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FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

MODALIDAD A DISTANCIA Y PRESUPUESTARIA

P3.12 Comparación de razones Robert Arias heredó


recientemente una cartera de acciones de su tío. Con el afán de
saber más sobre las empresas en que ha invertido, Robert
realiza un análisis de razones financieras de cada firma y decide
comparar entre sí. Algunas de sus razones se listan a
continuación.

Island Burger Fink Rolan


Razón Electric Heave Softwar d
Utility n e Motor
s
Liquidez corriente 1.10 1.3 6.8 4.5
Razón rápida 0.90 0.82 5.2 3.7
Índice de 0.68 0.46 0.0 0.35
endeudamiento
Margen de 6.2% 14.3% 28.5% 8.4%
utilidad neta

Suponiendo que el tío de Robert era un inversionista prudente que integró


la cartera con sumo cuidado, Robert encuentra confusa las grandes
diferencias que existen entre estas razones. Ayúdelo.

a) ¿Qué problema podría encontrar Robert al comparar estas


empresas entre sí de acuerdo con sus razones?
 No se podría comparar ninguna de las cuatro compañías porque no
realizan la misma actividad, corresponde a diferentes industrias.
 Un restaurante de comida rápida cuyos ingresos son relativamente
predecibles tal vez no necesite tanta liquidez como en el caso de
software que enfrenta cambios repentinos e inesperados en la demanda
de sus productos.
 La empresa de software al parecer con la diferencia entre su liquide
corriente y razón rápida de 1.6 existe un inventario parado.
 La empresa Roland Motors con una liquidez de 4.5, una razón rápida de
3.7 y una utilidad de 8.4% concluyo No invierte su dinero en activos que
generen la mayor rentabilidad posible.

b) Por qué la liquidez corriente y la razón rápida de la compañía de


electricidad y del restaurante de comida rápida son mucho más
bajas que las mismas razones de las otras empresas.
 Las compañías de electricidad y restaurantes de comida rápida; son
eficientes al brindar el servicio; es decir que mantiene su servicio de
forma diaria y continua mientras que la de software y automotores que
realizan sus ventas en una forma no continua.

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 Las compañías de software y Roland Motors con una liquidez corriente muy alta
incurre en activos circulantes ociosos, es decir, tiene estos activos parados.
 Entre estas cuatro empresas se podría decir que la compañía de software y
burguer heaven poseen una rentabilidad alta. A diferencia de Roland Motors que
posee activos circulantes ociosos que no generan una utilidad alta.

c) ¿Por qué será correcto para la compañía de electricidad tener un


gran motor de deuda, pero no para la empresa de software?

Porque la empresa de electricidad es más seguro endeudarse en activos; ya


que el dinero de sus ventas es a diario mientras que en la de software no es
aconsejable endeudarse en activos ya que el flujo de dinero no es continuo. La
empresa de electricidad tiene la capacidad de financiar mediante deuda sus
activos.

La compañía de software también si podría endeudarse teniendo 6.8 como


índice de liquidez.

d) Por qué los inversionistas no invertirán todo su dinero en


empresas de software, prefiriendo invertir en empresas menos
rentables? (Concéntrese en el riesgo y la rentabilidad )
 Porque los empresarios prefieren invertir en empresas menos rentables
como restaurantes de comidas rápidas ya que sus ventas son a diarias y
tienen mayor rotación de dinero teniendo un menor riesgo de posibles
estancamientos de inventarios.
 Se espera que entre mayor sea el índice de liquidez, mayor sea la
solidez y capacidad de pago de la empresa, pero sucede que para que la
empresa tenga una buena liquidez debe disponer de un activo corriente
elevado, lo cual puede no ser lo más conveniente, en el caso de la
prueba ácida, esta se basa en la existencia de suficientes recursos en
efectivo, inversiones temporales y cartera, pero sabemos que estos
recursos no generan rentabilidad para la empresa.
 La alternativa es invertir los recursos de la empresa en activos que
generen la mayor rentabilidad posible.
 Implica entonces que Roland Motors y Fink Software que con una alta
liquidez es sinónimo a la vez de recursos inmovilizados, no
rentabilizados.

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P3. 13 Administración de la liquidez El total de activos corrientes, el total


de pasivos corrientes y el inventario de bauman Company, de cada uno de los
cuatro años anteriores, son los siguientes:

Rubro 2009 2010 2011 2012

Total de activos corrientes $16,9 $21,9 $22,5 $27,00


50 00 00 0
Total de pasivos corrientes 9,000 12,60 12,60 17,400
0 0
Inventario 6,000 6,900 6,900 7,200

a) Calcule la liquidez corriente y la razón rápida de la empresa para


cada año. Compare las series temporales resultantes para estas
medidas de liquidez.

