FUNDAÇÃO CARMELITANA MÁRIO PALMÉRIO

CURSO DE ADMINISTRAÇÃO

CADERNO DE EXERCÍCIOS
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA II

Professora: Alessandra Vieira Cunha Marques

 1 AMBIENTE FINANCEIRO E CONCEITOS FINACEIROS
Atividades Práticas

Sistema Financeiro Nacional (SFN)

1 O Sistema Financeiro Nacional (SFN) tem importância social e econômica no processo de
intermediação e distribuição de recursos no mercado. Ele é composto por instituições públicas e
privadas que atuam nos diversos instrumentos financeiros. O governo possui órgãos normativos
e executivos. Defina quais são e as funções do órgão normativo e do órgão executivo do mercado
financeiro.

2 O sistema de intermediação é composto por agentes capazes de gerar poupança para

investimentos e agentes carentes de capital. Estas transferências de recursos processam-se por
meio das instituições financeiras. Assinale V, para verdadeiro, e F, para falso, nas alternativas
relacionadas ao Sistema Financeiro Nacional.

a) ( ) Uma característica do banco é a capacidade de interferir nos meios de pagamentos da

economia com a criação da moeda escritural. Devido a essa característica, todo o recurso
depositado no banco é devolvido ao mercado sob a forma de empréstimo.
b) ( ) Os bancos comerciais e múltiplos são instituições financeiras que atendem a demanda
por crédito de tomadores de recursos, sendo que os bancos comerciais e múltiplos têm o mesmo
universo de atuação.
c) ( ) O BNDES é um banco de investimento que atua em operações de repasses oficiais. Os
recursos são oferecidos para suprir a necessidade de capital de giro e capital fixo.
d) ( ) A sociedade de arrendamento mercantil e a sociedade de crédito, financiamento e
investimento têm como principais fontes de recursos a colocação de debêntures de emissão
própria e a colocação de letras de câmbio no mercado, respectivamente.
e) ( ) Associação de Poupança e Empréstimo é constituída sob a forma de sociedades civis
sem fins lucrativos que atuam no financiamento imobiliário, sendo voltadas à área habitacional.

Ativos Financeiros
3 Os ativos financeiros negociados no mercado podem ser classificados com relação à renda,
prazo e emissão. Defina ativos de renda fixa, renda variável, a natureza da emissão dos títulos e
quais são os prazos.

4 As ações representam uma fração do capital social de uma sociedade. A ação é considerada um
título de renda variável que está vinculado aos lucros auferidos pela empresa emissora. Assinale
V, para verdadeiro, e F, para falso, nas alternativas relacionadas ao mercado de ações.
a) ( )No exercício social, parte dos resultados líquidos é distribuída sob a forma de dividendos,
ou seja, distribui dinheiro aos acionistas.
b) ( )Dividendos: uma maneira de remunerar os acionistas. Outra forma de remuneração dos
acionistas é o pagamento de juros calculados sobre o capital próprio; no entanto existem certas
limitações e condições estabelecidas para essa forma de distribuição de resultados prevista pela
legislação. O pagamento de juros calculados sobre o capital próprio não proporciona nenhuma
vantagem fiscal à empresa.
c) ( ) Os subscritores de capital podem beneficiar-se das valorizações de suas ações no
mercado, sendo que este ganho dependerá da conjuntura do mercado e do desempenho
econômico-financeiro da empresa e da quantidade de ações.
d) ( )O direito de subscrição permite a todo acionista subscrever, na proporção das ações
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Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
possuídas, todo o aumento de capital; no entanto, esse direito de subscrição pode ser negociado
no mercado pelo investidor quando o preço de mercado apresentar-se valorizado em relação ao
preço subscrito.
e) ( )Bonificação é a emissão e distribuição gratuita aos acionistas, quando uma sociedade
decide elevar seu capital social, em quantidade proporcional à participação de capital. O capital
social é elevado em função da incorporação de reservas patrimoniais.

Mercados Financeiros
5 A intermediação financeira desenvolve-se de forma segmentada. Esses segmentos na prática
permitem que várias operações financeiras interajam por meio de um amplo sistema de
comunicações. Defina os segmentos de intermediação financeira.

6- Você comprou 100 opções de compra de ações da Bovespa Holding S/A pelo valor de R$
2,00/opção e preço de exercício de R$ 33,00/ação. No dia do vencimento, o preço de mercado
estava em R$ 37,00. Calcule o seu lucro ou prejuízo.

7 - Um investidor lançou 03 opções de venda de ações da Vale do Rio Doce com preço de
exercício de R$ 73,00/ação e vencimento em 2 meses. Sabendo que o preço de mercado na data
do vencimento era de R$ 70,00/ação e o premio de R$ 4,00/ação, calcule o lucro ou prejuízo do
lançador.

