Trabajando

por un mundo
con menos
preocupaciones

MEMORIA
ANUAL
2017

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-2-
MEMORIA ANUAL 2017
RIMAC SEGUROS
Y REASEGUROS

-3-
Esta Memoria ha sido preparada y presentada en conformidad con el artículo 222 de la Ley General de Sociedades; el Reglamento para la Preparación y
Presentación de Memorias Anuales, aprobado mediante la Resolución CONASEV Nº 141-98-EF/94.10 y sus normas modificatorias y/o complementarias; Manual
para la Preparación de Memorias Anuales y Normas Comunes para la Determinación del Contenido de los Documentos Informativos, aprobado mediante
Resolución Gerencia General Nº 211-98-EF/94.11 y sus normas modificatorias y/o complementarias; y Resolución SMV Nº 016-2015-SMV-01, Normas sobre
Preparación y Presentación de Estados Financieros y Memoria Anual por parte de las Entidades Supervisadas por la Superintendencia del Mercado de Valores,
en lo que resulte vigente.

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Mirando
hacia el futuro

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DECLARACIÓN DE
RESPONSABILIDAD
El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del
negocio de RIMAC Seguros y Reaseguros durante el año 2017. Sin perjuicio de la responsabilidad
que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables de su contenido conforme a los
dispositivos legales aplicables.

ALEX FORT BRESCIA MAX CHION LI

Presidente del Directorio Gerente General

Lima, 27 de febrero de 2018

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 ÍNDICE
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD 6

MENSAJE DEL PRESIDENTE 8

GOBIERNO CORPORATIVO 10
Directorio 11
Gerencia General 15
Administración 16

ENTORNO
Entorno macroeconómico 22
Mercado asegurador peruano 26

NUESTRA EMPRESA
Datos generales 30
Gestión y resultados 38
Gestión integral de riesgos 40
Enfoque en el cliente 44
Enfoque en empresas 45
Enfoque en personas 52
Relaciones con grupos de interés 58
Relaciones con la comunidad 58
Relaciones con colaboradores 61
Relaciones con el medio ambiente 64
Medios de comunicación y líderes de opinión 65
Estado y organizaciones gremiales 65
Reconocimientos de la gestión 65

AGENCIAS EN LIMA Y PROVINCIAS 68

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS 70

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MENSAJE
DEL PRESIDENTE Estimados accionistas:

Comparto con ustedes nuestra Memoria Anual y Estados Financieros

correspondientes al ejercicio 2017. En el ámbito global las condiciones
financieras favorables y la recuperación económica significaron un impulso
para economías emergentes como la peruana, la cual creció 2.5%, siendo
el Perú uno de los países con mejor desempeño económico de la región,
no obstante haber crecido por debajo de su potencial.

”...durante el Durante el primer cuatrimestre del año, nuestro país se vio impactado por
el Fenómeno del Niño Costero, con consecuencias de relevante magnitud:

2017, RIMAC
más de un 1.3 millones de peruanos damnificados, 50 mil viviendas
destruidas, más de $9 mil millones en pérdidas económicas y cerca de 13
mil siniestros reportados por el mercado asegurador.

fortalece su Este lamentable suceso demostró el déficit de aseguramiento y el sub

aseguramiento en la infraestructura y bienes públicos y/o privados, así

liderazgo en como la falta de una cultura de prevención en nuestro país (sólo el 4% de

las viviendas en el Perú cuentan con un seguro). De otro lado, el Fenómeno
del Niño Costero puso en evidencia el valor de la colaboración, solidaridad

el mercado y trabajo conjunto entre el Estado, sector empresarial y la comunidad en

general, especialmente con las áreas más vulnerables de nuestro país.

asegurador por Y es en estos momentos difíciles, que como empresa ponemos a prueba
nuestra capacidad de acción, asumiendo no sólo la responsabilidad con

más de 14 años nuestros clientes afectados para garantizar su operación en el más breve
plazo, sino reafirmando nuestro compromiso con la sociedad. A través de
nuestro plan de apoyo ante la emergencia nos sumamos a la campaña “Una

consecutivos.” sola Fuerza”, brindando medicinas, transporte, promoviendo campañas de

salud, entre otras iniciativas desplegadas para beneficiar a centenares de
familias peruanas.

Importante destacar que al cierre de 2017, las reservas estimadas por

RIMAC para el pago de indemnizaciones bordean los US$300 millones,
cifra histórica para un evento catastrófico en el Perú. Como resultado
de nuestra política de reservas y reaseguros, hemos cumplido con las
indemnizaciones sin afectar nuestra solidez económica, garantizando

