Apunte de Derecho Concursal Profesor Paulo Figueroa Parte 2 Procedimiento Co

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APUNTE DE DERECHO CONCURSAL PARTE 2

“PROCEDIMIENTO CONCURSAL DE
REORGANIZACIÓN”
Este apunte fue realizado con las notas tomadas de las
clases del Profesor Paulo Figueroa Veloso del año 2017,
complementadas con el texto de la Ley N° 20.720.
Historia del Derecho Concursal
Desde la época del derecho antiguo, ya se conocían de
acciones de los Acreedores para exigir su pago. Por ejemplo:
• Tomar en prisión al Deudor
• Ejecutar al Deudor
Derecho Romano
El derecho romano vino a cambiar lo anterior y estableció la
posibilidad del Deudor de ceder sus bienes a favor de sus
Acreedores.
Edad Medida
En Italia se establece la bancarrota como una situación
especial para los comerciantes. Nace, cuando el Acreedor
compelía al comerciante para el pago de la deuda y se le
obligaba a contar el dinero frente de sus Acreedores. Si no le
alcanzaba para el pago, se rompía la botella de monedas.
7 partidas
Establecía una norma concursal en virtud de la cual el
comerciante tenía la posibilidad de entregar sus bienes.
Mensaje Presidencial
1. Historia del Sistema Concursal.
La entrada en vigencia de la antigua Ley Concursal 18.175,
fue motivada, principalmente, por la crisis financiera de
1981. Uno de los casos que tuvo mayor impacto nacional y
que facilito la aparición de la insolvencia en cadena, fue la
quiebra de la compañía refinadora de azúcar “Viña del Mar
S.A.”
Ello, sumado a:
• La crisis económica imperante en Chile.
• La necesidad de aumentar el porcentaje de recuperación
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de crédito
Antes de la entrada en vigencia de la Ley 18.175, el
porcentaje de recuperación de crédito oscilaba entre un
14% y un 17%.
• El sostenido aumento de la carga de liquidación.
Lo que provoco el no abasto de la “Sindicatura General de
Quiebras”, por lo que era indispensable la incorporación
de nuevos actores. Sin embargo, debido a la débil
situación del estado, no se podía aumentar el gasto
administrativo en arcas fiscales, por lo que se opto por
remitir la administración del concurso a menos privadas
creando el “Sistema de Sindicato de Quiebras Privada”.
Todo lo anterior señalado, hizo necesario la promulgación
de la ley 18.175, una legislación acorde a la época,
orientada a la liquidación inmediata y veloz.
Sin embargo, hoy se comprueba esta legislación como
anacrónica, donde la Reorganización y el salvataje no son
el propósito general del legislador, y donde la liquidación
se encuentra sometida a trabas sin justificación en la
práctica legal.
1.1- Estado del país en materia concursal, previa a la
dictación de la ley 20.720
En este punto, nos remitimos al informa “Doing Business”
del año 2012 del Banco Mundial, que justifican los cambios
de la ley 20.720. Este informe se refiere a los siguientes
puntos:
1- Duración de los procedimientos.
2- Costo en la tramitación de un procedimiento concursal.
3- Nivel o porcentaje de recuperación de créditos.
1- Duración de los procedimientos.

El promedio de duración en chile seria de 4,5 años, siendo el
más alto de la región con países como Colombia, con un
promedio de 1,3 años. En el plano internacional, nos
encontramos con países como Japón, Canadá y Dinamarca
con promedios que van desde 6 a 9 meses.
2- Costos en la tramitación de un procedimiento
concursal.
En chile el costo promedio será de un 15% del valor de los

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activos enajenados. Países como Japón y Dinamarca van
entre el 1% y el 7%.
3- Nivel o porcentaje de recuperación de créditos.
En chile el promedio de recuperación seria de un 26%, frente
al 93% de Japón y el 83% de Colombia.
1.2- Relación de la ciudadanía con el Sistema Concursal.

El sistema concursal, con la vigencia de la ley 18.175,
asimilaba sus herramientas con instrumentos caros, poco
eficientes e ineficaces para resolución real de las dificultades
económicas y dotaba de un tinte infamante a la quiebra
La Ley 20.720, establece un sistema que permite el
adecuado y cabal conocimiento de la estructura concursal
chilena, fomenta un tratamiento técnico de los intervinientes
que no ven afectados su honra ni prestigio por el hecho de
acogerse al sistema concursal.
2. Motivos de la reforma:
2.1- Rehabilitación y fomento a la economía, para lo cual se

establece:
a- En primer lugar, la Reorganización efectiva de las
empresas viables, es decir, permitir a un
emprendimiento dotado de las posibilidades de subsistir
y prosperar superar las dificultades transitorias en que
se encuentra con ayuda de sus Acreedores y con miras a
permanecer como unidad productiva en el tiempo.
b- Y para aquellos emprendimientos que carezcan de la
viabilidad, puedan ser liquidadas de manera ordenada y
expedita
2.2- Creación de un régimen especial para las personas que

se encuentran incapacitadas de responder a sus
obligaciones financieras, dándole la posibilidad de
solucionar su insolvencia personal, en un escenario
armónico y respondiendo con sus propios bienes de
manera más breve y menos costosa que una liquidación.
De esta manera, se busca impulsar un comportamiento
crediticio responsable a largo plazo y una educación

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financiera.
2.3- Necesidad de contar con un órgano fiscalizador dotado
de potestades publicas que inste por la eficiencia del
proceso y la plena vigencia de la normativa aplicable,
dotado de poder sancionatorio respecto de los órganos que
participan en el procedimiento en el ejercicio de sus roles.
3. Puntos a corregir respecto de la ley 18.175.
3.1- Régimen de defensa del Deudor:

El método de defensa, para el Deudor, establecido por el
libro IV del Código de Comercio era el denominado
“Recurso Especial de Reposición”. Este derecho nacía solo
una vez declarada la resolución de quiebra, por lo que los
efectos extrajurídicos como el descredito comercial del
fallido, pérdida de confianza con los actores del mercado y
un declive de su fuerza negociadora se extendían y
permanecían en el tiempo a pesar de dejarse sin efecto la
quiebra.
Por otro lado, existía una audiencia informativa, la que no
tenía plazo de realización y cuyo objetivo era de finalidad
explicativa para el demandado. En ella, la única conducta
que podía ejecutar el demandado, para enervar la bancarrota,
era la de pagar el crédito incluido en la demanda. Así, esta
audiencia no construía un procedimiento de oposición a la
demanda de quiebra propiamente tal.
Así, frente a la necesidad de incorporar una oportunidad para
que el Deudor demandando hiciera valer herramientas
jurídicas que enervaran la acción de quiebra, existía diversa
jurisprudencia en la época:
a. Aquella jurisprudencia que era más estricta y se regía
por el tenor de lo establecido en el Artículo 45 del libro
IV del Código de Comercio, por lo que la única
conducta que el Deudor demandado de quiebra podía
hacer para evitar la declaración de quiebra, era pagar el
crédito reclamado en la demanda.
Consignados bienes suficientes por el demandando, el

juez procedía a liquidar el crédito y las costas. Una vez

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declarada la resolución pertinente, el Deudor debía
pagar el saldo y las costas y solo en este caso podía
verse liberado de la quiebra. No obstante lo anterior, en
ciertos litigios se producía la quiebra con el solo merito
del saldo y costa impagas.
b. Otra jurisprudencia, a riesgo de caer en una actuación

contra ley o texto expreso, era partidarios de entregar al
Deudor herramientas procesales para enervar la acción
del actor.
En este sentido, se establecía la nula efectiva del
“Recurso Especial de Reposición” en materia
extrajudicial ya que, aun siendo acogido, la sola
declaración de quiebra importaba un descredito
comercial para el fallido, pérdida de confianza con el
resto de los actores comerciales y una disminución de
su fuerza negociadora.
c. Otra jurisprudencia valoraba al juicio de quiebra como

una cobranza encarecida, ya que la pretensión del actor
no era la apertura del concurso, si no que la esperanza
de que el Deudor, aterrorizado por un escenario de
quiebra, pagara el crédito al demandando.
Esta mirada practica de la demanda de quiebra como un

cobro encarecido, la ponía en el mismo escenario que la
cobranza común y que, por lo tanto, permitía atacar la
acción del demandante con las mismas excepciones que
rigen a cualquier juicio ejecutivo de la obligación de
dar.
Todo lo anterior, dejaba entonces a la interpretación del juez
la posibilidad de defensa del Deudor. Como consecuencia de
esto:
1- El Deudor debía pedir audiencia al juez para efectos de
preguntarle qué criterio sustentaba
2- Debido al régimen de distribución de causas, la
posibilidad de defensa del Deudor estaba también
condicionada por el azar.

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3.2- Procedimiento lento.
Principalmente, por la verificación de los créditos laborales
que eran créditos preferentes. Esta lentitud provocaba el
deterioro de los bienes y pérdida de su valor.
3.3- Contenciosidad excesiva en materia de verificación de
créditos.
Si existía un crédito impugnado, no se podía establecer la
nomina de créditos reconocidos
3.4- Necesidad de contar con la aprobación del Deudor para
la realización de los bienes sujetos al procedimiento
concursal.
3.5- Inexistencia de una normativa especial para personales

naturales.
Las cuales debían someterse a un procedimiento de
liquidación pensando para las personas jurídicas, la cual
otorgaba escasas posibilidades de renegociación.
3.6- Indeterminación respecto del sujeto pasivo en la acción
de quiebras, en ciertas situaciones.
Como las personas jurídicas de derecho privado sin fines de
lucro como corporación y fundaciones y personas jurídicas
de derecho público que son entidades religiosas
3.7- Situación de los Acreedores garantizados.
Según la ley 18.175, si uno de estos Acreedores votaba la
Propuesta de convenio judicial pérdida su preferencia, por lo
que se decía que el convenio era solo para los Valistas. No
obstante lo anterior, de igual forma se requería del
consentimiento informal de los Acreedores garantizados,
toda vez que, si no estaban de acuerdo con la Propuesta,
ejecutaban sus garantías en desmedro de todo lo acordado
por los Valistas. Esta situación, no le otorgaba a la Propuesta
la seguridad jurídica que merece una reestructuración de
pasivos.
3.8- Suministro, financiamiento y venta de activos.
Se mantenían en incertidumbre al rechazo del convenio
judicial.
3.9- Inadecuación de los tipos penales.
4. Aspectos importantes de las modificaciones

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introducidas por la ley 20.720.
4.1- Nuevos Instrumentos Concursales para las empresas.
a. La Reorganización de Empresas: Es un procedimiento

que entrega a un emprendimiento dotado de las
posibilidades de subsistir y prosperar, un marco para
superar las dificultades transitorias en que se
encuentran, con ayuda de sus Acreedores y con miras a
permanecer como unidad productiva en el tiempo.
b. La Liquidación de Empresas: Para aquellos
emprendimientos que carezcan de viabilidad, puedan
ser liquidados de manera ordenada y expedita.
4.2- Regulación de la situación concursal en materia de

personal natural
La nueva ley crea instituciones nuevas y de regulación
diferencial que son la renegociación y liquidación de
personas naturales. Esto le permite resolver su situación de
insolvencia de manera más breve y menos costosa que una
Reorganización o liquidación empresarial.
Tanto la renegociación como la liquidación se tramitan en
sede administrativa ante la S.I.R, siendo extraño que se
judicialice.
4.3- Establece claridad respecto a la situación concursal de
las personas jurídicas sin fines de lucro, Por ejemplo, el
caso de las fundaciones y corporaciones.
En una primera instancia, se señalo que las personas
jurídicas de derecho privado y sin fines de lucro no podían
quebrar. No obstante, hoy se señala que no hay razón para
exceptuarlas de la concursalidad.
Distinta es la situación de las personas jurídicas de Derecho
Público, cómo las entidades religiosas, que se encuentran
sometidas a un régimen especial.
4.4- Cambio de nomenclatura.
a. Fallido: ahora se habla de:

• Empresa Deudora.

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• Persona Deudora.
b. Sindico: ya no existe y surgen nuevos actores:

• Veedor.
• Liquidador.
4.5- Superintendencia de Insolvencia y Reemprendimiento.

Que viene a reemplazar a la Superintendencia de Quiebra, ex
Fiscalía general de Quiebras.
La SUPERIR es un servicio público descentralizado, con
personalidad jurídica y patrimonio propio. Es una institución
autónoma que se relaciona con el Presidente de la Republica
a través del Ministro de Economía. Su domicilio se
encuentra en la ciudad de Santiago.
Dentro de sus principales funciones están la fiscalización y
supervigilancia de los Veedores, Liquidadores, Martilleros
Concursales, Administradores de la continuidad de las
actividades económicas del Deudor, asesores económicos de
insolvencia y, en general, toda persona que por ley quede
sujeto a su supervigilancia y fiscalización.
4.6- Delitos Concursales
Los nuevos delitos concursales introducidos, vienen a
reemplazar las llamas presunciones de insolvencia punible
comprendidos en los artículos 219 y 220 de libro IV del
Código de Comercio, que describían la quiebra fraudulenta,
culposa o quiebra oculta.
Así, en virtud del artículo 345 de la ley 20.720 se introducen
una serie de modificación al Código Penal, creando nuevos
tipos penales que son los delitos concursales que se
establecen como un nuevo título dentro del Código Penal.
LEY 20.720, que sustituye el régimen concursal vigente por una ley de Reorganización y
liquidación de empresas y personas, y perfecciona el rol de la superintendencia del ramo.
1. Principio generales o formativos de la Ley 20.720.
1.1- Principio de la bilateralidad de la audiencia.

