TALLER 3

VICTOR MANUEL RODRÍGUEZ RODRÍGUEZ

Cód: 201621716

UNIVERSIDAD PEDAGOGICA Y TECNOLOGICA DE COLOMBIA

FACULTAD DE ESTUDIOS A DISTANCIA
TUNJA
2016
 TALLER 3

VICTOR MANUEL RODRÍGUEZ RODRÍGUEZ

Cód: 201621716

DOCENTE
RICARDO SANTOS MARTINEZ

UNIVERSIDAD PEDAGOGICA Y TECNOLOGICA DE COLOMBIA

FACULTAD DE ESTUDIOS A DISTANCIA
TUNJA
2016
 PREGUNTAS DEL TALLER

1. Determine en cuánto se debería comprar una aceptación bancaria que vence

dentro de cuatro meses, y cuyo valor nominal es de $15.000.000, si se desea
obtener una rentabilidad del 14% E.A. ¿Cómo afecta la rentabilidad, el hecho
de que se tenga que pagar una comisión del 1,5% por la compra de este
título?

1.

15.000.000
𝑃𝐶 = 120 = $14.358.959,6559
(1+0.14)360

𝐴𝑙 𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎 𝑠𝑒 𝑙𝑒 𝑠𝑢𝑚𝑎 𝑙𝑎 𝑐𝑜𝑚𝑖𝑠𝑖ó𝑛 →

$14.358.959,6559 ∗ 1.5% = $215.384,394838
→ 𝐸𝑙 𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎 𝑠𝑒𝑟í𝑎 = $14.358.959.6559 + $215.384,394838
= $14.574.344,0507
360
$15.000.000 120
𝑁𝑢𝑒𝑣𝑎 𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 → 𝑖 = ( ) −1 =
$14.574.344,0507
0.090201 ≈ 9.0201%

El pago de una comisión afecta negativamente la rentabilidad, pues disminuiría

sustancialmente el interés efectivo a percibir
2. Usted acaba de pagar $34.765.700 por una aceptación bancaria que vence
dentro de 20 días y tiene un valor nominal de $35.000.000. Si en el precio pagado
se incluyó una comisión del 1% sobre precio de registro, determine:

- Rentabilidad de la adquisición
- Precio de compra del título (en porcentaje)
- Valor de la comisión (en pesos y en porcentaje)
- Tasa de registro

Tenga en cuenta que si los 34.765.700 incluyen el 1% de comisión, en realidad este

valor corresponde al 101% del precio de compra del título antes de comisión.

a. Rentabilidad de la adquisición
360
𝑉𝑁 𝑑í𝑎𝑠
𝑖=( ) −1
𝑃𝐶
360
35.000.000 20
𝑖=( ) − 1 → 0.1285146
34.765.700
≈ 𝟏𝟐. 𝟖𝟓𝟏𝟒𝟔% 𝑹𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑬𝒇𝒆𝒄𝒕𝒊𝒗𝒂

b. Precio de compra del título (en porcentaje)

𝑃𝐶 34.765.700
%𝑃𝐶 = → = 0.993305715
𝑉𝑁 35.000.000
≈ 𝟗𝟗. 𝟑𝟑𝟎𝟓𝟕𝟏𝟓% 𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒓𝒂 𝒑𝒐𝒓𝒄𝒆𝒏𝒕𝒖𝒂𝒍 𝒅𝒆𝒍 𝒕í𝒕𝒖𝒍𝒐

c. Valor de la comisión (en pesos y en porcentaje)

