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UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE HONDURAS

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
POSTGRADO FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

TRABAJO DE INVESTIGACIÓN

EJERCICIOS CAPITULO DOCE 

CATEDRÁTICO

MAE. EVASIO AGUSTIN ASCENSIO

ASIGNATURA

MA-672 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

EQUIPO No.2

LIC. CESAR ALBERTO ÁLVAREZ

LIC. LUIS ARTURO DUARTE
LIC. JUNIOR FRANCISCO DÍAS
LIC. THANIA ALEJANDRA VALLE
LIC. JORGE ALBERTO BONILLA
LIC. JENNY XIOMARA MARTINEZ
LIC. EMILIO ORLANDO AVILÉS

CIUDAD UNIVERISTARIA, 16 DE OCTUBRE DE 2013

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EJERCICIO AE 12-1

TOR vendió recientemente 100,000 unidades a 7.5 dólares cada una; sus costos
operativos variables son de 3.00 dólares por unidad y sus costos operativos fijos
son de 250,000.00 dólares. Los gastos de intereses anuales suman un total de
80,000.00 dólares; la empresa tiene actualmente 8,000 acciones preferentes de 5
dólares (dividendo anual) y 20,000 acciones comunes en circulación. Suponga que
la empresa está sujeta a una tasa fiscal del 40 por ciento.

a) ¿A qué nivel de ventas (en unidades) alcanzaría la empresa el punto de

equilibrio en sus operaciones, es decir, EBIT  .

Q = Cantidad de ventas en unidades.

P = Precio de venta en unidades.
FC= Costo operativo fijo por periodo.
VC= Costo operativo variable por unidad.

Q =  CF 

P  - C V 

Q= 250,000.00 250,000.00 55,556 Unidades

7.50 - 3.00
= 4.50
=

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b) Calcule las ganancias por acción (EPS) de la empresa en una tabla a: 1) el

nivel actual de ventas y 2) un nivel de ventas de 120,000 unidades.

20%
Ventas en Unidades 100,000 120,000

Ingresos X Ventas 750,000.00 900,000.00

(-) Costo Operativo Variable 300,000.00 360,000.00
(-) Costo Operativo Fijo 250,000.00 250,000.00

UAII 200,000.00 45% 290,000.00

(-) Intereses 80,000.00 80,000.00
UAI 120,000.00 210,000.00
(-) Impuestos 48,000.00 84,000.00
Utilidad Neta 72,000.00 126,000.00
(-) Dividendos Preferentes
(8,000.00*5) 40,000.00 40,000.00
Ganancia Disponible para accionistas
comunes 32,000.00 86,000.00

Ganancia por acción (EPS) 1.60 169% 4.3

c) Use el nivel de ventas basal actual de 750,000.00 dólares y calcule el grado

de apalancamiento operativo de la empresa (GAO).

GAO = Cambio porcentual en las UAII 45% 2.25

= =
Cambio porcentual en las Ventas 20%

d) Use la EBIT relacionadas con el nivel basal de ventas de 750,000.00

dólares y calcule el grado de apalancamiento financiero de la empresa
(GAF).

GAF = Cambio porcentual EPS 169% 3.76

Cambio porcentual en UAII = 45%
=

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e) Use el concepto del grado de apalancamiento total (GAT) para determinar

el efecto (en términos porcentuales) de un incremento del 50 % en las
ventas de TOR desde 750,000 dólares sobre sus ganancias por acción.

GAT= GAO x GAF

GAT = 2.25 x 3.76= 8.46

GAT = Cambio porcentual EPS

Cambio porcentual en Ventas

8.46= Cambio porcentual EPS

50%

Cambio porcentual EPS = 8.46 x 0.50 = 4.23x 100= 423%

EJERCICIO E 12.1

Cavas R. tiene:
Costos Operativos Fijos L 12,500.00
Precio de Venta x Unidad es de L 25.00
Costos Operativos Variables x U de L 10.00


    


Punto de equilibrio en Lempiras

883 unidades *25= L22,075.00

EJERCICIO E 12.2

The Great Fish Taco C. tiene actualmente:

Precio de Venta x Caja es de L 6.00
Costos Operativos Fijos de L 15,000.00
Costos Operativos Variables x U de L 2.50

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Tiene oportunidad de invertir y aumentar sus Costos Operativos Fijos en L

16,500.00

  ¿Cuál será el efecto en el punto de equilibrio operativo de sus cajas de

tacos?

Con costos fijos de 15,000.00


    


Con costos fijos de 16,500.00


    
  

El efecto se refleja en el nuevo punto de equilibrio, el cual bajo de 4,286 a 4,125

unidades como un efecto del aumento en el apalancamiento a través del
incremento de los costos fijos el cual absorbe el efecto negativo del incremento en
el precio de venta. 