Es una de las manifestaciones del debido proceso.
Este principio tiene como objetivo crear una herramienta de

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defensa efectiva para el Deudor que llevan a una igualdad de
oportunidades entre las partes, para controvertir el merito de
la exposición del contrario, rendir prueba y obtener un fallo
fundado.
En este sentido, en la ley 18.175, la audiencia informativa y
el Recurso Especial de Reposiciones no permitían al Deudor
demandado la efectiva defensa de sus derechos. Por un lado,
la audiencia informativa, tenía un propósito de publicidad,
que establecía como una forma de enervar la acción de
quiebra consignar el monto del crédito de la demanda. Por
otro lado, el Recurso Especial de Reposición, era procedente
solo después de declarada la quiebra, lo cual provocaba en el
Deudor un daño efectivo, extrajurídico y extrapatrimonial,
aun cuando el recurso fuera acogido en todas sus partes.
Así, la ley 20.720, viene a reemplazar la defensa diferida del
Recurso Especial de Reposición por el Juicio de Oposición,
en el que el demandado de liquidación forzosa manifiesta
por escrito, y con anterioridad a la declaración de
liquidación, su voluntad de controvertir la actuación del
demandante invocando alguna de las excepciones
establecidas en el artículo 464 del Código de Procedimiento
Civil.
1.2- Principio de inmediación.
Significa que el juicio y la práctica de la prueba ha de
realizarse en presencia directa del juez competente.
1.3- Preeminencia de la función jurisdiccional.
Las facultades de los tribunales ordinarios de justicia en
materia concursal aumentan, para conocer y resolver litigios.
Además, se establece el liquidador y el veedor como
informantes del juez
1.4- Justicia especializada.
En este punto, se opto por potenciar la especialización por
sobre la especialidad.
La especialidad crea los tribunales especiales, que dice
relación con materias que el legislador ha preferido separar
del conocimiento de la justicia ordinaria.
La especialización apunta a que los jueces que conocen y
resuelven causas civiles dentro de la justicia ordinaria,
obtengan una formación, capacitación y perfeccionamiento,

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no solo respecto del sentido y alcance de las disposiciones de
la Ley 20.720, si no que respecto a la concursalidad
propiamente tal, su historia, estado actual y proyección en el
tiempo.
1.5- Economía procesal y celeridad.
a- Celeridad: este principio se manifiestas a través del

establecimiento de normas impeditivas y sancionatorias
de la dilación del proceso, así como también, con
mecanismos que permitan la prosecución del proceso
con prescindencia de la actividad de las partes.
b- Economía Procesal: Conseguir los resultados del
proceso con el empleo del mínimo de actividad
procesal, sin violar los Derechos Fundamentales del
Debido Proceso.
En el proceso concursal se traduce en:
• Acortar plazos.
• Audiencia única de defensa y medios de prueba.
• Audiencias verbales.
2. Normativa general del procedimiento concursal.
2.1- Ámbito de aplicación de la ley.

Se encuentra establecido en el artículo 1 de la ley 20.720,
que fija el régimen general de los procedimientos
concursales destinados a reorganizar y/o liquidador los
activos y pasivos de una empresa Deudora, y a repactar los
pasivos y/o liquidar los activos de una persona Deudora.
Entonces, la orientación legal pretende situar en primer
escalón la renegociación/ Reorganización. A través de estas,
el Deudor pone en conocimiento de sus Acreedores una serie
de medidas tendientes a mitigar su situación de insolvencia.
Para ello, el legislador entrega incentivos directos como el
suministro asegurado y la protección financiera concursal.
Todo, sobre la valoración de viabilidad que realizan tanto:
1- Los Acreedores: voto favorable o adverso a la
Propuesta de Reorganización

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2- El proponente: aceptando o no los cambios a la
Propuesta original.
3- Veedor o liquidador.
4- El tribunal
5- Terceros absolutos, como interesados en adquirir la
empresa.
En cuanto a la liquidación, se entiende como una
herramienta de ultima ratio lo que no obsta a entrar a una
ejecución inmediata, toda vez que la autonomía de la
voluntad cumple un rol preponderante en la liquidación
voluntaria, o porque en la liquidación forzosa el Deudor se
allano, no tiene nada que controvertir o no asistió a la
audiencia inicial o asistiendo, no estableció quienes eran sus
3 principales Acreedores.
2.2- Competencia / Articulo 3 de la ley 20.720.
Señala que serán competentes para conocer de los
procedimientos concursales, el juzgado de letras que
corresponde al domicilio del Deudor.
La ley no crea tribunales especiales, si no que confiere
competencia a los jueces de letras que conocen causas
civiles los que son formados, capacitados y perfeccionados
respecto de las disposiciones de la ley 20.720 y la
concursalidad propiamente tal, su historia, presente y
proyección al futuro. Dicha especialización queda en manos
de la academia judicial.
Por otro lado, el sistema de turnos debe propender a que las
causas sean vistas por los tribunales especializados.
2.3- Sistema de recursos / articulo 4 de la ley 20.720.
1- Reposición: Procederá respecto de aquellas

resoluciones susceptibles a este recurso conforme las
reglas generales:
• Autos
• Decretos
• Ciertas sentencias interlocutorias
Debe interponerse dentro del plazo de 3 días

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(procedimiento general: 5 días) contados desde la
notificación de la resolución. El tribunal podrá resolver
de plano o previo procedimiento incidental. Contra la
sentencia que resuelve la reposición no procede recurso
alguno.
2- Apelación: procederá solo respecto de aquellas

resoluciones que la ley 20.720 señale expresamente,
como, por ejemplo: Lo establecido el artículo 71 de la
Ley 20.720: “La resolución que resuelve las
impugnaciones será apelable en el solo efecto
devolutivo”
Deberá interponerse dentro del plazo de 5 días

(procedimiento general:15 días) contados desde la
notificación de la resolución.
Procederá solo en el efecto devolutivo, salvo las

excepciones que establezca la ley y gozará de
preferencia para inclusión en la tabla, vista y fallo.
Respecto de aquellas resoluciones susceptibles de

reposición y apelación, la apelación deberá interponerse
en subsidio de la reposición.
2.4- Incidentes/ articulo 5 de la ley 20.720.

Podrá promoverse un incidente solo respecto de materias
expresamente permitidas por la ley 20.720 (ya que sirven
para alargar el proceso y lo que se busca es la celeridad) y no
suspenderá el procedimiento concursal, salvo que la ley
establezca lo contrario.
Ejemplo: La solicitud de no esencialidad del bien para el
giro de la empresa Deudora, deducido por un Acreedor
garantizado con Prenda o Hipoteca (ver el punto 1.2. del
punto 3.6.)
2.5- Notificaciones/articulo 6 de la ley 20.720.
a- Regla general: Es la inclusión de la resolución o

actuación en el Boletín Concursal (articulo 2 nº 7 de la

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ley 20.720)
El boletín concursal es una innovación de la ley 20.720.
Constituye una plataforma electrónica especial para
procedimientos concursales a cargo de la superintendencia
de insolvencia y reemprendimiento, de libre acceso al
público, gratuito, en la cual se publican todas las
resoluciones y actuaciones que se realicen en los
procedimientos concursales, salvo que la ley establezca
otra forma de notificaciones
b- Excepción:
• Por solicitud: notificaciones por correo electrónico o
carta certificada
• Cuando la ley establezca otra forma de notificación.
2.6- Plazos
Una vez notificada la resolución o actuación, comienzan a
correr los plazos que son de días hábiles
2.7- Sujetos del concurso.
1. Empresa Deudora / articulo 2 Nº 13 ley 20.720.

Es:
a. Toda persona jurídica privada, con o sin fines de lucro
Por lo que, corporaciones y fundaciones, pueden ser
sujetos pasivos en un procedimiento concursal.
b. Toda persona natural:
b.1- Contribuyentes de primera categoría: empresas
b.2- Contribuyentes del 42 Nº 2 del Decreto Ley 824:
Profesionales
2. Persona Deudora
Toda persona natural que no se encuentre comprendida
dentro de la definición de empresa Deudora. Dentro de
estas encontramos principalmente:
• Estudiantes
• Trabajadores dependientes
• Pensionados
• Jubilados
3. Veedor/articulo 2 Nº 46 Ley 20.720

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Persona natral sometido a la fiscalización de la S.I.R.,
cuya función principal es propiciar los acuerdos entre el
Deudor y sus Acreedores, facilitar la proposición de
acuerdos de Reorganización judicial y resguardar los
intereses de los Acreedores, requiriendo medidas
precautorias y de conservación respecto de los bienes del
Deudor.
Los dictámenes de la S.I.R. son obligatorios para ellos.
4. Liquidador/Articulo 2 Nº 19 Ley 20.720
Es una persona natural sometida a la fiscalización de la
S.I.R., cuya función principal es la de realizar los activos
del Deudor y con el producto de ellos propender al pago
de los créditos de los Acreedores. Representa judicial y
extrajudicialmente los intereses generales de los
Acreedores y los derechos del Deudor en cuanto puedan
interesar a la masa.
Los dictámenes de la S.I.R. son obligatorios para ellos
4.1. Requisitos para ser liquidador/Articulo 32 Ley
20.720
Podrá ser liquidador y solicitar su inclusión en la nomina
de liquidadores, toda persona natural que cumpla con los
siguientes requisitos:
1- Tener un título profesional de auditor o de alguna
profesión que tenga al menos 10 semestres, otorgado
por una Universidad del Estado, o por la Corte
Suprema.
2- 5 años de ejercicio de la profesión que haga valer.
3- Aprobar un examen de conocimiento para
liquidadores.
4- No estar afecto alguna de las prohibiciones del
artículo 17 ley 20.720.
5- Otorgar en tiempo y forma, la garantía de fiel
desempeño establecida en el articulo 16 Ley 20.720.
4.2. Garantía del fiel desempeño/ Articulo 16 Ley

20.720.
Para ser liquidador y solicitar ser incluido en la nomina de
liquidadores, debe rendir una garantía de fiel desempeño a
favor de la S.I.R. la cual se mantendrá en la S.I.R., por un

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monto equivalente a 2000 U.F., permanentemente
constituida, con una vigencia de 3 años renovable por
igual periodo.
Vencido el periodo y si no es constituido nuevamente en el
tiempo y forma, el liquidador no podrá asumir nuevos
procedimientos concursales.
La garantía podre consistir en:
• Boletas bancarias de garantía
• Póliza de seguros.
• Cualquier otra que la S.I.R. determine.
Objetivo de la garantía:
• Caucionar el fiel desempeño de sus funciones
• Asegurar el correcto y cabal cumplimiento de sus
obligaciones
• Hacer efectivas indemnizaciones por responsabilidad
civil.
• Hacer efectivas multas administrativas.
4.3. Funciones del liquidador/ Articulo 36 Ley 20.720.
1- Representar judicial y extrajudicialmente los

intereses generales de los Acreedores y los derechos
del Deudor en cuanto puedan interesar a la masa
2- Incautar e inventariar los bienes del Deudor
3- Liquidar los bienes del Deudor.
4- Efectuar repartos de fondos a los Acreedores.
5- Cobrar los créditos del activo del Deudor
4.4. Nominación del liquidador/Articulo 37 ley 20.720.

