CURSO: JUEGO GERENCIAL

UNIDAD 1: TRABAJO COLABORATIVO 1- ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN

EMPRESARIAL

GRUPO: 102026_86

PRESENTADO POR:

GREGORIO JOSE TORO MORALES

COD: 10.888.747

TUTORA:
EDGAR ROMERO HERRERA

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y ADISTANCIA UNAD

ADMINISTRACION DE EMPRESAS
SEPTIMBRE DEL 2018.
Para abordar la temática, se empleará el simulador que encuentra en el Entorno
Práctico donde indexará los datos provistos en este documento de acuerdo a las
instrucciones que se presentan a continuación y analizará las situaciones tal como
se indica en la guía de cada actividad.

SITUACIÓN A ANALIZAR

La fábrica de calzado “KAIROS” está ubicada en el barrio Restrepo de la Ciudad de

Bogotá. Fue constituida legalmente en el año 1992, por el señor Carlos Rosero, quien ha
sido visionario y concluyó que la mejor estrategia era segmentar el nicho de mercado,
por lo que identificó que el producto que menos competidores tenía (en ese entonces)
eran las Sandalias para mujeres de 14 años en adelante.

El señor Rosero, comenzó con un pequeño taller el cual manejo

adecuadamente y en sus años mozos alcanzó a tener hasta 20 empleados,
pero hoy en día tiene solamente 8, de los cuales los mismos 3 que iniciaron
son administrativos, los demás son operarios.

KAIROS, se ha caracterizado por producir calzado a bajo precio y con alta

diferenciación, porque doña Rufina –su esposa – amante del buen gusto, ha
elaborado estos productos caracterizándose por la elegancia, comodidad y
diseños exclusivos.

Sin embargo, la empresa – como muchas del sector – se dedicó a producir y

vender a los mismos almacenes de siempre (recuerde los almacenes de
cadena de calzado de la ciudad o municipio que usted conoce) y por lo tanto
llegaron a una zona de confort, que no se dieron cuenta que, a pesar de las
características ya mencionadas, los competidores se fortalecían y entraban
otros (debido a los tratados comerciales y demás acuerdos que han permitido
la libre competencia y que no protegen a los productores locales).

Así mismo las estrategias de mercadeo que se manejan han sido a través de
los canales tradicionales: volantes, brochures, afiches y pasacalles en el
sector. Pero no han sido conscientes de que existen nuevos y más económicos
medios publicitarios, como son las estrategias de E-Commerce y que no
solamente deben producir y vender los productos a sus clientes de siempre,
sino enfocarse en otros nichos de mercado.

Datos financieros:

