PDF

PENGARUH ARUS KAS DAN MODAL KERJA TERHADAP LIKUIDITAS
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERCATAT DI BEI

SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN PERIODE
2013-2016
TUGAS AKHIR
Diajukan Sebagai Salah Satu Persyaratan Guna Memperoleh
Gelar Ahli Madya
Oleh :
NELVIO SYAFERI SETRIA ANJELI
NIM.12001078
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
AKADEMI AKUNTANSI PERMATA HARAPAN
BATAM
2017
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa :
1. Tugas akhir ini berjudul ”Pengaruh arus kas dan modal kerja terhadap
likuiditas pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) sub
sektor makanan dan minuman tahun 2013-2016 adalah asli dan belum
pernah diajukan untuk mendapatkan gelar akademik (ahli madya, sarjana,
magister, dan/atau dokter), baik di Akademi Akuntansi Permata Harapan
Batam maupun di perguruan tinggi lainnya,
2. Tugas akhir ini adalah murni gagasan, rumusan dan penelitian saya
sendiri, tanpa bantuan dari pihak lain selain arahan dari dosen
pembimbing,
3. Dalam tugas akhir ini tidak terdapat karya atau pendapat yang telah ditulis
ataupun dipublikasikan orang lain, kecuali secara tertulis dengan jelas
dicantumkan sebagai acuan dalam naskah dengan disebutkan nama
pengarang dan dicantumkan dalam daftar pustaka,
4. Pernyataan ini saya buat dengan sesungguhnya dan apabila di kemudian
hari terdapat penyimpangan dan ketidakbenaran maka saya siap menerima
sanksi.
Batam, Juli 2017
Yang membuat pernyataan,

PENGARUH ARUS KAS DAN MODAL KERJA TERHADAP
LIKUIDITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN
PERIODE 2013-2016
Oleh :
Nelvio Syaferi Setria Anjeli
Pembimbing :
Wildayati, S.Pd., M.Pd.E,
ABSTRAK
Hasil Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai
pengaruh Arus Kas dan Modal Kerja terhadap Likuiditas. Sampel dalam
penelitian ini menggunakan metode purposive sampling, sampel dalam
penelitian ini adalah 8 perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan
minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama 4 tahun (2013-
2016). Analisis yang digunakan adalah analisis uji asumsi klasik, regresi
linear berganda, uji hipotesis, dan koefisien determinasi dengan
pendekatan kuantitatif.
Hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini menunjukkan bahwa (1)
arus kas berpengaruh signifikan terhadap likuiditas pada perusahaan
manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia sub sektor makanan dan
minuman periode 2013-2016, dimana nilai hasil signifikansinya adalah
0,024<0,05 (2) modal kerja memiliki pengaruh yang signifikan terhadap
likuiditas. Pada perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek
Indonesia sub sektor makanan dan minuman periode 2013-2016, dimana
nilai signifikansinya adalah 0,033<0,05 (3) arus kas dan modal kerja
berpengaruh signifikansinya terhadap likuiditas perusahaan Manufaktur
yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2016, dimana hasil
signifikansinya adalah 0,039<0,05
Kata Kunci :ArusKas, Modal Kerja, danLikuiditas
i
THE INFLUENCE OF CASH FLOW AND WORKING CAPITAL AGAINST
LIQUIDITY AT THE INDONESIA STOCK EXCHANGE
SUB SECTORS FOOD AND DRINK
PERIODE 2013-2016
By :
Adviser :
Wildayati, S.Pd.,M.Pd.E,
ABSTRACT
The results of this research aims to provide empirical evidence about the
influence of cash flow and working capital against liquidity. The sample in
this study using the method of purposive sampling, the sample in this
research was the company manufacturing sub sector of the food and
drinks were listed on the Indonesia stock exchange for 4 years (2013-
2016). The analysis used a classic assumption test is an analysis, multiple
linear regression, hypothesis testing, and the coefficient of determination
of the quantitative approach.
The results of hypothesis testing in this study suggest that (1) cash flows
have significant influence towards liquidity at the manufacturing
companies listed on the Indonesia stock exchange the sub sectors of food
and drink 2013-2016 period, where the value of significance is 0,024 <
0.05 (2) working capital have significant influence towards liquidity at the
manufacturing companies listed on the Indonesia stock exchange sector
sub food and drink 2013-2016 period, where the value of significance is
0,033 < 0.05 (3) cash flow and working capital significantly has an impact
on liquidity at the manufacturing companies listed on the Indonesia stock
exchange sector sub food and drink 2013-2016 period, where the value
of significance is 0,039 < 0.05.
Keywords: Cash Flow, Working Capital and Liquidity
ii
KATA PENGANTAR
Puji syukur peneliti panjatkan kepada Allah SWT atas rahmat-Nya sehingga dapat
diselesaikannya tugas akhir (TA) ini dengan judul “Pengaruh Arus Kas dan Modal
Kerja Terhadap Likuiditas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat di BEI
Sub Sektor Makanan dan Minuman Periode 2013-2016”.
Penulisan tugas akhir (TA) ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat
untuk memperoleh gelar Ahli Madya Akuntansi pada program studi Akuntansi di
Akademi Akuntansi Permata Harapan Batam. Penulis sangat menyadari bahwa dalam
pengerjaan penelitian tugas akhir ini masih jauh dari kata kesempurnaan, hal ini
terkait kekurangan dan keterbatasan pengetahuan penulis. Dengan demikian, penulis
mengharapkan saran dan kritik yang membangun untuk perbaikan kedepannya.
Semoga tugas akhir (TA) ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan penelitian
selanjutnya.
Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih pada semua pihak yang
telah membantu dalam penyusunan skripsi ini baik secara moril maupun materiil,
khususnya kepada :
1. Joko Setiawan, S.E., M.M. selaku Direktur Akademi Akuntansi Permata Harapan
2. Hermaya Ompusunggu, SE., M.Ak selaku Ketua Program Studi Akademi
Akuntansi Permata Harapan yang telah banyak memberikan nasehat serta
bantuan sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhir ini.
iii
3. WildayatiS.Pd.,M.Pd.E selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu
untuk membimbing, dan membantu, memberikan saran – saran serta, dorongan
sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhir ini.
4. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Akademi Akuntansi Permata Harapan
yang telah memberikan seluruh dedikasinya dalam mengajar dan membimbing
penulis selama mengikuti perkuliahan.
5. Keluarga yang telah memberikan segala kasih sayang dan perhatiannya yang
begitu besar terutama Ayah dan Ibu penulis sehingga penulis merasa terdorong
untuk menyelesaikan studi agar dapat mencapai cita-cita dan memenuhi harapan
Ayah dan Ibu.
6. Teman–teman seperjuangan Akuntansi yang senantiasa menjadi teman kuliah
yang telah melalui banyak suka-duka bersama.
7. Semua pihak yang telah membantu, memberikan semangat serta doanya kepada
penulis, yang tidak dapat penulis sampaikan satu per satu.
Akhir kata, semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi pembacanya dan
peneliti-peneliti yang akan melanjutkan penelitian lebih mendalam.
Batam, Juli 2017
iv
DAFTAR ISI
Judul Halaman
ABSTRAK ............................................................................................. i
ABSTRACT ........................................................................................... ii
KATA PENGANTAR ........................................................................... iii
DAFTAR ISI .......................................................................................... vi
DAFTAR TABEL ................................................................................. ix
DAFTAR GAMBAR ............................................................................. x
DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................... xi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ........................................................ 1
B. Batasan Masalah.................................................................... 6
C. Rumusan Masalah ................................................................. 7
D. Tujuan Penelitian .................................................................. 7
E. Manfaat Penelitian ................................................................ 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori ...................................................................... 10

1. Arus Kas .......................................................................... 10
a. Pengertian Arus Kas .................................................. 10
b. Tujuan Arus Kas ....................................................... 13
c. Klarifikasi Arus Kas .................................................. 14
d. Arus Kas dari kegiatan pembiayaan .......................... 16
e. Metode Pelaporan Arus Kas ..................................... 17
v
1) Metode Langsung .......................................... 17
2) Metode Tidak Langsung ............................... 17
2. Modal Kerja .................................................................... 18
a. Pengertian Modal Kerja ............................................ 18
b. Konsep Modal Kerja ................................................. 21
1) Konsep Kuantitatif .............................................. 21
2) Konep Kualitatif .................................................. 22
3) Konsep Fungsional .............................................. 22
c. Jeni-jenis Modal Kerja .............................................. 23
1) Modal Kerja Primer............................................. 23
2) Modal Kerja Normal ........................................... 23
d. Manfaat Modal Kerja ................................................ 23
e. Sumber-sumber Modal Kerja .................................... 24
f. Penggunaan Modal Kerja .......................................... 26
g. Kebijakan Modal Kerja ............................................. 27
3. Likuiditas ........................................................................ 29
a. Pengetian Likuiditas .................................................. 29
b. Komponen-komponen Likuiditas ............................. 30
c. Macam-macam Rasio Likuiditas .............................. 34
1) Rasio Lancar.................................................. 35
2) Rasio Cepat ................................................... 36
3) Rasio Kas ...................................................... 37
4) Rasio Perputaran Kas .................................... 37
5) Inventory to Networking capital ................... 38
B. Penelitian Terdahulu ............................................................. 39
1. Kerangka Konseptual ...................................................... 41
a. Keterkaitan Arus Kas dengan Likuiditas .................. 42
b. Keterkaitan Modal Kerja dengan Likuiditas ............. 43
C. Hipotesis................................................................................ 45
vi
BAB III METODE PENELITIA
A. Jenis Penelitian ...................................................................... 46

B. Tempat dan Waktu Penelitian ............................................... 46
C. Populasi dan Sampel ............................................................. 47
1. Populasi ........................................................................... 47
2. Sampel ............................................................................. 47
D. Jenis dan Sumber Data .......................................................... 48
1. Jenis Data ........................................................................ 48
2. Sumber Data .................................................................... 49
E. Teknik Pengumpulan Data .................................................... 49
F. Variabel Penelitian ................................................................ 50
1. Variabel Independen ....................................................... 50
2. Variabel Dependen .......................................................... 50
G. Teknik Analisis Data ............................................................. 51
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Sttistik Deskriptif .................................................................. 59

B. Hasil Uji Asumsi Klasik ....................................................... 61
1. Hasil Uji Normalitas ....................................................... 61
2. Hasil Uji Analisis Grafik................................................. 61
3. Hasil Uji Analisis Statistik .............................................. 63
4. Hasil Uji Multikolinearitas .............................................. 64
5. Hasil Uji Autokorelasi..................................................... 65
6. Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................... 66
C. Hasil Uji Analisis Regresi Linear Berganda ......................... 67
D. Hasil Uji Hipotesis ................................................................ 68
1. Hasil Uji t ........................................................................ 68
2. Hasil Uji F ....................................................................... 69
3. Hasil Uji Koefisien Determinasi ..................................... 60
E. Pembahasan Hasil Penelitian ................................................ 71
vii
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ........................................................................... 74
B. Saran ...................................................................................... 75
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................ 76
LAMPIRAN ........................................................................................... 77
viii
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
Tabel 1 Nilai Arus Kas ............................................................................ 4
Tabel 2 Nilai Modal Kerja ...................................................................... 4
Tabel 3 Nilai Likuiditas .......................................................................... 5
Tabel 4 Metode Pelaporan ArusKas ....................................................... 18
Tabel 5 Penelitian Terdahulu .................................................................. 47
Tabel 6 Datar Sampel Perusahaan........................................................... 54
Tabel 7 Hasil Uji Statistik Deskriptif ...................................................... 68
Tabel 8 Hasil Uji Normalitas analisis statistik ........................................ 71
Tabel 9 Hasil Uji Multikolinearitas ........................................................ 72
Tabel 10 Hasil Uji Autokorelasi ............................................................. 73
Tabel 11 Hasil Uji t Hipotesi (X1) .......................................................... 74
Tabel 12 Hasil Uji t Hipotesis (X2) ........................................................ 75
Tabel 13 Hasil Uji F ................................................................................ 77
Tabel 13 Hasil Uji Koefisien Determinasi .............................................. 77
Tabel 14 Hasil Uji Korelasi Pearson
ix
DAFTAR GAMBAR
Gambar Halaman
Gambar1 Diagram KerangkaPemikiran .................................................. 47
Gambar 2 Hasil Uji Normalitas Histogram ............................................. 69
Gambar 3 Hasil Uji Normalitas pp-Plot .................................................. 70
Gambar 4 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................. 73
x
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran Halaman
Lampiran 1 .............................................................................................. 77
Lampiran 2 .............................................................................................. 77
Lampiran 3 .............................................................................................. 78
Lampiran 4 .............................................................................................. 78
Lampiran 5 .............................................................................................. 78
Lampiran 6 .............................................................................................. 79
Lampiran 7 .............................................................................................. 80
Lampiran 8 .............................................................................................. 80
Lampiran 9 .............................................................................................. 81
Lampiran 10 ............................................................................................ 81
Lampiran 11 ............................................................................................ 82
Lampiran 12 ............................................................................................ 82
Lampiran 13 ............................................................................................ 83
Lampiran 14 ............................................................................................ 83
xi
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Perkembangan dunia usaha yang semakin modern dimasa sekarang ini
mengakibatkan tingkat persaingan yang ketat di antara perusahaan yang sejenis.
Agar dapat bersaing, perusahaan harus dapat mengelola seluruh kekayaan,
kewajiban, arus kas, dan modal yang dimiliki oleh perusahaan itu sendiri
semaksimal mungkin sehingga kegiatan operasional dapat berjalan dengan
baik.Salah satu perusahaan yang harus mengantisipasi persaingan tersebut
adalah perusahaan manufaktur. Data dari kementrian perindustrian menyatakan
bahwa indeks manufaktur sebagian besar komponen pembentuknya terdiri atas
“indeks consumer industry” yakni produsen penghasil kebutuhan konsumen
seperti makanan, minuman, obat-obatan dan contoh lainnya.
Pertumbuhan dunia usaha di bidang industri barang konsumsi saat ini
sudah sangat pesat. Begitu pun halnya di Indonesia yang ditandai dengan
banyaknya perusahaan-perusahaan yang berdiri dengan memproduksi barang
dan jasa yang berbeda-beda. Menurut data statistik terdapat hampir 23.345
jumlah perusahaan manufaktur pada tahun 2010. Dengan banyaknya jumlah
perusahaan ini berdampak pada beraneka ragamnya produk yang diproduksi
oleh perusahaan sehingga membuat kebutuhan masyarakat akan barang
konsumsi menjadi terpenuhi.
1
2
Keadaan seperti inilah yang membuat perusahaan-perusahaan khususnya
untuk perusahaan yang sejenis, gencar melakukan berbagai inovasi terhadap
produknya, sehingga membuat tingkat persaingan semakin tinggi. Dalam
keadaan demikian, perusahaan harus dapat menetapkan strategi yang tepat
dengan membaca situasi pasar sehingga perusahaan dapat memanfaatkan
peluang yang ada untuk mengubah peluang itu menjadi suatu keuntungan.
Kelangsungan hidup perusahaan dapat dipengaruhi oleh banyak hal, salah
satunya upaya perusahaan dalam mengelola dana yang biasanya dilaporkan
dalam laporan arus kas. “Laporan arus kas (statement of cash flow) adalah
laporan keuangan yang melaporkan jumlah kas yang diterima dan dibayar oleh
suatu perusahaan selama periode tertentu.” Informasi yang akan tersaji dalam
bentuk laporan arus kas (statement of cash flows) juga dapat memenuhi
kebutuhan informasi bagi para investor dan kreditor dalam menganalisa. Namun
tidak hanya arus kas, modal kerja juga sangat memiliki dampak terhadap
kelangsungan kegiatan operasional perusahaan.Modal kerja dan arus kas sangat
berhubungan erat. Seperti yang kita ketahui salah satu bentuk modal atau
sumber dana yang terdapat di perusahaan adalah arus kas.
Dalam setiap perusahaan membutuhkan dana atau modal kerja yang
digunakan untuk membiayai kegiatan operasionalnya dan untuk mengadakan
pengembangan usahanya. (Muktiadji: 2007). Pentingya unsur modal kerja bagi
suatu perusahaan dikarenakan cukup memungkinkan bagi perusahaan untuk
beroperasi dengan seefisien mungkin sehingga tidak akan mengalami kesulitan