Hay que distinguir entre:
a. Liquidación voluntaria
b. Liquidación forzosa
Liquidación Voluntaria
Es aquella que se realiza mediante una solicitud de
liquidación por parte de la propia empresa Deudora ante el
tribunal competente. Una vez realizada la solicitud, se
procederá a la nominación del liquidador por parte de la

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S.I.R. Para ello, el solicitante deberá acompañar a la S.I.R.
copia de la solicitud de liquidación, con cargo del tribunal
competente, y copia de la nómina de Acreedores y sus
créditos.
De los antecedentes y documentos acompañados por el
solicitante, la S.I.R. notificará a los 3 principales
Acreedores del Deudor, que no sean personas
relacionadas, dentro del día siguiente hábil y por el medio
más expedito lo cual será certificado por un ministro de fe
de la S.I.R.
Dentro de segundo día de la notificación, cada Acreedor
propondrá un liquidador titular y un liquidador suplente
vigentes en la nomina de liquidadores.
Dentro del siguiente día del término del plazo para
proponer liquidadores, la S.I.R. nominara al liquidador
titular y suplente atendiendo las siguientes situaciones:
a. Se nominará a aquel que haya obtenido la mayoría,
desatendiendo el crédito de los Acreedores.
b. Si respondieron todos o dos y la designación recayera
en personas diversas, se estará a aquella del Acreedor
cuyo crédito sea superior
c. Si solo responde uno, se estará a su Propuesta.
d. Excepcionalmente, si uno de los Acreedores
representa más del 50% del pasivo del Deudor,
prevalecerá su crédito y se estará a su nominación.
Aceptando el liquidador el cargo, la S.I.R. emitirá un
certificado de nominación el cual remitirá al tribunal
competente dentro del día siguiente a su emisión, para que
lo designe como liquidador de carácter provisional en la
resolución de liquidación.
Liquidación Forzosa.
En este caso, la nominación del liquidador puede
realizarse con intervención de la S.I.R. y sin intervención
de la S.I.R.
El Acreedor, en la demanda de liquidación forzosa deberá
nombrar un liquidador titular y suplente. Presentada la
demanda, y cumpliendo los requisitos, el juez citara a las
partes a una audiencia inicial.
a. Sin intervención de la S.I.R./Nº 3 del artículo 12 Ley

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20.720(Audiencia inicial) relacionado con el Nº4 del
articulo 118 (requisitos de la demanda de liquidación
forzosa)
Si el Deudor no compareciera a esta audiencia, o
compareciendo no indica quiénes son sus 3 principales
Acreedores o ejecuta alguna de las actitudes que señala el
artículo 120, el tribunal dictara la resolución de
liquidación y nombrada como liquidador titular y suplente
al que el Acreedor peticionario hubiere designado en su
demanda.
b. Con intervención de la S.I.R/ Articulo 37 Ley 20.720
Si el Deudor compareciendo a esta audiencia, nombrare
quiénes son sus 3 principales Acreedores y realiza alguna
de las siguientes actitudes:
• Consignare fondos suficientes para el pago, pero no
pagare dentro del plazo establecido por el tribunal.
• Se allanare a la demanda de liquidación forzosa.
• Se opusiera a la demanda, pero se rechazarán sus
oposiciones en juicio de oposición.
En todos estos casos el tribunal dictara la respectiva
resolución de liquidación. Para efectos de la nominación
del liquidador titular y suplente en esta resolución, el
Acreedor peticionario deberá acompañar a la S.I.R. copia
de la respectiva demanda de liquidación forzosa con cargo
del tribunal y la nomina de los 3 principales Acreedores y
sus créditos que acompaño el Deudor en la audiencia
inicial.
Luego se sigue con el procedimiento establecido para la
nominación del liquidador por la S.I.R. (articulo 37 Ley
20.720).
Normas comunes al liquidador y al veedor.
De acuerdo al artículo 42 ley 20.720, una misma persona
natural no podrá estar inscrita en la nomina de veedores y
nomina de liquidador. Esto, porque el veedor tiene como
funcionar principal propender al acuerdo entre el Deudor
y sus Acreedores, y el liquidador tiene como función
principal la realización de los bienes del Deudor y con el
producto de ellos, propender al pago de los créditos de los

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Acreedores.
5. Tribunal competente
6. Superintendencia de insolvencia y reemprendimiento.
3. PROCEDIMIENTO CONCURSAL DE
REORGANIZACION.
Se encuentra regulado en los artículos 54 y siguientes de la
ley 20.720.
Este procedimiento se aplica solo la empresa Deudora, y se
realiza con el objeto que el Deudor pueda proponer a sus
Acreedores distintas fórmulas de reestructuración de sus
pasivos y activos para el pago de sus obligaciones.
En este procedimiento, los Acreedores analizaran si la
empresa Deudora es viable, es decir, si su flujo permite el
normal desarrollo de sus negocios y principalmente, si tiene
aquella sustentabilidad necesaria para el pago de las deudas
en los términos de un eventual acuerdo de Reorganización.
3.1- Inicio del procedimiento.
El procedimiento puede iniciarse en cualquier momento y no
tiene requisitos de admisión. Se establecen 2 formas de dar
inicio a un procedimiento concursal Reorganización:
1. Articulo 54 Ley 20.720.
Se da inicio al procedimiento concursal de Reorganización
mediante una solicitud al juez de letras competente, que es el
del domicilio del Deudor. En esta solicitud, se le informa al
tribunal del inicio de un procedimiento concursal de
Reorganización.
En esta solicitud se deberá indicar:
a. Que se tenga por presentada la solicitud de
Reorganización.
b. Que se le dé el procedimiento especial de la ley 20.720,
capítulo III.
c. Correo electrónico para futuras notificaciones
2. Articulo 120 Nº 2 letra C.

Presentada la demanda de liquidación forzosa por el
Acreedor solicitante y cumpliendo con los requisitos de la
misma, el tribunal citara a las partes a una audiencia inicial

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(artículo 120). En esta audiencia, el Deudor podrá, de
manera escrita o verbal, acogerse expresamente a un
procedimiento concursal de Reorganización.
3.2- Nominación del veedor/ articulo 55 ley 20.720.
Para la nominación del veedor, en ambos casos de inicio del
procedimiento, el Deudor deberá acompañar a la S.I.R. los
siguientes antecedentes:
1. Copia de la solicitud de Reorganización con cargo del
tribunal competente.
2. Un certificado o informe de un auditor independiente al
Deudor inscrito en el registro de auditores externo de la
S.I.R.
Este informe lo extenderá conforme a la información
suministrada por el Deudor. La importancia de este informe,
es que da fe de que la información suministrada por el
Deudor es fidedigna.
Este informe debe contener:
1. Un estado de las deudas del Deudor, con expresión del
nombre, domicilio y correo electrónico de sus
Acreedores o representantes legales
2. Indicación de las garantías, montos del crédito y el
porcentaje que cada uno representada en el pasivo con
la nomina de los 3 principales Acreedores del Deudor,
con exclusión de las personas relacionadas.
De acuerdo al artículo 22 ley 20.720, dentro del día siguiente
hábil que la S.I.R. reciba los antecedentes, notificara a los 3
mayores Acreedores del Deudor de la forma más expedita.
Esta notificación será certificada por un ministro de fe de la
S.I.R.
Dentro de los 2 días siguientes a la notificación, cada
Acreedor deberá proponer por escrito o por correo
electrónico, un veedor titular y uno suplente vigente en la
nomina de veedores.
Dentro del día siguiente al término del plazo que tiene los
Acreedores para proponer veedores, la S.I.R. nominara como
veedor titular y suplente de acuerdo a las reglas siguientes:
a. Se nominará a aquel que haya obtenido la mayoría,
desatendiendo el crédito de los Acreedores.
b. Si respondieron todos o dos y la designación recayera

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en personas diversas, se estará a aquella del Acreedor
cuyo crédito sea superior
c. Si solo responde uno, se estará a su Propuesta.
d. Excepcionalmente, si uno de los Acreedores
representa más del 50% del pasivo del Deudor,
prevalecerá su crédito y se estará a su nominación.
e. En el caso en que no se recibieran Propuestas, la
nominación se verificara por sorteo ante la S.I.R., en
la cual participaran los veedores propuestos en la
terna Propuesta por el Deudor en la solicitud de
Reorganización del articulo 54 y en su defecto, todos
los veedores vigentes en la nomina de veedores.
El veedor titular y suplente nominados serán notificados por
la S.I.R. por el medio más expedito.
El veedor deberá manifestar ante la S.I.R. si acepta o no en
el cargo a más tardar al día siguiente de su notificación. Si
acepta deberá:
1. Jurar o prometer desempeñar fielmente el cargo.
2. Declarar sus relaciones con el Deudor o Acreedores.
3. Que no tiene impedimento o inhabilidad para
desempeñar el cargo.
Aceptando en el cargo, la S.I.R. emitirá un certificado de
nominación del veedor el cual remitirá al tribunal
competente dentro del día siguiente hábil a su emisión.
Como vimos, la nominación del veedor es un acto
jurisdiccional precedido por una nominación administrativa,
que valida finalmente el tribunal.
3.3- Escrito y antecedentes que deberá acompañar el
Deudor/ Articulo 56 Ley 20.720.
Remitido el certificado de nominación del veedor por la
S.I.R. al tribunal, paralelamente el Deudor deberá
acompañar al tribunal un escrito con los siguientes
antecedentes:
1. Relación de todos sus bienes, avaluó comercial, lugar
en que se encuentra, gravámenes que los afecten y
además deberá indicar cuáles de estos bienes tienen la
calidad de esencial para el giro de la empresa
2. Bienes de terceros constituidos en garantía a favor del
Deudor, y cuáles de estos bienes tienen la calidad de

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esencial para el giro de la empresa.
3. Bienes en poder del Deudor en una calidad distinta a
la de dueño.
Ejemplo: aquellos que tienen en arriendo con opción de
compra (Leasing)
4. El certificado o informe del auditor independiente a que
hace referencia el artículo 55. El pasivo que considere
este informe deberá ser aquel existente a una fecha de
cierre no superior a 45 días anteriores a la presentación
de este escrito, con indicación expresa de los créditos
que se encuentran garantizados con Prenda o Hipoteca
y el avaluó comerciales de los bienes sobre los que
recaen las garantías.
La importancia de este certificado o informe es:

a. Primer antecedente para determinar el pasivo afecto
al acuerdo de Reorganización.
b. Servirá de base para determinar todos los quórums de
Acreedores que se necesiten en la adopción de
cualquier acuerdo, hasta que se confeccione la
nomina de créditos reconocidos.
5. Finamente, en un Otrosí del escrito se agrega:

a. Habiéndose presentando la solicitud de
procedimiento concursal de Reorganización (artículo
55)
b. Habiéndose recepcionado el certificado de
nominación del veedor remitido por la S.I.R.
c. Habiendo acompañado los antecedentes del artículo
56.
Se pide que se dicte resolución de Reorganización y se
designe veedor titular y suplente, y que se cumpla lo demás
establecido en el artículo 57.
3.4- Resolución de Reorganización/ Articulo 57 ley
20.720.
Es la primera resolución con la cual se abre el procedimiento
concursal de Reorganización.
Recibido por el tribunal el escrito que establece el artículo

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56, el tribunal dentro de quinto día dictara la resolución de
Reorganización, nombrando como veedor titular y suplente a
los nominados en el certificado remitido por la S.I.R. al
tribunal.
3.5- Disposiciones de la resolución de Reorganización/
articulo 57 Ley 20.720.
1. La fecha, lugar y hora de la Junta de Acreedores llamada a

conocer y pronunciarse sobre la Propuesta de Acuerdo de
Reorganización Judicial.
La fecha de dicha Junta coincide con la fecha en la que
expira la protección financiera concursal.
2. Protección financiera concursal/articulo 57 Nº1.
Durante el plazo legal de 30 días prorrogables contados
desde la publicación en el boletín concursal de la
resolución de Reorganización, el Deudor gozara de una
protección financiera concursal en virtud de la cual:
a. No podrá declararse ni iniciarse en contra del Deudor
un procedimiento concursal de liquidación.
b. No podrán iniciarse en su contra juicios ejecutivos,
ejecuciones de cualquier clase o restituciones en juicios
de arrendamiento. Se suspenden los procedimientos de
estas clases ya iniciados, y se suspenden los plazos de
prescripción extintiva para quienes no pudieron
demandar debido al impedimento señalado
anteriormente.
2.1- Protección financiera contractual/ articulo 57 Nº 1

letra C.
Es un derivado de la protección financiera concursal.
Todos los contratos suscritos por el Deudor mantendrán su
vigencia y condiciones de pago. En consecuencia, no
podrán terminarse anticipadamente en forma unilateral,
exigir anticipadamente su cumplimiento o hacer efectiva
las garantías contratadas, invocando como causal el inicio
de un procedimiento concursal de Reorganización.
En cuanto al término anticipado de forma unilateral,
haría pensar que si las partes, de común acuerdo,
establecen previamente en el contrato que el inicio de un

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procedimiento de Reorganización es causal de término o
de caducidad del plazo seria valido, ya que no sería de
forma unilateral, sino que en virtud de un acuerdo de
voluntades.
Esta interpretación no es válida, ya que la norma antes
señalada es de carácter prohibitivo y su contravención
conlleva a una sanción. Si bien la norma se encuentra
inserta en un estatuto de carácter privado, donde prima la
autonomía de la voluntad, su contenido es público, donde
prima la tutela del legislador, por lo que las partes no
podrían alterar su mandato ni sus efectos.
En consecuencia, si se pactara una clausula de esta
naturaleza, se entendería por no escrita.
Sanción por la contravención a la protección financiera
contractual.
El crédito del Acreedor que contraviene esta prohibición,
quedara postpuesto hasta que se page la totalidad de los
Acreedores a quienes afectare el Acuerdo de
Reorganización Judicial, incluso después de los créditos de
los Acreedores personas relacionadas con el Deudor.
2.2- Protección financiera contractual en materia de
contratación pública/ articulo 57 Nº 1 letra D.
Si el Deudor en forma parte de un registro público como
contratista o prestador de servicios y siempre que se
encuentre al día en el cumplimiento de sus obligaciones,
no podrá ser eliminado de dicho registro o discriminar su
participación en procesos de licitación fundado en el inicio
de un procedimiento de Reorganización.
Sanción
En el caso que ocurra y encontrándose el Deudor al día en
el cumplimiento de sus obligaciones, la entidad pública
deberá indemnizar los perjuicios que dicha eliminación o
discriminación provoque al Deudor.
2.3- Plazo de la protección financiera Concursal/ Articulo
57 nº1
Un periodo de 30 días contados desde la publicación en el
boletín concursal de la resolución de Reorganización.

