.5% mensual. Si esta persona
decide retirar su dinero 21 días después. ¿Cuánto recibe
al final?
Datos: Resolviendo y sustituyendo:
C= $ 175,000 M  C (1  it )
t = 21 días/30 días
= 0.7 meses
i = 3.5% mensual
 
M  175,000 1  (0.035)(0.7)  $179, 287.5

M=?
Observe que la tasa de interés y el tiempo están en las mismas unidades (meses).
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A manera de ejercicio resuelva utilizando el tiempo y la tasa de interés en días.
 INTERÉS SIMPLE
Ejemplo 3
Un cliente recibió de una microfinanciera $180,000 tres
años después de haber hecho el depósito, si la inversión
fue pactada con el cliente a una tasa de interés simple de
9% anual. ¿Cuál fue elC importe
180,000
[1  (0.09)(3)]
 de la.28inversión realizada?
$141,732

Datos: Resolviendo y sustituyendo:

M= $ 180,000 C 
M
t = 3 años (1  it )
i = 9% anual
C=?

Nota: Observe que la tasa de interés y el tiempo están en las

20 mismas unidades (años).
 INTERES SIMPLE
Se dice que el interés y la tasa correspondiente son simples si el interés total que se
obtiene o se cobra es una proporción lineal de la cantidad inicial del préstamo
(principal), la tasa de interés y el número de periodos de interés por los que se
hizo el préstamo. el interés es un índice que, a través de un porcentaje, permite
expresar la rentabilidad de los ahorros o el costo de un crédito. En la práctica
comercial contemporánea no es común que se utilice el interés simple. Si se aplica
interés simple, el interés total, I, que se obtiene o se paga, se calcula con la fórmula
siguiente:

donde P cantidad principal que se da u obtiene en préstamo, N el número de

periodos de interés (por ejemplo, años) i es la tasa de interés por periodo.
EJEMPLO:
La cantidad total que se paga al final de N periodos de interés es P
+ I. Así, si se prestan $1,000 durante tres años, a una tasa de
interés simple del 10% anual, el interés que se obtiene sería de

La cantidad total que se debería al final de los tres años sería de

$1,000 + $300 = $1,300. Observe que la cantidad acumulada por
concepto del interés percibido es una función lineal del tiempo
hasta que se pague el interés (por lo general, no antes de que
finalice el periodo N).
Interés simple: Ejercicios propuestos
1.- Se obtiene un crédito para una aerolínea de $200,000 a 40
días con el 4% de interés anual simple; ¿qué cantidad debe
pagar al vencerse la deuda?
2.- Una persona adquiere en esta fecha un pasaje que cuesta
$180,000 si suponemos que el pasaje aumenta su valor en
forma constante y a razón del 7% anual, ¿Cuál será su valor
después?
3.- Una persona compra un pasaje que cuesta $8000, paga un
enganche de $2000 y acuerda pagar $2000 5 meses después
¿Qué tipo de interés simple pago?
 EJERCICIOS PROPUESTOS
1.- Calcular el interés simple producido por 30.000 pesos durante
90 días a una tasa de interés anual del 5 %.
2.- Al cabo de un año, un banco ha ingresado en una cuenta de
ahorro, en concepto de intereses, 970 pesos. La tasa de interés de
una cuenta de ahorro es del 2 %. ¿Cuál es el capital?
3.- Por un préstamo de 20.000 pesos se paga al cabo de un año
22.400 pesos. ¿Cuál es la tasa de interés cobrada?
4.- Un capital de 300.000 pesos invertido a una tasa de interés del
8 % durante un cierto tiempo, ha supuesto unos intereses de
12.000 pesos. ¿Cuánto tiempo ha estado invertido?
 ¿QUÉ ES EL INTERÉS COMPUESTO?
Consiste en una operación
en que los intereses que
se generan se van
incrementando al capital
original en periodos
establecidos, y a su vez va
generando un nuevo
interés adicional para el
siguiente periodo.

26
 ¿QUÉ ES EL INTERÉS COMPUESTO?

En este caso, el capital

inicial no es constante a
través del tiempo pues
aumenta al final de cada
periodo. El interés
compuesto indica que el
interés se acumula al
capital, es decir, el interés
se capitaliza (o convierte)
periodo tras periodo.
27
 ¿QUÉ ES EL INTERÉS COMPUESTO?

La gran mayoría de
las operaciones
financieras se
realizan a interés
compuesto, con la
finalidad de tener en
cuenta la reinversión
de los intereses.

28
 ¿QUÉ ES EL INTERÉS COMPUESTO?

Cuatrimestres
Interés 1 Interés 2 Interés 3
0 1 2 3
Línea
De Tiempo

Capital M=C1+I1 M=C2+I2 Monto final

inicial M=C3+I3
C2 C3

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 ¿QUÉ ES EL INTERÉS COMPUESTO?
Tasa de interés y periodo de capitalización
El interés puede ser convertido
en capital anual, semestral,
cuatrimestral, trimestral, etc.
Dicho periodo es denominado
“periodo de capitalización”. Al
número de veces que el
interés se capitaliza durante un
año se le denomina
“frecuencia de conversión”
(número de periodos).
30
 ¿QUÉ ES EL INTERÉS COMPUESTO?
Ejemplo
Una inversión financiera paga el 10% de
interés capitalizable trimestralmente.
1.¿Cuál es su frecuencia de conversión?
Se responde a la pregunta: ¿Cuántos
trimestres tiene un año? Respuesta: 4
1.¿Cuál es el periodo de capitalización?
Respuesta: trimestral

31
 ¿QUÉ ES EL INTERÉS COMPUESTO?
La tasa de interés compuesto se expresa
generalmente en forma anual, indicando
si es necesario su periodo de
capitalización.
30% anual capitalizable mensualmente
10% anual capitalizable semestralmente
14% anual capitalizable trimestralmente

32
 ¿QUÉ ES EL INTERÉS COMPUESTO?
IMPORTANTE:
Si el interés se expresa sin mención alguna con
respecto a su capitalización, se entiende que es
una capitalización anual. Ejemplo: 30%
capitalizable trimestralmente.
Es necesario que el interés anual sea
convertido a la tasa que corresponda de
acuerdo con el periodo de capitalización. Esto
se logra de la siguiente manera:
ianual
i periodo 
frecuencia de conversión
33
 Interés Compuesto