Rentabilidad esperada periodo reciente: 10,5%

Rentabilidad esperada periodo anterior: 12,5%

Costo de la deuda periodo reciente: 15.75%

Costo de la deuda periodo anterior: 18,12%

 Calzado KAIROS

Estado de Resultado

31/12/2016 31/12/2017

Ingresos Operacionales 125.600.000 108.344.000

Devoluciones y descuentos en 2.350.000 2.542.000

Ventas
Ventas Netas 123.250.000 105.802.000

Costo de producción 63.910.445 61.274.102

Materia Prima 23.150.200 18.253.004

Mano de Obra Directa 38.650.000 35.400.360

Costos Indirectos de Fabricación 2.110.245 7.620.738

Utilidad Bruta 59.339.555 44.527.898

Gastos Operacionales de 15.200.000 12.265.000

Administración
Gastos Operacionales de Ventas 8.508.457 13.021.960

Utilidad Operacional 35.631.098 19.240.938

Ingresos No Operacionales 1.890.235 540.235

Gastos No Operacionales 6.587.420 2.545.870

Utilidad antes de impuestos 30.933.913 17.235.303

Provisión para impuestos de Renta 11.600.217 6.463.239

Utilidad Neta del Ejercicio 19.333.696 10.772.064

 Calzado KAIROS

Estado de Situación Financiera

ACTIVOS 31/12/2016 31/12/2017

Corriente

Disponible 12.650.000 6.301.838

Inversiones 6.744.220 8.874.655

Deudores Clientes 11.996.000 10.032.878

Cuentas por cobrar trabajadores 3.341.420 1.758.971

Inv. Materias Primas 1.654.200 2.547.000

Inv. Productos en Proceso 364.780 545.870

Inv. Productos Terminados 2.987.520 1.659.420

Total Activo Corriente 39.738.140 31.720.632

Otros Activos

Maquinaria y Equipo 25.600.000 27.650.000

Equipos de Oficina 8.974.500 7.154.866

Equipos de computación y 1.654.220 3.654.220

comunicaciones
Depreciación Acumulada -3.312.455 -4.435.812

Intangibles 5.990.863 6.490.000

Total Otros Activos 38.907.128 40.513.274

TOTAL ACTIVOS 78.645.268 72.233.906

 PASIVOS 31/12/2016 31/12/2017

Corriente

Obligaciones Financieras CP 8.540.000 13.622.000

Proveedores 5.639.970 8.698.702

Retención en la Fuente 1.587.400 2.587.400

Impuestos por Pagar 11.600.217 6.463.239

Total Pasivo Corriente 27.367.587 31.371.341

No Corriente

Obligaciones Financieras LP 13.500.000 6.779.475

Otros Obligaciones LP 2.308.250 5.654.000

Total Pasivo No Corriente 15.808.250 12.433.475

TOTAL PASIVO 43.175.837 43.804.816

PATRIMONIO

Capital ordinario 15.000.000 15.000.000

Superávit por participación 1.135.735 2.657.026

Utilidad del Ejercicio 19.333.696 10.772.064

TOTAL PATRIMONIO 35.469.431 28.429.090
TOTAL PASIVO MÁS
78.645.268 72.233.906
PATRIMONIO

SIMULADOR FINANCIERO

(HTTP://LINEA.CCB.ORG.CO/SIMULADORFINANCIERO/)
Individual, cada estudiante debe “indexar” los datos financieros de la empresa
en el Simulador “Análisis de Estados Financieros”, para luego a través de su
interpretación, proponer el “Diagnóstico de la Salud Financiera” de la empresa
e identificar la “Problemática” que enfrenta la organización, con sus posibles
“Causas” y “Justificar” la causa prioritaria para darle solución.

CALZADO KAIROS
Estado de Resultados Comparativo: 10/09/2018
Cifras en Pesos Colombianos

Estado de Resultado Análisis Horizontal

%
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 Variación en $
Crecimiento

Ingresos Operacionales $ 125.600.000,00 $ 108.344.000,00 ($ 17.256.000,00) -13.74 %

Devoluciones y Descuentos en $ 2.350.000,00 $ 2.542.000,00 $ 192.000,00 8.17 %

Ventas
Ingresos Operacionales Netos $ 123.250.000,00 $ 105.802.000,00 ($ 17.448.000,00) -14.16 %

Menos: Costo de Ventas $ 63.910.445,00 $ 61.274.102,00 ($ 2.636.343,00) -4.13 %

Materia Prima $ 23.150.200,00 $ 18.253.004,00 ($ 4.897.196,00) -21.15 %

Mano Obra Directa $ 38.650.000,00 $ 35.400.360,00 ($ 3.249.640,00) -8.41 %

Costos Indirectos $ 2.110.245,00 $ 7.620.738,00 $ 5.510.493,00 261.13 %

UTILIDAD BRUTA $ 59.339.555,00 $ 44.527.898,00 ($ 14.811.657,00) -24.96 %

Gastos Operacionales de $ 15.200.000,00 $ 12.265.000,00 ($ 2.935.000,00) -19.31 %

Administracion

Gastos Operacionales de $ 8.508.457,00 $ 13.021.960,00 $ 4.513.503,00 53.05 %

Ventas

Subtotal Gastos Operacionales $ 23.708.457,00 $ 25.286.960,00 $ 1.578.503,00 6.66 %

UTILIDAD OPERACIONAL $ 35.631.098,00 $ 19.240.938,00 ($ 16.390.160,00) -46 %

Ingresos No Operacionales $ 1.890.235,00 $ 540.235,00 ($ 1.350.000,00) -71.42 %

Gastos No Operacionales $ 6.587.420,00 $ 2.545.870,00 ($ 4.041.550,00) -61.35 %

UTILIDAD ANTES DE $ 30.933.913,00 $ 17.235.303,00 ($ 13.698.610,00) -44.28 %

IMPUESTOS

Impuesto de Renta y $ 11.600.217,00 $ 6.463.239,00 ($ 5.136.978,00) -44.28 %

Complementarios

UTILIDAD NETA $ 19.333.696,00 $ 10.772.064,00 ($ 8.561.632,00) -44.28 %

Estado de Resultado - Detalle de los Gastos de Administración Análisis Horizontal

%
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 Variación en $
Crecimiento

Estado de Resultado - Detalle de los Gastos de Ventas Análisis Horizontal

 %
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 Variación en $
Crecimiento

Interpretación del Análisis Horizontal

Interpretación

Ventas: Haga un análisis comparativo de los productos o servicios vendidos con respecto al periodo
anterior, identifique las causas por las cuales no creció en ventas. Indague los resultados del mercado,
de su competencia, del sector y compárese.

