ANUALIDADES

EJERCICIOS RESUELTOS

1. Un trabajador dependiente ha cotizado a AFP Nacional el equivalente de $ 150 mensuales

durante los últimos cuatro años de actividad laboral. Calcula qué monto habrá acumulado en
ese período si la tasa de rendimiento de dicha AFP es del 10% TEA.

1° Dibujamos el diagrama de tiempo - valor y colocamos los datos y valores a encontrar.

VF

F.C.S.

150 150 150 150 150 150 150 150

0 1 2 3 4 5... 48 meses

2° Como tenemos una serie de 48 depósitos y necesitamos hallar el monto, utilizaremos el

factor de capitalización de la serie (FCS). Previamente, necesitamos convertir la tasa de
interés anual a tasa mensual.

1
imensual   1 10%  12 1 0,00797414

3° Aplicando la fórmula del FCS:


VF  150  
1 0,00797414 48  1  8730,09
 0,00797414 
 

2. La empresa Sol S.A. decide cancelar hoy las últimas 4 cuotas fijas insolutas de un
préstamo contraído con un banco local. Las cuotas vencerán dentro de 30, 60, 90 y 120
días respectivamente y cada una es de S/. 500. ¿Qué importe se deberá pagar si la tasa de
interés que se aplica a esta operación es de 1,85% TEM?

1° Como el tiempo está expresado en días y la tasa de interés es mensual, tendríamos que
convertir esa tasa mensual en una tasa diaria, pero es más simple expresar en meses el
tiempo, que está expresado en días, por lo que no es necesario efectuar la conversión. Así
30 días es un mes, 60 días son dos, y así sucesivamente.

2° Este es un ejercicio de cálculo del factor de actualización de una serie (FAS) de datos
iguales, para lo cual dibujaremos primero el diagrama de tiempo - valor.
 VP F.A.S

500 500 500 500

0 30 60 90 120 días
(0) (1) (2) (3) ( 4 ) meses

3° Aplicando la fórmula del FAS con una TEM de 1,85%:


VP  500 
 1 1,85% 4  1 
  1910,81
4
 1,85%   1 1,85% 
 


3. Se desea comprar un departamento cuyo precio al contado es de $ 55 000, con una cuota
inicial del 20%. El saldo será financiado mediante un crédito hipotecario al 14% TEA, con
un plazo total de 12 años que incluyen 6 meses de gracia, estableciéndose cuotas
mensuales iguales. Podrán efectuarse prepagos con la aplicación de gastos administrativos
del 1 % sobre el saldo o cancelar en forma anticipada con una penalidad del 3% sobre el
saldo.

a) Hallar el valor de la cuota mensual.

1° El departamento tiene un precio al contado de $ 55 000, pero se comprará al crédito,

pagándose una cuota inicial del 20%. El valor de esa cuota inicial será:

55 000 x 20% = 11 000

2° El saldo por pagar, cuyo valor representará el valor presente de la anualidad, será el
resultado de la diferencia del precio al contado y la cuota inicial, que es:

Saldo deudor = 55 000 - 11 000 = 44 000

3° Elaboramos el diagrama tiempo – valor:

VP = 44 000
PPPP PPPP

Periodo
de gracia

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 144 meses
4° Este valor se cancelará en 144 meses (los 12 años), considerándose un periodo diferido
de 6 meses o 6 meses de gracia, tiempo en el cual no se paga ninguna cuota, pero sí se
incrementan los intereses.

5° Entonces, debemos capitalizar los $ 44 000 durante los seis meses de gracia.

6° Con esta finalidad convertimos la tasa de interés anual a tasa mensual:

1
i mensual  114%  12  1  0,01097885 2

7° Ahora capitalizamos los $44 000 los seis meses de gracia:

VF  44 000 1 0,01097885 26  46 979,14

8° Este valor será el nuevo saldo deudor (valor presente) para el cálculo de las cuotas.
Debemos tener claro que, al considerar los seis meses de gracia, el número de cuotas por
pagar serán:
144 – 6 = 138 cuotas mensuales

VP = 46797,14

F.R.C.

PPPP PPPP

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 144 meses
138 cuotas

9° Aplicamos el factor de recuperación de capital (FRC) para calcular el valor de la cuota

mensual “P“, considerando 138 cuotas.

0,01097885 21  1 0,01097885 21  138

 
P  46979, 14    662 , 62
 
 1 0,01097885 21  138  1 

b) Si al vencimiento de la sexagésimo segunda cuota se realiza un prepago equivalente al

20 % del saldo, ¿cuánto deberá pagar en total?