$34.765.700 = 101% se necesita hallar el 100%
$34.765.700
𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑖𝑠𝑖ó𝑛 =
101%
$34.765.700
= = $34.421.485,15
1.01
$34.421.485,15 ∗ 1% = $𝟑𝟒𝟒. 𝟐𝟏𝟒, 𝟖𝟓 𝑪𝒐𝒎𝒊𝒔𝒊ó𝒏 𝒆𝒏 𝒑𝒆𝒔𝒐𝒔
 $344.214,85
$35.000.000 ∗ 𝑥% = $344.214,85 → 𝑥% = →
$35.000.000
𝑥% = 0.00983471 ≈ 𝟎. 𝟗𝟖𝟑𝟒𝟕𝟏%

d. Comisión de compra = Precio de compra – Precio de Registro

𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑖𝑠𝑖ó𝑛
𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑔𝑖𝑠𝑡𝑟𝑜 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙
$34.421.485,15
= = 0.9834710 ≈ 98.34710%
$35.000.000
𝐶𝑜𝑚𝑖𝑠𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎 = 99.3305715% − 98.34710% = 𝟎. 𝟗𝟖𝟑𝟒𝟕𝟏𝟓%

3. ¿En cuánto debo comprar hoy un CDT que fue emitido para un plazo de 180 días,
a una tasa de interés del 9,8% E.A, que paga intereses mes vencido y que aún le
restan 135 días para su vencimiento, teniendo en cuenta que mi rentabilidad
esperada es del 12% E.A?

¿Cuál será la rentabilidad del vendedor?

¿Cómo afecta mi rentabilidad, el hecho de que los intereses paguen retención en la

fuente?

¿Cómo me afecta el hecho de pagar una comisión del 1,6% por la compra del CDT?

𝐼𝑁 0.098
𝑖𝑝 = = = 0.0081667 ≈ 0.81667% 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
𝐾 12
𝐼 = $𝑋 ∗ 0.81667% = $0.0081667𝑋 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
1 1
𝑖𝑝 = (1 + 𝑖𝐸. 𝐴. )(𝑎) − 1 → 𝑖𝑝 = (1 + 0.12)(12) − 1
→ 𝑖𝑝 = 0.0094888 ≈ 0.94888% 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
1 1
𝑖𝑝 = (1 + 𝑖𝐸. 𝐴. )(𝑎) − 1 → 𝑖𝑝 = (1 + 0,136)(12) − 1
0.0106827 ≈ 1,06827% 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
 0.0081667𝑋 1.0081667𝑋
𝑷𝑪 = + = 𝟏. 𝟎𝟎𝟔𝟕𝟖𝑿
(1 + 0.0094888) (1 + 0.0094888)
0.0081667𝑋 1.0081667𝑋
𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑔𝑖𝑠𝑡𝑟𝑜 = +
(1 + 0,0106827) (1 + 0,0106827)5
𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑹𝒆𝒈𝒊𝒔𝒕𝒓𝒐 = 𝟎. 𝟗𝟔𝟒𝟎𝟖𝟏𝑿
Comisión del Vendedor
360 360
𝑉𝑁 𝑑í𝑎𝑠 0,964081𝑋 225
𝑖=( ) −1→𝑖 =( ) − 1 = −0.056848
𝑃𝐶 𝑋
𝒊 = −𝟎. 𝟎𝟓𝟔𝟖𝟒𝟖

4. Se compra un CDT por $10.215.900 (valor después de comisiones e impuestos),

al cual le restan 210 días para su vencimiento. Las características del CDT son:
Valor Nominal = $11.500.000, plazo 360 días, intereses trimestrales vencidos, tasa
11,35% NMV (nominal mes vencida). Los intereses tienen retención en la fuente del
7%. El porcentaje de comisión pagado fue del 1,6%. Con esa información determine:

a. Rentabilidad del comprador antes de comisiones e impuestos

b. Rentabilidad del vendedor antes de comisiones e impuestos.

5. Un inversionista está analizando la posibilidad de comprar en el mercado

secundario, un CDT que vence dentro de 210 días, que tiene un valor nominal de
30 millones y paga intereses semestrales en forma vencida, de acuerdo con una
tasa del 7,48% NSV (Nominal Semestre Vencido). El próximo pago de intereses es
dentro de 30 días. Si la rentabilidad esperada por el inversionista es del 10% efectivo
anual, después de comisión, determine:

- ¿Cuál es el precio al que se debe comprar el CDT?

