Penguatan Pengaturan Benchmark Rate Pasar Uang

(IndONIA dan JIBOR) melalui

PBI No. 20/7/PBI/2018
%
Benchmark Rate
Pasar Uang
Suku bunga yang tersedia bagi pelaku pasar yang
dihitung secara periodik dan digunakan sebagai
referensi seperti penetapan suku bunga pinjaman,
penetapan harga instrumen keuangan, dan
pengukuran kinerja instrumen keuangan.

1 Referensi Suku Bunga Produk Kredit Suku Bunga Mengambang

2 Referensi Kontrak Derivatif Suku Bunga

3 Lainnya: Valuasi aset keuangan, perhitungan fair value dalam

akuntansi, dasar pengenaan sanksi (contoh GWM) 2
Benchmark Rate di Pasar Global

TIBOR LIBORLondon Interbank Offered Rate

Tokyo Interbank Offered Rate
Benchmark Rate Pasar Uang secara global berbentuk
EURIBOR
iBORs
Interbank Offered Rates
Euro Interbank Offered Rate
iBORs (Interbank Offered Rates) dan masing-masing
negara memiliki benchmark rate sendiri seperti
LIBOR di Inggris, EURIBOR di Uni Eropa, TIBOR di
Jepang, dan JIBOR di Indonesia

4,9%
4,1% 4,7% 5,9% 5,5%
5,5% 5,2% 4,8% 4,7% 5,3%
5,1%

%
IBOR
3
Bagaimana iBORs terbentuk?

4,9%
5,5% 4,1% 4,7% 5,9% 5,2% 4,8% 5,5% 4,7% 5,3%
5,1%

Panel Banks yang ditunjuk menyampaikan kuotasi suku

bunga indikasi kepada Benchmark Administrator yang
kemudian dihitung dan dijadikan iBORs.
*Di Indonesia, Benchmark Administrator adalah Bank Indonesia. Bank kontributor yang
ditunjuk oleh BI menyampaikan kuotasi suku bunga indikasi ke BI, kemudian dihitung
dan dijadikan JIBOR

4
 Kenapa dilakukan Penyempurnaan?
Skandal LIBOR
Melibatkan beberapa bank kontributor
yang menyampaikan kuotasi suku
bunga indikasi yang tidak sesuai
dengan kondisi pasar, agar LIBOR yang
terbentuk menguntungkan dirinya.
Prinsip IOSCO
Yang di-endorse oleh Financial
Stability Board (FSB).
IOSCO menerbitkan prinsip-prinsip
pembentukan benchmark (reference) rate
pada Juli 2013 yang dikenal dengan IOSCO
Principles for Financial Benchmarks.
%
Implikasi
Penyempurnaan Benchmark Rate
pasar uang berbasis transaksi atau
sebisa mungkin mengacu pada data
transaksi, guna meminimalisasi
terjadinya manipulasi.
5
Benchmark Rate Pasar Uang di Indonesia
(sebelum)
JIBOR

O/N Overnight

1 Minggu
1W
1M 1 Bulan

3 Bulan 3M

6M 6 Bulan
12 Bulan
12 M
6
Benchmark Rate Pasar Uang di Indonesia
(penyempurnaan)
IndONIA
Overnight Suku bunga
transaksi PUAB
1 Minggu
1 Bulan
3 Bulan
JIBOR
6 Bulan Suku bunga kuotasi
12 Bulan yang disampaikan
Bank Kontributor