1° Para hallar el pago total al vencimiento de la cuota 62, debemos tener claro que la
expresión: “al vencimiento” incluye también la cuota 62.
Como ya tenemos el valor de la cuota, es necesario primero obtener el valor de la
actualización, de las cuotas que falta pagar a partir de la cuota 62, es decir, desde la 63
hasta la 138.

Faltan: 138 – 62 = 76 cuotas mensuales

2° Elaboramos el diagrama tiempo – valor:

VP

F.A.S.

662,62 662,62 662,62 662,62 662,62 662,62 662,62

62 63 64 65 . . . 135 136 137 138 meses

76 cuotas

3° Para obtener el saldo deudor se aplica el factor de actualización de la serie (FAS) al

momento de la cancelación de la cuota 62, es decir, de las 76 cuotas que faltan:


VPcuota 62  662,62 
1 0,01097885 276  1 
  34 032 ,74
 0,01097885 2  1 0,01097885 276 
 

4° Ahora, calculamos el valor del prepago, que es el 20% de 34 032,74:

Pre-pago = 34 032,74 x 20% = 6 806,55

5° Seguidamente, obtenemos el valor de los gastos administrativos, que corresponden al

1% del saldo deudor:

Gastos Administrativos = 34 032,74 x 1% = 340,33

6° Finalmente, el total a pagar al vencimiento de la cuota 62° será:

Cuota 62° 662,62 +

Prepago (20%) 6 806,55
Gastos Administrativos (1%) 340,33
Total 7 809,50

c) Si al vencimiento de la cuota 90 se cancelara toda la deuda, ¿cuánto se deberá pagar?

1° Para hallar el pago total al vencimiento de la cuota 90, trabajaremos como en la parte
(b), actualizando las 48 cuotas que faltan (138 – 90 = 48), para luego sumarle el valor de la
penalidad del 1%, así como el valor de la cuota 90.

2° Elaboramos el diagrama tiempo – valor:

VP F.A.S.

662,62 662,62 662,62 662,62 662,62 662,62

90 91 92 93 135 136 137 138 cuotas

48 cuotas
 3° Aplicamos el factor de actualización de la serie (FAS) al vencimiento de la cuota 90 para
obtener el saldo deudor, es decir, de 48 cuotas:


VPcuota 90  662 , 62 
 1 0,01097885 248  1 
  24 619,67
 48 
 0,01097885 2   1 0,01097885 2 

4° Ahora, hallamos el valor de la penalidad, que corresponde al 3 % de 24 619,67:

Penalidad = 24 619,67 x 3% = 738,59

5° Finalmente, el total a pagar al vencimiento de la cuota 90 será:

Cuota 90 662,62 +
Pago anticipado (20%) 24 619,67
Penalidad (3%) 738,59
Total 26 020,88

4. Calcule el importe de la imposición que, colocada cada mes en un banco, ganando una
TEM del 4,5 % durante el plazo de 4 años, nos permita acumular un fondo para sustituir una
maquinaria cuyo precio se estima, al finalizar ese tiempo, en S/. 32 000. Rpta. S/. 189,51

1° El trabajo con este tipo de ejercicios es similar a los de cuotas vencidas, solo tenemos
que tener en consideración el uso de la fórmula correspondiente.

2° Elaboramos el diagrama tiempo – valor:

F.C.S.

VF = 32 000

P P P P P P P

0 1 2 3 4 5 45 46 47 48 meses

3° Las imposiciones se establecen al inicio de cada periodo. En cuanto a los cálculos, se

puede proceder de la siguiente forma:
Trabajar con las fórmulas de pago vencido, adaptando el problema, ya sea modificando la
escala de tiempo de manera artificial o convirtiendo las rentas vencidas en adelantadas,
mediante la aplicación de un “factor de corrección”.

4° Consiste en sustituir “P.i” en lugar de “P” en las fórmulas de pago vencido:

5° Aplicamos la fórmula del factor de dotación a un fondo de amortización (FDFA) para 48

cuotas:
  0,045 
P 1,045  32 000  
 1,045 48  1
 
1  0, 045 
P  32 000     189,51
1,045   1,045 48  1
 

5. El sueldo promedio mensual de un funcionario del Ministerio de Justicia durante los últimos
13 años de servicios laborales fue de S/. 15 450, de los cuales aportó el 8,5 % a una AFP,
cuya rentabilidad estimada es del 10,83 % TEA. Calcula:

a) El monto que recibirá al final del tiempo de servicio.

1° Como se aporta el 8,5% del sueldo mensual, calculamos ese aporte:

Aporte = 15 450 x 8,5% = 1 313,25

2° Con el valor del aporte, calculamos el monto que se obtuvo al final de los 13 años de
servicios laborales en forma mensual (13x12 = 156 meses).