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• Prorroga de la protección financiera
concursal/Articulo 58 ley 20.720.
El plazo de 30 días podrá:
a. Prorrogarse por 30 días, si el Deudor obtiene el apoyo
de 2 o más Acreedores que representen más del 30%
del total del pasivo, excluido los créditos personas
relacionadas con el Deudor
b. Hasta el decimo día anterior al vencimiento de la
prorroga anterior, el Deudor podrá solicitar una nueva
prórroga por otros 30 días, si obtiene el apoyo de 2 o
más Acreedores que representen más del 50% del total
del pasivo, excluido los créditos personas relacionadas.
c. Sin perjuicio de lo anterior, podrá solicitar en un solo
acto para la prorrogar del plazo de 30 días iníciales, un
prorroga de hasta por 60 días si obtiene el apoyo de 2 o
más Acreedores que representen más del 50% del total
del pasivo, excluido las personas relacionada con el
Deudor.
• Requisitos para la obtención de la prorroga/ Articulo

59 ley 20.720.
El Deudor deberá presentar al tribunal competente:
a. La solicitud de la prorroga.
b. Cartas de apoyo de los Acreedores (2 o más
Acreedores), autorizadas ante un ministro de fe.
c. Un certificado extendido por el auditor independiente,
que indique los porcentajes del pasivo que permitan el
apoyo requerido.
• Efectos de la prórroga del plazo/Articulo 59.

Acogida la prorroga por el tribunal competente, deberá
fijar la nueva fecha y hora de la Junta de Acreedores
llamada a conocer y pronunciarse sobre la Propuesta de
Acuerdo de Reorganización Judicial.
3. La fecha en que expirara la protección financiera

concursal/Articulo 57 Nº6.
Importancia:

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a. Fecha en que los Acreedores podrán deducir acciones
en contra del Deudor o continuar con los
procedimientos suspendidos.
b. Continúan corriendo los plazos de prescripción.
c. La fecha de expiración coincide con la fecha en que
debe realizarse la Junta de Acreedores.
d. Para la prórroga del plazo de la protección.
4. Medidas cautelares y de restricción/ Articulo 57 Nº 2.

La resolución de Reorganización dispondrá que, durante
el plazo de la protección financiera, se aplicará a la
empresa Deudora las siguientes medidas cautelares y de
restricción:
4.1- Intervención del veedor titular designado en la
resolución de Reorganización/ Articulo 57 Nº 2 Letra
A.
El veedor es un sujeto de intervención de la empresa,
órgano consultor de decisiones importantes, autoriza y
desarrolla negocios y se encuentra en una posición de
garante frente a los Acreedores, pero no representa ni
administra la empresa, por lo que no es procedente
notificarlo, por ejemplo, de una demanda laboral.
• Deberes del veedor/ Articulo 25 Ley 20.720.
1. Propiciar los acuerdos de toda clase, entre el Deudor

y sus Acreedores. Para tal efecto, podrá citar al
Deudor y a sus Acreedores en cualquier momento del
periodo de negociación con el objeto de facilitar y
propiciar la celebración de un Acuerdo de
Reorganización Judicial
2. Articulo 25 Nº 4 en relación con el articulo 72 y 73
Ley 20.720: Resguardar las operaciones de suministro
asegurado y COMEX, acreditando la continuidad del
suministro y la mantención de líneas de
financiamiento o la obtención de nuevos créditos para
las operaciones de comercio exterior
3. Articulo 25 Nº4 en relación con el artículo 76 Ley
20.720: La valorización del activo a vender o
enajenar. El veedor en este caso determinara el justo

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precio mediante un informe pericial extendido por un
perito el cual el debe contratar.
4. Articulo 25 Nº4 en relación con el articulo 74 y 76
Ley 20.720: Velar por que el producto de la venta de
activos y prestamos o financiamiento otorgados
ingresen efectivamente a la cuenta caja de la empresa
Deudora y sean utilizados exclusivamente en el
financiamiento del giro de sus operaciones y no en el
pago de un Acreedor.
4.2- Prohibición de enajenar o gravar bienes/ Articulo 57
Nº 2 Letra B.
El objeto de esta prohibición es la mantención y
proyección del flujo de la empresa Deudora.
• Excepciones a la prohibición:
a. Venta o enajenación de bienes propios del giro de la
empresa.
b. Aquellas ventas o enajenaciones que resulten
estrictamente necesarias para el normal
funcionamiento de las operaciones de la empresa.
c. Venta de activos/Articulo 74 ley 20.720:

Durante la protección financiera concursal, se permite la
venta de activos cuyo valor no exceda el 20% de su
activo fijo contable, conforme a la valorización del bien
realizados por el Veedor (artículo 76). Sin perjuicio de
lo señalado, la venta de este bien o activo no podrá
paralizar el proceso productivo, ya que, de ser así,
contaría con la objeción del veedor, lo que podría
producir la caída de la Propuesta de Acuerdo de
La venta o enajenación de activos que excedan del 20%
del activo fijo contable o que se realice con personas
relacionados al Deudor, requería de la autorización de
los Acreedores que representen más del 50% del pasivo
del Deudor.
Luego debemos distinguir:
1. Si la venta de activos cumple con los requisitos
legales señalados.
La venta o enajenación no quedara sujeta a la

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revocación de los actos y contratos.
2. Si la venta de activos no cumple con los requisitos
legales señalados.
Toda venta de activos podrá ser objeto de revocación o
acción Pauliana.
4.3- Personas jurídicas/ Articulo 57 Nº2 letra C.
Tratándose de personas jurídicas, no podrán modificar:
a. Sus pactos
b. Estatutos sociales
c. Régimen de poderes
El fundamento de esta prohibición, es que era práctica
común que, al inicio de un proceso concursal, se
cambiara el régimen de poderes sacando a los
representantes, toda vez que eran informados en el
Boletín Comercial, Equifax, etc.
Si se contraviene esta prohibición, el acto es nulo.
Excepciones:
a. Transferencia de acciones de la empresa Deudora, con
autorización del veedor
b. Sociedades anónimas abiertas que hagan oferta
pública de sus valores.
5. Personería/ Articulo 57 Nº6.

La resolución de Reorganización además dispondrá que,
dentro de 15 días constados desde la publicación de la
resolución de Reorganización en el boletín concursal,
todos los Acreedores deberán acreditar, ante el tribunal
competente, su personería para actuar en el procedimiento
concursal de Reorganización, con indicación expresa de
las facultades de conocer, modificar y adoptar el Acuerdo
de Reorganización Judicial.
5.1. Actuaciones del veedor respecto de la
personería/Articulo 25 Nº6.
El veedor debe realizar la calificación de los poderes para
comparecer en la Junta de Acreedores. El momento
procesal para realizar esta calificación, es cuando
confecciona la nomina de créditos reconocidos.
Aquellos Acreedores cuyos créditos se encuentren en la
nomina de créditos reconocidos y que además hayan

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acreditado correctamente su personería, se encontraran
dentro de la nomina de créditos con derecho a voto.
5.2. Consecuencia de no acreditar personería.
No podrá ser comprendido dentro de la nomina de
créditos reconocidos, su derecho a voto precluye aunque
se encuentre incluido en el certificado contable del auditor
independiente.
Así, al no formar parte de los Acreedores con derecho a
voto, necesariamente el monto de sus créditos deberá
deducirse del pasivo al momento de fijarse los quórums
para acordar la Propuesta de Reorganización judicial.
6. Otros efectos durante el periodo de protección financiera
concursal.
6.1. Suministro Asegurado/ Articulo 72 Ley 20.720.

Su objetivo es establecer una herramienta que permita
mantener el flujo de la empresa con el objetivo de
favorecer la obtención del Acuerdo de Reorganización
Judicial.
• Requisitos:
1. Debe tratarse de proveedores de bienes y servicios

que sean necesarios para el funcionamiento de la
empresa Deudora
2. La fecha de emisión de las facturas debe ser no menos
de 8 días anteriores a la fecha de la resolución de
Reorganización
3. El monto total de la facturación no puede ser superior
al 20% del total del pasivo señalado en el certificado
contable el auditor independiente (articulo 56 Nº4)
4. El proveedor debe mantener el suministro de bienes o
servicios en forma similar al otorgado antes del inicio
del procedimiento de Reorganización.
• Efectos:
1. si se suscribió el Acuerdo de Reorganización Judicial

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a. Cumplió con los requisitos y continuo con el
suministro de bienes y servicios en la forma señalada,
estos créditos se pagarán preferentemente como
obligación del giro y en las fechas originalmente
convenidas.
b. Si el proveedor no cumplió voluntariamente con las
exigencias, su crédito quedara afecto al acuerdo de
Reorganización.
2. Si no se suscribió el acuerdo de Reorganización y se

dictó resolución de liquidación.
a. Cumplió con los requisitos y continuo con el

suministro de bienes y servicios, los créditos
correspondientes a servicios prestados o productos
suministrados a contar de la fecha de resolución de
Reorganización, se pagarán con las preferencias
establecidas en el Nº 4 del artículo 2472 del Código
Civil.
Si quedaran facturas impagas anteriores a la fecha de la
resolución de Reorganización judicial, los créditos
formaran parte del pasivo y les afectara el Acuerdo de
• Actuaciones del veedor respecto al suministro
asegurado:
1. Acreditar y verificar que el proveedor mantenga el

suministro a la empresa Deudora a partir del inicio
del procedimiento de Reorganización.
2. Verificar que efectivamente dichos productos
ingresen a la empresa y que los servicios se presenten
a la empresa.
3. Visar por que se efectué el pago a los proveedores en
la fecha actualmente convenida.
4. Velar por que la facturación del suministro asegurado
no sea superior al 20% del pasivo señalado en el
certificado contable del auditor independiente
(Articulo 56 N4)

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6.2. Operaciones de comercio exterior
(COMEX)/Articulo 73.
Quienes financien operaciones de comercio exterior de la
empresa Deudora:
1. Si hay Acuerdo de Reorganización Judicial:
a. Se pagarán preferentemente como obligación del giro y
en la fecha actualmente convenida, siempre que estos
Acreedores mantengan las líneas de financiamiento u
otorguen nuevos créditos para cubrir las operaciones de
comercio exterior.
b. Si no cumplieron voluntariamente con estas exigencias,
su crédito quedara afecto al Acuerdo de Reorganización
Judicial.
2. Si no hay Acuerdo de Reorganización Judicial y se
dicta resolución de liquidación:
a. Cumplió con las exigencias y mantuvo líneas de
financiamiento y otorgo nuevos créditos, los créditos
provenientes del financiamiento otorgado desde la
fecha de la resolución de Reorganización se pagarán
con las preferencias del Nº 4 del artículo 2472 del
Código Civil.
Los créditos impagos anteriores a dicha fecha formaran
parte del pasivo y les afectara lo establecido en el Acuerdo
6.3. Venta de activos/Articulo 74 ley 20.720.
Nos remitimos a lo señalado al hablar de la excepción a la
prohibición de enajenar o gravar bienes.
6.4. Financiamiento o créditos operacionales/ Articulo
74 Ley 20.720.
Se permite que la empresa Deudora adquiera préstamos
para el financiamiento de sus operaciones que no supere el
20% del total del pasivo, señalado en la certificación del
auditor externo (Articulo 56 Nº 4)
Si el prestamos excede del 20% o si se obtiene de
personas relacionadas con el Deudor, se requerirá de la
autorización de los Acreedores que representen más del
50% del total del pasivo del Deudor.
Las personas relacionadas son aquellas relacionadas con

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el Deudor por vía de parentesco o por su participación en
empresas.
El objetivo de este requisito es evitar actos fraudulentos
del Deudor, con el propósito de contratar con estas
personas para generar quórum y obtener el control de la
empresa a través de los quórums de aprobación.
• Efectos:
1. Si se suscribe el Acuerdo de Reorganización Judicial.