Costo de Ventas: Obtuvo un mayor crecimiento con respecto a las ventas, lo que significa que generó
mayores recursos para hacer los productos o servicios vendidos. Revise la estructura de sus
productos o servicios en términos de materia prima, mano de obra, costos indirectos, analice los
factores que generaron mayores recursos, tome acciones que le permita tener controlado los costos
de sus productos o servicios.

Gastos Operacionales de Administración: La variación de un periodo a otro de las cuentas que

conforman los gastos de administración están asociados con factores inflacionarios, ajustes salariales,
habilidades para negociar cánones de arrendamiento, honorarios, etc. Revise el detalle de los gastos
de administración y analice qué cuentas impactan sobre estos gastos y establezca control.

Gastos Operacionales de Ventas: Tuvo un mayor crecimiento de los gastos de ventas con respecto
a las ventas, analice y determine si estos gastos fueron necesarios para impulsar las ventas. Revise el
detalle de los gastos de ventas y analice qué cuentas impactan sobre estos gastos y ejerza control.

Gastos No Operacionales: La variación de un periodo a estuvo por debajo del crecimiento de las
ventas, analice el comportamiento de los gastos de financiación, bancarios, extraordinarios, etc., que
se generaron en el periodo

Utilidad Neta: Analice las causas por las cuales la empresa no generó crecimiento en la utilidad neta,
tenga en cuenta el entorno del negocio, el sector, el mercado, la competencia, genere acciones de
mejora.
ANÁLISIS FINANCIERO





CALZADO KAIROS
Estado de Resultados Comparativo: 10/09/2018
Cifras en Pesos Colombianos

Balance General Análisis Horizontal

%
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 Variación en $
Crecimiento

Disponible $ 12.650.000,00 $ 6.301.838,00 ($ 6.348.162,00) -50.18 %

Inversiones $ 6.744.220,00 $ 8.874.655,00 $ 2.130.435,00 31.59 %

Deudores Clientes $ 11.996.000,00 $ 10.032.878,00 ($ 1.963.122,00) -16.36 %

Cuentas por Cobrar $ 3.341.420,00 $ 1.758.971,00 ($ 1.582.449,00) -47.36 %

Trabajadores

Total Deudores $ 15.337.420,00 $ 11.791.849,00 ($ 3.545.571,00) -23.12 %

Materias Primas $ 1.654.200,00 $ 2.547.000,00 $ 892.800,00 53.97 %

Productos en Proceso $ 364.780,00 $ 545.870,00 $ 181.090,00 49.64 %

Productos Terminados $ 2.987.520,00 $ 1.659.420,00 ($ 1.328.100,00) -44.45 %

Total Inventarios $ 5.006.500,00 $ 4.752.290,00 ($ 254.210,00) -5.08 %

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 39.738.140,00 $ 31.720.632,00 ($ 8.017.508,00) -20.18 %

Maquinaria y Equipos $ 25.600.000,00 $ 27.650.000,00 $ 2.050.000,00 8.01 %

Equipos de Oficina $ 8.974.500,00 $ 7.154.866,00 ($ 1.819.634,00) -20.28 %

Equipos de Computación y $ 1.654.220,00 $ 3.654.220,00 $ 2.000.000,00 120.9 %

Comunicación

Subtotal Propiedad, Planta y $ 36.228.720,00 $ 38.459.086,00 $ 2.230.366,00 6.16 %

Equipos

Depreciación Acumulada (-) ($ 3.312.455,00) ($ 4.435.812,00) ($ 1.123.357,00) 33.91 %

