Universidad abierta para adultos

ESCUELA DE NEGOCIOS

TEMA:

Tarea IV

PRESENTADO POR:

Dilenia Alt. Paulino Núñez

MATRICULA:

14-5331

ASIGNATURA:

Análisis e interpretación de Estados Financieros

FACILITADOR:
Lic. Marlon Anzellotti

Santiago de los Caballeros

República Dominicana
02 de Junio 2018
Página 144
Capítulo 8
1- ¿Por qué es importante emplear una metodología apropiada para analizar los
estados Financieros?
Es importante, ya que el empleo de una metodología apropiada es la que garantiza un
correcto estudio de las cifras mostradas en dichos informes financieros.

2- ¿Cuáles aspectos deben tomarse en cuenta al analizar los Estados Financieros?

Se deben tomar en cuenta los siguientes aspectos:
a) Si los estados financieros fueron auditados y cuál fue el dictamen del auditor
independiente.
b) Si se efectuara un análisis total o parcial.
c) Cuál es la naturaleza operativa del negocio que se analizara, o sea, si es una
empresa comercial, manufacturera o de servicio; que tipo de productos vende
y por consiguiente a que sector industrial pertenece.
d) Cuáles son las políticas contables que utiliza una empresa, así como sus
procedimientos.
e) Si está aplicando las Normas Internacionales de Contabilidad en el registro de
las transacciones y en la elaboración de los estados financieros.

3- ¿A que se denomina Análisis Vertical o Estático?

Este método de análisis financiero examina y estudia un solo juego de estados financiero
de un periodo en particular, bajo esta metodología se puede determinar cómo está la
situación financiera de una empresa cualesquiera en un momento del tiempo y no a través
del tiempo.
4- ¿Cuáles son las dos técnicas utilizadas para efectuar el tipo de Análisis de la
Pregunta Numero 3? ¿podría definirlas?
Las principales técnicas de este análisis son:
a) Porcentajes integrales.
b) Razones financieras.

Porcentajes integrales: Es una técnica de análisis financiero que consiste en asignar el 100%
a la principal partida de un estado financiero en particular para determinar cuál es la
ponderación de las demás partidas con relación a la partida principal.
Por ejemplo en el caso del balance general se asigna el 100% al total de activos para
observar la representación porcentual de cualquier activo dentro del total de activos. De
igual forma se aplica el 100% al total de pasivos y al total del patrimonio contable.
En el caso del estado de resaltados se le asigna el 100% al valor que representan las ventas
y las demás partidas se consideran como una proporción de ella, ósea que se puede
determinar qué representan los gastos de venta o los administrativos del total de ventas.
Esta técnica de análisis estático es útil porque permite a la empresa aspirar a una estructura
financiera equilibrada donde no haya desproporción de activos corrientes en relación con
el total de activos de planta.
Mediante la combinación apropiada entre los recursos de corto plazo, largo plazo y las
deudas, la empresa puede maximizar sus niveles de rentabilidad porque no mantendrá
recursos ociosos. Ni tampoco generara intereses innecesarios provenientes de préstamos.
Razones Financieras: una razón financiera es “un parámetro estadístico que relaciona dos
números tomados por lo general de la declaraciones de ingresos de una empresa, del
balance general o de ambos, en un momento especifico.”
La estructura de la razón financiera consiste en dividir un tipo de cuenta sobre otra y el
cociente resultante se interpreta para obtener una conclusión satisfactoria. A continuación
se presentan las razones financieras que podrían mostrar una panorámica financiera
aproximada de la empresa que este siendo analizada por los distintos usuarios.
Todas las razones que se presentan pertenecen a una de estas cuatro categorías:
a) Razón de liquidez.
b) Razones de solvencia a largo plazo.
c) Razones de rentabilidad.
d) Razones de precio de mercado y de dividendos.

5- ¿Que son razones de liquidez?

