Ingeniería Económica
Selección de Alternativas
EIQ 657
Primer Semestre 2017
Profesor: Luis Vega A
1
19-03-2017
Proveedor A
Precio de compra $ 200.000
¿Cuál Costo de operación anual $ 10.000
Vida util en años 5
selecciono? Valor de desecho $ 15.000
Proveedor B
Precio de compra $ 180.000
Costo de operación anual $ 12.000
Vida util en años 4
Valor de desecho $ 20.000
Proveedor C
Precio de compra $ 230.000
Costo de operación anual $ 14.000
Vida util en años 7
Valor de desecho $ 20.000
Selección de Alternativas
Método del VAN
Método del Costo Capitalizado
Método del CAUE
Método de la TIR
Método de la razón B/C
2
19-03-2017
Alternativa A Alternativa B
34 34 34 34 34
27 27 27 27 27
0 1 2 3 4 5 años 0 1 2 3 4 5 años
15
80 mUS$
100
3
19-03-2017
Máquina A
i = 12% 3000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
(1 + 0.12)10 − 1 1
VPA = 15000 + 3000 ⋅ 10
− 3000 ⋅ 10
0.12 ⋅ (1 + 0.12) (1 + 0.12)
VPA = US$ 30985
4
19-03-2017
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
(1 + 0.12)10 − 1 1
VPB = 22000 + 1500 ⋅ 10
− 5000 ⋅ 10
0.12 ⋅ (1 + 0.12) (1 + 0.12)
VPB = US$ 28866
Máquina VP [US$]
A 30985
B 28866
Se selecciona la maquina B.
5
19-03-2017
Para una tasa de interés del 15% anual, determine cuál de las
dos máquinas deberá seleccionarse utilizando el Método del
Valor Presente.
El MCM de los años de vida es 12.
6
19-03-2017
Máquina A
8000 8000 8000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
i = 15%
1 1
VPA = 62000 + 54000 ⋅ 4
+ 54000 ⋅ 8
(1 + 0.15) (1 + 0.15)
1 (1 + 0.15)12 − 1
− 8000 ⋅ 12
+ 15000 ⋅ 12
(1 + 0.15) 0.15 ⋅ (1 + 0.15)
VPA = US$ 190341
Máquina B
10000 10000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
i = 15%
1 1
VPB = 77000 + 67000 ⋅ 6
− 10000 ⋅ 12
(1 + 0.15) (1 + 0.15)
(1 + 0.15)12 − 1
+ 21000 ⋅ 12
0.15 ⋅ (1 + 0.15)
VPB = US$ 217930
Se selecciona la máquina A.
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8
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9
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Alternativa: Represa.
15% anual
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Indefinidamente
25000
8000000
Alternativa: Pozos.
12000
10
19-03-2017
15% anual
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 Indefinidamente
12000
12000
25000
11
19-03-2017
Máquina Máquina
Nueva Usada
Costo inicial (US$) 44000 23000
Costo anual de operación (US$) 7000 9000
Costo anual de mantención (US$) 210 350
Reparación cada 2 años (US$) 1900
Reparación cada 5 años (US$) 2500
Valor de salvamento (US$) 4000 3000
Vida (años) 15 8
12
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7210
2500 2500 i=18%
44000
Calculamos el valor presente de todos los ingresos o
desembolsos irregulares:
1 1 1
VP = 44000 + 2500 ⋅ 5
+ 2500 ⋅ 10
− 4000 ⋅ 15
(1 + 0.18) (1 + 0.18) (1 + 0.18)
VP = US$ 45236.4
Luego:
0.18 ⋅ (1 + 0.18)15
CAUENueva = 7210 + 45236.4 ⋅ = US$ 16095
(1 + 0.18) − 1
15
i =18% 0 1 2 3 4 5 6 7 8
9350 anuales
1900 1900 1900
23000
1 1 1 1
VP = 23000 + 1900⋅ 2
+ 4
+ 6
− 3000⋅ 8
(1 + 0.18) (1 + 0.18) (1 + 0.18) (1 + 0.18)
VP = US$ 25250
0.18 ⋅ (1 + 0.18)8
CAUEUsada = 9350 + 25250.3 ⋅ = US$15543
(1 + 0.18) − 1
8
13
19-03-2017
Análisis Incremental
Procedimiento para conducir un análisis incremental:
1) Ordenar las alternativas de menor a mayor inversión.
2) Calcular la TIR del proyecto con más baja inversión. Si
TIR<TMAR entonces se desecha el proyecto y se continúa
con el siguiente hasta que TIR>TMAR, este proyecto se
llamará DEFENSOR.
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19-03-2017
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19-03-2017
Automática Semiautomática
Costo inicial (US$) 13000 8000
Desembolsos anuales (US$) 1600 3500
Valor de salvamento (US$) 2000 0
Vida útil (años) 5 10
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19-03-2017
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
11000
5000
Utilizando el Valor Presente para encontrar el TIR:
(1 + i)10 − 1 1 1
0 = −5000 + 1900 ⋅ 10
− 11000 ⋅ 5
+ 2000 ⋅ 10
i ⋅ (1 + i) (1 + i) (1 + i)
Resolviendo encontramos que la tasa de retorno incremental
que satisface la relación es 12.65%.
