FORMULACION DE

ALTERNATIVAS
Prof. GPR
Formulación de alternativas

Flujo de efectivo • Periodo especifico

estimado
EVALUACION
Y SELECCIÓN
DE
Técnicas • Medida del valor
PROPUESTAS matemáticas
ECONOMICAS

criterio • Elegir mejor alternativa

Las naturaleza de las propuestas pueden ser:

Alternativas
Proyectos
mutuamente Opción no hacer (NH)
independientes
excluyentes
•“Elegir solo uno” • Es posible elegir uno • Mantener enfoque
•Ejemplo: Escoger o más si tienen actual
mejor motor entre justificación
varios. económica.
 ANALISIS DEL VALOR PRESENTE CON VIDAS
IGUALES

Todos los flujos de efectivo se llevan al valor presente (VP) con una
tasa de rendimiento específica (TMAR)
Si VP ≥ 0 se alcanza o se excede la TMAR (tasa mínima atractiva de
rendimiento requerida)
Si hay varias alternativas y se debe seleccionar una, se escogerá el de
mayo VP.
Ejemplo: Seleccionar una alternativa
Alternativa
VP de Alternativa A VP de alternativa B
seleccionada

-2560 -2800

1200 -2000

3500 2540

-200 100
Ejemplo:
 Ejemplo 2:
• Una compañía que fabrica interruptores magnéticos de membrana
investiga dos opciones de producción con los flujo de efectivo
estimados que aparecen a continuación (en unidades de $1 millón).
¿Cuál debe seleccionarse según el criterio del análisis del valor
presente con una tasa del 10% anual)
Interno Contrato
Costo inicial $ 30 0
Costo anual, $/año 5 2
Ingreso anual, $/año 14 3.1
Valor de rescate, $ 2 -
Vida, años 5 5
 Análisis del Valor Presente de alternativas con
vidas diferentes.

Hallar MCM
Para evaluar alternativas mutuamente
excluyentes que poseen vidas diferentes con
el método del valor presente, debe
satisfacer el requerimiento de igual servicio. Usar periodo
de estudio
Horizonte de planeación
Ejemplo:
SE ELIGE LA UBICACIÓN B
Análisis del Valor futuro
• El valor futuro de una opción puede determinarse directamente del
flujo de efectivo, o al multiplicar el valor presente por el factor F/P.
• El valor n en el factor F/P es el valor del MCM o un periodo de estudio
especifico.
• El análisis de las alternativas con el VF se aplica en especial a
decisiones con grandes capitales de inversión cuando el objetivo
principal es maximizar la prosperidad futura de los accionistas de una
corporación.
• El análisis del valor futuro suele utilizarse durante un periodo de estudio
especifico si el activo(equipo, edificio, etc.) se vende o cambia algún
tiempo antes de que se alcance su vida esperada.
• Ejemplos análisis VF:
• Un empresario planea comprar una compañía y espera venderla en tres
años.
• Proyectos que producirán hasta el final de un periodo de inversiones
multianuales como: instalaciones de generación eléctrica, carreteras de
peaje, aeropuertos y otras.
• Seleccionar proyecto si VF ≥0 , pues significa que se lograra o se excederá el
TMAR.
• Si hay 2 o mas alternativas mutuamente excluyente, seleccione aquel cuyo
VF sea mayor.
Ejemplo:
Cálculo y análisis del costo capitalizado
• Se usa cuando los proyectos tienen vida útil esperada muy larga
como: puentes, presas, autopistas, vías férreas, plantas
hidroeléctricas, etc.
• El horizonte adecuado de planeación en estos casos es una vida
perpetua o infinita.
• Los fondos permanentes de organizaciones filantrópicas y de
Universidades también tienen vidas perpetuas.
• El valor económico de estos tipos de proyectos o fondos se evalúa con
el valor presente de los flujos de efectivo.
• El costo capitalizado (CC) es el valor presente de una opción que tiene
una vida muy larga (más de 35 o 40 años) o cuando el horizonte de
planeación se considera muy largo o infinito.
• Sea:

• Quedaría:

• Si n se aproxima a ∞ : CC= A/i

• o CC = VA / i => VA = CC(i) (A=Pi)
Procedimiento para calcular CC para n=∞
Ejemplo:
Ejercicio: