PENDAHULUAN
A. Permasalahan
Industri keuangan syariah telah mengalami pertumbuhan yang sangat pesat. Tiga dasawarsa
yang lalu, bank syariah (di luar Indonesia disebut bank islam) belum dikenal. Di awal abad ini,
Lewis dan Algound (2005:9) melaporkan sudah 55 negara yang pasarnya sedang bagkit dan
berkembang ikut menerapkan system perbankan dan keuangan syariah. Beberapa lembaga
keuangan syariah bahkan sudah beroperasi di tiga lokasi lain, di antaranya Australia, Bahama,
Kanada, Cayman Islands, Denmark, Guersney, Jersey, Irlandia, Luxemburgh, Switzerland,
Inggris, Amerika Serikat, dan Virgin Island. Di Pakistan, Iran, dan Sudan semua bank harus di
tempat-tempat lainnya yang masih menerapkan system campuran (perbankan syariah dan
konvensional), termasuk Indonesia, bank syariah masih berada dalam posisi minoritas dan
beroperasi berdampingan dengan bank-bank konvensional. Rondoni dan Hamid (2008)
menyebut dua alasan utama yang mendorong perkembangan perbankan syariah: 1. Adanya
kehendak sebagian masyarakat untuk melakukan transaksi perbankan yang sejalan dengan nilai
dan prinsip syariah. 2. Adanya keunggulan system operasional dan produk perbankan syariah,
yang antara lain mengutamakan pentingnya moralitas, keadilan dan transparansi dalam kegiatan
operasional.
Sebagian industry, perbankan syariah memiliki karakteristik yang secara umum melekat pada
industry perbankan. Pertama, ia adalah industry yang padat regulasi (highly regulated). Hampir
setiap gerak-gerik dan aktivitas bank tidak luput dari ketentuan dan pantauan regulator. Semua
regulasi itu bertujuan untuk memberikan perlindungan yang maksimal atas kepentingan publik.
Kondisi tersebut diperlukan sebagai konsekuensi dari karakteristik perbankan yang (kedua)
sebagai institusi bisnis yang berlandaskan kepercayaan. Bank pada hakikatnya menjalankan
aktivitas intermediasi atas dana masyarakat yang diserahkan kepadanya, yang pada gilirannya
menjadi bagian dari perputaran roda perekonomian (KNKCG 2004).
Dalam menjalankan aktivitas intermediasi keuangannya, bank berhadapan dengan berbagai
macam risiko, dari risiko kredit, risiko pasar, risiko operasional, hingga risiko legal dan risiko
reputasi. Karena itu bank harus dikelola secara sangat hati-hati oleh manajemen yang bukan saja
professional namun juga berintegritas tinggi. Di sinilah antara lain ihwal corporate governance
BAB II
CORPORATE GOVERNANCE: KONSEP DASAR
DAN PERMASALAHAN
3. Pergeseran dan pandangan tradisional tentang CG yang berbasis pada pemegang saham
(shareholder value-centered) kepada sebuah struktur CG yang melingkari stakeholdernya
yang lebih luas.
B. Permasalahan Utama
Masalah juga dapat terjadi pada akad mudharabah dimana mudharib (bank) menggunakan
dana dari shahibul mal (nasabah). Antara keduanya saling membutuhkan satu sama lain,
pengusaha membutuhkan modal karena dia mempunya keahlian dalam usaha, namun tidak
mempunyai modal, sedangkan pemilik modal membutuhkan pengusaha. Bagaimanapun dalam
kondisi saling membutuhkan, konflik kepentingan akan mudah muncul. Para pengusaha boleh
jadi tidak membutuhkan aliran modal kalaupun mereka membutuhkannya, mereka mungkin
menginginkan pengembalian yang kecil. Ada banyak cara-cara illegal yang dapat mengurangi
bagian laba dari pemilik modal. Di sisi lain, pemilik modal menghendaki bagian profit sebanyak
mungkin. Jika hubungan di antara keduanya dapat dibangun atas dasar kejujuran dan keadilan,
sehingga keseimbangan dapat diwujudkan dan pada gilirannya akan memberikan keuntungan
bagi keduanya dan bagi perekonomian secara luas. Penerapan corporate governance ysng efektif
sangat dibutuhkan dalam rangka mengembangkan system keuangan Islam, sebagaimana juga
pada system lain yang bertujuan untuk memenuhi kepentingan stakeholder secara adil.
