SISTEM PENGENDALIAN MANAJEMEN-PUSAT INVESTASI

PUSAT PERTANGGUNG JAWABAN

PUSAT INVESTASI

A. PUSAT INVESTASI

Bentuk pusat pertanggungjawaban yang paling lengkap adalah pusat investasi. Pusat
investasi memiliki semua hak keputusan pusat biaya dan pusat laba serta hak keputusan atas
jumlah modal yang akan diinvestasikan.
Pengertian pusat investasi menurut Mulyadi dalam bukunya “Akuntansi Manajemen :
Konsep, Manfaat dan Rekayasa” menerangkan bahwa: “Pusat investasi adalah pusat laba yang
manajernya diukur prestasinya dengan menghubungkan laba yang diperoleh pusat
pertanggungjawaban tersebut dengan investasi yang bersangkutan” (20014;27)
Pusat investasi merupakan pusat pertanggungjawaban yang bertugas untuk mengatur
investasi guna mencapai laba yang seoptimal mungkin. Kewenangan Pusat Investasi adalah
menyangkut pengelolaan laba (yang terdiri atas pendapatan dan biaya) serta mengelola asset
yang dipergunakan untuk memperoleh laba. Dengan demikian, Pusat Investasi diukur
prestasinya berdasarkan perbandingan antara laba yang diperoleh dengan aset (investasi) yang
dipergunakan. Laporan kinerja suatu pusat investasi tidak hanya terbatas pada laba yang
diperoleh tapi juga jumlah asset yang digunakan dalam memperoleh laba.

a. Tujuan pengukuran prestasi suatu pusat investasi, adalah :

1. Menyediakan alat evaluasi proyek investasi masa lalu dan masa yang akan datang, baik secara
individual maupun secara keseluruhan.
2. Menyediakan informasi yang bermanfaat bagi manajer divisi dan manajer kantor pusat untuk
membuat keputusan investasi yang tepat bagi divisi dan perusahaan secara keseluruhan.
3. Memotivasi manajer divisi agar selalu memonitor aktiva, utang, dan modal divisi yang
digunakan sebagai dasar penentuan besarnya investasi.
4. Mengukur kinerja manajer pusat investasi dan mengukur kinerja divisi sebagai suatu entitas
ekonomi.
5. Sebagai dasar pemberian insentif pada setiap manajer pusat investasi sesuai dengan kinerja
masing-masing.
 Pengukuran kinerja pusat investasi diperlukan karena suatu divisi yang memperoleh
laba tinggi tidak berarti mempunyai kinerja yang baik jika laba tersebut dihubungkan dengan
investasi yang digunakan untuk menghasilkan laba tersebut.
Keterangan Divisi A Divisi B

Laba Divisi Rp. 5.000.000 Rp. 4.000.000

Investasi Rp. 50.000.000 Rp. 25.000.000
Rasio Laba atas Investasi 10% 16%

Dari contoh di atas menunjukkan bahwa laba absolut Divisi A lebih tinggi
dibandingkan dengan laba absolut Divisi B. Namun Divisi A menggunakan investasi yang jauh
lebih besar dibandingkan dengan Divisi B, sehingga rasio laba atas investasi Divisi A lebih
rendah bila dibandingkan dengan Divisi B.

Informasi dari Pusat Investasi dapat digunakan memotivasi Manajer Divisi dalam:
1. Menghasilkan laba yang memadai dengan wewenang mengambil keputusan tentang sumber
ekonomi dan fasilitas fisik yang digunakan.
2. Mengambil keputusan untuk menambah investasi bila investasi tersebut memberikan
kembalian (return) yang memadai.
3. Mengambil keputusan untuk melepas/mengurangi investasi yang tidak memberikan kembalian
(return) yang memadai.

b. Masalah yang timbul pada Pusat Investasi adalah berkaitan dengan pengukuran dan tolok ukur
prestasi pusat investasi.
1. Pada umumnya tujuan manajer unit usaha adalah memperoleh laba yang memuaskan dari investasi
yang ditanamkan.
2. Laba yang yang diperoleh, berasal dari modal yang ditanam untuk memperoleh laba tersebut.
3. Makin besar modal yang ditanam belum tentu makin besar pula labanya.

c. Penentu Elemen Aktiva sebagai Dasar Investasi.