3° Previamente, transformaremos la tasa anual del 10,83 % a tasa mensual.

1
i mensual  110,83%  12 1  0,00860576 1

4° Ahora elaboramos el diagrama tiempo – valor:

F.C.S. VF

1313,25 1313,25

0 1 2 3 4 5 ... 153 154 155 156 meses

5° Aplicamos la fórmula del factor de capitalización de una serie (FCS) para 156 cuotas de
S/. 1313,25:


VF 1 313,25 
1 0,00860576 1156 1  428 301,53
 0,00860576 1 
 

b) ¿Cuánto recibirá a perpetuidad en forma mensual si la tasa de interés es del 3,10 %

trimestral?

1° Como la tasa de interés es trimestral, debemos convertirla a tasa mensual:

1
i mensual  1 3,10%  3 1  0,01022835 7
 2° Como necesitamos encontrar el valor del aporte que se va a recibir en forma mensual a
perpetuidad, aplicamos la fórmula respectiva, considerando el fondo encontrado en la parte
(a) como VP.

3° Elaboramos el diagrama tiempo – valor con estos datos:

VP = 428 301,53

P P P P P P P P P

0 1 2 3 4 5 ... α meses

4° Calculamos el valor de la cuota a perpetuidad:

P VP  i  428 301, 53  0 , 010228357  4 380 , 82

EJERCICIOS PROPUESTOS

1. Una nueva institución educativa en el ramo de hotelería y restaurantes está proyectando

implementar un nuevo equipamiento para su cocina dentro de dos años, cuyo costo se
estima en $ 90 000. Para ello, su gerencia de desarrollo ha sugerido ahorrar
mensualmente una determinada suma durante ese tiempo. El banco donde efectuarán los
depósitos paga la tasa de interés del 15 % anual. ¿Qué cantidad deberán depositar cada
fin de mes con el propósito de lograr la compra? Rpta:$3 269,30

2. Calcula el monto acumulado al cabo de 32 meses, luego de realizar 20 depósitos

mensuales consecutivos de $ 200 cada uno en una cuenta de ahorros que paga la tasa de
interés del 12% TEA. Considere los depósitos a mes vencido. Rpta. $4907,79

3. Si se compra un T.V. de 29”, pagando una cuota inicial de $ 70, y el saldo, que se financia
con una tasa 4% TEM, se cancela mediante 12 cuotas mensuales de $ 69,26. Halla el
precio al contado del T.V. Rpta. $ 720

4. Una empresa educativa requiere de una máquina impresora multifunción, cuyo precio al
contado es de $ 4 000. Se comprará al crédito pagando una cuota inicial del 25% del precio
de contado y seis cuotas mensuales iguales. La tasa de interés que se cobrará será del
15,7625 % trimestral. Halla el valor de la cuota mensual. Rpta. $ 591,05

5. Usted desea ahorrar $ 150 mensuales en el Banco Progreso que le ofrece pagar una tasa
del 15,5% anual. ¿Cuánto retirará luego de 19 meses? Rpta. $3182,15
6. En una tienda se ofrece en venta una computadora personal bajo las siguientes
condiciones: $ 280 de cuota inicial más $ 300 mensuales durante medio año. Las cuotas se
establecieron considerando una tasa del 25% A/T.

a) Halla el precio al contado. Rpta. $ 1 958,09

b) Si se desea cancelar la deuda inmediatamente después de haber pagado la tercera
cuota, ¿cuánto deberá desembolsar adicionalmente? Rpta. $ 864,47
7. Para la compra de un departamento, el señor JFK solicitó un préstamo hipotecario al
Eurobank, entidad que le concedió un importe equivalente al 80% del valor del inmueble. El
contrato establece el pago de cuotas mensuales iguales de $ 850, con un plazo total de 8
años, seis meses de gracia (periodo diferido) y una tasa de interés del 13,8% anual (incluye
seguro y gastos administrativos). Se establece la posibilidad de cancelación anticipada con
una penalidad del 3% del saldo deudor y también la posibilidad de efectuar prepagos por
un importe no menor del 15% del saldo deudor y con gastos administrativos del 1% del
saldo.
a) Calcula el precio al contado del inmueble Rpta. $ 57 082,67
b) Si el señor JFK quisiera cancelar toda su deuda al vencimiento de la quincuagésima
quinta cuota, ¿a cuánto ascenderá el pago a realizar? Rpta. $ 26 240,90
c) Suponiendo que después de cancelada la cuadragésima segunda cuota desea realizar
un prepago equivalente al 20% del saldo, ¿a cuánto ascenderá el pago a realizar?
Rpta. $ 6 653,98
d) Considerando el prepago efectuado en (c), ¿a cuánto ascendería el valor de las cuotas
restantes? Rpta. $ 680
8. Se abre una cuenta de ahorros con S/. 500 y un mes después se realiza el primero de un
total de 20 depósitos mensuales y consecutivos de S/. 200 cada uno. Si la inversión rinde
7,8 % TEA, ¿cuál será el monto acumulado 30 meses después de abrir la cuenta?
Rpta. S/. 5 125,46

