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El mito de la moneda bitcoin

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Muchos economistas y comentaristas financieros creen que en un

mercado regulado de la economía de Internet pueden crearse
nuevas formas de monedas que eviten la supervisión del banco
central y el gobierno. La última novedad es la aparición de un
nuevo medio electrónico de intercambio, Bitcoin (BTC). Bitcoin fue
lanzada el 3 de enero de 2009 por su inventor, un programador
llamado Satoshi Nakamoto.

La idea básica detrás de bitcoin es crear, por medio de un

algoritmo matemático, un bien digital que sea escaso y fungible.

Nakamoto ideó un sistema de software que permitía a la gente

obtener bitcoins como recompensa por resolver complejos
problemas matemáticos. Las monedas resultantes se usan luego

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para el comercio en línea. Nakamoto también dispuso que el

número de bitcoins no pueda exceder nunca de 21 millones.

Algunos expertos sostienen que bitcoin desplazará al dinero

fiduciario existente y dará paso a una nueva era de banca libre,
que finalmente eliminará la amenaza de inflación.

Por desgracia, es un sueño imposible. El dinero electrónico no

reemplazará al papel moneda fiduciario. La creencia de que puede,
deriva de no entender la naturaleza y función del dinero y cómo
aparece en el mercado.

Para ver dónde se equivoca esta visión, veamos primero cómo se

genera el dinero. El dinero deriva de las condiciones de trueque
que permite formas más complejas de comercio y cálculo
económico. La característica que distingue al dinero es que es el
medio general de intercambio, desarrollado por la empresa privada
a partir del producto más vendible. Sobre esto, Mises escribió:

Habría una tendencia inevitable para los menos vendibles de las

series de bienes utilizados como medios de intercambio a ser
rechazados uno tras otro hasta que finalmente quedara un solo
producto, que fuera utilizado universalmente como medio de
intercambio; en una palabra, dinero. (La teoría del dinero y del
crédito)

En resumen, el dinero es la cosa por la que se cambian todos los

demás bienes y servicios. Además, el dinero debe aparecer como
un producto. Un objeto no puede utilizarse como dinero salvo que
ya posea un valor de intercambio basado en algún otro uso. El
objeto de tener un precio pre-existente por él para ser aceptado
como dinero.

¿Por qué? La demanda de un bien deriva de su beneficio

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percibido. Por ejemplo, la gente demanda alimentos por la nutrición

que ofrecen. Con respecto al dinero, la gente lo demanda no para
uso directo en consumo, sino para intercambiarlo por otros bienes
y servicios. El dinero no es útil por sí mismo, sino porque tiene un
valor de intercambio, es intercambiable en términos de otros
bienes y servicios.

El beneficio que ofrece el dinero es su poder adquisitivo, es decir,

su precio en términos de bienes y servicios. Por consiguiente, para
que algo sea aceptado como dinero, debe tener un poder
adquisitivo pre-existente: un precio. El precio solo podría haber
aparecido si tuvo un valor de intercambio establecido en el trueque.

Una vez que algo se convierte en aceptado como medio de

intercambio, continuará siendo aceptado aunque desaparezca su
utilidad no monetaria. La razón para esta aceptación es que la
gente posee ahora información previa acerca de su poder
adquisitivo. Esto a su vez les permite formular la demanda de
dinero.

En resumen, la clave para la aceptación es el conocimiento del

poder adquisitivo previo. Es este hecho el que hizo posible a los
gobiernos abolir la convertibilidad del papel moneda en oro,
abriendo así el camino a la introducción del patrón papel. Repito
que aquí lo crucial es que un objeto debe tener un poder
adquisitivo establecido para que sea aceptado como medio general
de intercambio, es decir, dinero.

En el sistema monetario actual, el centro de la oferta monetaria ya

no es el oro, sino monedas y billetes emitidos por gobiernos y
bancos centrales. Consiguientemente, monedas y billetes
constituyen el dinero estándar que conocemos como efectivo y que

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se usa en transacciones. A pesar de esto, es el enlace histórico

con el oro el que hace al papel moneda aceptable en el
intercambio.

Observad que un bitcoin no es una cosa: es una unidad de una

divisa virtual inmaterial. Un bitcoin no tiene forma material, así que
desde esta perspectiva la idea de que podría reemplazar de alguna
manera al dinero fiduciario no es defendible.

Bitcoin solo puede funcionar mientras las personas sepan que

pueden convertirlo en dinero fiduciario, es decir, en efectivo a la
vista (ver, por ejemplo, Lawrence H. White “The Technology
Revolution And Monetary Evolution”, 14ª conferencia monetaria
anual del Instituto Cato, 23 de mayo de 1996).

Sin un marco de referencia o una vara de medir, no es posible la

introducción de nuevas formas de realizar transacciones. Sobre
esto, Rothbard escribió:

Igual que en la naturaleza hay una gran variedad de habilidades y

recursos, hay una variedad en la mercabilidad de los bienes.
Algunos bienes son más ampliamente demandados que otros,
algunos son más divisibles en unidades menores sin pérdida de
valor, algunos son más duraderos en el tiempo, algunos más
transportables a larga distancia. Todas estas ventajas suponen una
mayor mercabilidad. Está claro que en toda sociedad. Los bienes
más vendibles serán seleccionados gradualmente como medios de
intercambio. Al ser seleccionados cada vez más como medios, su
demanda aumenta debido a su uso y por tanto se harán aún más
vendibles. El resultado es una espiral que se refuerza: más
mercabilidad genera un uso más amplio como medio que genera
más mercabilidad, etc. Al final, uno o dos productos se utilizan

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como medios generales (en casi todos los intercambios) y a ellos

se les llama dinero. (Murray N. Rothbard, What Has Government
Done to Our Money?)

Fue a través de un prolongado proceso de selección como la gente

estableció el oro como producto más vendible. Por tanto el oro se
ha convertido en el marco de referencia para diversas formas de
pago. El oro formó la base para el valor del dinero fiduciario actual.

Aparte, bitcoin no es una nueva forma de dinero que reemplace a

formas previas, sino más bien una nueva manera de emplear el
dinero existente en transacciones. Como bitcoin no es dinero real
sino simplemente una forma distinta de emplear dinero fiduciario
existente, evidentemente no puede reemplazarlo.

El hecho de que el precio de los bitcoins se haya disparado

últimamente implica que la gente asigna un alto valor a los
servicios que ofrece empleando el dinero existente. No es distinto
del caso de un país que impone restricciones a llevarse fuera el
dinero, en el que la gente aceptará pagar un alto precio por medios
diversos para asegurarse su dinero.

Resumen y conclusión

Frente a la moda reciente, creemos que bitcoin no es dinero sino

más bien una nueva forma de emplear dinero existente en
transacciones. El hecho de que el precio de los bitcoins se haya
disparado últimamente implica que la gente asigna un alto valor a
los servicios que ofrece y nada más.

Publicado el 17 de abril de 2013. Traducido del inglés por Mariano

Bas Uribe. El artículo original se encuentra aquí.

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