1. Kas
Kas dimasukkan sebagai elemen investasi, pedoman penentuan besarnya kas adalah :
a) Dalam rangka pengukuran kinerja manajer divisi, kas yang dimasukkan sebagai elemen
investasi dibatasi sebesar kas yang terkendali oleh manajer divisi.
b) Kas yang dimasukkan sebagai elemen investasi adalah sebesar kas yang diperlukan oleh divisi
sebagai kesatuan ekonomi yang berdiri sendiri. Masalahnya :
 Biasanya kantor pusat menginginkan pengelolaan kas disentralisasi oleh kantor pusat sehingga
saldo kas divisi relatif kecil.
 Divisi cendrung memiliki kas yang relatif kecil, hanya cukup untuk membelanjai keperluan
rutin.

2. Piutang
a) Piutang yang diperhitungkan sebagai elemen investasi adalah piutang yang dapat dikendalikan
divisi.
b) Manajer divisi dapat mengendalikan piutang jika, diberi wewenang untuk menentukan syarat
penjualan kredit, kebijakan piutang dan penagihan piutang.
c) Piutang yang diperhitungkan sebagai elemen investasi adalah sebesar piutang divisi sebagai
suatu kesatuan ekonomi yang berdiri sendiri.
d) Penentuan piutang dapat didasarkan atas piutang neto, yaitu sebesar piutang bruto dikurangi
cadangan kerugian piutang.
e) Saldo piutang yang digunakan untuk menentukan investasi dapat didasarkan pada, saldo
piutang pada akhir periode atau saldo piutang rata-rata.

3. Persediaan.
Persediaan yang diperhitungkan sebagai elemen investasi adalah persediaan yang
terkendalikan divisi.Persediaan yang diperhitungkan sebagai elemen investasi adalah sebesar
persediaan divisi sebagai suatu kesatuan ekonomi yang berdiri sendiri. Persediaan biasanya
dicatat pada jumlah akhir periode. Jika perusahaan menggunakan metode LIFO untuk tujuan
akuntansi keuangan, maka persediaan sebaiknya dinilai pada biaya standar atau rata-rata. Jika
persediaan barang dalam proses didanai melalui pembayaran dimuka atau pembayaran cicilan
dari konsumen maka pembayaran tersebut akan dikurangi dari jumlah persediaan kotor atau
dilaporkan sebagai kewajiban.
Pada satu sisi, perusahaan memasukkan seluruh aktiva lancar ke dalam dasar investasi
dengan tidak mengeliminasi kewajiban lancar. Metode tersebut tepat jika unit-unit usaha tidak
dapat mempengaruhi utang atau kewajiban lancar lainnya. Di lain pihak, seluruh kewajiban
lancar dapat dikurangkan dari aktiva lancar. Metode ini menyediakan ukuran yang baik atas
modal yang disediakan oleh perusahaan
4. Properti, Pabrik dan Peralatan (Aktiva Tetap).
Aktiva tetap dicatat dng harga perolehan dan didepresiasi sepanjang umur ekonomisnya.
Pendekatan ini digunakan untuk mengukur profitabilitas unit usaha yang menggunakan aktiva ini.
5. Asset-asset yang disewagunausahakan.
 Para manajer unit usaha lebih terdorong untuk menyewa daripada memiliki aktiva ketika beban
bunga yang terkandung dalam biaya sewa lebih kecil daripada beban modal yang dikenakan
pada dasar investasi dari unit usaha. Jika aktiva tetap dibeli, maka besarnya investasi divisi
yang bersangkutan akan bertambah. Jika aktiva tetap disewa, maka besarnya investasi divisi
yang bersangkutan tidak bertambah.

