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UNIDAD Solucionario libro

Actividades
CASO PRÁCTICO INICIAL. La empresa El Corte Andaluz quiere comprar un local que le
cuesta 120.000 €. Para ello acude a dos entidades financieras que le plantean los
siguientes planes de financiación:
a) El Banco de Fuerteventura, que le propone que pague al contado el 20 % del importe y
ellos le financian el resto con un préstamo que le supone a la empresa el pago de 60
cuotas mensuales vencidas de 2.135,46 €.
b) El Banco Ibérico, que le propone que pague al contado el 15 % del importe y ellos le
financian el resto con un préstamo que le supone a la empresa el pago de 20 cuotas
trimestrales vencidas de 7.176,82 €.
Si el tipo de interés recomendado para estas operaciones es del 6 % efectivo anual y no
se tienen en cuenta otras consideraciones, ¿qué plan de financiación le sale a la empresa
más barato?
¡Tranquil@!, lo sabrás resolver al final de la unidad.

a) Banco de Fuerteventura:
20% s/120.000 = 24.000
Importe financiado = 120.000 – 24.000 = 96.000
Interés mensual aplicado es: i12 =0,01
i = (1+0,01)12 -1 = 0,12682503 = 12,68% anual
1- (1+ 0,01) -60
96.000 = a -------------------------; a = 2.135,46
0,007974140429

b) Banco Ibérico
15% s/120.000 = 18.000
Importe financiado = 120.000 – 18.000 = 102.000
Interés trimestral aplicado es: i4 = 0,35
i = (1 + 0,035)4 -1 = 0,147523 = 14,75% anual
1 – (1+ 0,035) -20
102.000 = a · -----------------------; a = 7.176,82
0 ,035

La financiación más barata es la que ofrece el banco de Fuerteventura que supone un


12,68 % anual. Mientras que el banco ibérico le cobra el 14,75 % anual. Las dos opciones
son bastante caras teniendo en cuenta el interés recomendado para estas operaciones
que es el 6 % anual.

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Operaciones auxiliares de gestión de tesorería. Grado Medio
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1. El señor Pérez quiere saber cuánto dinero tiene que ingresar hoy en una cuenta, que le
reporta un interés del 7,5% compuesto anual, si quiere disponer dentro de cinco años de
20.000 €.

C0 = Cn · (1 + i)-n C0 = 20.000 (1+ 0,075)-5


C0 = 13.931,17

2. La señora García ingresó hace 8 años en una cuenta de ahorro 6.000 €, el capital que
ha retirado hoy de la cuenta ha sido de 9.563,09€. ¿Qué tipo de interés anual le aplicaron
a la cuenta?

i = (Cn/Co)1/n – 1 i = (9.563,09/6.000)1/8 – 1 i = 0,06


i = 6% anual

3. La empresa Canarias Jeans quiere hacer una inversión de 12.000 durante 6 trimestres
en una cuenta a plazo fijo. Para ello su representante acude a dos entidades financieras
que le ofrecen lo siguiente:
a) Banco de Fuerteventura: un interés del 9% efectivo anual
b) Banco Ibérico: un interés del 3% efectivo trimestral.
Sin tener en cuenta otras consideraciones, calcula el montante de las dos operaciones y
determina cuál le interesa más a la empresa.

a) Banco de Fuerteventura: Primero calculamos el tanto trimestral equivalente


i4 = (1+ 0,09)1/4 – 1 = 0,02177818086
Cn = 12.000 · (1 + 0,02177818086)6 Cn = 13.655,92€
b) Banco Ibérico: Como el tanto viene expresado en trimestres procedemos a resolver
Cn = 12.000 · (1 + 0,03)6 Cn = 14.328,63
A la empresa le interesa más la oferta del Banco Ibérico

4. Juan ha recibido de su banco por correo la siguiente oferta de una cuenta de ahorro:
para imposiciones de más de 3.000€ y por un plazo mínimo de 3 semestres, el banco le
paga un interés del 8% nominal capitalizable semestralmente.
Juan tiene ahorrados 7.000€ y decide acogerse a la oferta y abrir una cuenta de ahorro
con esas condiciones por un plazo de 2 años y medio. ¿De qué capital dispondrá Juan al
cabo de esos dos años y medio?