TOTAL PROPIEDADES, $ 32.916.265,00 $ 34.023.274,00 $ 1.107.009,00 3.36 %

PLANTA Y EQUIPOS

Intangibles $ 5.990.863,00 $ 6.490.000,00 $ 499.137,00 8.33 %

TOTAL OTROS ACTIVOS $ 5.990.863,00 $ 6.490.000,00 $ 499.137,00 8.33 %

TOTAL ACTIVOS $ 78.645.268,00 $ 72.233.906,00 ($ 6.411.362,00) -8.15 %

Obligaciones Financieras $ 8.540.000,00 $ 13.622.000,00 $ 5.082.000,00 59.51 %

Proveedores $ 5.639.970,00 $ 8.698.702,00 $ 3.058.732,00 54.23 %

Retención en la Fuente $ 1.587.400,00 $ 2.587.400,00 $ 1.000.000,00 63 %

Impuestos Gravámenes y Tasas $ 11.600.217,00 $ 6.463.239,00 ($ 5.136.978,00) -44.28 %

TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 27.367.587,00 $ 31.371.341,00 $ 4.003.754,00 14.63 %

Obligaciones Financieras de $ 13.500.000,00 $ 6.779.475,00 ($ 6.720.525,00) -49.78 %

Largo Plazo

Otros Pasivos de Largo Plazo $ 2.308.250,00 $ 5.654.000,00 $ 3.345.750,00 144.95 %

TOTAL PASIVO DE LARGO $ 15.808.250,00 $ 12.433.475,00 ($ 3.374.775,00) -21.35 %

PLAZO

TOTAL PASIVO $ 43.175.837,00 $ 43.804.816,00 $ 628.979,00 1.46 %

Capital Social $ 15.000.000,00 $ 15.000.000,00 $ 0,00 0%

Superávit de Capital $ 1.135.735,00 $ 2.657.026,00 $ 1.521.291,00 133.95 %

Resultados del Ejercicio $ 19.333.696,00 $ 10.772.064,00 ($ 8.561.632,00) -44.28 %

TOTAL PATRIMONIO $ 35.469.431,00 $ 28.429.090,00 ($ 7.040.341,00) -19.85 %

TOTAL PASIVO + PARIMONIO $ 78.645.268,00 $ 72.233.906,00 ($ 6.411.362,00) -8.15 %

Interpretación del Análisis Horizontal

Interpretación

Deudores Clientes: Es importante que mantenga políticas claras para el manejo de gestión de la
cartera.

Inventarios: Mantenga un estricto control y una eficiente rotación de los inventarios.

Activos Fijos: Presentó un incremento en los activos con respecto al periodo anterior, recuerde que
la adquisición de activos fijos siempre debe estar en función de mejorar la productividad.

Activos Totales: Disminuyeron los activos totales con respecto al periodo anterior, revise si esto fue
originado por un decrecimiento en los activos corrientes, si es así evalúe el impacto que pueda tener
con respecto a la liquidez de la empresa, haga seguimiento al flujo de caja.

Pasivos Totales: Tuvo un incremento en los pasivos totales con respecto al periodo anterior,
verifique si este obedece a un crecimiento en los pasivos corrientes, revise el impacto que pueda
tener con respecto a la capacidad de pago de la empresa.

Patrimonio: Tuvo un decrecimiento con respecto al periodo anterior, revise qué partidas generaron
esta caída en el patrimonio y tome acciones de mejora.

ANÁLISIS FINANCIERO



 

CALZADO KAIROS

Estado de Resultados Comparativo: 10/09/2018

Cifras en Pesos Colombianos

Balance General Análisis Vertical

%
% Variación
Variación
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016
31/12/2017

Disponible $ 12.650.000,00 $ 6.301.838,00 16.08 % 8.72 %

Inversiones $ 6.744.220,00 $ 8.874.655,00 8.58 % 12.29 %

Deudores Clientes $ 11.996.000,00 $ 10.032.878,00 15.25 % 13.89 %

Cuentas por Cobrar $ 3.341.420,00 $ 1.758.971,00 4.25 % 2.44 %

Trabajadores

Total Deudores $ 15.337.420,00 $ 11.791.849,00 19.5 % 16.32 %

Materias Primas $ 1.654.200,00 $ 2.547.000,00 2.1 % 3.53 %

Productos en Proceso $ 364.780,00 $ 545.870,00 0.46 % 0.76 %

Productos Terminados $ 2.987.520,00 $ 1.659.420,00 3.8 % 2.3 %

Total Inventarios $ 5.006.500,00 $ 4.752.290,00 6.37 % 6.58 %

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 39.738.140,00 $ 31.720.632,00 50.53 % 43.91 %