6. Aktiva tetap menganggur

 Beberapa perlakuan aktiva tetap yang menganggur :
a) Jika aktiva tetap menganggur dalam suatu divisi tidak dapat digunakan oleh divisi lain, maka
tanggung jawab aktiva tersebut tetap berada pada manajer divisi yang bersangkutan dan
dimasukkan sebagai elemen investasi divisi yang bersangkutan.
b) Jika aktiva tetap yang menganggur dalam suatu divisi dapat digunakan oleh divisi lain, maka
tanggung jawab aktiva dapat dipindahkan pada manajer divisi yang memanfaatkannya.

B. Terdapat dua metode dalam mengukur prestasi Pusat Investasi:

1) Pusat investasi diukur prestasinya dengan menghitung laba yang diperoleh dengan
investasinya (investment base). Perhitungan ini disebut dengan Return on Investmen atau ROI.
2) Pengukuran prestasi dilakukan dengan menghitung Economic Value Added (EVA) yang
sering disebut juga sebagai residual income.

1. ROI (Return On Investment).

 Pengukur kinerja pusat investasi dengan menentukan besarnya rasio laba dengan investasinya.
 Jika ROI yang diharapkan dari suatu divisi besarnya 18% per tahun, maka kinerja divisi dinilai
baik jika ROI sesungguhnya tercapai minimal sebesar 18%, jika tidak tercapai maka kinerja
divisi dinilai tidak baik.
Rumus ROI:
ROI =Laba Operasi : Rata-Rata Aktiva Operasi
= (laba operasi : penjualan) x (penjualan : rata-rata aktiva operasi) Atau
ROI = Margin x Perputaran

 Usaha meningkatkan ROI

 Mengurangi biaya sehingga laba dapat ditingkatkan.
 Meningkatkan penjualan yang dapat meningkatkan laba.
 Meningkatkan rasio laba terhadap penjualan.
 Menurunkan investasi divisi

Keuntungan ROI :
 Merupakan metode pengukuran yang obyektif yang didasarkan pada data akuntansi yang
tersedia.
 ROI merupakan pengukuran yang komprehensif dimana semua mempengaruhi laporan
keuangan tercermin dari rasio ROI.
 Memungkinkan pembandingan kinerja antardivisi meskipun skala kegiatan usaha divisi dan
bidang bisnisnya berbeda.
 Mendorong manajer untuk memberikan perhatian yang lebih luas terhadap hubungan antara
penjualan, biaya, dan investasi yang seharusnya menjadi focus bagi manajer investasi.
 Mendorong efisiensi biaya, bisa mengurangi investasi yang berlebihan
Kelemahan ROI :
 Manajer pusat investasi cenderung menolak investasi yang bisa menurunkan ROI pusat
pertanggungjawabannya, walaupun akan meningkatkan profitabilitas perusahaan secara keseluruhan.
 Mendorong manajer pusat investasi hanya berpikiran jangka pendek tanpa memperhatikan kepentingan
jangka panjang.
2. Residual Income (RI) atau Economic Value Added (EVA).

 Merupakan laba yang dihitung dari selisih antara laba bersih dikurangi dengan biaya modal yang
diperhitungkan atas investasi.
 Ukuran kinerja manajer diukur dari kemampuannya untuk menghasilkan rupiah RI/EVA yang
sebesar mungkin.
 Merupakan laba yang dihitung dari selisih antara laba bersih dikurangi dengan biaya modal yang
diperhitungkan atas investasi.
 Ukuran kinerja manajer diukur dari kemampuannya untuk menghasilkan rupiah RI/EVA yang
sebesar mungkin

Rumusan EVA :
EVA = Laba bersih – Beban modal
Beban modal = Biaya modal x Modal yang digunakan
EVA = Modal yang digunakan(ROI-Biaya Modal)

a) Keuntungan EVA :
 Divisi yang investasinya sebanding mempunyai mempunyai sasaran laba yang sama.
 Aktiva yang berbeda dapat dibebani persentase biaya modal yang berbeda.
 Mendorong manajer divisi untuk melakukan investasi yang dapat menghasilkan RI sebesar
mungkin.
 EVA memiliki korelasi positif yang lebih kuat terhadap perubahan-perubahan dalam nilai pasar
perusahaan.

