¿Qué es Apalancamiento?
• Apalancar significa levantar, mover algo con la ayuda de una palanca.
• En sentido general puede definirse el Apalancamiento como el fenómeno
que surge por el hecho de la empresa incurrir en una serie de cargas o
erogaciones fijas, operativas y financieras, con el fin de incrementar al
máximo las utilidades de los propietarios.
• Como es lógico suponer, mientras mayores sean esas cargas fijas, mayor
será el riesgo que asume la empresa y por lo tanto, también será mayor la
rentabilidad esperada como consecuencia de ello. En este caso el riesgo se
relaciona con la posibilidad de que en un momento determinado la
empresa quede en imposibilidad de cubrir esas cargas fijas y deba asumir,
por lo tanto, pérdidas elevadas debido al "efecto de palanca"
¿Qué es Apalancamiento?
• El punto de partida para el análisis del apalancamiento es el estado de
resultados presentado bajo la metodología del sistema de costeo variable
y en el cual deben quedar claramente identificados tres items a saber:
Las ventas
La utilidad antes
de intereses e
La utilidad por
impuestos o
acción (UPA)
utilidad
operativa (UAII)
¿Qué es Apalancamiento Operativo?
• Surge de la existencia de costos y gastos fijos de operación y se define
como la capacidad de la empresa de utilizar dichas cargas fijas con el fin
de incrementar al máximo el efecto que un incremento en las ventas
puede tener sobre las UAII.
Otra fórmula que también puede utilizarse para la estimación del Grado de
Apalancamiento Operativo GAO, es:
G A O = % Cambio en la UAII
% Cambio en las Ventas
% cambio UAII = variación relativa (%) de las utilidades operacionales
% cambio ventas = variación relativa (%) de las ventas
Ejemplo 1: Apalancamiento Operativo
Estructura de la Empresa «SOL NACIENTE»
G.A.O. = 0,2 * 10
G.A.O. = 2,0
Este valor indica que cada punto porcentual de variación en las ventas, a
partir de 5 millones, generará un cambio de un 2% en las UAII en forma
proporcional.
Ejemplo 2: Apalancamiento Operativo
• Mientras mayor sea el grado de apalancamiento operativo de la
empresa, mayor será la amplificación de los cambios en las
ventas sobre las UAII.
G.A.O. = 2.0
Ventas G.A.O.
500.000 -0,25
2.000.000 -4
3.000.000 6
El G.A.O. de una empresa está en función
3.500.000 3,5 de la naturaleza del proceso de
producción.
4.000.000 2,67
Si es una empresa altamente tecnológica,
4.500.000 2,25 tiene bajos costos de Mano de Obra, lo
que se interpreta como altos Costos Fijos
5.000.000 2 y bajos Costos Variables. Esta estructura
genera un G.A.O. alto y por ende altas
5.500.000 1,83
utilidades si las ventas son grandes o
pérdidas si las ventas disminuyen.
6.000.000 1,71