BAB III
Keberadaan system control internal yang efektif sangat diperlukan bagi keamanan dan
kesehatan lembaga keuangan, tak terkecuali bank syariah. Beberapa system tertentu dapat
membantu dalam merealisasikan tujuan lembaga, serta untuk meningkatkan profitabilitas dalam
jangka panjang. Kontrol internal juga sangat diperlukan untuk memastikan pengawasan
manajemen dan meningkatkan budaya yang sehat dalam lembaga. Semua hal tersebut
dibutuhkan untuk mengakui dan menilai resiko, mendeteksi permasalahan dalam lembaga serta
untuk mengkoreksi kelemahan internal. Jika secara tepat disusun, system control internal akan
mampu meng-cover seluruh aktivitas baik di dalam atau luar neraca bank dan hanya tidak
terbatas pada area tertentu saja, serta selaras dengan karakteristik dan kompleksitas risiko dalam
aktivitas bank.
System control internal perlu untuk dimonitor dengan basis ukuran tertentu untuk
memastikan kepatuhan pada aturan dan prosedur, limit pembiayaan, persetujuan dan otorisasi,
verifikasi dan rekonsiliasi. Dengan demikian, tidak mungkin bisa mengimplementasikan system
kontrol dengan baik tanpa adanya jalur komunikasi yang efektif dan ketersediaan informasi
secara berkala tentang aktivitas bank dan kondisi eksternal yang relevan dalam pengambilan
keputusan.
Beberapa risiko yang baru saja dijelaskan, semuanya melekat pada bisnis perbankan, tak
terkecuali pada bank syariah. Hal tersebut diakibatkan oleh tingginya tingkat leverage dalam
bisnis perbankan. Ketika tingkat return on equity (ROE) tergantung dari nilai asset, maka
menjadi tendensi alamiah di sebagian bank untuk memiliki tingkat leverage setinggi mungkin,
yaitu dengan meningkatkan volume simpanan secara terus-menerus dan mengurangi porsi modal
sendiri. Tingkat leverage yang tinggi akan membahayakan bank, kerugian yang kecil saja atas
asset cukup untuk menguras modal dan membuat bank menjadi kolaps. Sebagai efek domino,
kolapsnya bank bisa megakibatkan ketidakstabilan sistematis dalam system pembayaran, terlebih
lagi bila bank menderita kerugian yang lebih besar.
Untuk memfasilitasi manajemen risiko yang tepat, diadakan pemisahan antara banking book
activity dengan trading book activity. Pembuat kebijakan harus memperhatikan komposisi asset
dan liabilitas yang dihasilkan dari kegiatan pembiayaan kepada para pengguna dana sesuai
dengan jangka waktunya. Trading book activity berhubungan dengan upaya diversifikasi
portofolio dengan memperhatikan unsur risiko yang melekat pada banking book activity, serta
berusaha mendapatkan pendapatan melalui perdagangan surat-surat berharga, melakukan
pengelolaan dana investasi dan reksadana. Trading book activity pada bank konvensional
berhubungan dengan transaksi yang berbasis suku bunga, perdagangan valuta asing, dan
perdagangan instrumen berbasis komoditas dan saham, yang semuanya merupakan transaksi
derivative. Bank syariah tidak diperbolehkan untuk melakukan perdagangan instrument
derivative, untuk itu harus ada solusi agar tetap memperhatikan tingkat risiko pada batas normal.
Akibat semakin tidak stabilnya harga komoditas, saham dan pasar valuta asing. Dewasa ini
banyak bank yang menghadapi kesulitan untuk menciptakan manajemen risiko yang tepat.
Dengan konsisi ini, bank dituntut untuk memiliki kecukupan modal dan tingkat kesehatan yang
baik. Selain itu, bank juga dituntut untuk memilliki provisi atas kemungkinan kerugian yang
timbul. Hasil survey menunjukkan bahwa 81% dari total bank memiliki manajemen risiko dan
1. Risiko Kredit
Risiko kredit merupakan risiko yang paling serius bagi setiap lembaga keuangan. Risiko
ini muncul dari ketidakmampuan sebitur untuk menunaikan kewajibannya yang telah jatuh
tempo berdasarkan kesepakatan. Risiko kredit yang terus berlanjut tidak hanya akan
menimbulkan kesulitan likuiditas, tetapi juga bisa menurunkan kualitas asset yang dimiliki
oleh pihak bank.