3
dalam menghadapi bahaya yang timbul akibat adanya krisis atau kekacauan
keuangan. Modal kerja efisien tidak hanya berdampak pada profitabilitas
perusahaan namun berpengaruh pula pada likuiditas perusahaan, sehingga
akhirnya akan dapat meningkatkan nilai perusahaan dan akan terlihat likuid atau
ilikuidkah perusahaan tersebur.
Analisis rasio keuangan adalah teknik analisis yang berfungsi untuk
mengetahui hubungan dari pos-pos tertentu pada setiap elemen keuangan. Hasil
dari perhitungan rasio yang didapat, dapat dibandingkan dengan hasil tahun
lalu, agar dapat mengatahui perubahan yang terjadi, apakah mengalami
kenaikan atau penurunan.Likuiditas diukur dengan rasio aktiva lancar dibagi
dengan kewajiban lancar. Perusahaan yang memiliki likuiditas sehat paling
tidak memiliki rasio lancar sebesar 100%.
Jika perusahaan mampu membayar kewajibannya, maka perusahaan
tersebut dapat dinyatakan sebagai perusahaan yang likuid. Namun sebaliknya,
jika perusahan tersebut tidak dapat membayar kewajibannya, maka perusahaan
tersebut dapat dinyatakan ilikuid. Ukuran likuiditas perusahaan yang lebih
menggambarkan tingkat likuiditas perusahaan ditunjukkan dengan rasio
kas (kas terhadap kewajiban lancar). Likuiditas perusahaan menunjukkan
kemampuan untuk membayar kewajiban finansial jangka pendek tepat
waktunya dengan ditunjukkan oleh besar kecilnya aktiva lancar yaitu aktiva
yang diubah menjadi kas, surat berharga, piutang, dan persediaan (Sartono,
2010:116).
4
Tabel 1.
Arus Kaspada Perusahaan Manufaktur yang tercatat
di BEI sub sektor makanan dan minuman periode 2013-2016
Sumber : Data sekunder diolah (2017)
Dari tabel 1 dapat kita lihat bahwa arus kas pada setiap emiten
berfluktuasi kecuali emiten ROTI dan MLBI. Terjadi fluktuasi pada arus kas
diduga akan mengakibatkan terjadi perubahan kemampuan perusahaan
membayar kewajiban lancarnya (likuiditas), hal ini disebabkan karna arus kas
merupakan salah satu akun dari asset lancar , asset lancar adalah salah satu
penentu besar kecilnya likuiditas pada suatu perusahaan
Dari Tabel 2 berikut ini emiten modal kerja bagus karena setiap periode
naik, kecuali INDF ALTO dan CEKA. Modal kerja berpengaruh pada
kemampuan perusahaan untukmembayar kewajiban lancarnya (likuiditas),
seperti yang telah saya katakana di table 1 hal ini disebabkan karna modal kerja
menjadi salah satu penentu besar kecilnya likuiditas pada perusahaan tersebut.
5
Tabel 2.
Modal Kerjapada Perusahaan Manufaktur yang tercatat
Menurut tabel 3 dibawah ini terlihat likuiditas emiten yang tidak stabil,
beberapa emiten tersebut ialah CEKA dan ALTO, dapat dilihat emiten yang
paling likuid ialah ULTJ, hal ini dikarenakan perusahaan tersebut memiliki
kemampuan yang tinggi untuk membayar kewajibannya disetiap periode. suatu
perusahaan dikatakan likuid jika semakin besar modal kerja pada perusahaan
tersebut maka semakin kecil pula ketidakmampuan perusahaan tersebut untuk
membayar kewajiban lancarnya, sebaliknya semakin kecil aktivapada suatu
perusahaan maka semakin kecil pula kemampuan perusahaan untuk membayar
kewajiban lancarnya.
6
Tabel 3.
Likuiditas pada Perusahaan Manufaktur yang tercatat
EMITEN 2013 2014 2015 2016
INDF 1.67 1.81 1.70 1.51
MYOR 2.40 2.1 2.36 2.25
ROTI 1.14 1.07 2.05 2.96
SKLT 1.23 1.18 1.19 1.32
ALTO 1.84 3.08 1.58 0.75
CEKA 1.63 1 0.31 2.19
MLBI 1 1 1 1
ULTJ 2.47 3.34 3.75 4.84
Berdasarkan uraian yang telah dikemukakan diatas terlihat bahwa
terdapat hubungan erat antara ketiganya, penulis tertarik untuk melakukan
penelitian dengan judul :
“Pengaruh Arus Kas dan Modal Kerja terhadap Likuiditas pada
perusahaan Manufaktur yang tercatat di BEI Sub sektor Makanan dan
Minuman periode 2013-2016”
B. Batasan Masalah
Dalam penelitian inipembatasan masalah yang akan dibahas dibatasi
pada pengaruh Arus Kas, Modal Kerja, dan Likuiditas yang dilakukan
menggunakan metode deskriptif verifikatif.Objek dalam penelitian ini adalah
perusahaan manufaktur yang tercatat di BEI sub sektor Makanan dan Minuman
Periode 2013-2016.
7
C. Rumusan Masalah
1. Apakah terdapat pengaruh arus kas terhadap likuiditas pada perusahaan
manufaktur yang tercatat di BEI sub sektor Makanan dan Minuman
Periode 2013-2016?
2. Apakah terdapat pengaruh modal kerja terhadap likuiditas pada
perusahaan manufaktur yang tercatat di BEI sub sektor Makanan dan
Minuman Periode 2013-2016?
3. Apakah terdapat pengaruh arus kas dan modal kerja terhadap likuiditas
pada perusahaan manufaktur yang tercatat di BEI sub sektor Makanan dan
Minuman Periode 2013-2016?
D. Tujuan Penelitian
Adapun tujuan untuk penelitian ini untuk menganalisis dan mengukur :
1. Untuk mengetahui pengaruh antara arus kas terhadap likuiditas pada
perusahaan manufaktur yang tercatat di BEI sub sektor makanan dan
minuman periode 2013-2016
2. Untuk mengetahui pengaruh antara modal kerja terhadap likuiditas pada

8
3. Untuk mengetahui pengaruh arus kas dan modal kerja yang terdapat pada
E. Manfaat Penelitian
a. ManfaatTeoritis
Adapaun Manfaat Teoritis bagi penelitian ini yakni :
1. Bagi Pengembangan Ilmu Akuntansi, merupakan referensi bagi pembaca
tentang pengaruh arus kas dan modal kerja terhadap kikuiditas
perusahaan.
2. Bagi peneliti lain, diharapkan hasil penelitian ini dapat dijadikan sebagai
uji kemampuan dan wawasan dalam pengembangan ilmu yang diterima
selama perkuliahan serta mengetahui lebih dalam mengenai pengaruh
Arus Kas dan Modal Kerja terhadap Likuiditas perusahaan.
b. Manfaat Praktis
Adapun Manfaat Praktis pada penelitian ini yaitu :
1. Bagi Perusahaan, hasil penelitian diharapkan dapat menjadi sumber
informasi yang positif dan digunakan sebagai masukan, sumbangan
pikiran, serta saran yang dapat membantu perusahaan dalam menjalankan
operasinya.
9
2. Bagi Investor, hasil penelitian ini dapat memberikan acuan pengambilan
keputusan investasi terkait dengan Arus Kas Perusahaan, Modal kerja
perusahaan terhadap likuiditas yang ada pada perusahaan tersebut.

BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori
1. Arus Kas
a. Pengertian Arus Kas
Arus kas memberikan informasi tentang kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan kas dan setaras kas. Arus kas masuk atau cash in flows
merupakan penerimaan kas yang berasal dari kegiatan rutin perusahaan,
misalnya : penjualan tunai, penerimaan piutang maupun penerimaan kas yang
bersifat tidak rutin, seperti : penyertaan modal, penjualan saham, penjualan
aktiva perusahaan. Sementara arus kas keluar (cash out flows) adalah
pengeluaran yang bersifat continue, misalnya : pembayaran bunga, deviden dan
pembayaran pajak. Pola arus kas akan terus berlangsung selama perusahaan
menjalankan kegiatannya.
Kas dalam laporan arus kas didefinisikan sebagai alat bayar atau alat
tukar dalam transaksi keuangan berupa uang tunai yang terdapat di perushaan
atau bank. Perusahaan memerlukan kas untuk menjalankan kegiatan usahanya.
Sedangkan menurut Zaki Baridwan (2008:83) pengertian kas
merupakan alat pertukaran yang juga digunakan sebagai alat ukuran dalam
akuntansi. Salah satu kegiatan perusahaan adalah mengelola dana untuk
memaksimalkan keuntungan pemegang saham. Investor berkepentingan dengan
10
11
informasi aliran kas guna menilai apakah manajemen memiliki dana yang cukup
untuk memenuhi kewajiban pada saat jatuh tempo serta untuk mengambil
keuntungan dari investasi.
Dalam menyusun laporan arus kas, istilah kas berarti kas dan setara kas.
Setara kas (cash equivalent) terdiri atas investasi jangka pendek yang sangat
likuid seperti treasury bill, surat berharga komersial, dan dana pasar uang yang
tujuan satu-satunya adalah untuk mendapatkan keuntungan dari adanya kas
menganggur. Lanjutnya,dari pada hanya sekedar menyimpan kas yang tersisa
banyak, perusahaan melakukan investasi seperti itu untuk mendapatkan bunga
dan dapat dengan mudah dikonversi kembali menjadi kas apabila dibutuhkan.
Investasi jangka pendek yang likuid tersebut biasanya dimasukkan dalam akun
sekuritas yang dapat diperdagangkan (marketable securities) di neraca.
Menurut Nurul Hayati (2011) Laporan arus kas salah satu bagian laporan
keuangan yang harus dibuat perusahaan. Selain itu, laporan arus kas untuk
membantu investor dan kreditur dalam membuat keputusan yang berkaitan
dengan perusahaan.
Laporan arus kas melaporkan penerimaan dan pengeluaran kas yang
diklasifikasikan menjadi tiga kegiatan yaitu operasi, investasi, dan pendanaan.
Aktivitas operasi menimbulkan pendapatan dan beban dari operasi utama suatu
perusahaan.Arus masuk kas terbesar operasi yang berasal dari pengumpulan kas
dari pelanggan.Arus keluar kas meliputi pembayaran pemasok dan karyawan,
serta pembayaran bunga dan pajak. Arus kas operasi di catatat pada bagian awal
12
laporan arus kas karena arus kas operasi merupakan sumber kas terbesar dan
sangat penting untuk sebagian besar perusahaan, Nurul Hayati (2011).
Aktivitas investasi meningkatkan dan menurunkan aktiva jangka
panjang yang digunakan perusahaan untuk melakukan kegiatannya. Pada
laporan arus kas kegiatan investasi mencakup lebih dari sekedar pembelian dan
penjualan aktiva yang digolongkan sebagai investasi di neraca. Pemberian
pinjaman juga merupakan suatu kegiatan investasi karena pinjaman
menciptakan piutang kepada peminjam. Pelunasan pinjaman tersebut juga
dilaporkan sebagai kegiatan investasi pada laporan arus kas. Kegiatan investasi
juga merupakan perolehan dan penjualan aktiva yang digunakan dalam operasi.
Oleh karena itu, penjualan aktiva tetap dan penjualan investasi merupakan arus
kas masuk dari kegiana investasi, Nurul Hayati (2011) “Arus Kas adalah suatu
analisis dari semua perubahan yang mempengaruhi kas dalam kategori operasi,
investasi, dan keuangan”.
Laporan arus kas adalah salah satu dari laporan keuangan dasar. Laporan
ini, berguna bagi manajer dalam mengevaluasi operasi masa lalu dan dalam
merencanakan aktivitas investasi serta pembiayaan di masa depan. Laporan arus
kas juga berguna bagi para investor, kreditor dan pihak lainnya dalam menilai
potensi laba perusahaan. Selain itu, laporan arus kas jugamenjadi dasar untuk
menilai kemampuan perusahaan membayar utangnya yang telah jatuh tempo.

13
Pengertian di atas peneliti mengambil kesimpulan bahwa laporan arus kas
adalah laporan yang melaporkan arus kas masuk dan arus kas keluar yang
utama dari suatu perusahaan selama satu periode.
b. Tujuan Arus Kas
Tujuan penyajian laporan arus kas menurut Sofyan Syafri Harahap
(2007:25) adalah memberikan informasi yang relevan tentang penerimaan dan
pengeluaran kas atau setara kas suatu perusahan berdarkan periode tertentu.
Laporan arus kas harus menggambarkan keluar masuknya kas selama peride
tertentu serta mengklarifikasikannya berdasarkan kegiatan operasional, investasi
dan pendanaan. Hal tersebut sesuai dengan pernyataan standar akuntansi
keuangan (PSAK) No. 2 tentang Laporan Arus Kas (2009:29).
Tujuan arus kas menurut Sofyan Syafri Harahap (2008 : 257) adalah
sebagaiberikut :
1) Mengetahui kemampuan perusahaan meng”generate” kas,merencanakan,
mengontrol arus kas masuk dan arus kas keluar perusahaanpada masa
lalu.
2) Mengetahui kemungkinan keadaan arus kas masuk dan keluar, arus kas
bersih perusahaan, termasuk kemampuan membayar dividen di masa
yang akan datang.
3) Informasi bagi investor dan kreditor untuk memproyeksikan return dari
sumber kekayaan perusahaan.

14
4) Kemampuan perusahaan untuk memasukkan kas ke perusahaan di masa
yang akan datang.
5) Alasan perbedaan antara laba bersih dibandingkan dengan penerimaan
dan pengeluaran kas.
6) Pengaruh investasi baik kas maupun bukan kas dan transaksi lainnya
terhadap posisi keuangan perusahaan selama satu periode tertentu”.
Tujuan menyajikan laporan arus kas menurut Sofyan Syafri Harahap
(2007: 25) adalah: “Memberikan informasi yang relevan tentang penerimaan
dan pengeluaran kas atau setara kas dari suatu perusahaan pada suatu periode
tertentu.”
Dari kedua definisi di atas, dapat disimpulkan bahwa tujuan dibuatnya
laporan arus kas adalah untuk memberikan informasi historis mengenai kas dan
setara kas sehingga dapat membantu para investor dalam pengambilan
keputusan investasi.
c. Klarifikasi Arus Kas
Sofyan Syafri Harahap (2009) mengklasifikasikan arus kas sebagai berikut :
1) Arus kas dari kegiatan operasional.
Semua transaksi yang berkaitan dengan laba yang dilaporkan dalam
Laporan Laba/Rugi dikelompokkan dalam golongan ini. Demikian juga Arus
Kas Masuk lainnya yang berasal dari kegiatan operational, misalnya :

15
a) Penerimaan dari langganan
b) Penerimaan dari piutang bunga
c) Penerimaan deviden
d) Penerimaan refund dari supplier.
Arus Kas Keluar misalnya berasal dari:
a) Kas yang dibayarkan untuk pembelian barang dan jasa yang akan dijual
b) Bunga yang dibayar atas utang perusahaan
c) Pembayaran pajak penghasilan
d) Pembayaran gaji.
2) Arus kas dari kegiatan investasi
Disini dikelompokkan transaksi kas yang berhubungan dengan perolehan
fasilitas investasi dan nonkas lainnya yang digunakan oleh perusahaan. arus kas
masuk terjadi jika kas diterima dari hasil atau pengembalian investasi yang
dilakukan sebelumnya misalnya dari hasil atau penjualan.
Kas yang diterima misalnya dari:
a) Penjualan aktiva tetap
b) Penjualan surat berharga yang berupa investasi
c) Pemberian pinjaman pada pihak lain
d) Pembayaran untuk aktiva lain yang digunakan dalam kegiatan produktif
seperti hak paten (tidak termasuk persediaan yang merupakan persediaan
operasional).
16
e) Transaksi yang berkaitan dengan aktiva lain-lain juga dapat disamakan
dengan aktiva tetap.
d. Arus kas dari kegiatan pembiayaan
Kelompok ini menyangkut bagaimana kegiatan kas diperoleh untuk
membiayai perusahaan termasuk operasinya. Dalam kategori ini, arus kas
masuk merupakan kegiatan mendapatkan dana untuk kepentingan perusahaan.
arus kas keluar adalah pembayaran kembali kepada pemilik dan kreditor atas
dana yang diberikan sebelumnya. Arus kas masuk misalnya:
a) pengeluaran saham
b) pengeluaran wesel
c) penjualan obligasi
d) pengeluaran surat utang hipotiek, dan lain-lain.
Arus kas keluar misalnya:
a) pembayaran dividend an pembagian lainnya yang diberikan kepada
pemilik
b) pembelian saham pemilik (treasury stock)
c) pembayaran utang pokok dana yang dipinjam (tidak termasuk bunga
karena dianggap sebagai kegiatan operasi)”.

17
e. Metode Pelaporan Arus Kas
Perusahaan menyusun laporan arus kas sebagai bagian dari laporan
keuangan tahunannya. Laporan arus kas ini dinilai banyak memberikan
informasi tentang kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba dan kondisi
likuiditas perusahaan di masa yang akan datang.
Menurut Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 2
tentang Laporan Arus Kas (2009 : 2.17) untuk menentukan dan menyajikan arus
kas yang berasal dari aktivitas operasi dapat digunakan salah satu dari metode
berikut ini:
a) Metode langsung (Direct method).
Dalam metode ini, pelaporan arus kas dilakukan dengan cara
melaporkan kelompok-kelompok penerimaan kas dan pengeluaran kas dari
kegiatan operasi secara lengkap (gross), tanpa melihat laporan laba/rugi dan
dilanjutkan dengan kegiatan investasi dan pembiayaan.
b) Metode tidak langsung (indirect method).
Dalam indirect method, penyajiannya dimulai dari laba rugi bersih dan
selanjutnya disesuaikan dengan menambah atau mengurangi perubahan dalam
pos-pos yang mempengaruhi kegiatan operasional seperti penyusutan, naik
turun aktiva lancar dan utang lancar”.

18
Tabel 4
.Metode Pelaporan Arus Kas
2. Modal Kerja
a. Pengertian Modal Kerja
Modal merupakan salah satu sumber data terbatas yang digunakan
oleh setiap perusahaan dalam membiayai kegiatan operasional sehari-hari,
sebagai contoh : pembelian bahan baku, membayar upah pegawai dan
lainnya.perusahaan secara umum diharapkan mampu mempertahankan jumlah
modal kerja ketingkat yang lebih tinggi dibandingkan dengan jumlah hutang
lainnya. Hal ini dimaksudkan sebagai jaminan kemampuan perusahaan dalam

19
membayar kewajiban jangka pendek. Jika unsur modal kerja ini dihitungkan
secara matematis dengan pola aktiva lancar dikurangi hutang lancar, maka
akan menghasilkan nilai modal kerja bersih (net working capital).
Pengertian modal kerja adalah keseluruhan aktiva lancar yang tersedia
dan dimiliki perusahaan guna mebiayai kegiatan operasionalnya. Kelebihan
ini merupakan jumlah aktiva lancar yang berasal dari utang jangka panjang
dan modal sendiri. Definisi ini bersifat kualitatif Karena menunjukkan
kemungkinan tersedianya aktiva lancar yang lebih besar dari pada utang
jangka pendek serta menunjukkan tingkat keamanan bagi kreditur jangka
pendek dan menjamin kelangsungan bisnis dimasa mendatang. Sumber modal
kerja berasal dari pendapatan bersih, keuntungan dari penjualan surat
berharga, penjualan aktiva tetap, investasi jangka panjang dan aktiva lancar
lainnya, penjualan obligasi dan saham serta konstribusi dana dari pemilik,
dana pinjaamn jangka pendek lainnya serta kreditur dari supplier atau trade
creditor.
Modal kerja sangat penting sebagai motor penggerak didalam sistem
keuangan perusahaan. mengingat pentingnya modal kerja dalam perusahaan,
manajemen keuangan harus dapat merencanakan dengan baik besarnya
jumlah modal kerja yang tepat dan sesuai dengan kebutuhan perusahaan
karena jikaterjadi kelebihan atau kekurangan dana hal ini akan mempengaruhi
tingkat profitabilitas perusahaan menurut Nusa Muktiadji (2007).

20
Suatu perusahaan dapat dikatakan seimbang keuangannya apabila
perusahaan tersebut selama menjalankan fungsi operasionalnya tidak
menghadapi gangguan-gangguan keuangan, karena adanya jumlah
keseimbangan jumlah antara jumlah modal kerja yang tersedian dengan
jumlah modal kerja yang dibutuhkan, Nusa Muktiadji (2007)
Ketidakmampuan perusahaan membayar kewajibannya terutama
kewajiban jangka pendeknya (yang sudah jatu tempo) menurut Kasmir (2012)
disebabkan oleh beberapa faktor. Pertama bisa dikarenakan perusahaan tidak
memiliki dana sama sekali dan yang kedua bisa mungkin saja perusahaan
memiliki dana, namun pada saat jatuh tempo perusahaan tidak memiliki dana
(yang cukup) untuk mencairkan aktiva lainnya seperti menagih piutang,
menjual surat-surat berharga, atau menjual persediaan atau aktiva lainnya,
Kasmir 2012:128)
Definisi modal kerja menurut Sutrisno (2007:39) mengatakan bahwa:
“Dana yang diperlukan oleh perusahaan untuk memenuhi kebutuhan
operasional perusahaan sehari-hari, seperti pembelian bahan baku,
pembayaran upah buruh, membayar hutang, dan pembayaran lainnya disebut
modal kerja”.
Modal kerja menurut Sofyan Syafri Harahaf (2007:288), mengatakan
bahwa : “Modal kerja adalah asset lancar dikurangi utang lancar. Modal kerja
juga bisa dianggap sebagai dana yang tersedia untuk diinvestasikan dalam
asset tidak lancar atau untuk membayar utang tidak lancar”.

21
Modal kerja menurut Jumingan (2009:66) mengatakan bahwa :
“Modal kerja adalah kelebihan asset lancar terhadap utang jangka pendek.
Kelebihan ini disebut modal kerja bersih (net working capital). Kelebihan ini
merupakan jumlah asset lancar yang berasal dari utang jangka panjang dan
modal sendiri”.
Modal kerja yaitu keseluruhan aktiva lancar yang dimiliki perusahaan,
atau dapat pula dimaksudkan sebagai dana yang harus tersedia untuk
membiayai kegiatan operasi perusahaan sehari-hari, sedangkan likuiditas
menunjukkan kemampuan dari perusahaan dalam memenuhi kewajiban yang
harus segera dipenuhi. Oleh Karena itu, tingginya modal kerja merupakan
salah satu faktor meningkatnya likuiditas.
Dari definisi diatas dapat disimpulkan bahwa modal kerja meliputi
semua aspek pengelolaan asset lancar dan kewajiban lancar yang digunakan
perusahaan.
b. Konsep Modal Kerja
Di dalam modal kerja terdapat beberapa konsep modal kerja. Menurut
Sutrisno (2007:39) ada tiga konsep modal kerja, yaitu:
1) Konsep Kuantitatif
Konsep ini menitikberatkan pada segi kuantitas dana yang tertanam
dalam asset yang masa perputarannya kurang satu tahun. Modal kerja menurut
konsep ini adalah keseluruhan elemen asset lancar. Oleh karena semua elemen
22
asset lancar diperhitungkan sebagai modal kerja tanpa memperhatikan
kewajiban-kewajiban jangka pendeknya, maka modal kerja ini sering disebut
modal kerja bruto atau gross working capital.
2) Konsep Kualitatif
Pada konsep ini modal kerja bukan semua asset lancar, tetapi telah
mempertimbangkan kewajiban-kewajiban yang segera harus dibayar. Dengan
demikian dana yang digunakan benar-benar khusus digunakan untuk membiayai
operasi perusahaan sehari-hari tanpa khawatir terganggu oleh pembayaran-
permbayaran hutang yang segera jatuh tempo. Karena menurut konsep ini
hutang lancar telah dikeluarkan dari perhitungan, sehingga modal kerja
merupakan selisih antara asset lancar dengan hutang lancarnya.
3) Konsep Fungsional
Konsep ini lebih menitikberatkan pada fungsi dana dalam menghasilkan
pengahasilan langsung atau current income. Pengertian modal kerja menurut
konsep ini adalah dana yang digunakan oleh perusahaan untuk menghasilkan
current income sesuai dengan tujuan didirikannya perusahaan pada satu periode
tertentu”.
Dari ketiga konsep tersebut, konsep kuantitatif dan kualitatiflah yang
sering digunakan perusahaan karena lebih sederhana dan mudah dimengerti.

23
c. Jenis –jenis Modal Kerja
Penggolongan jenis-jenis modal kerja yang dikemukakan oleh W.B
Taylor dan dikutip oleh Sawir (2005:132) adalah: “Modal Kerja Permanen
(Permanent Working Capital) Yaitu modal kerja yang harus tetap ada pada
perusahaan untuk dapat menjalankan fungsinya, atau dengan kata lain modal
kerja yang secara terus menerus diperlukan untuk kelancaran perusahaan.
Modal kerja permanen dibedakan menjadi :
1) Modal kerja primer (Primary Working Capital)yaitu, modal kerja
minimum yang harus ada pada perusahaan untuk menjamin
kontinuinitas usahanya.
2) Modal kerja normal (Normal Working Capital) yaitu, modal kerja yang
diperlukan untuk menyelenggarakan luas produksi normal dalam artian
yang dinamis”.
d. Manfaaat Modal Kerja
Modal kerja digunakan untuk membiayai pengeluaran atau operasi
perusahaan sehari-hari, dengan modal kerja yang cukup akan menguntungkan
perusahaan, disamping bagi perusahaan tidak mengalami kesulitan keuangan.
Menurut Munawir (2004:116), keberadaan modal kerja yang cukup akan
memberikan beberapa manfaat yaitu:
1) Melindungi perusahaan terhadap krisis modal kerja karena turunya asset
lancar
24
2) Memungkinkan untuk membayar semua kewajiban jangka pendek tepat
pada waktunya.
3) Menjamin dimilikinya kredit standing perusahaan semakin besar dan
memungkinkan perusahaan untuk dapat menghadapi kesulitan-kesulitan
keuangan yang mungkin terjadi.
4) Memungkinkan untuk memiliki persediaan barang dalam jumlah yang
cukup untuk melayani konsumen.
5) Memungkinkan bagi perusahaan untuk memberikan syarat-syarat kredit
yang lebih menarik bagi pelanggan.
6) Memungkinkan bagi perusahaan untuk beroperasi lebih efisien karena
tidak ada kesulitan untuk memperoleh barang atau jasa yang
dibutuhkan”.
e. Sumber-sumber modal kerja
Perusahaan memerlukan modal kerja untuk dapat memperlancar operasi
perusahaan. Menurut Munawir (2004:120), modal kerja yang dibutuhkan oleh
perusahaan dapat dipenuhi dari empat aktivitas pembelajaan yang memberikan
modal kerja, yaitu:
1) Hasil operasi perusahaan
Jumlah modal kerja yang berasal dari hasil operasi perusahaan dapat
dihitung dengan menganalisa laporan perhitungan laba rugi perusahaan
tersebut. Dengan adanya keuntungan atau laba dari usaha perusahaan,

25
dan apabila laba tersebut tidak diambil oleh pemilik perusahaan maka
laba tersebut akan menambah modal perusahaan yang bersangkutan.
2) Keuntungan dari penjualan surat-surat berharga (investasi jangka pendek)
Surat berharga yang dimiliki perusahaan unutk jangka pendek adalah
salah satu elemen asset lancar yang segera dapat dijual dan akan
menimbulkan keuntungan bagi perusahaan. Dengan adanya penjualan
surat berharga ini menyebabkan terjadnya perubahan dalam unsur modal
kerja yaitu dari surat berharga berubah menjadi kas.
3) Penjualan aset tidak lancar
Sumber lain yang dapat menambah modal kerja adalah hasil penjualan
asset tetap, investasi jangka panjang, dan aset tidak lancar lainnya yang
tidak diperlukan lagi oleh perusahaan. Perubahan dari aset ini menjadi
kas atau piutang akan menyebabkan bertambahnya modal kerja sebesar
hasil penjualan tersebut.
4) Penjualan saham/obligasi
Untuk menambah dana atau modal kerja yang dibutuhkan, perusahaan
dapat pula mengadakan emisi saham baru atau meminta kepada para
pemilik perusahaan untuk menambah modal sahamnya, disamping itu
perusahaan dapat juga mengeluarkan obligasi atau bentuk hutang jangka
panjang lainya guna memenuhi kebutuhan modal kerjanya”.
Dari uraian tentang sumber modal kerja tersebut dapat disimpulkan
bahwa modal kerja akan bertambah apabila:

26
a) Adanya kenaikan sektor modal kerja baik yang berasal dari laba maupun
adanyapengeluaran modal saham atau bertambahnya investasi dari
pemilik perusahaan.
b) Adanya pengurangan atau penurunan aset tetap yang diimbangi dengan
bertambahnya aset lancar karena adanya penjualan aset tetap maupun
melaui proses depresiasi.
c) Adanya penambahan utang jangka panjang baik dalam bentuk obligasi,
hipotek atau utang jangka panjang lainya yang diimbangi dengan
bertambahnya aset lancar.
f. Penggunaan Modal Kerja
Di peroleh mennurut Kasmir (2008:259) Penggunaan dana untuk modal
kerja dapat diperoleh dari kenaikan asset dan menurunnya pasiva. Secara umum
penggunaan modal kerja biasa dilakukan perusahaan untuk :
1) Pengeluaran untuk gaji, upah, dan biaya operasi perusahaan lainya yang
digunakan untuk menunjang penjualan
2) Pengeluaran untuk membeli bahan baku yang digunakan dalam proses
produksi atau membeli barang dagangan untuk dijual kembali
3) Menutupi akibat penjualan surat berharga
4) Pembentukan dana, merupakan pemisahan aset lancar untuk tujuan dalam
jangka panjang. Pembentukan dana ini akan mengubah bentuk aset dari
aset lancar menjadi aset tetap

27
5) Pembelian asset tetap (tanah, bangunan, kendaraan, mesin, dll),
pembelian ini akan mengakibatkan berkurangnya aset lancar dan
timbulnya utang lancar
6) Pembayaran utang jangka panjang (obligasi, hipotek, utang bank jangka
panjang)
7) Pembelian atau penarikan kembali saham yang beredar dengan cara
membeli kembali, untuk sementara waktu maupun selamanya
8) Pengambilan uang atau barang untuk kepentingan pribadi, termasuk
pengambilan keuntungan atau pembayaran deviden oleh perusahaan”.
g. Kebijakan Modal kerja
Kebijakan modal kerja merupakan strategi yang diterapkan oleh
perusahaan dalam rangka memenuhi kebutuhan modal kerja dengan berbagai
alternative sumber dana. Seperti diketahui bahwa sumber dana untuk memenuhi
modal kerja bisa dipilih dari sumber dana jangka panjang atau jangka pendek.
Dimana masing-masing alternatif mempunyai konsekuensi dan keuntungan
tersendiri. Oleh karena itu perlu kebijakan untuk mencari sumber pembelanjaan
sehingga diperoleh biaya yang paling murah.
Kebijakan modal kerja apa yang harus diambil perusahaan tergantung
dari seberapa besar manajer berani mengambil resiko. Kebijakan modal kerja
yang diambil oleh perusahaan menurut Sutrisno (2007:42) adalah sebagai
berikut:
28
1) Kebijakan konservatif
Rencana pemenuhan kebutuhan dana konservatif merupakan rencana
pemenuhan dana modal kerja yang lebih banyak menggunakan sumber dana
jangka pendek. Kebijakan ini disebut konservatif (hati-hati) karena sumber dana
jangka panjang mempunyai jatuh tempo yang lama sehingga perusahaan
memiliki keleluasaan dalam pelunasan kembali, artinya perusahaan mempunyai
tingkat keamanan atau margin of safety yang besar.
2) Kebijakan moderat
Pada kebijakan atau strategi pendanaan ini perusahaan membiayai asset
dengan dan yang jangka waktunya kurang lebih sama dengan jangka waktu
perputaran asset tersebut. Kebijakan ini didasarkan atas matching principle
yang menyatakan bahwa jangka waktu sumber dana sebaiknya disesuaikan
dengan lamanya dana tersebut diperlukan.
3) Kebijakan Agresif
Bila pada kebijakan konservatif perusahaan lebih mementingkan faktor
keamanan sehingga margin of safety nya besar, tetapi tentunya akan
mengakibatkan tingkat profitabilits menjadai rendah. Sebaliknya dengan
kebijakan agresif, maka sebagian kebutuhan dana jangka panjang akan dipenuhi
dengan sumber dana jangka pandek. Pada pendekatan ini berarti perusahaan
menanggung resiko yang cukup besar, sedangkan trade off yang diharapkan
adalah memperoleh tingkat profitabilitas yang besar”.

29
3. Likuiditas
a. Pengertian Likuiditas
Aktivitas pendanaan meliputi kegiatan untuk memperoleh kas dari
investor dan kreditor yang diperlukan untuk menjalankan dan melanjutkan
kegiatan perusahaan. kegiatan pendanaan mencakup pengeluaran saham,
peminjaman uang dengan mengeluarkan wesel bayar pinjaman obligasi,
penjualan saham perbendaharaan, dan pembayaran terhadap pemegang saham
seperti deviden dan pembelian saham perbendaharaan. Asumsi bahwa
ketersediaan kas yang tinggi dari aktivitas pendanaan akan mempengaruhi
jumlah aktiva lancar berupa kas sehingga memungkinkan perusahaan untuk
memiliki tingkat likuiditas yang tinggi untuk membayar kewajiban jangka
pendeknya. (Hayati, Nurul : 2011)
Menurut Subramanyam (2011:241) yang dialih bahasakan oleh Dewi
yanti, mendefinisikan likuiditas sebagai berikut: “Likuiditas adalah kemampuan
perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya”.
Menurut Themin (2012:175) mendefinisikan likuiditas sebagai berikut:
“Likuiditas adalah mengukur seberapa cepat suatu item dapat di konversi
menjadi kas”.
Berdasarkan pengertian diatas peneliti mengambil kesimpulan bahwa
likuiditas adalah kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka
pendeknya kepada kreditor yang diberikan kepada perusahaan untuk mendanai
operasi yang harus segera dipenuhi. Setiap perusahaan harus memiliki likuiditas
30
badan usaha (pihak eksternal) dan likuiditas perusahaan (pihak internal). Utang
jangka pendek dijadikan utan gjangka panjang dan 4. Utang jangka pendek
dijadikan modal sendiri. Menurut Riyanto (2010:25-26) masalah likuiditas
adalah berhubungan dengan masalah kemampuan suatu perusahaan untuk
memenuhi kewajiban finansialnya yang segera dipenuhi. Jumlah alat
pembayaran yang dimiliki perushaan pada saat tertentu merupakan kekuatan
membayar dari perusahaan yang bersangkutan. Suatu perusahaan yang dapat
memenuhi segala kewajiban finansialnya dapat dikatakan perusahaan tersebut
adalah likuid dan sebaliknya yang tidak memiliki kemampuan membayar
adalah ilikuid.
Dengan demikian masalah ini dapat mengarah pada penjualan investasi
dan aktiva dengan terpaksa, dan dalam bentuk yang paling parah mengarah
kebangkrutan menurut John Wild (2011: 241).
Oleh karena itu, perusahaan haruslah perlu untuk mengusahakan dan
menjaga keseimbangan dalam mengatur siklus perputaran modal kerja, karena
di dalam pengelolaan modal kerja itu sendiri ada 6 “modal kerja yang menitik
beratkan pada usaha untuk menjaga likuiditas”. Nusa Muktiadji (2007).
b. Komponen-Komponen Likuiditas
Yanti, tentang komponen-komponen likuiditas sebagai berikut: “Likuiditas
mengacu pada ketersediaan sumber daya perusahaan untuk memenuhi