Se llama así al proceso de ir acumulando al

capital los intereses que este produce, de forma
que los intereses produzcan intereses a su vez.
INTERES COMPUESTO
Se dice que el interés es compuesto siempre que el cobro de éste por
cualquier periodo de interés (por ejemplo un año) se base en la
cantidad principal que resta más cualquier cargo por intereses
acumulados hasta el comienzo de ese periodo. El efecto de la
composición del interés se observa en la tabla siguiente, para un
préstamo de $1,000 durante tres periodos, a una tasa de interés del
10% compuesto cada periodo.
 Elementos de Interés Compuesto
CAPITAL TASA DE INTERES
Se le denomina valor actual o Es el precio del dinero que
presente del dinero y es la normalmente se indica en tanto
inversión inicial. por ciento (%).
MONTO
Se define como el valor
acumulado del capital. Es la
suma del capital más el
interés.
PERIODO DE CAPITALIZACION
Tiempo entre dos fechas sucesivas
en la que los intereses se agregan
al capital.
FRECUENCIA DE CONVERSION

Número de veces por

año en que los intereses
se capitalizan, se llama
también frecuencia de
capitalización.
Simbología
Fórmulas de Interés Compuesto
Objetivos de Interés Compuesto
 El interés compuesto nos va a permitir construir distintos modelos
matemáticos para hallar porcentajes.
 Establecer la representación algebraica del modelo.
 Conocer los diferentes tipos de capitalización, así como obtener la
tasa de interés y los períodos para cada caso.
 Hacer una estimación del saldo de una inversión ó préstamo en su
vencimiento.
 Encontrar la tasa de interés a la que se realizó una inversión.
 Calcular el valor futuro y valor presente de una inversión.
 Estimar el tiempo que se necesita para tener cierta cantidad de
dinero.
 Hacer un análisis comparativo de datos y resultados obtenidos.
¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR FUTURO
CON INTERÉS COMPUESTO?
El monto a interés compuesto
es el resultado que se obtiene
de incrementar al capital
original (valor presente o
inversión inicial) el interés
compuesto generado.
El decir, si se desea invertir
hoy una cierta cantidad…
¿Cuánto se recibe al final de
cierto tiempo, tomando en
cuenta una determinada tasa
de
42 interés?
¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR FUTURO
CON INTERÉS COMPUESTO?

La fórmula que se utiliza para calcular el

valor futuro en una operación con interés
compuesto es:
n
M  C( 1  i)
Donde:
M = Cantidad futura que se desea conocer
C = Capital inicial
i = Tasa de interés compuesta (periódica)
n = número de veces que se capitaliza
43 (periodos)
¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR PRESENTE
CON INTERÉS COMPUESTO?
Para determinarlo, se retoma la ecuación
de valor futuro con interés compuesto y se
despeja el capital:

M
C 
(1  i )n

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 EJERCICIOS DESARROLLADOS

Qué cantidad se debe depositar hoy en

una cooperativa si se desea tener una
cantidad de $20,000 dentro de 3 años, si
la tasa de interés que se paga es de 15%
capitalizable semestralmente.

20,000
C 6  $12,959.2
(1  0.075)
45
Ejercicios Desarrollados
Un capital de S/. 4,000 se coloca durante 5 años con una tasa
compuesta anual de 30%. hallar el monto o valor futuro.

SOLUCIÓN: FORMULA
n
S= P(1+i)
S= ?
P= 4,000 S= 4,000 (1+0.30)5
n= 5 años S= 4,000 (1.30)5
i= 0.30 anual S= 14,851.72
Respuesta: El monto o valor futuro es de 14 851.72 unidades
monetarias.
 Ejercicios Desarrollados
Un capital de S/. 4,500 depositado durante cinco años,
produjo un monto de S/. 5,474.94. Hallar la tasa anual de
interés compuesto.

SOLUCIÓN: FORMULA
n
S= P(1+i)
i= ?
P= 4,500
S= 5,474.94
n= 5 años
Respuesta: i= 0.04 anual = 4% ; si n es el número de años,
entonces i es anual.
 Interés compuesto: Ejercicios propuestos

1.- Una persona deposita $20,000 en una cuenta

de ahorro a una tasa de interés de 35% anual
capitalizable mensualmente. ¿Cuál será la
cantidad acumulada al cabo de dos años?

2.-¿Cuál es la tasa de interés por periodo de:

a) 30% anual capitalizable mensualmente?
b) 16% anual capitalizable trimestralmente?
c) 2% trimestral?
d) 15% anual?
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Interés compuesto: Ejercicios propuestos
3. Determine el interés que gana en un año un depósito de $1 000 en:
a) Una cuenta de ahorros que paga 20% de interés anual simple.
b) Una cuenta de ahorros que paga 10% de interés semestral simple.
c) Una cuenta de ahorros que paga 20% de interés anual compuesto
semestralmente.
d) Una cuenta de valores que paga 20% de interés anual convertible
trimestralmente.
4.- Cuánto dinero debe pagarse a un banco que hizo un préstamo de $300 000
si se reembolsa al año capital e interés y la tasa aplicada es de 0.24 anual
convertible trimestralmente?
5.-Una persona pide prestado $50,000 a una microfinanciera que cobra una
tasa de interés de 8%. ¿Cuánto recibirá la entidad dentro de 5 años si el dinero
se capitaliza de manera anual?
ALGUNAS FÓRMULAS ADICIONALES
 EJERCICIOS PROPUESTOS
1.- Hallar la cantidad que es necesario colocar en una cuenta que paga el 15% con
capitalización trimestral, para dispones de 20.000 al cabo de 10 años.

2.- ¿Cuántos meses deberá dejarse una póliza de acumulación de $2.000 que paga
el 3% anual, para que se convierta en %7.500?