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 2 FONTES DE FINANCIAMENTO DE CURTO PRAZO
Atividades Práticas

1 Responda as questões:

1. Comente sobre as fontes espontâneas de financiamento.

2. Conceitue capital próprio. Conceitue capital de terceiros.
3. Descreva as outras fontes de financiamento.

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 3 ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO
Elaboração e Análise do Fluxo de Caixa
Atividades Práticas

PRAZO MÉDIO
1. Teste de múltipla escolha

a. O prazo médio de recebimento de vendas é dado pela fórmula:

a. Vendas ÷ Estoques.
b. Vendas ÷ 360.
c. 360 x (vendas ÷ Duplicatas a Receber).
d. 360 x (Duplicatas a Receber ÷ Vendas).

b. Se as vendas e/ou compras flutuarem, se tiverem picos e vales ou concentração em determinadas

épocas do ano, os índices de prazo médio:
a. Deverão representar adequadamente, uma vez que se trata de uma média.
b. Poderão estar distorcidos.
c. São ainda mais úteis.
d. As afirmações anteriores são falsas.

c. Dias, em média que a empresa terá de esperar para receber as suas duplicatas:
a. PMRV.
b. PMRE.
c. PMPC.
d. Nenhuma das alternativas anteriores.

d. O tempo decorrido entre o momento em que a empresa coloca o dinheiro (pagamento ao fornecedor) e
o momento em que recebe as vendas (recebimento do cliente) é o período em que a empresa precisa
arrumar financiamento. Esse ciclo é também chamado de:
a. Ciclo Financeiro.
b. Ciclo Econômico.
c. Ciclo Operacional.
d. Nenhuma das alternativas anteriores.

e. Encaixe e Desencaixe são expressões que significam:

a. Entradas e Saídas de Caixa.
b. Tomada de Empréstimos e Pagamentos de Empréstimos
c. As duas alternativas anteriores.
d. Nenhuma das alternativas anteriores.

2. Questões:

1. Quais os prazos que podemos calcular através das Demonstrações Financeiras?

2. O que é Prazo Médio de Recebimento de Vendas? Qual é a sua fórmula?
3. O que é Prazo Médio de Pagamento de Compras? Qual é a sua fórmula?
4. O que é Prazo Médio de Renovação de Estoque? Qual é a sua fórmula?
5. Qual a inter-relação dos índices de prazo médio?
6. O que é ciclo operacional?
7. O que é ciclo financeiro?

3. Complete:
Ciclo Operacional

Venda
? ?

PM ____ PM ____
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4. A Cia Prado S/A apresentava os seguintes dados em suas Demonstrações Financeiras:

Conta Ano 1999 Ano 2000 Ano 2001

Estoques 751.000 890.000 900.000
Fornecedores 690.000 701.000 680.000
C.M.V 3.400.000 3.600.000 3.800.000
Vendas 6.060.000 6.500.000 7.800.000
Duplicadas a Receber 1.200.000 1.100.000 1.524.000
Compras 2.900.000 1.690.000 2.500.000

Pede-se :
a) Calcular PMRE , PMRV e PMPC
b) Calcular o Ciclo Operacional e o Ciclo Financeiro

ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO

5.Numere:

1 - NCG
1 - Ciclo Financeiro
2 - Cálculo aproximado de Vendas Diárias.
3 - Ciclo Operacional
4 - Ciclo Econômico

( ) Vendas Anuais ÷ 360

( ) Reflete o montante de $ que a empresa necessita tomar para financiar o seu Ativo Circulante em
decorrência das atividades de compra, produção e venda.
( ) PMRE + PMRV – PMPC
( ) Prazo de investimento, ou seja, o intervalo que vai da Compra até o Recebimento de Vendas.
( ) Período que vai da compra até a venda.

6. Questões:
1) O que é NCG?
2) Quais as situações básicas que podem ocorrer numa empresa?
3) O que é tesouraria?
1) Como pode ser estudada a tesouraria? Explique.

7. A Empresa Estudo Ltda apresenta os seguintes relatórios.

Pede-se:
a) Calcule os prazos médios PMRE, PMRV e PMPC
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b) Calcule o ciclo operacional e o ciclo financeiro
c) Calcule a NCG
d) Calcule a Tesouraria (T)
e) Faça um comentário geral dessa empresa

Balanço Patrimonial

2000 2001
ATIVO
Ativo Circulante
Disponibilidade 200 420
Aplicações Financeiras 400 280
Duplicatas a Receber 280 1.100
Estoques 200 450
Total do Ativo Circulante 1.080 2.250

Ativo Não Circulante 2.500 2.500

TOTAL DO ATIVO 3.580 4.750

PASSIVO
Passivo Circulante
Fornecedores 300 400
Outras obrigações 250 250
Empréstimos 170 850
Total do Passivo Circulante 720 1.500

