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Resumen del escenario

Valores actuales: Diferenciacion Alta Diferenciacion Costos


Celdas cambiantes:
$D$242 0.00% 0.00% 3.00% -2.00%
$D$243 0.00% 0.00% 2.00% -1.00%
$D$244 0.00% 0.00% -4.00% 4.00%
Celdas de resultado:
VANE 80,386 80,386 128,141 52,184
VANF 95,655 95,655 144,084 67,137
TIRE 32.97% 32.97% 39.78% 28.98%
TIRF 36.06% 36.06% 43.64% 31.61%
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantes
en el momento en que se creó el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes de
cada escenario se muestran en gris.
Evaluación de Proyectos de Inversión

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1
2 CASO
3 SAN SEBASTIÁN
4
5 MODELO ECONÓMICO
6
7
8 1. Informacion Base
9
10 Horizonte Evaluación 12 meses
11 Periodicidad mensual
12
13 Demanda
14
15 Clientes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
16 Tiendas R 2,030 2,650 3,010 3,410 3,410 3,410 3,410 3,410 3,410 3,410 3,410 3,410 3,410
17 K Market 1,420 2,130 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830
18 Total Ventas 3,450 4,780 5,840 6,240 6,240 6,240 6,240 6,240 6,240 6,240 6,240 6,240 6,240
19
20 Precio Unitario 49.00 S/. 49.00 Venta a Crédito 40% Tiendas R
21 (a 30 días) 50% K Market
22 Comisión de Venta 5.00% de Ingreso Tasa de Interés 2.00% a 30 días
23
24 Operación
25
26 Costo Unitario 33.00 S/. 33.00 Gastos de 60,700 Mensual
27 Administración 25% Adelantado
28 Tasa Impuesto Renta 30% de Utilidad
29
30 Inversión
31
32 Maquinas Transporte GPO
33 Tangibles 461,500 139,800 S/. Intangibles 40,200 S/.
34 Periodo Inversión 0 1 Mes Periodo Inversión 0 Mes
35 Vida Util Económica 10 7 Años Vida Util Económica 8 Meses
36 Tasa Deprec Econ 10.00% 14.29% Anual Tasa Amortizac Econ 12.50% Mensual
37 Deprec. Anual 46,150 19,971 Anual Amortiz. Mensual 5,025 Mensual
38 Deprec. Mensual 3,846 1,664 Mensual
39
40 Financiamiento Tasa de Descuento
41
42 Fuente % Tasa Libre de Riesgo rf 3.91%
43 Deuda 20.00% de Inversión Total Retorno de Mercado RM 11.69%
44 Capital 80.00% de Inversión Total Relacion D/C D/C 0.1129
45 Beta Economico BOA 2.30
46 Deuda Maxima 190,000 Capacidad de Endeud.
47 Costo de Deuda (Ki) 8.00% Efectiva Anual
48 Plazo de Repago 10 Meses
49 Forma de Pago Iguales Cuota Mensual
50