3.- Hallar el valor futuro a interés compuesto de $100, para 10 años:

a. al 5% efectivo anual
b. al 5% capitalizable mensualmente
c. al 5% capitalizable trimestralmente
EJERCICIOS PROPUESTOS
4.- Calcular el monto y los intereses obtenidos al invertir
$200.- al 5% de interés anual durante 10 años en régimen de
capitalización compuesta.
5.- ¿Qué suma de dinero mínima se debe invertir si en 2 años
se desea disponer de $1.500.- y se consigue una tasa de interés
compuesto del 6% anual?
6.- Determine el valor de un capital que, colocado a una tasa de
interés compuesto del 10% anual, produjo $24.310.-, luego de
2 años, siendo semestral la capitalización de intereses.
Cuando no referimos a equivalencia, damos a entender que
dos cantidades no son iguales, pero si similares.
Esta manera de ver el mundo financiero se debe a las
diferentes variables que afectan el valor del dinero (cambio
de precios, inflación, tiempo, deflación, etc )
Entonces las alternativas deben compararse hasta donde sea posible cuando producen resultados
similares, sirven al mismo propósito o cumplen la misma función.
Como dos alternativas que proporcionan el mismo servicio o desempeñan la misma función a lo
largo del tiempo desempeña el mismo papel, entonces las haremos equivalentes tomando en
consideración:
1. La tasa de interés
2. Las cantidades de dinero implicado
3. El tiempo de los ingresos o egresos de dinero
4. La forma en que se paga el interés, o la utilidad, sobre el capital invertido y cómo se recupera
el capital inicial.
Para comprender mejor la función del interés y para precisar el concepto de equivalencia económica,
considere la siguiente situación:
Se solicita un préstamo de $8,000 y acordamos pagarlo dentro de cuatro años con una tasa de
interés del 10% anual.
Existen muchos planes con los que puede pagarse el principal de ese préstamo (es decir, los $8,000) y el
interés que genera.
Por sencillez, se han seleccionado cuatro planes para demostrar la idea de equivalencia económica.
En este contexto, equivalencia significa que los cuatro planes son deseables por igual para el
prestatario.
Para cada plan, la tasa de interés es del 10% anual y la cantidad original que se obtuvo en préstamo es de
$8,000.
Para lo planes su diferencia radica 3. y 4 (El tiempo de los ingresos o egresos de dinero y la forma en que se
paga el interés, o la utilidad, sobre el capital invertido y cómo se recupera el capital inicial) .
La tabla muestra los cuatro planes, y con un análisis breve observará que todos son equivalentes a una tasa de
interés del 10% anual. todos son equivalentes a una tasa de interés del 10% anual.
En el plan 1, al final de cada uno de los cuatro años se hace un pago de $2,000 del
principal. De lo anterior resulta que el interés que se paga al final de un año en
particular se ve afectado por lo que aún se debe al principio de ese año. Nuestro
pago al fin de año es de sólo $2,000, y el interés debe calcularse sobre la cantidad
que se adeuda al comienzo del año.
El plan 2 indica que no se paga nada del principal, sino hasta el final del cuarto
año. Nuestro interés cuesta $800 cada año, y se paga al final de los años 1 a 4.
Como no se acumulan intereses en los planes 1 y 2, no existe interés compuesto
alguno. Observe que en el plan 2 se pagan $3,200 de interés, mientras que en el
plan 1 sólo $2,000. En el plan 2 se tiene el uso de los $8,000 del principal
durante 4 años, pero, en promedio, se usa mucho menos de $8,000 en el plan 1.
El plan 3 requiere que se paguen cantidades iguales de $2,524 al final de cada
año.
Los cuatro pagos iguales de los fines de año del plan 3 cubren el pago de los
$8,000 del principal con intereses del 10% anual.
Además, en el plan 3 existe interés compuesto.
Por último, el plan 4 muestra que durante los primeros tres años del periodo del
préstamo no se pagan ni intereses ni el principal. Es después, al final del cuarto
año, que el principal del préstamo original más los intereses acumulados durante
los cuatro años se pagan en una sola exhibición de $11,712.80 (cifra que en la
tabla se redondeó a $11,713), existe interés compuesto.
La cantidad total de intereses que se pagan en el plan 4 es la mayor de los cuatro
planes que se consideran.
En el plan 4 no sólo se difiere el pago del principal hasta que termina el cuarto
año, sino que también se pospone hasta ese momento el pago de los intereses.
Entonces la equivalencia económica para los cuatro planes se da si la tasa de
interés permanecen constantes en el 10% todos son equivalentes. Esto supone
que podríamos tomar y otorgar préstamos al 10% de interés con libertad. Es
decir, seríamos indiferentes respecto de que el principal
se pagará en una etapa temprana de la vida del préstamo (planes 1 y 3) o que se pagará al final
del cuarto año (planes 2 y 4). En general, la equivalencia económica se establece
cuando se es indiferente entre un pago futuro, o serie de pagos futuros, y
una suma de dinero en el presente.
Para ver por qué son equivalentes los cuatro planes de la tabla con el 10% de interés, se podría
graficar la cantidad que se adeuda al comienzo de cada año (columna 2) versus el año. El área
bajo el diagrama de barras que resulta, representa los dólares-año que se deben. Por ejemplo, el
plan 1 representa 20,000, que se obtiene de la gráfica siguiente:
TASAS DE INTERES Y EQUIVALENCIA ENTRE TASAS

1.- TASA DE INTERES PERIODICA.- Se simboliza como i y se aplica al final del periodo , se
utiliza en la matemática financiera.
Denota la tasa y el periodo de aplicación ej.
2 % mensual
4% trimestral
30 % anual
2.- TASA DE INTERES NOMINAL.- Es la tasa de referencia conocida como r o j no mide un
valor real y no se utiliza en la matemática financiera se tiene que convertir a periódica
Denota la Tasa, el periodo de referencia y el periodo de composición o capitalización o convertible o
compuesto o liquidable)
Ej. 4 % anual capitalizable mensualmente
8% anual compuesto semestralmente
10% anual liquidable trimestralmente
Entonces se hace necesario convertirlas interés periódico i por ej. 4% capitalizable trimestralmente
es igual i = 0.04 /4 = 0.01
TASAS DE INTERES Y EQUIVALENCIA ENTRE TASAS

3.- TASA DE INTERES EFECTIVA.- i e es un tipo especial de interés, es para un periodo, mide
la rentabilidad real del dinero en ese periodo.
Es la tasa de interés en términos anuales la cual es equivalente a una tasa de interés periódico (menos
de un año)
Es la tasa que al aplicarla sobre un periodo de referencia por ejemplo en un año genera el mismo
ingreso que cuando se aplica una tasa de interés capitalizable ( n periodos en el año)
Denota la tasa y el periodo de aplicación ej.

