POLITECNICO GRANCOLOMBIANO

GIRAL NIETO ANGIE PAOLA.

DERECHO COMERCIAL Y LABORAL

PRIMERA, SEGUNDA Y TERCERA ENTREGA

OCTUBRE 15 DE 2018
O

REGA
 INTRODUCCIÓN
Los estados financieros, también denominados estados contables, informes financieros o cuentas anuales, son in
para dar a conocer la situación económica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o pe
resulta útil para la Administración, gestores, reguladores y otros tipos de interesados como los accionistas, acree

La mayoría de estos informes constituyen el producto final de la contabilidad y son elaborados de acuerdo a prin
aceptados, normas contables o normas de información financiera. La contabilidad es llevada adelante por contad
países del mundo, deben registrarse en organismos de control públicos o privados para poder ejercer la profesió
https://es.wikipedia.org/wiki/Estados_financieros
ÓN
s o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones
la misma a una fecha o periodo determinado. Esta información
omo los accionistas, acreedores o propietarios.

borados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente

evada adelante por contadores públicos que, en la mayoría de los
a poder ejercer la profesión.
 OBJETIVO GENERAL OBJETIVOS ESPECÍFICOS

Desarrollar herramientas financieras e

interpretarlas para lograr una proyeccion veridica • Analizar y aplicar las distintas metodol
O para una organización, tomando buenas decisiones
determinando viabilidad en las acciones para con la
análisis de proyectos de inversión.

organización, es importante analizar los resultados • identificación, análisis y selección de a

B arrojados por la herramienta que se utiliza para
implementar lo aprendido en el modulo de • Diseñar, evaluar teniendo en cuenta la
J Evaluacion de proyectos.

E
T
I
V
O
S
licar las distintas metodologías y diseñar herramientas para la administración financiera de la empresa y para el
yectos de inversión.

n, análisis y selección de alternativas de solución adecuadas a necesidades o problemas específicos.

uar teniendo en cuenta la optimización de recursos.

 PLANTEAMIENTO DEL P
Incluir aquí: tipo de empresa que va a crear y describir las características de forma concreta como preámbulo para realiza

La empresa IMER S.A. dedicada a la produccion y diseño de muebles de metalmecanica realizara una inversion para

La tecnología a usa son máquinas industriales para el proceso de producción, para las camisas de hombre y mujer se requiere l
Maquina laser 3,600,000 2 7,200,000
Punzonadora 9,000,000 1 9,000,000
Troqueladora 10,000,000 1 10,000,000
Maquina Cortadora (1) 7,000,000 1 7,000,000
33,200,000
Personal de ventas 1450000 4 5,800,000
Publicidad 2100000
Gastos x 963000
Gastos y 542000
NTEAMIENTO DEL PROBLEMA
ncreta como preámbulo para realizar las proyecciones de los estados financieros

anica realizara una inversion para 1000 unidades por cada producto.

s de hombre y mujer se requiere la siguiente maquinaria:

2213151
1000000
3213151 4,883,990
1 TOTAL INVERSIÓN EN EL PROYECTO $ 80,500,000

a. Inversión enPropiedad, planta y equipo $ 68,000,000

b. Inversión en Capital de trbajo $ 11,000,000
c. Inversión en Activos intangilbles y diferidos $ 1,500,000
TOTAL $ 80,500,000

FINANCIACIÓN DEL PROYECTO $ 106,500,000

a. Financiación Propia ( socios) $ 53,000,000 60%
b. Financiación de Terceros (Pasivos) $ 27,500,000 40%

PPRODUCTOS O SERVICIOS PARA EL PROYECTO COSTOS VARIABLES POR

Mano de Obra
Directa Materiales Directos
Cajonera $ 7,500 $ 11,500
Archivador $ 7,500 $ 11,500
Loker $ 7,500 $ 11,500
Producto 4 $ 7,500 $ 11,500
Producto 5 $ 7,500 $ 11,500

