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REPÚBLICA DE PANAMÁ

UNIVERSIDAD LATINA DE PANAMÁ


FACULTAD DE NEGOCIOS

INGENERIA FINANCIERA
CURSO: FINANZAS

Trabajo monográfico presentado a la consideración del profesor


Augusto Corro como requisito parcial del curso de Finanzas I.
1.¿Qué son las finanzas?
R: Arte y la ciencia de administrar el dinero, En el contexto de una empresa, las
finanzas implican el mismo tipo de decisiones: cómo incrementar el dinero de los
inversionistas, cómo invertir el dinero para obtener una utilidad, y de qué modo
conviene reinvertir las ganancias de la empresa o distribuirlas entre los
inversionistas.
2. Mencione y explique las tres aspectos fundamentales en que se basa la
administración financiera?

Inversiones: (corredores de acciones, en bancos o compañía de


inversiones o de seguros.) Las tres principales funciones que se
desempeñan en el área de inversión son: 1). Ventas, 2). Análisis de
valores individuales, 3) determinación de la mezcla optima de valores
para un inversionista determinado
El Financiamiento: es el acto de dotar de dinero y de crédito a una
empresa, organización o individuo, es decir, es la contribución de dinero
que se requiere para concretar un proyecto o actividad, como ser el
desarrollo del propio negocio.
Decisiones sobre los dividendos de una organización: determinar el
volumen óptimo de distribución de beneficios que permita mantener una
política adecuada de autofinanciación y una retribución suficiente a las
acciones de la empresa.
3. Que es la administración financiera?
Es el área donde se administran activamente los asuntos financieros de
cualquier tipo de empresa financiera o no, privada o publica, grande o pequeña,
lucrativa o sin fines de lucro.
4. Mencione los principales objetivos de la administración financiera?
Sus principales objetivo son la planificación, extensión de créditos a clientes, la
evaluación de fuertes gastos propuestos y la recaudación de dinero para
financiar las operaciones de la empresa. Entre otros planear el crecimiento de la
empresa tanto táctica como estratégica, captar los recursos necesarios para las
operaciones de la empresa sean eficientes, optimo aprovechamiento de los
recursos financieros, minimizar la incertidumbre de inversión
5. Que es la función financiera?
Se refiere a la fuente de financiamiento y su uso es decir a la obtención de
capital y su manejo.
6. Mencione y explique los aspectos fundamentales que estudia las
finanzas corporativas.

Las finanzas corporativas un área de las finanzas que se centra en la forma en


la que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente
de los recursos financieros. Esto es, las finanzas aplicadas a la correcta
administración de las empresas.
Las finanzas corporativas se centran en cuatro decisiones fundamentales:

1. Decisiones de inversión.
En donde debería invertir la empresa para obtener el máximo beneficio de esa
inversión.
2. Decisiones de financiación.
Cuál es la mejor forma de hacerse llenar de recursos (financiamiento externo o
interno) para poder realizar inversiones productivas
3. Decisiones de dividendos.
Qué hacer con los beneficios obtenidos, ya sea reinversión o reparto de
beneficios entre los inversores de la organización.
4. Decisiones directivas.
Decisiones operativas y administrativas para que la organización tenga un
correcto funcionamiento.

7. Porque razón es la maximización de utilidades, en sí misma, una meta


inapropiada? Que se quiere decir con la frase meta de maximización de la
riqueza de los accionistas.

Porque ignora unos puntos importantes 1. El tiempo de los rendimientos 2.los


flujos de efectivo disponibles para los accionistas 3. El riesgo.

La riqueza de los propietarios se mide por el precio de sus acciones que a la vez
se basa en el tiempo de rendimiento flujos de efectivo magnitud y su riesgo ,
ósea que todo administrador financiero debe considerar que toda acción y
efecto de una decisión financiera debe tener beneficio positivo y incremente el
precio de las acciones
8. En términos de la vida de los valores ofrecidos, Cual es la diferencia
entre los mercados de dinero y los mercados de capitales?

la diferencia es que los mercados de dinero comprende las transacciones e


instrumentos de deuda a corto plazo o valores negociables, y los valores a largo
plazo bonos o acciones se negocian en el mercado de capitales.
9. Cuál es la diferencia entre mercado primario y secundario?

El mercado primario es un mercado financiero donde los valores se emiten por


primera vez en el mercado y en el que el emisor participa directamente en la
transacción y recibe los beneficios, el mercado secundario se negocian valores
que ya están en circulación aquellos que no son nuevas emisiones.

10. Que es un Análisis Vertical y Horizontal?


 Busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en un periodo
respecto de otro. Esto es importante para determinar cuándo se ha
crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.

 En análisis vertical, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar


que tanto participa un rubro dentro de un total global Indicador que nos
permite determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la
participación de ese rubro en el total global.

11. Cuál es el papel de analista financiero y a quien le interesa la


información financiera?

Los analistas financieros estudian minuciosamente volúmenes de hojas de


cálculo, reportes de ingresos, estados financieros y otros datos para medir la
salud financiera de las empresas. Le interesa a los accionistas, a inversionistas
que desean por ejemplo invertir en la empresa, necesitan saber la posición de la
empresa a determinado período. A los bancos si van a realizar un préstamo, por
medio de las razones financieras, solvencia, liquidez, rotación de inventarios,
apalancamiento, rendimiento de inversión y rentabilidad
12. Cuál es la diferencia de un Instrumento de deuda y un Instrumento
Financiero?
Instrumento de deuda significa que le estamos prestando nuestro Dinero al
emisor, quien se compromete a pagarnos los intereses pactados y a devolvernos
el capital en una fecha determinada.

Instrumento Financiero es un contrato que da origen a un activo financiero en


una empresa y un pasivo financiero o instrumento de patrimonio en otra.
13. Que son los mercados derivados y cómo funcionan?

Son Centros financieros como las bolsas nacionales, que estandarizan los
contratos para que tanto sus precios como sus vencimientos sean los mismos
para todos los inversores. Los mercados no regulados, por el contrario, los
contratos están elaborados por las partes intervinientes en su comercio, de
forma que estas establecen las condiciones que consideran más favorables.
El mercado de derivados funciona asegurando el precio a futuro para
prevenir posibles subidas o bajadas del coste del producto al que esté vinculado.
El valor de estos instrumentos financieros están vinculados a un producto, ya
sea o no financiero

14. Explique las diferentes formas que existen para transferencias de los
ahorristas y aquellos que necesitan capital.

 Transferencias directas de dinero y valores.

 Transferencias a través de corredores de bolsa como merry Lynch, jp


Morgan quienes actúan como intermediarios y facilitan la emisión de
valores.

 Transferencias a través de intermediarios financieros, como Bancos, etc.


quienes obtienen fondos de los ahorristas y emiten sus propios valores
como un intercambio. Los intermediarios literalmente transforman el
dinero del capital de una forma a otra, lo cual incrementa generalmente la
eficiencia del mercado.
 Administración de carteras de otros participantes del mercado.

15. Cuál es la diferencia Banca de Inversión y los intermediarios


financieros?

La banca de inversión se destina a la creación de valores atendiendo a las


existencias conocidas de los inversionistas y los venden a éstos, para así ayudar
a la empresa a obtener financiamiento.
Los intermediarios financieros reciben los fondos de los ahorristas a cambio de
valores y son financiados por hipotecas a los solicitantes de crédito
16. Qué diferencia existe entre las bolsas organizadas y las
extrabursátiles?
Las bolsas de valores organizadas son organizaciones tangibles que actúan
como mercados secundarios donde se revenden los valores en circulación.
El mercado extrabursátil es intangible para la compra y venta de valores no
cotizados en las bolsas organizadas.
17. ¿Cuál es la forma legal de organización empresarial más común?
¿Cuál es la forma dominante en términos de ingresos y utilidades netas
comerciales?

Hay tres formas legales de organización empresarial mas común son la


propiedad de una sola persona, la asociación, y la sociedad anónima.
La sociedad anónima es la organización empresarial es la que domina en
termino ingresos y utilidades.

18. Cuál es la diferencia entre la depreciación acumulada y los gastos por


depreciación
La depreciación acumulada es la cantidad total de la devaluación de que una
empresa se hizo cargo durante la vida de cada activo mientras que los gastos de
depreciación son ahorros periódicos que va haciendo una empresa para que al
final de la vida de un activo, la empresa tenga un ahorro para poder renovar el
activo (comprar uno mas nuevo)

19. Cuál es la diferencia entre el valor en libro por acción del capital común
y el valor del mercado de acción? Por qué ocurre esta disparidad
La diferencia entre el valor en libros por acción del capital común y el valor del
mercado por acción es que el valor en libros calcula el valor de la acción común
como el monto por acción del aporte de acciones comunes que se indica en el
Balance General de la empresa. El valor de liquidación se basa en el hecho de
que el valor en libros de los activos de la empresa generalmente no es igual a su
valor del mercado. La disparidad ocurre ya que el valor de una acción de capital
común se puede calcular de varias maneras. Tienen valor en libros, valor de
liquidación, valor de mercado y valor intrínseco.
20. que es una empresa?
Una empresa es una organización o institución dedicada a actividades o
persecución de fines económicos o comerciales para satisfacer las necesidades
de bienes o servicios de los demandantes, a la par de asegurar la continuidad de
la estructura productivo-comercial así como sus necesarias inversiones.

21. Que es maximizar el valor de la empresa?


Maximizar el valor de empresa se refiere a aumentar el valor de las acciones y
así mismo superar el valor estipulado por sus accionistas.
22. Explique la relación de maximizar las riquezas de los accionistas y la
responsabilidad social

La responsabilidad social, esto es, el que una empresa es responsable ante la


sociedad más allá de la maximización de la riqueza de sus propietarios y debería
ayudar a buscar el bienestar de sus empleados, de sus clientes y de la
comunidad en la que se encuentra inmersa.
La maximización del precio de las acciones requiere de la instalación de plantas
industriales eficientes y capaces de operar a un costo bajo y que produzcan
bienes y servicios de alta calidad al costo más bajo posible. Segundo, la
maximización del precio de las acciones requiere del desarrollo de aquellos
productos que los consumidores desean y necesitan; por lo tanto, el motivo
referente a las utilidades da lugar a nuevas tecnologías, a nuevos productos y a
nuevos empleos. Finalmente, la maximización del precio de las acciones
requiere de un servicio eficiente y de gran esmero, de la existencia adecuada de
mercancías y de establecimientos de negocios bien ubicados todos estos
factores son necesarios para que haya ventas y las ventas son necesarias para
la obtención de utilidades. Por consiguiente, aquellos cursos de acción que
ayudan a maximizar el precio de las acciones de una empresa también son
benéficos para la sociedad a gran escala.

23. Explique la relación “accionistas vs. Acreedores” y “administradores


vs. Accionistas
Accionistas vs. Acreedores
los acreedores son los que prestan fondos a la empresa con base al grado de
riesgo de los activos de la empresa y su estructura de capital. Suponiendo que
los accionistas por medio de la administración, logran que la empresa tenga
nuevos negocios riesgosos que impliquen un riesgo mucho mayor que el
anticipado por los acreedores.
Administradores vs. Accionistas
Muchas veces los objetivos de los administradores no concuerdan con las metas
de los accionistas, es decir no se distingue claramente la separación de la
propiedad y el control, los administradores buscan su protección personal ante
nada.

24. Explique la relación de “finanzas y el marketing”


En las decisiones financieras se debe considerar el impacto del desarrollo de los
nuevos productos, nuevos mercados, las promociones y los gastos de
distribución Debido a que estos planes requerirán erogaciones de recursos y
tendrán un impacto sobre los flujos de efectivo proyectados por la empresa.

25. Explique la globalización en las finanzas?

Es el proceso de aumento de la interacción internacional y entre si de ideas


información, capital, bienes y servicios y personas.
26. Como se relacionan el Estado de Resultados y el Balance General

La relación que nace entre el estado de resultados y el balance general es que


el balance general muestra una utilidad o pérdida neta y no se puede conocer
los factores que llevan a este resultado, es por eso que nace la necesidad de un
estado financiero que complemente al balance general en este rubro por el cual
el estado de resultado es el complemento del balance general ya que proporción
estructurada y detalladamente de qué forma se llega al resultado de una pérdida
o una ganancia.
27. ¿Qué es el riesgo? ¿Por qué el administrador financiero que está
evaluando una alternativa o decisión de acción debe considerar el riesgo y
el rendimiento?

Riesgo es la posibilidad que los resultados reales difieran de los esperados,


porqué El flujo de efectivo y el riesgo afectan el precio de las acciones, un flujo
de efectivo mayor genera un precio más alto de las acciones, un riesgo mayor
genera genera un precio más bajo de las acciones por que el accionista debe
ser compensado por un riesgo mayor.
28. ¿Cuál es el objetivo de la empresa y, por lo tanto, de todos los
administradores y empleados? Explique cómo se mide la
realización de este objetivo.

El objetivo general de una empresa privada es generar ganancia, o sea que el


dueño gane mas dinero.

Administradores y empleados:
 ser el líder del mercado.
 incrementar las ventas.
 generar mayores utilidades.
 obtener una mayor rentabilidad.
 lograr una mayor participación en el mercado.
 ser una marca líder en el mercado.
 ser una marca reconocida por su variedad de diseños.
 aumentar los activos.
 sobrevivir.
 crecer.
Se mide a través de
a. Objetivos de largo plazo (Estratégicos)
b. Objetivos de mediano plazo (Tácticos)
c. Objetivos de corto plazo (Operacionales)

29. En qué consiste la teoría de Fisher sobre las tasas de interés?

Consiste esencialmente en el valor descontados de dos flujos


monetarios, Ingresos – Egresos, de la actividad empresarial. Esta teoría
razonaliza a los empresarios una toma de decisiones para determinar
costes, márgenes y beneficios.

30. Mencione algunos instrumentos financieros que se negocian en el


mercado panameño?
R: Se negocian Instrumentos Financieros: tales como letras de tesorería,
pagares, letras del tesoro, cheques del gobierno, bonos y demás documentos
propios del mercado financiero.
II. Definición de términos y terminología en ingles.

Mercados Financieros – Financial Markets: Un mercado financiero se


puede definir como aquel mecanismo a través del cual se realiza el
intercambio o transacción de activos financieros y se determina su precio,
siendo irrelevante si existe un espacio físico o no.

Cuentas por Cobrar – Accounts Receivable: Las cuentas por cobrar


son el total de todo el crédito extendido por una empresa a sus clientes;
por lo consiguiente, esta cuenta del Estado de Posición Financiera
Representa cuentas no pagadas adeudadas a la empresa.

Activos – Assents: Es el conjunto de bienes, derechos y otros


recursos de que dispone una empresa.

Planta y Equipo – Plant and Equipment: Son los activos tangibles que
posee una empresa para su uso en la producción o suministro de bienes
y servicios.

Mercado de Capitales – Capital Market: Constituye un mecanismo de


ahorro e inversión para los inversionistas. en el que se realizan la compra-
venta de títulos.

Capital Contable – Equity: Es el derecho de los propietarios sobre los


activos netos que surge por aportaciones de los dueños, por
transacciones y otros eventos o circunstancias que afectan una entidad,
el cual se ejerce mediante reembolso o distribución.

Estado de resultados – Income Statement: Es un estado financiero que


muestra ordenada y detalladamente la forma de como se obtuvo el
resultado del ejercicio durante un periodo determinado, compuesto por
cuentas de ingreso, costos y gastos.
Administrador Financiero – Financial Manager: persona que
desempeña una función básica en la planeación y en la aplicación de
recursos de una empresa, obteniendo fondos necesarios y aplicándolos
para fines rentables

Acciones comunes - common shares: son aquellas acciones en una


compañía que no ofrecen un monto garantizado de dividendos a los
inversores.

Acciones preferentes – preferred stock: Acciones que pagan un


dividendo prefijado (muy parecido a los cupones de los títulos de renta
fija) pero no tienen derecho a voto.

Bonos – Bonus: es una de las formas de materializarse los títulos de


deuda, de renta fija o variable.

Deuda a largo plazo – Long Term debt : son endeudamientos que se


tienen hasta doce meses, este tiempo se determina para pagar una
deuda que se tiene.

Utilidad por acción- Earing per share: medidor utilizado en el análisis


de balance para medir la rentabilidad por acción en un periodo de tiempo
determinado.

Análisis financiero – Financial Analysis: Método que permite analizar


las consecuencias financieras de las decisiones de negocios.

Sociedad- Society: agrupación de personas para la realización de


actividades privadas, generalmente comerciales. A sus miembros se les
denomina socios.
Dividendos Pagados- Dividends Paid: Consiste en la división que se
hace de las ganancias de una empresa entre sus socios o accionistas, y
que se realiza posteriormente a la separación de un 5% de dichas
ganancias para la constitución de un fondo de reserva legal del Capital
Social.

Pasivos Circulantes – Current Liabilities: Es la parte del pasivo que


contiene las obligaciones a corto plazo de la empresa.

Utilidad Retenida – Retained Profit: Las utilidades retenidas son


aquellas que la empresa ha ganado y no ha pagado a los accionistas en
forma de dividendos.

Razón precio – Ganancias – Price to Earings Ratio: es una razón


geométrica que se usa en el análisis fundamental de las empresas,
especialmente en aquellas que cotizan en bolsa.

Costo de Ventas- cost of sales: es el costo en que se incurre para


comercializar un bien, o para prestar un servicio. Es el valor en que se ha
incurrido para producir o comprar un bien que se vende.
Mercados Financieros Cuentas por Cobrar

Financial Markets Accounts recaivable

Activos Planta y Equipo

Assets Plant and equipment

Mercados de Capitales Capital Contable

Capital Market Equity

Estado de Resultados Administrador Financiero

Statement of Income Financial Manager

Acciones Comunes Acciones Preferentes

Common Shares Preferred stock

Bonos Deuda a largo plazo

Bonds Long-term debt

Utilidad por Acción Análisis Financiero

Profit per Share Financial Analysis

Sociedad Dividendos Pagados

Society Dividends paid

Pasivos Circulantes Utilidad Retenida

Current Liabilities Retained profit

III. Razón precio – ganancias Costos de Ventas

Escriba Price-earning ratios Cost of sales

en los
espacios
en blanco los nombres de las categorías 1 a 7 que aparecen a continuación:

a. Balance General (BG) 5. Pasivos Circulantes (PC)


b. Estado de Resultados (ER) 6. Pasivos a largo plazo (PLP)
c. Activos Circulantes (AC) 7. Capital Contable (CC)
d. Activos Fijos (AF)

Partida Indique si la partida está en el balance Si esta en el balance


general (BG) o en el estado de general, señale en que
resultados (ER) categoría

Utilidades Retenidas BG CC

Capital Común BG AC

Gastos de Ventas y Adm. ER

Efectivo ER
Ventas ER

Bonos por Pagar ( vence 2012) BG LPC

Inventario BG AC

Gastos de Operación ER

Planta y Equipo BG AF

Documento por pagar (6 meses) BG LPC

Gastos de Intereses ER

Valores Negociables BG AC

Cuentas por Pagar BG PC

Utilidad Neta ER

Depreciación Acumulada ER

Impuesto por Pagar BG PC

Materiales ER

Provisión para Cuentas Incobrables ER

Inversiones BG AC

Gastos de Impuestos ER
III. CASO PRÁCTICO – CONSTRUCTORA E
INMOBILIARIA CONSTRUCTORES S.A. (Análisis Vertical)
Valor Absoluto y Relativo
Estado de Resultado
Diagnóstico

Activos
Reconociendo que nuestra empresa es dedicada a la construcción, se dedica
a la producción de viviendas debemos tener en cuenta el inventario por su
estructura, observamos que la empresa cuenta con gran liquidez que es
bueno ha presentado mejoría desde el 2002 al 2004 ya que de un 100% esta
en sus activos corrientes en resumen tiene una alta liquidez y dependencia
del inventario.
Pasivos
70% en endeudamiento y 30% capital analizando mi deuda que es con
acreedores es decir a corto plazo, ya que la deuda a largo plazo se observa
que ha bajado desde el año 2002 nos dice que la empresa esta apalancando
la deuda, la empresa esta teniendo buena liquidez y esta pagando sus
obligaciones.
Estado de resultado
Se observa que a comparación del primer año con el segundo hubo un
decrecimiento de las ventas y aumentan nuestros costos , pero en el año 3 a
comparación con el 2 se recuperan un poco sus ventas. Presenta una alerta
e la utilidad bruta viene decreciendo cada año lo cual es preocupante para los
accionistas representa perdidas.

Definiendo nuestro diagnóstico podemos plantear lo siguiente a mayores


costos de producción menores porcentajes de ganancia, ventas decaen, lo
que nos lleva a la caída de ingresos.
Ponencias

Que es el benchmarking
Consiste en tomar comparadores o modelos de aquellos productos o
servicios o procesos que pertenezcan a empresas que evidencien las
mejores practicas en el area de interés. Destinada a lograr comportamientos
competitivos eficientes para llegar a mejoras y cambios competitivos. En
conclusión es una herramienta de mejoras de procesos.
Pasos del benchmarking
Planificación: identificar el producto a servicio que se va someter al
benchmarketing, con que organización se va comparar y determinar el
método de recopilación de datos.
Análisis: describir la debilidad del desempeño actual, comparar con las
datos que tengamos de mejores practicas y comparar y definir las mejores en
futuras.
Integración: comunicar los hallazgos y reevaluar metas operativas
Acción: ejecutar planes de mejora calibrar el benchmarking
Maduración: practicas completamente integradas a los procesos
Categorías del benchmarketing

Competitivo: se dirige a mi competencia directa


Interno: se concentra en los procesos internos y da importancia a temas
críticos.
Funcional: se orienta a todos los competidores directos e indirectos en busca
de la mejor practica.
General: enfoca a otras empresas e industrias para revelar sus mejores
practicas

KAIZEN MEJORAMIENTO CONTINUO


Kai: bueno zen: cambio, metodología de calidad de una empresa individual y
colectiva que busca una mejor calidad y reducción de costos con simples
modificaciones diarias compromiso y disciplina de una organización en busca
de cada día ser mejor.
Su herramienta es el circulo de deming o llamada también PDCA
P: LANEAR , expone su meta y define plan de acción
DO: hacer se ejecuta y se registra
C:HECK verificar el resultado obtenido
ACT:uar después de los resultados se actua en la mejora.

Quien es SUN TZU


Maestro sun militra filosofo de la antigua china
El arte de la guerra: libro que presenta los 13 principios de la guerra para la
gestión de conflictos y como ganar batallas.
Las aproximaciones
Dirección de la guerra
Estrategia ofensiva
Disposiciones
Energía
Puntos débiles y fuertes
La maniobra
Las nuevas variables
Las marchas
Terrenos
Nueva clase de situaciones
El atraque por fuego
Utilización de agentes secretos