ANA CATALINA GONZALES

Ced: 33750845
Colombia-Huila-Neiva

ANALISIS FINANCIERO ESTRATEGICO

Docente: Víctor Antonio López Casanova

Maestrante economía y finanzas

Segundo semestre

UNAP
 1. INTRODUCCIÓN

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera,

presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de
establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados
futuros. La importancia del análisis de estados financieros radica en que facilita la toma de decisiones
a los inversionistas o terceros que estén interesados en la situación económica y financiera de la
empresa.

La empresa chilquinta S.a tiene como objeto principal distribuir, transmitir, generar, transportar,
transformar, comprar, suministrar y vender energía eléctrica o de cualquier naturaleza, o los
elementos e insumos necesarios para producirla, en forma directa o a través de otras empresas.
Esta cubre gran parte de la Quinta Región y en zonas rurales de la Séptima Región del país,
atendiendo en la actualidad a más de 672.218 clientes. La compañía opera con un mínimo riesgo
debido a que se rige bajo contrato de concesión sus tarifas son reguladas por la autoridad lo que la
hace estable en el mercado. Los estados financieros consolidados terminados el 31 de diciembre de
2015 y 2014 de los cuales analizaremos 4 partidas y luego compararemos entre su periodo anterior
y con la conafe.

Conafe: Compañía Nacional de Fuerza Eléctrica S.A. (en adelante la “Sociedad” o “Conafe”),
Compañía Nacional de Fuerza Eléctrica S.A., posee una presencia significativa en el sector eléctrico,
particularmente en distribución y comercialización de energía eléctrica en la IV Región y el norte de
la V Región de Chile. Por medio de su Subsidiaria Empresa Eléctrica de Atacama S.A., distribuye
energía eléctrica en la III región. Emisión de estados financieros fecha 28 de enero de 2016, quien
con dicha fecha autorizó además su publicación. La sociedad distribuye energía eléctrica
abasteciendo a 503.305 clientes en la Región de Atacama, Coquimbo y Valparaíso cuyas ventas
físicas alcanzaron a 2.436 GWh, en el período terminado al 31 de diciembre de 2015. Conafe, es
una empresa subsidiaria de Compañía General de Electricidad S.A, la cual es controlada por Gas
Natural Fenosa Chile SpA, integrante del grupo GAS NATURAL FENOSA, cuya sociedad matriz es
GAS NATURAL SDG, S.A. El accionista propietario del 100% de las acciones de Gas Natural Fenosa
Chile SpA es GAS NATURAL FENOSA INTERNACIONAL, S.A., que a su vez es controlada, directa
e indirectamente, en un 100% por GAS NATURAL SDG, S.A. Asimismo, el controlador final de GAS
NATURAL SDG, S.A. es Criteria Caixa Holding, S.A.U., en adelante grupo “la Caixa” y el grupo
Repsol quienes en conjunto controlan un 64,4% de GAS NATURAL SDG, S.A.

2. SELECCIÓN Y ANÁLISIS DE PARTIDAS

 Utilidad bruta en ventas o ganancia bruta chiquinta :