Este tipo de razones financieras mide la capacidad que posee la empresa para hacerle
frente a sus compromisos cuando estos se cumplen.
Esto indica que, mientras más capacidad de pago tenga la empresa a una fecha dada, más
liquidez posee.
 6- ¿Quiénes están interesados en este tipo de razones y porque?
El análisis de las razones en una empresa es importante para los accionistas, acreedores y
la propia administración de la empresa.
Los accionistas, actuales y potenciales, se interesan en los niveles presentes y futuros del
riesgo y, rendimiento de la empresa, que afectan directamente al precio de las acciones.
Los acreedores se interesan principalmente en la liquidez a corto plazo de la empresa, así
como en su capacidad para realizar los pagos de los intereses y el principal. Un interés
secundario para acreedores es la rentabilidad de la empresa, ya que desean tener la
seguridad de que la empresa y la seguridad de que le empresa este sana.
La administración, al igual que los accionistas, se interesa en todos los aspectos de la
situación financiera de la empresa y trata de generar razones financieras de la empresa y
trata de generar las razones financieras que sean favorables para los propietarios y
acreedores, además se emplean para supervisar el rendimiento de la empresa de un
periodo a otro.

7- ¿Cuáles son las principales razones de liquidez y que indican?

a) Liquidez inmediata: esta mide la capacidad liquida del momento que tiene la
empresa con respecto a sus deudas a corto plazo. Revela la cantidad de dinero que
posee la empresa en efectivo por si le tocara pagar todas sus deudas al mismo
tiempo.
b) Prueba acida: esta es también una razón de liquidez rápida y mide la capacidad de
la empresa para hacerle frente a sus obligaciones con sus activos corrientes
excluyendo los inventarios.
c) Liquidez corriente: este es un indicador más amplio del grado de solvencia
financiera a corto plazo de la empresa. Con esta razón se determina con cuantos
pesos se cuenta en activos corrientes para pagar cada peso de deuda a corto plazo.
d) Promedio de recuperación de cuentas por cobrar: esta razón indica que tiempo
transcurre entre la venta a crédito del producto y su cobro en efectivo. Se considera
una razón de liquidez porque, mientras menos tiempo tarde una cuenta por cobrar
en recuperarse, más liquida habrá sido la venta y de más efectivo dispondrá la
empresa para sus operaciones productivas y el pago de las deudas.
e) Rotación de inventarios: esta razón expresa cuantas veces en el año rotan las
mercancías que la empresa adquiere o fabrica; o sea cuanto se mueve el inventario
en lo que respecta a reponer las mercancías que se venden.
 8- ¿Que son razones de Solvencia a largo Plazo?
Estas razones miden la capacidad financiera que tiene la empresa contenida en todos sus
recursos y propiedades para cumplir con todas sus deudas, tanto a corto como a largo
plazo.
9- ¿Por qué este tipo de razones son tan importantes para la estabilidad financiera
de la empresa?
Porque cuando una empresa posee elevados niveles de deudas totales, está en una
posición muy riesgosa y esto pudiera acarrearle una situación de quiebra en el futuro.
Por esto se debe formular una política de endeudamiento y tener objetivos específicos
con los fondos obtenidos para financiar las operaciones y los proyectos de inversión. Estas
razones revelan cuanto riesgo asumen los acreedores al otorgar financiamiento a
determinada empresa.

10- ¿Cuáles son las principales razones que miden la solvencia y quienes se
interesan en ellas?
Razón de deudas: Esta razón mide la cantidad de deuda utilizada para la adquisición de los
activos o propiedades de la empresa. Esta razón es indicadora de la estabilidad financiera
de una entidad.

Razón de deuda frente a capital: Esta razón señala cuanta deuda están asumiendo los
dueños para mantener el negocio en operación y desarrollarlo. Para comprar los activos
que el negocio requiere, los dueños contribuyen con una parte y la otra parte la financian
con préstamos bancarios, emitiendo papeles comerciales, bonos corporativos o cualquier
otro tipo de deuda.

Cobertura de intereses: esta razón revela cuanta capacidad operativa tiene la empresa para
generar utilidades que permitan cubrir los gastos de intereses de los préstamos bancarios.
Una empresa rentable es la que asegura la cancelación de las deudas actuales y futuras,
porque las deudas se liquidan primordialmente con el efectivo que aportan las operaciones
rentables.
 11- ¿Que son razones de rentabilidad?
Las razones de rentabilidad son las que miden la efectividad que han tenido las decisiones
gerenciales en la inversión de recursos que multipliquen la riqueza de la empresa, o sea
que permitan agregar mayores niveles de capital producto e operaciones rentables y
proyectos que proporcionen tasas de rendimiento satisfactorias.
12- ¿A qué grupo de usuarios de los estados financieros les atrae el tipo de razones
de rentabilidad?
Tanto a directivos como los accionistas e inversionistas están particularmente interesados
en este tipo de razones porque la eficiencia administrativa se puede medir objetivamente
por la rentabilidad de una empresa y las potencialidades de rentabilidad futuras. Al mismo
tiempo a causa de que los accionistas han aportado capital. Ellos desean conocer que
tanto han crecido sus inversiones en la compañía. Los inversionistas son atraídos por
empresas rentables y por eso les interesan estas razones.
13- ¿De cuáles factores depende que las razones de rentabilidad sean satisfactorias
para sus usuarios?
Principalmente del aumento de los márgenes de beneficios obtenidos por las operaciones
de la empresa los cuales aumente el capital de la misma para generar mayores índices de
riquezas para los accionistas y los inversionistas.