Maquinaria y Equipos $ 25.600.000,00 $ 27.650.000,00 32.55 % 38.28 %

Equipos de Oficina $ 8.974.500,00 $ 7.154.866,00 11.41 % 9.91 %

Equipos de Computación y $ 1.654.220,00 $ 3.654.220,00 2.1 % 5.06 %

Comunicación

Subtotal Propiedad, Planta y $ 36.228.720,00 $ 38.459.086,00 46.07 % 53.24 %

Equipos

Depreciación Acumulada (-) ($ 3.312.455,00) ($ 4.435.812,00) -4.21 % -6.14 %

TOTAL PROPIEDADES, $ 32.916.265,00 $ 34.023.274,00 41.85 % 47.1 %

PLANTA Y EQUIPOS

Intangibles $ 5.990.863,00 $ 6.490.000,00 7.62 % 8.98 %

TOTAL OTROS ACTIVOS $ 5.990.863,00 $ 6.490.000,00 7.62 % 8.98 %

TOTAL ACTIVOS $ 78.645.268,00 $ 72.233.906,00 100 % 100 %

Obligaciones Financieras $ 8.540.000,00 $ 13.622.000,00 19.78 % 31.1 %

Proveedores $ 5.639.970,00 $ 8.698.702,00 13.06 % 19.86 %

Retención en la Fuente $ 1.587.400,00 $ 2.587.400,00 3.68 % 5.91 %

Impuestos Gravámenes y Tasas $ 11.600.217,00 $ 6.463.239,00 26.87 % 14.75 %

TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 27.367.587,00 $ 31.371.341,00 63.39 % 71.62 %

Obligaciones Financieras de $ 13.500.000,00 $ 6.779.475,00 31.27 % 15.48 %

Largo Plazo

Otros Pasivos de Largo Plazo $ 2.308.250,00 $ 5.654.000,00 5.35 % 12.91 %

TOTAL PASIVO DE LARGO $ 15.808.250,00 $ 12.433.475,00 36.61 % 28.38 %

PLAZO

TOTAL PASIVO $ 43.175.837,00 $ 43.804.816,00 100 % 100 %

Capital Social $ 15.000.000,00 $ 15.000.000,00 42.29 % 52.76 %

Superávit de Capital $ 1.135.735,00 $ 2.657.026,00 3.2 % 9.35 %

Resultados del Ejercicio $ 19.333.696,00 $ 10.772.064,00 54.51 % 37.89 %

TOTAL PATRIMONIO $ 35.469.431,00 $ 28.429.090,00 100 % 100 %

TOTAL PASIVO + PARIMONIO $ 78.645.268,00 $ 72.233.906,00 100 % 100 %

Interpretación del Análisis Vertical

Detalle Interpretación

Activos Corrientes: Tuvo una menor participación de los activos corrientes comparados con los del
periodo anterior, revise qué partidas son las más representativas y qué impacto tienen sobre los
activos corrientes. Recuerde que no es conveniente dejar grandes cantidades de dinero en bancos,
tenga un volumen de inventario adecuado y que sea rentable, establezca políticas claras para el
manejo de la cartera.

Propiedad Planta y Equipo: La participación de PPE actual comparada con los activos totales
aumentó con respecto al periodo anterior, Tenga en cuenta que los PPE representan los bienes
necesarios para la operación de la empresa, por lo que es importante establecer políticas de compra,
de mantenimiento preventivo y correctivo de los activos fijos.

Pasivo Corriente: Tuvo una mayor participación del pasivo corriente comparado con el periodo
anterior, revise qué partidas son las más representativas y qué impacto tienen sobre el pasivo
corriente. Establezca políticas para lograr mantener pasivos corrientes inferiores a los activos corriente
con el fin de no ver comprometido el capital de trabajo de la empresa.

Pasivo Largo Plazo: Tuvo una menor participación del pasivo a largo plazo comparado con el periodo
anterior. Los recursos provenientes de préstamos a largo plazo deben estar encaminados a la
adquisición de infraestructura y crecimiento del negocio, teniendo como objetivo mejorar la
productividad y la competitividad.