Mensual Anual
COSTOS Y GASTOS FIJOS $ 9,708,333 $ 344,799,996
COSTOS FIJOS $ 3,583,333 $ 42,999,996
Depreciación de los activos relacionados con producción $ 1,125,000 $ 13,500,000
Mantenimiento maquinaria y otros $ 5,000,000 $ 60,000,000
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN $ 17,250,000 $ 207,000,000
Depreciación activos de administración $ 1,958,333 $ 23,499,996
Salarios de Administración $ 11,250,000 $ 135,000,000
Arriendo $ 2,166,667 $ 26,000,004
Servicios (agua, luz, internet, celular, telefono) $ 1,875,000 $ 22,500,000
GASTOS FIJOS DE VENTAS $ 9,405,000 $ 94,800,000
Salarios de Ventas $ 5,800,000 $ 69,600,000
Publicidad $ 2,100,000 $ 25,200,000
Gastos x $ 963,000 $ 11,556,000
Gastos y $ 542,000 $ 6,504,000

DESCRIBA LA INVERSIÓN QUE SE REALIZARÁ EN PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 68,000,000

 Valor Años de depreciación

Maquinaria y Equipo 10,000,000 10

Vehículos y equipo de transporte 45,000,000 20
Muebles y Enseres 5,000,000 5
Equipo de computo y tecnología 2,000,000 10
TOTAL 62,000,000

CAPACIDAD DE PROUDUCCIÓN INSTALADA

De acuerdo a la propiedad planta y equipo en la que se invertirá en el proyecto y en concordancia y coherencia con la cantid

Parámetros capacidad instalada

No. De horas laborables en el día 8
No. De Días laborables en el año 28880

Númeo de unidades que produce en un día ó núme

Archivador Cajonea
Maquina laser 3 4
Punzonadora 10 20
Troqueladora 5 6
Maquina Cortadora (1) 3 2
TOTA A PRODUCIR PRODUCTO 1 EN UN AÑO 5 6

UTILIZACIÓN DE LA CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN EN CADA AÑO

PORCENTAJE DE PRODUCCIÓN ALCA
Producto 1 Producto 2
AÑO 1 65% 65%
AÑO 2 72% 72%
AÑO 3 79% 79%
AÑO 4 86% 86%
AÑO 5 93% 93%

FIJACIÓN DEL PRECIO AÑO 1 Archivador Cajonera

Costos Variables por Unidad $ 21,950 21950
% participación en las ventas de c/u 21% 21%
Costos Fijos totales 344,799,996.00 344,799,996.00
Costos fijos totales por línea de productos 71,092,783 71,092,783
No. De unidades de cada producto estimadas para el año 1 650 650
Costos fijos por unidad 109,374 109,374
COSTO TOTAL POR UNIDAD (Cfu + Cvu) 131,324 131,324
% De utilidad Operacional Esperada por línea 50% 65%
PRECIO 196,985 216,684
 Número unidades
Incremento de unidades
vendidas para los años /Año 2
proyectados %
Archivador 5% 683
Cajonera 5% 683
Loker 5% 683
Producto 6 5% 683
Producto 7 5% 683

Proyección IPC AÑO 2

IPC 3.90%

PRECIO DE VENTAS
Precio año 1 $196,985 $216,684
Precio año 2 $204,668 $225,134
Precio año 3 $211,831 $233,014
Precio año 4 $219,245 $241,170
Precio año 5 $226,919 $249,611

COSTO DE VENTAS
Precio año 1 $ 21,950 $ 21,950
Precio año 2 $ 22,806 $ 22,806
Precio año 3 $ 23,604 $ 23,604
Precio año 4 $ 24,430 $ 24,430
Precio año 5 $ 25,285 $ 25,285
 El capital de total con el que se vea
atrabajar es de 80,500,000

Costos por operario

$ 1,200,000 Un operario
30 Dias al mes
$ 40,000 Costo por dia
$ 5,000 Costo por hora

COSTOS VARIABLES POR UNIDAD

% de participación
Total Costo Variable No. unidades a en las ventas de
CIF Variables Otros variables por unidad producir/año cada producto
$ 2,200 $ 750 $ 21,950 1000 21%
$ 2,200 $ 750 $ 21,950 1000 21%
$ 2,200 $ 750 $ 21,950 850 18%
$ 2,200 $ 750 $ 21,950 1000 21%
$ 2,200 $ 750 $ 21,950 1000 21%
4,850
 Vr depreciación Vr depreciación Maquina laser, Maquina de corte, maquina punzonadora
anual mensual
1,000,000 83,333
2,250,000 187,500
1,000,000 83,333
200,000 16,667

a y coherencia con la cantidad de perosnal contratado, defina la capacidad de producción

produce en un día ó número de servicios prestados en un día Número de unidades que produce en un a
Loker Producto 4 Producto 5 Producto 1 Producto 2
5 6 8 1000 1000
50 30 10 1000 1000
8 9 10 1000 1000
10 20 30 1000 1000
8 9 10 144,400 144,400