14- ¿Cuáles son las principales razones de rentabilidad?

 Retorno sobre ventas
 Rotación de activos
 Margen de utilidad bruta
 Rendimiento sobre activos
 Retorno sobre capital
 Utilidad por acción

15- ¿Que son y que indican las razones de precio de mercado y de dividendos?
Estas razones están relacionadas con los inversionistas potenciales de la empresa y los
accionistas, ya que miden las posibilidades de crecimiento de las utilidades en la forma
de dividendos en efectivo y la rentabilidad de una acción individual producto de la
repartición de dividendos. Las expectativas de recibir un flujo de efectivo satisfactorio
sobre la inversión, es un atractivo poderoso para los inversionistas que buscan darle un
uso alternativo a sus recursos líquidos.
 16- ¿Qué importancia revisten las razones de la pregunta número 15, si la empresa
cotiza sus acciones en una bolsa de valores?
Es de suma importancia que estas razones presenten índices muy atractivos para que
puedan captar los fondos que necesitan a través de la venta de acciones preferentes a los
inversionistas que buscan obtener buenos dividendos sobre sus inversiones.
17- ¿Cuáles son las principales limitaciones que tiene el uso de razones financieras?
La principal limitación que tienen las razones financieras radican en que los datos tomados
de los estados financieros no son totalmente correctos y los cuales pueden o esconden
datos que no son muy precisos.

Entre otras limitaciones están:

 Las empresas emplean la técnica de maquillaje para hacer que sus estados
financieros se vean más fuertes.
 Los factores estacionales pueden distorsionar el análisis de las razones financieras.

18- ¿Cuáles pudieran ser los Índices financieros ideales?

Los índices financieros ideales dependerá de diferentes factores entre ellos están las
políticas que la empresa asuma en cuanto a los márgenes de beneficios a obtener, el tipo
de industria en la que la empresa realiza sus operaciones, entre otros factores los cuales
pudieran ser el promedio de su industria cuando existan datos confiables, especialmente
esto se puede lograr en países donde existen bolsas de valores, donde se negocian valores
de cambio.

19- ¿A qué se llama Análisis horizontal o dinámico?

Este método consiste en comparar los componentes principales de los estados financieros
de varios periodos para determinar si los cambios habidos son positivos o negativos y para
visualizar las tendencias financieras que sigue la empresa. Con esta metodología de análisis
se puede observar cómo se han comportado las ventas, los costos, los gastos, utilidades,
activos, pasivos, el patrimonio total y los índices financieros principales obtenidos por
medio de razones financieras de un periodo a otro u otros.

20- ¿Cuáles dos técnicas se emplean para realizar este tipo de análisis financiero?

1- Estados Comparativos.
2- Porcentajes de tendencias.
21- ¿Podrías explicar las dos técnicas de la pregunta anterior?
Estados financieros comparativos: Es una técnica de análisis dinámico que permite
observar los cambios (aumentos o disminuciones) de cada partida que componen los
estados financieros. En este tipo de análisis la atención se centra en cómo han variado
las distintas partidas que integran los estados financieros a través del tiempo. Su
propósito es:

 Observar los cambios habidos.

 Determinar si los cambios fueron favorables o desfavorables y porque.
 Tomar las decisiones pertinentes, ya sea para fortalecer un área financiera o para
corregir alguna distorsión financiera.

Porcentajes de tendencias: Es una técnica de análisis financiero de carácter

dinámico que procura estudiar el comportamiento de una o varias partidas de un
juego de estados financieros comparativos con el propósito de observar si las
variaciones ocurridas con respecto al año elegido como modelo son favorables o
desfavorables.

22- ¿Cuáles decisiones permite tomar el análisis financiero?