Terdapat beberapa factor yang mempengaruhi timbulnya risiko kredit pada bank
konvensional. Beberapa factor tersebut antara lain rating pihak competitor, system hukum,
kualitas kolateral, jangka waktu kredit, ukuran bank dan trading book activity, penggunaan
kredit derivative, dan system control internal. Bank syariah juga meghadapi beberapa risiko
tambahan seiring dengan diterapkannya profit and loss sharing (PLS) ataupun transaksi jual
beli yang dilakukan secara tempo dalam operasionalnya, perbedaan opini dari ulama fiqh,
ketidakmampuan pihak bank untuk menggunakan kredit derivative dan menjadwal ulang
utang-utang yang mempunyai tingkat mark-up yang tinggi.
2. Risiko Likuiditas
Risiko likuiditas akan timbul ketika terjadi penurunan yang tidak diharapkan atas cash-
flow bersih yang dimiliki oleh bank, dan pihak bank tidak mampu untuk mendapatkan
sumber dana dengan biaya yang wajar dan sesuai dengan ketentuan syariah. Kondisi ini aan
menyulitkan pihak bank untuk menunaikan kewajibannya yang akan jatuh tempo, di sisi lain
bank juga tidak mampu menyalurkan pembiayaan pada peluang-peluang bisnis yang
10 | C G f o r S y a r i a h B a n k i n g
menguntungkan. Adanya mismatch antara jumlah dana yang diterima dengan jumlah
pembiayaan dan investasi yang dilakukan oleh semua bank komersial, tidak peduli apakah itu
bank syariah atau bank konvensional, akan menggiring mereka pada persoalan likuiditas.
Risiko tingkat suku bunga juga merupakan salah satu risiko penting dalam lembaga
keuangan konvensional. Risiko ini muncul karena adanya eksposur atas posisi keuangan
yang disebabkan oleh pergerakan tingkat suku bunga. Risiko ini tidak mungkin dapat
dihindari oleh lembaga keuangan konvensional karena hal itu merupakan konsekuensi logis
dari bisnis yang dijalankan, di sisi lain pergerakan suku bunga ini merupakan harga risiko
yang dihadapi oleh dunia usaha non-bank. Ketika harga yang akan diterima melalui
penyaluran kredit dan harga yang harus dibayar atas pinjaman ditetapkan berdasarkan tingkat
suku bunga, mengelola risiko tingkat suku bunga merupakan suatu keharusan bank untuk
menignkatkan profitabilitas dan nilai bagi pemegang saham.
4. Risiko Operasional
Terdapat sejumlah pendapat tentang definisi risiko operasional, menurut istilah yang
diberikan oleh BCBS (2001), risiko operasional sering disebut risiko lain (other risk). Risiko
lain adalah semua risiko yang dihadapi oleh bank selain risiko kredit, risiko likuiditas, dan
risiko tingkat suku bunga yang telah dijelaskan sebelumnya. Risiko operasional muncul
akibat lemahnya system kontrol internal dan corporate governance. Kelemahan tersebut akan
menciptakan kerugian finansial yang disebabkan adanya error, self-dealing, penyelewengan,
atau adanya kegagalan dalam pemenuhan kewajiban secara efisien dan tepat waktu.
11 | C G f o r S y a r i a h B a n k i n g
BAB IV
Hadirnya fungsi insentif dan pencegahan yang melekat dalam pasar finansial kompetitif
tentunya dapat membantu memotivasi dewan direksi, manajemen dan auditor untuk menjalankan
tugas masing-masing dengan baik. Jika mekanisme pasar mendapatkan dukungan dari pelaku
pasar untuk melaksanakan kewajiban moralnya, dalam waktu singkat kelemahan pasar dapat
direduksi. Namun demikian, pengalaman menunjukkan bahwa kedua factor tersebut tidak
selamanya dapat menjaga kepentingan semua pemegang saham secara optimal akibat adanya
12 | C G f o r S y a r i a h B a n k i n g
ketidaksempurnaan pasar dan kegagalan moral, untuk itulah peran otoritas pengawas sangat
diperlukan.