Calculamos interés equivalente:


i2 = J2/2 i2 = 0,08/2 i2 = 0,04 n = 5 semestres
5
Cn = 7.000 · (1+ 0,04) Cn = 8.516,57€

5. Partiendo del tanto nominal J4 = 0,03, calcula el tanto efectivo:

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a) Anual (i) b) Trimestral (i4)
b) Mensual (i12) c) Semestral (i2)

Lo primero es calcular el interés trimestral equivalente a J4


b) Trimestral i4 = 00,3/4 i4 = 0,0075
A partir de aquí calculamos el resto
a) Anual: i = (1+0,0075)4 – 1 = 0,033919066
c) Mensual i12 = (1 + 0,03391906)1/12 – 1 = 0,002783575
d) Semestral i2 = (1 + 0,03391906)1/2 – 1 = 0,01681810566

6. ¿Cuál será el interés nominal equivalente al 1 % efectivo mensual (i12= 0,01)?

J12 = i12 · 12; J12 = 0,01 · 12 = 0,12 J12 = 12% capitalizable mensualmente

7. Si una entidad financiera te da el tanto nominal y el tanto efectivo de una operación de


préstamo, ¿cuál de los dos tantos se usará en la fórmula para realizar los cálculos?

Para operar cualquier operación financiera, siempre se usa el tanto efectivo nunca el tanto
nominal.

8. La empresa Canarias Jeans tiene tres deudas pendientes con un proveedor: una de
1.200€ que vence dentro de 3 meses, otra de 2.400€ que vence dentro de 8 meses y una
última de 1.700€ que vencen dentro de 15 meses. En el presupuesto de tesorería que
realizó la empresa se detectó un exceso de liquidez, motivo por el cual le propone al
proveedor cancelar hoy todas las deudas. Si el tanto de valoración de la operación es el
9% efectivo anual, ¿qué importe tendrá que pagar hoy Canarias Jeans al proveedor?

Calculamos el interés equivalente mensual ya los vencimientos de las deudas son


mensuales.
i12 = (1+ 0,09)1/12 – 1 i12 = 0,007207323
Se descuentan las deudas hasta el momento 0 que es cuando se anticipa el pago.
C0 = 1.200 · (1+ 0,007207323) -3 + 2.400 · (1 + 0,007207323) -8 + 1.700(1 +
0,007207323)-15
C0 = 1.174,42 + 2.266 + 1.526,39
C0 = 4.926,81€ tendrá que abonar Canarias Jeans para cancelar la deuda.

9. El corte Andaluz tiene 3 deudas con el banco HVG de igual importe: 2.500€. El
vencimiento de las deudas es a un trimestre, dos trimestres y tres trimestres,
respectivamente. Por problemas de liquidez le propone al banco cancelar las deudas de la
siguiente manera: dentro de un año (cuatro trimestres) pagar 4.000€ y dentro de 6
trimestres el resto. Si a la operación se le aplica un interés del 12% nominal capitalizable

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trimestralmente, ¿cuál será el importe del pago que El Corte Andaluz tiene que realizar
dentro de seis trimestres?

Como los vencimientos no coinciden hacemos la equivalencia de las dos operaciones en el


momento 0.
Calculamos primero el interés equivalente trimestral i4 = 0,12/4 i4 = 0,03
1ª opción: la deuda con el banco valorada en el momento 0
C0 = 2.500 · (1+0,03)-1 + 2.500 · (1+0,03)-2 + 2.500 · (1+0,03)-3
C0 = 7.071,52 €
2ª opción: la propuesta de pago del Corte Andaluz valorada en el momento 0
C0 = 4.000 · (1+0,03)-4 + X (1+0,03)-6
C0 = 3.553,95€ + 0,8374842567 · X
Para que financieramente sean equivalentes igualamos las dos opciones.
7.7071,52 = 3.553,95€ + 0,8374842567 · X Despejamos X
X = (7.701,52 – 3.553,95)/ 0,8374842567
X = 4.952,41€ tendrá que pagar El Corte andaluz dentro de 6 trimestres.

10. Define las características de las rentas en los tres supuestos siguientes:
a) Un alquiler cuyo primer pago se realiza al principio del mes y cuyo contrato tiene una
duración de dos años. Se trata de una renta inmediata prepagable de n términos.
b) Un préstamo que solicitamos para comprar un coche hoy, pero que comenzamos a
pagar dentro de seis meses y que pagaremos a final del mes, durante tres años. Se trata
de una renta diferida pospagable de n términos.
c) Una pensión que se cobra al final de cada mes. Se trata de una renta inmediata
pospagable y perpetua.