Nos indica cuanto genera la empresa en ventas Revisando los ingresos de actividades
ordinarias – los costos de ventas nos genera ganancias brutas las cuales fueron en el
2015 (76.268.315) y en el 2014 (74.374.908) su incremento fue 1.893.407 en miles de
pesos. Los ingresos provenientes de servicios catalogados como contratos de
construcción, su reconocimiento a la fecha de emisión de los estados financieros
consolidados se efectúa de acuerdo al método de proporción de los costos reales
incurridos respecto del presupuesto. Se ha considerado como ingreso corriente, una
estimación de la energía por facturar al cierre de cada año.
 Utilidad Bruto o ganancia bruta conafe: La sociedad no tiene clientes con los
cuales registre ventas que representen el 10% o más de sus ingresos ordinarios en
los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014. Revisando los estados
financieros 2014 (33.494.548) y en el 2015 (41.720.139) donde nos reflejan que la
empresa tiene muy buenos ingresos por tanto rentabilidad de 8.225.591 de un año
a otro.
 Efectivo y equivalente al efectivo chilquinta :
Se observa desde el año 2014 al 2015, el resultado del flujo total efectivo aumento
positivamente de M$54 a M$89, según indica el reporte de auditoria la empresa utiliza
instrumentos de renta fija los cuales corresponden a depósitos a plazo, pactos de retro
compra y fondos mutuos, el cual justifica este aumento importante. Los instrumentos de
renta fija corresponden a depósitos a plazo, pactos de retro compra y fondos mutuos,
Los saldos clasificados como efectivo y equivalentes al efectivo no tienen restricciones
de disponibilidad o de uso, esta empresa no ha realizado transacciones de inversión o
financiamiento que no requieran el uso de efectivo, los plazos de renta fija vencen a los
90 días de su adquisición.

 Efectivo y equivalente al efectivo conafe: El efectivo y equivalentes al efectivo

incluyen el efectivo en caja y los saldos bancarios. En el estado de situación
financiera, los sobregiros, de existir, se clasifican como Otros Pasivos Financieros
en el Pasivo Corriente. En el caso de compes 2014 (3.196.529) y 2015 (1.706.328)
su diferencia fue de 1.490.201 siendo mayor en el 2014

 Propiedad planta y equipo chilquinta: en el 2014 total de propiedades es de

398.062.429 y 2015 es 422.015.484 La Compañía y sus filiales no poseen
propiedades, plantas y equipos que hayan sido entregadas como garantías al
cumplimiento de obligaciones. no han efectuado estimaciones por costos de
desmantelamiento, retiro o rehabilitación, reevaluaron la vida útil de los equipos
computacionales, pasando de 36 a 60 meses, en promedio. El efecto de esta
reevaluación generó una disminución en el gasto por depreciación del año,
ascendente a M$210.320.
 Propiedad planta y equipo conafe: En el caso de los terrenos y edificios el método
utilizado como se señaló fue una tasación independiente la revaluación implicó un
incremento al 31 de diciembre de 2014 (antes de impuestos diferidos) de M$
22.265.129, el saldo revaluado de dichas propiedades, planta y equipo al 31 de
diciembre de 2015 asciende al valor de M$ 56.254.905. Los terrenos, construcciones
y edificios, así como los equipos, instalaciones y redes destinadas al negocio
 eléctrico, se reconocen inicialmente a su costo de adquisición, y posteriormente son
revalorizados mediante el método de retasación periódica a valor razonable, este
método implica revisar anualmente la variación en los valores razonables de los
bienes, La sociedad evalúa anualmente o siempre y cuando existan indicadores, si
la plusvalía comprada y demás activos intangibles de vida útil indefinida han sufrido
algún deterioro, de acuerdo con la política contable y Como resultado de estas
pruebas la Sociedad determinó que no existen deterioros en la plusvalía comprada
y demás activos intangibles de vida útil indefinida al 31 de diciembre de 2015.

 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar chilquinta: Ningún cliente

tiene saldos significativos en relación a las ventas o cuentas por cobrar totales de
la Compañía y sus filiales, el 53,5% de la cartera corresponde a consumidores de
energía, El 84% de la cartera de consumidores de energía es de 0-60 días,
Rotación de cartera: 4,6 veces – 79 días. Los saldos incluidos en estos rubros, en
general, no devengan intereses.
 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar compes:
Interés explícito por el retraso en el pago y consideran una provisión de deterioro
80,6% de la cartera corresponde a consumidores de energía (deudores
comerciales). El 21,6% de la cartera de consumidores de energía es de 0-60 días.
Rotación de cartera: 4,4 veces – 82 días.

