D.

Pengaruh Krisi Global Terhadap Ekonomi Indonesia

Dampak krisis global ke perekonomian Indonesia pada dasarnya melewati dua jalur,
yaitu jalur finansial (financial channel) dan jalur perdagangan (trade channel) atau
jalur makroekonomi.

1. Dampak pada jalur finansial (financial channel)

Dampak krisis melalui jalur finansial dimungkinkan secara langsung
maupun tidak langsung. Dampak secara langsung akan muncul apabila bank
atau lembaga keuangan memiliki eksposur langsung terhadap aset-aset yang
bermasalah (toxic assets), atau meskipun tidak memiliki aset bermasalah
namun memiliki kaitan dengan lembaga keuangan yang memiliki eksposur
yang besar terhadap aset bermasalah. Selain itu, transmisi dampak krisis
melalui jalur finansial langsung juga muncul melalui aktivitas deleveraging, di
mana investor asing yang mengalami kesulitan likuiditas terpaksa menarik
dana yang tadinya ditanamkan di Indonesia. Selain melalui keterkaitan
terhadap aset bermasalah dan deleveraging, dampak langsung jalur finansial
juga muncul melalui aksi flight to quality, yaitu penyesuaian portfolio dari
aset yang dipandang berisiko ke aset yang lebih aman. Kondisi ini dipicu oleh
munculnya perilaku risk aversion yang berlebihan dari investor menyusul
goncangan yang terjadi di pasar keuangan. Sementara itu dampak tidak
langsung dari jalur finansial akan muncul melalui terganggunya ketersediaan
pembiayaan ekonomi.
a. Dampak Langsung
Intensitas krisis ke pasar finansial global yang mengalami
eskalasi pada akhir triwulan III-2008 menyusul kolapsnya Lehman
Brothers pada Oktober 2008, telah menimbulkan tekanan pada stabilitas
keuangan domestik.
 Dari
grafik tersebut dapat diketahui bahwa di pasar saham, volume
perdagangan saham dan IHSG mengalami tekanan kuat hingga memaksa
otoritas BEI menghentikan perdagangan (blackout) pada Oktober 2008.
IHSG menurun drastis, dari sebesar 2.830 pada awal tahun menurun
menjadi 1.355 pada akhir 2008. Gelombang kerugian di pasar finansial
global menyebabkan banyak investor asing yang mengalami kesulitan
likuiditas sehingga terpaksa menarik dananya (deleveraging) dari
Indonesia. Selain disebabkan oleh kesulitan likuiditas yang memicu
deleveraging, anjloknya pasar saham juga diduga kuat didorong oleh
perilaku risk aversion dari investor yang kemudian memicu terjadinya
flight to quality dari aset yang dipandang berisiko ke aset yang lebih
aman.
Peningkatan risiko likuiditas seperti yang tercermin pada pasar
uang antar-bank telah memberikan tekanan kepada kondisi perbankan.
Tekanan likuiditas ini muncul tidak saja karena imbas krisis global,
namun juga karena tingginya pertumbuhan kredit sampai dengan Oktober
2008 yang sebagian besar menggunakan dana secondary reserves
dibandingkan dengan pembiayaan yang berasal dari kenaikan dana pihak
ketiga. Selain itu, pelemahan nilai tukar Rupiah juga meningkatkan risiko
 perbankan. Meskipun mendapat tekanan cukup berat, namun kinerja
perbankan sebagai satu industri masih cukup solid.
Meskipun dampak krisis secara langsung cenderung terbatas,
namun sektor keuangan akan tetap dihadapkan pada sejumlah risiko yang
merupakan imbas krisis, seperti misalnya tertekannya nilai tukar,
bergejolaknya harga SUN, dan risiko kredit nonlancar. Deteksi yang
dilakukan Bank Indonesia dengan menggunakan integrated stress test
yang dilakukan terhadap 15 bank besar yang asetnya mencapai 70% dari
total aset industry perbankan menunjukkan industri perbankan saat ini
cukup kuat untuk menyerap berbagai risiko yang mencakup risiko nilai