Patrimonio: Revise qué partidas son las más representativas y qué impacto tienen sobre el
patrimonio. Evalúe si la inversión está generando la rentabilidad esperada, establezca políticas que le
generen valor a la empresa.
ANÁLISIS FINANCIERO





Ciclo del Efectivo

Indicador 31/12/2016 31/12/2017

Días en Cartera 35 34

Más: Días en Inventario 28 28

Menos: Días para Pago a 29 45

Proveedores

CICLO DEL EFECTIVO EN DÍAS 34 17

Interpretación

Detalle Interpretación

En el periodo más reciente, se ha presentado una eficiencia en el ciclo del

efectivo con respecto al periodo anterior, revise que esta haya sido producto
de la aplicación de políticas para el manejo de los inventarios, el pago a los
proveedores y la recuperación de las cuentas por cobrar.

ANÁLISIS FINANCIERO




 CALZADO KAIROS

Estado de Resultados Comparativo: 10/09/2018

Cifras en Pesos Colombianos

Estado de Resultado Análisis Vertical

%
% Variación
Variación
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016
31/12/2017

Ingresos Operacionales $ 125.600.000,00 $ 108.344.000,00 100 % 100 %

Devoluciones y Descuentos en $ 2.350.000,00 $ 2.542.000,00 1.87 % 2.35 %

Ventas

Ingresos Operacionales Netos $ 123.250.000,00 $ 105.802.000,00 98.13 % 97.65 %

Menos: Costo de Ventas $ 63.910.445,00 $ 61.274.102,00 50.88 % 56.56 %

Materia Prima $ 23.150.200,00 $ 18.253.004,00 18.43 % 16.85 %

Mano Obra Directa $ 38.650.000,00 $ 35.400.360,00 30.77 % 32.67 %

Costos Indirectos $ 2.110.245,00 $ 7.620.738,00 1.68 % 7.03 %

UTILIDAD BRUTA $ 59.339.555,00 $ 44.527.898,00 47.24 % 41.1 %

Gastos Operacionales de $ 15.200.000,00 $ 12.265.000,00 12.1 % 11.32 %

Administracion

Gastos Operacionales de $ 8.508.457,00 $ 13.021.960,00 6.77 % 12.02 %

Ventas

Subtotal Gastos Operacionales $ 23.708.457,00 $ 25.286.960,00 18.88 % 23.34 %

UTILIDAD OPERACIONAL $ 35.631.098,00 $ 19.240.938,00 28.37 % 17.76 %

Ingresos No Operacionales $ 1.890.235,00 $ 540.235,00 1.5 % 0.5 %

Gastos No Operacionales $ 6.587.420,00 $ 2.545.870,00 5.24 % 2.35 %

UTILIDAD ANTES DE $ 30.933.913,00 $ 17.235.303,00 24.63 % 15.91 %

IMPUESTOS

Impuesto de Renta y $ 11.600.217,00 $ 6.463.239,00 9.24 % 5.97 %

Complementarios

UTILIDAD NETA $ 19.333.696,00 $ 10.772.064,00 15.39 % 9.94 %

Estado de Resultado - Detalle de los Gastos de Administración Análisis Vertical

%
% Variación
Variación
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016
31/12/2017

Estado de Resultado - Detalle de los Gastos de Ventas Análisis Vertical

%
% Variación
Variación
Cuenta 31/12/2016 31/12/2017 31/12/2016
31/12/2017

Interpretación del Análisis Vertical

Detalle Interpretación

Costo de Ventas: Tuvo una mayor participación de los costos comparados con los del periodo
anterior, lo que indica que tuvo que generar mayores recursos para poder hacer los productos o
servicios que vendió, revise qué factores incrementaron la estructura de sus costos en términos de
materia prima, mano de obra, otros costos, precios de venta, nuevos productos o servicios con
mayores recursos, etc.
Utilidad Bruta: La participación de la utilidad bruta actual comparada con las ventas disminuyó con
respecto al periodo anterior, determine si esta variación corresponde a modificaciones en la estructura
de sus costos, o fue por falta de gestión y control de los mismos.

Gastos Operacionales de Administración: Se presentó una disminución en la participación de los

gastos de administración del presente periodo con respecto al periodo anterior, cuestione si este
resultado obedece a políticas establecidas para el manejo de los gastos operacionales de
administración. Analice el detalle de las cuentas que conforman los gastos de administración y
determine qué cuentas son las más representativas para que les haga seguimiento.