F1=P(1+i)n F2=P(1+ie)n

Donde F1 =F2 P(1+i)= P(1+ie)n (1+ie)n = 1 +i

donde ie= (1+i)n-1

Donde ie interes efectivo
i interes = j/ n entonces ie=(1+ j/m) n – 1

Asi mismo j= ((1+ie)1/n))-1

TASA EQUIVALENTES DE INTERES COMPUESTO:
Las tasas anuales de interés con diferentes periodos de conversión son equivalentes si ambos
GENERAN EL MISMO INTERÉS Y POR LO TANTO EL MISMO MONTO AL
TERMINO DE UN LAPSO DE TIEMPO no importando el plazo de la inversión
TASA EQUIVALENTES DE INTERES COMPUESTO:

Que tasa de interés capitalizable anualmente será equivalente a

la tasa de interés capitalizable mensualmente.
TASA EQUIVALENTES DE INTERES COMPUESTO:
TASA EQUIVALENTES DE INTERES COMPUESTO:
TASA EQUIVALENTES DE INTERES COMPUESTO:
TASA EQUIVALENTES DE INTERES COMPUESTO:
diagramas y tablas de flujo de efectivo
En las fórmulas de los cálculos para interés compuesto se emplea la notación
siguiente:
i tasa de interés efectivo por periodo de interés;
N = número de periodos de capitalización;
P =monto de dinero a valor presente; valor equivalente de uno o varios flujos de
efectivo en un punto de referencia del tiempo, llamado presente;
F = monto de dinero a valor futuro; valor equivalente de uno o varios flujos de
efectivo en un punto de referencia del tiempo, llamado futuro;
A = flujos de efectivo al final de periodo (o valores equivalentes de fin de periodo)
en una serie uniforme para un número específico de periodos, desde el final del
primer periodo hasta el último.
Es muy recomendable usar diagramas y tablas de flujo de efectivo (tiempo), para
las situaciones donde el analista necesita aclarar o visualizar lo que pasa cuando los
flujos de efectivo suceden en diferentes momentos. Además, el punto de vista es
una característica esencial de los diagramas de flujo de efectivo
 Convenciones del flujo efectivo
1. La línea horizontal es una escala de tiempo, con el avance
del tiempo de izquierda a derecha. Los letreros del periodo
(año, trimestre, mes) pueden aplicarse a intervalos del
tiempo en lugar de a los puntos en la escala del tiempo. Por
ejemplo, advierta que el final del periodo 2 coincide con el
comienzo del periodo 3. Cuando se utiliza la convención
de final de periodo de los flujos de efectivo, los números
de los periodos se colocan al final de cada intervalo de
tiempo, como se ilustra en las figuras 2 y 3
2. Las flechas significan flujos de efectivo y se colocan al final del
periodo. Si fuera necesario hacer una distinción, las flechas que
apuntan hacia abajo representan egresos (flujos de efectivo
negativos o salidas de efectivo) y las flechas hacia arriba representan
ingresos (flujos de efectivo positivos o entradas de efectivo).
3. Un diagrama de flujo de efectivo depende del punto de vista. Por
ejemplo, las situaciones que se muestran en las figuras 2 y 3 se
basan en el flujo de efectivo tal como lo ve quien hace el préstamo.
Si las direcciones de todas las flechas se invirtieran, el diagrama del
problema sería desde el punto de vista de quien recibe el préstamo.
EJERCICIO DE DIAGRAMA DE FLUJO
¿Cuántos años se demorarían $ 1.750 en triplicar su valor, si la
tasa de interés es de 12 % anual?
FACTORES FINANCIEROS
 Formulas

Hallar F dado P
Hallar P dado F
 
F=P(1 + i)n P  F
 1
1
 i n 

Hallar F dado A
Hallar A dado F
 1  i n  1   
F  A  AF
i

 i   1i  1
n

Hallar A dado P Hallar P dado A

 i1  i n   (1  i) n  1
A  P  P  A n 
 1  i   1
n  i(1  i) 
Respecto a los Factores 1 y 2, se le ha quitado la S de la
palabra SIMPLE.
Ej.: Ya no se dice, “Factor Simple de Capitalización: FSC”, sino
“Factor de Capitalización: FC”
Habían personas que creían que la S de Simple, significaba
Interés Simple.Y nada que ver.
Respecto a los Factores 3, 4, 5 y 6, y para recordar fácilmente
“para qué sirven”
solo piense en 2 palabras: AGRUPAMIENTO y
DISTRIBUCIÓN de un Flujo Constante R.
EJERCICIOS PROPUESTOS
1.- ¿Durante cuántos años como mínimo debe una persona
depositar $ 400 anuales para tener al menos $ 10.000 en la
fecha del último depósito? Use una tasa de interés de 8 % y
redondee el año al mayor entero.

2.- ¿Cuál es la cantidad mínima de depósitos que deben

hacerse, antes de que el valor total de los depósitos sea por lo
menos diez veces mayor, que el valor de un depósito único de
final de año, si la tasa de interés es de 12 ½ % anual?
 ANUALIDADES
Se denomina Anualidad o Renta a una serie
de pagos o sumas de dinero, generalmente
de igual cuantía, que vencen a intervalos
iguales de tiempo. Aún cuando el vocablo
anualidad sugiere que los pagos son
anuales, no debemos entenderlo siempre
así, pues la frecuencia de los pagos puede
ser cualquier otra: semestral, trimestral,
bimestral, mensual, etc. En resumen, por
anualidad no asumiremos pagos anuales,
sino pagos fijos que vencen a intervalos de
tiempo iguales.
Elementos de una anualidad
Una anualidad queda completamente definida mediante sus cuatro (4) elementos, a
saber:
a) Renta, anualidad o pago periódico igual (R): Es la cuantía o valor de cada uno de los
pagos periódicos de la anualidad la cual debe ser igual.
b) Periodo de los pagos o periodo de la anualidad en intervalos iguales: son los intervalos
o espacio de tiempo fijado entre de pagos o capitales sucesivos de la misma (año,
semestre, bimestre, cuatrimestre, quincena, etc.) los cuales deben ser iguales.
c) Numero de pagos deben ser iguales a los números de periodos de la operación: El numero
de pagos debe ser igual al numero de periodos de capitalización durante el
intervalo de tiempo comprendido entre el inicio del primer periodo y la
finalización del último, o sea, el número total de periodos o de pagos (n) de la
anualidad o renta (R).
d) Tasa de interés de la anualidad debe ser igual para todos los pagos: Es la tasa anual de
interés compuesto que aplica a los abonos o depósitos de la anualidad, con
capitalización periódica que puede coincidir o no con el periodo de los pagos.
Clasificación de las anualidades