b) Kelemahan EVA:
 Sulit menentukan biaya modal secara obyektif.
 EVA jarang dipakai dalam Pratik.
 EVA hanya mengukur salah satu keberhasilan tujuan bisnis
MENGENDALIKAN AKTIVA
YANG DIKELOLA (Measuring
and Controlling
Assets Employed)
TULISAN TERAKHIR

 32
 NIKE Inc
 Yahoo. Inc
 MENGUKUR DAN MENGENDALIKAN AKTIVA YANG DIKELOLA (Measuring and Controlling
Assets Employed)
 Case long john’s Silver

ARSIP

 Januari 2012
 Desember 2011

KATEGORI

 Uncategorized

META

 Daftar
 Masuk
 RSS Entri
 RSS Komentar
 WordPress.com

Di beberapa unit usaha fokus adalah pada laba yang diukur dari selisih antara pendapatan dan
beban. Di unit usaha yang lain, laba dibandingkan dengan aktiva yang digunakan untuk
menghasilkan laba tersebut. Dalam dunia nyata, perusahaan-perusahaan lebih sering
menggunakan istilah “pusat laba” dibandingkan pusat investasi, untuk menyebut pusat tanggung
jawab.
Sampai akhir-akhir ini, penulis menggunakan istilah laba residual dan bukannya EVA. Kedua
konsep tersebut secara efektif adalah sama. EVA sebenarnya merupakan merek dagang dari
Stern Stewart & Co.
Struktur Analisis
Dalam analisis mengenai perlakuan alternatif atas aktiva dan perbandingan ROI dengan EVA –
dua cara dalam mengaitkan laba dengan aktiva yang digunakan – yang paling menarik adalah
seberapa baiknya alternatif-alternatif tersebut melayani kedua tujuan di atas untuk menyediakan
informasi guna pengambilan keputusan yang baik dan pengukuran kinerja ekonomi suatu unit
usaha.
Memfokuskan diri pada laba tanpa mempertimbangkan aktiva yang digunakan untuk
menghasilkan laba tidaklah mencukupi untuk proses pengendalian. Kecuali untuk beberapa jenis
organisasi jasa tertentu yang jumlah modalnya tidak signifikan, tujuan penting dari sebuah
perusahaan yang berorientasi pada laba adalah untuk menghasilkan tingkat pengembalian yang
memuaskan atas modal yang digunakan.
Umumnya, para manajer unit usaha memiliki dua sasaran kinerja. Pertama mereka harus
menghasilkan laba yang mencukupi dari sumber daya yang digunakan. Kedua, mereka dapat
menggunakan sumber daya tambahan hanya jika penggunaan tersebut menghasilkan tingkat
pengembalian yang memadai.
Tingkat pengembalian atas investasi adalah suatu rasio perbandingan. Pembilangan adalah
pendapatan yang dilaporkan pada laporan keuangan. Penyebutnya adalah aktiva yang
digunakan.
Nilai tambah ekonomi (EVA) adalah jumlah uang, bukan rasio. EVA dapat diperoleh dengan
mengurangkan beban modal dari laba operasi bersih. Beban modal diperoleh dari perkalian
antara jumlah aktiva yang digunakan dengan suatu tingkat tarif.
Untuk alasan-alasan yang akan dijelaskan nanti, EVA lebih unggul dibandingkan dengan ROI
dari sisi konsep, dan oleh karenaitu, EVA akan digunakan dalam contoh-contoh yang ada.
Tetapi, sangat jelas dari survei-survei yang ada bahwa ROI lebih luas digunakan dalam bisnis
dibandingkan dengan EVA.
Mengukur Aktiva yang Digunakan
Dalam memutuskan dasar investasi apa yang akan digunakan untuk mengevaluasi pusat
investasi, kantor pusat menanyakan dua hal: pertama, praktik-praktik apa saja yang akan
membuat para manajer unit usaha menggunakan aktiva mereka dengan efisien dan untuk
mendapatkan jumlah dan jenis yang tepat dari aktiva baru ? Kedua, praktik-praktik apa saja yang
paling baik mengukur kinerja suatu entitas ekonomi ?
Kas