Peran penting yang harus dijalankan otoritas pengawas adalah memastikan bahwa nilai
keadilan dapat dirasakan dan diterima oleh semua stakeholder. Hal ini dapat diwujudkan dengan
adanya regulasi dan pengawasan yang tepat. Regulasi dan pengawasan yang tepat merupakan
kebutuhan yang sangat besar bagi bank, karena akselerasi perkembangan tidak mungkin dapat
dicapai tanpa menekankan kemanan dan kesehatan dalam bisnis yang dijalankan, menjaga
ketidakstabilan system pembayaran, dan memastikan jalannya operasi pasar modal dan
institusinya secara efisien.
Regulasi yang ditetapkan seharusnya tidak terlalu ketat dan komprehensif, sehingga
meningkatkan biaya kepatuhan serta mematikan inovasi dan kreatifitas. Regulasi juga harus bisa
memnuhi kebutuhan bank dalam perubahan lingkuangan bisnis dan tantangan yang dihadapi.
Stabilitas dan efisiensi harus tetap bisa diwujudkan karena regulasi tidak akan memiliki peran
yang cukup berarti tanpa adanya pengawasan. Oleh sebab itu, efektivitas pengawasan merupakan
suatu keharusan yang dinyatakan secara jelas dan tepat.
Suatu hal penting yang harus dilakukan oleh pengawas adalah menentukan dan
mengembangkan seperangkat indicator keamanan dan kesehatan keuangan untuk membantu
memonitor kekuatan da kelemahan system keuangan dalam skala mikro maupun makro. Pada
skala mikro, indicator harus mengindikasikan kondisi lembaga secara individu, dan dalam
tatanan makro harus bisa membantu untuk mengakses dan memonitor keamanan, kesehatan, dan
kelemahan system keuangan.
Aspek moral, social, kelembagaan, hukum, dan pengawasan, yang diperlukan utuk
meningkatkan corporate governance dalam bank syariah telah dibahas dalam pembahasan
sebelumnya. Akan tetapi, hal ini dirasa tidaklah cukup, karena baru mencerminkan satu sisi dari
tujuan pemciptaan kepercayaan dan melindungi kepentingan para deposan dan pemegang saham.
Dengan adanya kepercayaan tersebut, memungkinkan lembaga keuangan syariah untuk
13 | C G f o r S y a r i a h B a n k i n g
mendapatkan sumber-sumber dana. Akan tetapi, jika lembaga tidak cukup yakin untuk dapat me-
recover pinjaman dari para user dan tingkat pengembalian yang optimum, atau bahkan tidak ada
usaha untuk mengatasi persoalan ini, maka lembaga ini tidak akan terdorong untuk menyediakan
sumber-sumber dana tersebut bagi para user. Hal inilah yang akan menjadi pengahlang bagi
percepatan perkembangan keuangan ekonomi di negara-negara muslim.
Bank tidak akan memiliki kepercayaan untuk menyediakan sumber dana bagi para user, jika
usaha untuk mencarikan solusi atsa persoalan yang dihadapi bank dengan segala kesulitannya
tidak mendapatkan perhatian secara serius. Di daerah yang didominasi oleh para urban, bank
tidak dapat mengenal nasabah dengan baik, terutama ribuan individu dan bisnis yang
menggunakan dana bank dengan prinsip profit and loss sharing (PLS). Bagaimana membuat
pihak bank merasa percaya diri dengan efisiensi penggunaan dana dan pembayarannya kembali
sesuai dengan tingkat pengembalian yang optimum? Terlebih lagi, juga terdapat persoalan untuk
me-recover dana yang disalurkan dengan model pembiayaan yang berbasis jual beli secar tepat
waktu. Apa pun usaha yang dilakukan oleh pihak bank untuk me-recover dananya, akan
membutuhkan biaya yang tidak sedikit.
