UNIVERSIDAD LAICA ELOY

ALFARO DE MANABÍ

FACULTAD DE
INGENIERIA INDUSTRIAL

RESUMEN DE LA UNIDAD 1

ESTUDIANTES:
 BARRETO GRANDA JENNIFER ESTEFANIA

PROFESOR:
ING. TITO CEDEÑO

CURSO:
7mo NIVEL “A”

PERIODO 2018 / 2019 (1)

 ANÁLISIS FINANCIERO

1.-EL ANÁLISIS FINANCIERO COMO TÉCNICA PARA

INTERPRETAR LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA.

1.1 INTRODUCCIÓN A LA TEORÍA Y PRÁCTICAS DEL

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS.

El Análisis Financiero se puede definir como un conjunto de principios y procedimientos

que permiten que la información de la contabilidad, de la economía y de otras operaciones
comerciales sea más útil para propósitos de tomas de decisiones.

Es conveniente señalar dos puntos importantes.

Primero, aunque por lo general el análisis financiero se estudia en el contexto de

una empresa, sus principios y procedimientos también son aplicables a otros tipos
de organizaciones.
Segundo, el análisis financiero por sí mismo, no toma decisiones, son las personas
quienes toman las decisiones. El propósito del análisis financiero es por tanto,
ayudar a las personas a tomar buenas decisiones.

El análisis financiero tradicional cronológico, se basa en las autopsias que se hacen a la

firma “para ver que pasó” u no hay suficiente énfasis en el futuro.

En la medida en que el análisis del pasado sirva para corregir acciones equivocadas o
reforzar acciones acertadas, será útil.

El propósito entonces, es examinar instrumentos de planeación y control que permita

tomar buenas decisiones que aumenten el valor de la empresa.

1.2 OBJETIVO DEL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los objetivos difieren del interés de quien lo requiere como elemento de juicio.

El primer paso en el proceso de toma de decisiones es determinar los problemas más

importantes, significativos y críticos que influyen en la decisión.
Los inversionistas les interesan los dividendos que esperan recibir y el aumento en el
valor de mercado de las acciones.

Son utilidades
Dividendo que reporten
las compañías

VALOR DE MERCADO EN LA ACCIÓN

VALOR NOMINAL VALOR MERCADO

• Un valor • Importe que se le

certificado de asigna a un bien
acción. o producto que
• Valor que puede
siempre queda incrementar o
en la empresa decrecer.

IFI’S

AHORRISTAS INVERSIONISTAS

*Cuenta de -Consumidores
ahorro.
-> Son más
*Certificado de riesgosos
depósito a plazo.

Margen Interés Financiero= ta - tp

A un acreedor, recibir el interés y el pago del principal. Sin embargo, ambos corren el
riesgo de no recibir lo esperado. Para medir el riesgo, ambos utilizan el análisis de los
estados financieros para predecir el importe de los retornos esperados y evaluar los
riesgos asociados a tales retornos.
 ACTIVO CORRIENTE Recursos que a la empresa le permite su
funcionamiento.

I
N
D *Caja *Inventario de Materiales
I
C *Banco *Inventario Product. Term.
A
*Cuenta por cobrar *Inventario Producto en Procs.
D
O *Inventario Materia Prima
R
E
S

PASIVO CORRIENTE Obligaciones que tengo que pagar, el

dinero para pagar estas obligaciones las
saco del activo corriente.

*Deudas de largo plazo.

*Luz

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 $100000

= = 1,33 ∶ 1
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 $75000
𝑃𝑜𝑟 𝑐𝑎𝑑𝑎 𝑑𝑜𝑙𝑎𝑟 𝑞𝑢𝑒 𝑠𝑒 𝑑𝑒𝑏𝑒 𝑡𝑒𝑛𝑔𝑜 𝑞𝑢𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 $1,33.

Los acreedores se interesan por evaluar la liquidez a corto plazo y la solvencia a largo
plazo.

La liquidez a corto plazo es la capacidad que tiene una empresa para hacerle frente a sus
obligaciones corrientes, conforme sus fechas de vencimiento.

La solvencia a largo plazo es la capacidad de generar suficiente efectivo para pagar

deudas a largo plazo conforme van venciendo. Pero, además, les interesa que la empresa
sea rentable para que aumente su solvencia.

Los inversionistas están más preocupados por la rentabilidad, los dividendos y los
precios futuros de las acciones. Esta rentabilidad deberá estar acorde con el riesgo que
se asuma.

Los dividendos dependerán de las operaciones rentables y la apreciación del precio de

las acciones del mercado depende de las proyecciones. Además, analizan la rentabilidad,
porque las operaciones rentables son las fuentes primarias del efectivo que se utilizará
para pagar las obligaciones de la empresa.

Si los estados financieros reportan los resultados pasados y la posición actual, tanto
inversionistas como acreedores querrán predecir los retornos futuros y sus riesgos.