Hampir semua perusahaan mengendalikan kas secara terpusat karena pengendalian pusat
memungkinkan penggunaan saldo kas yang lebih kecil daripada jika setiap unit usaha
memegang saldo kas yang dibutuhkannya untuk menyeimbangkan perbedaan antara arus kas
masuk dan arus kas keluar.
Satu alasan utnuk memasukkan kas pada jumlah yang lebih besar daripada saldo yang biasanya
dipegang oleh suatu unit usaha adalah bahwa jumlah yang lebih besar ini diperlukan untuk
memungkinkan perbandingan dengan perusahaan luar.
Beberapa perusahaan mengabaikan unsur kas dalam dasar investasi. Alasannya adalah bahwa
karena jumlah kas tersebut mendekati kewajiban lancar. Jika demikian halnya, jumlah piutang
dan perusahaan akan mendekati jumlah modal kerja.
Piutang
Manajer unit usaha dapat mempengaruhi tingkat piutang secara tidak langsung, melalui
kemampuan mereka untuk menghasilkan penjualan, dan secara langsung melalui penetapan
persyaratan kredit dan persetujuan atas kredit individual dan batas kredit, serta melalui
wewenang mereka dalam menagih kredit yang telah jatuh tempo.
Memasuki unsur piutang pada harga jual atau pada harga pokok penjualan merupakan hal yang
masih diperdebatkan. Suatu pihak dapat berargumen bahwa investasi riil dari suatu unit dalam
piutang adalah hanya sebesar harga pokok penjualan dan bahwa tingkat pengembalian yang
memuaskan atas investasi ini mungkin sudah mencukupi.
Persediaan
Persediaan biasanya diperlakukan sama seperti piutang, yaitu dicatat pada jumlah akhir
meskipun rata-rata antar periode lebih baik secara konsep. Jika perusahaan menggunakan
untuk tujuan akuntansi keuangan, maka metode penilaian lain biasanya digunakan untuk
pelaporan laba unit usaha, karena saldo persediaan LIFO cenderung sangat rendahh pada
periode terjadinya inflasi.
Jika persediaan barang dalam proses didanai melalui pembayaran di muka atau pembayaran
cicilan dari konsumen, seperti yang biasa terjadi jika barang tersebut membutuhkan waktu
produksi yang lama. Pembayaran tersebut akan dikurangi dari jumlah persediaan kotor atau
dilaporkan sebagai kewajiban.
Beberapa perusahaan mengurangkan utang usaha dari persediaan dengan dasar bahwa utang
mencerminkan pendanaan atas sebagian persediaan oleh pemasok, tanpa biaya untuk unit
usaha. Modal perusahaan yang dibutuhkan untuk persediaan adalah hanya sebesar selisih
antara jumlah persediaan kotor dan utang.
Modal Kerja secara Umum
Seperti yang dapat dilihat, perlakuan atas modal kerja sangatlah bervariasi. Pada satu sisi,
perusahaan memasukkan seluruh aktiva lancar ke dalam dasar investasi dengan tidak
mengeliminasi kewajiban lancar. Metode tersebut adalah beralasan dari sudut pandang
motivasional jika unit-unit usaha tidak dapat mempengaruhi utang atau kewajiban lancar lainnya.
Properti, Pabrik dan Peralatan
Dalam akuntansi keuangan, aktiva tetap awalnya dicatat pada biaya perolehan, dan biaya ini
dihapuskan sepanjang umur eknomis aktiva melalui penyusutan. Hampir semua perusahaan
menggunakan pendekatan yang sama dalam mengukur profitabilitas atas dasar aktiva dari unit
usaha.
Aset-aset yang Disewagunausahakan
Banyak perjanjian sewa guna usaha merupakan perjanjian pendanaan, yaitu perjanjian tersebut
memberikan cara alternatif untuk menggunakan aktiva yang seharusnya didapatkan dari
pendanaan dengan utang dan modal. Sewa guna usaha finansial (yaitu sewa guna usaha jangka