3. COMPARACIÓN.

PARTIDAS EMPRESAS AÑOS 2014-2015

Utilidad bruta en
ventas o La empresa CHILQUINTA la participación de esta partida Revisando los
ganancia bruta estados financieros 2014 (33.494.548) y en el 2015 (41.720.139) donde nos
reflejan que la empresa tiene muy buenos ingresos por su utilidad neta es
8.225.591 de un año a otro recordando que esta empresa tiene como objeto
comercialización de energía, siendo esta un bien necesario todas las
personas requieren una empresa con mínimo de riesgos
los rubros de Ganancia /Ingresos son muy bajos, en Conafe dicho margen es
tan sólo del 4% en el 2014 y con un incremento en el 2015 aunque
considerable “50%” del valor años 2014 sigue siendo bajo ya que llegó a un
6%. Desde luego tenemos en cuenta que por cada $100 vendidos
obtenemos como ganancias $6 o $4 de Ganancias por la inversión, después
de descontar los costos, gastos e impuestos en el periodo.
Efectivo y Para la empresa conafe su 2015 (1.706.328) y 2014 (3.196.529)
equivalente al corresponde activos corrientes donde representa el 51% de dicho
efectivo rubro en el 2015 y en el 2014 al 34% para dichos años la empresa
que registra mejor desempeño chilquinta en el 2015 registra
89.965.687 y en el 2014 (54.910.414).
Propiedad planta Ubicada en el rubro activos no corrientes chilquinta Propiedades,
y equipo plantas y equipos neto 2015 (247.537.6219) y 2014 es (230.876.524)
conafe 2015(84.534.883) y 2014 es (82.107.301) teniendo chilquinta
mayor valor en esas cuenta del rubro. Chilquinta se financia con
recursos propios para la construcción de propiedades para la
 construcción que está en curso esta empresa tiene más inversión
que conafe en el 2015 con una diferencia de 87.884.575.
Ambas realizan contratos para suministro de energía a tercera
empresas lo que hace que su capital e inversión crezcan , pero más
chilquinta por sus fliales que permiten más crecimiento en el
mercado por su magnitud son empresas grandes.

Deudores La empresa CONAFE tiene problemas en el recaudo de la cartera,

comerciales y debido a que la partida representa el 67% del activo corriente, así
otras cuentas por mismo, la cuenta consumidores de energía solo el 21% de estas
cobrar cuentas por cobrar se encuentra entre 0 y 30 días. Por otro lado, la
rotación de cartera corresponde a 82 días.
Contrastando lo anterior con la empresa CHILQUINTA la participación
de esta partida en los activos corrientes es del 42%, es decir 25%
menor a la empresa CONAFE, por otro lado, las vigencias de las
cuentas por cobrar del segmento consumidores de energía entre 0 y
30 días son de 55%, lo que indica una prontitud y efectiva política de
cartera. Así mismo, la rotación de cartera es de 79 días, mucho más
favorable que la de la empresa contrastada.

4. CONCLUSIONES

 En el presente trabajo se evidencio que Chilquinta S.A. tuvo unos ingresos por
actividades ordinarias considerable frente Conafe S.A. Esto es, muy buena
perspectiva frente al crecimiento de la industria.

 Respecto al manejo de los pasivos corrientes en general ambas empresas están

haciendo buen uso de las fuentes de financiación a corto plazo.

 Comparando las empresas del mismo sector, fue posible conocer el

comportamiento económico de las empresas con base en el desempeño de sus
partidas; puntualmente en las organizaciones analizadas fue posible evidenciar
como las políticas de cartera, inciden de forma sustancial en la empresa, y como un
mal manejo de esta variable genera problemas de liquidez que ponen en riesgo la
operación, rentabilidad y perdurabilidad del negocio.

 Frente al principio de negocio en marcha la empresa Chilquinta ha tenido mayor

éxito que la empresa Conafe, en ambos periodos analizados.