11. Calcula el valor actual y final de una renta anual inmediata pospagable de 10
términos de una cuantía 450€, siendo el interés de la operación del 7,5% efectivo anual.

1−(1+i)−n 1−(1+0,075)−10
V0 = a · V0 = 450 · = 3.088,83
i 0,075

12. Alberto hace imposiciones semestrales de 1.500€ durante 5 años, en una cuenta de
ahorro que le produce el 8% nominal pagadero semestralmente. Las imposiciones las
realiza al principio de cada semestre. ¿Qué cantidad tendrá Alberto al cabo de los 5 años?

Interés equivalente semestral: i2 = 0,08/2 i2 = 0,04 n= 10 semestres


n 10
(1+i) −1 (1+0,04) −1
Vn = a · Vn = 1.500 · = 18.009,16
i 0,04

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13. Rosa se va a comprar un televisor 3D donde le ofrecen la posibilidad de empezar a
pagarlo dentro de 3 meses en 12 cuotas mensuales constantes de 90€. El interés
aplicado por la financiera es el 12% efectivo anual ¿Qué valor tendrá el televisor si lo
pagamos al contado (Vo)?

i12 = (1+0,12)1/12 – 1 i12 = 0,009488793


Hay un diferimiento de 2 meses, ya que el primer pago comienza en el mes 3
1−(1+i)−n –d
V0 = a · (1+i)
i
−12
1−(1+0,009488793) -2
V0 = 90 · (1+0,009488793)
0,009488793
Vo = 997,22 € será el valor del televisor al contado

14. A María le han ofrecido un plan de pensiones, pagando una cuota trimestral de 100€
al principio de cada trimestre, para recibir un capital a los 65 años. Si a María le quedan
15 años para jubilarse, y la entidad financiera le ofrece un interés compuesto anual del
7,5%, ¿qué cantidad recibirá María cuando se jubile?

i4 = (1+ 0,075)1/4 -1 i4 = 0,0182446011


Es una renta prepagable de 60 cuotas trimestrales
n 60
(1+i) −1 (1+0,01824460) −1
Vn = a · · (1+i) Vn = 100 · · (1+0,0182446011)
i 0,0182446011
Vn = 10.932,63 percibirá maría cuando se jubile

15. La empresa El Corte Andaluz necesita un vehículo para transportar mercancías. El


vehículo cuesta 12.500€ y tiene dos empresas que hacen las siguientes ofertas de formas
de pago:
a) La Empresa VehiculOcasión S.L. le propone pagar el 40% al contado y cuatro pagos
semestrales de 2.120€, a pagar al final de cada semestre.
b) La empresa Autos Segunda Mano S.L. le propone pagar el 24% al contado y 12 pagos
trimestrales por importe de 900€, a pagar al final de cada trimestre.
Si el interés del mercado es el 10% efectivo anual, y sin tener en cuenta otras
consideraciones, ¿qué oferta le interesa más a la empresa El Corte Andaluz?. Representa
gráficamente las dos propuestas y haz la equivalencia en el momento 0.

Valoramos en el momento 0 las dos alternativas de inversión que tiene la empresa El


Corte Andaluz.
a) Oferta empresa VehiculOcasión S.L.

5.000 2.120 2.120 2.120 2.120


X X

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0 1 2 3 (años)

40% al contado 40% s/ 12.500 = 5.000 €


Para los pagos semestrales calculamos el interés equivalente semestral
i2 = (1+0,10)1/2 – 1 i2 = 0,04880884817 n = 4 semestres
−4
1−(1+0,04880884817)
V0 = 2.120 · = 7.538,26
0,04880884817
Vo = 5.000 + 7.538,26 Vo = 12.538,26€

3.000 900 900 900 900 …………………………………………………………………………… 900


x x x x x x ………………………………………
0 1 2 3 4

b) Oferta empresa Autos Segunda Mano S.L.


