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ESTADOS FINANCIEROS

Valor Histórico Al 31 Dic. de 2014

ACTIVO
Caja y Bancos 359 137,001
Inv. valor razonab. y disp. P venta 360
Cuentas por cobrar com.- terceros 361 230,450
Ctas por cobrar com - relacionadas 362
Ctas p cob per, acc, soc, dir y ger 363
Cuentas por cobrar div. - terceros 364
Ctas por cobrar div. - relacionadas 365
Serv. y otros contratad. p anticip. 366
Estimación de ctas cobranza dudosa 367
Mercaderias 368 1,156,090
Productos terminados 369
Subproductos, desechos y desperdic. 370
Productos en proceso 371
Materias primas 372
Mat. Auxiliar., sumin. y repuestos 373
Envases y embalajes 374
Existencias por recibir 375
Desvalorización de existencias 376
Activos no ctes manten. p la venta 377
Otros activos corrientes 378 97,930
Inversiones mobiliarias 379
Inversiones inmobiliarias 380
Activ. adq. en arrendamiento finan. 381
Inmuebles, maquinaria y equipo 382 1,223,292
Dep Inm, activ arren fin. e IME acum. 383 -463,349
Intangibles 384
Activos biológicos 385
Deprec. act. biol. amort y agota acum. 386
Desvalorización de activo inmoviliz 387
Activo diferido 388
Otros activos no corrientes 389
TOTAL ACTIVO NETO 390 2,381,414
PASIVO
Sobregiros bancarios 401
Trib y apor sis pen y salud p pagar 402 5,721
Remuneraciones y participaciones por pagar 403 6,687

Ctas p pagar comercial - terceros 404 1,095,296


Ctas p pagar comer - relacionadas 405
Ctas p pag acc, directrs y gerentes 406
Ctas por pagar diversas - terceros 407
Ctas por pagar divers - relacionadas 408
Obligaciones financieras 409 390,883
Provisiones 410
Pasivo diferido 411
TOTAL PASIVO 412 1,498,587
PATRIMONIO
Capital 414 447,050
Acciones de Inversión 415
Capital adicional positivo 416
Capital adicional negativo 417
Resultados no realizados 418
Excedente de revaluación 419
Reservas 420
Resultados acumulados positivo 421 354,440
Resultados acumulados negativo 422
Utilidad de ejercicio 423 81,337
Pérdida del ejercicio 424
TOTAL PATRIMONIO 425 882,827
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 426 2,381,414
Estado de Ganancias y Pérdidas
Importe Al 31 Dic. de 2017
Ventas Netas o ingresos por servicios 461
LibrerÍa 461
GigantografÍas 461
(-) Descuentos, rebajas y bonificaciones concedidas 462
Ventas Netas 463
(-) Costo de Ventas 464
Resultado Bruto 466
(-) Gastos de venta 468
(-) Gastos de administración 469
Resultado de operación 470
(-) Gastos financieros 472
(+) Ingresos financieros gravados 473
(+) Otros ingresos gravados 475
(+) Otros ingresos no gravados 476
(+) Enajenación de valores y bienes del activo fijo 477
(-) Costo enajenación de valores y bienes activo fijo 478
(-) Gastos diversos 480
REI Positivo 481
REI Negativo 483
Resultado antes de participaciones 484
(-) Distribución legal de la renta 486
Resultado antes del impuesto 487
(-) Impuesto a la Renta 490
Resultado del ejercicio Utilidad 492
s

3,158,593
1,307,943
1,850,650
-
3,158,593
-2,784,576
374,017
-127,756
-91,091
155,170
-38,712

-184

116,274

116,274
34,937
81,337
RUBRO MAQUINA ACTUAL MAQUINA NUEVA
Inversió inicial 15000 26100
Vida útil 6 años 4 años
Valor residual 5000 10000
COSTOS OPERATIVOS
Costo variable 2836450 2836450
Costo fijo 756430 756430
Método de depreciación lineal
INGRESOS
Precio 6 6
Cantidad 308442 310500
VALOR DE REVENTA
Al 31 de dic. 2019 4000 26100
Al 31 de dic. 2022 8000 8000
RUBRO Maq. ACTUAL
Inversió inicial 15000
Vida útil 6 años
Valor residual 5000
COSTOS OPERATIVOS
Costo variable 2836450
Costo fijo 756430
Método de depreciación
INGRESOS
Precio 6
Cantidad 308442
VALOR DE REVENTA
Al 31 de dic. 2019 4000
Al 31 de dic. 2022 8000