IndONIA dan JIBOR merupakan

Suku Bunga di Pasar Uang
yang dapat dijadikan
Acuan dalam transaksi keuangan

% 7
IndONIA
Transaksi Riil Bank T

PUAB Overnight Bank R

5,10% Bank P Bank R

102
5,45% Bank Q 5,15% 4,50%
Bank K 4,85% Bank L Bank N
Bank O

4,45%
Bank I
4,45% 4,15% 4,65%
Bank B
5,15%Bank D Bank G Bank j
Bank C

Bank Konvensional 4,45% 4,45% 4,65% 4,50% 5,10%

Bank A Bank E Bank F Bank H Bank M

5,50% 4,15% 4,85% 5,45% 5,50%

Rata-Rata Tertimbang
By Volume

4,95%
IndONIA

8
JIBOR
Penggunaan Jenjang Data Input
dan Sejumlah Kebijakan lainnya
Kuotasi
diharapkan dapat meningkatkan
kredibilitas JIBOR

Jenjang Data Input

Penetapan suku bunga indikasi dengan mengacu
24
Bank Kontributor
pada jenjang data input, yaitu mengutamakan Jenjang
Suku Bunga
sedapat mungkin mengacu pada data transaksi
Data Input 1
+
Transaksi
(unsecured)

Fungsi Validasi & Unit Kerja

Memiliki fungsi validasi dan unit kerja dan/atau
Jenjang
jabatan yang bertugas dan bertanggung jawab dalam
penetapan dan penyampaian suku bunga indikasi
Suku Bunga
Kuotasi Transaksi
Data Input 2
Penatausahaan Data & Informasi (unsecured)
Data dan informasi yang berhubungan dengan
penetapan kuotasi suku bunga indikasi Jenjang
Data Suku Bunga
Transaksi di Pasar
Uang Lainnya
Data Input 3
Pedoman Internal
Menuangkan penerapan penetapan suku bunga indikasi
dan penatausahaan data terkait penetapan kuotasi Jenjang
suku bunga indikasi dalam pedoman internal bank Penilaian
Profesional
Data Input 4
Surat Pernyataan Kepatuhan
Disampaikan kepada Bank Indonesia 9
Manfaat Penguatan Benchmark Rate

1
Transaksi Derivatif Suku Bunga
Mendorong transaksi derivatif suku bunga, dimana
pasar derivatif suku bunga yang berkembang dapat
mendukung pengembangan pasar modal melalui
aktivitas lindung nilai suku bunga

2
Penggunaan Suku Bunga yg Transparan
Penggunaan suku bunga referensi yang transparan
dalam berbagai produk keuangan seperti kredit
perbankan diharapkan dapat mendorong pengelolaan
ekspektasi suku bunga dan eksposur risiko nasabah,
dan mendukung peningkatan transmisi kebijakan
moneter
Penguatan
IndONIA dan JIBOR
sebagai Benchmark Rate Pasar Uang

10
IndONIA mulai dipublikasikan pada 1 Agustus 2018 pukul 19.30 WIB
Per 2 Januari 2019, IndONIA akan menggantikan JIBOR overnight

Agustus 2018 Januari 2019

1
Transisi

2
12 1 12 12
11 11 1 11 1 12 1
2 11
10 10 Malam 2 2 2
10 10 Malam
9 3 9 3 9 3
Pagi 9 3
8 4 8
Pagi
4 8 4 8 4
7 5 7 5 7 5
6 6 6 7 5
6

JIBOR IndONIA JIBOR IndONIA

O/N, 1W, 3M, 6M, 12M
O/N X
O/N, 1W, 3M, 6M, 12M
*Publikasi dimundurkan menjadi pukul 11.00 WIB untuk mendukung efektivitas penerapan jenjang
data input, dengan memperoleh sebanyak mungkin data transaksi yang dapat dijadikan sebagai
data input sehingga kuotasi suku bunga yang terbentuk diharapkan akan semakin mencerminkan
11
suku bunga pasar.
Masa Transisi

Agustus 2018 Januari 2019

1 Transisi
2
Adanya proses transisi ditujukan agar IndONIA mulai digunakan sebagai
referensi atas suku bunga O/N dan proses penyesuaian referensi yang
digunakan dalam kontrak-kontrak keuangan dapat mulai berjalan.

12
%

% TERIMA KASIH
%

© Departemen Pengembangan Pasar Keuangan 2018