 Colocar en inversiones liquidas el exceso de efectivo depositado en una cuenta

corriente con el propósito de elevar los niveles de rentabilidad.
 Agilizar la política de cobros cuando se observe una lenta rotación de la cartera de
clientes y así disminuir las perdidas en cuentas incobrables y dinamizar el flujo de
efectivo.
 Liberalizar la política de crédito en caso de existir capacidad productiva ociosa y se
desee estimular las ventas que son rentables.
 GRUPO CORPORATIVO EL IMPACTO CXA
BALANCE GENERAL COMPARATIVO.
AL 31 DE DICIEMBRE.
VALORES EN RD$

ACTIVOS Incremento
Activos corrientes 2006 2005 (Decremento)
Efectivo $300,000.00 260,000.00 40,000.00
Cuentas por Cobrar 400,000.00 360,000.00 40,000.00
Inventarios 500,000.00 420,000.00 80,000.00
Total de activos corrientes $1, 200,000.00 $1, 040,000.00 160,000.00
Propiedad, Planta y Equipo
Terreno $600,000.00 600,000.00 -
Edificaciones netas 800,000.00 800,000.00 -
Mobiliario y equipo netos 500,000.00 400,000.00 100,000.00
Total Activos de Planta $1, 900,000.00 $1, 800,000.00 100,000.00
Total de Activos $3, 100,000.00 $2, 840,000.00 260,000.00
Pasivos y Patrimonio.
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar $400,000.00 $300,000.00 100,000.00
Documentos por pagar 200,000.00 400,000.00 (200,000.00)
Total de pasivos corr. $600,000.00 $700,000.00 (100,000.00)
Pasivos a largo plazo 1, 000,000.00 720,000.00 280,000.00
Total de Pasivos $1, 600,000.00 $1, 420,000.00 180,000.00
Patrimonio:
Capital en acciones 1, 200,000.00 1, 200,000.00 -
Utilidades retenidas 300,000.00 220,000.00 80,000.00
Total de patrimonio 1, 500,000.00 1, 420,000.00 80,000.00
Total Pasivos y Pat. $3, 100,000.00 $2, 840,000.00 260,000.00
 GRUPO CORPORATIVO EL IMPACTO CXA
ESTADOS DE RESULTADOS COMPARATIVO
PERIODO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE
VALORES EN RD$

Incremento
2006 2005 (decremento)
Ventas $2, 000,000.00 1, 800,000.00 200,000.00
Costos de venta (1, 400,000.00) (1, 300,000.00) 100,000.00
Utilidad bruta $600,000.00 $500,000.00 100,000.00

Gastos Operativos
Gastos de venta (150,000.00) (124,000.00) 26,000.00
Gastos Administrativos (180,000.00) (170,000.00) 10,000.00
Utilidad Operativa $270,000.00 $206,000.00 64,000.00
Gastos Financieros (30,000.00) (24,000.00) 6,000.00
Utilidad antes de imp $240,000.00 $182,000.00 58,000.00
ISR (25%) (60,000.00) (45,000.00) 15,000.00
Utilidad neta $180,000.00 $136,500.00 43,500.00
REQUERIDO:
1- Calcule los aumentos o las disminuciones para cada una de las partidas del grupo
corporativo El impacto CXA al 31/12/2006.