-8-
la estabilidad financiera a nuestros clientes. Esta es muestra clara del
cumplimiento de nuestra promesa de valor.
El mercado de seguros se recuperó y creció 4% respecto al año anterior,
impulsado por los ramos de Salud y Vida principalmente, generando
primas por US$ 3,473 millones. Por otro lado, la coyuntura económica
y política continuó afectando las primas de los Ramos Patrimoniales y
Vehicular, las cuales decrecieron en 2%, respectivamente.
En lo que respecta a la gestión financiera de RIMAC, las primas alcanzadas
(US$ 1,090 millones) representan casi un tercio del mercado y un
crecimiento similar a la industria (4%) considerando un incremento en los
Ramos de Salud y Vida respecto al 2016. El resultado técnico, sin considerar
el negocio de Rentas Vitalicias ni Previsionales, alcanzó US$ 135 millones,
siendo el resultado más alto del mercado en términos absolutos, a lo que
se sumó el desempeño positivo alcanzado por nuestras inversiones. La
siniestralidad, sin embargo, fue superior en 24% al año anterior como
consecuencia del Fenómeno del Niño Costero.
Con los resultados alcanzados durante el 2017, RIMAC fortalece su
liderazgo en el mercado asegurador por más de 14 años consecutivos,
con una participación de mercado de 31.4% y a la vez reafirma su solidez
financiera.
Durante el año, uno de los retos más relevantes de RIMAC fue impulsar
la transformación digital en la organización, la cual supone no solo un
cambio o actualización de la plataforma tecnológica, sino en la manera de
enfocar nuestro modelo de negocio hacia el futuro, para ofrecer la mejor
experiencia a nuestros clientes. Como punto de partida, creamos áreas y
capacidades nuevas en la organización como Data Analytics e Innovación
e incorporamos nuevas formas de trabajo en el desarrollo digital con el
uso de metodologías como Agile y Design Thinking. Asimismo, lanzamos
al mercado nuevos productos digitales: el seguro cibernético (Cyberisk)
para empresas, el primer seguro de accidentes personales por canal digital
y el SOAT Digital.
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En el frente de salud, hemos fortalecido nuestra red prestacional,
inaugurando la Torre Hospitalaria de Surco Clínica Internacional, fuimos
considerados entre las “diez mejores clínicas de Latinoamérica” y por
último logramos la recertificación de la Joint Commission International
(JCI) en la versión más exigente.
Somos conscientes de que todos los esfuerzos de transformación y
generación de resultados deben ser acompañados de la contribución y
reconocimiento de la comunidad en la sostenibilidad. Por ello, nos llena
de satisfacción ser considerados como una de las diez empresas más
admiradas y con mejor reputación del país, según el Monitor Empresarial
MERCO y una de las Empresas con “Mejor Gobierno Corporativo” por la
Bolsa de Valores de Lima.
Estos resultados no hubiesen sido posibles sin el apoyo y confianza
depositada por nuestros accionistas. Quiero agradecer a nuestro equipo
directivo, por las horas dedicadas para sacar adelante nuestros proyectos
e iniciativas y a todo el equipo RIMAC por las nuevas ideas y aportes que
nos permiten hacer las cosas de manera distinta.
El 2018 será un año de nuevos retos, pero contamos con el mejor equipo,
un profundo conocimiento de nuestro negocio, así como el compromiso
para asumir estos desafíos con información, energía y actitud necesaria
para seguir deleitando a nuestros clientes, que son nuestra razón de ser.
Cordialmente,
ALEX FORT BRESCIA
Presidente del Directorio
RIMAC
 Gobierno
Corporativo

Para RIMAC dar cumplimiento a los Principios de Buen Gobierno Corporativo significa contar con
una base importante para el desarrollo de nuestras actividades, colaborando con la Organización a
alcanzar sus objetivos estratégicos. Es por ello que hemos integrado a nuestra estructura orgánica
y funcional los Principios de Buen Gobierno Corporativo para las Sociedades Peruanas, realizando
un esfuerzo por contar con las mejores prácticas en la materia. Como en ejercicios anteriores,
en el año 2017 obtuvimos nuevamente el reconocimiento de la Bolsa de Valores de Lima, al ser
considerados dentro del grupo de empresas listadas con mejores prácticas de Gobierno Corporativo.
Este reconocimiento nos compromete a mantener nuestra voluntad de mejorar continuamente
para satisfacer las expectativas de nuestros accionistas, clientes, trabajadores, proveedores y demás
grupos de interés.

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DIRECTORES TITULARES

DIRECTORIO
ALEX FORT BRESCIA / Presidente
Bachiller en Economía por Williams College (EE.UU.) y MBA por
Columbia University (EE.UU.). Es Co-Presidente de BRECA, así
como Presidente del Directorio del BBVA Continental y Melón
(Chile). Además, es Vicepresidente de Minsur, de las empresas
inmobiliarias del Grupo BRECA y de Corporación Peruana de
Productos Químicos. También ejerce como Director de TASA,
INTURSA, EXSA, Compañía Minera Raura y Aporta. Se incorporó
a la compañía en 1981, desempeñándose como Gerente
General entre los años 1992 y 2010. Ocupa el cargo de Director
de la compañía de manera ininterrumpida desde 1993.

PEDRO BRESCIA MOREYRA / Vicepresidente

Economista, graduado en Boston University (EE.UU.). Es
Co-Presidente de BRECA. Asimismo, es Presidente del
Directorio de Corporación Peruana de Productos Químicos,
de las empresas inmobiliarias del Grupo BRECA y de
INTURSA. Además, es Vicepresidente del BBVA Continental
y Director de TASA, EXSA, Minsur, Compañía Minera Raura,
Melón (Chile) y Aporta. Ocupa el cargo de Director de la
compañía de manera ininterrumpida desde 1998.