Apa yang sesungguhnya dibutuhkan adalah menciptakan beberapa lembaga pendukung untuk
melakukan tugas tersebut bisa membantu bank dengan cara yang berbeda. Lembaga ini akan
membantu pihak bank untuk mendapatkan informasi mengenai nasabah, dan untuk memastikan
bahwa uang yang dipinjamkan kepada mereka digunakan secara efisien sesuai dengan perjanjian,
dan tingkat profit yang disajikan oleh nasabah benar-benar merefleksikan kondisi riil dari bisnis
yang dijalankan. Lembaga ini juga akan membantu pihak bank agar pembayaran angsuran bisa
tepat sesuai jadwal, dan mendapat keadilan jika terjadi sengketa dengan nasabah. Pihak bank
juga harus mendapatkan jaminan yang memungkinkan baginya untuk mendapatkan likuiditas
pada saat kondisi tidak menguntungkan. Usaha pendirian beberapa lembaga tersebut akan
menciptakan lingkungan yang kondusif bagi usaha sebagaimana yang telah dilakukan oleh
sarrafs di zaman dahulu. Selam lembaga pendukung ini belum ada, meski bank dengan
corporate governance yang sangat baik akan tetap menghadapi banyak kesulitan, dan pada
akhirnya system keuangan Islam mungkin tidak akan mampu untuk melanjutkan akselerasi
pertumbuhannya.
14 | C G f o r S y a r i a h B a n k i n g
Lembaga rating kredit, kamar dagang, dan asosiasi usaha
Salah satu lembaga pendukung yang dibutuhkan bagi efektivitas corporate governance adalah
lembaha rating kredit, yang bertugas untuk merating bank berikut para counterpart-nya. Dalam
kominutas yang relative kecil di zaman klasik, lembaga rating tersebut secara informal telah ada,
meski tanpa bantuan lembaga formal, yaitu melalui beroperasinya disiplin pasar dan hubungan
masing-masing pelaku pasar. Selain itu,juga didukung dengan disiplin yang melekat pada
struktur sosio ekonomi anatrsuku, serikat pekerja, hubungan kekeluargaan ataupun hubungan
sufistik. Dalam konteks perekonomian modern, tugas ini akan digantikan oleh lembaga rating
kredit, kamar dagang, dan asosiasi usaha. Kebanyakan negara-negara muslim saat ini tidak
memiliki lemabga rating kredit, terlebih kamar dagang atau asosiasi usaha yang seacar khusus
dipersiapkan untuk menjalankan peran ini.
Saat ini, telah terdapat The International Islamic Rating Agency (IIRA) yang dalam proses
pendirian di Bahrain, dan akan terus dikembangkan. Lembaga ini akan menjalankan bebrapa
fungsi, termasuk melakukan rating terhadap perusahaan public dan swasta yang mengeluarkan
instrument kredit, dengan meliha kekuatan financial, risiko fidusia, dan kelayakan kredit mereka.
Selain itu juga akan diuji kesesuaian instrument tersebut dengan norma-norma syariah yang akan
memberikan opini terkait dengan instrument yang ada.
Meskipun IIRA juga akan melakukan rating terhadap perusahaan swasta nonbank, namun akan
sangat tidak mungkin untuk melakukan rating pada ribuan counterpart di mana bank
berhubungan. Untuk itu, sangat diharapkan adanya lembaga rating kredit swasta di semua
Negara muslim untuk memfasilitasi tugas bank syariah dalam menentukan counterpart-nya.
Hadirnya lembaga ini juga akan membantu tugas IIRA untuk mendapatkan informasi terkait
dengan kekuatan finansial, risiko fidusia, da kualitas kredit dari perusaahn yang menerbitkan
instrument keuangan.
Adalah suatu keharusan untuk membentuk dewan syariah dalam rangka memurnikan dan
menyesuaikan berbagai model dan instrument keuangan bank dengan ketentuan syariah.
Ketiadaan dewan syariah yang tersentralisasi menuntut tiap bank syariah untuk memiliki dewan
15 | C G f o r S y a r i a h B a n k i n g
pengawas syariah secara sendiri-sendiri. Hal ini tentunya akan memakan banyak biaya,
khususnya bagi bank yang relative kecil. Terlebih lagi, jika jumlah dewan syariah terlalu banyak,
tentu akan memicu terjadinya perbedaan pendapat yang justru akan menimbulka inskonsistensi
dan ketidakpastian. Seiring dengan berjalannnya waktu dengan terus dilakukannya beberapa
diskusi terhadap beberapa isu kontrolversial tersebut, hal tersebut dengan sendirinya juga selesai.