Gastos Operacionales de Ventas: La participación de los gastos de ventas actuales comparados

con las ventas aumentó con respecto al periodo anterior, revise el detalle de los gastos de ventas de
los dos periodos y analice qué cuentas impactan sobre estos gastos y ejerza control.

Utilidad Operacional: La participación de la utilidad operacional actual comparada con las ventas
disminuyó con respecto al periodo anterior, analice las causas que generaron estos resultados y tome
acciones de mejora.

Gastos No Operacionales: La participación de los gastos No operacionales decrecieron con

respectos a los del periodo inmediatamente anterior, analice si esto obedece a política diseñadas por
la empresa, o determine qué generó esta disminución.

Utilidad Neta: La participación de la utilidad neta del periodo actual comparada con las ventas
disminuyó con respecto a la del periodo anterior, analice cuáles fueron las causas que generaron este
resultado y tome acciones, establezca estrategias para el siguiente año.

ANÁLISIS FINANCIERO



 Indicadores de Liquidez

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Capital de trabajo Activo Corriente - Pasivo Corriente $ 12.370.553,00 $ 349.291,00

Determina con cuántos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan los
Descripción
pasivos a corto plazo.

El resultado dado determinó el exceso o déficit de recursos con que cuenta la

Interpretación empresa para operar, si se pagan todos los pasivos a corto plazo. Evalúe la
capacidad de la empresa para generar flujos de caja positivos.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Razón Coriente Activo Corriente / Pasivo Corriente $ 1,45 $ 1,01

Descripción Mide la capacidad de pago que tiene la empresa para atender en el corto plazo.

El resultado dado indica la cantidad en unidades monetarias que tiene la

empresa en el activo corriente, para cubrir cada unidad monetaria que se tiene
en el pasivo corriente. Entre mayor sea la razón resultante, mayor solvencia y
Interpretación
capacidad de pago se tiene. Para tener un buen manejo de liquidez es
conveniente tener bajos niveles de inventarios y una buena rotación de las
cuentas por cobrar.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Prueba Ácida (Activo Corriente - Inventarios) / $ 1,27 $ 0,86

Pasivo Corriente

Mide la capacidad de pago de los pasivos corrientes sin la necesidad de hacer

Descripción
efectivo los inventarios.

El resultado dado indica en unidades monetarias que tiene la empresa en el

activo corriente sin incluir el valor de los inventarios, para cubrir cada unidad
Interpretación
monetaria que se tienen en el pasivo corriente. Entre mayor sea la razón
resultante, mayor solvencia y capacidad de pago se tiene.
 Indicadores de Actividad

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Rotación de Cartera Ventas Netas a Crédito / Cuentas 10.27 10.55

Por Cobrar Promedio

Indica el número de veces en que, en promedio, han sido renovadas las cuentas
Descripción
por cobrar.

El valor dado indica la cantidad de veces que las cuentas por cobrar se
Interpretación convirtieron en efectivo. Una alta rotación de cartera significa que el período de
cobro es bajo, lo que se traduce en mayor liquidez.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Días de Cartera 360 días / Rotación de Cartera 35 34

Representa en promedio el numero de días que la empresa esta tardando en

Descripción
recuperar las ventas.

Indica los días en promedio en que la empresa despacha los productos o

Interpretación servicios vendidos y la fecha de recaudo. Este indicador permite mantener una
estricta y constante vigilancia a la política de crédito y cobranzas.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Rotación de Inventarios Costo de la Mercancía Vendida / 12.77 12.89

Inventarios Promedio

Descripción Indica el número de veces que en promedio el inventario ha sido repuesto.

El valor dado indica el número de veces que el inventario en promedio se ha

Interpretación vendido durante el período. Un indicador alto significa que se posee menos
inventario y, en consecuencia una mayor liquidez para la empresa.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Días de Inventarios 360 días / Rotación de Inventarios 28 28

 Mide cuántos días podría operar la empresa sin reponer los inventarios,
Descripción
manteniendo el mismo nivel de ventas.

Indica el número de días de venta que se cubren con los inventarios. Muchos
Interpretación días de inventario implican costos financieros altos y menor liquidez. Evalúe si la
gestión de compras se está realizando de acuerdo con las políticas establecidas.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Rotación de Cuentas Por Compras Anuales a Crédito / 12.33 8.04

Pagar Promedio Cuentas Por Pagar

Expresa el número de veces que las cuentas por pagar a proveedores rotan
Descripción
durante un período.