31
kebutuhan kas jangka pendek. Likuiditas perusahaan dipengaruhi oleh kapan
arus kas masuk dan arus kas keluar terjadi serta prospek arus kas untuk kinerja
masa depan. Jadi, likuiditas berarti jumlah kas atau setara kas yang dimiliki
perusahaan dan jumlah kas yang dapat diperoleh dalam periode singkat”.
Yanti, komponen-komponen yang mempengaruhi likuiditas sebagai berikut:
1) Kas adalah aset yang paling likuid, mencakup mata uang, deposito dana,
money orders, cek dan
2) Setara kas (Cash equivalents) juga tergolong sangat lancar, investasi jangka
pendek yang (1) siap dikonversi menjadi kas dan (2) hampir jatuh tempo
sehingga risiko perubahan harga yang disebabkan pergerakan tingkat bunga
yang hanya minimal. Investasi ini biasanya jatuh tempo dalam waktu tiga
bulan atau kurang. Contoh setara kas adalah treasury bill (surat berharga
yang dikeluarkan oleh pemerintah AS) jangka pendek, commercial paper,
dan dana pasar uang. Setara kas sering kali digunakan sebagai wadah
sementara kelebihan kas”.
Sedangkan menurut Arfan (2009:202) komponen-komponen yang
mempengaruhi likuiditas sebagai berikut: “Kas adalah uang tunai yang tersedia,
baik di laci, di dompet, tabungan di bank, maupun dalam deposito yang jatuh
temponya di bawah satu tahun. Perlu diperhatikan, kas bukan merupakan
persediaan barang dagangan, piutang, tanah ataupun bangunan yang kita miliki.
32
Memang hal-hal tersebut bisa dijadikan uang namun biasanya akan
membutuhkan waktu, yang kadang kala memakan waktu cukup lama. Sering
kali karena kita terdesak oleh kebutuhan uang atau kas yang cukup besar,
sementara di sisi lain uang/kas di tangan tidak mencukupi untuk berbagai
keperluan seperti untuk membayar gaji karyawan, membayar pemasok barang,
membayar utang bank, dan lain sebagainya. Sebagai jalan keluar untuk
menutup keperluan pengeluaran yang besar tersebut maka langkah yang dapat
di ambil adalah berutang.
Namun berhutang akan menjadi maksimal pada satu titik (ada batasnya)
dan tidak mungkin mendapatkan utang lagi. Sehingga langkah terakhir yang
dapat di ambil adalah harus menjual sebagian aktiva yang kita miliki seperti
modal, tanah, bangunan, dan lain-lain. Karena harus segara menjadi uang, maka
harga jualnya menjadi rendah bahkan mungkin di bawah harga pasar. Malah
dalam banyak kasus seiring terjadi kerugian karena harga jual lebih sedikit
dibandingkan dengan harga beli”.
Yanti, tentang komponen-komponen likuiditas sebagai berikut: “Uang tunai
atau kas (cash) merupakan saldo sisa dari arus kas masuk dikurangi arus kas
keluar yang berasal dari periode-periode sebelumnya. Arus kas bersih atau
disebut arus kas, mengacu pada arus kas masuk dikurangi arus kas keluar pada
periode berjalan. Ukuran arus kas mengakui arus kas masuk saat kas diterima
walaupun belum tentu telah dihasilkan, dan mengakui arus keluar saat kas
33
dibayarkan walaupun beban belum tentu telah terjadi. Laporan arus kas
melaporkan ukuran arus kas untuk tiga aktivitas utama dalam aktivitas usaha:
operasi, investasi, dan pendanaan. Kas merupakan aset yang paling likuid serta
menawarkan likuiditas bagi perusahaan. Kas merupakan awal sekaligus akhir
siklus operasi perusahaan.
Aktivitas operasi perusahaan melibatkan konversi kas menjadi berbagai
aset (seperti persediaan) yang digunakan untuk menghasilkan piutang dari
penjualan kredit. Siklus operasi menjadi lengkap saat kas kembali ke
perusahaan melalui proses penagihan yang memungkinkan dimulainya siklus
operasi baru. Analisis laporan keuangan mengakui bahwa akuntansi akrual,
dimana perusahaan mengakui pendapatan saat dihasilkan dan beban saat terjadi,
berbeda dengan akuntansi berbasis kas. Kas digunakan untuk membayar utang,
mengganti peralatan, memperluas fasilitas, dan membayar dividen. Dengan
demikian, analisis arus kas masuk dan arus kas keluar perusahaan berikut
sumber operasi, investasi, dan pendanaan. Analisis ini membantu kita menilai
likuiditas karena likuiditas merupakan kedekatan aset dan kewajiban pada kas”.
Menurut Arfan (2009:203) tentang komponen-komponen likuiditas
sebagai berikut: “Perlu di ingat, apabila kita memiliki perusahaan atau sebuah
usaha yang menguntungkan, tidak secara otomatis hal tersebut dapat
meningkatkan jumlah kas atau uang di tangan. Sebagai contoh yang ekstrem,
kita menjual barang dengan sistem kredit maka tentunya kita tidak akan
menerima uang untuk saat ini. Sehingga walaupun, katakanlah kita memiliki
34
keuntungan 10 juta saat ini dari hasil penjualan kredit tersebut, namun hal
tersebut belum-lah menjadi uang atau kas yang benar-benar ada di tangan kita.
Jadi meningkatnya keuntungan belum tentu sejalan dengan meningkatnya
jumlah uang di tangan kita.
Singkatnya kita tidak bisa membayar sesuatu dengankeuntungan, namun
hal tersebut hanya bisa di bayar dengan uang atau kas. Dapat disimpulkan
bahwa komponen-komponen likuiditas terdiri dari kas dan setara kas.
c. Macam-macam Rasio Likuiditas
Menurut Lukas (2008:415) mendefinisikan rasio likuiditas sebagai
berikut: “Rasio likuiditas adalah mengukur kemampuan perusahaan untuk
memenuhi kewajiban-kewajiban yang jatuh tempo”.
Menurut Kasmir (2012:129) mendefinisikan rasio likuiditas sebagai
berikut: “Rasio likuiditas merupakan analisis keuangan yang berkaitan dengan
kemampuan perusahaan untuk membayar utang atau kewajibannya”.
Berdasarkan pengertian diatas peneliti mengambil kesimpulan bahwa
rasio likuiditas adalah ukuran yang menunjukan kemampuan perusahaan dalam
memenuhi utang-utang lancarnya yang telah jatuh tempo.
Menurut Kasmir (2012:130) tentang rasio likuiditas sebagai berikut:
“Rasio likuiditas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa
likuidnya perusahaan. Caranya adalah dengan membandingkan komponen yang
ada di neraca, yaitu total aktiva lancar dengan total pasiva lancar (utang jangka
35
pendek). Penilaian dapat dilakukan untuk beberapa periode sehingga terlihat
perkembangan likuiditas perusahaan dari waktu ke waktu”.
Menurut Kasmir (2012:133) jenis-jenis rasio likuiditas yang dapat
digunakan perusahaan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
memenuhi kewajibannya sebagai berikut:
1. Rasio Lancar (Current Ratio)
Rasio lancar merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan
dalam membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo
pada saat ditagih secara keseluruhan. Dengan kata lain, seberapa banyak aktiva
lancar yang tersedia untuk menutupi kewajiban jangka pendek yang segera
jatuh tempo.
Rumus untuk mencari rasio lancar dapat digunakan sebagai berikut:
Rasio Lancar =
Sumber: Kasmir (2012:135)
Aktiva lancar merupakan harta perusahaan yang dapat dijadikan uang
dalam waktu singkat (maksimal satu tahun). Komponen aktiva lancar meliputi
kas, bank, surat-surat berharga, piutang, persediaan, biaya dibayar di muka,
pendapatan yang masih harus diterima, pinjaman yang diberikan, dan aktiva
lancar lainnya. Utang lancar merupakan kewajiban perusahaan jangka pendek

36
(maksimal satu tahun). Artinya, utang ini segera harus dilunasi dalam waktu
paling lama satu tahun.
Komponen utang lancar terdiri dari utang dagang, utang bank satu tahun,
utang wesel, utang gaji, utang pajak, utang dividen, biaya diterima di muka,
utang jangka panjang yang sudah hampir jatuh tempo, serta utang jangka
pendek lainnya.
Dari hasil pengukuran rasio, apabila rasio lancar rendah, dapat dikatakan
bahwa perusahaan kurang modal untuk membayar utang. Namun, apabila hasil
pengukuran rasio tinggi, belum tentu kondisi perusahaan baik. Hal ini dapat
saja terjadi karena kas tidak digunakan sebaik mungkin.
2. Rasio Cepat (Quick Ratio atau Acid Test)
Rasio cepat merupakan rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan
dalam memenuhi atau membayar kewajiban atau utang lancar (utang jangka
pendek) dengan aktiva lancar tanpa memperhitungkan nilai persediaan. Artinya,
nilai persediaan kita abaikan, dengan cara dikurangi dari nilai total aktiva
lancar. Hal ini dilakukan karena persediaan dianggap memerlukan waktu relatif
lebih lama untuk diuangkan, apabila perusahaan membutuhkan dana cepat
untuk membayar kewajibannya dibandingkan dengan aktiva lancar lainnya.
Untuk mencari quick ratio, diukur dari total aktiva lancar, kemudian dikurangi
dengan nilai persediaan.

37
Rumus untuk mencari rasio cepat dapat digunakan sebagai berikut:
Rasio Cepat =
3. Rasio Kas (Cash Ratio)
Rasio kas merupakan alat yang digunakan untuk mengukur seberapa
besar uang kas yang tersedia untuk membayar utang. Ketersediaan uang kas
dapat ditunjukan dari tersedianya dana kas atau yang setara dengan kas seperti
rekening giro atau tabungan di bank. Dapat dikatakan rasio ini menunjukan
kemampuan sesungguhnya bagi perusahaan untuk membayar utang-utang
jangka pendeknya.
Rumus untuk mencari rasio kas dapat di gunakan sebagai berikut:
Rasio Kas =
4. Rasio Perputaran Kas
Rasio perputaran kas berfungsi untuk mengukur tingkat kecukupan modal
kerja perusahaan yang dibutuhkan untuk membayar tagihan dan membiayai
penjualan. Artinya rasio ini digunakan untuk mengukur tingkat ketersediaan kas
untuk membayar tagihan (utang) dan biaya-biaya yang berkaitan dengan
penjualan.
38
Rumus yang digunakan untuk mencari rasio ini adalah sebagai berikut:
Rasio Perputaran Kas =

5. Inventory to Net Working Capital
Inventory to Net Working Capital merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur atau membandingkan antara jumlah persediaan yang ada dengan
modal kerja perusahaan.
Rumus yang digunakan untuk mencari Inventory to Net Working Capital
sebagai berikut:
Inventory to NWC =
Modal kerja tersebut terdiri dari pengurangan antara aktiva lancar dengan utang
lancar”.
Penulis menggunakan rasio lancar (current ratio) karena Perhitungan
rasio lancar dilakukan dengan cara membandingkan antara total aktiva lancar
dengan total utang lancar. Sehingga perusahaan yang memiliki total aktiva
lancar yang tinggi dapat dijadikan jaminan dalam memenuhi kewajiban jangka
pendeknya dan menarik calon investor serta investor dalam membuat keputusan
investasi atau kebijakan ekonomi sebuah perusahaan.

39
B. Penelitian Terdahulu
Penelitian terdahulu ini menjadi salah satu acuan penulis dalam
melakukan penelitian sehingga penulis dapat memperkaya teori yang digunakan
dalam mengkaji penelitian yang dilakukan. Berikut merupakan penelitian
terdahulu berupa beberapa jurnal terkait dengan penelitian yang dilakukan
penulis :
Tabel 5.
Penelitian Terdahulu
No. Nama Peneliti Judul penelitian Hasil penelitian
Pada penelitian ini,

Pengaruh arus kas terhadap secara simultan arus
Nurul Hayati dan likuiditas pada perusahaan kas dari aktivitas
1 Christina Riani telekomunikasi yang operasi, investasi, dan
Jurnal spread – April terdaftar di BEI pendanaan
2011, Volume 1 Nomor berpengaruh terhadap
1 likuiditas.
Hasil uji korelasi antar
variabel menunjukkan
Pengaruh arus kas operasi bahwa terdapat
Iswandi dan laba akuntansi korelasi positif yang
Sukartaatmadja terhadap tingkat tinggi antara arus kas
2 JIR, Volume 5 No. 2, keuntungan dan likuiditas operasi dan laba
Oktober 2005 : 125 – saham emiten sector akuntansi, sementara
132 keuangan di bursa efek terdapat korelasi
Jakarta posotifyang tinggi
antara tingkat
keuntungan saham dan
likuiditas.
Pengaruh perubahan arus Terdapat pengaruh
kas terhadap profitabilitas yang signifikan antara
dan likuiditas pada perubahan arus kas
perusahaan terhadap likuiditas dan
40
Manufaktur profitabilitas yang

sektor makanan dan ditunjukkan F-hitung
minuman yang tercatat di masing-masing
bursa efek Jakarta persamaan lebih besar
3 Evi Mulyo Suprojo dari nilai F-tabel
dengan taraf signifikan
0,000. Dan pengaruh
perubahan arus kas
yang paling dominan
adalah berpengaruh
terhadap
likuiditas, hal ini
ditunjukkan oleh nilai
koefisien determinasi
yang lebih besar
dibanding persamaan
antara perubahan
arus kas terhadap
profitabilitas.
Analisis Modal Kerja Modal kerja memiliki
Nusa Muktiadji dalam Pengendalian hubungan yang positif
4 JIR. Volume 7 No. 1, Likuiditas dan terhadap likuiditas
April 2007 : 37-44 Profitabilitas
Pengaruh Modal Kerja Pengaruh modal kerja

Yoyon Supriyadi Terhadap Likuiditas dan terhadap rasio lancar
5 JIR, Volume 11 No. 1, Profitabilitas (likuiditas) memiliki
April 2011 : 1-11 pengaruh yang positif.
41
1. Kerangka Konseptual
Kerangka Konseptual Penelitian, menurut Sapto Haryoko dalam Iskandar
(2008:54) menjelaskan secara teoritis model konseptual variable-variabel
penelitian, tentang bagaimana pertautan teori-teori yang berhubungan dengan
variable-variabel penelitian yang ingin diteliti, yaitu variable bebas dengan
variable terikat.
Laporan keuangan menyediakan informasi yang membantu investor serta
kreditor saat ini atau potensial dan para pemakai lainnya dalam menilai jumlah,
penetapan waktu, dan ketidak pastian penerimaan kas prospektif dari dividen
atau bunga dari hasil penjualan, penebusan, atau jatuh tempo sekuritas atau
pinjaman.
Kas mempunyai peranan yang sangat penting dalam kelangsungan
aktivitas perusahaan, sehingga dalam pengelolaannya diperlukan perhatian yang
khusus. Pengelolaan kas yang kurang efektif dapat menyebabkan kelebihan
investasi dalam kas.
Laporan arus kas akan sangat berguna untuk menentukan kebijakan-
kebijakan perusahaan dalam menjalankan kegiatan operasinya. Sedangkan bagi
pihak ekstern akan berguna sebagai salah satu alternatif analisa dalam
pengalokasian dana yang akan mereka tanamkan.
Jumlah kas terlalu besar ataupun jumlah kas yang terlalu kecil akan
mempunyai akibat yang berbeda. Kebutuhan akan kas itu sendiri besarnya
haruslah disesuaikan dengan komposisi keuangan perusahaan agar diperoleh

42
jumlah yang ideal dalam membiayai operasional perusahaan sehari-hari. Dari
kutipan di atas dapat diketahui bahwa kas merupakan salah satu unsur atau
aktiva lancar yang tinggi tingkat likuiditasnya. Hal tersebut berarti bahwa
semakin besar jumlah kas yang dimiliki oleh suatu perusahaan maka akan
semakin tinggi pula tingkat likuiditasnya.
Pada umumnya, modal kerja adalah kelebihan aktiva lancar terhadap
kewajiban lancar (kewajiban jangka pendek) suatu perusahaan, atau disebut Net
Working Capital. Adanya kelebihan aktiva lancar terhadap kewajiban lancar
mengisyaratkan bahwa perusahaan mampu membayar kewajiban lancarnya.
Modal kerja merupakan salah satu sumber daya yang penting bagi
perusahaan. Modal kerja digunakan untuk membiayai operasi sehari-hari
perusahaan, dimana dana yang telah dikeluarkan tersebut diharapkan akan
kembali dalam jangka waktu yang relatif pendek melalui hasil aktivitas
perusahaan tersebut, yang akan dipergunakan untuk operasi selanjutnya.
a. Keterkaitan Arus Kas dengan Likuiditas
Hubungan antara arus kas dengan likuiditas didasarkan pada asumsi
bahwa jumlah arus kas dari aktivitas pendanaan akan mempengaruhi jumlah
kas dan setarakas yang digunakan untuk menambah atau mengurangi jumlah
dan komposisi modal serta hutang jangka panjangnya, Erick A Helfert (1997) .
Menurut Bambang Riyanto (2001:96) apabila aliran kas senyatanya selalu
sesuai dengan estimasinya, maka perusaaan tersebut tidak akan mengalami