Patrimônio Líquido 2.860 3.250

TOTAL DO PASSIVO 3.580 4.750

Dados Adicionais

2000 2001
Compras 1.250 1.590
CMV 1.100 1.650
Vendas 1.300 5.900

DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA

8. A Cia Geral Ltda. apresenta os seguintes relatórios. Pede-se:
a) Calcule os prazos médios PMRE, PMRV e PMPC
b) Calcule o ciclo operacional e o ciclo financeiro
c) Calcule a NCG
d) Calcule a Tesouraria (T)
e) Faça a DFLC (Demonstração do Fluxo Líquido de Caixa)
f) Faça um comentário geral dessa empresa

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 CIA GERAL LTDA
BALANÇO PATRIMONIAL
BP 31.12.2001 31.12.2002
ATIVO
CIRCULANTE
Disponível 1.400 2.000
Dupl. a Receber 12.000 15.000
Estoques 7.150 8.370
Total do Ativo Circulante 20.550 25.370
NÃO CIRCULANTE
Realizável a longo prazo 350 490
Imobilizado 21.900 28.800
Depreciação (900) (1.800)
Total do não circulante 21.350 27.490
TOTAL DO ATIVO 41.900 52.860

PASSIVO
CIRCULANTE
Fornecedores 4.700 4.000
Empréstimos Bancários 20.000 24.190
Total do Passivo Circulante 24.700 28.190
NÃO CIRCULANTE
Financiamentos 7.250 10.870
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital 8.550 11.000
Reservas de lucros 1.400 2.800
Total Patrimônio Líquido 9.950 13.800
TOTAL DO PASSIVO 41.900 52.860

DEMONSTRAÇÃO DAS ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS

DOAR 31.12.2002
ORIGENS
Das operações
Lucro do Exercício 1.400
+ Depreciação do Exercício 900 2.300
Dos Acionistas
Aumento do Capital 2.450
De Terceiros
Financiamento de Longo Prazo 3.620
TOTAL DAS ORIGENS 8.370

APLICAÇÕES
Dividendos (140)
Aquisição de Imobilizado (6.900)
(7.040)

Aumento do Capital Circulante Líquido 1.330

DADOS ADICIONAIS
2001 2002
CMV 36.800 64.500
Vendas 72.000 126.000
Compras 7.500 8.900

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9. Elabore o Fluxo de Caixa da Empresa Cia Legal.

CIA LEGAL
BALANÇO PATRIMONIAL
BP 31.12.X0 31.12.X1
ATIVO
CIRCULANTE
Disponível 1.269 1.106
Dupl. a Receber 2.464 2.474
Estoques 1.469 1.838
Total do Ativo Circulante 5.202 5.418
NÃO CIRCULANTE
Imobilizado 3.429 5.542
Depreciação (852) (1.704)
Total do não circulante 2.577 3.838
TOTAL DO ATIVO 7.779 9.256

PASSIVO
CIRCULANTE
Fornecedores 865 1.022
Empréstimos Bancários 200 492
Total do Passivo Circulante 1.065 1.514
NÃO CIRCULANTE
Financiamentos 406 1.188
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital 5.107 5.453
Reservas de Lucros 1.201 1.101
Total Patrimônio Líquido 6.308 6.554
TOTAL DO PASSIVO 7.779 9.256

DEMONSTRAÇÃO DAS ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS

DOAR 31.12.X1
ORIGENS
Das operações
Lucro do Exercício 300
+ Depreciação do Exercício 852 1.152
Dos Acionistas
Aumento do Capital 346
De Terceiros
Financiamento de Longo Prazo 782
TOTAL DAS ORIGENS 2.280

APLICAÇÕES
Dividendos
Aquisição de Imobilizado (400)
(2.113)
(2.513)
Redução do Capital Circulante Líquido
(233)

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Atividades Práticas – Índices Estrutura de Capitais

1) A empresa JR Comércio Ltda apresentou nos anos abaixo, os seguintes valores em suas
Demonstrações Financeiras:

ATIVO Ano Ano PASSIVO Ano Ano

19X2 19X3 19X2 19X3
Circulante Circulante
Disponível 2.000 3.200 Salários a Pagar 19.000 31.000
Clientes /Contas a Receber 13.000 26.800 Fornecedores 13.000 43.000
Estoques 20.000 30.000 Impostos a recolher 5.000 15.000
Total do Ativo Circulante 35.000 60.000 Total do Passivo Circulante 37.000 89.000
Não Circulante Não Circulante
Duplicatas a receber- longo prazo 1.200 3.300 Financiamentos 5.000 12.000
Investimentos 1.800 2.700 Patrimônio Líquido
Imobilizado 35.000 107.000 Capital Social 9.000 28.500
Total do não circulante 38.000 113.000 Reservas 12.000 26.500
Reservas de Lucros 10.000 17.000
Total do PL 31.000 72.000
TOTAL DO ATIVO 73.000 173.000 TOTAL PASSIVO 73.000 173.000

Pede-se calcular os índices financeiros da Estrutura de Capitais, comentar sobre eles e avaliar o
desempenho desta empresa, considerando apenas os índices de estrutura de capital.