Estado de Pérdidas y Ganancias


Importe Al 31 Dic. de 2017
RUBRO 2017
Ventas Netas o ingresos por servicios 3,158,593
LibrerÍa 1,307,943
GigantografÍas 1,850,650
(-) Descuentos, rebajas y bonificaciones concedidas 0
(-) Costo de Ventas 2,784,576
(+) Utilidad por venta de activo fijo 0
Resultado Bruto 374,017
(-) Gastos de venta 127,756
(-) Gastos de administración 91,091
Resultado de operación 155,170
(-) Gastos financieros 38,712
(+) Ingresos financieros gravados 0
(+) Otros ingresos gravados 0
(+) Otros ingresos no gravados 0
(+) Enajenación de valores y bienes del activo fijo 0
(-) Costo enajenación de valores y bienes activo fijo 0
(-) Gastos diversos 184
REI Positivo
REI Negativo
Resultado antes de participaciones 116,274
(-) Distribución legal de la renta 0
Resultado antes del impuesto 116,274
(-) Impuesto a la Renta 34,937
Resultado del ejercicio 81,337
FLUJO DE CAJA CON LA MÁQUINA AC

RUBRO 2017
Ingresos
Ventas 3,158,593
Total ingresos 3,158,593
Egresos
(-) Costo de ventas 2,784,576
Total egresos 2,784,576
Resultado bruto 374,017
(-) Gastos de venta 127,756
(-) Gastos de administración 91,091
Resultado de operación 155,170
(-) Gastos financieros 38,712
(-) Gstos diversos 184
Resultado antes del impuesto 116,274
(-) Impuesto a la Renta 34,937
(+) Ingresos por venta de activo fijo
Flujo de Caja Economico 81,337

VAN
Maq. NUEVA
26100
4 años
10000

2836450
756430
lineal

6
310500

26100
8000

érdidas y Ganancias
Al 31 Dic. de 2017
2018 2019 2020 2021 2022
3,158,593 3,158,593 3,158,593 3,158,593 3,158,593
1,307,943 1,307,943 1,307,943 1,307,943 1,307,943
1,850,650 1,850,650 1,850,650 1,850,650 1,850,650
0 0 0 0 0
2,784,576 2,784,576 2,784,576 2,784,576 2,784,576
0 0 0 0 3,000
374,017 374,017 374,017 374,017 377,017
127,756 127,756 127,756 127,756 127,756
91,091 91,091 91,091 91,091 91,091
155,170 155,170 155,170 155,170 158,170
38,712 38,712 38,712 38,712 38,712
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
184 184 184 184 184

116,274 116,274 116,274 116,274 119,274


0 0 0 0 0
116,274 116,274 116,274 116,274 119,274
34,937 34,937 34,937 34,937 34,937
81,337 81,337 81,337 81,337 84,337
CON LA MÁQUINA ACTUAL

2018 2019 2020 2021 2022

3,158,593 3,158,593 3,158,593 3,158,593 3,158,593


3,158,593 3,158,593 3,158,593 3,158,593 3,158,593

2,784,576 2,784,576 2,784,576 2,784,576 2,784,576


2,784,576 2,784,576 2,784,576 2,784,576 2,784,576
374,017 374,017 374,017 374,017 374,017
127,756 127,756 127,756 127,756 127,756
91,091 91,091 91,091 91,091 91,091
155,170 155,170 155,170 155,170 155,170
38,712 38,712 38,712 38,712 38,712
184 184 184 184 184
116,274 116,274 116,274 116,274 116,274
34,937 34,937 34,937 34,937 34,937
8,000
81,337 81,337 81,337 81,337 89,337

195559.9035
RUBRO MAQ. ACTUAL MAQ. NUEVA
Inversió inicial 15000 26100 Deprec. 4525
Vida útil 6 años 4 años
Valor residual 5000 10000
COSTOS OPERATIVOS pérdida -11000
Costo variable 2836450 2836450
Costo fijo 756430 756430
Método de depreciación lineal
INGRESOS
Precio 6 6
Cantidad 308442 310500
VALOR DE REVENTA
Al 31 de dic. 2019 4000 26100
Al 31 de dic. 2022 8000 8000

impuesto 30% 0.3


Estado de Pérdidas y Ganancias

RUBRO 2017 2018


Pérdida por venta máquina actual
Ventas Netas o ingresos por servicios 3,158,593 3,158,593
LibrerÍa 1,307,943 1,307,943
GigantografÍas 1,850,650 1,850,650
(-) Descuentos, rebajas y bonificaciones concedidas 0 0
(-) Costo de Ventas 2,784,576 2,784,576
(-)depreciación
(+) Utilidad por venta de activo fijo 0 0
Resultado Bruto 374,017 374,017
(-) Gastos de venta 127,756 127,756
(-) Gastos de administración 91,091 91,091
Resultado de operación 155,170 155,170
(-) Gastos financieros 38,712 38,712
(+) Ingresos financieros gravados 0 0
(+) Otros ingresos gravados 0 0
(+) Otros ingresos no gravados 0 0
(+) Enajenación de valores y bienes del activo fijo 0 0
(-) Costo enajenación de valores y bienes activo fijo 0 0
(-) Gastos diversos 184 184
REI Positivo
REI Negativo
Resultado antes de participaciones 116,274 116,274
(-) Distribución legal de la renta 0 0
Resultado antes del impuesto 116,274 116,274
(-) Impuesto a la Renta 34,937 34,937
Resultado del ejercicio 81,337 81,337

