Título de la tarea

Características del Mercado de Capitales Chilenos

Nombre Alumno

Ivan Carillanca Salazar

Nombre Asignatura

Finanzas de Corto Plazo

Instituto IACC

14 de Julio del 2018

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 Desarrollo

INSTRUCCIONES:

Desarrolle un documento escrito o cuadro comparativo donde mencione las diferencias entre

el Mercado de Capitales y la Economía de Chile hasta 1973 y el Mercado de Capitales y la

Economía de Chile a partir de 1974. Compare las diferencias y explique profundizando 3

de ellas.

El Mercado de capitales Hasta 1973

Como podemos ver en Chile a principios de los años 1970, se caracterizaba por ser una economía

cerrada, ya que no existía la incorporación del comercio mundial, la idea era el proteger la industria

chilena, solo se restringía a las exportaciones.

Para ese tiempo la producción cuprífera era la principal actividad del país, y era la generadora de

divisas.

Para ese tiempo el papel que jugaba el estado, era un papel determinante, no solo

correspondiéndole la administración de este, si no que también los servicios públicos y de muchas

otras compañías.

El estado al tener un papel activo dentro de la economía del país, esto significaba un mayor gasto

fiscal, lo que en muchas veces generaba altos niveles de presiones inflacionarias.

Existieron algunos factores claves que afectaron al mercado de capitales de esos años, como lo son:

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Tasa de interés

Para esos años el Banco Central de nuestro país, fijaba semestralmente las tazas, debido a esto

además de otros factores como los niveles inflacionarios vigentes para ese entonces, produjeron

que los valores de las tasas de interés fueran muy negativos.

Además podemos decir que se presentaba un control estricto sobre las tazas, tal como sabemos

todo el sistema bancario de nuestro país era de parte del estado.

En la siguiente imagen podemos ver la elevación de la tasas de interés para esos años.

Banco central de Chile (2014)

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Inflación

Para esos años existía una alta tasa de inflación, al no existir ningún sistema que ajustara dichas

tazas provocó un sistema inflacionario, además incitado por unas bajas tasas de intereses. La única

forma de proteger la desvalorización monetaria era mediante el abono de capitales.

Tal como se muestra en la siguiente imagen, podemos visualizar los datos respectivos a la inflación

para el año 1973 en nuestro país, en comparación con otros países para el mismo año.

Global-rates.com (2014)

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Global-rates.com (2014)

Marco tributario y reglamentario

Para esos años el sistema tributario chileno, lo que tendió fue a reprimir el crecimiento y el

desarrollo de mercados de valores en Chile, la problemática más grande fue, que como Chile era un

país en que la mayoría de sus compañías eran fiscales, el marco tributario y reglamentario siempre

favorecía al estado más que al sector privado, existió una prohibición de emitir valores

reajustables. Para todas las empresas y servicio, era obligación manejar sus fondos a través del

banco del estado, además de existir una prohibición de dar crédito para la compra de acciones, etc.

El Mercado de capital a partir de 1974

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Para fines del año 1973 en Chile no había existencia de un mercado de capitales como tal, pero

luego de superadas todas las transformaciones tanto económicas y políticas en nuestro país, fueron

paulatinamente dejando atrás la fuerte contracción económica. Así es como el país comenzó

rápidamente a ser dispuesto para la apertura de la economía, y por consecuente la liberación del

mercado financiero.

Dentro de todos los cambios que se realizaron, los mas importantes fueron:

 Apertura de mercados

 Reducción de empresas públicas

 Eliminación de distorsiones económicas

 Desarrollo de mercado de capitales

 Liberación de la tasa de interés

 Reducción de las tasas de anclaje

 Privatización y autorización

 Aplicación de indexación a operaciones con plazo mayor a 90 dias

 Eliminación de normas sobre control de crédito

 Creación de las bases para un mercado abierto

 Apertura crédito externo

 Reforma tributarias

 Ingreso de bancos comerciales y Soc. financieras

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Liberación de las tasas de interés en 1974

Debido a la liberación de las tasas de interés, esto produce que Chile tenga un proceso más

eficiente, produce un espejo mostrando lo que realmente ahorraban los chilenos en esos días, lo

que se realiza es la baja de los interés por debajo del punto de equilibrio, lo que provoca un

cambio en la economía de ese entonces, disminuyendo las tazas para las cuentas de ahorro, se

encarece la intermediación financiera, y se le suman tazas a los créditos.

Inflación para 1974

Como hemos podido ver anteriormente, existía una inflación excesiva, casi catastrófica en

nuestro país, tal como podemos ver en el listado de países para ese entonces, pero a partir del

1974 las nuevas políticas ayudaron a los sistemas que producían la inflación, por ende se logró

una estabilización de la inflación dentro del país, esto no fue instantáneo, ya que duro varios años

el lograr la estabilidad que tenemos hoy en día.

Marco tributario y reglamentario a partir de 1974

En este aspecto se realizan algunos cambios, para hacer que los privados obtuvieran beneficios

al igual que anteriormente lo hacia el estado.

Se creó una reforma tributaria introduciendo la corrección monetaria y se eliminan las

discriminaciones tributarias, se eliminaron los incentivos y la retención de las utilidades por parte

de las sociedades anónimas.

Además se dio apertura dentro del país a los bancos comerciales y a las sociedades financieras,

los que mantenían las cuentas a la vista y a plazo.

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Conclusión

Tal como podemos ver existió un gran cambio entre 1973 y 1974, ya que paso de ser un

mercado tenue, interno, y sin posibilidades de crecimiento alto, además no daba ninguna

seguridad para inversionistas extranjeros, ya que la mayoría de las compañías eran fiscales y eran

las que obtenían todos los beneficios.

Luego de esto se abrió el mercado, se logro paulatinamente tener un mercado mas dinámico, se

incentivó el ingreso de nuevas inversiones extranjeras, además de mejorar los sistemas de

exportación dentro del país, todos los cambios que se hicieron en Chile, lograron reformar la

economía, con lo que se logró llegar a tener la actividad económica que ahora tenemos como

pais.

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 Bibliografía

IACC (2012). El mercado de capitales chileno - primera parte. Semana 5.

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