Índices Ano 19X2 Ano 19X3

Participação Capital de Terceiros

Composição Endividamento

Imobilização do PL

Imobilização do Recursos ñ Correntes

_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________

Calcule e analise os índices financeiros da Estrutura de Capitais dos Balanços abaixo:

2) Cia Mineira
ATIVO Ano Ano PASSIVO Ano Ano
2000 2001 2000 2001
Circulante Circulante
Disponível 200 1.350 Fornecedor 3.000 8.300
Duplicatas a Receber 2.500 9.700 Contas a Pagar 1.600 3.868
Estoques 3.400 11.200 Empréstimos Bancários ------- 4.400
Total do Ativo Circulante 6.100 22.250 Total do Passivo Circulante 4.600 16.568

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Não Circulante Patrimônio Líquido
Investimentos 8.100 19.600 Capital Social 4.850 9.600
Imobilizado 2.100 4.850 Reservas 4.750 14.976
Total do não circulante 10.200 24.250 Reservas de lucros 2.100 5.556
Total do PL 11.700 30.132
TOTAL DO ATIVO 16.300 46.700 TOTAL PASSIVO 16.300 46.700

Índices Ano 2000 Ano 2001

Participação Capital de Terceiros

Composição Endividamento

Imobilização do PL

Imobilização do Recursos ñ Correntes

_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
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3) Cia Paulista

ATIVO Ano Ano PASSIVO Ano Ano

2001 2002 2001 2002
Circulante Circulante
Disponível 2.420 2.480 Fornecedores 12.000 21.500
Contas a Receber 10.560 31.540 Salários a Pagar 24.860 8.120
Estoques 49.140 34.280 Emprestimos 18.200 25.620
Total do Ativo Circulante 62.120 68300 Total do Passivo Circulante 55.060 55.240
Não circulante Não Circulante
Duplicatas a receber- longo prazo 1.650 1.800 Financiamentos LP 20.000 5.390
Investimentos 42.015 48.400 Patrimônio Líquido
Imobilizado 20.830 11.300 Capital Social 30.000 33.000
Intangível 24.885 12.000 Reservas 36.400 39.320
Total do Não Circulante 89.380 73.500 Reservas de Lucros 10.040 8.850
Total do PL 76.440 81.170
TOTAL DO ATIVO 151.500 141.800 TOTAL PASSIVO 151.500 141.800

Índices Ano 2001 Ano 2002

Participação Capital de Terceiros

Composição Endividamento

Imobilização do PL

Imobilização do Recursos ñ Correntes

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Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
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Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
Atividades Práticas – Índices Liquidez

1) A empresa JR Comércio Ltda apresentou nos anos abaixo, os seguintes valores em suas
Demonstrações Financeiras:

ATIVO Ano Ano PASSIVO Ano Ano

19X2 19X3 19X2 19X3
Circulante Circulante
Disponível 2.000 3.200 Salários a Pagar 19.000 31.000
Clientes /Contas a Receber 13.000 26.800 Fornecedores 13.000 43.000
Estoques 20.000 30.000 Impostos a recolher 5.000 15.000
Total do Ativo Circulante 35.000 60.000 Total do Passivo Circulante 37.000 89.000
Não Circulante Não Circulante
Duplicatas receber-longo prazo 1.200 3.300 Financiamentos 5.000 12.000
Investimentos 1.800 2.700 Patrimônio Líquido
Imobilizado 35.000 107.000 Capital Social 9.000 28.500
Total do não circulante 38.000 113.000 Reservas 12.000 26.500
Reservas de lucros 10.000 17.000
Total do PL 31.000 72.000
TOTAL DO ATIVO 73.000 173.000 TOTAL PASSIVO 73.000 173.000

Pede-se calcular os índices de liquidez, comentar sobre eles e avaliar o desempenho desta
empresa analisando somente os índices de liquidez.

Índices Ano 19X2 Ano 19X3

Liquidez Geral

Liquidez Corrente

Liquidez Imediata

Liquidez Seca

_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________

Calcule e analise os índices financeiros da Liquidez dos Balanços abaixo:

2) Cia Mineira

ATIVO Ano Ano PASSIVO Ano Ano

2000 2001 2000 2001
Circulante Circulante
Disponível 200 1.350 Fornecedor 3.000 8.300
Duplicatas a Receber 2.500 9.700 Contas a Pagar 1.600 3.868
Estoques 3.400 11.200 Empréstimos Bancários ------- 4.400
Total do Ativo Circulante 6.100 22.250 Total do Passivo Circulante 4.600 16.568

Não Circulante Patrimônio Líquido

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Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
Investimentos 8.100 19.600 Capital Social 4.850 9.600
Imobilizado 2.100 4.850 Reservas 4.750 14.976
Total do não circulante 10.200 24.250 Reservas de lucros 2.100 5.556
Total do PL 11.700 30.132
TOTAL DO ATIVO 16.300 46.700 TOTAL PASSIVO 16.300 46.700

Índices Ano 2000 Ano 2001

Liquidez Geral

Liquidez Corrente

Liquidez Imediata

Liquidez Seca

_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
.