Los prestamos que no superen el 20% y aquellos que
superando el porcentaje u obtenido de personas
relacionadas sean autorizados por los Acreedores, se
pagaran preferentemente y en la fecha actualmente
convenida, siempre que se utilicen para el
financiamiento de sus operaciones.
2. Si no se suscribe el Acuerdo de Reorganización
Judicial y se dicta resolución de liquidación.
Y en la obtención del préstamo se cumplió con los
requisitos antes señalados, estos préstamos se pagarán
con la preferencia del Nº4 del artículo 2472.
3. Si superando el 20% del total de pasivo u obtenido el
préstamo de personas relacionadas, no se contara con
la autorización de los Acreedores, estos créditos
quedaran como postpuestos pagándose con
posterioridad a toda la masa de Acreedores, incluso
después de los Valistas.
• Actuaciones del veedor respecto de los créditos

operacionales:
1. Constatar que el financiamiento obtenido de los

préstamos ingrese efectivamente a la cuenta caja y se
destinen exclusivamente a las operaciones del giro y
no al pago de los Acreedores.
2. Visar por que se efectué el pago a los financiadores y
en la fecha actualmente convenida.
7. Informe del veedor/ Articulo 57 Nº 8.
La resolución de Reorganización contendrá la orden al

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veedor para que acompañe al tribunal y publique en el
boletín concursal su informe sobre la Propuesta de
Acuerdo de Reorganización Judicial, a lo menos 3 días
antes de la fecha fijada para la celebración de la Junta de
Acreedores que votara dicho acuerdo. Este informe del
veedor deberá contener la calificación fundada acerca de
a. Si la Propuesta es susceptible de ser cumplida,
considerando las condiciones del Deudor.
b. En caso de un procedimiento concursal de liquidación,
cuál sería el monto probable de recuperación que le
correspondería a cada Acreedor en sus respectivas
categorías.
c. Si la Propuesta de determinación de los créditos y sus
preferencias indicada por el Deudor se ajustan a la ley.
Si el veedor no cumpliera con esta obligación, el Acuerdo
de Reorganización Judicial se votará con prescindencia
del informe.
8. La Propuesta de Acuerdo de Reorganización Judicial/

Articulo 57 Nº 4.
La resolución de Reorganización contendrá la orden al
Deudor para que a través del veedor publique en el boletín
concursal y acompañe al tribunal competente, a lo meno
con 10 días antes de la fecha fijada para la Junta de
Acreedores, su Propuesta de Acuerdo de Reorganización
Judicial.
8.1. Acreedores comprendidos dentro del Acuerdo de
Son aquellos Acreedores llamados a pronunciarse sobre
la Propuesta de Acuerdo de Reorganización Judicial y
ejercer todos los derechos que la ley les otorga para la
protección de sus intereses.
Requisitos:
1. Articulo 66 ley 20.720: Que su crédito tenga un origen
anterior a la dictación de la resolución de
Reorganización.
2. Articulo 78 ley 20.720: Que se encuentre dentro de la
nomina de créditos reconocidos y que hayan

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acreditado correctamente la personería.
3. Tratándose de Acreedores garantizados con Prenda o
Hipoteca, el bien sobre el cual recae su garantía debe
haber sido declarado esencial para el giro de la
empresa.
8.2. Acreedores excluidos del Acuerdo de

Reorganización Judicial:
a. Créditos cuyo origen sea posterior a la resolución que

abre el procedimiento de Reorganización judicial.
b. Créditos que no se encuentren dentro de la nomina de
créditos reconocidos.
c. Acreedores que no hayan acreditado personería.
d. Créditos postpuestos/ Articulo 63 Ley 20.720.
Los Acreedores personas relacionada con el Deudor
cuyos créditos no se encuentren debidamente
documentados 90 días antes de la dictación de la
resolución de Reorganización judicial, quedaran
postpuestos en el pago de sus créditos hasta el pago
íntegro de los Acreedores que le afecte el Acuerdo de
El objeto de esta prohibición es evitar situaciones
fraudulentas de créditos ficticios con personas
relacionadas con la finalidad de alterar los quórums para
obtener el control de la empresa mediante los quórums
de aprobación.
e. Créditos provenientes de:
1. Suministro asegurado
2. Operaciones de comercio exterior.
3. Financiamientos o préstamos operacionales.
Siempre que cumplan con los requisitos que establece la
ley para su obtención, no estarán afectos a la Propuesta
de Reorganización judicial, si no que se pagaran en la
fecha actualmente convenida.
f. Tratándose de Acreedores garantizados con Prenda o
Hipoteca, el bien sobre el cual recae su garantía es
declarado no esencial para el giro de la empresa.

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3.6- Procedimiento de determinación del pasivo.
Para determinar el pasivo, el primer antecedente lo
encontramos en la información base otorgada por el Deudor
al auditor externo para la confección del certificado que debe
acompañar el Deudor al tribunal competente al solicitar la
apertura del procedimiento concursal de Reorganización
(Articulo 56 Nº 4)
1. Bienes esenciales/ Articulo 94.
Los bienes esenciales son bienes necesarios e
indispensables para la continuidad productiva o giro de la
empresa Deudora. Por el contrario, si él bien es fácilmente
reemplazable o no está en la cadena productiva de la
empresa, se entenderá entonces que es no esencial.
En definitiva, no todo bien es esencial. Por ejemplo, la
empresa compra un inmueble para genera una Hipoteca y
así obtener capital de trabajo de un banco. En este caso,
este inmueble seria fácilmente reemplazable ya que no se
encuentra en la cadena productiva de la empresa.
1.1. Determinación de la esencialidad del bien.
El primer antecedente de la esencialidad del bien lo
establece el Deudor en los en el escrito que debe
acompañar el Deudor al tribunal al inicio del
procedimiento concursal de Reorganización. En este
sentido, el articulo 56 nº 1 y 2 establecen que el Deudor
deberá declarar la esencialidad de los bienes, sea propios o
ajenos. Si no se objeta esta esencialidad, esta
determinación puede ser la primera y última.
El segundo antecedente de la esencialidad de los bienes es
el fundamento del incidente de esencialidad propuesto por
el propio Acreedor.
El tercer antecedente podría ser, eventualmente, el
informe del veedor de su calificación de la esencialidad
del bien.
1.2. Tramitación de la esencialidad.
El Acreedor cuyo crédito se encuentre garantizado con
Prenda o Hipoteca y cuyo bien es declarado esencial por
el Deudor, podrá solicitar fundadamente al tribunal,
dentro del plazo de 8 días contados desde la publicación
en el boletín concursal de la resolución de

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Reorganización, que se declara que el bien sobre el cual
recae su garantía es no esencial para el giro de la empresa.
Esta solicitud genera un incidente de conflicto, por lo que
habrá que litigar sobre la esencialidad del bien.
En esta situación, el Acreedor pretender dejar al bien
garantizado fuera del acuerdo y realizar su crédito
respecto del bien al margen del acuerdo,
descongestionando la masa, ya que la Reorganización rige
solo respecto de bienes esenciales y garantías constituidos
sobre ellos.
Por otra parte, el Acreedor podría interesarle la
declaración de esencialidad del bien cuando sea titular de
un crédito Valista en contra del Deudor por un mayor
valor al crédito garantizado. En este caso, le interesaría la
aprobación del acuerdo de la clase o categoría de créditos
garantizados, toda vez que, la aprobación de una clase se
hace bajo la condición suspensiva que se apruebe la
Propuesta de acuerdo de la otra clase. Entonces, si no se
aprueba la clase o categoría de créditos garantizados, se
entendería como no aprobada la clase o categoría Valista
y se procedería a una eventual liquidación de la empresa y
un posible bajo recupero de créditos.
1.3. Resolución del tribunal.
Para resolver, el tribunal podrá solicitar al veedor un
informe que contendrá la calificación de esencialidad del
bien y el avaluó comercial.
El tribunal deberá resolver en una instancia, a más tardar
el segundo día anterior a la fecha de la celebración de la
Junta de Acreedor esto ya que si el bien es declarado
esencial con posterioridad a adoptado el acuerdo, el monto
debería haber sido considerado en su clase o categoría y si
resulta que hubiese alterado sustancialmente el quórum,
podría ser objeto de impugnación (85 nº2)
2. Verificación de créditos/ Articulo 70 Ley 20.720.
Como el certificado emitido por el auditor externo es
acompañado a la solicitud de inicio del procedimiento de
Reorganización, luego todo se acompaña al expediente y
se publica en el boletín concursal, los Acreedores podrán
ver si la información se ajusta a la realidad y corresponde

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a los valores que se le adeudan.
Los Acreedores tendrán un plazo de 8 días desde la
publicación de la resolución de Reorganización para
verificar sus créditos ante el tribunal competente.
Si bien la verificación de los créditos y la determinación
de la esencialidad de los bienes tiene un mismo plazo, una
no es requisito de la otra y podrán efectuarse ambas en un
mismo escrito o en escritos separados.
Al verificar sus créditos los Acreedores deberán
acompañar los títulos justificativos de los créditos,
indicando en su caso si se encuentran garantizados con
Prenda o Hipoteca y el avaluó comercial de los bienes
sobre los cuales recae la garantía.
• Títulos Justificativos: No es lo mismo que un titulo
ejecutivo. Es un antecedente documental que da fe o
verisimilitud del crédito que se hace valer en el
procedimiento concursal, para que sea considerado
como tal.
a. Conflicto en la determinación del avaluó de bienes.

En la verificación de créditos por el Acreedor, este puede
tener 2 intenciones:
a. Al Acreedor le importa que el avaluó comercial del bien
sobre el cual recae su garantía sea menor para así cubrir
una parte del crédito en su garantía y el resto del crédito
sea considerado Valista y de esta forma, poder
intervenir en la Propuesta para la clase o categoría
Valista.
b. Al Acreedor le importa que el avaluó comercial del
bien sobre el cual recae su garantía sea mayor, para
cubrir el total de su crédito en la garantía y así tener un
mayor porcentaje de votación en el quórum para la
clase o categoría Hipotecaria o Prendaria.
b. Carga Procesal en la verificación de créditos.

La carga procesal de verificar los créditos corresponde al
Acreedor, no obstante, si existe conformidad del Acreedor
respecto de los créditos y el avaluó comercial de los
bienes sobre los cuales recaen las garantías señaladas en

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certificado emitido por el auditor externo que es publicado
en el boletín concursal, él Acreedor no necesita verificar
su crédito y los antecedentes quedaran firmes y si nadie
los objeta, quedaran comprendidos dentro de la nomina de
créditos reconocidos.
c. Nomina de créditos verificados.
Expirado el plazo de 8 días para verificar y dentro de los 2
días siguientes, el veedor publicara en el boletín concursal
la nomina de créditos verificados, indicando los créditos
que se encuentran garantizados con Prenda o Hipoteca y
el avaluó comercial de los bienes sobre los que recaen las
garantías.
3. Objeción de créditos.
Dentro del plazo de 8 días siguientes a la publicación en el
boletín concursal de la nomina de créditos verificados, el
veedor, el Deudor o los Acreedores podrán deducir
objeciones ante el tribunal competente fundadas en:
a. Falta de títulos justificados de los créditos o existencia
misma del crédito.
b. Monto de los créditos
c. Preferencias.
d. Avaluó comercial de los bienes sobre los cuales recae la
garantía:
d.1- Que se indican en el estado de deudas en el
certificado contable del auditor independiente (56 Nº 4)
d.2- Que se indiquen en la verificación de los
Acreedores.
Vencido el plazo de 8 días para objetar, hay que distinguir:
1. Si no se formulan objeciones/Nomina de créditos
Reconocidos (Articulo 70 Ley 20.720)
Vencido el plazo de 8 días, los créditos y el avaluó
comercial de los bienes sobre los que recaen las
garantías no objetados, se entenderán reconocidos.
Para tal efecto, el veedor deberá confeccionar la nomina
de créditos reconocidos, la que deberá indicar:
a. Monto de los créditos.
b. Si se encuentra garantizados con Prenda o Hipoteca y
el avaluó comercial de los bienes sobre los cuales

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Esta nomina deberá acompañarla al expediente y
publicarla en el boletín concursal dentro de quinto día de
expirado el plazo de 8 días para objetar.
2. Si se formulan objeciones.
El veedor publicara las objeciones en el boletín
concursal, dentro del plazo de 2 días siguientes a
expirado el plazo para objetar.
4. Procedimiento de impugnación de créditos/ Articulo 71

Ley 20.720.
El veedor arbitrara, en principio, las medidas necesarias
para subsanarlos. Luego, hay que distinguir:
a. Créditos con objeciones subsanables.
Se trata solo de errores formales. En este caso existe un
ajuste a la verificación del Acreedor mediante la
intervención del veedor. Se entiende subsanada la
objeción, se restringe el monto de la misma y se entenderá
como crédito reconocido.
b. Créditos con objeciones no subsanables y el crédito,
monto o preferencia
La mediación del veedor no surte efecto, y las objeciones
se entienden no subsanadas. Estos créditos se entenderán
impugnados, el veedor los acumulara y emitirá un
informe acerca de si existen o no fundamentos plausibles
para ser considerados por el tribunal competente y se
pronunciara fundadamente acerca del avaluó comercial
del bien sobre el cual recaen las garantías objetadas.
a. Nomina de créditos impugnados/ Articulo 71.
Está conformada por los créditos, montos, preferencias o
avaluó comercial objetados y no subsanados. El veedor,
dentro del plazo de 5 días contados del término del
periodo para objetar, acompañara la nomina de créditos
impugnados y su informe al tribunal y las publicara en el
boletín concursal.
b. Audiencia verbal y única/ Articulo 71.
Acompañada al tribunal los documentos antes señalados,
el tribunal citara a una audiencia única y verbal para
resolver las impugnaciones la cual deberá llevarse a efecto
dentro del plazo de tercer día contado desde la publicación

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en el boletín concursal de la resolución que tiene por
acompañadas al tribunal estos antecedentes.
A esta audiencia podrán asistir el veedor, el Deudor, los
impugnantes y los impugnados, los cuales harán valer sus
pruebas, defensas y alegaciones.
c. Resolución de las impugnaciones/ Articulo 71.
La resolución que falla las impugnaciones deberá dictarse
a más tardar el segundo día anterior a la fecha de la
celebración de la Junta de Acreedores. Luego, hay que
distinguir:
a. Si el tribunal rechaza las impugnaciones:
Se entenderá como crédito reconocido.
b. Si el tribunal acoge las impugnaciones:
Hay que distinguir:
1. Si la impugnación existe respecto de la existencia
del crédito: quedara fuera del proceso concursal.
2. Si la impugnación existe respecto del monto: el
monto no impugnado se entenderá como
reconocido.
Esta resolución ordenara la incorporación o modificación
de los créditos en la nomina de créditos reconocidos. La
nomina de créditos reconocidos modificada deberá ser
publicada por el veedor en el Boletín Concursal a más
tardar el día anterior a la fecha de la celebración de la
Junta de Acreedores.
La resolución que resuelve las impugnaciones será
apelable en el solo efecto devolutivo.
5. Nomina de Créditos.
a. Nomina de créditos reconocidos: 2 oportunidades

procesales:
• Articulo 70.
Si no se presentan objeciones dentro del plazo
establecido para tal efecto, los créditos y el avaluó
comercial de los bienes sobre los que recaen las
garantías no objetados, se entenderán reconocidos.
Para tal efecto, el veedor deberá confeccionar la nomina
de créditos reconocidos, la que deberá indicar:

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1. Monto de los créditos.
2. Si se encuentra garantizados con Prenda o Hipoteca
y el avaluó comercial de los bienes sobre los cuales
Esta nomina deberá acompañarla al expediente y
publicarla en el boletín concursal dentro de quinto día de
expirado el plazo de 8 días para objetar.
• Artículo 71: Ampliación o modificaciones de la
nomina de créditos reconocidos:
El veedor deberá publicar la nomina de créditos
reconocidos según la resolución que resuelve las
impugnaciones, ampliando o modificando la nomina, a
más tardar el día anterior a la fecha de la celebración de la
Junta de Acreedores.
b. Nomina de créditos con derecho a voto/ articulo 78.
Solo ellos tendrán derecho a concurrir y pronunciarse
sobre la Propuesta de Acuerdo de Reorganización
Judicial.
Esto Acreedores deben cumplir 2 requisitos copulativos:
1. Acreedores cuyos créditos se encuentran en la
nomina de créditos reconocidos.
2. Haber acreditado correctamente la personería, en la
forma establecida en el articulo 57 Nº6.
6. Determinación del pasivo para efecto de la toma de

acuerdos.
Esta distinción la realizamos para efecto de determinar los
quórums de aprobación de los Acreedores conforme a lo
establecido en los articulo 2 Nº 32,33 Y 34.
a. Total del pasivo con derecho a voto verificado:
Está conformado por los Acreedores comprendidos en la
nomina de créditos verificados.
b. Total del pasivo con derecho a voto reconocido:
Está conformado por lo Acreedores comprendidos en la
nomina de créditos reconocidos y sus ampliaciones, y que
además hayan acreditado correctamente la personería.
3.7- Objeto y contenido de la Propuesta de Acuerdo de


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El Acuerdo de Reorganización Judicial es un contrato
tendiente a la reestructuración de los pasivos y activos de la
empresa Deudora.
Articulo 57 Nº 4: La resolución de Reorganización
contendrá la orden al Deudor para que a través del veedor
publique en el boletín concursal y acompañe al tribunal
competente, a lo meno con 10 días antes de la fecha fijada
para la Junta de Acreedores, su Propuesta de Acuerdo de
La Propuesta es inalterable dentro de estos 10 días. Esto,
principalmente, por que en la Junta de Acreedores se puede
aceptar, completar y/o modificar incluso sustancialmente la
Propuesta. Sin embargo, en la práctica, suele suceder la
presentación de modificaciones dentro de dicho plazo.
1. Propuesta principal y alternativa de Acuerdo de
El Deudor tiene la facultad de presentar, dentro del plazo
establecido por ley, una Propuesta principal y otra
alternativa de Acuerdo de Reorganización Judicial para
someter a votación en la Junta de Acreedores. Así, en el
caso en que sea desechada la Propuesta principal, se
procederá a votar la Propuesta alternativa.
2. Acuerdo de Reorganización por clase o categoría/
Articulo 61.
La par conditio establece que todos los Acreedores deben
ser tratados de la misma forma por lo que se prohíben las
diferencias establecidas por el Deudor, y son permitidas
solo aquellas que establezca la ley.
En este sentido, el artículo 61 faculta al Deudor a separar
la Propuesta de acuerdo de Reorganización por clase o
categoría:
a. Clase o categoría Hipotecaria o Prendaria, para
Acreedores cuyos créditos se encuentran garantizados
con bienes de propiedad del Deudor o de terceros.
b. Clase o categoría Valistas.
Esta separación es facultativa para el Deudor, el cual
podría no separar por clase o categoría y realizar una
Propuesta única sin distinción. Si el legislador no hubiese
establecido esta facultad legal, el Deudor hubiese estado

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obligado a presentar una Propuesta única para toda clase
de Acreedores, la cual tendría pocas probabilidades de ser
aprobado. Esto, principalmente, ya que los Acreedores
Hipotecarias y Prendarias gozan de garantías reales, por lo
que podrían decidir retirarse del concurso, realizar sus
garantías al marguen del acuerdo y pagarse con el
producto de su venta o enajenación.
• Par conditio dentro de la misma clase o categoría.
Una vez separada la Propuesta por clase o categoría, esta
deberá ser igualitaria para todos los Acreedores de una
misma clase o categoría (Articulo 61 inciso 2)
Excepción:
Artículo 64: Se podrán establecer condiciones más
favorables para algunos de los Acreedores de una misma
clase o categoría con acuerdo con quórum especial
(Articulo 2 Nº 32), esto es, el conformado por los
Acreedores de la misma clase o categoría que representen
los 2/3 del total del pasivo verificado o reconocido.
• Propuesta principal y alternativa dentro de una misma
clase o categoría.
Articulo 62: Es una misma clase o categoría, la proposición
de acuerdo podrá contener una principal y otra alternativa,
en cuyo caso los Acreedores deberán optar por regirse por
alguna de ellas dentro del plazo de 10 días siguientes a la
fecha de la Junta de Acreedores.
• Votación de los Acreedores Hipotecarios o
Prendarios/ Artículo 61 inciso 3°.
Los Acreedores Hipotecarios o Prendarios podrán votar en la
Propuesta de acuerdo para Acreedores Valistas renunciando
total o parcialmente a su preferencia en el crédito. En este
caso, el monto respecto del cual se ha renunciado la
preferencia se descontará del pasivo de su clase o categoría y
se incluirá en el monto del pasivo de los Acreedores Valitas,
para efectos de computar el quorum de aprobación.
3.8- Acuerdo de la Junta de Acreedores.
1. Clases de Propuesta de Acuerdo de Reorganización

Judicial.

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Hay que distinguir:
A. Propuesta única de Acuerdo de Reorganización
Judicial.
La Propuesta será analizada, deliberada y acordada en la
misma Junta de Acreedores, pudiendo, incluso, proponer
modificaciones al acuerdo en la misma Junta, las que
serán sometidas a votación.
B. Propuesta principal y alternativa de Acuerdo de
La Propuesta principal será analizada, deliberada y
acordada en la misma Junta de Acreedores, pudiendo,
incluso, proponer modificaciones al acuerdo en la misma
Junta, las que serán sometidas a votación. En el caso en
que esta sea desechada, se procederá a continuación a
analizar, deliberar y acordar la Propuesta alternativa de
Acuerdo de Reorganización Judicial, pudiendo, incluso,
proponer modificaciones al acuerdo en la misma Junta, las
que serán sometidas a votación
C. Propuesta de acuerdo por clase o categoría:
Artículo 79: La Propuesta de cada clase o categoría será
analizada, deliberada y acordada de forma separada en la
misma Junta de Acreedores, pudiendo, incluso, proponer
modificaciones al acuerdo en la misma junto de Acreedores,
las que serán sometidas a votación.
Artículo 79 inciso final: El acuerdo adoptado por una clase o
categoría se hará bajo la condición suspensiva de que se
acuerde la Propuesta de la otra clase o categoría en la misma
Junta de Acreedores, o en la que se realice de conformidad a
lo previsto en el artículo 82.
En consecuencia, rechazada la Propuesta en una clase o
categoría se entiende por rechazada la Propuesta de Acuerdo
Por ello, el Acreedor Prendario o Hipotecario reduce el
monto del avaluó comercial con objeto de amortizar su
crédito lo menor posible en la garantía Hipotecaria o
Prendario, y con el resto del crédito no cubierto por la
garantía intervenir en la clase o categoría Valista. Lo puede
hacer renunciado a la garantía Hipotecaria respecto de cierta
parte del monto del crédito reconocido en el procedimiento

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concursal.
Por ejemplo:
Un Acreedor Hipotecario.
- Monto del crédito reconocido en el Procedimiento de
Reorganización: $100.000.000.
- Avaluó comercial del inmueble que garantizada el
crédito (garantía Hipotecaria): $60.000.000
- Entonces, $40.000.000 no se encuentran garantizados
con Hipoteca, y con ese saldo es el que interviene en la
clase o categoría Valista.s
2. Quorum de aprobación/ Articulo 79.

La Propuesta se entenderá acordada cuando cuente con el
consentimiento de:
• Deudor: Por que el Acuerdo de Reorganización Judicial
es un contrato.
• Voto conforme de los 2/3 de los Acreedores presentes,
que representen al menos 2/3 del total del pasivo con
derecho a voto correspondiente a su respectiva clase o
categoría. En el caso en que la Propuesta no se haya
dividido por clase o categoría, solo será necesario el
voto conforme de los 2/3 de los Acreedores presentes,
que representen al menos 2/3 del total del pasivo con
derecho a voto.
3. Ausencia del Deudor en la Junta de Acreedores/

Articulo 81.
Si el Deudor no comparece a la Junta de Acreedores
llamada a conocer y pronunciarse acerca de la Propuesta
de acuerdo, el tribunal competente deberá dictar
resolución de liquidación en la misma Junta.
La presencia del Deudor en la Junta de Acreedores no es
un requisito de validez de la misma ya que no afecta su
realización, sino que es un requisito esencial para la
aprobación del acuerdo.
4. Suspensión de la Junta de Acreedores/ Articulo 82
La Junta de Acreedores podrá acordar con Quorum
Calificado (la mayoría absoluta del pasivo total con

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derecho a voto verificado y/o reconocido, según
corresponda/ Articulo 2 N°33), la suspensión de la Junta
de Acreedores por no más de 10 días, fijando nuevo día y
hora para su reanudación.
El Deudor conservara la Protección Financiera Concursal
hasta la celebración de dicha Junta.
3.9- Impugnación del acuerdo adoptado o acordado.
1. Plazo para impugnar/ Articulo 86.

Dentro del plazo de 5 días contados desde la publicación
del acuerdo aprobado en el Boletín Concursal. Las
impugnaciones presentadas fuera de plazo serán
rechazadas de plano.
2. Causales de impugnación/ Articulo 85.
Se clasifican en:
a. Causas formales: Articulo 85 N° 1, 2 Y 3.
b. Fraude: Articulo 85 N° 4 Y 5.
c. infracción legal: Articulo 85 N° 6, aunque son
subsanables.
2.1. Causas formales/ Articulo 85 N° 1, 2 Y 3.

Principalmente dicen relación con los Quórums.
a. Articulo 85 N° 1: Defectos en las formas establecidas
para la convocatoria y celebración de la Junta de
Acreedores, que hubiera impedido el ejercicio de los
derechos de los Acreedores o Deudor:
Por ejemplo: Que los Acreedores no hayan sido
debidamente citados a la Junta de Acreedores en la
resolución de Reorganización
b. Articulo 85 N° 2: Error en el cómputo de las mayorías
requeridas para entenderse acordada la Propuesta de
Por ejemplo: Acreedores que votaron en la Junta de
Acreedores estando sus créditos impugnados o no
habiendo acreditado la personería en virtud de lo
establecido en el artículo 57 N° 6. Acreedores que,
teniendo derecho a voto, no fueron incluidos en la nómina
de créditos reconocidos del Veedor y, por tanto, no
pudieron concurrir a votar a la Junta de Acreedores.

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No obstante, este error en el computo debe alterar
sustancialmente el quórum del Acuerdo de
Reorganización Judicial. En definitiva, se requiere de un
nivel de transcendencia. Que, producto de aquel se le negó
el voto o que voto no están habilitado para aquello, se
haya alterado sustancialmente el quorum.
c. Articulo 85 N°3: Falsedad o exageración del crédito.
Se dice que esta causal no es operativa, por las siguientes
razones:
• Ya que el crédito ya sorteo la verificación, objeción e
impugnación y se determinó comprendido dentro de la
nómina de créditos reconocidos. Por lo tanto, tiene
mérito de cosa juzgada material y discutirlo por vía de
impugnación del acuerdo es darle curso a una acción
precluida.
• El 85 N° 3 habla de falta de personería de los
Acreedores, no obstante, en caso que el Acreedor haya
concurrido a la Junta de Acreedores sin haber
acreditado su personería y su voto altero
sustancialmente el quorum, entonces es posible
impugnar el crédito a través de la causal del articulo 85
N° 2.
2.2. Causas Fraudulentas/ Articulo 85 N° 4 Y 5.
a. Articulo 85 N° 4: Acuerdo entre uno o más Acreedores

y el Deudor para votar a favor, abstenerse o rechazar el
acuerdo, para obtener una ventaja indebida respecto de
los demás Acreedores.
b. Articulo 85 N° 5: Ocultación o exageración del activo o
pasivo.
Hace que el acuerdo no sea real.
2.3. Infracciones de ley/ Articulo 85 N° 6.
Por contener una o más estipulaciones contrarias a lo
dispuesto en la ley.
3. Efecto de la interposición del recurso de impugnación/

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Artículo 89 inciso N° 3.
a. El acuerdo aprobado regirá no obstante las

impugnaciones deducidas en su contra.
Excepción:
Si las impugnaciones fueren interpuestas por Acreedores
de una determinada clase o categoría, que representen en
su conjunto a lo menos el 30% del pasivo con derecho a
voto de su respectiva clase o categoría, el Acuerdo
aprobado no empezará regir hasta que dichas
impugnaciones fueren desestimadas por sentencia firme y
ejecutoriada.
b. Los actos y contratos ejecutados o celebrados por el
Deudor en el tiempo que medie entre el Acuerdo
aprobado y la fecha en que quede ejecutoriada la
resolución que resuelva las impugnaciones,
permanecerán valido independiente del resultado de
las impugnaciones.
4. Audiencia única de fallo de impugnaciones / Articulo

87.
Las impugnaciones al Acuerdo se tramitarán como un solo
incidente y se fallarán conjuntamente en una audiencia
única, que el tribunal competente citará para tal efecto,
dentro de los diez días de vencido el plazo para impugnar.
La resolución que se pronuncie sobre las impugnaciones
al Acuerdo deberá dictarse a más tardar dentro de los
treinta días siguientes a la fecha de celebración de la
referida audiencia.
La resolución que resuelva las impugnaciones se publicará
en el Boletín Concursal. Esta resolución será apelable en
el solo efecto devolutivo.
5. Resolución de impugnación:
Hay que distinguir:
1. Resolución que acoge las impugnaciones:
Nuevamente hay que distinguir:
1.1. Si se acogen por sentencia firme y ejecutoriada de
acuerdo a las causales del N° 1, 2, 3 Y 6 del artículo
85 / Articulo 88.

