Laboratorio sobre bonos y acciones administración financiera II

Objetivo.- fortalecer las competencias para tomar decisiones de inversión.

A fin de cumplir con el objetivo, en el segundo parcial hemos enfatizado que cuando la empresa
dispone excedente de flujo sobre cumplir la liquidez estándar, se hace preguntas como:

1. ¿en que activos financieros de larga duración la empresa puede invertir?

Para contestar a esta pregunta existe la posibilidad de invertir en bonos y acciones, sobre lo cual
se presenta la siguiente información con corte al año 2017 de la empresa ALFA:

Rubro Monto

Utilidad neta $200.000,00

Patrimonio $1.200.000,00

Activo corriente $2.000.000,00

Pasivo corriente $ 500.000,00

Roe ¿

G = ROE X %REINVERSIÓN DE UTILIDADES

La política de la empresa ALFA es mantener una liquidez techo de 2,5 y la diferencia estructurar
una inversión que de respuesta a la pregunta 1 arriba planteada. Esta diferencia se invertirá en un
40% en bonos con una tasa cupón de 10%, pagos trimestrales, plazo 6 años y su tasa de
rendimiento de mercado es del 8% y 12% respectivamente. El 60% se invertirá en acciones
comunes al precio que se calcule sustentado en el modelo de crecimiento de dividendos según el
enunciado siguiente:

La empresa ALFA promete pagar un dividendo de $3 a partir del año 2 contado a partir del día de
hoy, éste dividendo crecerá en un (g1) considerando un 50% de reinversión de utilidades; para
luego crecer a perpetuidad en un (g2) considerando un 40% de reinversión de utilidades; la tasa de
rendimiento en el mercado accionario es del 12%.

PEDIDO:

1. Calcule los valores presentes de los bonos

2. Analice cada uno de los valores presentes
3. Estime el precio de una acción
4. Determine cuantas acciones puede comprar (no aplica fracción)
5. Si el objetivo del gerente financiero es crear valor, sustente ¿en que escenario del precio
del bono usted debe invertir? ¿ que escenario debe experimentar el rendimiento del
mercado accionario?