24% al contado 24% s/12.500 = 3.000 €
Para los pagos trimestrales calculamos el interés equivalente trimestral
i4 = (1+0,10)1/4 – 1 i4 = 0,024113689 n = 12 trimestres
−12
1−(1+0,024113689)
V0 = 900 · = 9.281,73€
0,024113689
Vo = 3.000 + 9.281,73 Vo = 12.281,73
A la empresa le interesa más la oferta de la empresa Autos Segunda Mano

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Test de repaso

1. El capital final o montante en capitalización compuesta se calcula usando la siguiente


expresión:
a) Cn = C0 (1 + n.i).
b) Cn = C0 (1 + i)n.
c) Cn = C0 · n · i.

2. En capitalización compuesta, los intereses:


a) No son productivos.
b) Se calculan de manera independiente.
c) Son productivos.

3. Si queremos calcular el capital inicial conociendo el capital inicial, usaremos la


siguiente fórmula:
a) C0 = Cn/1+i.
b) C0 = Cn/ (1+n.i).
c) C0 = Cn / (1+ i)n.

4. En capitalización compuesta, el tanto equivalente fraccionado se calcula:


a) ik = (1 + i)K.
b) ik = (1+ i) · k.
c) ik = (1+ i) 1/k.

5. En capitalización compuesta, indica la correcta sobre el interés y el tiempo:


a) Pueden ser diferentes unidades.
b) Depende de la operación financiera.
c) Siempre tienen que estar en la misma unidad.

6. La expresión TIN se refiere a:


a) Tanto de interés nominal.
b) Tanto anual equivalente.
c) Tanto de interés nacional.

7. En las operaciones financieras el interés que se aplica en las fórmulas es:


a) Tanto nominal.
b) Tanto efectivo.

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c) Cualquiera de los dos.

8. En capitalización compuesta si dos capitales son equivalentes en un momento del


tiempo:
a) No son equivalentes en otro.
b) No pueden nunca ser equivalentes.
c) Son equivalentes en cualquier otro momento.

9. Dos capitales para saber que son equivalentes se tienen que valorar:
a) En el mismo momento del tiempo.
b) Cada capital cuando se produce.
c) Ninguna de las anteriores.

10. Una renta constante se define como aquella en la que sus términos
a) Siempre son de igual cuantía.
b) Siempre son de la distinta cuantía.
c) Es indiferente.

11. Los intervalos de tiempo entre los capitales de una renta deben ser:
a) Diferentes.
b) Depende de la renta.
c) Iguales.

12. El valor financiero de una renta consiste en:


a) Descontar los capitales en un momento a un momento del tiempo n.
b) Capitalizar los capitales a un momento del tiempo n.
c) Ambas son correctas.

13. En una renta prepagable el vencimiento de los capitales se sitúa:


a)Al principio de cada periodo.
b) Al final de cada periodo.
c) Después del origen de la renta.

14. En una renta diferida el primer vencimiento se sitúa:


a) En el origen de la renta.
b) Al final de la renta.
c) Después del origen de la renta.

15. Una renta perpetua es aquella que tiene:


a) n términos.
b) Infinitos términos.
c) 40 términos.

16. En una renta fraccionada:


a) El interés es anual aunque los términos sean mensuales.
b) El tiempo está en función del interés.
c) El interés está en función del tiempo.

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Comprueba tu aprendizaje

Identificación de operaciones a interés compuesto

1. Calcular el capital final o montante de un capital de 12.000€ durante 5 años al 6% de


interés efectivo anual.

Cn = Co · (1+ i) n Cn = 12.000 · (1 + 0.06)5


Cn = 16.058,71 €

2. Juan necesita dentro de tres años 3.000€ para pagar una deuda. ¿Qué capital tiene que
invertir Juan hoy, si el banco le ofrece un interés del 8% efectivo anual?

C0 = Cn (1 + i)-n C0 = 3.000 (1 + 0,08)-3


C0 = 2.381,50 €

3. ¿Durante cuánto tiempo invirtió María un capital de 4.000€, que se convirtió en


5.049,91 €, si el banco le ofrece un interés del 6% efectivo anual?

n = (log Cn – log C0) / log (1+i) n = (log 5.049,91 – log 4.000) / log (1+0,06)
n = 4 años

4. Ruth abrió una cuenta de ahorros hace 5 años para pagarse sus estudios universitarios,
con 10.000€ de una herencia que recibió. Ahora mismo dispone de 14.356,29 €. ¿Qué
tanto por ciento de interés le aplicaron a la cuenta?

i = (Cn/C0)1/n – 1 i = (14.356,29/10.000)1/5 – 1
i = 7,5% anual

5. Calcular los siguientes tantos equivalentes correspondientes al 8% anual.


a) Trimestral.
b) Semestral.
c) Mensual.
d) Cuatrimestral.