Anualidades: ejemplo
¿Qué cantidad se acumulará en 2 años si se depositan $20,000.00 al
final de cada semestre en una cuenta de inversiones que abona un
10% anual capitalizable semestralmente?
SOLUCIÓN:
a) Renta o pago periódico: R = $20,000.00
b) b) Periodo de los pagos = semestre
c) Plazo duración de la anualidad: n = 4 semestres d) i = 10/2 =
5%semestral e) S = ?
Si nos ubicamos al final del plazo y efectuamos la sumatoria de los
montos de cada uno de los pagos desde sus respectivos vencimientos,
obtendremos a “S”:
𝑆 = 20,000 + 20,000 1 + 0.05 + 20,000(1 + 0.05)2 +
20,000(1 + 0.05)3 = $86,202.50
Utilizando el S=20 000(1+0.05)4-1 /0.05
S= 86, 202.50
 Anualidad Simple

Una anualidad es simple cuando los períodos de

tasa, renta y los importes de las rentas son
uniformes en el tiempo.

i i i i i i
P S
0 1 2 3 4 5 6

Dias, Meses,
Bimestres,
Años, etc.
 Anualidad simple: ejemplo
Una mina en explotación tiene una producción anual de 600 000 dólares y se calcula que se agotará en 5 años.
¿Cuál es el valor actual de la producción si el rendimiento del dinero es de 11% anual?
SOLUCION
Es una anualidad simple, cierta, vencida e inmediata: Es simple, porque la producción es anual y la tasa de
interés es anual, es cierta porque se conoce su duración o tiempo de explotación, es vencida porque se
considera que la producción se determina al final de cada año, y es inmediata, porque la primera
producción se recibirá en el primer periodo de explotación.
DATOS
R = $600 000 (es la producción anual o renta)
n = 5 años (tiempo de explotación de la mina)
i = 11% anual (tasa de interés por año o periodo de explotación)
C = ? (valor actual de la producción de los 5 años)
El valor actual de la producción de la mina equivale al valor actual
de una anualidad ordinaria:

valor actual de la producción de la mina en los 5 años de explotación

ANUALIDADES GENERALES
Las anualidades generales se dividen en dos tipos:
1. Aquellas cuyos pagos se realizan con menor frecuencia que la capitalización
de intereses. Por ejemplo, se realizan 4 pagos anuales de $ 55,000.00 cada
uno y los intereses se capitalizan cada semestre.

2. Los pagos se realizan con mayor frecuencia que la capitalización de intereses.

Por ejemplo, se realizan 6 pagos mensuales de $ 250.00 cada uno y los intereses
se capitalizan cada trimestre.
Para resolver un problema de anualidad general es necesario
modificarlo de tal manera que los periodos de pago y los periodos de
capitalización coincidan. Es decir, es necesario modificar la anualidad
general en una anualidad simple equivalente.
Existen, básicamente, dos formas de convertir anualidades generales en
anualidades simples:
1. Se reemplazan los pagos originales por pagos equivalentes que
coincidan con las fechas de capitalización de intereses.
2. Se cambia la tasa de interés dada por una tasa equivalente en la cual
el nuevo periodo de capitalización coincida con el periodo de pago.
ANUALIDADES GENERALES: EJEMPLO
Obtener el monto y el valor presente de una anualidad vencida de $ 4,000.00
semestrales por 3 años con interés al 22.2% capitalizable cada trimestre.
SOLUCION
En este problema el periodo de pago es de un semestre, mientras que el periodo
de capitalización es de un trimestre. Este es un ejemplo donde los pagos se
realizan con menor frecuencia que la capitalización de intereses; hay 2 periodos de
capitalización por intervalo de pago.
1er método
Se reemplazan los pagos originales, $ 4,000.00 cada semestre, por pagos equivalentes
de $ A hechos al final de cada trimestre.
A continuación se muestra un diagrama de tiempo para un intervalo de pago original,
donde A representa el valor equivalente del pago original.

El diagrama muestra que al depositar $ A al final de cada uno de dos trimestres se

tendrá un monto de $ 4,000.00. Debido a que la capitalización de los intereses es
trimestral se tiene una anualidad vencida simple, donde:
F = 4,000
n = 2 trimestres
i = 0.222/4 por trimestre
Usando la ecuación, se tiene:
$ 1,945.9985 es el pago trimestral equivalente a un
pago semestral de $ 4,000.
Ahora se tiene que:
A = 1,945.9985
n = 12 trimestres
i = 0.222/4 = 0.0555 por trimestre
Usando de nuevo la ecuación (8.1), se obtiene el
monto de la anualidad:

El monto es de $ 31,979.20. El interés ganado

es:
El valor presente se obtiene utilizando la ecuación:
2do método
Se cambia la tasa de interés dada, 22.2% capitalizable cada trimestre, en una tasa
equivalente cuyo periodo de capitalización sea semestral, con el fin de que coincida con el
periodo de pago.
Se dice que dos o más tasas de interés con diferentes periodos de
capitalización son equivalentes si producen el mismo monto compuesto al
final de un año.
Por ejemplo, al invertir $ 100.00 al 50% capitalizable cada trimestre, el monto obtenido
al final de un año será $ 160.18. Si el dinero se invierte al 48.05% con capitalización
mensual, al final de un año se tendrá un monto de $ 160.18. Como el monto compuesto
es el mismo en ambos casos, se dice que las tasas de interés son equivalentes.
En este problema se desea encontrar una tasa nominal con capitalización semestral que sea
equivalente a la tasa del 22.2% capitalizable cada trimestre. Para lograr esto se supone un
capital cualquiera, digamos $ 1.00, y se calcula su monto compuesto al final de un año.
Por definición este monto debe ser igual al monto generado por $ 1.00 a la tasa
i capitalizable cada semestre.
Es decir:
i es la tasa anual equivalente con capitalización semestral.
Sacando raíz cuadrada a ambos lados de la igualdad:

Por tanto:
j = 22.81605% anual capitalizable semestralmente.
Una vez obtenida la tasa equivalente el problema deja de ser una anualidad
general para convertirse en una anualidad simple vencida, donde:
A = 4,000
n = 6 semestres
i = 0.2281605/2 por semestre
Por tanto: El valor presente se obtiene usando la
ecuación:

Otra forma, más sencilla, de obtener el

valor presente es utilizar la fórmula del
interés compuesto, despejando P y
utilizando $ 31,979.20 como el monto.
 Anualidad Anticipada