- Si se pagó una comisión del 0,78% sobre rentabilidad, ¿cuál era el precio de
registro del título?
- ¿Cuál fue el valor de la comisión cobrada?
- Si el título se emitió para 360 días, ¿cuál es la rentabilidad del vendedor, si éste
paga una comisión del 0,2% del precio de registro del CDT?

Los ejercicios de este taller, fueron tomados de los problemas propuestos por
(Atehortúa G, 2012)
 a. ¿Cuál es el precio al que se debe comprar el CDT?
𝐼𝑁 0.0748
𝑖𝑝 = = = 0.0374 ≈ 3.74% 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
𝐾 2

𝐼 = $30.000.000 ∗ 3.74% = $1.122.000 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙

1 1
𝑖𝑝 = (1 + 𝑖𝐸. 𝐴. )(𝑎) − 1 → 𝑖𝑝 = (1 + 0.10)(12) − 1
→ 𝑖𝑝 = 0.007974 ≈ 0.7974%
1 1
𝑖𝑝 = (1 + 𝑖𝐸. 𝐴. )(𝑎) − 1 → 𝑖𝑝 = (1 + 0.1078)(12) − 1
0.008567 ≈ 0.8567% 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙

1.122.000 31.122.000
𝑃𝐶 = +
(1 + 0.007974) (1 + 0.007974)
𝑃𝐶 = 1.113.123,95 + 29.438.941,39
𝑷𝑪 = 𝟑𝟎. 𝟓𝟓𝟐. 𝟎𝟔𝟓, 𝟑𝟒
b. Si se pagó una comisión el 0.78% sobre la rentabilidad, ¿cuál era el precio
del registro del título?
30.552.065,34
𝑃𝐶 = = 1.018402 ≈ 101.8402%
30.000.000
1.122.000 31.122.000
𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑔𝑖𝑠𝑡𝑟𝑜 = +
(1 + 0.008567) (1 + 0.008567)7
𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑔𝑖𝑠𝑡𝑟𝑜 = 1.112.468,47 + 29.317.991,85
𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑹𝒆𝒈𝒊𝒔𝒕𝒓𝒐 = 𝟑𝟎. 𝟒𝟑𝟎. 𝟒𝟔𝟏, 𝟑𝟐
30.430.461,32
𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑔𝑖𝑠𝑡𝑟𝑜 = = 1.014349 ≈ 𝟏𝟎𝟏. 𝟒𝟑𝟒𝟗%
30.000.000

c. ¿Cuál fue el valor de la comisión cobrada

Comisión de compra = Precio de compra – Precio de registro
𝐶𝑜𝑚𝑖𝑠𝑖ó𝑛 𝑒𝑛 𝑝𝑒𝑠𝑜𝑠 = 30.552.065,34 − 30.430.461,32 = $𝟏𝟐𝟏. 𝟔𝟎𝟒, 𝟎𝟐
𝐶𝑜𝑚𝑖𝑠𝑖ó𝑛 𝑒𝑛 𝑝𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑎𝑗𝑒 = 101,8402% − 101,4349% = 𝟎, 𝟒𝟎𝟓𝟑%
 d. Si el título se emitió para 360 días, ¿cuál es la rentabilidad del vendedor, si
éste paga una comisión del 0,2% del precio de registro del CDT?
𝐶𝑜𝑚𝑖𝑠𝑖ó𝑛 𝑑𝑒𝑙 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑒𝑑𝑜𝑟 = 30.430.461,32 ∗ 2% = 60.860,92
360 360
𝑉𝑁 𝑑í𝑎𝑠 30.369.600,4 150
𝑖=( ) −1→𝑖 =( ) −1
𝑃𝐶 30.000.000
𝒊 = 𝟎. 𝟎𝟐𝟔𝟖𝟐𝟑 ≈ 𝟐. 𝟗𝟖𝟐𝟑% 𝑬. 𝑨.