Partimos de la siguiente expresión:

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ik = (1+i)1/k - 1
a) ik = (1+i)1/k – 1 i4 = (1+0.08)1/4 – 1 i4 = 0,01942654 i4 = 1,94%
b) ik = (1+i)1/k – 1 i2 = (1+0,08)1/2 – 1 i2 = 0,039230484 i2 = 3,92%
c) ik = (1+i)1/k – 1 i12 = (1+0,08)1/12 – 1 i12 = 0,00643403011 i12 = 0,64%
d) ik = (1+i)1/k – 1 i3 = (1+0,08)1/3 – 1 i3 = 0,02598556801 i3 = 2,60%

6. Calcula el tanto anual equivalente al:


a) 4 % trimestral.
b) 8% semestral.
c) 1,5% mensual.
d) 6% cuatrimestral.

Partimos de la siguiente expresión:


i = (1+i)K - 1
a) i = (1+i)K - 1 i = (1+0,04)4 – 1 i4 = 0,16985856 i = 16,99%
b) i = (1+i)K – 1 i = (1+0,08)2 – 1 i2 = 0,1956181715 i = 19,56%
c) i = (1+i)K – 1 i = (1+0,015)12 – 1 i12 = 0,1664 i = 16,64%
d) i = (1+i)K – 1 i = (1+0,06)3 – 1 i3 = 0,191016 i = 19,10%

7. Calcula el tanto equivalente anual a los siguientes tantos nominales:


a) J2 = 12%
b) J4 = 12%

Partimos de la siguiente expresión:


i K = JK / k
a) iK = JK / k i2 = 0,12/2 = 0,06 i = (1+ 0,06)2 – 1 i = 12,36%
b) iK = JK / k i4 = 0,12/4 = 0,03i = (1 + 0,03)4 – 1 i = 12,55%

Realizar un análisis de la equivalencia financiera a interés compuesto.

8. La empresa el Corte Andaluz tiene las siguientes deudas pendientes con la empresa
Canarias Jeans:

Deuda Vencimiento
15.000 € 12 meses
25.000 € 18 meses

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La empresa le propone cancelar las dos deudas hoy. Si el interés del mercado para este
tipo de operaciones es el 6% compuesto anual, ¿qué importe debe pagar hoy el Corte
Andaluz para que no haya lesión de intereses?

Lo primero será poner el tiempo y el interés en la misma unidad. Como el tiempo viene
expresado en meses calcularemos el tanto equivalente mensual.

i12 = (1+ 0,06)1/12 – 1 i12 = 0,004867551

Para que ambas operaciones sean equivalentes hay que valorarlas en el mismo momento
del tiempo. Lo haremos en el momento 0 que es cuando quiere cancelar las deudas. Por lo
tanto el valor en 0 de las dos deudas será lo que tenga que pagar.

C0 = 25.000 · (1 + 0,004867551)-18 + 15.000 · (1 + 0,004867551)-12

Co = 37.058,63 €, que será el importe que tendrá que pagar hoy la empresa El Corte
Andaluz a Canarias Jeans para liquidar la deuda.

9. La Sra. Alicia tiene una deuda de 8.000€ que tiene que pagar hoy al Banco de
Fuerteventura. La señora Alicia le propone al banco pagar la deuda de la siguiente
manera:

Deuda Vencimiento
2.700 € 3 meses
2.700 € 6 meses
X€ 9 meses

Si el banco le cobra un interés nominal convertible mensualmente del 12% por el


aplazamiento, ¿qué importe debe pagar la Sra. Alicia a los nueve meses para que el banco
acepte la propuesta?