9. Una empresa constructora ha decidido adquirir dentro de 3 años y 9 meses una nueva
maquinaria cuyo precio se estima en $ 35 800. ¿Qué cantidad fija se deberá depositar
trimestralmente en ese periodo para disponer del importe requerido, si el banco donde se
efectuarán los depósitos paga una tasa del 4,52% TEA? Rpta. $ 2 206,40

10. En cierto banco la tasa anual, en dólares, es de 3,93% TEA. Los señores Ortiz, pensando
en los estudios de su menor hija, desean contar con $ 50 800 dentro de 13 años, por lo que
desean saber a cuánto ascenderá el valor de los depósitos mensuales que deberán
efectuar luego de abrir una cuenta de ahorros con $ 1 000, suponiendo que la tasa de
interés se mantiene durante el periodo fijado. Rpta. $ 243,08

11. El señor PPK desea solicitar un préstamo en un banco, el cual le cobra la tasa de interés
del 17,48% anual. Si el préstamo se debe cancelar mediante el pago de 18 cuotas
mensuales iguales, pero estima que no podrá pagar más de $ 380 cada mes, ¿cuál es la
cantidad máxima que podría solicitar como préstamo?
Rpta. $ 6 035,61

12. Un automóvil, cuyo precio al contado es $ 10 000, es comprado por medio de un crédito
personal pagando una cuota inicial del 35% y 12 cuotas mensuales fijas vencidas. Calcular
cuál es el importe de cada cuota, si por el financiamiento se cobra la tasa de interés del
5% mensual, así como por gastos administrativos de $2,50 más el 0,25% de la cuota
mensual como seguro de desgravamen, respectivamente. Rpta. $ 737,70

13. Se adquiere un departamento en $ 75 000, pagando una inicial del 20% y el saldo será
financiado por un crédito hipotecario de la siguiente manera:

- Plazo total de 12 años, con 6 meses de gracia

- Tasa de interés del 13,8% anual
- Se pagará mediante cuotas mensuales iguales.
- Posibilidad de efectuar prepagos por un valor no menor al 15% del saldo deudor más
0,75% del mismo saldo por gastos administrativos,
- Se puede cancelar la deuda en forma anticipada con una penalidad del 2,5% del saldo.
Calcula:
a) El valor de la cuota mensual. Rpta. $ 895,82
 b) El saldo deudor luego de cancelar la cuadragésimo novena cuota. Rpta. $51001,72
c) Si al vencimiento del septuagésimo quinto pago se realiza un prepago del 20% del saldo,
¿cuánto se pagará, y de cuánto serán cuotas las siguientes?
Rptas. $ 8 392,07; $ 716,66

14. El primer día de cada mes, y durante seis meses, la empresa TRICASA deposita en el
Banco Peruano, el 20% de sus excedentes de caja, equivalentes a $ 5 000. Si por esos
depósitos percibe la tasa de interés del 3 % TEM, calcula cuánto habrá acumulado al
finalizar el sexto mes. Rpta. $6662,46

15. Para la adquisición de una maquinaria una empresa minera dispone del 20 % de su precio
de contado. El saldo será financiado por el mismo proveedor con 12 imposiciones
mensuales iguales de $ 500 cada una. Si la tasa de interés que aplica es del 42,58 % TEA,
calcula el precio al contado de la máquina. Rpta.$ 6407,89

16. Se otorga un préstamo de $ 5 000 por un plazo de dos años y medio, aplicándose una tasa
del 20 % TEA, con seis meses de gracia y pagos mensuales anticipados. Halla el importe
de las cuotas. Rpta.$ 270,29

17. Un crédito personal fue contratado para ser pagado con 20 imposiciones trimestrales fijas
de S/. 250 y a una tasa de interés del 18,81 % semestral. Al vencimiento de la décimo
segunda imposición, el cliente decide cancelarla conjuntamente con las cuotas insolutas.
¿Cuál será el importe total a cancelar? Rpta. S/.1633,70

18. La Sra. Carmen ha tomado la decisión de adquirir, dentro de seis meses, para incorporarla
a su flota de movilidad escolar, una nueva camioneta “combi”, cuyo precio se estima será
de $ 13 000. Para este efecto decide ahorrar mensualmente, en ese plazo, una cantidad
fija. Calcula el importe de la cuota fija anticipada que le permita acumular dicho monto a
fines del sexto mes, si la tasa que le pagan por sus depósitos es del 60,1032 % anual.
Rpta. $ 1 884,52

19. El dueño de un local comercial arrienda el inmueble por un plazo de 4 años, estableciendo
un alquiler de $ 400 cada mes, que se pagará por adelantado; además, exige una garantía
de $ 1 000, que será devuelta al finalizar el contrato. Si inmediatamente procede a
depositar la garantía en una cuenta de ahorros que rinde la tasa de interés del 4,14 % TEA,

a) ¿Cuál será el saldo acumulado en la cuenta al cabo de los 4 años?

Rpta. $ 22 056,94
b) ¿Qué cantidad adicional obtendrá el propietario luego de devolver la garantía?
Rpta. $ 1 856,94

20. Un préstamo de $ 8 000, que se otorga con una tasa de interés del 21 % anual, será
cancelado mediante el pago de 18 cuotas mensuales anticipadas. Calcula el valor de la
cuota y el saldo deudor al final del décimo mes. Rptas. $ 506,97 ; $ 3 332,00

21. Si el sueldo promedio mensual de un funcionario bancario durante los últimos 25 años de
servicios laborales fue de S/. 5 895, de los cuales aportó el 9,25 % al SPP y suponiendo
una rentabilidad del 4,55 % TEA, calcula:

a) El monto que recibirá al final del tiempo de servicio. Rpta. S/. 299 679,29
b) Cuánto recibirá a perpetuidad en forma mensual si la tasa de interés es del 4,30 %
semestral. Rpta. S/. 2 110,20
22. Acogiéndose al programa de incentivos por renuncia voluntaria, un funcionario de la SBS
cobró su indemnización por $ 10 000. Con la finalidad de percibir una renta quincenal
indefinidamente, ha decidido colocarla en el Banco del Este, que le paga la tasa de interés
del 5 % anual. Asumiendo que la tasa se mantiene constante, calcula el importe de la renta
perpetua quincenal:

a) Vencida. Rpta. $20,35

b) Adelantada. Rpta. $20,31

23. La Sociedad de Beneficencia de Lima ha obtenido, para mantener un comedor popular, una
donación de $ 10 000 en forma indefinida, cantidad que recibirá a inicios de cada año, pero
después de haber transcurrido 3 años contados a partir de la fecha. ¿Cuál será el valor
presente de esa donación si se considera una tasa de rendimiento del 8,5 % anual?
Rpta. $ 99 935,92

24. Una Fundación Internacional ofrece una donación a perpetuidad a una ONG local,
estipulando que el primer desembolso de $ 10 000, que se hará a la firma del acuerdo, se
aplique a la adquisición de libros; y los siguientes aportes de $ 5 000, a ser entregados
periódicamente al finalizar cada año y en forma indefinida, sean para el mantenimiento de
la institución. Calcula el valor presente de esa donación utilizando una tasa del 10 % anual.
Rpta. $ 60 000

25. El dueño de una pequeña mina aurífera, con reservas de explotación a perpetuidad, tiene
una utilidad neta promedio anual de $ 18 000. Calcula el valor presente de la mina, con el
objeto de venderla, sabiendo que durante los próximos dos años la mina permanecerá
cerrada por renovación de sus equipos de extracción. El propietario de la mina percibe por
sus inversiones una tasa de rentabilidad del 15 % anual. Rpta. $ 90 737,24

26. El MTC ha construido una nueva carretera de penetración en el Departamento de Junín,

invirtiendo $ 500 000. El costo de mantenimiento anual puede calcularse aplicando una
TEA del 2 %. ¿A cuánto ascenderá el importe por desembolsar a principio de cada año
para mantener la carretera en óptimas condiciones?
Rpta. $9 803,92

27. En el testamento de una persona, se establece una donación, para un albergue de

menores, de $ 5 000 al ocurrir su deceso y de $2 500 en forma anual de manera indefinida.
Si la persona acaba de fallecer, ¿cuál es el valor actual de la donación considerando una
TET del 2,5%?
Rpta. $ 29 081,79

28. El Gobierno ha construido una carretera valorizada en $ 850 000. El costo de su

mantenimiento cada cinco años puede calcularse aplicando una TEA del 16,5%. ¿A
cuánto ascenderá el importe por desembolsar al final de cada quinquenio para mantener la
carretera en óptimas condiciones?
Rpta. $ 974 099,62