panjang yang setara dengan nilai sekarang dari arus beban sewa) adalah sama dengan utang
dan dilaporkan juga dalam neraca.
Aktiva yang Menganggur
Jika suatu unit usaha memiliki aktiva yang menganggur yang dapat digunakan oleh unit lain,
maka unit usaha tersebut dapat diperbolehkan untuk mengeluarkan aktiva tersebut dari dasar
investasinya. Tujuan dari ijin ini adalah untuk mendorong para manajer unit usaha guna melepas
aktiva menganggur ke unit lain yang mungkin memerlukannya.
Aktiva Tidak Berwujud
Beberapa perusahaan cenderung melaksanakan penelitian dan pengembangan yang intensif;
sedang yang lainnya cenderung fokus pada pemasaran. Adapun keuntungan dalam
mengkapitalisasi aktiva tidak berwujud seperti R & D dan pemasaran, serta kemudian
mengamortisasinya selama masa manfaatnya. Metode tersebut akan mengubah cara para
manajer unit usaha memandang pengeluaran semacam ini.
Kewajiban Tidak Lancar
Kadang-kadang, suatu unit usaha menerima modal permanennya dari kumpulan dana korporat.
Korporat memperoleh dana tersebut dari pemberi pinjaman, investor modal, dan laba ditahan.
Bagi unit usaha, jumlah total dari dana tersebut adalah relevan tetapi tidak dengan sumber daya
dari mana dana tersebut berasal.
Beban Modal
Kantor pusat korporat menentukan tarif yang digunakan untuk menghitung beban modal. Tarif
tersebut seharusnya lebih tinggi daripada tarif korporat untuk pendanaan dengan utang karena
dana yang terlibat merupakan campuran antara utang dan modal berrbiaya lebih tinggi.
Beberapa perusahaan menggunakan tarif yang lebih rendah untuk modal kerja daripada untuk
aktiva tetap. Hal ini dapat mencerminkan penilaian bahwa modal kerja lebih kecil risikonya
daripada aset tetap, karena dananya disalurkan untuk periode yang lebih pendek.
EVA vs. ROI
Ada tiga keuntungan dari ROI. Pertama, ROI merupakan pengukuran yang komprehensif di
mana semua mempengaruhi laporan keuangan tercermin dari rasio ini. Kedua, ROI mudah
dihitung, mudah dipahami, dan sangat berarti dalam pengertian absolut. Ketiga, ROI merupakan
denominator yang dapat diterapkan ke setiap unit organisasi yang bertanggung jawab terhdap
profitabilitas, tanpa mempedulikan ukuran dan jenis usahanya.
EVA tidak memberikan dasar perbandingan semacam ini. Tetapi, pendekatan EVA juga memiliki
beberapa keunggulan. Ada empat alasan yang membuatnya lebih unggul dari ROI.
Pertama, dengan EVA seluruh unit usaha memiliki sasaran laba yang sama untuk perbandingan
investasi. Kedua, keputusan-keputusan yang meningkatkan ROI suatu pusat investasi dapat
menurunkan laba keseluruhan. Keunggulan ketiga dari EVA adalah tingkat suku bunga yang
berbeda dapat digunakan untuk jenis aktiva yang berbeda pula. Keunggulan keempat adalah
bahwa EVA, berlawanan dengan ROI, memiliki korelasi positif yang lebih kuat terhadap
perubahan-perubahan dalam nilai pasar perusahaan.
Pertimbangan Tambahan dalam Mengavaluasi manajer
Dengan melihat kelemahan ROI, kelihatannya mengejutkan bahwa ROI digunakan secara luas.
Diketahui dari pengalaman pribadi bahwa kesalahan konseptual ROI untuk evaluasi kinerja
adalah nyata dan menyebabkan timbulnya perilaku disfungsional dari para manajer unit usaha.
Penggunaan EVA sebagai perangkat pengukuran kinerja sangat disarankan. Tetapi, EVA tidak