3) Cia Paulista

ATIVO Ano Ano PASSIVO Ano Ano

2001 2002 2001 2002
Circulante Circulante
Disponível 2.420 2.480 Fornecedores 12.000 21.500
Contas a Receber 10.560 31.540 Salários a Pagar 24.860 8.120
Estoques 49.140 34.280 Emprestimos 18.200 25.620
Total do Ativo Circulante 62.120 68300 Total do Passivo Circulante 55.060 55.240
Não circulante Não circulante
Realizável a Longo Prazo 1.650 1.800 Financiamentos LP 20.000 5.390
Investimentos 42.015 48.400 Patrimônio Líquido
Imobilizado 20.830 11.300 Capital Social 30.000 33.000
Intangível 24.885 12.000 Reservas 36.400 39.320
Total do não circulante 89.380 73.500 Reservas de lucros 10.040 8.850
Total do PL 76.440 81.170
TOTAL DO ATIVO 151.500 141.800 TOTAL PASSIVO 151.500 141.800

Índices Ano 2001 Ano 2002

Liquidez Geral

Liquidez Corrente

Liquidez Imediata

Liquidez Seca

_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
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Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________

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Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
Atividade Prática - Rentabilidade

1) A empresa JR Comércio Ltda apresentou nos anos abaixo, os seguintes valores em suas
Demonstrações Financeiras:

ATIVO Ano Ano PASSIVO Ano Ano

19X2 19X3 19X2 19X3
Circulante Circulante
Disponível 2.000 3.200 Salários a Pagar 19.000 31.000
Clientes /Contas a Receber 13.000 26.800 Fornecedores 13.000 43.000
Estoques 20.000 30.000 Impostos a recolher 5.000 15.000
Total do Ativo Circulante 35.000 60.000 Total do Passivo Circulante 37.000 89.000
Não Circulante Não Circulante
Realizável a Longo Prazo 1.200 3.300 Financiamentos 5.000 12.000
Investimentos 1.800 2.700 Patrimônio Líquido
Imobilizado 35.000 107.000 Capital Social 9.000 28.500
Total do Não Circulante 38.000 113.000 Reservas 12.000 26.500
Reservas de lucros 10.000 17.000
Total do PL 31.000 72.000
TOTAL DO ATIVO 73.000 173.000 TOTAL PASSIVO 73.000 173.000

Pede-se calcular os índices de rentabilidade comentar sobre eles e avaliar o desempenho desta empresa.

Demonstração do Resultado do Exercício.

31/12/19X2 31/12/19X3
Vendas 22.000 36.720
CMV (6.000) (16.080)
Lucro Bruto 6.000 20640
Despesas operacionais ( 6.400 ) (13.640 )
Resultado Líquido 9.600 7.000

Índices Ano 19X2 Ano 19X3

Giro do Ativo

Margem Líquida

Rentabilidade do Ativo

Rentabilidade do PL

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Calcule e analise os índices econômicos de Rentabilidade utilizando os Balanços e DREs abaixo:

2) Cia Mineira

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 ATIVO Ano Ano PASSIVO Ano Ano
2000 2001 2000 2001
Circulante Circulante
Disponível 200 1.350 Fornecedor 3.000 8.300
Duplicatas a Receber 2.500 9.700 Contas a Pagar 1.600 3.868
Estoques 3.400 11.200 Empréstimos Bancários ------- 4.400
Total do Ativo Circulante 6.100 22.250 Total do Passivo Circulante 4.600 16.568

Não Circulante Patrimônio Líquido

Investimentos 8.100 19.600 Capital Social 4.850 9.600
Imobilizado 2.100 4.850 Reservas 4.750 14.976
Total do Não Circulante 10.200 24.250 Reservas de lucros 2.100 5.556
Total do PL 11.700 30.132
TOTAL DO ATIVO 16.300 46.700 TOTAL PASSIVO 16.300 46.700

DRE Ano 2000 Ano 2001

Vendas 22.500 70.050
CMV (15.750) (52.537)
Lucro Bruto 6.750 17.513
Despesas Operacionais (3.490) (3.831)
Resultado Líquido 3.260 13.682

Índices Ano 2000 Ano 2001

Giro do Ativo

Margem Líquida

Rentabilidade do Ativo

Rentabilidade do Patrimônio Líquido

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3) Cia Paulista

ATIVO Ano Ano PASSIVO Ano Ano

2001 2002 2001 2002
Circulante Circulante
Disponível 2.420 2.480 Fornecedores 12.000 21.500
Contas a Receber 10.560 31.540 Salários a Pagar 24.860 8.120
Estoques 49.140 34.280 Emprestimos 18.200 25.620
Total do Ativo Circulante 62.120 68300 Total do Passivo Circulante 55.060 55.240
Não Circulante
Não Circulante Financiamentos LP 20.000 5.390
Realizável a Longo Prazo 1.650 1.800 Patrimônio Líquido
Investimentos 42.015 48.400 Capital Social 30.000 33.000
Imobilizado 20.830 11.300 Reservas 36.400 39.320
Intangível 24.885 12.000 Reservas de Lucros 10.040 8.850