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52 2. Estructura de Inversiones
53
54 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
55
56 Tangible 461,500 139,800
57 Intangible 40,200
58 Activos Fijos 501,700 139,800 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
59
60 Aportes a Cap. Trab. 129,025 132,421 58,966 16,892 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
61
62 Total Inversión 630,725 272,221 58,966 16,892 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
63
64
65 3. Estado de Ganancias y Pérdidas
66
67 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
68
69 Precio 49.00
70 Tiendas R 99,470 129,850 147,490 167,090 167,090 167,090 167,090 167,090 167,090 167,090 167,090 167,090 167,090
71 K Market 69,580 104,370 138,670 138,670 138,670 138,670 138,670 138,670 138,670 138,670 138,670 138,670 138,670
72 Ingresos por Ventas 169,050 234,220 286,160 305,760 305,760 305,760 305,760 305,760 305,760 305,760 305,760 305,760 305,760
73
74 Ingresos al Contado 94,472 130,095 157,829 169,589 169,589 169,589 169,589 169,589 169,589 169,589 169,589 169,589 169,589
75
76 Tiendas R 40% 39,788 51,940 58,996 66,836 66,836 66,836 66,836 66,836 66,836 66,836 66,836 66,836 66,836
77 K Market 50% 34,790 52,185 69,335 69,335 69,335 69,335 69,335 69,335 69,335 69,335 69,335 69,335 69,335
78 Ingresos al Crédito 74,578 104,125 128,331 136,171 136,171 136,171 136,171 136,171 136,171 136,171 136,171 136,171 136,171
79
80 Ingresos Financieros 2.00% 1,492 2,083 2,567 2,723 2,723 2,723 2,723 2,723 2,723 2,723 2,723 2,723 2,723
81
82 Total Ingresos 170,542 236,303 288,727 308,483 308,483 308,483 308,483 308,483 308,483 308,483 308,483 308,483 308,483
83
84 Costo 33.00
85 Costo de Mercaderia -113,850 -157,740 -192,720 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920
86
87 Gastos de Admin. -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700
88
89 Comision de Venta 5.00% -8,453 -11,711 -14,308 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288
90
91 Depreciacion -3,846 -5,510 -5,510 -5,510 -5,510 -5,510 -5,510 -5,510 -5,510 -5,510 -5,510 -5,510 -5,510
92
93 Amortizacion -5,025 -5,025 -5,025 -5,025 -5,025 -5,025 -5,025 -5,025 0 0 0 0 0
94
95 Total Costos y Gastos -191,873 -240,686 -278,263 -292,443 -292,443 -292,443 -292,443 -292,443 -287,418 -287,418 -287,418 -287,418 -287,418
96
97 Utilidad Operativa -21,332 -4,384 10,464 16,040 16,040 16,040 16,040 16,040 21,065 21,065 21,065 21,065 21,065
98
99 Imp. Renta x Oper. 30% 0 0 -3,139 -4,812 -4,812 -4,812 -4,812 -4,812 -6,320 -6,320 -6,320 -6,320 -6,320
100
101 Deduc. x Oper. Per. 6,400 1,315 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
102
103 Deduc. x Oper. Acum. 6,400 7,715 4,576 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
104
105 Trib. a Pagar x Oper. 0 0 0 -237 -4,812 -4,812 -4,812 -4,812 -6,320 -6,320 -6,320 -6,320 -6,320
106
107 Utilidad Neta -21,332 -4,384 10,464 15,804 11,228 11,228 11,228 11,228 14,746 14,746 14,746 14,746 14,746

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110 4. Flujo de Caja Operativo
111
112 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
113
114 Ingresos al Contado 94,472 130,095 157,829 169,589 169,589 169,589 169,589 169,589 169,589 169,589 169,589 169,589 169,589
115
116 Ingresos al Credito 74,578 104,125 128,331 136,171 136,171 136,171 136,171 136,171 136,171 136,171 136,171 136,171
117
118 Ingresos Financieros 1,492 2,083 2,567 2,723 2,723 2,723 2,723 2,723 2,723 2,723 2,723 2,723
119
120 Total Ingresos 94,472 206,165 264,037 300,487 308,483 308,483 308,483 308,483 308,483 308,483 308,483 308,483 308,483
121
122 Costo Mercadería -113,850 -157,740 -192,720 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920 -205,920
123
124 Gastos de Admin. -15,175 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700 -60,700
125
126 Comision de Venta -8,453 -11,711 -14,308 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288 -15,288
127
128 Trib. a Pagar x Oper. 0 0 0 0 -237 -4,812 -4,812 -4,812 -4,812 -6,320 -6,320 -6,320 -6,320
129
130 Total Egresos -129,025 -226,893 -265,131 -280,928 -281,908 -282,145 -286,720 -286,720 -286,720 -286,720 -288,228 -288,228 -288,228 -288,228
131
132 Flujo Caja Oper. -129,025 -132,421 -58,966 -16,892 18,579 26,339 21,763 21,763 21,763 21,763 20,256 20,256 20,256 20,256
133
134 Financiam. Adicional 129,025 132,421 58,966 16,892 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
135
136
137 5. Costo de Capital
138
139 rf 3.91% RM 11.69%
140
141 Costo de Capital Economico (KOA) Costo de Capital Patrimonial (KE)
142
143 Beta No Apalancado (On Assets) KE a la Rel. D/C dada
144 Tasa Impuestos 30% D/C (Empresa) 0.11
145 BOA = BE / [1+(1-t)D/C] BE (Beta Patrim. a D/C) 2.48
146 BOA (No Apalancado) 2.30 KE = rf + BE (RM - rf)
147 KOA = rf + BOA (RM - rf) KE (COK Acc. a D/C) 23.22%
148 KOA (COK Econ. Puro) 21.80%
149
150 Anual Mensual Anual Mensual
151 KOA 21.80% 1.66% KE 23.22% 1.76%
152
153 Costo Promedio Ponderado de Capital (KO)
154
155 Fuente Part. Rel. K K(1-t)
156 Deuda 10.14% 8.00% 5.60%
157 Capital 89.86% 23.22% 23.22%
158 Total 100.00% KO (CPPC) 21.43%
159
160 Anual Mensual
161 KO 21.43% 1.63%
162