menyelesaikan seluruh masalah yang berkaitan dengan penghitungan aktiva tetap, seperti yang
telah dibicarakan sebelumnya, kecuali metode penyusutan anuitas dipergunakan, dan hal ini
jarang dilakukan dalam praktik bisnis sehari-hari.
Lebih lanjut lagi, beberapa aktiva mungkin akan dinyatakan terlalu rendah nilainya ketika
dikapitalisasi, sementara aktiva lain ketika dibebankan. Meskipun biaya pembelian aktiva tetap
biasanya dikapitaliasi, sejumlah besar investasi dalam biaya awal, pengembangan produk baru,
organisasi dealer, dan sebagainya, mungkin dapat dihapuskan sebagai beban, dan dengan
demikian tidak akan terlihat dalam dasar investasi.
Dengan mempertimbangkan hal ini, beberapa perusahaan memutuskan untuk mengeluarkan
unsur aktiva tetap dari dasar investasi. Perusahaan-perusahaan tersebut membebankan beban
bunga hanya untuk aktiva yang dapat dikendalikan, dan mengendalikan aktiva tetap dengan
perangka terpisah. Aktiva yang dapat dikendalikan pada dasarnya merupakan modal kerja.
Investasi dalam aktiva tetap dikendalikan oleh proses anggaran modal sebelum terjadinya dan
oleh audit setelah penyelesaian untuk menentukan apakah ada arus kas yang diantisipasi
terwujud. Hal tersebut jauh lebih dari memuaskan karena penghematan atau pendapatan aktual
dari akuisisi aktiva tetap tidak dapat diidentifikasikan.
Mengevaluasi Kinerja Ekonomi suatu Entitas
Pembahasan sampai pada saat ini terfokus pada pengukuran kinerja dari para manajer unit
usaha. Laporan-laporan manajemen dibuat bulanan atau kuartalan sementara laporan kinerja
ekonomi biasanya dibuat dengan selang waktu yang tidak tetap, biasanya sekali dalam selang
beberapa tahun.
Laporan-laporan ekonomi merupakan instrumen yang diagnostik. Laporan tersebut memberikan
indikasi apakah strategi unit usaha yang sekarang sudah memuaskan dan jika tidak, keputusan
apa yang harus diambil untuk unit usaha ekonimi atas suatu unit usaha dapat memperlihatkan
bahwa rencana yang sekarang atas produk-produk, pabrik dan peralatan baru, atau strategi baru
yang lain.
Laporan-laporan ekonomi dapat dijadikan dasar untuk memperoleh nilai perusahaan secara
keseluruhan. Nilai semacam ini disebut breakup value – yaitu, estimasi jumlah yang akan
diterima oleh para pemegang saham jika masing-masing unit usaha dijual. Laporan tersebut
menunjukkan unit usaha yang menarik dan dapat mengindikasikan bahwa manajemen senior
salah mengalokasikan waktu mereka yang terbatas – yaitu, menghabiskan waktu yang terlalu
banyak untuk unit usaha yang cenderung tidak banyak memberikan kontribusi kepada
profitabilitas total perusahaan.
Perbedaan yang paling nyata antara kedua jenis laporan tersebut adalah bahwa laporan
ekonomi lebih terfokus pada profitabilitas di masa depan daripada profitabilitas yang sekarang
atau yang lalu.
Secara konsep, nilai suatu unit usaha adalah nilai sekarang dari pendapatan di masa depan. Hal
ini dihitung dengan mengestimasi arus kas untuk setiap tahun di masa depna dan
mendiskusikan setiap arus kas tersebut pada tarif laba yang telah ditentukan. Analisis tersebut
dilakukan untuk lima, atau mungkin sepuluh tahun yang akan datang. Meskipun estimasi-
estimasi tersebut pada umumnya berupa estimasi yang kasar, namun tetap memberikan cara
yang berbeda dalam melihat unit usaha, dibandingkan dengan apa yang ada pada laporan-
laporan kinerja.