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Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
Total do Não Circulante 89.380 73.500 Total do PL 76.440 81.170
TOTAL DO ATIVO 151.500 141.800 TOTAL PASSIVO 151.500 141.800

DRE Ano 2001 Ano 2002

Vendas 181.800 198.000
CMV (136.350) (158.816)
Lucro Bruto 45.450 39.974
Despesas Operacionais (39.725) (34.974)
Resultado Líquido 5.725 4.730

Índices Ano 2001 Ano 2002

Giro do Ativo

Margem Líquida

Rentabilidade do Ativo

Rentabilidade do Patrimônio Líquido

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Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
 Quadro resumo dos índices
SÍMBOLO ÍNDICE FÓRMULA INDICA INTERPRETAÇÃO
Estrutura de Capital
Quanto a empresa tomou de capitais de terceiros Quanto menor, melhor.
1. CT/PL * Participação de Capital de Capital de Terceiros x 100 para cada $100 de capital próprio.
Terceiros (Endividamento) Patrimônio Líquido
Qual o percentual de obrigações a curto prazo em Quanto menor, melhor.
2. PC/CT * Composição do Passivo Circulante x 100 relação às obrigações totais.
Endividamento Capitais de Terceiros
Quantos $ a empresa aplicou no Ativo não Quanto menor, melhor.
3. ANC-RLP/PL * Imobilização do Patrimônio Ativo não circulante– realizável a longo prazo x 100 circulante para cada $100 de Patrimônio Líquido.
Líquido Patrimônio Líquido
Que percentual dos Recursos não Correntes Quanto menor, melhor.
4. ANC –RLP * Imobilização de Recursos Não Ativo não circulante- realizável longo prazo x 100 (Patrimônio Líquido e passivo não circulante) foi
PL + PNC Correntes Patrimônio Líquido + Passivo não circulante destinado ao Ativo não circulante.
Liquidez
Quanto a empresa possui de Ativo Circulante + Quanto maior, melhor.
5. LG * Liquidez Geral Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo Realizável a Longo Prazo para cada $1 de dívida
Passivo Circulante + passivo não circulante total.

6. LC * Liquidez Corrente Ativo Circulante Quanto a empresa possui de Ativo Circulante para Quanto maior, melhor.
Passivo Circulante cada $1 de Passivo Circulante.

7. LI * Liquidez Imediata Disponível Quanto a empresa possui de Disponibilidades para Quanto maior, melhor.
Passivo Circulante cada $1 de Passivo Circulante.

8. LS * Liquidez Seca Ativo Circulante – Estoques Quanto a empresa possui de Ativo Líquido para Quanto maior, melhor.
Passivo Circulante cada $1 de Passivo Circulante.

Rentabilidade (ou Resultados)

* Giro do Ativo Vendas . Quanto a empresa vendeu para cada $1 de Quanto maior, melhor.
9. V/AT Ativo Total investimento total.

* Margem Líquida Lucro Líquido x 100 Quanto a empresa obtém de lucro para cada $100 Quanto maior, melhor.
10. LL/V Vendas vendidos.

* Rentabilidade do Ativo Lucro Líquido x 100 Quanto a empresa obtém de lucro para cada $100 Quanto maior, melhor.
11. LL/AT Ativo Total de investimento total

* Rentabilidade do Patrimônio Lucro Líquido x 100 Quanto a empresa obtém de lucro para cada $100 Quanto maior, melhor.
12. LL/PL Líquido Patrimônio Líquido de capital próprio investido, em média, no
exercício.

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 4 TÉCNICAS DE ANÁLISE E PLANEJAMENTO FINANCEIRO
Atividades Práticas

ANÁLISE DOS ÍNDICES

1 Abaixo apresentamos as Demonstrações Financeiras da empresa Metalúrgica São Carlos S/A
* Calcule os índices financeiros - Liquidez, Estrutura de Capital e Rentabilidade
* Identifique os pontos fortes e fracos desta empresa.
* Faça uma análise do desempenho desta empresa nos três anos apresentados.