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164 6. Flujo de Fondos
165
166 Horizonte Evaluación 12
167
168 Perpetuidad de Activos Fijos
169
170 Maquinas Transporte
171 Activo Fijo Tangible 461,500 139,800
172 Periodo Inversión 0 1
173 Vida Util 10 7
174
175 Considerando el KOA Considerando el KO
176
177 Valor Perp. A/F (KOA) Maquinas Transporte Valor Perp. A/F (KO) Maquinas Transporte
178 Valor Perpetuidad (*) 74,578 46,949 Valor Perpetuidad (*) 77,290 48,320
179 Ultimo Período Inv. 0 1 Ultimo Período Inv. 0 1
180 Perpetuidad en HE (**) 90,839 56,254 Perpetuidad en HE (**) 93,854 57,734
181 Total 147,093 Total 151,588
182 (*) Actualizada al momento donde se realiza la primera inversión. (*) Actualizada al momento donde se realiza la primera inversión.
183 (**) Actualizada al horizonte de evaluación. (**) Actualizada al horizonte de evaluación.
184
185 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
186
187 FC Econ. KOA
188 Flujo Caja Oper. -129,025 -132,421 -58,966 -16,892 18,579 26,339 21,763 21,763 21,763 21,763 20,256 20,256 20,256
189 Perp. FC Oper. 1,222,237
190 Inversiones en A/F -501,700 -139,800 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
191 Perp. Inv. A/F -147,093
192
193 Flujo Caja Econ. (KOA) -630,725 -272,221 -58,966 -16,892 18,579 26,339 21,763 21,763 21,763 21,763 20,256 20,256 1,095,400
194
195 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
196
197 FC Econ. KO
198 Flujo Caja Oper. -129,025 -132,421 -58,966 -16,892 18,579 26,339 21,763 21,763 21,763 21,763 20,256 20,256 20,256
199 Perp. FC Oper. 1,241,703
200 Inversiones en A/F -501,700 -139,800 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
201 Perp. Inv. A/F -151,588
202
203 Flujo Caja Econ. (KO) -630,725 -272,221 -58,966 -16,892 18,579 26,339 21,763 21,763 21,763 21,763 20,256 20,256 1,110,371
204
205
206 7. Evaluación Económica y Financiera
207
208 K VAN TIR
209 Economico (KOA) 1.66% 80,386 32.97%
210 De la Deuda [Ki*(1-t)] 0.46% 15,269 5.60% Deuda 10.14% Ki*(1-t) 5.60%
211 Financiero (KO) 1.63% 95,655 36.06% Capital 89.86%
212

