Operaciones de descuento y

redescuento

Presentado por : Dr. Luis Navarro Hospinal

 Operaciones de Bolsa
Son operaciones de bolsa todas aquellas
transacciones realizadas con títulos valores
autorizados a la oferta pública, dentro del
ámbito de una bolsa de comercio,
reglamentadas por el mercado de valores
respectivo y efectuada por intermedio de
agentes y sociedades de bolsa.
 Registro de Clientes. Comitentes

Para la realización de operaciones bursátiles,

los inversores (personas físicas o jurídicas)
pueden acudir libremente a cualquiera de los
Agentes y Sociedades de Bolsa autorizados,
registrándose en tal carácter (Comitente) en
el Libro de Registros que estos deben llevar y
asentando con sus datos personales su firma.
 Tipos de órdenes
Al solicitar la ejecución de una operación bursátil el
cliente debe especificar la especie a negociar (acción,
título público, etc.), la cantidad, el precio y la
modalidad de la orden:
Modalidad orden de mercado o al mejor precio: se
solicita la operación sin límite de precio, ejecutándose
a los precios en curso en el mercado.
Modalidad orden limitada: se solicita una operación
sujeta aun precio límite.
El Agente o Sociedad de Bolsa debe registrar en un
libro llevado al efecto las órdenes de sus clientes,
especificando el momento de su recepción.
 Clases de operaciones
Pueden realizarse operaciones "al contado" o
"a plazo". Estas ultimas puede ser "en firme",
"de pase ", "caución bursátil", "de opción",
"de opción adicional" y de "índice", conforme
se define a continuación:
Operaciones al contado:
Para ser liquidadas el mismo día o en los
plazos que determine el Directorio
comprendidos dentro de los cinco (5) días
hábiles posteriores al que se concierten.
Actualmente el Plazo Normal es de 72 horas
hábiles aplicable a la compra venta de
acciones y de títulos de deuda pública y
privada.
Operaciones a plazo:
Plazo firme: Son aquellos en las que el
comprador y el vendedor quedan
definitivamente obligados, fijando un plazo para
el vencimiento.
De pase: que pueden ser:
1. Un sólo contrato instrumentado en una o más
liquidaciones, que consiste en la compra o venta
al contado o para un plazo determinado y la
simultánea operación inversa de venta o compra
de un mismo cliente, para un vencimiento
posterior; 2. Un sólo contrato ………
…….instrumental en una liquidación, que
consiste en diferir la liquidación de una compra o
venta a plazo firme; 3. Una compra o venta a
plazo que sea consecuencia de una compra o
venta al contado efectuada en la misma rueda o
sesión, con distintas contrapartes y por cuenta
del mismo cliente. Se aplican al vendedor y
comprador a plazo en estas operaciones las
disposiciones del artículo 55°, sobre depósitos o
ingreso en cuenta de la especie negociada y
constitución de garantías.
Caución bursátil: Son aquellas que consisten
en un pase en el cual el precio de la venta al
contado es inferior al de cotización y resulta
de los aforos que fija periódicamente el
Mercado, siendo además el precio de la venta
a plazo superior al de la venta al contado.
Las especies objeto del contrato permanecen
depositadas en el Mercado durante su
vigencia.
De opción: Son aquéllas en las que una de las
partes, el lanzador, se obliga frente a la otra,
el tomador, a venderle o comprarle
cantidades tipificadas de una especie, al
precio fijado y dentro del plazo máximo
convenido. El precio de lanzamiento de la
opción se llama "prima" y es pagado al
contado por el tomador al lanzador.
El tomador puede ejercer la opción de
compra o de venta hasta el último día hábil
bursátil del plazo de vigencia de aquella. El
ejercicio implica un nuevo contrato y en
ningún caso la prima es deducible del precio.
La constitución de las garantías se dispone de
acuerdo a lo establecido en el Reglamento
Operativo.
De opción adicional: Son aquéllas en las que
el comprador o vendedor a plazo firme
adquiere, mediante el pago de una prima, el
derecho de pedir o entregar al vencimiento
una cantidad adicional de la especie
negociada, al precio que se hubiere
convenido.
El tomador de la opción deberá ejercerla,
como máximo, con un día hábil bursátil de
anticipación al último día que se pueda
operar al contado normal para liquidar en la
fecha de vencimiento de la operación a plazo
firme. La constitución de las garantías se
dispone de acuerdo a lo establecido en el
Reglamento Operativo.
De índice: Son aquellas que tienen por objeto
la negociación de una cantidad expresada en
unidades de una cartera de valores cotizados
en Bolsa cuyo valor se determina
diariamente. La constitución de las garantías
se dispone de acuerdo a lo establecido en el
Reglamento Operativo. Estas operaciones se
liquidan los días que fija el Directorio o en el
inmediato anterior bursátil.
Comisiones
El inversor debe afrontar los siguientes costos
asociados a cada operación:
- Comisión del Agente y/o Sociedad de
Bolsa: Los aranceles aplicados para cada tipo
de operación son establecidos libremente por
los Agentes y Sociedades de Bolsa. Los
Agentes y Sociedades de Bolsa deben
publicar y poner en conocimiento de sus
clientes con antelación los distintos aranceles
aplicables.
- Derecho de Bolsa y de Mercado: estos
derechos son un porcentaje fijo aplicable al valor
efectivo de la operación en concepto de registro
y liquidación de la misma por parte de la Bolsa
de Comercio y del Mercado de Valores. En la
liquidación al inversor, el Agente o Sociedad de
Bolsa carga este costo en su cuenta.
- Comisiones por Custodia: Los Agentes o
Sociedades de Bolsa establecen generalmente
una comisión mensual derivada en la custodia de
las acciones y demás valores de sus clientes.
Liquidación de las Operaciones
Por cada operación realizada el Agente o
Sociedad de Bolsa debe entregar a su cliente
una liquidación de la misma, detallando entre
otros datos: el tipo de operación (Compra o
Venta), el plazo de liquidación, la
denominación de la especie negociada, el
precio, el arancel o comisión, los derechos de
bolsa y mercado y el importe neto resultante.
La liquidación del común de las operaciones
(Compra Venta de Acciones y títulos públicos)
se concertan en el plazo normal y deben ser
liquidadas en las 72 horas posteriores.
La liquidación consiste en adquirir o transferir
la titularidad de las acciones o valores
negociados contra el pago correspondiente.