2- Efectué un análisis horizontal y determine cuáles fueron los cambios más

importantes ocurridos en la situación financiera de esta empresa corporativa.
Los cambios más importantes son el aumento en sus activos corrientes y en sus activos
totales, así como también la disminución de sus cuentas por pagar a corto plazo. Por otro
lado las cuentas por pagar a largo plazo de la empresa aumentaron y su patrimonio también.
En lo que refiere a su estado de resultados resalta el aumento en las ventas lo cual tuvo su
repercusión en el aumento de la utilidad bruta, de la utilidad operativa y de la utilidad neta.
3- Determine cuáles son las principales interpretaciones que se
desprenden del análisis horizontal de esta compañía.
A raíz del análisis horizontal realizado a la corporación el impacto CXA podemos observar
un satisfactorio aumento en sus activos corrientes del año 2005 al 2006 de un 15.38%, lo
cual revela que la empresa tiene mayor liquidez para enfrentar sus compromisos, lo cual
siempre es bueno para la salud financiera de la misma, no obstante hay que revisar que
estos aumentos no se deban a cuentas por cobrar de dudoso cobro y a inventarios
obsoletos. Por otro lado pudimos observar un aumento en sus activos totales lo cual nos
indica que la empresa está invirtiendo de manera satisfactoria sus excedentes de efectivo
en activos productivos como lo son los mobiliarios y equipos de trabajo.
También observamos como los pasivos corrientes tuvieron una significativa disminución lo
que afianza aún más la liquidez que posee la empresa.
El patrimonio de la empresa también aumento lo que indica que la política de la empresa
está orientada a la reinversión y/o capitalización de sus utilidades para seguir creciendo y
expandiéndose en el mercado.
En lo referente a las ventas la empresa tuvo una significativa mejora en las ventas lo que
dio como resultados mayores niveles de rentabilidad.
CASO DE ESTUDIO 8.1. EL ANALISIS FINANCIERO ATRAVES DE UNA COMPAÑÍA A TRAVES
DEL TIEMPO.
1. ¿Cómo evalúa la liquidez y la rentabilidad de la compañía XZ?
La liquidez de la empresa ha ido en aumento a través de los años lo cual es bueno. Su
rentabilidad a variado con respeto al primer año en su segundo año tuvo una baja de un 5%
y el segundo año respecto al primero disminuyo un 2%, lo cual no es bueno para la empresa.
2. ¿Cómo observa su índice de endeudamiento?
El índice de endeudamiento de la empresa es muy alto dado que sobrepasa en 50% en el
primer año llegando hasta un 60% en el tercer año, comprometiendo así una gran cantidad
de recursos económicos pagados en intereses a los bancos, lo cual disminuye su
rentabilidad.
3. ¿Considera satisfactoria la rotación de las cuentas por cobrar y los inventarios?
La rotación de las cuentas por cobrar ha ido mejorando a través de los años de 45 días a 35
días lo cual evidencia una mejora en el otorgamiento del crédito y en la gestión de cobros
de la empresa, para poder evaluar más objetivamente si es buena tendríamos que saber a
qué cantidad de días está pagando sus cuentas por pagar lo cual debe ser siempre mayor la
cantidad de días en referencia a sus cuentas por cobrar. Pero a simple vista y tomando como
referencia el tercer año se puede decir que su rotación de cuentas por cobrar es buena pero
puede seguir mejorando. La rotación de los inventarios oscila entre 90 a 120 días lo cual es
una rotación muy lenta aunque no tengo datos suficientes como por ejemplo el tipo de
producto que comercializa la empresa pero si son productos de consumo masivo la rotación
es lenta.
4. ¿Cuáles conclusiones pudiera obtener de las tendencias porcentuales de esta
compañía?
Al parecer la empresa no está dándose a conocer le falta una estrategia de venta más
agresiva, publicidad, ofertas entre otras estrategias que le ayuden a mejorar sus ventas y
por ende mejorar sus ingresos.
5. ¿Cuáles tendencias se pueden apreciar cuando se analizan los porcentajes
integrales de la compañía XZ?
En la parte de los activos se observa un alto porcentaje en los inventarios y en las cuentas
por cobrar y un porcentaje un poco bajo en el efectivo, lo que indica y ratifica lo que vimos
anteriormente en la rotación de su inventario el cual está muy lento lo que disminuye el
porcentaje de efectivo con el que cuenta la empresa, Los activos fijos tienen un buen
porcentaje.
En la parte de los pasivos y el capital observamos porcentajes adecuados para los activos
corrientes y a largo plazo así como un buen porcentaje para su capital aunque estos datos
pueden mejorar
6. ¿Pudiera resumir las principales fortalezas y debilidades financieras de esta
compañía?
La principal fortaleza que posee la empresa es su capacidad de cobro de las cuentas por
cobrar, y entre las debilidades principales están una muy lenta rotación del inventario, poca
disponibilidad de efectivo y su alta tasa de endeudamiento.
7. ¿Se atrevería a sugerir estrategias financieras para las principales debilidades
financieras? ¿cuáles serían?
Para mejorar su rotación de inventario es preciso observar si la mercancía que se tiene a
caído en obsolescencia o si la estrategia de marketing no es la adecuada o peor aún no
exista ninguna estrategia de marketing, se debe implementar una o varias estrategias de
ventas las cuales podrían ser publicidad digital, publicidad por televisión y radio, ofertas de
temporada entre otras. Si se resuelve el problema de las ventas creo que si se administra
bien el mayor flujo de efectivo que estará ingresando a la empresa se resolverá los escases
de efectivo y la empresa podrá autofinanciarse y no seguir endeudándose.