Bagaimanapun, dengan adanya dewan syariah yang tersentralisasi tentu akan meperkecil
terjadinya silang pendapat dan memungkinkan untuk menstandardisasi instrument keuangan
syariah.
Auditor syariah
Sebagaiman telah dibahas sebelumnya, adalah suatu keharusan untuk membentuk chartered
shariah auditor, atau melakukan pelatihan terhadap chartered accountant tentang tugas audit
syariah. Dengan adanya sertifikasi dari dewan syariah aas tugas audit ini, tentu akan memberikan
kepercayaan kepada public bahwa operasional bank benar-benar telah sesuai dengan norma-
norma syariah.
Arbitrase syariah
Hal lain yang diperlukan oleh system keungan Islam adalah adanya fasilitas peradilan yang
memungkinkan bagi bank untuk mendapatkan kembali pinjaman yang telah mereka berikan jika
nasbaha melakukan tindakan kecurangan, dan memungkinkan bagi nasabah untuk mendapatkan
keadilan dengan baiya yang rendah ketika bank bertindak tidak adil. Pendirian badan arbitrase
syriah akan sangat membantu untuk menghadirkan keputusan yang tepat saat terjadi perselisihan
antar bank dengan nasabah atau sebaliknya. Arbitrase syariah akan memberikan efek yang besar
bagi reputasi bank ataupun nasabah, karena biasanya hasil dari pengadilan tersebut akan
dipublikasikan dalam media massa. Lebih lanjut, nama-nam apihak yang seting melakukan
penyimpangan kontrak akan dikirimkan kepada kamar dagang dan asosiasi usaha untuk
mendaptkan blacklist dan efek social yang tidak menguntungkan.
Organisasi audit
Hadirnya organisasi audit secara bersamaan dimilik bank adalah suatu keharusan untuk
melakukan evaluasi laporan laba rugi (profit and loss account) pada nasabah yang berusaha
16 | C G f o r S y a r i a h B a n k i n g
untuk melakukan tindak kecurangan dalam perjanjian PLS. Adanya ketakutan akan terkuaknya
kejahatan yang dilakukan oleh nasabah dengan adanya pengecekan laporan nasabah oleh satu
organisasi tertentu akan melengkapi kekuatan pasar dalam meminimalisir usaha pengguna dana
dengan basis PLS untuk melakukan tindakan kecurangan terhadap bank.
Adalah suatu keharusan untuk memberikan pelatihan kepada para staf bank, nasabah, dan
masyarakat luas tentang prinsip dasar bank syariah. Hingga saat ini pelatihan dilakukan oleh
masing-masing bank, oleh karenanya menambah biaya baginya. Jika bank sentral, lembaga
pendidikan, dan universitas melakukan kerja sama untuk mensosialisasikan prinsip dasar bank
syariah, bagaimana yang dilakukan bank konvensional, maka tuga bank syariha relative akan
lebih mudah.
Hal lain yang dirasakan penting bagi bank syariah adalah terbentuknya pasar keuangan Islam.
Tidak adanya pasar sekunder bagi isntrumen keuangan Islam, tentu akan menciptakan kesulitan
bagi bank syariah untuk mengelola kebutuhan likuiditasnya. Sebagai konsekuensinya, bank
syariah mungkin akan menyediakan rasio likuiditas yang relative lebih besar disbanding bak
konvensional. Hal ini pada akhirnya akan mempengaruhi tingkat profitabilitas dan kompetitif
bank. Keputusan untuk mendirikan tiga institusi yang meliputi IFBS, International Islamic
Financial Bank (IIFM), dan Liquidity Management Centre (LMC) adalah hal yang sangat
direkomendasikan.
IFSB akan menjelaskan peran dalam menentukan standar regulasi dan pengawasan serta standar
kehati-hatian bagi lembaga keuangan syariah sebagaimana yang dilakukan oleh BCBS. Adanya
kesamaan standar ini tentunya bisa mempermudah tugas para regulator dan pengawas di Negara-
negara muslim, karena mereka akan memiliki standar dan prinsip-prinsip pokok regulasi dan
pengawasan yang sesuai denga norma syariah.