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El Deudor podrá presentar una nueva Propuesta de
Acuerdo de Reorganización Judicial, la cual puede ser la
misma subsanada o modificada, siempre que esta nueva
Propuesta cuente con el apoyo de 2 o más Acreedores
que representen, a lo menos, un 66& del pasivo total con
derecho a voto. La nueva Propuesta debe ser presentada
dentro del plazo de 10 días siguientes contados desde
que la notificación de la resolución que tuvo por acogida
la impugnación.
La resolución que tenga por presentada la nueva
Propuesta de acuerdo fijará la fecha de la Junta de
Acreedores llamada a pronunciarse sobre esta la nueva
Propuesta, la que deberá realizarse dentro de los 10 días
siguientes a la fecha en que el Deudor la presento.
• Efectos de la presentación de la nueva Propuesta:
a. Si la presenta cumpliendo todos los requisitos: El
Deudor gozara de protección financiera concursal,
desde la fecha de la presentación de la nueva
Propuesta hasta la celebración de la Junta de
Acreedores llamada a conocer sobre ella.
b. Si el Deudor no cumple con el requisito del quorum de
apoyo para la presentación de la nueva Propuesta o no
la presenta dentro del plazo, entonces el tribunal
competente, de oficio y sin más trámites, dictara la
1.2. Si se acoge por sentencia firme y ejecutoriada de

acuerdo a las causales del N° 4 Y 5 del artículo 85.
El Deudor no podrá presentar nueva Propuesta de
acuerdo y el tribunal, en la misma resolución que acoge
la impugnación, de oficio y sin más trámite, dictará la
2. Resolución que rechaza las impugnaciones.
Se establecerá en el siguiente punto “entrada en vigencia
del acuerdo”
3.10- Entrada en vigencia del acuerdo/ Articulo 89.
1. El acuerdo no fue impugnado: Transcurrido el plazo de

5 dias para impugnar el acuerdo, el tribunal competente

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lo declarara aprobado y vigente de oficio o a petición de
cualquier interesado o el veedor.
2. El acuerdo fue impugnado: El acuerdo fue impugnado y
las impugnaciones fueron desechadas, el tribunal
competente lo declarara aprobado y vigente en la
misma resolución que deseche la o las impugnaciones,
y aquel comenzara a regir desde que dicha resolución se
encuentre firme y ejecutoriada.
La resolución señalada en el punto 1 y 2 se notificarán en el
Boletín Concursal.
3. Modificación del activo o pasivo una vez vigente el
acuerdo.
a. Cuando la realización de la garantía no alcanza a cubrir
el crédito, hay reestructuración del pasivo (punto 4.2.
del punto 3.12.)
b. Cuando la realización de la garantía exceda el crédito,
hay reestructuración del activo (punto 4.2. del punto
3.12.)
c. Créditos por cobrar a favor de la empresa que entran
durante la vigencia o cumplimiento del acuerdo.
3.11- Caso en que procede el recurso de casación.

1. Artículo 87 inciso final: La resolución que resuelve las
impugnaciones será apelable en el solo efecto
devolutivo.
2. Artículo 89 inc. 5: La resolución de segunda instancia
que desecha la o las impugnaciones, será recurrible de
casación.
3.12- Bienes esenciales/ Articulo 94.
Los bienes esenciales son bienes necesarios e indispensables
para la continuidad productiva o del giro de la empresa
Deudora. A contrario sensu, si el bien es fácilmente
reemplazable o no esta en la cadena productiva de la
empresa, entonces, no es esencial.
Dicho lo anterior, no todo bien es esencial. Por ejemplo, la
empresa compra un inmueble para generar una Hipoteca
respecto a este bien y así obtener capital de trabajo (dinero)
de un Banco o Institución Financiera. En este caso, este
inmueble seria fácilmente reemplazable ya que no se

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encuentra dentro de la caída productiva de la empresa
Deudora.
1. Determinación de la esencialidad del bien.
El primer antecedente para determinar la especialidad de
un bien lo establece el propio Deudor en los antecedentes
que debe acompañar al tribunal para obtener la resolución
de Reorganización. Así, de acuerdo a lo establecido en el
artículo 56 N° 1 Y 2, el Deudor deberá declarar la
esencialidad de los bienes, ya sean propios o ajenos. Este
antecedente, sin embargo, puede ser el primero y único si
es que no se incidenta la esencialidad del bien. El segundo
antecedente son los fundamentos del incidente propuesto
por el Acreedor. El tercer antecedente seria el informe del
Veedor de su calificación de esencialidad del bien. Todo
esto lo veremos en los siguientes puntos.
2. Tramitación de la esencialidad.
El Acreedor cuyo crédito se encuentre garantizado con
Prenda o Hipoteca, cuyo bien ha sido declarado esencial,
podrá solicitar fundadamente al tribunal competente,
dentro del plazo de 8 días siguientes a la publicación en el
Boletín Concursal de la resolución de Reorganización
(artículo 57), que se declare que el bien sobre el cual recae
su garantía no es esencial para el giro de la Empresa
Deudora.
En este caso, el Acreedor pretende dejar el bien
garantizado fuera del acuerdo de Reorganización con el
objeto de realizarlo al margen del procedimiento y pagar
su crédito con el producto de su venta. Esta situación
produce una descongestión de la masa sujeta al Acuerdo
de Reorganización Judicial toda vez que la
reestructuración comprende solo aquellos bienes
esenciales y garantías constituidas sobre ellos.
Por otra parte, al Acreedor podría interesarle la
declaración de esencialidad del bien cuando también sea
titular de un crédito Valista en contra de la empresa
Deudora por un monto mayor al garantizado con Prenda o
Hipoteca y, por lo tanto, le interesa la aprobación del
acuerdo de la clase Hipotecaria o Prendaria. Esto pues si
el acuerdo para la clase Prendario o Hipotecario no es

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aprobado, se procedería a una eventual liquidación de la
empresa Deudora y un bajo recupero de sus créditos
(artículo 79 inciso final).
Esta solicitud del Acreedor genera un incidente de
conflicto, por lo que habrá que litigar sobre la esencialidad
o no del bien.
Si bien, la verificación de los créditos y la solicitud de
esencialidad tienen un mismo plazo de presentación, una
no es requisito de la otra y podrán presentarse en un
mismo escrito o en escritos separados.
3. Resolución del tribunal.
Para resolver, el tribunal podrá solicitar al Veedor un
informe que contendrá la calificación de esencialidad del
bien y su avaluó comercial.
El tribunal deberá resolver el incidente de esencialidad del
bien es única instancia, a más tardar el segundo día
anterior a la fecha de la celebración de la Junta de
Acreedores. Esto ya que, si el bien es declarado esencial
con posterioridad a adoptado el acuerdo, el monto de su
crédito debería haber votado en su respectiva clase o
categoría, y si resulta que hubiese alterado con su voto de
manera sustancial el quorum, entonces el acuerdo podría
ser objeto de la impugnación del articulo 85 N° 2.
4. Acreedor cuya garantía recae sobre un bien declarado
como no esencial.
4.1. Votación.
El monto cubierto por la garantía no se considerará dentro
de la clase o categoría Hipotecaria o Prendaria. El bien
declarado como no esencial no formará parte de los
activos sujetos a reestructuración y podrá ser realizado por
fuera del procedimiento de Reorganización mediante el
inicio de un juicio ejecutivo o juicio de desposeimiento,
pagándose del producto de su venta.
No obstante lo anterior, el Acreedor cuya garantía recae
sobre un bien declarado como no esencial concurra y
votara en la clase o categoría Valista, únicamente por el
saldo del crédito no cubierto por la garantía.

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4.2. Realización del bien declarado como no esencial.
Se distinguen 2 situaciones:
a. Si la realización de la garantía no alcanzo a cubrir la
totalidad del crédito.
Por ejemplo, si el crédito garantizado es de $75.000.000, y
el avaluó comercial del bien es del mismo valor, pero se
realiza por $50.000.000. El Acreedor podrá solicitar
incidentalmente al tribunal que conoció y se pronunció
sobre el acuerdo, que dicho acuerdo se cumpla a su favor
y se incluya el saldo ($25.000.000) a la clase o categoría
Valista, siempre que se encuentre pendiente el
cumplimiento del acuerdo.
Esta solicitud, como dijimos, se realiza a través de un
incidente, toda vez que el acuerdo ya se encuentra vigente
y, por lo tanto, es necesario desarchivar el expediente y
tramitarlo.
b. Si la realización de la garantía excede el monto del
crédito garantizado.
Por ejemplo, el monto del crédito garantizado es de
$50.000.000, el avaluó comercial del bien es de
$50.000.000 y se realiza por $75.000.000. Entonces, una
vez pagado el respectivo crédito garantizado, se destinará
lo restante al cumplimiento del acuerdo.
3.13- Efectos del acuerdo aprobado de Reorganización

Judicial.
Hay que distinguir:
1. Efectos vinculantes/ Articulo 91
El acuerdo, debidamente aprobado, es un contrato para las
partes y, por lo tanto, obliga al Deudor y a todos los
Acreedores de cada clase o categoría, cuyos créditos
tengan un origen anterior a la resolución de
Reorganización judicial (artículo 66), hayan o no
concurrido a la Junta que lo acuerde (en materia de
consentimiento es excepcional dentro de lo que es un
contrato)
2. Efectos respecto de los créditos/ articulo 93
Los créditos que sean parte del Acuerdo de Reorganización

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Judicial pueden ser:
a. Novados: Es un caso de novación por cambio de sujeto.
Así, por ejemplo, pueden ser asumidos por empresas
relacionadas o continuador del Deudor. En la práctica,
a menos es asumido el pasivo laboral.
b. Remitidos: Condonados
c. Repactados: Se cambian condiciones de plazo o interés.
3. Efectos respecto de las obligaciones garantizadas del

Deudor/ Articulo 95
Hay que distinguir:
A. Obligaciones del Deudor garantizas con Prenda o
Hipoteca:
1. Respecto de las obligaciones del Deudor garantizadas

con Prenda o Hipoteca sobre bienes de propiedad del
Deudor o de terceros, declarados esenciales para el giro
de la empresa Deudora, se aplicarán las proposiciones y
modalidades establecidas en el Acuerdo de
con Prenda o Hipoteca sobre bienes de propiedad del
Deudor declarados no esenciales para el giro de la
empresa Deudora, se aplicará lo establecido en el punto
4.2. del punto 3.12
con Prenda o Hipoteca sobre bienes de propiedad de
terceros, declarados no esenciales para el giro de la
empresa Deudora, hay que distinguir:
a. El Acreedor podrá asistir a la Junta de Acreedores y
votar a favor del acuerdo, en cuyo casi se entiende
que ha renunciado a su garantía, quedará sometido a
las proposiciones y modalidades del acuerdo, y no
podrá perseguir su crédito en términos distintos a los
acordados.
Esto ocurrirá, por ejemplo, cuando el avaluó comercial
del bien que garantiza el crédito es muy alto y no es
fácil de realizar

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b. Si el Acreedor manifiesta su intención de no votar o
no asiste a la Junta de Acreedores llamada a conocer
y pronunciarse sobre el respectivo Acuerdo de
Reorganización Judicial, su crédito no se considerará
dentro del pasivo con derecho a voto, y podrá realizar
su garantía Hipotecaria o Prendaria al margen del
acuerdo.
B. Obligaciones del Deudor garantizadas con cauciones

personales:
Hay que distinguir:
1. El Acreedor podrá asistir a la Junta de Acreedores y
votar a favor del acuerdo, en cuyo casi se entiende que
ha renunciado a su garantía, quedará sometido a las
proposiciones y modalidades del acuerdo, y no podrá
perseguir su crédito en términos distintos a los
acordados.
2. Si el Acreedor manifiesta su intención de no votar o no
asiste a la Junta de Acreedores llamada a conocer y
pronunciarse sobre el respectivo Acuerdo de
Reorganización Judicial, su crédito no se considerará
dentro del pasivo con derecho a voto, y podrá cobrar su
crédito respecto de los fiadores o codeudores, solidarios
o subsidiarios, o avalistas en los términos originalmente
pactados.
3.14- Rechazo del Acuerdo de Reorganización Judicial/