1.3. USUARIOS DEL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

Los estados financieros se preparan con fines eminentemente informativos; la

importancia de ellos radica precisamente en la utilidad que puedan brindar como medio
de información oportuna, fechaciente y accesible a ejecutivos y accionistas, ya que con
base en ellos podrán conocer resultados, tomar decisiones, elaborar planes y proyectos,
elegir alternativas, etc.

La información como una de las finalidades de los estados financieros interesa a dos
grandes grupos de personas o instituciones, los que tienen interés directo en la empresa y
los que no tienen. Basándose en esta consideración, se los enmarcaría en los siguientes
grupos.

 DIRECTA:
1. Dueño o accionistas.
2. Ejecutivos y funcionarios.
3. Obreros y empleados.
 INDIRECTA
1. Acreedores en general.
2. Inversionistas
3. Instituciones Financieras.
4. Dependencias Gubernamentales.
5. Analistas económicos

Dentro de los grupos de usuario de la información podemos distinguir los siguientes:

 USUARIOS DE LA INFORMACIÓN
Accionistas e inversores: necesitan
evaluar el rendimiento actual y futuro de
la empresa para decidir la continuidad
de la posición que han tomado
financiando la misma. Los derechos
políticos que la legislación mercantil le
otorga, les permiten, adicionalmente,
controlar a los órganos de gestión de la
misma. Le es necesario conocer el valor
de las acciones y otros títulos emitidos
por las empresas.
Administraciones públicas: la
información empresarial es la base del
cálculo de los diferentes tributos, para
verificar el cumplimiento de toda una
serie de normas y para generar
estadísticas agregadas sobre el
funcionamiento de la economía.
También sirve para desarrollar políticas
concretas.
Comunidad Local: dado que la
empresa, para sobrevivir, necesita el
consentimiento táctico de la comunidad
en la que se asienta, que vigila si su
actividad es duradera y estable, y los
efectos ambientales y sociales que dicha
actividad genera en su entorno
inmediato.
Entidades Financieras: Le es preciso
analizar el riesgo de la empresa para
determinar su capacidad de devolución
de préstamos. Así mismo, también
deben conocer, en caso de que hayan
tomado posiciones en la empresa como
accionistas, el valor de los títulos que
poseen de acuerdo con la situación
financiera que revela la empresa.
Empleados: deben conocer las
posibilidades financieras de la empresa
a la hora de negociar su remuneración y
estimar la viabilidad y evolución de su
proyecto a largo plazo.
Clientes y proveedores: como parte de
la cadena de valor de la empresa, es
importante conocer el devenid de su
actividad, para negociar las condiciones
de pago o de cobro, los posibles
descuentos que puedan concederse y la
idoneidad de la reacción establecida,
sobre todo frente a posibles competidores
de la empresa que ocupen su mismo
eslabón de valor.
Ecologistas: analiza la información
sobre los residuos que emite la empresa
sobre el impacto ambiental que provoca
su actividad, así como las inversiones
para la reducción de dicho impacto.
 Académicos y analistas: someten la información financiera a diversos
procesos de adecuación con objeto, en el primer caso, de clarificar relaciones
entre las variables empresariales que sean de utilidad para la mejora de los
procesos económicos, y en el segundo caso, de proporcionar síntesis idóneas
para que inversores, entidades financieras, empleados y otros usuarios puedan
tomar decisiones de manera más ágil.

1.4 LIMITACIONES EN EL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

Los analistas parten del hecho de que los índices financieros proporcionan respuestas,
pero olvidan a veces que las políticas tomadas sobre esos índices son las que generan
Planes de Ajustes que aseguran que el negocio se vuelva viable, si existe un mercado
asegurado para la compañía.

Los ratios como los utilizan los analistas financieros están concedidos para ser analizados
en una coyuntura de crecimiento, pero cuando se presentan una contracción económica
se olvidan que los índices puedan afectarse, pero con un conveniente apalancamiento un
negocio o proyecto puede dispararse y generar una dinámica que genera posteriormente
indicadores mejores que antes de la recesión, por que se han eliminado los factores que
afectaban las generación interna de recursos.

El análisis de crédito debe dejar basarse únicamente en el análisis histórico o vertical de

los estados financieros que no son más que herramienta que toman una foto del pasado.

En el caso de las instituciones bancarias, debe dejar de fundamentarse en las garantía

reales que en cualquier momento pueden constituirse en un activo improductivo, sino que
debe ser más amplio en el sentido que tiene que acerarse al solicitante, conocer su
actividad económica, la incidencia del apalancamiento en la reactivación del negocio y
asesorar y apoyar de tal manera que una adecuada estructura que recomiende haga ver las
debilidades y oportunidades para colocar bien y asegurar la recuperación del cliente y del
dinero en el tiempo.

Se debe recordar que entre las principales funciones del sector financiero como son la
captación y concentración, de trasformación de plazos y la de trasformación de riesgos,
esta última corresponde a la idea de desarrollar los mecanismos y posibilidades para
seguir encausando el crédito aun en las situaciones de crisis.