Lo primero que hay que hacer es calcular el interés efectivo mensual a partir del tanto
nominal que nos da el problema.

iK = JK / k i12 = 0,12 / 12 i12 = 0,01 tanto equivalente mensual

Hay que valorar los tres pagos aplazados en el momento 0. E igualarlos al importe de la
deuda en el momento o que es 8.000€

8.000 = 2.700 (1+0,01)-3 + 2.700 (1+0,01)-6 + X (1 + 0,01)-9

8.000 = 2.620,593399 +2.543,522135 + 0,9143398242 · X

X = 3.101,57 €, que es la cantidad que tendrá que pagar la Sra. Alicia dentro de 9
meses para que el banco acepte la propuesta.

Describir y analizar los distintos tipos de rentas y supuestos de aplicación de


rentas.

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10. Calcula el valor actual y valor final de una renta, inmediata y pospagable de 10
términos anuales de cuantía 650€, siendo el interés aplicado a la operación el 5,5%
compuesto anual.

1−(1+i)−n 1−(1+0,055)−10
V0 = a · V0 = 650 · Vo = 4.899,46 €
i 0,055

n 10
(1+i) −1 (1+0,055) −1
Vn = a · Vn = 650 · VF = 8.369,98 €
i 0,055

11. Carlos va a financiar un ordenador que cuesta 1.200€, el comercio “MediaSofware” le


da la opción de aplazar el pago en 9 cuotas trimestrales, comenzando la primera al final
del primer trimestre. Si el interés del aplazamiento es el 2,9% trimestral, ¿qué cantidad
trimestral tendrá que pagar Carlos para pagar el ordenador?.

Vo 1.200
a= 1−(1+i)−n a= 1−(1+0,029)−9 a = 153, 40 €
i 0,029

12. Una empresa de artículos de regalo que va a comenzar su actividad, realiza un


estudio de costes y, para ello, necesita saber el valor actualizado del alquiler del local de
los dos próximos años.
Se sabe que el alquiler se paga al principio de cada mes y el importe que tiene que abonar
mensualmente es de 1.750€ mensuales. Si el interés aplicado a la operación es el 6,5%
efectivo anual, ¿cuál será el valor actualizado del alquiler del local?

i12 = (1+0,065)1/12 – 1 i12 = 0,005261694277

−n
1−(1+i)
V0 = a · (1 + i)
i
1−(1+0,005261694277)−24
Vo = 1.750 · (1 + 0,005261694277)
0,005261694277

Vo = 39.566,33 €

13. Guille se quiere comprar un coche que cuesta 14.000 €. El concesionario tiene una
oferta para ese modelo de vehículo que consiste en comprar hoy y comenzar a pagar
dentro de 6 meses, siendo el primer pago al final del sexto mes. El número de cuotas
mensuales a pagar será de 60. Si el interés que cobra la financiera es el 12% nominal
convertible mensualmente, ¿qué cantidad tendrá que pagar Guille mensualmente para
pagar el vehículo?

Hay que tener en cuenta que es una renta diferida cinco meses y pospagable.

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i12 = 0,12/12 i12 = 0,01

Ya tenemos el tiempo y el tanto en la misma unidad.

Vo 14.000
−n -n −60 -5
a= 1−(1+i) (1 +i) a= 1−(1+0,01) (1 +0,01)
i 0,01

a = 296,31 € mensuales pagará Guille

14. La Sra. Ana Hernández acude al Banco de Fuerteventura para contratar un plan de
jubilación. Ella quiere hacer imposiciones semestrales, al principio de cada semestre de
2.000€ y desea saber qué cantidad recibirá a los 65 años. El banco le ofrece un interés del
7,5% efectivo anual. Si la Sra. Ana tiene ahora 45 años, ¿qué cantidad percibirá a los 65
años?

Datos: a = 2.000; n = 20x2 = 40 términos i = 0,075

i2 = (1 + 0,075)1/2 i2 = 0,03682206767

(1+0,03682206767)−40−1
Vn = 2.000 (1 + 0,03682206767)
0,03682206767

Vn = 182.903,56 percibirá a los 65 años.

15. Continuación de la actividad anterior. La Sra. Ana Hernández le pregunta al banco que
si el importe que percibirá a los 65 años, en vez de recibirlo de una sola vez, lo puede
percibir en mensualidades vencidas constantes a partir de la jubilación. El banco le
mantiene el mismo tipo de interés para esta operación (7,5% efectivo anual). ¿Qué
cantidad percibirá de manera perpetua la Sra. Ana mensualmente?