Articulo 96.
La Propuesta de Acuerdo de Reorganización Judicial se
entiende rechazada por las siguientes causales:
1. Falta de quorum de aprobación necesario de los
Acreedores (2/3 de los Acreedores presentes, que
representen a lo menos los 2/3 del total de pasivo con
derecho a voto).
2. Falta de consentimiento del Deudor para aprobar el
acuerdo.
3. Ausencia del Deudor en la Junta de Acreedores.
En esto casos el tribunal, de oficio y sin más trámites, dictara
la resolución de liquidación en la misma Junta de

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Acreedores, designando como liquidador titular y suplente a
los que indique dicha Junta en carácter definitivo.
Excepción:
Contando con el apoyo de los 2/3 del pasivo con derecho a
voto reconocido (quorum especial/ Articulo 2 N° 32), el
Deudor, a través del Veedor, deberá publicar en el Boletín
Concursal una nueva Propuesta de Acuerdo de
Reorganización Judicial dentro del plazo establecida por el
tribunal en la primita Junta de Acreedores y acompañarla al
tribunal 10 días antes de la celebración de la Junta de
Acreedores que tiene por objeto pronunciarse sobre ésta, la
que deberá celebrarse dentro de los 20 días siguientes a la
Junta que rechazo el primitivo acuerdo.
En este caso, el Deudor conservara la Protección financiera
concursal hasta la celebración de dicha Junta.
Si el Deudor no presenta la nueva Propuesta de acuerdo
dentro del plazo establecido para tal efecto, el tribunal, de
oficio y sin más trámite, dictara la resolución de liquidación.
Si, presentada la Propuesta y llevado a cabo la Junta de
Acreedores, se rechaza esta segunda Propuesta, el tribunal
dictara en la misma Junta, de oficio y sin más trámites, la
resolución de liquidación nombrando como liquidador titular
y suplente a los que indique la Junta con el carácter de
definitivos.
3.15- Nulidad y declaración de incumplimiento del
1. Nulidad del acuerdo/ Articulo 97.

Requisito esencial para la nulidad: Que se encuentre
pendiente de cumplimiento el acuerdo.
La nulidad ataca la formación del consentimiento de los
Acreedores, lo que genera un error en el consentimiento
prestado para el acuerdo de Reorganización y, por lo tanto,
una proyección o expectativa de recupero de créditos que no
existe.
• Causal: Ocultación o exageración del activo o del pasivo,
probando que se ha tomado conocimiento del vicio con
posterioridad al vencimiento del plazo para impugnar.

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• Titular: Cualquier interesado
• Plazo: 1 año contado desde que el acuerdo entro en
vigencia.
2. Acción de incumplimiento/ Articulo 98.

• Causales:
a. Incumplimiento de las obligaciones del Deudor:

Si la acción de incumplimiento de funda en la
inobservancia de las estipulaciones de una de las clases o
categorías del Acuerdo, el Deudor podrá enervar la acción
cumpliendo dichas estipulaciones dentro del plazo de 60
días contados desde la notificación de la acción. El Deudor
podrá enervarla por una sola vez para cada categoría o clase
del Acuerdo.
b. Agravamiento del mal estado de los negocios del
Deudor:
Esta es una acción a titulo preventivo.
• Titular: Cualquier Acreedor que le afecte el
incumplimiento del acuerdo.
• Plazo: 1 año contados desde que se produce el
incumplimiento o hechos reveladores que evidencien la
situación agravada del mal estado de los negocios del
Deudor, por lo tanto, en ambos casos la acción se
encuentra indefinida en el tiempo.
3. Procedimiento de declaración de nulidad o

incumplimiento del acuerdo:
Se sujetarán al procedimiento del juicio sumario y será
competente para conocer de estas acciones el tribunal ante el
cual se tramito el acuerdo.
4. Resolución que declara la nulidad o incumplimiento del
acuerdo/ Articulo 99
La resolución que acoja las acciones de nulidad o
incumplimiento del Acuerdo será apelable en ambos efectos.
Una vez firme y ejecutoriada la resolución que declare la
nulidad o el incumplimiento del Acuerdo, el mismo tribunal
dictará la Resolución de Liquidación de la Empresa

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Deudora, de oficio y sin más trámite
Designación del liquidador/ Articulo 101:

En la demanda de nulidad o de incumplimiento del Acuerdo,
el demandante propondrá a un Liquidador titular y a uno
suplente de la Nómina de Liquidadores vigente, debiendo el
tribunal designarlos en la Resolución de Liquidación. Si se
interpusiere más de una demanda de nulidad o de
incumplimiento del Acuerdo, el tribunal competente
designará a los Liquidadores titular y suplente nominados en
la primera demanda que se acoja.
• Efectos de la resolución que declara la nulidad o
incumplimiento del acuerdo/ Artículo 99 inciso final:
La declaración de nulidad o incumplimiento del Acuerdo no
tendrá efecto retroactivo y no afectará la validez de los actos
o contratos debidamente celebrados en el tiempo que media
entre la resolución que aprueba el Acuerdo y la que declare
la nulidad o el incumplimiento.
3.16- Acuerdo de Reorganización Judicial Extrajudicial o
Simplificado/ Articulo 102 y siguientes.
• Es extrajudicial porque existe una menor intervención

del tribunal.
• Es simplificado porque existen acuerdos previos entre el
Deudor y sus Acreedores.
Se inicia con un acuerdo entre el Deudor y sus Acreedores,
el que es sometido a un procedimiento breve para su
aprobación judicial.
1. Tribunal competente/ Articulo 103.
El tribunal que hubiere sido competente para conocer del
Procedimiento Concursal de Reorganización de la empresa
Deudora.
2. Titular/ Articulo 102.
Toda empresa Deudora con sus Acreedores.
3. Requisitos:
A. Articulo 170/ Debe presentarse ante tribunal

competente, acompañado de:

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a. Antecedentes del artículo 56 de la ley 20.720.
b. Listado de todos los juicios y procesos
administrativos seguidos contra el Deudor que tengan
efectos patrimoniales.
c. Informe de un Veedor de la nómina de Veedores,
elegido por el Deudor y sus 2 principales Acreedores
que deberá contener la calificación fundada acerca
de:
c.1- Si la Propuesta es susceptible de ser cumplida, de
acuerdo a las condiciones del Deudor.
c.2- El monto probable de recuperación que le
correspondería a cada Acreedor en sus respectivas
categorías, en caso de un eventual Procedimiento
Concursal de Liquidación.
c.3- Si la determinación de los créditos y su preferencia
establecidas en la Propuesta del Deudor, se ajusta a la
ley.
B. Formalidades:
Debe ser otorgado ante un Ministro de Fe o ante un
Ministro de fe de la SIR, quien certificara, además, la
personería de las partes que concurran a su otorgamiento.
C. Artículo 110: El Deudor deberá entregarle al Veedor
copia de los antecedentes señalados en el artículo
107, con objeto de publicarlos en el Boletín
Concursal y acompañárselos a los Acreedores por
medio de sus correos electrónicos
4. Quorum/ Articulo 109

El Deudor debe presentar el acuerdo al tribunal
competente suscrito por 2 o más Acreedores que
representen al menos ¾ partes del total de su pasivo,
correspondiente a su respectiva clase o categoría. Este
quorum es mayor al quorum especial (Articulo 2 N° 32)
ya que en este procedimiento existen menos garantías de
rigurosidad procedimental y más consenso entre el
Deudor y sus Acreedores.
No obstante lo anterior, no se consideraran para la
determinación de este quorum:

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1- Los cesionarios de créditos adquiridos dentro de los
30 días anteriores a la fecha de la presentación a
aprobación del acuerdo.
2- Los créditos de personas relacionada con el Deudor
no se considerarán dentro del pasivo para la
determinación del quorum de aprobación, ni tampoco
podrán suscribir el acuerdo.
5. Resolución de Reorganización Simplificado/ Articulo
108.
Presentada la solicitud de aprobación del Acuerdo
Simplificado y hasta la aprobación del mismo, el tribunal
competente dispondrá:
a. La prohibición del Deudor de gravar o enojar sus
bienes, salvo los que resulten estrictamente necesarios
para la continuación de su giro.
b. La prohibición de iniciarse en contra del Deudor
Procedimiento Concursal de Liquidación.
c. La prohibición de iniciar en contra del Deudor juicios
ejecutivos o ejecuciones de cualquier naturaleza
d. La suspensión del plazo de prescripción extintiva.
e. La suspensión de juicios ya iniciados o ejecuciones ya
iniciadas.
f. La protección financiera concursal.
6. Impugnaciones/Articulo 111.
6.1. Plazos.
Dentro de los 10 días siguientes a la publicación en el
Boletín Concursal del acuerdo simplificado y los
antecedentes señalados en el artículo 110.
6.2. Titular
Los Acreedores disidentes y aquellos que demuestren
haber sido omitidos de los antecedentes previsto en el
Artículo 107 (los que el Deudor debe acompañar al
acuerdo), referente a los antecedentes señalados en el
artículo 56 en cuanto a la contabilidad e informe del
auditor externo.
6.3. Causales/ Articulo 111.
Las del artículo 85 o bien respecto de la existencia,

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monto y preferencia de sus créditos. Esto, pues como se
trata de un procedimiento comprimido, donde no existen
las objeciones, se unifican en la impugnación.
6.4. Audiencia única y verbal
El veedor publicara en el Boletín Concursal las
impugnaciones. Estas, serán tramitadas de forma
incidental, y se fallarán conjuntamente en una audiencia
única y verbal, que el tribunal citara para tal efecto
dentro de los 10 días siguientes al término del plazo para
impugnar.
7. Aprobación del acuerdo/ Articulo 112.
Dentro de los 10 días siguientes a la publicación del
acuerdo simplificado, el tribunal podrá citar a todos los
Acreedores que les afecte el acuerdo. El acuerdo se
entenderá aceptado cuando:
a. Sea aceptado por 2 o más de los Acreedores que
representen al menos ¾ partes del total de su pasivo.
b. Haya vencido el plazo sin que el tribunal haya citado a
la audiencia única y verbal.
c. Haya vencido el plazo para impugnar sin que se hayan
interpuesto impugnaciones, o impugnado, se hubieren
rechazado por resolución que se encuentre firme y
ejecutoriada.
En todos estos casos, el tribunal competente, previa
verificación del cumplimiento de los requisitos legales,
dictara la resolución aprobando el acuerdo simplificado,
debiendo el Veedor publicarla en el Boletín Concursal.
Rodrigo Cepeda Soto

Ayudante de Derecho Concursal, Derecho USS 2018.

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Apunte de Derecho Concursal Profesor Paulo Figueroa Parte 2 Procedimiento Co

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Apunte de Derecho Concursal Profesor Paulo Figueroa Parte 2 Procedimiento Co

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APUNTE DE DERECHO CONCURSAL PARTE 2

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1- Duración de los procedimientos.

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1.2- Relación de la ciudadanía con el Sistema Concursal.

2.1- Rehabilitación y fomento a la economía, para lo cual se

2.2- Creación de un régimen especial para las personas que

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3. Puntos a corregir respecto de la ley 18.175.

3.1- Régimen de defensa del Deudor:

Consignados bienes suficientes por el demandando, el

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b. Otra jurisprudencia, a riesgo de caer en una actuación

c. Otra jurisprudencia valoraba al juicio de quiebra como

Esta mirada practica de la demanda de quiebra como un

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3.5- Inexistencia de una normativa especial para personales

4. Aspectos importantes de las modificaciones

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4.1- Nuevos Instrumentos Concursales para las empresas.

a. La Reorganización de Empresas: Es un procedimiento

4.2- Regulación de la situación concursal en materia de

a. Fallido: ahora se habla de:

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b. Sindico: ya no existe y surgen nuevos actores:

4.5- Superintendencia de Insolvencia y Reemprendimiento.

1. Principio generales o formativos de la Ley 20.720.

1.1- Principio de la bilateralidad de la audiencia.

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a- Celeridad: este principio se manifiestas a través del

2. Normativa general del procedimiento concursal.

2.1- Ámbito de aplicación de la ley.

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2.3- Sistema de recursos / articulo 4 de la ley 20.720.

1- Reposición: Procederá respecto de aquellas

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2- Apelación: procederá solo respecto de aquellas

Deberá interponerse dentro del plazo de 5 días

Procederá solo en el efecto devolutivo, salvo las

Respecto de aquellas resoluciones susceptibles de

2.4- Incidentes/ articulo 5 de la ley 20.720.

a- Regla general: Es la inclusión de la resolución o

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1. Empresa Deudora / articulo 2 Nº 13 ley 20.720.

3. Veedor/articulo 2 Nº 46 Ley 20.720

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4.2. Garantía del fiel desempeño/ Articulo 16 Ley

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4.3. Funciones del liquidador/ Articulo 36 Ley 20.720.

1- Representar judicial y extrajudicialmente los

4.4. Nominación del liquidador/Articulo 37 ley 20.720.

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2. Articulo 120 Nº 2 letra C.

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La importancia de este certificado o informe es:

5. Finamente, en un Otrosí del escrito se agrega:

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1. La fecha, lugar y hora de la Junta de Acreedores llamada a