El resultado dado indica el número de veces en que las cuentas por pagar a
Interpretación proveedores se pagan. Una alta rotación de cuentas por pagar genera períodos
de pago bajos, lo que se traduce en menor liquidez.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Días de Cuentas Por 360 días / Rotación de Cuentas 29 45

Pagar Por Pagar

Mide el número de días que en promedio la empresa se tarda en pagar los

Descripción
créditos que los proveedores le han ortogado.

El resultado dado indica el período promedio entre la compra de materias

primas, insumos y/o bienes, y el pago a proveedores. Evalúe si la gestión de
Interpretación
pagos se está realizando de acuerdo con el plazo establecido por los
proveedores.

Indicadores de Rentabilidad

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Rendimiento del Activo Utilidad Neta / Activo Total 24,58% 14,91%

Total
 Determina la efectividad de la administración para producir utilidades con los
Descripción
activos totales.

El porcentaje obtenido indica el nivel de rendimiento que se generó por cada

Interpretación peso invertido en los activos totales de la empresa. Compare el resultado con las
cifras del sector.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Rendimiento del Utilidad Neta / Patrimonio 54,51% 37,89%

Patrimonio

Determina la capacidad que tiene la empresa para generar utilidades a favor del
Descripción
propietario o inversionistas.

El porcentaje obtenido indica el nivel de ganancia que generaron los fondos

Interpretación aportados por el propietario o inversionistas. Evalúe el resultado con la tasa
mínima de rentabilidad esperada.

Indicadores de Endeudamiento

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Endeudamiento Total Pasivo Total / Activo Total 54,9% 60,64%

Mide el grado de participación de los acreedores con respecto a los activos

Descripción totales de la empresa, por lo cual se acostumbra a presentar en forma
porcentual.

El porcentaje dado indica la proporción de los fondos aportados por los

Interpretación acreedores para financiar los activos de la empresa. Evalúe el riesgo y la
conveniencia del nivel de endeudamiento presentado.

Indicador Fórmula 31/12/2016 31/12/2017

Estructura del Capital Pasivo Total / Patrimonio $ 121,73 $ 154,08

Mide la relación entre la utilización del endeudamiento como mecanismo de

Descripción
financiación y la utilización de los fondos del propietario o inversionistas.
 El resultado indica en términos de pesos, cuántas unidades monetarias han sido
Interpretación originadas por los acreedores de afuera del negocio, por cada unidad monetaria
provista por el propietario o inversionistas.

ANÁLISIS FINANCIERO




Valor Económico Agregado

31/12/2016 31/12/2017

Ingresos Operacionales $ 123.250.000,00 $ 105.802.000,00

Menos: Costo de Ventas $ 63.910.445,00 $ 61.274.102,00

Igual a: Utilidad Bruta $ 59.339.555,00 $ 44.527.898,00

Menos: Gastos Operacionales de Administración y $ 23.708.457,00 $ 25.286.960,00

Ventas

Igual a: Utilidad Operacional $ 35.631.098,00 $ 19.240.938,00

Menos: Impuestos Operativos $ 11.600.217,00 $ 6.463.239,00

Utilidad operacional despues de impuestos $ 24.030.881,00 $ 12.777.699,00

(NOPLAT)

Total Activo Corriente $ 39.738.140,00 $ 31.720.632,00

Menos: Total Pasivo Corriente $ 27.367.587,00 $ 31.371.341,00

Igual a: Capital de Trabajo $ 12.370.553,00 $ 349.291,00

 Más: Propiedades Planta y Equipo $ 32.916.265,00 $ 34.023.274,00

Igual a: Capital Operativo $ 45.286.818,00 $ 34.372.565,00

Costo de la Deuda: Intereses que se pagan por 18,12% 15,75%

obligaciones contraidas para con terceros.

Rentabilidad Esperada de los aportes de capital 12,5% 10,5%

Porcentaje de Participación de los Pasivos 54,9% 60,64%

Porcentaje de Participación del Patrimonio 45,1% 39,36%

Costo de Capital 15,59% 13,68%

EVA =Utilidad Operacional después de Impuestos - $ 16.972.758,32 $ 8.074.294,70

(Capital Operativo X Costo de Capital)

Interpretación

Detalle Interpretación

La empresa ha generado una rentabilidad por arriba de su costo de capital, lo que le genera
una situación de creación de valor

ANÁLISIS FINANCIERO

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