43
kesukaran likuiditas. Sebaliknya perusahaan yang aliran kasnya sering
mengalami penyimpangan yang merugikan dari yang diestimasikan, perlulah
perusahaan ini mempertahankan adanya persediaan minimal kas yang agak
besar”.
Menurut Henry Simamora (2003;179) Laporan arus kas bermanfaat
secara internal bagi manajemen dan secara eksternal bagi pemodal dan kreditor.
Manajemen memakai laporan arus kas untuk menilai likuiditas, menentukan
kebijakan deviden, dan mengevaluasi imbas keputusan-keputusan kebijakan
pokok yang menyangkut investasi dan pendanaan”.
b. Keterkaitan Modal Kerja dengan Likuiditas
Modal kerja memiliki arti yang sangat penting bagi operasional suatu
perusahaan. Di samping itu, manajemen modal kerja juga memiliki tujuan
tertentu yang hendak dicapai. Oleh karena itu, setiap perusahaan berusahan
memenuhi kebutuhan modal kerjanya agar dapat meningkatkan likuiditasnya.
Kemudian dengan terpenuhi modal kerja, perusahaan juga dapat
memaksimakan perolehan labanya. Perusahaan dalam kekurangan modal kerja
dapat membahayakan kelangsungan hidup perusahaan yang bersangkutan,
akibat tidak dapat memenuhi likuiditas dan target laba yang diinginkan
pendapat Kasmir (2012:252)
Modal kerja juga penting untuk mengukur cadangan likuiditas yang
tersedia untuk memenuhi kontijensi dan ketidakpastian yang terkait dengan

44
keseimbangan antara arus kas masuk dengan arus kas keluar perusahaan,
pendapat Subramanyam (2011:241)
Berdasarkan uraian pada kerangka pemikiran diatas dan didukung oleh
pendapat para ahli serta penelitian terdahulu, maka Dengan paradigma
penelitian, penulis dapat menggambarkan pengaruh antara variabel independen
dengan variabel dependen. Variabel independen disimbolkan dengan (X),
sedangkan variabel dependen disimbolkan dengan (Y). Arus Kas dan Modal
Kerja merupakan variabel independen, arus kas disimbolkan dengan X1 dan
modal kerja disimpbolkan dengan X2 lalu likuiditas disimbolkan dengan Y
sedangkan likuiditas merupakan variabel dependen.
Kerangka konseptual dapat digambarkan seperti dibawah ini :
Arus Kas
H1
(X1)
Likuiditas
(Y)
Modal Kerja H2
(X2)
H3
Gambar 1. Diagram Kerangka Pemikiran

45
C. Hipotesis
Setelah adanya kerangka pemikiran , maka diperlukannya suatu pengujian
hipotesis untuk mengetahui ada atau tidaknya hubungan antara variabel bebas
dan variabel terikat.
Menurut Sugiyono (2011:64) mendefinisikan hipotesis adalah sebagai
berikut: “Hipotesis merupakan jawaban sementara terhadap rumusan masalah
penelitian, dimana rumusan masalah penelitian telah dinyatakan dalam bentuk
kalimat pertanyaan.”
Berdasarkan kerangka pemikiran di atas maka peneliti berasumsi
mengambil keputusan sementara (hipotesis) adalah sebagai berikut :
H1 : Arus Kas berpengaruh terhadap likuiditas pada perusahan manufaktur
yang tercatat di BEI sub sektor makanan dan minuman periode 2013-
2016
H2 : Modal Kerja berpengaruh terhadap likuiditas pada perusahan manufaktur
2016
H3 : Arus Kas dan Modal Kerja secara simultan berpengaruh terhadap
likuiditas pada perusahan manufaktur yang tercatat di BEI sub sektor
makanan dan minuman periode 2013-2016.

BAB III
METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian
Jenis Penelitian ini adalah penelitian kuantitatif. Penelitian kuantitatif
menekankan pada pengujian teori-teori melalui pengukuran variabel-variabel
penelitian dengan angka dan melakukan analisis data dengan prosedur statistik
(Indriantoro & Supomo, 2009:12). Tujuan penelitian ini untuk mengembangkan
dan mengevaluasi konsep-konsep teoritis dengan menguji hipotesis apakah
variabel independen mempengaruhi variabel dependen secara signifikan.
Penelitian ini hanya bersifat memecah permasalahan secara teoritis dan tidak
mempunyai pengaruh secara langsung dalam penentuan kebijakan, tindakan
atau kinerja (Indriantoro & Supomo, 2009:23).
Penelitian ini menguji pengaruh Arus Kas, Modal Kerja terhadap
Likuiditas Pada perusahaan manufaktur yang tercata di BEI sub sektor makanan
dan minuman periode 2013-2016.
B. Tempat dan Waktu Penelitian
Tempat penelitian di Bursa Efek Indonesia, dalam kurun waktu 01 April 2017-
30 Juni 2017.
46
47
C. Populasi dan Sampel
1. Populasi
Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas objek/subjek
yang mempunyai kuantitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh
peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya (Sugiyono,
2014:148).
Populasi penelitian ini adalah 51 perusahaan yang bergerak pada
sektor makanan dan minuman pada perusahaan manufaktur yang tercatat di
Bursa Efek indoinesia .
2. Sampel
Sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh
populasi tersebut (Sugiyono, 2014:149). Adapun metode pemilihan sampel
yang digunakan adalah purposive sampling yaitu pemilihan sampel tidak
secara acak tetapi sesuai dengan kriteria tertentu. Adapun kriteria untuk
penelitian ini adalah sebagai berikut:
a. Memiliki laporan keuangan lengkapdari tahun 2013 – 2016.
b. Memiliki satuan mata uang yang sama yaitu Rupiah.
Berdasarkan pada kriteria pengambilan sampel seperti yang telah
disebutkan diatas penulis mengambil 8 laporan keuangan perusahaan
manufaktur sub sektor makanan dan minuman. Adapun perusahaan yang
menjadi sampel dalam penelitian ini dapat dilihat secara lebih jelas dalam
tabel 6 berikut ini.

48
Tabel 6.
Daftar sampel Perusahaan manufaktur yang tercatat di
Bursa Efek Indonesia sub sektor Makanan dan Minuman
periode 2013-2016
D. Jenis dan Sumber Data
1. Jenis Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif.
Data kuantitatif menurut Siregar (2013:17) adalah data yang berupa angka.
Sesuai dengan bentuknya, data kuantitatif dapat diolah atau dianalisis dengan
menggunakan teknik perhitungan statistik.
Jenis data penelitian ini merupakan data sekunder. Data sekunder
merupakan sumber data penelitian yang diperoleh peneliti secara tidak
langsung atau melalui media perantara (Indriantoro & Supomo, 2009:147).
Data tersebut berupa laporan keuangan tahunan perusahaan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia, khususnya neraca, laporan laba rugi, dan laporan
perubahan laba ditahan.

49
2. Sumber Data
Sumber data penelitian ini merupakan data sekunder. Data sekunder
merupakan sumber data penelitian yang diperoleh peneliti secara tidak langsung
atau melalui media perantara (Indriantoro & Supomo, 2009:147). Data tersebut
berupa laporankeuangan tahunan perusahaan. Data yang digunakan dalam
penelitian ini diperoleh dari www.idx.go.id.
E. Teknik Pengumpulan Data
1. Jenis Data
Dalam penelitian ini menggunakan beberapa teknik pengumpulan data,
yaitu:
a. Penelitian Kepustakaan
Dalam rangka memperoleh landasan dan konsep yang kuat agar dapat
memecahkan permasalahan, maka penulis mengadakan penelitian kepustakaan
dengan membaca buku, literatur, hasil penelitian yang sejenis, dan media lain
yang berkaitan dengan masalah yang diteliti.
b. Dokumentasi
Pengumpulan data dengan cara mencatat data dari laporan-laporan,
catatan, dan arsip-arsip yang ada di beberapa sumber melalui media internet
sebagai penelusuran informasi mengenai teori maupun data-data penelitian
yang diperlukan.
50
F. Variabel Penelitian
Variabel merupakan suatu atribut atau sifat atau nilai dari orang, objek,
organisasi atau kegiatan yang mempunyai variasi tertentu yang ditetapkan oleh
peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya Sugiyono
(2014:96).
Definisi operasional variabel diperlukan dalam menentukan jenis,
indikator, serta skala dari variabel-variabel yang terkait dalam suatu penelitian,
sehingga pengujian hipotesis dengan alat bantu statistik dapat dilakukan secara
benar.
Variabel penelitian dapat dibagi menjadi dua macam yaitu:
1. Variabel independen
Variabel independen merupakan variabel yang mempengaruhi atau yang
menjadi sebab perubahannya atau timbulnya variabel dependen. Dalam
penelitian ini yang menjadi variabel independen adalah Arus Kas dan Modal
Kerja.
2. Variabel dependen
Variabel dependen adalah yang dipengaruhi atau yang menjadi akibat,
karena adanya variabel independen. Variabel dependen dalam penelitian ini
adalah Likuiditas.
51
G. Teknik Analisis Data
1. Pengertian Analisis Data
Analisis data dilakukan dengan mengorganisasikan data, menjabarkan
kedalam unit-unit, melakukan sintesis, menyusun ke dalam pola, memilih
mana yang penting dan yang akan dipelajari dan membuat kesimpulan yang
dapat diceritakan kepada orang lain (Bogdan dalam sugiono 2012).
Analisis data merupakan salah satu proses penelitian yang dilakukan
setelah semua data yang diperlukan guna memecahkan permasalahan yang
diteliti sudah diperoleh secara lengkap. Ketajaman dan ketepatan dalam
penggunaan alat analisis sangat menentukan keakuratan pengambilan
kesimpulan, karena itu kegiatan analisis data merupakan kegiatan yang tidak
dapat diabaikan begitu saja dalam proses penelitian. Kesalahan dalam
menentukan alat analisis dapat berakibat fatal terhadap kesimpulan yang
dihasilkan dan hal ini akan berdampak lebih buruk lagi terhadap penggunaan
dan penerapan hasil penelitian tersebut. Dengan demikian, pengetahuan dan
pemahaman tentang berbagai teknik analisis mutlak diperlukan bagi seorang
peneliti agar hasil penelitiannya mampu memberikan kontribusi yang berarti
bagi pemecahan masalah sekaligus hasil tersebut dapat
dipertanggungjawabkan secara ilmiah. Secara garis besarnya, teknik analisis
data terbagi ke dalam dua bagian, yakni analisis kuantitatif dan kualitatif.
Yang membedakan kedua teknik tersebut hanya terletak pada jenis
datanya. Untuk data yang bersifat kualitatif (tidak dapat diangkakan) maka
52
analisis yang digunakan adalah analisis kualitatif, sedangkan terhadap data
yang dapat dikuantifikasikan dapat dianalisis secara kuantitatif, bahkan dapat
pula dianalisis secara kualitatif.
a. Uji Asumsi Klasik
Menurut Ghozali (2013:105), pengujian asumsi klasik meliputi uji
normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi.
Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui signifikan tidaknya pengaruh
masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen.
1) Uji Normalitas
Uji Normalitas bertujuan untuk menguji apakah model regresi variabel
terikat dan variabel bebas keduanya mempunyai distribusi normal atau tidak.
Model regresi yang baik adalah memiliki distribusi normal atau mendekati
normal (Ghozali, 2013:160).
2) Uji Multikolinearitas
Menurut Ghozali (2013:105), menyatakan bahwa uji multikolinearitas
bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar
variabel bebas (independen). Model regresi yang baik seharusnya tidak terdapat
korelasi antar variabel independen. Multikolinearitas dapat juga dilihat dari
nilai tolerance dan lawannya, variance inflation factor (VIF). Kedua ukuran ini
menunjukan setiap variabel independen manakah yang dijelaskan oleh variabel
independen lainnya. Dalam pengertian sederhana setiap variabel indenpenden

53
menjadi variabel dependen (terikat) dan diregres terhadap variabel independen
lainnya. Tolerance mengukur variabilitas variabel independen yang terpilih
yang tidak dijelaskan oleh variabel independen lainnya. Jadi nilai tolerance
yang rendah sama dengan nilai VIF tinggi (karena VIF = 1/Tolerance).
3) Uji Autokorelasi
Menurut Ghozali (2013:110), uji autokorelasi bertujuan menguji apakah dalam
suatu model regresi linier ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada suatu
periode t dengan kesalahan pada periode t-1 (sebelumnya). Jika terdapat
korelasi, maka dinamakan ada masalah autokorelasi. Autokorelasi muncul
karena observasi yang berurutan sepanjang waktu yang berkaitan satu sama
lainnya.
Autokorelasi pada sebagian besar kasus ditemukan pada regresi yang
datanya adalah time series, atau berdasarkan waktu berkala, seperti bulanan,
tahunan dan seterusnya (Santoso, 2010:216). Penelitian ini menggunakan data
time series sehingga peneliti melakukan uji autokorelasi.
Model regresi yang baik adalah regresi yang bebas dari autokorelasi.
Untuk mendeteksi ada atau tidaknya autokorelasi maka dapat dilihat dari uji
Durbin Watson (DW) dengan ketentuan sebagai berikut (Imam Ghozali,
2011).
54
Tabel 3.2
Pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi
Hipotesis Nol Keputusan Jika
Tidak ada autokorelasi positif Tolak 0 < d < dl
Tidak ada autokorelasi positif NoDecision dl ≤ d ≤ du
Tidak ada korelasi negatif Tolak 4 - dl < d < 4
Tidak ada korelasi negatif NoDecision 4 - du ≤ d ≤ 4 - dl
Tidak ada autokrelasi, positif atau negatif Tidak ditolak du < d < 4 - du
4) Uji Heteroskedastisitas
Menurut Ghozali (2013:139), uji heteroskedastisitas bertujuan menguji
apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu
pengamatan ke pengamatan yang lain. Heteroskedastisitas terjadi apabila
variance pengganggu tidak mempunyai variance yang sama untuk semua
observasi, sehingga mengakibatkan penafsiran regresi tidak efisien. Jika
variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka
disebut terjadi homoskedastisitas. Jika berbeda, maka disebut
heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah yang homoskedastisitas
atau tidak terjadi heteroskedastisitas. Kebanyakan dari data cross sectional
mengandung situasi heteroskesdatisitas karena data ini menghimpun data
yang mewakili berbagai ukuran (kecil, sedang dan besar).
b. Uji Hipotesis
Uji hipotesis digunakan untuk mengetahui besarnya kontribusi dan
pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Pengujian
hipotesis dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan metode regresi

