Proceso que consiste en evaluar y seleccionar inversiones a largo plazo que sean
congruentes con la meta de la empresa de incrementar al máximo la riqueza de los
propietarios.
Algunos ejemplos incluyen la inversión en activos como en equipos, edificios y terrenos, así
como la introducción de un nuevo producto, un nuevo sistema de distribución o un nuevo
programa para investigación y desarrollo. Por tanto, el éxito y la redituabilidad futuros de
la empresa dependen de las decisiones de inversión que se tomen en la actualidad.
2. Clasificación.
La clasificación de los proyectos que se basa esta técnica es variada, las más importantes
son:
Investigación y desarrollo.
Exploración.
Generalmente las dos opciones más utilizadas para Proyectos de Inversión a incluirse en el
presupuesto de Capital son:
2.1.- Los Reposición de equipos o edificios o de Reemplazo.
Además se puede agregar, que es un análisis que se relaciona con la decisión de si debe
o no reemplazarse un activo existente.
Muchos ejecutivos se confunden en este punto, ya que esperan tener como receta de
cocina un desarrollo ya aplicado y lo llevan a la práctica como si los recursos de la
empresa, su medio ambiente económico y el desarrollo de su tecnología de producción
fueran parecidas. No hay que equivocarse, se requiere de tiempo, de estudio y de
dominar al 100% el conocimiento de su empresa. Ya que de esto depende la
supervivencia de la misma en los mundos de la economía y las finanzas.
Además se puede agregar, que un proyecto de expansión se define como aquel que
requiere que la empresa invierta en nuevas instalaciones para incrementar las ventas.
Sin embargo, para fines de introducción de la elaboración del presupuesto del capital
mantenemos constante en riesgo.
• Valuar a VPN (valor presente neto), para obtener la estimación del valor de los activos
para la empresa.
• Comparar los VPNs con el costo de capital, para decidir sobre su rendimiento esperado.
Gitman (2007:317-318) maneja como proceso del presupuesto de capital, los siguientes
pasos:
5. Seguimiento: Los resultados se supervisan y tanto los costos como los beneficios
reales se comparan con los esperados. Es necesario tomar medidas si los resultados
reales difieren de los planeados.
Cada paso del proceso es importante. Sin embargo, la revisión y el análisis, así como la
toma de decisiones consumen la mayor parte del tiempo y esfuerzo. El seguimiento es un
paso importante aunque ignorado con frecuencia, que tiene el objetivo de permitir a la
empresa mejorar de manera continua la exactitud de sus cálculos de flujos de efectivo.
Un presupuesto de capital mal realizado puede traer consecuencias muy graves para la
empresa, del mismo modo que un presupuesto de capital efectuado de forma correcta le
puede traer muchos beneficios. Las inversiones en activos fijos con fines de crecimiento o
de renovación de tecnología por lo regular implican desembolsos muy significativos,
además de que estos activos se adquieren con la intención de mantenerse por periodos
de tiempo que, con frecuencia, se extienden por cinco años o más. Una mala decisión al
invertir en estos activos puede significar la diferencia entre una empresa exitosa durante
varios años y una empresa con dificultades para sobrevivir.
Para Comercial Mexicana, por ejemplo, una decisión de presupuestos de capital sería
considerar la apertura de una nueva sucursal. Este tipo de decisiones son trascendentes
porque determinará lo que la empresa será en el futuro, por lo que en ella no deben
intervenir solamente las personas especialistas en el área de finanzas, sino que es un
compromiso de los responsables de todas las áreas funcionales de la empresa. El proceso
del presupuesto de capital empieza con la definición de la estrategia y las metas de la
empresa para determinar en cuál o cuáles áreas de negocios participará, posteriormente
se generan y valoran las ideas de proyectos de inversión, luego se obtiene la información
pertinente para la idea o ideas que se consideran convenientes, para finalmente evaluar
financieramente el proyecto y tomar una decisión. Si se decide realizar el proyecto, su
implementación regularmente ocurre de modo programado y paulatino. Ya que el
proyecto está en funcionamiento sus resultados deben reevaluarse para tomar las
acciones correctivas que sean necesarias cuando los resultados reales difieren
desfavorablemente de los planeados.