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19-03-2017
Tasa de retorno
< TMAR ⇒ Seleccionar DEFENSOR
incremental obtenida
Tasa de retorno
≥ TMAR ⇒ Seleccionar RETADOR
incremental obtenida
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19-03-2017
Ubicación A B C D
Costo de Construcción US$ -200000 -275000 -190000 -350000
Flujo de Efectivo US$/año 22000 35000 19500 42000
Vida años 30 30 30 30
19
19-03-2017
Ubicación C A B D
Costo de Construcción US$ -190000 -200000 -275000 -350000
Flujo de Efectivo US$/año 19500 22000 35000 42000
Vida años 30 30 30 30
(1 + 0.1)30 − 1
VP = 19500 ⋅ 30
= $ 183825
0.1⋅ (1 + 0.1)
Ubicación C A B D
Costo de Construcción US$ -190000 -200000 -275000 -350000
Flujo de Efectivo US$/año 19500 22000 35000 42000
Vida años 30 30 30 30
VP Flujo de Efectivo 183825 207392 329942 395930
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19-03-2017
B 183825
= = 0.97
C 190000
Ubicación C A B D
Costo de Construcción US$ -190000 -200000 -275000 -350000
Flujo de Efectivo US$/año 19500 22000 35000 42000
Vida años 30 30 30 30
VP Flujo de Efectivo 183825 207392 329942 395930
Razon B/C 0,97 1,04 1,20 1,13
Ubicación C A B D
Costo de Construcción US$ -190000 -200000 -275000 -350000
Flujo de Efectivo US$/año 19500 22000 35000 42000
Vida años 30 30 30 30
VP Flujo de Efectivo 183825 207392 329942 395930
Razon B/C 0,97 1,04 1,20 1,13
21
19-03-2017
Ubicación C A B D
Costo de Construcción US$ -190000 200000 275000 -350000
Flujo de Efectivo US$/año 19500 22000 35000 42000
Vida años 30 30 30 30
VP Flujo de Efectivo 183825 207392 329942 395930
Razon B/C 0,97 1,04 1,20 1,13
Beneficio Incremental US$ 122550
Costo Incremental US$ 75000
Razon B/C incremental 1,63
Proyecto Seleccionado B
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19-03-2017
Anexo
23
19-03-2017
Alternativas A B
Inversión (US$) 50000 85000
Ingresos anuales 25000 38500
Vida del proyecto 4 4
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19-03-2017
¿..?
Si consideramos solo las tasas de retorno la selección seria la
alternativa A, lo que no concuerda con lo que indica el método
del valor presente. Esto se debe a que es necesario considerar
lo que pasa con lo que sobra del capital disponible (US$
90000).
25
19-03-2017
Problemas Resueltos
Problema Nº1 (6.39) Compare las siguientes alternativas con
base en el análisis del costo anual uniforme equivalente. Utilice
i= 14% anual capitalizado trimestralmente.
U.R O.K
Costo inicial (US$) 8500000 50000000
Costo anual de operaciones (US$) 8000 7000
Valor de salvamento (US$) 5000 2000
Vida útil (años) 5 ∞
4
0.14
ianual = 1 + − 1 = 0.1475
4
U.R. 1 2 3 4 5 5 000
8 500 000
8 000
O.K. 1 2 3 4 a perpetuidad
50 000 000
7 000
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Métodos
1 2 3 4 5
Inversión Inicial en US$ 15000 18000 25000 35000 52000
Valor de Salvamento en US$ 1000 2000 500 700 4000
Ingreso anual en US$ 4000 5000 7000 9000 12000
Año 0 1 2 3 4 5
Metodo 1 -15000 4000 4000 4000 4000 4000
Año 6 7 8 9 10 TIR
Método 1 4000 4000 4000 4000 5000 24%
(1 + i)10 − 1 1
0 = −15000 + 4000 10 + 1000 10
i (1 + i) (1 + i)
27
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28
19-03-2017
29
19-03-2017
30
19-03-2017
Máquina Máquina
Nueva Usada
Costo inicial (US$) 44000 23000
Costo anual de operación (US$) 7000 9000
Costo anual de reparación (US$) 210 350
Reparación cada 2 años (US$) 1900
Reparación cada 5 años (US$) 2500
Valor de salvamento (US$) 4000 3000
Vida (años) 14 7
Alternativa X Alternativa Y
Inversión inicial $ 900.000 $ 350.000
Costo de mantención anual $ 80.000 $ 100.000
Una inversión cada 4 año $ 120.000
Valor de desecho $ 180.000 $ 20.000
Vida util en años ∞ 5
31
19-03-2017
A B C D E
Inversión $ 160000 140000 300000 100000 320000
Flujo de Efectivo anual $ 48000 25000 60000 16000 62000
Valor de desecho $ 28000 12000 18000 10000 19000
Vida en años 5 7 10 8 10
32
19-03-2017
Problemas Propuestos
33
19-03-2017
Alternativas de Inversión
A B C
Inversión Inicial 820 1500 1100
Ingresos anuales 400 440 400
Costos Anuales 200 120 180
Valor de Salvamento 250 200 300
Vida útil 4 6 6
Respuesta: C
Proveedores
X Y Z
Costo Inicial en US$ 7000 6000 8000
Costo de Operación Anual en US$/año 900 1000 800
Valor de Salvamento en US$ 1400 600 800
Vida Util en año 4 4 8
Respuesta: Z
34
19-03-2017
Respuesta: A
35
19-03-2017
X Y Z
Capital Total de Inversión US$ 250000 110000 400000
Costo Total del Producto US$/año 130000 65000 45000
Ingresos anuales US$/año 400000 280000 275000
Valor de Salvamento US$ 50000 20000 10000
Vida en años 6 4 ∞
Respuesta: X
Respuesta: Y
36
19-03-2017
A B C D E
Inversión $ 268000 250000 200000 330000 220000
Flujo de Efectivo anual $ 82000 60000 34000 98000 43000
Valor de desecho $ 65000 26000 18000 80000 30000
Vida en años 5 10 9 5 7
Respuesta: D
37