55
linier berganda karena memiliki tiga variabel independen dan satu variabel
dependen. Analisis regresi linear berganda pada dasarnya merupakan analisis
yang memiliki pola teknis dan substansi yang hampir sama dengan analisis
regresi linear sederhana. Analisis ini memiliki perbedaan dalamhal jumlah
variabel independen yang merupakan variabel penjelas jumlahnya lebih dari
satu buah (Wibowo, 2012:126). Regresi berganda menurut Siregar (2012:301)
adalah pengembangan dari regresi linier sederhana, yaitu sama-sama alat yang
dapat digunakan untuk memprediksi permintaan di masa akan datang
berdasarkan data masa lalu atau untuk mengetahui pengaruh satu atau lebih
variabel bebas (independent) terhadap satu variabel tak bebas (dependent).
Model regresi ini dipilih untuk memprediksikan nilai dari variabel dependen
apabila nilai variabel independen mengalami kenaikan atau penurunan dan
untuk mengetahui arah hubungan antara variabel independen yaitu pengaruh
piutang, persediaan serta biaya administrasi dan umumdengan variabel
dependen yaitu laba apakah positif atau negatif.
1) Uji t
Menurut Sugiyono (2008,p244) uji t pada dasarnya menunjukkan
seberapa jauh pengaruh suatu variabel penjelas secara individual alam
menerangkan variasi variabel terikat. Rumusnya adalah :
t = r √n-2
√1-r²
56
Keterangan :
t = thitung yang selanjutnya dikonsultasikan dengan ttabel
r = korelasi parsial yang ditemukan
n = jumlah sampel
Dasar pengambilan keputusan pengujian :
 Jika thitung > ttabel maka H0 ditolak
 Jika thitung < ttabel maka H0 diterima
Hipotesis yang diuji dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
 Hipotesis 1 :
Ho = Tidak terdapat pengaruh yang signifikan arus kas terhadap
likuiditas di Perusahaan manufaktur yang tercatat di BEI sub sektor
makanan dan minuman periode 2013-2016
H1 = Terdapat pengaruh yang signifikan antara arus kas terhadap
likuiditas di Perusahaan manufaktur di BEI sub sektor makanan dan
minuman
 Hipotesis 2 :
Ho = Tidak terdapat pengaruh yang signifikan arus kas terhadap

57
H1 = Terdapat pengaruh yang signifikan modal kerja terhadap
2) Uji F
Menurut Sugiyono (2008, p264) uji F digunakan untuk menguji
variabel – variabel bebas secara bersama-sama terhadap variabel terikat
.Selain itu dengan uji F ini dapat diketahui pula apakah model regresi linier
yang digunakan sudah tepat atau belum. Rumusnya adalah :
F= R² /k
(1-R² ) / (n-k-1)
Keterangan :
F = Fhitung yang selanjutnya dikonsultasikan dengan Ftabel
R² = Korelasi parsial yang ditemukan
n = Jumlah sampel
k = Jumlah variabel bebas Dasar pengambilan keputusan pengujian adalah :
 Jika Fhitung > Ftabel maka H0 ditolak
 Jika Fhitung < Ftabel maka H0 diterima
 Hipotesis 3:
Ho = Tidak terdapat pengaruh yang signifikan arus kas dan modal
kerja, secara bersamaan terhadap likuiditas pada Perusahaan

58
manufaktur yang tercatat di BEI sub sektor makanan dan minuman
periode 2013-2016.
H1 = terdapat pengaruh yang signifikan arus kas dan modal kerja
secara bersamaan terhadap likuiditas pada Perusahaan manufaktur
2016.
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Statistik Deskriptif
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data
yang dikumpulkan adalah laporan keuangan tahunan yang didalamnya
terdapat pembahasan mengenai laporan, audit, neraca, dan catatan atas
laporan keuangan dengan rentang waktu 2013-2016 dari perusahaan
Manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI).
Total perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebanyak 51 perusahaan, Jumlah perusahaan
yang dijadikan sampel adalah sebanyak 8 perusahaan dengan observasi
berturut-turut 4 tahun sehingga data observasi sebanyak 32 data.
Berdasarkan data berikut jumlah data dalam penelitian ini ada 32 data
dimana nilai minimum Arus Kas (X1) =1.00, nilai maximum 849,00, nilai
mean 1,7028, dengan nilai standard 249,41987. Nilai minimum Modal Kerja
(X2) =1,00, nilai maximum 995,00, nilai mean 3,0784, nilai standard diviation
359,34475. Nilai minimum Likuiditas (Y) =0,31, nilai maximum 4,84, nilai
standard deviation 0,96692.
59
60
Berikut data sampel yang dapat digunakan dari keseluruhan populasi
yang ada :
Berdasarkan data diatas jumlah data dalam penelitian ini ada 32 data
dimana nilai minimum Arus Kas (X1) =1.00, nilai maximum 849,00, nilai
mean 1,7028, dengan nilai standard 249,41987. Nilai minimum Modal Kerja
(X2) =1,00, nilai maximum 995,00, nilai mean 3,0784, nilai standard diviation
359,34475. Nilai minimum Likuiditas (Y) =0,31, nilai maximum 4,84, nilai
standard deviation 0,96692.
Berikut ini data sampel yang dapat digunakan dari keseluruhan
populasi yang ada :
Tabel 7.
Hasil Uji Statistik Deskriptif Variabel

61
B. Hasil Uji Asumsi Klasik
1. Hasil Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk mengaji apakah dalam model regresi,
variabel pengguna atau residual memiliki distribusi normal seperti diketahui
uji t dan F mengasumsikan bahwa nilai residual mengikuti distribus normal.
Jika asumsi ini dilanggar maka uji statistic menjadi tidak valid untuk jumlah
sampel yang kecil, ada dua cara untuk mendeteksi residual berdistribusi
normal atau tidak yaitu :
2. Hasil Uji Analisis Grafik
Salah satu cara termudah untuk melihat normalitas residual adalah
dengan melihat grafik histogram yang membandingkan antara data observasi
dengan distribusi yang mendekati distribusi normal. Namun demikian hanya
dengan melihat histogram, hal inidapat menyesatkan khususnya untuk jumlah
sampel yang kecil. Metode yang lebih handal adalah dengan melihat normal
probability plot yang membandingkan distribusi kumulatif dari distribusi
normal. Distribusi normal akan membandingkan dengan garis diagonal. Jika
distribusi data residul normal, maka garis yang menggambarkan data
sesungguhnya akan mengikuti garis diagonalnya.
Dari Gambar 2 histogram dibawah ini dapat terlihat bahwa residual
berdistribusi normal. Hal ini dapat dilihat dari kurva yang berbentuk
kemiringan yang cendrung imbang antara sisi kanan dan kiri.

62
Gambar 2.Hasil Uji Normalitas Histogram

Gambar 3.Hasil Uji Normalitas pp-Plot

63
Dari gambar 3 normal p-p plot diatas menunjukkan bahwa titik-titik
menyebar disekitar garis diagonal atau atau mengikuti garis linear, sehingga
dapat disimpulkan bahwa data yang digunakan dalam model regresi dalam
penelitian ini adalah normal.
3. Hasil Uji Analisis Statistik
Uji statistic sederhana dapat dilakukan dengan melihat nilai kurtosis
dengan nilai skewness dari residual nilai z statistic untuk skewness dapat
dihitung dengan rumus :
Zskewness = , sedangkan nilai z kurtosis dapat dihitung dengan
rumus :
Zkurtosis = , dimana N adalah jumlah sampel, jika Z hitung > Z
tabel, maka distribusi tidak normal
Tabel 8.Hasil Uji Normalitas Analisis statistic

64
Dari nilai Zskewness dan Zkurtosis dapat dihitung nilai Zskewness
dan Zkurtosis sebagai berikut :
a. Arus Kas
Zskewness = = 3,3672 , dan Zkurtosis = = 1,008
b. Modal Kerja
Zskewness = = 1,7667, dan Zkurtosis = = -1,2852
c. Likuiditas
Zskewness = = 2,8267, dan Zkurtosis = = 2,1743
Hasil perhitungan Zskewness dan Zkurtosis diatas nilai tabel. Jadi
dapat disimpulkan bahwa data residual dan berdistribusi normal, hal ini
konsisten dengan uji grafik.
4. Uji Multikolinearitas
Uji ini bertujuan untuk menguji apakah model regresi yang ditemukan
terdapat korelasi antar variable bebas. Ada atau tidaknya multikolinieritas
dapat dilihat dari nilai tolerance. Berdasarkan hasil uji tabel 9 diketahui
bahwa Variabel arus kas,modal kerja tidak terjadi multikolinearitas karna nilai
toleransi 0,984> dari 0,10 dan nilai VIF 1.017< 10, berarti model regresi
dalam penelitian ini bebas multikolinearitas.

65
Tabel 9.
Hasil Uji Multikolinearitas
a
Coefficients
Unstandardized Standardized
Coefficients Coefficients Collinearity Statistics
Model B Std. Error Beta T Sig. Tolerance VIF
1 (Constant)
1.786 .229 7.792 .000
Arus Kas (X1) .002 .001 .399 2.385 .024 .984 1.017
Modal Keerja
.000 .000 -.259 -1.546 .033 .984 1.017
(X2)
5. Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji dalam sebuah model regresi
linear ada atau tidaknya korelasi antara kesalahan pengganggu pada suatu
period eke periode berikutnya, dalam penelitian ini untuk mendeteksi ada
tidaknya autokorelasi dilakukan pengujian menggunakan uji Durbon-Watson
(DWtest) dengan hasil sebagai berikut :
Tabel 10.
Hasil Uji Autokorelasi
b
Model Summary
Std. Error of the

Model R R Square Adjusted R Square Estimate Durbin-Watson
a
1 .447 .200 .145 .89413 2.034
a. Predictors:(Constant),X2, X1 b. Dependent Variabel:Y

66
Hasil uji Durbin-Watson (DW test) bahwa nilai du<d<4-du, yaitu
sebesar 2,034<4 sehingga dapat diketahui bahwa data bebas autokorelasi.
6. Uji Heteroskedastisitas
Cara mendeteksi gangguan heteroskedastisitas adalah dengan melihat
pola diagram pencar residual, ada dua keputusan :
a. Jika diagram pencar yang adaa bentuk pola-pola tertentu yang teratur,
maka regresi mengalami gangguan heteroskedastisitas
b. Jika diagram pencar tidak membentuk pola atau acak maka regresi tidak
mengalami gangguan heteroskedastisitas.
Berdasarkan hasil uji dibawah ini maka diketahui bahwa diagram
pencar tidak membentuk pola atau acak, maka regresi tidak mengalami
heteroskedastisitas.

Gambar 4.Hasil Uji Heteroskedastisistas
67
C. Hasil Uji Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis ini bertujuan untuk mengukur pengaruh variabel bebas
terhadap variabel terikat atau arus kas , modal kerja terhadap likuiditas.
Tabel 11.Hasil Uji analisis linear berganda
Y=a+B1X1+B2X2
Dari tabel 11 tersebut dapat kita simpulkan bahwa :
1) Koefisien (a) 1,786, maka jika variable independen dianggap kontanta,
maka variable dependen rentabilitas atau ROE sebesar 1,786.
2) Koefisien variable independen (X1) pada tabel diatas menunjukkan angka
0,002, berarti bahwa apabila arus kas mengalami kenaikkan 1 poin, maka
rentabilitas (Y) mengalami kenaikan sebesar 0,002
3) Koefisien variable independen (X3) pada tabel diatas menunjukkan angka
0,000. Hal ini dapat diartikan bahwa apabila pertumbuhan perusahaan
mengalami kenaikan 1 poin maka rentabilitas akan mengalami kenaikan
0,000.
68
D. Hasil Uji Hipotesis
1. Uji t
Uji t dilakukan untuk melihat besarnya pengaruh dan tingkat signifikan
dari setiap variabel independen yang berskala rasio terhadap variabel
dependen dilihat nilai signifikansi dari setiap variabel independen pada
persamaan regresi.
Tabel 12.
Hasil Uji t
a. Konstanta memiliki nilai sebesar 1.786 ini menunjukkan nilai X1 (Arus
Kas), X2 (modal kerja) adalah secara simultan berpengaruh terhadap Y
(Likuiditas).
b. Hipotesis X1 (H1)
Karna nilai signifikan sebesar 0,024 > 0,05 maka Ho1 ditolak dan H1
diterima sehingga secara parsial terdapat pengaruh arus kas terhadap likuiditas
69
di perusahaan manufaktur sub sektor makanan minuman di BEI tahun 2013-
2016.
c. Hipotesis X2 (H2)
Karna nilai signifikan sebesar 0,033 > 0,05 maka Ho2 ditolak dan H2
diterima sehingga secara parsial terdapat pengaruh arus kas terhadap likuiditas
di perusahaan Manufktur sub sektor makanan minuman di BEI tahun 2013-
2016.
2. Uji F
Uji F digunakan untuk mengetahui pengaruh Arus Kas dan Modal
Kerja terhadap Likuiditas pada perusahaan manufaktur yang tercatat di BEI
sub sektor makanan minuman periode 2013-2016.
Tabel 13.
Hasil Uji F
Sumber : Data Sekunder diolah (2017)
Dari table hasil uji F dibawah ini dapat dilihat nilai signifikansi
sebesar 0,039 < 0,05 maka H1 diterima, berarti arus kas dan modal kerja
70
bersama-sama atau secaraa silmultanberpengaruh terhadap likuiditas pada
perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia sub sektor makanan dan
minuman tahun 2013-2016.
3. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R²)
Analisis ini digunakan untuk mengetahui seberapa besar sumbangan
yang diberikan variabel bebas (arus kas dan modal kerja) terhadap variable
terikat (likuiditas) yang ditunjukkan dengan persentase. Hasil perhitungan
menggunakan program Spss ver 16.0 maka dapat diperoleh nilai sebagai
berikut :
Tabel 14.
Hasil Uji Koefisien Determinasi
Pada tabel diatas menunjukkan bahwa R Square adalah kemampuan
model dalam menjelaskan besarnya pengaruh variabel bebas terhadap variabel
terikat. Nilai adjusted R² = 0,145, berarti dapat diketahui bahwa sumbangan
atau pengaruh yang diberikan oleh arus kas dan modal kerja terhadap
likuiditas sebesar 0,145 atau 14,5 %, sedangkan 85,5% dipengaruhi oleh
faktor lain yang tidak diteliti.

