1. Perhitungan model z-score pada The WM. Wrigley Jr.

Company
Tujuan dari perhitungan model z-score yang dikembangkan oleh Edward Altman ialah
untuk memprediksi kebangkrutan sebuah perusahaan dalam waktu 2 tahun ke depan. Terdapat 2
model z-score yang dikembangkan oleh Edward Altman yaitu model z-score yang diperuntukan
untuk perusahaan manufaktur go-public dan model z-score yang diperuntukan untuk perusahaan
non manufaktur dan non public. Pada kasus ini, kami menganalisis tingkat kebangkrutan The WM.
Wrigley Jr. Company, perusahaan tersebut merupakan perusahaan manufaktur yang bergerak di
bidang produksi permen karet. Jadi pada analisis ini kami menggunakan model z-score untuk
perusahaan manufaktur, berikut adalah modelnya :
𝐸𝐵𝐼𝑇 𝑁𝑒𝑡 𝑊𝑜𝑟𝑘𝑖𝑛𝑔 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑧 = 3,3 + 1,2 + 1,0
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡
𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝐴𝑐𝑐𝑢𝑚𝑢𝑙𝑎𝑡𝑒𝑑 𝑅𝑒𝑡𝑎𝑖𝑛𝑒𝑑 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠
+ 0,6 + 1,4
𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡
Dimana :
1) Nilai Z merupakan indeks kebangkrutan perusahaan
2) Bila nilai Z < 1,23 maka perusahaan diprediksi bangkrut
3) Bila nilai Z berada diantara angka 1,23 dan 2,90 maka perusahaan berada di zona abu-abu
4) Bila nilai Z > 2,90 maka terindikasi perusahaan tidak bangkrut.

Total Asset The WM. Wrigley Jr. Company Tahun 2000-2001

Total Pendapatan The WM. Wrigley Jr. Company Tahun 2000-2001

Total Liabilitas dan Ekuitas The WM. Wrigley Jr. Company Tahun 2000-2001
 Analisis Perhitungan Model z-score
2000 2001
EBIT 479.312 527.366
Total Asset 1.574.740 1.765.648
Net Working Capital 540.505 581.609
Sales 2.145.706 2.429.646
Market Value of Equity 1.132.897 1.276.287
Book Value of Debt 441.843 489.361
Retained Earnings 1.492.547 1.684.337

1) Nilai z-score perusahaan tahun 2000

479.312 540.505 2.145706 1.132.897

𝑧 = 3,3 + 1,2 + 1,0 + 0,6
1.574.740 1.574.740 1.574.740 441.843
1.492.547
+ 1,4
1.574.740

𝑧 = 1,004439 + 0,411881 + 1,362578 + 1,538416 + 1,326927

𝑧 = 5,644241

2) Nilai z-score perusahaan tahun 2001

527.366 581.609 2.429.646 1.276287

𝑧 = 3,3 + 1,2 + 1,0 + 0,6
1.765.648 1.765.648 1.765.648 489.361
1.684.337
+ 1,4
1.765.648

𝑧 = 0,985648 + 0,395283 + 1,376065 + 1,564841 + 1,335528

𝑧 = 5,657365
Kesimpulan
Dari hasil perhitungan tersebut, nilai z-score pada tahun 2000 bernilai 5,644241 > 2,90
dan pada tahun 2001 z-score bernilai 5,657365 > 2,90. Jadi The WM. Wrigley Jr. Company tidak
mengalami kebangkrutan.