Balanço Patrimonial Empresa : Metalúrgica São Carlos S/A

ATIVO Ano 20X1 Ano 20X2 Ano 20X3 PASSIVO Ano 20X1 Ano 20X2 Ano 20X3
Circulante Circulante
Disponível 5.000 4.800 3.200 Salários a Pagar 25.000 28.000 31.000
Clientes /Contas a Receber 16.000 14.800 15.800 Fornecedores 10..000 12.600 22.000
Estoques 20.000 21.000 20.000 Impostos a recolher 8.000 6.700 5.000
Total do Ativo Circulante 41.000 40.600 39.000 Total do Passivo Circulante 43.000 47.300 58.000
Não Circulante
Não Circulante Financiamentos 15..000 16.000 17.000
Realizável a Longo Prazo 2.300 4.000 5.000 Patrimônio Líquido
Investimentos 2.800 3.800 3.000 Capital Social 9.100 15.000 18.500
Imobilizado 35.000 37.500 52.000 Reservas de Lucros 14.000 7.600 5.500
Total do não circulante 40.100 44.800 60.000
Total do PL 23.000 22.600 24.000
TOTAL DO ATIVO 81.100 85.900 99.000 TOTAL PASSIVO 81.100 85.900 99.000

Demonstração do Resultado do Exercício.

31/12/20X1 31/12/20X2 31/12/20X3
Vendas 22.000 36.720 53.000
CMV (6.000) (17.900) (23.200)
Lucro Bruto 16.000 18.820 29.800
Despesas operacionais ( 6.400 ) (13.640 ) (23.390)
Resultado Líquido 9.600 5.180 6.410

Índices Ano 20X1 Ano 20X2 Ano 20X3

Liquidez Geral
Liquidez Imediata
Liquidez Corrente
Liquidez Seca
Participação Capital de Terceiros
Composição Endividamento
Imobilização do PL
Imobilização do Recursos Não Correntes
Giro do Ativo
Margem Líquida
Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do PL

2 Numere:

1. Participação de Capitais de Terceiros ( ) AC / PC

2. Composição do Endividamento ( ) V /AT
3. Imobilização do Patrimônio Líquido ( ) CT / PL
4. Liquidez Geral ( ) ANC-RLP/ PL
5. Liquidez Corrente ( ) LL / PL
6. Giro do Ativo ( ) PC / CT
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7. Margem Líquida ( ) AC + RLP / PC + PNC
8. Rentabilidade do Patrimônio Líquido ( ) LL / V

3. Complete o quadro abaixo:

ÍNDICE ASPECTO REVELADO

Participação de Capital de Terceiros

Imobilização do Patrimônio Líquido

Liquidez Corrente

Rentabilidade do Patrimônio Liquido

4. Preencha os espaços em branco:

a) O índice de Liquidez Geral mostra quanto a empresa.................................................................................

..........................................................................................................................................................................

b) O índice de Composição do Endividamento que mostra o percentual de dívidas de curto prazo em

relação às dívidas totais é quanto menor.........................................................................................................

c) O índice de margem Líquida é calculado através da fórmula: ...................................................................

d) O índice de Giro do Ativo relaciona as vendas com o .............................................................................

5. Com base nos dados das demonstrações financeiras seguintes, preencha os quadros A e B:

Balanço Patrimonial
ATIVO PASSIVO E PL
Ativo Circulante Passivo Circulante
Caixa e Bancos 300 Fornecedores 1.600
Duplicatas a Receber 1.800 Empréstimos Bancários 1.200
Estoques 1.200 Outras Contas 200
Total do Circulante 3.300 Total do Circulante 3.000

Ativo Não Circulante Não Circulante

Investimento 400 Financiamentos (6 anos) 800
Imobilizado 2.000
Total do Não Circulante 2.400 Patrimônio Líquido
Capital 1.200
Reservas 700
Total do Patrimônio 1.900

TOTAL 5.700 TOTAL 5.700

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 Demonstração do Resultado do Exercício
Vendas 6.000
( - ) CMV 4.400
Lucro Bruto 1.600
( - ) Despesas Operacionais 1.000
Lucro Operacional 600
( - ) Resultado Não Operacional 200
Lucro Líquido 400

QUADRO A

CT / PL ____________ %
AP / PL ____________%
AC + RLP / PC + PNC ____________
AC – Estoque / PC ____________
V / AT ____________
LL / V ____________%
LL / PL ____________%

QUADRO B

 Para cada $ 100,00 de capital próprio, a empresa tomou $_______ de terceiros.

 Para cada $ 1,00 de dívidas a curto prazo, a empresa possui $_______ investidos no Ativo Circulante.

 Para cada $ 1,00 investidos em seu Ativo Total, a empresa vendeu $ ________.

ANÁLISE VERTICAL / HORIZONTAL

6. Marque a Alternativa Correta

1. Na Análise Vertical, o percentual de uma conta mostra:

a) O resultado de uma divisão que em princípio nada permite concluir.
b) A comparação de uma conta em relação ao ano anterior.
c) Sua real importância no conjunto.
d) Nenhuma das alternativas anteriores.

2. Na Análise Horizontal, a evolução de cada conta mostra:

a) Os caminhos trilhados pela empresa e as possíveis tendências.
b) A participação de cada conta em relação a um todo.
c) Uma divisão entre duas contas distintas.
d) Nenhuma das alternativas anteriores.