FLUJO DE CAJA CON LA MÁQUINA ACTUAL

RUBRO 2017 2018


(+) Ingreso por venta máquina actual
(+) Escudo fiscal por pérdida venta máquina actual
(-) Compra máquina nueva
Ventas 3,158,593 3,158,593
Total ingresos 3,158,593 3,158,593
Egresos
(-) Costo de ventas 2,784,576
Total egresos 2,784,576
Resultado bruto 374,017
(-) Gastos de venta 127,756
(-) Gastos de administración 91,091
Resultado de operación 155,170
(-) Gastos financieros 38,712
(-) Gstos diversos 184
Resultado antes del impuesto 116,274
(-) Impuesto a la Renta 34,937
(+) Ingresos por venta de activo fijo
Flujo de Caja Economico 81,337

VAN 206981.8943
as y Ganancias

2019 (0) 2019 2020 2021 2022


-11000
3,170,943 3,170,943 3,170,943 3,170,943
1,307,943 1,307,943 1,307,943 1,307,943
1,863,000 1,863,000 1,863,000 1,863,000
0 0 0 0
2,784,576 2,784,576 2,784,576 2,784,576
4,525 4,525 4,525 4,525
0 0 0 0
381,842 381,842 381,842 381,842
127,756 127,756 127,756 127,756
91,091 91,091 91,091 91,091
162,995 162,995 162,995 162,995
38,712 38,712 38,712 38,712
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
184 184 184 184

124,099 124,099 124,099 124,099


0 0 0 0
-11,000 124,099 124,099 124,099 124,099
-3,300 37,230 37,230 37,230 37,230
86,869 86,869 86,869 86,869

UINA ACTUAL

2019 (0) 2019 2020 2021 2022


4000
3300
26100
3,170,943 3,158,593 3,158,593 3,158,593
3,170,943 3,170,943 3,170,943 3,170,943

2,784,576 2,784,576 2,784,576 2,784,576


2,784,576 2,784,576 2,784,576 2,784,576
386,367 386,367 386,367 386,367
127,756 127,756 127,756 127,756
91,091 91,091 91,091 91,091
167,520 167,520 167,520 167,520
38,712 38,712 38,712 38,712
184 184 184 184
128,624 128,624 128,624 128,624
38,587 38,587 38,587 38,587
8,000
-25,400 90,037 90,037 90,037 98,037
Ru : COSTO DE CAPITAL DESAPALANCADO

�_𝑢=𝑟_𝑓+𝛽(𝑟_𝑚−𝑟_𝑓 )+𝑟_� 𝑟_𝑓 5.15%


𝛽_𝑢 0.71
𝑟_𝑓=𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑙𝑖𝑏𝑟𝑒 𝑑𝑒 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔� 𝑟_𝑚 11.53%
𝛽_𝑢=𝑏𝑒𝑡𝑎 𝑑𝑒𝑠𝑎�𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑑� 𝑟_� 1.23%
𝑟_𝑚=𝑟𝑒𝑡�𝑟𝑛� 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑� rm-rf 6.58%
𝑟_�=𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔� �𝑎𝑖𝑠 6.38%

*Los componentes del costos de capital propio se obtuviero de la pagina


damodaran (http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/) y el riesgo pais de la pagina
ambito.com (http://www.ambito.com/economia/mercados/riesgo-pais/)

por tanto: �_� 10.91%

Re : COSTO DE CAPITAL REAPALANCADO

si 𝛽_𝑢=𝛽_𝑙 𝛽_𝑙=𝑏𝑒𝑡𝑎 𝑎�𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑑𝑎


*debido a que no hay financiación de terceros

entonces �_𝒆=�_�

POR TANTO �_𝒆 10.91%

WACC: COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL


𝑾𝑨𝑪𝑪=𝑬/𝑽 �_𝒆+𝑫/𝑽 �_𝒅 (𝟏−𝑻)

Donde:
�:𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑚𝑎𝑠 �𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚�𝑛𝑖� (�=𝐷+𝐸)
�_𝑑:𝐶�𝑠𝑡� 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎

si 𝐷=0 𝑦 𝐸=�

entonces 𝑾𝑨𝑪𝑪=�_𝒆 𝑾𝑨𝑪𝑪 10.91%


e.) Calcule e interprete el VANE y TIRE
Ru 10.9%

VANE = S/27,042.72 soles

TIRE = Err:523

f.) Calcule e interprete el VANF y TIRF

Rd

VPEFI = - soles

VANE = soles

TIRF =
FLUJO DE CAJA ECONOMICO INCREMENTAL ( CON-SIN)

RUBRO 2017 2018 2019 2020 2021 2022


FCE Con proyecto 81,337 90,037 90,037 90,037 98,037
FCE Sin proyecto 81,337 81,337 81,337 81,337 89,337
FCE incremental 0 8700 8700 8700 8700