Datos: Vo = 182.903,56 n = ∞ i = 0,075 anual

i12 = (1 + 0,075)1/12 i12 = 0,006044919024

Vo · i 182.903,56 · 0,006044919024
a= a=
1 1
a = 1.105€ percibirá mensualmente después de la jubilación.

16. La empresa Canarias Jeans necesita nuevas instalaciones y para ello tiene tres
opciones:
• Comprar la nave a la constructora al contado por 200.000€ con un descuento del 2%
por pronto pago
• Financiar la nave con la constructora que le propone lo siguiente:
- 50.000€ hoy (contado)
- Seis cuotas trimestrales pospagable de 26.000€

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• Pagar un alquiler mensual constante durante 10 años, al principio de cada mes por
importe de 2.500€.
Si el interés del mercado para operaciones de financiación es del 12% efectivo anual y sin
tener en cuenta otras consideraciones, ¿qué opción le interesa más a la empresa?
Haz la equivalencia de la operación en el momento 0.

a) Descuento 2% s/ 200.000 = 4.000€


V0 = 200.000 – 4.000
V0 = 1960.000€

i4 = (1+0,12)1/4 -1 i4 = 0,02873734472
1−(1+0,02873734472)−6
b) V0 = 50.000 + 26.000 ·
0,02873734472
V0 = 191.438,32

c) i12 = (1+0,12)1/12 -1 i12 = 0,009488793

1−(1+0,009488793)−120
V0 = 2.500 (1+0,009488793)
0,009488793
V0 = 180.333,90
A la empresa le interesa más la opción c).

Calcular la rentabilidad y el coste financiero de algunos instrumentos financieros


de inversión.

17. Javier tiene ahorrados 5.000€ y quiere abrir una cuenta de ahorro durante cuatro
años, para ello acude a dos entidades financieras que le hacen las siguientes ofertas:
a) Banco de Fuerteventura, el 8% efectivo anual
b) Banco Ibérico, el 4% efectivo semestral
¿Qué oferta le interesa más a Javier?

Se calcula el capital final o montante en el momento 4, pero antes hay que calcular los
intereses equivalentes de cada operación.

a) Banco de Fuerteventura: El interés y el tiempo vienen en la misma unidad

Cn = 5.000 ( 1+ 0,08)4 Cn = 6.802,44€

b) Banco Ibérico: El interés viene expresado en semestres, por lo que calcularemos el


efectivo anual.

i = (1+ 0,04)2 – 1 = 0,0816


Cn = 5.000 · (1+0,0816)4 = 6.842,85€

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Banco de Fuerteventura recibirá Cn = 6.802,44


Banco Ibérico recibirá Cn = 6.842,85€
A Javier Le interesa más la propuesta del Banco Ibérico.

18. Una sociedad inmobiliaria se encuentra entre dos alternativas de inversión:


a) Comprar unos terrenos que le originan los siguientes desembolsos: 10.000 € al contado;
20.000€ dentro de un año y 40.000 € dentro de tres años.
b) Comprar unos locales comerciales cuya forma de pago es la siguiente: 5.000 € al
contado; 25.000 € dentro de dos años y 50.000 € dentro de cinco años.
Si el tipo de interés del mercado es el 10% efectivo anual, dígase, cuál de las dos
inversiones le cuesta menos a la Sociedad.

a)

10.000 20.000 40.000

0 1 2 3

C0 = 10.000 + 20.000 ·(1+0,1)-1 + 40.000 ·(1+0.1)-3 = 58.234,41€

b)

5.000 2.500 50.000

0 1 2 3 4 5

C0 = 5.000 + 2.500 · (1+0.1)-2 + 50.000 · (1+ 0,1)-5 = 56.707,22€

La inversión que menos le cuesta a la sociedad inmobiliaria es la opción b).

19. El Sr. Eduardo colocó 120.000 € en un banco. El interés que le ofrece el banco para
esta operación es el siguiente:

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• Durante los 2 primeros años el 3'5% capitalizable semestralmente.
• Los 3 años siguientes el 4'5% compuesto anual.
• Y los últimos 4 años el 1% compuesto trimestral.
¿A cuánto asciende el montante de la cuenta del Sr. Eduardo al final de los 9 años?

i2 = 0,0175 i = 0,045 i4 = 0,01

C0 = 120.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

a) Durante los dos primeros años J 2 = 0,035 i 2 = 0,035/2 i 2 = 0,0175, n= 4


semestres
b) Los tres años siguientes: i = 0,045, n= 3 años
c) Los últimos 4 años: i4 = 0,01, n = 16 trimestres

Cn = 120.000 • (1+0,0175)4 • (1 + 0,045)3 • (1+ 0,01)16 = 172.111,45 € será el


montante que tendrá el Sr. Eduardo a los nueve años.

