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UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS


CARRERA DE CONTABILIDAD AUDITORIA
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y PRESUPUESTARIA
NOMBRE: DANIEL MALES
CURSO: CA9-4
FECHA: 26-06-2018
TEMA: SISTEMA DE ANÁLISIS DUPONT

CONCEPTO

El sistema de análisis DuPont se utiliza para analizar minuciosamente los estados financieros
de la empresa y evaluar su situación financiera. Resume el estado de pérdidas y ganancias y el
balance general en dos medidas de rentabilidad: el rendimiento sobre los activos totales (RSA)
y el rendimiento sobre el patrimonio (RSP). En la figura que pondremos después ilustra el
sistema DuPont básico con los valores monetarios y las razones de Bartlett Company en 2012.
La parte superior resume las actividades del estado de pérdidas y ganancias; la parte inferior
resume las actividades del balance general.

CUADRO DE DATOS DE BARLETT COMPANY 2012


FÓRMULA DUPONT

El sistema DuPont relaciona primero el margen de utilidad neta, que mide la rentabilidad de
las ventas de la empresa, con la rotación de activos totales, la cual indica la eficiencia con la
que la compañía ha utilizado sus activos para generar ventas. En la fórmula DuPont, el
producto de estas dos razones da como resultado el rendimiento sobre los activos totales
(RSA).

RSA = Margen de utilidad neta X Rotación de activos totales

Al sustituir las fórmulas adecuadas en la ecuación y simplificar los resultados en la fórmula


presentada anteriormente,

Cuando los valores de 2012 del margen de utilidad neta y la rotación de activos totales de
Bartlett Company, calculados anteriormente, se sustituyen en la fórmula DuPont, el resultado
es

RSA = 7.2% * 0.85 = 6.1%

Este valor es el mismo que se calculó directamente en una sección previa. La fórmula DuPont
permite a la empresa dividir su rendimiento en los componentes de utilidad sobre las ventas y
eficiencia del uso de activos. Por lo general, una empresa con un bajo margen de utilidad neta
tiene una alta rotación de activos totales, lo que produce un rendimiento sobre los activos
totales razonablemente bueno. Con frecuencia se presenta la situación opuesta.

FÓRMULA DUPONT MODIFICADA

El segundo paso del sistema DuPont emplea la fórmula DuPont modificada. Esta fórmula
relaciona el rendimiento sobre los activos totales de la empresa (RSA) con su rendimiento
sobre el patrimonio (RSP). Este último se calcula al multiplicar el rendimiento sobre los activos
totales (RSA) por el multiplicador de apalancamiento financiero (MAF), que es la razón entre
los activos totales de la empresa y su capital en acciones comunes.

RSP = RSA * MAF

Sustituyendo las fórmulas apropiadas en la ecuación y simplificando los resultados en la


fórmula presentada antes,

El uso del multiplicador de apalancamiento financiero (MAF) para convertir el RSA en RSP
refleja el efecto del apalancamiento financiero en el rendimiento que obtienen los
propietarios. Al sustituir los valores del RSA del 6.1%, calculado anteriormente, y del MAF del
2.06 de Bartlett Company ($3,597,000 de activos totales _ $1,754,000 de capital en acciones
comunes) en la fórmula DuPont modificada se obtiene
RSP = 6.1% * 2.06 = 12.6%

El 12.6% de RSP, calculado mediante la fórmula DuPont modificada, es el mismo que el


calculado directamente.

APLICACIÓN DEL SISTEMA DUPONT

La ventaja del sistema DuPont es que permite a la empresa dividir el rendimiento sobre el
patrimonio en un componente de utilidad sobre las ventas (margen de utilidad neta), un
componente de eficiencia del uso de activos (rotación de activos totales) y un componente de
uso de apalancamiento financiero (multiplicador de apalancamiento financiero). Por lo tanto,
es posible analizar el rendimiento total para los dueños en estas importantes dimensiones.

El uso del sistema de análisis DuPont como una herramienta de diagnóstico se explica mejor en
la figura de Barlett. Iniciando con el valor presentado en el extremo derecho (el RSP), el
analista financiero se desplaza hacia la izquierda; luego, analiza y examina minuciosamente las
entradas de la fórmula para aislar la causa probable del valor por arriba (o por debajo) del
promedio.