tukar, harga SUN, risiko kredit dan suku bunga.
b. Dampak Tidak Langsung
Selain adanya dampak langsung, krisis keuangan global pun memiliki
indirect effect bagi perekonomian Indonesia yaitu :
 Mempengaruhi momentum pertumbuhan ekonomi Indonesia
dalam bentuk pengeringan likuiditas, lonjokan suku bungam
anjloknya harga komoditas, dan melemahnya pertumbuhan sumber
dana.
 Menurunnya tingkat kepercayaan konsumen, investor dan pasar
terhadap berbagai institusi keuangan yang ada.
 Flight to quality, pasar modal Indonesia terkoreksi akibat indikasi
melemahnya mata uang rupiah.
 Kurangnya pasokan likuiditas di sector keuangan karena
kebangkrutan berbagai institusi keuangan global khususnya bank-
bank yang berdampak pada cash flow sustainability perusahaan-
perusahaan di Indonesia
 Menurunkan tingkat permintaan dan harga komoditas utama
ekspor Indonesia.
  Defisit perdagangan akan menyulitkan penggalangan capital
inflow dalam jumlah besar untuk menutup deficit itu sendiri seiribg
dengar keringnya likuiditas pasar keuangan global.
2. Dampak pada jalur perdagangan (trade channel)
Dampak rambatan (spillover) melalui jalur perdagangan berpotensi
sangat signifikan mempengaruhi perekonomian nasional. Cukup
signifikannya dampak krisis melalui jalur perdagangan ini tidak terlepas dari
karakteristik ekspor Indonesia yang didominasi oleh komoditas primer dan
negara tujuan ekspor yang kurang terdiversifikasi. Dari sisi sektoral, kontraksi
akan segera terlihat pada sektor-sektor tradables, yang sekaligus merupakan
sektor penyerap tenaga kerja terbesar. \
Gelombang pemutusan hubungan kerja, yang sudah mulai terjadi,
diperkirakan semakin berlanjut. Kondisi ini pada gilirannya akan memperkecil
pangsa tenaga kerja dalam pendapatan nasional. Berdasarkan pemetaan
terhadap distribusi pendapatan nasional, terdapat indikasi adanya keterkaitan
yang kuat antara labor share dalam pendapatan nasional dan pergerakan
konsumsi masyarakat. Gelombang pemutusan hubungan kerja apabila terus
terjadi akan menyebabkan penurunan konsumsi masyarakat yang signifikan.
Terganggunya kinerja sektor riil ini selanjutnya berpotensi meningkatkan
intensitas transmisi krisis melalui jalur financial secara tidak langsung dalam
bentuk terhambatnya kemampuan melakukan pembiayaan ekonomi. Bagi
perbankan, lesunya kegiatan usaha dan meluasnya pemutusan hubungan kerja
berpotensi meningkatkan kredit nonlancar (nonperforming loan/NPL) bank
dan pada lanjutannya akan menahan bank dalam menyalurkan kreditnya. Dari
sisi pelaku usaha, performa ekonomi yang buruk juga akan berimbas pada
menurunnya tingkat profit usaha, yang selama ini menjadi salah satu sumber
bagi pembiayaan bisnisnya. Kondisi ini pada akhirnya akan menahan pelaku
usaha dalam melakukan ekspansi bisnisnya sehingga pertumbuhan ekonomi
akan mengalami perlambatan.
Krisis Ekonomi Global dan Dampaknya terhadap Perekonomian Indonesia,
Edisi januari 2009. (online), (http://www.bi.go.id), diakses 4 maret
2018.

Kuncoro, M. 2009. Ekonomika Indonesia: Dinamika Lingkungan Bisnis di

Tengah Krisis Global. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
KRISIS EKONOMI GLOBAL DAN DAMPAKNYA PADA PEREKONOMIAN
INDONESIA

MAKALAH
Untuk Memenuhi Tugas Mata Kuliah
Perekonomian dan Koperasi Indonesia
Dibina oleh Bapak Achmad Murdiono, M.M.

OLEH

Silviana Rosidah Dewi 170413618053

Sirojul Huda 170413618136
Virawaty Vega Santaraya 170413618058
Yuliana Wulansari 170413618029

UNIVERSITAS NEGERI MALANG

FAKULTAS EKONOMI
PROGRAM STUDI S1MANAJEMEN
MARET 2018