EJERCICIO E 12.3

Chico´s tiene:
Ventas en unidades de 15,000
Precio de venta x U en L 20.00
Costos Operativos Fijos 30,000.00
Costos Operativos Variables 12.00

¿Cuál es el grado de apalancamiento operativo (GAO) a un nivel base

   
       

    

  
      

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
    


EJERCICIO P 12.4

Barry Carter está considerando abrir una tienda de música. Desea calcular el # de
discos compactos (CD) que debe vender para alcanzar el punto de equilibrio.
Venta X Unidad de CD: 13.98
Costos operativos variables por unidad: 10.48
Costos operativos fijos anuales: 73,500.00

a) Determine el punto de equilibrio operativo en número de CD


  



    
  

b) determinado
Calcule los costos operativos
en el inciso a). totales para el volumen del punto de equilibrio

Costos operativos = costos fijos + costos variables

C. O.= 73,500.00 + (10.48*21,000)
CO= 73,500+220,080.00
CO= 293,580.00

c) Si Barry espera vender como mínimo 2,000 CD mensuales, ¿debería

incursionar en el negocio de la música?
 Al observar la empresa consigue punto de equilibrio al vender 21,000, si le
empresa vendiera 2,000 unidades supera al número de unidades necesarias, es
decir la empresa obtendría utilidad operativa al vender este número de unidades.

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d) ¿Qué monto de UAII obtendrá Barry si vende la cantidad mínima de 2,000

CD mensuales mencionada en el inciso c)?

2,000 unidades * 12 meses = 24,000 unidades en el año.

Ventas (24,000*13.98) L335 000.00

Costo variable (24,000*10.48) 251,250.00
Costo fijo 73,500.00
Utilidad Operativa L 10,500.00

EJERCICIO P 12.8

Sensibilidad de la UAII Stewart Industries vende su producto terminado en $9 por

unidad. Sus costos operativos fijos son de $20,000 y el costo operativo variable
por unidad es de $5.

Cantidad = Costos Fijos / (Precio de Venta  – Costo de Venta)

Q = CF / (P – CV)
Q = $.20,000 / ($.9 - $.5) = 5,000 Unidades.

a) Calcule las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) de la empresa para

ventas de 10,000 unidades.

UAII  = Utilidades Antes de Intereses e Impuesto.
Q  = Cantidad en Unidades.
P  = Precio de Venta.
CV  = Costo de Ventas.
CF  = Costos Fijos.

UAII  = Q x (P – CV) – CF
UAII  = 10,000 x ($.9 - $.5) - $.20,000
UAII  = $.20,000.

b) Calcule las UAII de la empresa para ventas de 8,000 y 12,000 unidades,

respectivamente.

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Descripción Und PV Total Und PV Total Und PV Total

Ingresos por Ventas 8,000 $ 9.00 72,000 10,000 $ 9.00   90,000 12,000 $ 9.00 108,000
( - ) Costo Operativo Variable 8,000 $ 5.00 40,000 10,000 $ 5.00   50,000 12,000 $ 5.00   60,000
( - ) Costo Operativo Fijo 20,000   20,000   20,000
= UAII $. 12,000 $.   20,000 $.   28,000

c) Calcule los cambios porcentuales en las ventas (a partir del nivel base de 10,000
unidades) y los cambios porcentuales relacionados de la UAII para los cambios en
las ventas indicados en el inciso b).

Descripción Total Total Total

Ventas en Unidades   8,000 20% 10,000 20%   12,000

Ingresos por Ventas 72,000 90,000 108,000

( - ) Costo Operativo Variable 40,000 50,000   60,000
( - ) Costo Operativo Fijo 20,000 20,000   20,000
= UAII $. 12,000 40% 20,000 40%   28,000

d) De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso c), comente la sensibilidad
de los cambios en la UAII en respuesta a los cambios en las ventas.

GAO = Cambio Porcentual en las UAII / Cambio Porcentual en las Ventas

GAO = 40% / 20% = 2

GAO(10,000) = (Q x (P – CV)) / (Q x (P  – CV) – CF)

GAO(10,000) = (10,000 x ($.9 - $.5)) / (10,000 x ($.9 - $.5) - $.20,000)
GAO(10,000) = 40,000 / 20,000
GAO(10,000) =2

El punto de equilibrio se alcanza con un nivel de venta de 5,000 unidades, en la

medida en que las ventas sean mayores a ese punto la empresa experimentará
ganancias o utilidades. Las ventas que se mencionan en el inciso “c”, debido a que
están por encima del punto de equilibrio, le generan utilidades a la empresa, un
crecimiento del 20% de ventas en unidades le genera un incremento de utilidades
de 40%.

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