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214 8. Análisis de Puntos Criticos
215
216 Determinación de Precio Mínimo
217
218 Condiciones actuales Función Objetivo
219 Precio 0.00 VANE 80,386 VANE 0 Precio 48.68
220 VANF 95,655 VANF 0 Minimo 48.62
221
222 Determinación de Costo Máximo
223
224 Condiciones actuales Función Objetivo
225 Costo 0.00 VANE 80,386 VANE 0 Costo 33.30
226 VANF 95,655 VANF 0 Maximo 33.35
227
228 Determinación de Punto de Equilibrio
229
230 Clientes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
231 Tiendas R 2,030 2,650 3,010 3,410 3,410 3,410 3,410 3,410 3,410 3,410 3,410 3,410 3,410
232 K Market 1,420 2,130 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830 2,830
233 Total Ventas 3,450 4,780 5,840 6,240 6,240 6,240 6,240 6,240 6,240 6,240 6,240 6,240 6,240
234
235 Condiciones actuales Función Objetivo
236 Var. Vtas. 0.00% VANE 80,386 VANE 0 Variacion -2.41%
237 VANF 95,655 VANF 0 Ventas -2.82%
238

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240 9. Analisis de Sensibilidad Rango de variacion En la realidad se debe hacer analisis. Considerando unos supuestos y hacer analisis historico y e
241
242 Variacion de Precios 0.00% Variable Min Max
243 Variacion de Costos 0.00% Precio -2.00% 3.00%
244 Variacion de Volumen 0.00% Costo -3.00% 2.00%
245 Volumen -4.00% 5.00%
246
247 Analisis Unidimensional
248
249 VANE VANF TIRE VANE VANF TIRE Estandarizar las tablas por eso se va al máximo de cada variable precio, costo y vol
250 D242 80,386 95,655 32.97% D243 80,386 95,655 32.97%
251 -4% -386,253 -378,445 -29.32% -4% 434,780 455,588 84.70%
P R E C I O

252 -3% -285,640 -276,279 -16.53% -3% 346,193 365,616 71.39%

C O S T O
253 -2% -163,549 -152,220 -0.42% -2% 257,590 275,629 58.33%
254 -1% -41,562 -28,263 16.09% -1% 168,988 185,642 45.52%
255 0% 80,386 95,655 32.97% 0% 80,386 95,655 32.97%
256 1% 202,294 219,534 50.20% 1% -8,243 5,641 20.67%
257 2% 324,202 343,413 67.76% 2% -96,879 -84,379 8.63%
258 3% 446,090 467,271 85.64% 3% -185,550 -174,434 -3.15%
V A R.

V A R.
259 4% 567,968 591,120 103.84% 4% -274,278 -264,545 -14.65%
260 5% 689,846 714,969 122.34% 5% -363,093 -354,742 -25.86%
261
262
263 VANE VANF TIRE VANE VANF TIRE
264 D20 80,386 95,655 32.97% D244 80,386 95,655 32.97%
V O L U M E N

265 45.00 -989,261 -990,942 #NUM! -4% -52,886 -39,960 14.46%


266 46.00 -635,318 -631,251 -59.35% -3% -19,567 -6,055 19.09%
267 47.00 -363,330 -355,055 -26.24% -2% 13,752 27,849 23.71%
P R E C I O

268 48.00 -168,529 -157,280 -1.09% -1% 47,071 61,754 28.34%


269 49.00 80,386 95,655 32.97% 0% 80,386 95,655 32.97%
270 50.00 329,178 348,469 68.48% 1% 113,692 129,546 37.60%
271 51.00 577,917 601,230 105.33% 2% 146,998 163,438 42.22%
272 52.00 826,648 853,984 143.49% 3% 180,304 197,330 46.85%
V A R.

273 53.00 1,075,351 1,106,710 182.87% 4% 213,610 231,222 51.47%


274 54.00 1,324,045 1,359,427 223.46% 5% 246,916 265,114 56.09%
275

Prof. Fénix Suto


393910981.xlsx / Economico 7
Universidad ESAN
Evaluación de Proyectos de Inversión

A B C D E F G H I J K L M N O P Q
277
278 Analisis Unidimensional VANE Analisis de Sensibilidad Unidimensional del VANE
279 Precio Costo Volumen
280 -4% -52,886 500,000
281 -3% 346,193 -19,567 Precio
282 -2% -163,549 257,590 13,752 Costo 400,000
283 -1% -41,562 168,988 47,071 Volumen