NTAJE DE PRODUCCIÓN ALCANZADA POR AÑO NÚMERO DE UNIDADES PRODUCIDAS Y VENDIDAS P

Producto 3 Producto 4 Producto 5 Producto 1 Producto 2
65% 65% 65% 650 650
72% 72% 72% 683 683
79% 79% 79% 717 717
86% 86% 86% 752 752
93% 93% 93% 790 790

Loker Producto 6 Producto 7

21950 $ 21,950 $ 21,950
18% 21% 21%
344,799,996.00 344,799,996.00 344,799,996.00
60,428,865 71,092,783 71,092,783
553 650 650
109,374 109,374 109,374
131,324 131,324 131,324
45% 75% 75%
190,419 229,816 229,816
 Número Número Número
unidades / Año 3 unidades / Año 4 unidades / Año 5

683 580 683

683 580 683
683 580 683
683 580 683
683 580 683

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

3.50% 3.50% 3.50%

$190,419 $229,816 $229,816

$197,845 $238,779 $238,779
$204,770 $247,136 $247,136
$211,937 $255,786 $255,786
$219,355 $264,739 $264,739

$ 21,950 $ 21,950 $ 21,950

$ 22,806 $ 22,806 $ 22,806
$ 23,604 $ 23,604 $ 23,604
$ 24,430 $ 24,430 $ 24,430
$ 25,285 $ 25,285 $ 25,285
quina punzonadora

úmero de unidades que produce en un año

Producto 3 Producto 4 Producto 5
1000 1000 1000
1000 1000 1000
1000 1000 1000
1000 1000 1000
231,040 259,920 288,800

RO DE UNIDADES PRODUCIDAS Y VENDIDAS POR AÑO

Producto 3 Producto 4 Producto 5
553 650 650
580 683 683
609 717 717
640 752 752
672 790 790
 ESTADOS FINANCIEROS EMPR
ESTADO DE RESULTADOS

IPC

0 1
INGRESOS $672,852,428
(-)COSTOS DE VENTAS $69,197,375
(=) UTILIDAD BRUTA $603,655,053
GASTOS DE VENTAS $94,800,000
GASTOS ADMINISTRACION $267,000,000
(-) DEPRECIACION $13,500,000
(+) AMORTIZACION DIFERIDOS
UTILIDAD OPERACIONAL $228,355,053
Gastos Financieros $1,237,500
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $227,117,553
Provisiòn de Impuestos 34% $77,219,968
UTILIDAD NETA $149,897,585
RESERVA LEGAL 10% $14,989,759
UTILIDAD DEL EJERCICIO $134,907,827

FLUJO DE CAJA POR METODO INDIREC

0 1
UTILIDAD OPERACIONAL $228,355,053
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES $77,640,718
(=) NOPAT/UODI $150,714,335
(+) DEPRECIACIONES $13,500,000
(+) AMORTIZACIONES $0
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO $0
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS $80,500,000 $0
FLUJO DE CAJA LIBRE $80,500,000 $164,214,335
PAGO INTERESES $1,237,500
PAGO CAPITAL $27,500,000 $5,026,770
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS $420,750
FLUJO CAJA ACCIONISTA $53,000,000 $170,057,855
DIVIDENDOS
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO $53,000,000 $170,057,855
FLUJO DE CAJA INICIAL
FLUJO DE CAJA FINAL

ESTADO DE SITUACIÒN FINANCIERA

Periodo 0 1
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 11,000,000 181,057,855
ACTIVO FIJO $68,000,000 $54,500,000
DEPRECIACION
ACTIVO FIJO NETO
ACTIVOS DIFERIDOS $1,500,000 $0
TOTAL ACTIVO $80,500,000 $235,557,855
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS 53,000,000 47,973,230
TOTAL PASIVO 27,500,000 27,079,250
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 53,000,000 1
RESERVA LEGAL 14,989,759
UTILIDAD DEL EJERCICIO 134,907,827
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO 53,000,000 149,897,586
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO 80,500,000 176,976,836