IIFM akan berusaha untuk memenuhi kebutuhan bank syariah sebagai alternative atas pasar
keuangan konvensional. Hal ini akan mendorong timbulnya kerja sama keuangan di antara
Negara-negara muslim dan lembaga keuangan untuk melakukan penegmbangan produk dan
17 | C G f o r S y a r i a h B a n k i n g
melakukan penyesuain praktik perdagangan. Hal ini tentunya akan menjadi katalisator bagi
pengembangan instrument keuangan yang sesuai dengan norma-norma syariah.
LMC akan mebantu operasional IIFM dalam memfasilitasi terbentknya pasar uang antar bank
yang memungkinkan bagi lembaga keuangan syariah untuk mengelola asset dan liabilitasnya
secara efektif. Dalam jangka pendek, hal ini akan mendorong terciptanya kesempatan invesasi
yang sesuai syariah dengan menyediakan likuiditas, transaksi perdagangan, istrumen beragun
asset (suku), di mana lembaga keuangan ini dapat menginvestasikan kelebihan likuiditasnya. Hal
ini juga memungkinkan untuk memfasilitasi pencarian sumber-sumber dana dan sekuritas asset
serta melakukan perdagangan sukuk secara efektif.
Pembentukan tiga institusi secara bersama-sama tentunya akan dapat membantu menghapus
pengalaman suram yang pernah dihadapi bank syariah akibat tidak adanya standar istilah dan
instrument serta tiadanya asset perdagangan yang sesuia syariah dalam pasar sekunder. Sebagai
konsekuensinya, system keuangan Islam di waku mendatang diharapkan mampu mempercepat
pertumbuhannya, dengan selanjutnya menciptakan ceruk di pasar keuangan Negara-negara
muslim.
Bank syariah juga membutuhkan hadirnya fasilitas lender of last resort sebagaiman dimiliki oleh
bank konvensional untuk mengatasi krisis likuiditas yang terjadi pada saat yang tidak terduga.
Fasilitas lender of last resort yang ada sampai saat ini masih menggunakan basis suku bunga
dimana hal ini tidak diperbolehkan oleh ketentuan syariah. Jika bank syariah tetap menggunakan
fasilitas ini maka akan banyak menuai kritik tajam. Akan sangat berguna bagi bank jika mereka
mempunyai kumpulan dana (common pool) di bank sentral sebagai dana bersama yang bisa
dipakai pada saat dibutuhkan. Semua bank dipersyaratkan untuk ikut berkontribusi dalam
persentase tertentu dari simpanan yang dimiliknya dalam kumpulan dana ini, sebagaimana yang
mereka lakukan dalam ketentuan pencadangan minimum.
Dalam situasi krisis, bank sentral bisa mengizinkan bank untuk mengambil dana melebihi limit
yang telah ditentukan, tentunya dengan pinalti yang tepat, peringatan, an tindakan korelasi yang
18 | C G f o r S y a r i a h B a n k i n g
tepat. Hal ini merupakan bentuk kerja sama yang menguntungkan dan akan menggantikan peran
sarrafs di zaman klasik.
Reformasi bursa saham yang disesuaikan dengan aturan dan ketentuan syariah merupakan
sesuatu yang sangat dibutuhkan untuk memastikan bahwa harga saham merefleksikan kondisi
bisnis yang sesungguhnya, dan tidak berfluktuasi sebagai dampak dari adanya spekulasi. Proses
pendisiplinan yang diperkenalkan oleh syariah tentunya akan banyak membantu dalam pasar
keuangan. Bursa saham yang terorganisasi dan memiliki regulasi yang tepat akan membantu
meciptakan pasar sekunder yang sehat dan akan meningkatkan kepercayaan para penabung dan
investor terhadap system, serta memungkinkan bagi mereka untuk melakukan perdagangan
saham sebagai respons atas kondisi bisnis yang ada ataupun presepsi mereka terhadap
perkembangan pasar diwaktu mendatang. Pembentukan bursa saham ini merupakan pilar penting
untuk mendukung terciptanya perekonomian bebas bunga dan berkeadilan
19 | C G f o r S y a r i a h B a n k i n g