20. Tres hermanos reciben una herencia de su padre y desean conocer el valor que tiene
hoy el patrimonio recibido y los ingresos que producen.
Los bienes que aparecen en la herencia son los siguientes:
a) Un negocio familiar que produce unos ingresos de 5.800.- euros mensuales y soporta
unos gastos fijos de 4.300.- euros trimestrales. La duración del negocio se estima que son
10 años.
b) Una finca de cultivo valorada en 150.000 € que le reporta unos rendimientos netos de
5.000.- euros trimestrales, por tiempo indefinido.
c) Una cuenta de ahorro con 10.000 € cuya rentabilidad es del 8% capitalizable
trimestralmente y con un plazo de cinco años.
d) Una vivienda valorada en 220.000€, que tiene arrendada por un precio de 750€
mensuales, a percibir al principios de cada mes, finalizando el contrato de arrendamiento a
los cinco años.
Teniendo en cuenta que el tanto de valoración para todas las operaciones es del 6%
compuesto anual. ¿Cuál será el valor de la herencia (patrimonio e ingresos que produce)
hoy?
Valora todas las operaciones en el momento 0

a) Se calcula el valor actual de los ingresos y los gastos y la diferencia será el valor del
negocio hoy.
Como el tanto es anual, calculamos los tantos equivalentes:
- Ingresos: Renta mensual inmediata pospagable de 120 términos.

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Tanto mensual i12 = (1+0,06)1/12 -1 = 0,004867551
1- (1+0,004867551)-120
V0 = 5.800 · --------------------------------- = 526.201,05
0,004867551

- Gastos: Renta trimestral inmediata pospagable de 40 términos

Tanto trimestral i4 = (1+0,06)-1/4 – 1 = 0,01467384617


1- (1+0,01467384617)-40
V0 = 4.300 · ---------------------------------- = 129.407,28
0,01467384617

El beneficio actualizado del negocio es: Bfo Vo = 526.201,05 - 129.407,28 = 396.793,77,


será el valor actualizado del negocio.

b) Aquí tenemos dos conceptos, por un lado el valor de la finca que como está valorada en
el momento cero es de 150.000€ y por otro el valor actual del rendimiento de la finca, que
lo tenemos que calcular.
Como ya tenemos el tanto trimestral, procedemos al cálculo del valor actual. Es una renta
trimestral inmediata pospagble perpetua.

V0 = a · 1/i4 Vo = 5.000 · 1/0,01467384617 = 340.742,29 €


El valor de la finca y su rendimiento ascienden a: 150.000 + 340.742,29 =
490.742,29

c) Si se quiere calcular el montante en el momento 5 se usará la capitalización compuesta-


interés compuesto, pero el dato que nos interesa es el valor de la imposición hoy que son
10.000€
Los intereses son capitalizables trimestralmente. Ya tenemos i4 que es el interés que hay que
usar en los cálculos.
i4 = 0,01467384617, n = 5 x 4 = 20 trimestres
Cn = 10.000 · (1+ 0,01467384617) 20 = 13.382,26 el montante del capital invertido a
los 5 años, pero el capital hoy es de 10.000€ que es el dato que nos interesa.

d) En este caso hablamos por un lado del valor de la vivienda 220.000€ y por otro de una
renta mensual de 750€, prepagable de (12x5) 60 términos. Se necesita el tanto equivalente
mensual para los cálculos que los tenemos en el apartado a). Calculamos el valor actual de
la renta
i12 = 0,004867551
1- (1+0,004867551)-60
V0 = 750 · ------------------------------- (1 + 0,004867551) = 39.132,42€
0,004867551

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39.132,42 + 220.000€ = 259.132,42 €, que es el valor actualizado de las rentas del
alquiler mas el valor de la vivienda

El valor del patrimonio de los herederos en el momento actual es:

TOTAL = 396.793,77 + 490.742,29 + 10.000 + 259.132,42 = 1.156.668,48 €

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