20 20 20 20
09 10 11 12
Liquidez 1.8 1.7 1.7 1.5
corriente 8 4 9 5
Razón rápida 1.2 1.1 1.2 1.1
2 9 4 4

b) Comente la liquidez de la empresa durante el periodo 2009


2010.

 La liquidez corriente entre el 2009 y 2010 se ha mantenido entre


el índice ideal que es de entre 1,5 a 2.
 La razón rápida se ha mantenido estable, no obstante se ha
reducido un 0.6 y 0.55 con respecto a la liquidez corriente, esto
quiere decir que existe una rotación de inventario detenida. La

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determinación de la liquidez de la empresa está íntimamente


ligada a la
Rotación 200 201 201 201 rotación de
de 9 0 1 2 inventarios.
inventario
Bauman 6.3 6.8 7 6.4
NOTA: Un índice Company demasiado
elevado puede Promedio 10.6 11.1 10. 11 ocultar un manejo
inadecuado de de la 2 8 activos corrientes,
pudiendo tener las industria empresas excesos
de liquidez poco productivos.

c) Si le dijeran que la rotación de inventarios de Bauman Company


de cada año del periodo 2009 a 2012 y los promedios de la
industria son los que se presentan a continuación ¿esta
información apoyaría su evaluación del inciso b) o entraría en
conflicto con esta ¿Por qué?

Cuando se tiene indicios de que existe algún problema con respecto al


inventario, es necesario investigarlo de manera más específica para
determinar su causa. Sin embargo se podría determinar lo siguiente:

 Bauman Company tiene un inventario grande.

Rotación de inventario
200 20 días por
9 10 año
Bauman Company 6.3 6.8 60 días
Promedio de la 10. 11.
30 días
industria 6 1

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 La rotación del inventario de bauman Company de 6.3 y 6.8 del 2009-


2010 respectivamente, está en marcado contraste con la razón de
rotación promedio de la industria, que es de 10.6 y 11.12
respectivamente. Esta comparación desfavorable sugiere que la
compañía es menos eficiente en el manejo del inventario, que su
promedio para la industria.

 Bauman Company posee inventarios que no rotan, permanecen durante


dos meses, un mes más sobre el promedio de la industria, es un factor
negativo para las finanzas de la empresa.

NOTA: Las políticas de inventarios de la empresa deben conducir a conseguir


una alta rotación de inventarios, para así lograr maximizar la utilización de los
recursos disponibles. Las mercancías permanecen menos tiempo en el
almacén, en consecuencia de una buena administración y gestión de los
inventarios.

Problema de finanzas personales

P3.14 Razón de Liquidez Josh Smith ha recolectado algunos de sus


datos financieros personales para determinar su posición de liquidez.
Los datos son los siguientes.

Mon
Cuentas
to
3,20
Efectivo
0
1,00
Valores negociables
0
Cuenta de cheques 800
Pagos de tarjetas de 1,20
crédito 0
Facturas por pagar a
900
corto plazo

a) Calcule la razón de liquidez de Josh.

Activos corriente Pasivos corrientes

Efecti 3,200 Pagos de tarjetas de 1,200


vo créditocorrientes $5000
Total Activos
Valores 1,00
Total PasivosFacturas por pagar a corto $2100
900
negociables 0 plazo
Cuenta de
cheques 800
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activos corrientes
Liquidez corriente
¿
pasivos corriente

5000
Liquidez corriente
¿
2100

Liquidez corriente ¿ 2.38

 La liquidez corriente sobrepasa el índice ideal que es entre 1,5 a 2.


 La capacidad que tiene Josh Smith para cumplir con sus obligaciones financieras, se excede.
 Entre mayor sea la razón resultante, mayor solvencia y capacidad de pago se tiene, lo cual es una
garantía para sus adeudos (bancos, proveedores, etc.), puesto estos que tendrán certeza de que su
inversión no se perderá, que está garantizada.

NOTA: Tiene un excedente importante, podemos comprometernos a nuevos


créditos o destinar más fondos a inversiones.

b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones de


liquidez de aproximadamente 1.8. ¿Cómo analizaría usted la
liquidez de Josh en relación con la de sus amigos?

 Los amigos de Josh corren el riesgo de no cumplir con sus


obligaciones a corto plazo.
 Existe un excedente favorable de 0.5 entre la razón de Josh y de
los amigos.
 A pesar de que Josh mantiene un fondo muy apropiado para los
casos de contingencia corre el riesgo de tener activos ociosos.