Cuando las rentas se inician al COMIENZO de

cada periodo de renta.
i i i i i i
P S
0 1 2 3 4 5 6

Ra Ra Ra Ra Ra Ra

Clasificación
Anualidades anticipadas: ejemplo
¿Cuál es el monto del préstamo, si se debe pagar en seis meses a una renta
mensual anticipada de $660, si el interés es de 22.52% anual convertible
mensualmente?
SOLUCION
Es una anualidad anticipada de 6 meses con renta mensual de $660 y tasa
del 22.52% convertible mensualmente. Se desea calcular el valor actual:
DATOS
VP = ? (el valor actual es lo que se quiere calcular)
R = 660 (renta mensual adelantada)
n = 6 meses
j = 22.52% (tasa nominal anual)
m = 12 (frecuencia de conversión 12 meses por año)
i = j/m = 0.2252/12
 1+𝑖 𝑛 −1
VP= 𝐴[ 𝑛 ] 1+𝑖
𝑖 1+𝑖

0.2252 6
1+ −1 𝟎.𝟐𝟐𝟓𝟐
12
𝐶 = 660 0.2252 (1+ )
𝑖(1+ 12 ) 𝟏𝟐

C=$3782.05

El valor actual o valor presente de la anualidad anticipada es

$3 782.05
 Anualidad diferida

Cuando las rentas se inician DESPUES de un

determinado número de periodos de renta, plazo
en el cual el capital inicial se va capitalizando.
Estas pueden ser vencidas o anticipadas.

i i i i i i
P S
0 1 2 3 4 5 6

R R R R
Si el flujo de efectivo no comienza sino hasta alguna fecha posterior, la anualidad se
conoce como anualidad diferida. Si la anualidad se difiere J periodos (J < N), la situación
es la que se ilustra en la figura 3.8, donde toda la anualidad ordinaria dentro del marco
se desplaza hacia adelante del “tiempo presente”, o “tiempo 0”, por J periodos. Recuerde
que en una anualidad diferida por J periodos, el primer pago se realiza al final del
periodo (J + 1), con la suposición de que todos los periodos implicados tienen la misma
duración. El valor presente equivalente al final del periodo J de una anualidad con flujos
de efectivo por una cantidad A es, de la ecuación , A(P/A, i%, N−J). Entonces, el valor
presente equivalente del monto único A(P/A, i%, N−J) en el momento 0 será
Anualidad diferida ejemplo
Para ilustrar el análisis precedente, suponga que un padre de familia desea
determinar qué cantidad única tendría que depositar el día que naciera su
hijo, en una cuenta que gana el 12% anual, para que su vástago disponga de
$2,000 en cada uno de sus cumpleaños números 18, 19, 20 y 21.

SOLUCIÓN
El problema se representa en la figura . En primer lugar, debe reconocerse
que se considera una anualidad ordinaria de cuatro retiros de $2,000 cada
uno, y que el valor presente equivalente de ella sucede en el cumpleaños
número 17, cuando utiliza el factor (P/A, i%, N−J). En este problema, N
21 y J 17. Con frecuencia ayuda el uso de subíndices en P o F para denotar
el punto respectivo en el tiempo. Así,
Observe que la flecha con línea punteada de la figura denota a P17. Una
vez que se conoce P17, el paso siguiente es calcular P0. Con respecto a
P0, P17 es el valor futuro equivalente, y entonces podría denotarse como
F17. El dinero en un punto dado del tiempo, tal como el final del
periodo 17, es el mismo, ya sea que se llame valor presente equivalente o
valor futuro equivalente. Entonces,

que es la cantidad que el padre tendría que depositar el día que naciera su
hijo.
 Anualidad Perpetua

Cuando el horizonte de la anualidad es un plazo indeterminado o no tiene

nunca un fin, y es constante e infinita si los importes de capital son
siempre iguales. Por ejemplo un título de deuda pública a perpetuidad a
tipo fijo.
Este tipo de anualidades se presenta, cuando se coloca un capital y
únicamente se retiran los intereses.
Al igual que las temporales, las perpetuas pueden ser vencidas
(los importes se originan al final de cada período) o adelantadas
(se originan al inicio de los períodos).

P
i i i i i i .........
0 1 2 3 4 5 6

R R R R R R
Características de la anualidad perpetua
 Las perpetuidades son anualidades que tienen infinito número de pagos, en la
realidad, las anualidades infinitas no existen, todo tiene un final; sin embargo, cuando
el número de pagos es muy grande asumimos que es infinito.
 Este tipo de anualidades son típicas cuando colocamos un capital y solo retiramos
intereses.
 Las perpetuidades permiten calcular rápidamente el valor de instrumentos de renta
fija por muchos periodos. Ejemplos de perpetuidades, son las inversiones
inmobiliarias en que existe un pago de alquiler por arrendamiento, las pensiones o
rentas vitalicias, los proyectos de obras públicas, carreteras, presas, valuación de
acciones, etc.
 Para el mantenimiento a perpetuidad, el capital debe permanecer intacto después de
efectuar el pago anual.
 Para el cálculo de la anualidad en progresión geométrica perpetua operamos, a través
del límite cuando el número de términos de la renta (n) tiende a infinito.
 fórmulas
𝑅
P=
𝑖
𝑅
Donde respresenta la cantidad de dinero mínimo (es el valor presente)
𝑖
necesario para poder retirar indefinidamente cuotas R por cada período.
De aquí que el valor presente de la anualidad perpetua tiene un
significado muy preciso.
 fórmulas

R=I=Cin
Donde:
C es el capital inicial
I es la tasa de interés por periodo que es permanente, la cual puede ser
simple o compuesta, aunque se considerara como una tasa de interés
compuesta, se debe entender que no se dará tiempo a que los intereses se
capitalicen, razón por la que desde el punto de vista operativo, esta tasa
actúa como una de interés simple.
 fórmulas