7. Questões:

a) Qual o objetivo da Análise Vertical?

b) Qual o objetivo da Análise Horizontal?

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 8. Seguem as Demonstrações Financeiras levantadas em 31/12/2000 e 31//12/2001 da Empresa
Indústria de Papel Celulose Gonzaga Ltda. Pede-se:

a) Calcule os índices de Estrutura de Capital, Liquidez e Rentabilidade. Faça os comentários sobre eles
b) Faça a Análise Vertical/Horizontal e comente sobre: a Imobilização, Capital de Giro, Capital de
Terceiros e Capital Próprio desta empresa.
c) Dê sua opinião se a imobilização feita será vantajosa para a empresa.
d) A empresa terá condições de pagar seus compromissos (Capital de Terceiros)?

Índices Ano 2000 Ano 2001

Participação Capital de Terceiros
Estrutura Composição Endividamento
De Imobilização do PL
Capitais Imobilização de Recursos Não Correntes
Liquidez Geral
Liquidez Corrente
Liquidez Liquidez Imediata
Liquidez Seca
Giro do Ativo
Margem Líquida
Rentabilidade Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do PL

BALANÇO PATRIMONIAL

ATIVO Ano AV AH Ano AV AH PASSIVO Ano AV AH Ano AV AH

2000 2001 2000 2001
Circulante Circulante
Disponível 150 200 Salários a Pagar 89 100
Clientes/Contas a Receber 190 110 Fornecedores 150 170
Estoques 220 190 Impostos a recolher 56 85
Total do Ativo Circulante 560 500 Total do Passivo Circulante 295 355
Não Circulante Não Circulante
Realizável a Longo Prazo 80 155 Financiamentos 160 280
Investimentos 95 180 Patrimônio Líquido
Imobilizado 170 350 Capital Social 260 290
Total Ativo não circulante 265 530 Reservas de lucros 190 260
Total do Patrimônio Líq 450 550
TOTAL DO ATIVO 905 1.185 TOTAL DO PASSIVO 905 1.185

DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DOS EXERCÍCIOS

31/12/2000 AV AH 31/12/2001 AV AH
Vendas 650 880
CMV (215) (422)
Lucro Bruto 435 458
Despesas operacionais (212) (209)
Lucro Líquido 223 249

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ORÇAMENTO DE CAIXA

Elaborar Orçamento de caixa

Previsão Ago Set Out Nov Dez

Vendas R$ 50 R$ 100 R$ 200 R$ 150 R$ 100

À vista (30%)
30 dias (40%)
60 dias (30%)

Total

Previsão Ago Set Out Nov Dez

Compras R$ 35 R$ 70 R$ 140 R$ 105 R$ 70

À vista (10%)
30 dias (70%)
60 dias (20%)
Salários R$ 24 R$ 19 R$ 14
Empréstimos R$ 20 R$ 65 R$ 30
Total

Saldo Inicial de caixa: R$ 25

Ago Set Out Nov Dez

Recebimentos
Pagamentos
Fluxo Líquido de Caixa

(+) Saldo Inicial de Caixa

(=) Saldo Final de Caixa

(+) Financiamento

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BIBLIOGRAFIA

BÁSICA:

HOJI, MASAKAZU. Administração financeira: uma abordagem prática. 5ª ed. São Paulo: Atlas,
2004.
SILVA, José Pereira das empresas. Análise financeira das empresas.7ª ed. São Paulo: Atlas
2005.
ASSAF, Alexandre & Silvia, César Augusto Tibúrcio. Administração do capital de giro. 3ª ed.
São Paulo. Atlas 2002.
ASSAF, Alexandre. Estrutura e análise de balanços um enfoque econômico financeiro. 8ª ed.
São Paulo: Atlas 2006.

COMPLEMENTAR:

ASSAF, Alexandre. Estrutura e análise de balanços: um enfoque econômico financeiro. 3º ed.

São Paulo: Atlas 1993.
GITMAN, Lawrence j. Princípios de administração financeira. 7ª ed. São Paulo: Harbra, 1997.
SANVICENTE, Antonio Zoratto. Administração financeira, 3ª ed. São Paulo : Atlas 1997.
SECURATO, J. R . Decisões financeiras em condições de risco. São Paulo, Atlas 1993.
LEITE, Hélio de Paula. Introdução à administração financeira, 2ª ed. São Paulo Atlas 1994.
MARTINS, Eliseu & ASSAF Neto, Alexandre. Administração financeira. São Paulo: Atlas,
1989.
MELLAGI FILHO, Armando. Custo de finanças. São Paulo: Atlas, 1978.
ROSS, Stephen a. WETERRFIELD, Randolph W, JAFFE Jeffery F. Princípios de administração
financeira: corporate finance. São Paulo: Atlas 1995.
www.soleis.com.br (lei 11.638/07 e MP 449/08).
www.cfc.org.br

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