VANE S/.
284 0% 80,386 80,386 80,386 300,000
285 1% 202,294 -8,243 113,692
286 2% 324,202 -96,879 146,998
200,000
287 3% 446,090 180,304
288 4% 213,610
100,000
289 5% 246,916
290
291 0
-6% -4% -2% 0% 2% 4% 6%
292
293 -100,000
294
295 -200,000
296
297 % Variacion
298
299
300
301 Analisis Bidimensional
302
303 Niveles de Precio
304 VANF Bajo Medio Alto Analisis de Sensibilidad Bidimensional del VANF
305 95,655 45.00 49.00 54.00
V O L U M E N

2,000,000
306 -4% (1,131,314) (39,960) 1,173,373
307 -3% (1,096,221) (6,055) 1,219,887 Bajo

308 -2% (1,061,128) 27,849 1,266,400 Medio 1,500,000


309 -1% (1,026,035) 61,754 1,312,914 Alto

310 0% (990,942) 95,655 1,359,427


VANF S/.

1,000,000
311 1% (955,849) 129,546 1,405,941
312 2% (920,756) 163,438 1,452,454
500,000
313 3% (885,663) 197,330 1,498,968
V A R.

314 4% (850,570) 231,222 1,545,482


315 5% (815,477) 265,114 1,591,995 0
316 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6%

317 -500,000
318
319
-1,000,000
320
321
322 -1,500,000
323 % Variacion
324
325

Prof. Fénix Suto


393910981.xlsx / Economico 8
Universidad ESAN
Evaluación de Proyectos de Inversión

A B C D E F G H I J K L M N O P Q
327 10. Analisis de Escenarios
328
329 Variacion de Precios 0.00% Var_Precio VAN TIR
330 Variacion de Costos 0.00% Var_Costo Economico (KOA) 80,386 32.97%
331 Variacion de Volumen 0.00% Var_Volum De la Deuda [Ki*(1-t)] 15,269 5.60%
332 Financiero (KO) 95,655 36.06%
333
334 Estrategia
335 Variable Versión Alta Difer Diferenc Costos
336 Precio Alto 3.00% Primer escenario Alta diferenciación Prendas de alta gama Impacto en variables: Precio
337 Medio 0.00% Segundo escenario Diferenciacion Prendas de gama normal Impacto en variables: Ninguna
338 Bajo -2.00% Tercer escenario Costos Prendas para masas Impacto en variables: Bajo
339 Costo Calidad Alta 2.00% Primer escenario Alta diferenciación Prendas de alta gama Impacto en variables: Costo
340 Calidad Optima 0.00% Segundo escenario Diferenciacion Prendas de gama normal Impacto en variables: Ninguna
341 Calidad Baja -1.00% Tercer escenario Impacto en variables: Costo ba
342 Volumen Demanda Alta 4.00% Tercer escenario
343 Demanda Media 0.00% Segundo escenario Diferenciacion Prendas de gama normal Impacto en variables: Ninguna
344 Demanda Baja -4.00% Primer escenario Alta diferenciación Prendas de alta gama Impacto en variables: Poco volu
345
346

Prof. Fénix Suto


393910981.xlsx / Economico 9
Universidad ESAN
Evaluación de Proyectos de Inversión

A B C D E F G H I J K L M N O P Q
240
241
242 0.00%
243 0.00%
244 0.00%
245
246
247
248
249
250
251
252
253
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255
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Prof. Fénix Suto


393910981.xlsx / Diferenciacion 10
Universidad ESAN
Evaluación de Proyectos de Inversión

A B C D E F G H I J K L M N O P Q
240
241
242 3.00%
243 2.00%
244 -4.00%
245
246
247
248
249
250
251
252
253
254
255
256
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274
275

Prof. Fénix Suto


393910981.xlsx / Alta Diferenciacion 11
Universidad ESAN
Evaluación de Proyectos de Inversión

A B C D E F G H I J K L M N O P Q
240
241
242 -2.00%
243 -1.00%
244 4.00%
245
246
247
248
249
250
251
252
253
254
255
256
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258
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261
262
263
264
265
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Prof. Fénix Suto


393910981.xlsx / Costos 12
Universidad ESAN

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