Por consiguiente:
I=Cin
Donde :
I es la renta
n es el plazo meses, bimestres,etc.
i es la tasa de interés
 VP = R/i
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD PERPETUA CON
CRECIMIENTO CONSTANTE
VP= A (1+G)/i-G
Donde:
VP= Valor presente
A= anualidad o renta
G= tasa de crecimiento
. i= interes o rendimiento
 Anualidad perpetua: ejemplo
1.- Cuanto tengo que depositar hoy para establecer una beca a perpetuidad que pague 3000 soles anuales al
estudiante mas destacado de la UCSP a una tasa de interés del 6 % anual
Datos
VP= ? VP= A o R / i
A o R = 3000 VP = 3000/ 0.06
i= 6 % o 0.06 VP= 50 000
2.- Encuentre el valor de inversión que necesita una empresa para que tenga utilidades de 1 000 000 soles
para el primer año y que crezca 3 % anual, a una tasa de interés del 11 % anual.
Datos
VP= ? VP= A o R ( 1+G)/i-G
A o R = 1 000 000 VP= 1 000 000 (1.03)/ 0.11-=0.03
i= 11% o 0.11 VP= 12 875 000
G = 3 % o 0.03
Anualidad perpetua: ejemplo
La señora Gómez, maestra jubilada del estado de Campeche,
tiene un condominio que tiene dado en renta por $27,500
mensuales. Si se considera que el valor del dinero es 0.75%
mensual y la dueña espera poder recibir esa cantidad en forma
perpetua, determine el valor actual de la propiedad.
𝑅
P=
𝑖
Sustituyendo
R= 27,500 i= 0.0075
27500
P=
0.0075
P= $3’666,666.67
Anualidades ejercicios propuestos
 1.-Que cantidad se acumularía en un semestre si se
depositaran $ 100,000 al finalizar cada mes en una cuenta de
inversiones que rinde 36% anual convertible mensualmente.
 2.- El señor Juan Carlos quiere ahorrar para comprarse un
auto último modelo, planea depositar $ 30 000 en una cuenta
de ahorro. Al final de cada mes en los primeros 8 años con un
interés del 0.85 % mensual
Anualidades ejercicios propuestos

3.-En el momento de nacer su hija la señora Claudia García

depósito en una cuenta $15 000 que abona el 9% mensual,
dicha cantidad la consigna cada cumpleaños. Cuanto tendrá al
cumplir su hija 6 años.
4.- Para abrir una cuenta en Bancomer se necesita depositar
$1000 cada cuatro meses con una tasa del 29% capitalizable
cuatrimestralmente ¿Cuánto será el monto al abrir esta cuenta
durante dos años y medio?
MAS EJERCICIOS PROPUESTOS
1.- El Sr. Pérez ha decidido crear un fondo para su hijo, el
pequeño Martín, el cual podrá disponer íntegramente el día de
su graduación Universitaria. Para ello, comienza depositando
$200.00 al final de cada mes dando inicio cuando su hijo
Martin, cumplió un año y hasta el día de su cumpleaños número
23. Durante los primeros 10 años la cuenta le paga un interés
de 12% anual capitalizable mensualmente. Los siguientes 10
años pago un interés de 15% anual capitalizable mensualmente
y los últimos 2 años pago un interés del 18% anual capitalizable
mensualmente. ¿Cuál es la suma que recibirá Martincito cuando
cumpla 23 años?
 ALGUNAS FORMULAS DE ANUALIDADES
Valor presente

Valor futuro

Numero de pagos en base al futuro

Numero de pagos en base al presente

MAS EJERCICIOS PROPUESTOS
2.- Un pequeño empresario para reponer su equipo de
producción hoy, está en capacidad de realizar 36 pagos de
$2´000.000 mensuales, a partir del próximo mes; si el banco
que financia la operación cobra una tasa de interés del 24% N-
m. ¿De cuánto dinero dispondrá para la reposición de los
equipos?
3.- Un padre de familia quiere conocer de cuánto dispondrá
para la educación superior de su hijo, si inicia un ahorro
mensual de 300.000, un mes antes de que cumpla 10 años y
hasta cuando cumpla 18, edad en la cual estima iniciara los
estudios universitarios; la fiducia donde se realiza el ahorro
asegura una de interés del 10% N-m
MAS EJERCICIOS PROPUESTOS
3.- De cuánto deberá ser el ahorro mensual de una persona que
proyecta adquirir una casa de $100´000.000 dentro de cinco años, si
la fiducia le asegura una tasa de interés efectiva mensual del 0,7%.
4.- Cuántos pagos semestrales de $600.000 deberá realizar un padre
de familia para pagar la universidad de su hijo que en futuro estima le
costará $4´500.000; el banco reconoce por este tipo de ahorros una
tasa de interés del 7% N-s
5.- Cuántos pagos semestrales de $600.000 deberá realizar un padre
de familia para pagar la universidad de su hijo que hoy día cuesta
$4´500.000; el banco cobra tasa de interés del 3,5% ES
 GRADIENTES
Definición de gradiente
Serie de pagos que cumplen con las siguientes
condiciones:
Los pagos cumplen con una ley de formación
Los pagos se efectúan a iguales intervalos de
tiempo
Todos los pagos se calculan a la mista tasa de
interés
El número de pagos es igual al número de
periodos
Gradiente Lineal o Aritmético
Se produce un incremento lineal en pago de
cada periodo.
Donde:
R: renta o anualidad
L :gradiente aritmética
Gradiente aritmético: ejemplo
Hallar el valor presente de la siguiente serie, considerando una
tasa del 5%.
Gradiente aritmético: ejemplo
1. Se calcula el valor presente en 2
P2 = (800/0,05)(1-(1+0,05)-6)+(200/0,05)((1-(1+0,05)-
6)/0,05)-(6(1+0,05)-6)
P2 = 6456,55
P2= 6456,55 + 800
P2 = 7256,55
2. Se calcula valor presente en 0
P0 = 800(1+0,05)-1 + 7256,55(1+0,05)-2
P0= 7.343,80
Gradiente geométrico
Las cuotas crecen exponencialmente, con base en una tasa
de crecimiento.
Valor Presente Gradiente Geométrico
Se puede demostrar que el valor presente de una serie geométrica,
se puede expresar como:
Valor Futuro Gradiente Geométrico
Se puede demostrar que el valor futuro de una serie geométrica, se
puede expresar como:
 Gradiente geométrico: ejemplo
Elaborar la tabla de
amortización de un crédito
de USD$100.000 en 4
pagos, suponiendo una tasa
efectiva del 8% y un
crecimiento geométrico de
la cuota del 10%
Gradiente geométrico: ejemplo
 Gradientes: Ejercicios Propuestos
Un padre de familia esta dispuesto a realizar el ahorro que se muestra en
la grafica; de cuánto debería ser la inversión hoy para igualar dicho
ahorro, sí el banco reconoce una tasa de interés del 5% semestral.
Gradientes: Ejercicios Propuestos
2.-¿Qué valor recibirá una persona que realiza el ahorro semestral
que se indica en la gráfica? El banco donde se realiza el ahorro
reconoce una tasa de interés del 6% semestral.
Gradientes: Ejercicios Propuestos
¿Cuál será el valor hoy de una pensión de un trabajador que le
pagaran durante su época de jubilación 24 pagos anuales iniciando en
2´000.000 y con incrementos del 10% anual? Suponga que se
reconoce una tasa de interés del 7% EA
 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
Sistema de amortización cuota fija
Los pagos que se hacen para amortizar
una deuda se aplican al cubrir los
interesen y a reducir el importe de la
deuda. Para visualizar mejor el proceso
conviene elaborar mejor una tabla de
amortización que muestre lo que sucede
con los pagos, los intereses, la deuda, la
amortización y el saldo.
 Sistema de Cuota creciente linealmente: ejemplo
Sergio campo contrae hoy una deuda de 95.000.000 a 18% convertible
Semestralmente que amortizara mediante 6 pagos semestrales iguales.
 i1  i n 
A  P 
 1  i   1
O n