CHECK SUMAS - 58,581,019

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
 Año 0 1
TASA DE DESCUENTO 13%

FLUJO DE CAJA LIBRE 80500000 164214335

VA- Valor actual de cada flujo 145451138

80500000 747070985
VALOR PRESENTE NETO 827570985

RBC 9

TIR

PRI AÑO 1 145451138

1
-200778427

TASA INTERNA DE RETORNO

TASA DE DESCUENTO VAN
0% $9
10% $9
12.91% $9
20% $9
30% $9
40% $9
50% $9
60% $9
70% $9
80% $9
90% $9
100% $9
ANCIEROS EMPRESA
DE RESULTADOS

3.90% 3.50% 3.50% 3.50%

2 3 4 5
706,495,050 797,727,052 866,929,873 942,136,040
75,490,876 82,039,710 89,156,655 96,890,994
$631,004,173 $715,687,342 $777,773,219 $845,245,045
$98,497,200 $101,944,602 $105,512,663 $109,205,606
$277,413,000 $287,122,455 $297,171,741 $307,572,752
$14,026,500 $14,517,428 $15,025,537 $15,551,431

$241,067,473 $312,102,857 $360,063,277 $412,915,256

$1,011,295 $774,911 $527,890 $0
$240,056,178 $311,327,946 $359,535,387 $412,915,256
$81,619,101 $105,851,502 $122,242,032 $140,391,187
$158,437,078 $205,476,444 $237,293,355 $272,524,069
$15,843,708 $20,547,644 $23,729,336 $27,252,407
$142,593,370 $184,928,800 $213,564,020 $245,271,662

POR METODO INDIRECTO

2 3 4
$241,067,473 $312,102,857 $360,063,277 $412,915,256
$81,962,941 $106,114,971 $122,421,514 $140,391,187
$159,104,532 $205,987,886 $237,641,763 $272,524,069
$14,026,500 $14,517,428 $15,025,537 $15,551,431
$0 $0 $0 $0
$0 $0 $0 $0
$0 $0 $0 $0
 $173,131,032 $220,505,313 $252,667,300 $288,075,500
$1,011,295 $774,911 $527,890 $0
$5,252,975 $5,489,359 $5,736,380 $6,264,270
$343,840 $263,470 $179,483 $0
$179,051,462 $226,506,113 $258,752,088 $294,339,770

$179,051,462 $226,506,113 $258,752,088 $294,339,770

2 3 4

360,109,317 586,615,431 845,367,519 1,139,707,289

$40,473,500 $25,956,073 $10,930,535 -$4,620,896

$0 $0 $0 $0
$400,582,817 $612,571,503 $856,298,054 $1,135,086,393

42,720,255 37,230,897 31,494,517 25,230,247

26,735,410 26,471,940 26,292,457 26,292,457

- - 30 Dias al mes
30,833,466 51,381,111 75,110,446 102,362,853
277,501,196 462,429,996 675,994,016 921,265,678

308,334,663 513,811,107 751,104,492 1,023,628,531

335,070,072 540,283,047 777,396,949 1,049,920,988

65,512,745 72,288,457 78,901,104 85,165,405

S DE SENSIBILIDAD
 2 3 4 5

173131032 220505313 252667300 288075500

135827290 153227682 155515354 157049521

-64951138
-200778428
DEUDA $27,500,000 PeriodoscuotCuota amortizacion Interes
Tasa de interes 5% 0
Plazo mes 5 1 $6,264,270 $5,026,770 $1,237,500
Cuota fija $6,264,270 2 $6,264,270 $5,252,975 $1,011,295
3 $6,264,270 $5,489,359 $774,911
4 $6,264,270 $5,736,380 $527,890
5 $6,264,270 $6,264,270 $0
Saldo
$27,500,000
$22,473,230
$17,220,255
$11,730,897
$5,994,517
-$269,753
 Ke
Kd
T = Impuestos
Kd-t

WACC =

WACC =

WACC =

WACC =

RECURSOS PROPIOS Socios

RECURSOS DE TERCEROS: Describir el costos de financiación a través de banco

APLICACIÓN D

Ke =

Ke =

COSTOS PROMEDIO PONDER

b. Financiación de Terceros (Pasivos) 27,500,000

VALOR CREDITO 27,500,000

PLAZO 60 MESES
TASA DE INTERES 1.50% mensual
CUOTA $ 698,319.25

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
 12.90%
19.56%
34%
Kd*(1-T) 12.91%

Patrimonio
Ke* + (Kd-T)
Patrimonio+Deuda Financiera

80,500,000
12.90% + 12.91%
(55755000+68145000)

12.90% 60% + 12.91%

12.90%

s de financiación a través de bancos: tasa de interés, tiempo, valor inicial y realizar la tabla de amortización.