71
E. Pembahasan Hasil penelitian
1. Pengaruh arus kas terhadap likuiditas pada perusahaan manufaktur
2016. Berdasarkan hasil penelitian melalui uji parsial (Uji t) dapat
dilihat bahwa adanya pengaruh arus kas terhadap likuiditas pada
minuman periode 2013-2016. Hal ini dibuktikan dengan hasil uji t
dimana nilai signifikansinya sebesar 0,024<0,05.
Hal penelitian diatas sejalan dengan pendapat Bambang Riyanto
(2001:96) apabila aliran kas senyatanya selalu sesuai dengan estimasinya,
maka perusahaan tersebut tidak akan mengalami kesukaran likuiditas artinya
semakin itnggi arus kas pada perusahaan tersebut maka tingakat likuiditas
juga akan semakin itnggi. Hasil penelitian ini juga didukung oleh hasil
penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Nurul Hayati dan Christina Riyani
(2011) dengan judul penelitian arus kas terdao likuiditas pada perusahan
telekomunikasi yang terdaftar di BEI menghasilkan bahwa secra simultan arus
kas dari aktifitas operasi investasi dan pendaan berpengaruh terhadap
likuiditas.
2. Pengaruh modal kerja terhadap likuiditas pada perusahaan manufaktur
2016. Berdasarkan hasil penelitian melalui uji parsial (Uji t) dapat
dilihat bahwa adanya pengaruh modal kerja terhadap likuiditas

72
manufaktur yang tercatat di BEI sub sektor makanan dan minuman
periode 2013-2016.
Hal ini dibuktikan dengan hasil uji t dimana nilai signifikansinya
sebesar 0,033<0,05. Hal ini sejalan dengan pendapat Kasmir (2012:252)
bahwa perusahaan dalam kekurangan modal kerja dapat membahayakan
kelangsungan hidup perusahaan, akibat tidak dapat memenuhi likuiditas dan
target laba yang diinginkan, hal ini berarti semakin kecil modal kerja maka
akan semakin tinggi ketidakmampuan perusahaan membayar keajiban
lancarnya (likuiditas), dan sebalikanya semakin besar modal kerja pada suatu
perusahaan maka semakin tinggi kemampuan perusahaan untuk membayar
kewajiban lancar (likuiditas). Penelitian ini juga didukung oleh penelitian
hasil sebelumnya yang dilakukan oleh Yoyon Supriyadi (2011) dengan judul
pengaruh modal kerja terhadap likuiditas dan profitabilitas dimana hasilnya
memnunjukan bahwa modal kerja berpengaruh terhadap rasio lancar
(likuiditas).
3. Pengaruh arus kas dan modal kerja terhadap likuiditas pada
minuman periode 2013-2016. Berdasarkan hasil penelitian melalui Uji
simultan (Uji F) dapat dilihat bahwa adanya pengaruh arus kas dan
modal kerja secara simultan terhadap likuiditas pada perusahaan
manufaktur di BEI sub sektor makanan dan minuman periode 2013-

73
2016. Hal ini dibuktikan dengan hasil uji F dimana nilai
signifikansinya sebesar 0,039<0,05.
Hal ini sejalan dengan pendapat Kasmir (2012:130), rasio likuiditas
merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa likuidnya suatu
perusahaan. Caranya dengan membandingkan komponen yang ada di neraca,
yaitu aktiva lancar dengan total pasiva lancar (utang jangka pendek).
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan
Berdasarkan permasalahan yang telah dirumuskan dengan ditunjang teori
dan analisis data serta pembahasan yang dikemukakan sebelumnya, maka dapat
ditarik kesimpulan sebagai berikut :
1. Berdasarkan hasil analisis uji t parsial, diketahui bahwa arus kas
berpengaruh signifikan terhadap likuiditas pada perusahaan manufaktur
sub sektor makanan dan minuman periode 2013-2016.
2. Berdasarkan hasil analisis uji t parsial, diketahui bahwa modal kerja
berpengaruh signifikan terhadap likuiditas pada perusahaan manufaktur
sub sektor makanan dan minuman periode 2013-2016.
3. Informasi arus kas dan modal kerja secara simultan berpengaruh
signifikan terhadap likuiditas pada perusahaan manufaktur sub sektor
makanan dan minuman periode 2013-2016.
74
B. Saran
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, maka ada beberapa yang
telah dilakukan, makan ada beberapa hal yang dapat disarankan oleh penulis bagi
peneliti yang tertarik untuk melakukan penelitian lebih lanjut, yaitu :
1. Memperpanjang periode penelitian sehingga hasil penelitian akan lebih
dapat digeneralisasi dan akan lebih dapat menggambarkan kondisi yang
sesungguhnya terjadi dalam jangka panjang.
2. Tidak hanya meneliti perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan
minuman melainkan jenis perusahaan lain yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI).
75
DAFTAR PUSTAKA
Baridwan, Zaki (2008), “Intermediate Accounting”. Yogyakarta: BPFE
Darsono (2006), “Manajemen Keuangan”. Jakarta: Gramedia
Ghozali, Imam (2011), “Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM. SPSS
19”.Edisi ke-5. Semarang: Universitas Diponegoro
Horne, James C & Wachowicz (2012), “Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan”.

Jakarta: Salemba Empat
Husnan Suad dan Enny Pudjiastuti (2012), “Dasar-dasar Manajemen Keuangan”.

Yogyakarta: UPP. AMP YKPN
Ikatan Akuntan Indonesia (2009), “Standar Akuntansi Keuangan”. Jakarta: Salemba

Empat
John J. Wild (2005), “Financial Statement Analysis”. Edisi 8 Buku Dua. Jakarta:
Salemba Empat
Jumingan (2009), “Analisis Laporan Keuangan”. Jakarta: Bumi Aksara
Lukman Syamsuddin (2005), “Manajemen Keuangan Perusahaan”. Yogyakarta: PT.

Hanindita Graha Widya
Mesno (2011), “Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Return Spread terhadap
Likuiditas Perusahaan Consumer Good Yang Terdaftar di BEI”.Skripsi.
Riyanto, Bambang (2010), “Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan”.

Yogyakarta:Universitas Gajah Mada
Sartono, Agus (2010), “Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi”. Edisi ke-4.
Yogyakarta: BPFE
Sofyan Syafri Harahap (2007), “Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan”. Jakarta:
PTRaja Grafindo Persada
Sugiyono (2008), “Metode Penelitian Bisnis”.Bandung : Alfabeta
76
LAMPIRAN
1. Lampiran 1 (Arus Kas)
Arus Kas perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia sub sektor makanan
dan minuman periode 2013-2016
2. Lampiran 2 (Modal Kerja)
Modal kerja perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia sub sektor
77
78
3. Lampiran 3 (Likuiditas)
Likuiditas perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia sub sektor
EMITEN 2013 2014 2015 2016
INDF 1.67 1.81 1.70 1.51

MYOR 2.40 2.1 2.36 2.25
ROTI 1.14 1.07 2.05 2.96
SKLT 1.23 1.18 1.19 1.32
ALTO 1.84 3.08 1.58 0.75
CEKA 1.63 1 0.31 2.19
MLBI 1 1 1 1
ULTJ 2.47 3.34 3.75 4.84
4. Lampiran 4 (Statistik Deskriptif)
Hasil Uji Statistik Deskriptif menggunakan Spss versi 16 perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia sub sektor makanan dan minuman
periode 2013-2016.
5. Lampiran 5 (Hasil Uji Normalitas Histogram)
Hasil Uji Normalitas Histogram menggunakan Spss versi 16 perusahaan
periode 2013-2016
79
6. Lampiran 6 (Hasik Uji Normalitas pp-Plot)
Hasil Uji Normalitas pp-Plot menggunakan Spss versi 16 perusahaan
periode 2013-2016
80
7. Lampiran 7 (Haisl Uji Normalitas Analisis Statistik)
Hasil Uji Normalitas Analisis statistik menggunakan Spss versi 16 perusahaan
periode 2013-2016
8. Lampiran 8 (Hasil Uji Multikolinearitas)
Hasil Uji Multikolinearitas menggunakan Spss versi 16 perusahaan
periode 2013-2016
81
9. Lampiran 9 (Hasil Uji Autokorelasi)
Hasil Uji Autokorelasi menggunakan Spss versi 16 perusahaan manufaktur di
Bursa Efek Indonesia sub sektor makanan dan minuman periode 2013-2016.
10. Lampiran 10 (Hasil Uji Heteroskedastisitas)
Hasil Uji Heteroskedastisitas menggunakan Spss versi 16 perusahaan
periode 2013-2016
82
11. Lampiran 11 (Hasil Uji t Arus Kas)
Hasil Uji t Hipotesis Arus Kas (X1) menggunakan Spss versi 16 perusahaan
periode 2013-2016
a
Levene's Test of Equality of Error Variances
Dependent Variable:Y
F df1 df2 Sig.
.614 25 6 .018
12. Lampiran 12 (Hasil Uji t Modal Kerja)
Hasil Uji t Hipotesis Modal Kerja (X2) menggunakan Spss versi 16
perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia sub sektor makanan dan
a
Levene's Test of Equality of Error Variances
Dependent Variable:Y
F df1 df2 Sig.
.614 25 6 .018
83
13. Lampiran 13 (Hasil Uji F)
Hasil Uji F menggunakan Spss versi 16 perusahaan manufaktur di Bursa Efek
Indonesia sub sektor makanan dan minuman periode 2013-2016.
14. Lampiran 14 (Hasil Uji Koefisien Determinasi (R²))
Hasil Uji Koefisien Determinasi F menggunakan Spss versi 16 perusahaan
periode 2013-2016
RIWAYAT HIDUP
Nama : Nelvio Syaferi Setria Anjeli

Jenis Kelamin : Perempuan
Tempat/Tanggal Lahir : Batam/21 Juni 1995
Agama : Islam
Status : Belum Menikah
Alamat Rumah :Perum.Central Raya Blok c no. 3a Tanjung Uncang
Alamat Email : nelvio.ssa@gmail.com
Pendidikan Formal
SD (2002-2008) : SDII Luqman Al-Hakim Hidayatullah Batam
SMP (2008-2011) : SMPN 11 Sungai Penuh Jambi
SMK (2011-2014) : SMKN 5 Sungai Penuh Jambi
Riwayat Pekerjaan
1. Staff Document Control : PT. Databank Indonesia (June 2014-July
2016)
2. Staff Admint : CV. Nasa Marine International ( Agustus
2016- Finish)

PDF

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

PDF

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

PENGARUH ARUS KAS DAN MODAL KERJA TERHADAP LIKUIDITAS

PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERCATAT DI BEI

Diajukan Sebagai Salah Satu Persyaratan Guna Memperoleh

Gelar Ahli Madya

NELVIO SYAFERI SETRIA ANJELI

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

AKADEMI AKUNTANSI PERMATA HARAPAN

Dengan ini saya menyatakan bahwa :

likuiditas pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) sub

pernah diajukan untuk mendapatkan gelar akademik (ahli madya, sarjana,

magister, dan/atau dokter), baik di Akademi Akuntansi Permata Harapan

Batam maupun di perguruan tinggi lainnya,

ataupun dipublikasikan orang lain, kecuali secara tertulis dengan jelas

dicantumkan sebagai acuan dalam naskah dengan disebutkan nama

pengarang dan dicantumkan dalam daftar pustaka,

4. Pernyataan ini saya buat dengan sesungguhnya dan apabila di kemudian

hari terdapat penyimpangan dan ketidakbenaran maka saya siap menerima

Batam, Juli 2017

Yang membuat pernyataan,

Kata Kunci :ArusKas, Modal Kerja, danLikuiditas

Keywords: Cash Flow, Working Capital and Liquidity

Kerja Terhadap Likuiditas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat di BEI

Sub Sektor Makanan dan Minuman Periode 2013-2016”.

terkait kekurangan dan keterbatasan pengetahuan penulis. Dengan demikian, penulis

mengharapkan saran dan kritik yang membangun untuk perbaikan kedepannya.

2. Hermaya Ompusunggu, SE., M.Ak selaku Ketua Program Studi Akademi

Akuntansi Permata Harapan yang telah banyak memberikan nasehat serta

bantuan sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhir ini.

untuk membimbing, dan membantu, memberikan saran – saran serta, dorongan

sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhir ini.

yang telah memberikan seluruh dedikasinya dalam mengajar dan membimbing

penulis selama mengikuti perkuliahan.

Ayah dan Ibu.

6. Teman–teman seperjuangan Akuntansi yang senantiasa menjadi teman kuliah

yang telah melalui banyak suka-duka bersama.

penulis, yang tidak dapat penulis sampaikan satu per satu.

peneliti-peneliti yang akan melanjutkan penelitian lebih mendalam.

Batam, Juli 2017

Nelvio Syaferi Setria Anjeli

KATA PENGANTAR ........................................................................... iii

DAFTAR ISI .......................................................................................... vi

DAFTAR TABEL ................................................................................. ix

DAFTAR GAMBAR ............................................................................. x

DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................... xi

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Landasan Teori ...................................................................... 10

A. Jenis Penelitian ...................................................................... 46

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

A. Sttistik Deskriptif .................................................................. 59

DAFTAR PUSTAKA ............................................................................ 76

Tabel 1 Nilai Arus Kas ............................................................................ 4

Tabel 2 Nilai Modal Kerja ...................................................................... 4

Tabel 3 Nilai Likuiditas .......................................................................... 5

Tabel 4 Metode Pelaporan ArusKas ....................................................... 18

Tabel 5 Penelitian Terdahulu .................................................................. 47

Tabel 6 Datar Sampel Perusahaan........................................................... 54

Tabel 7 Hasil Uji Statistik Deskriptif ...................................................... 68

Tabel 8 Hasil Uji Normalitas analisis statistik ........................................ 71

Tabel 9 Hasil Uji Multikolinearitas ........................................................ 72

Tabel 10 Hasil Uji Autokorelasi ............................................................. 73

Tabel 11 Hasil Uji t Hipotesi (X1) .......................................................... 74

Tabel 12 Hasil Uji t Hipotesis (X2) ........................................................ 75

Tabel 13 Hasil Uji F ................................................................................ 77