O A=P[0.09(1.09)6/ (1.09)6-1
Sistema de Cuota creciente linealmente: ejemplo
TABLA DE AMORTIZACIÓN
PERIODO CAPITAL INTERES CUOTA AMORTIZACION SALDO

0 95 000 000 0 0 0 95 000 000

1 95 000 000 8 550 000 21 177 379.41 12 627 379.41 82 372 620.59

2 82 372 620.59 7 413 535.853 21 177 379.41 13 763 843.57 68 608 777.02

3 68 608 777.02 6 174 789 .932 21 177 379.41 15 002 589.49 53 606 187.54

4 53 606 187.54 4 824 556.878 21 177 379.41 16 352 822.54 37 253 364.99

5 37 253 364.99 3 352 802.849 21 177 379.41 17 824.576.57 19 428 788.42

6 19 428 788.42 1 748 590.958 21 177 379.41 19 428 788.42 00

Sistema de Cuota creciente linealmente.
En este sistema los créditos se amortizan mediante cuotas periódicas, las cuales se van
incrementando en una cantidad constante. Por lo general en este tipo de crédito las
cuotas en los primeros años no alcanzan a cubrir los intereses causados en cada uno de
los periodos, razón por la cual la duda empieza a incrementarse hasta alcanzar un tope
máximo; momento en el cual comenzara a decrecer debido a que el valor de la cuota ha
superado el valor de los intereses. Teniendo todas las especificaciones del préstamo, se
procede a calcular la primera cuota; la cual podemos despejar de la expresión:

Las demás cuotas se obtienen sumándole a la anterior el incremento correspondiente

Sistema de Cuota creciente linealmente: ejemplo
Un ahorrador solicito un préstamo por $500.000 a 15 años de
plazo, si la tasa efectiva anual es del 36.71% y el incremento
mensual de $230, desea saber cuál es el valor de las cuotas
mensuales que debe pagar.
El resto de las cuotas se obtienen sumando $230 que
representan el incremento mensual a la cuota anterior:

Pero si necesitamos calcular la cuota 180 por ejemplo,

podemos utilizar la siguiente fórmula:
Sistema de cuota creciente geométricamente
En este sistema los créditos se amortizan mediante cuotas
periódicas, las cuales se van incrementando en un porcentaje.
El problema básico consiste entonces en calcular la primera
cuota. Las demás se obtendrán incrementando la anterior por
el porcentaje dado.
 Sistema de cuota creciente geométricamente: ejemplo

El Señor José Feliciano expide una solicitud al Banco de Bogotá para un

préstamo por valor de $3.000.000 a 10 años de plazo, con un interés del
32.3% efectivo anual, se debe amortizar mediante cuotas mensuales
vencidas las cuales se incrementaran en un 0.5% mensual. Determinar el
valor de la primera cuota.
SOLUCIÓN:
Sistema de anualidades creciente geométricamente
En este sistema los créditos se amortizan mediante cuotas periódicas vencidas, las cuales
se incrementan cada año en un porcentaje dado. En este caso también debemos calcular
el valor de la primera cuota; sólo que esta cuota es para todo el primer año. El resto de
las cuotas para los demás años se obtendrán incrementando las del año anterior en el
porcentaje dado, teniendo en cuenta que la segunda cuota será para todo el segundo
año, la tercera para todo el tercer año y así sucesivamente.
Para el cálculo de la cuota para el primer año, utilizaremos la fórmula:

Para ip≠G
VP= Valor del Préstamo
C1= Cuota para el primer año
ip= Tasa periódica
ia= Tasa anual efectiva
n= número de años que dura el préstamo
m= Número de cuotas en un año
G= incremento porcentual
Sistema de anualidades creciente geométricamente
ejemplo
Un préstamo por $5.000.000 se obtuvo con un interés del 40.49% efectivo
anual y un plazo de 15 años para amortizar el crédito mediante cuotas
mensuales vencidas. Determinar el valor de las cuotas para los 3 primeros
años y para los tres últimos años, sabiendo que estas se incrementan cada año
en un 12%.
SOLUCIÓN:
Sistemas de amortización ejercicios
propuestos
1.- Una pequeña empresa acuerda con el Banco Medellín un
préstamo por $100 millones para ser cancelado en 20 cuotas
trimestrales, con cuotas de amortización de capital iguales. El banco
aplica una tasa de interés del 20% N-t. Elaborar la tabla de
amortización
2.- Una pequeña empresa acuerda con el Banco Medellín un
préstamo por $100 millones para ser cancelado en 20 cuotas
trimestrales iguales. El banco aplica una tasa de interés del 20% N-t.
Elaborar la tabla de amortización
 MAS EJERCICIOS PROPUESTOS
1.- Una pequeña empresa se compromete a pagar la suma de 40´000.000
en un año, para pagar la cuota inicial de la compra de una bodega donde
operara próximamente. Para esto el constructor-vendedor establece una
fiducia que exige pagos trimestrales iguales, para cubrir la cuota inicial. Se
pide elaborar la tabla de amortización, si la fiducia reconoce una tasa
efectiva de interés del 1,8% ET
2.- Un empresario esta empeñado en capitalizar su pequeña empresa;
para esto se ha propuesto reunir $50´000.000 en un año. El estima, de
acuerdo a sus ventas, que bimensualmente podrá hacer depósitos
crecientes en un 10% y un ahorro extra de $8´000.000 en el tercer
bimestre. Elaborar la tabla de capitalización, si un fondo de inversión le
reconoce una tasa efectiva de interés del 0,9% EB
MAS EJERCICIOS PROPUESTOS
3.- Elaborar la tabla de amortización para un crédito de una
pequeña empresa por $600 millones el cual se cancela en 4
pagos anuales iguales en valor constante; suponiendo una tasa
de interés efectiva anual del 8% y una corrección monetaria en
promedio del 22% por año durante la vigencia de la deuda.
MUCHAS GRACIAS

Por su atención