APLICACIÓN DE MODELO CAPM

Rf + B (Rm-Rf)

5% + 0.79 (10%-5%)

5% + 0.79 10%

5% + 0.079

12.90%

COSTOS PROMEDIO PONDERADO DE RECURSOS DE TERCEROS

(1+T)^n -1 19.56% efectiva anual Kd

INTERES ABONO A K CUOTA SALDO

27,500,000
412,500 285,819 $ 698,319.25 27,214,181
408,213 290,107 $ 698,319.25 26,924,074
403,861 294,458 $ 698,319.25 26,629,616
399,444 298,875 $ 698,319.25 26,330,741
394,961 303,358 $ 698,319.25 26,027,383
390,411 307,909 $ 698,319.25 25,719,474
385,792 312,527 $ 698,319.25 25,406,947
381,104 317,215 $ 698,319.25 25,089,732
376,346 321,973 $ 698,319.25 24,767,759
371,516 326,803 $ 698,319.25 24,440,956
366,614 331,705 $ 698,319.25 24,109,251
361,639 336,680 $ 698,319.25 23,772,571
356,589 341,731 $ 698,319.25 23,430,840
351,463 346,857 $ 698,319.25 23,083,983
346,260 352,060 $ 698,319.25 22,731,924
340,979 357,340 $ 698,319.25 22,374,583
335,619 362,701 $ 698,319.25 22,011,883
330,178 368,141 $ 698,319.25 21,643,742
324,656 373,663 $ 698,319.25 21,270,079
319,051 379,268 $ 698,319.25 20,890,811
313,362 384,957 $ 698,319.25 20,505,854
307,588 390,731 $ 698,319.25 20,115,122
301,727 396,592 $ 698,319.25 19,718,530
295,778 402,541 $ 698,319.25 19,315,988
289,740 408,579 $ 698,319.25 18,907,409
283,611 414,708 $ 698,319.25 18,492,701
277,391 420,929 $ 698,319.25 18,071,772
271,077 427,243 $ 698,319.25 17,644,529
264,668 433,651 $ 698,319.25 17,210,878
258,163 440,156 $ 698,319.25 16,770,722
251,561 446,758 $ 698,319.25 16,323,964
244,859 453,460 $ 698,319.25 15,870,504
238,058 460,262 $ 698,319.25 15,410,242
231,154 467,166 $ 698,319.25 14,943,077
224,146 474,173 $ 698,319.25 14,468,903
217,034 481,286 $ 698,319.25 13,987,618
209,814 488,505 $ 698,319.25 13,499,113
202,487 495,833 $ 698,319.25 13,003,280
195,049 503,270 $ 698,319.25 12,500,010
187,500 510,819 $ 698,319.25 11,989,191
179,838 518,481 $ 698,319.25 11,470,710
172,061 526,259 $ 698,319.25 10,944,451
164,167 534,152 $ 698,319.25 10,410,299
156,154 542,165 $ 698,319.25 9,868,134
148,022 550,297 $ 698,319.25 9,317,837
139,768 558,552 $ 698,319.25 8,759,285
131,389 566,930 $ 698,319.25 8,192,355
122,885 575,434 $ 698,319.25 7,616,921
114,254 584,065 $ 698,319.25 7,032,855
105,493 592,826 $ 698,319.25 6,440,029
96,600 601,719 $ 698,319.25 5,838,310
87,575 610,745 $ 698,319.25 5,227,566
78,413 619,906 $ 698,319.25 4,607,660
69,115 629,204 $ 698,319.25 3,978,455
59,677 638,642 $ 698,319.25 3,339,813
50,097 648,222 $ 698,319.25 2,691,591
40,374 657,945 $ 698,319.25 2,033,646
30,505 667,815 $ 698,319.25 1,365,831
20,487 677,832 $ 698,319.25 687,999
10,320 687,999 $ 698,319.25 0
 Deuda Financiera
Patrimonio+Deuda Financiera

27,500,000
(55755000+68145000)

40%

tabla de amortización.

Rf 5%
Rm 10%
Betas
Textil 0.79
Plasticos 0.88
Cuero 0.9
Cauchos 0.96
INTERESES CAPITAL
4,652,402 3,727,429

INTERESES CAPITAL
3,923,249 4,456,582

INTERESES CAPITAL
3,051,460 5,328,371
INTERESES CAPITAL
2,009,134 6,370,697

INTERESES CAPITAL
762,910 7,616,921
Analice aquí los resultados de los indicadores financieros y genere sus recomendaciones y conclusiones

INDICADORVALOR
VPN $ 80,500,000
TIR 1.05
RBC 1.05
PRI 1.14

El VAN es el metodo mas conocido para la evaluacion de proyectos. En el caso actual el valor es mayor a cero, lo q
La tasa interna de retorno fue de 1.05 lo cual indica que los inversionistas, tanto los socios como los recursos del se
La relacion beneficio costo es mayor de 2.2, al tener la misma regla de decisión que la VAN, se puede indicar que e
El periodo de recuperacion de la inversion es de 1.14 años, con lo cual se puede recuperar la inversion de los socio

Analisis Sensibilidad
RVCI 100%
Tasa de Descuento VPN Tasa de Des VPN

10% $126,481,241.10 10% $ 303,174,203

20% $88,509,095.32 20% $ 226,076,912
30% $63,055,275.05 30% $ 173,778,809
40% $45,288,320.83 40% $ 136,846,955
50% $32,452,404.60 50% $ 109,861,697
60% $22,900,685.85 60% $ 89,560,643
70% $15,608,692.21 70% $ 73,899,466
80% $9,916,407.83 80% $ 61,551,510

Analisis
Para el analisis de sensibilidad se utilizo como criterio de decision el VPN, y como variables independientes la relac
Se puede observar que la RVCI en el proyecto tiene gran incidencia en el VPN, puesto que se debe mantener uns v

Relacion ventas/capacidad instalada

RVCI

Analisis de Sensib
Col umn F Col umn H Col um
400000000

300000000

200000000

100000000
VPN

0
0 0.1 0.2 0.3 0.4
-100000000
 300000000

200000000

100000000

VPN
0
0 0.1 0.2 0.3 0.4
-100000000

-200000000

-300000000
Tas a de Des cue
 s y conclusiones

l valor es mayor a cero, lo que indica que ese va a ser el valor que se obtiene al momento de recuperar la inversion en el plazo
os como los recursos del sector financiero, son recuperados a ls tasas establecidas en el proyecto
VAN, se puede indicar que el proyecto cumple con la rentabilidad exigida por los inversionistas
rar la inversion de los socios y el prestamo asociado.

RVCI 75% RVCI 50% RVCI 25%

Tasa de Des VPN Tasa de Des VPN Tasa de Des VPN

10% $ 126,481,241 10% -$ 30,579,169 10% -$ 199,419,111

20% $ 88,509,095 20% -$ 33,773,408 20% -$ 165,227,099
30% $ 63,055,275 30% -$ 35,365,644 30% -$ 141,168,132
40% $ 45,288,321 40% -$ 36,097,132 40% -$ 123,586,494
50% $ 32,452,405 50% -$ 36,355,855 50% -$ 110,324,734
60% $ 22,900,686 60% -$ 36,352,609 60% -$ 100,049,902
70% $ 15,608,692 70% -$ 36,205,329 70% -$ 91,905,402
80% $ 9,916,408 80% -$ 35,981,460 80% -$ 85,321,669

bles independientes la relacion ventas capacidad instalada y la tasa de descuento del proyecto
que se debe mantener uns ventas por encima del 75% mensual, lo cual hace que sea imperativo que el cuerpo de ventas se as

Analisis de Sensibilidad
Col umn F Col umn H Col umn J Col umn L

0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

Tas a de Des cuento

cuperar la inversion en el plazo de tiempo señalado. Se supuso una tasa de retorno del 30%, debido a exigencias de los socios

que el cuerpo de ventas se asegure de tener clientes, y la calidad del producto debe ser tal que atraiga y retenga clientes
exigencias de los socios.

a y retenga clientes