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FERNANDO JOSÉ ALEGRE BASURCO
Ingeniero Industrial de la Universidad de Lima y MBA de la Universidad de Michigan
con concentración en Estrategia & Finanzas. Es Vicepresidente Corporativo de
Finanzas & Desarrollo de Negocios del Grupo BRECA. Además, es Director en
Clínica Internacional, y adicionalmente ocupa el cargo de Director Suplente de
las empresas del Grupo. Antes de incorporarse a BRECA, tuvo una trayectoria
de 8 años en SAB Miller, donde desempeñó el cargo de Vicepresidente de
Planeamiento Estratégico desde el 2013. Antes de esta posición también tuvo
roles en Proyectos Comerciales y en Planeamiento Estratégico & Business
Development para la Región LATAM desde Bogotá, Colombia. Antes de SAB Miller,
trabajó en AT Kearney basado en Chicago, viendo proyectos de consultoría en
diversas industrias, y Southern Wine & Spirits, basado en Miami, como Director de
Estrategia & Desarrollo de Negocios. Ocupa el cargo de Director de la Compañía
desde 2016.
JAIME ARAOZ MEDANIC
Licenciado en Administración de Empresas por la Universidad de Lima y MBA por
Kellogg Graduate School of Management (EE.UU.). Se desempeña como Gerente
General de BRECA, su Centro Corporativo y Holding Continental. Es Director de
Compañía Minera Raura, Corporación Peruana de Productos Químicos, EXSA, las
empresas inmobiliarias del Grupo BRECA, INTURSA, Melón (Chile), Marcobre, Minsur
y Tasa. Asimismo, es Director Suplente del BBVA Banco Continental y miembro del
Consejo Directivo de Aporta. Fue Director Suplente de la compañía desde el 2013
hasta diciembre de 2015.

ALFONSO BRAZZINI DÍAZ-UFANO

Graduado en Economía y Administración por la Universidad del Pacífico y MBA en
Finanzas por la Universidad de Indiana (EE.UU.). Además, ha cursado el programa
Advance Finance Management de la Universidad de Harvard. Durante 22 años fue
Profesor Principal de Finanzas en la Universidad del Pacífico. Ha sido Presidente
del Directorio del Banco de la Nación, del Banco Interandino y de Minero
Perú Comercial (MINPECO), así como Director del Banco Central de Reserva.
Actualmente es Director de Sociedad Minera El Brocal, Contacto Corredores de
Seguros, Pesquera Hayduk e Inversiones y Servicios Financieros. Ocupa el cargo
de Director en la compañía de manera ininterrumpida desde 1993.

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 DIRECTORIO
FORTUNATO BRESCIA MOREYRA
Ingeniero de Minas, graduado de Colorado School of Mines (EE.UU.). Es Director de
BRECA. También ocupa el cargo de Presidente del Directorio de Minsur, Marcobre
y de la Compañía Minera Raura, así como el de Vicepresidente en EXSA y TASA.
Asimismo, preside Aporta y es Director del BBVA Banco Continental, INTURSA,
Corporación Peruana de Productos Químicos, Melón (Chile) y de las empresas
inmobiliarias del Grupo BRECA. Ocupa el cargo de Director de la compañía de
manera ininterrumpida desde 1997.

MARIO BRESCIA MOREYRA

Administrador de Empresas, graduado en la Universidad Ricardo Palma. Es Director
de BRECA. Asimismo, es Presidente del Directorio de TASA y EXSA, así como
Vicepresidente de Melón (Chile), Aporta e INTURSA. Es Director de las empresas
inmobiliarias del Grupo BRECA, del BBVA Banco Continental, Minsur, Compañía
Minera Raura y Corporación Peruana de Productos Químicos. Ocupa el cargo de
Director de la compañía de manera ininterrumpida desde 1995.

RICARDO CILLÓNIZ CHAMPÍN

Ingeniero Civil, graduado en la Pontificia Universidad Católica del Perú
y Magíster en Administración de Empresas por la Universidad de
Michigan (EE.UU.). Es Presidente del Directorio de Corporación Aceros
Arequipa S.A., Director de Intradevco Industrial S.A., Transportes Barcino
S.A, entre otras. Ocupa el cargo de Director de la compañía de manera
ininterrumpida desde 1979.

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BERNARDO FORT BRESCIA
Arquitecto por la Universidad de Princeton y Magíster de la Universidad
de Harvard (EE.UU.). Ha dictado clases como profesor en esta última
universidad. Es socio fundador de Arquitectónica (1977), uno de los más
destacados estudios internacionales de arquitectura y urbanismo con
oficinas situadas en América del Norte, América del Sur, Europa, Medio
Oriente y Asia. Es Director de Melón (Chile) e INTURSA. Ocupa el cargo de
Director de la compañía de manera ininterrumpida desde el 2005.

MIGUEL ÁNGEL SALMÓN JACOBS

Licenciado en Derecho y Ciencias Políticas por la Universidad de Lima. Trabajó como
Gerente Legal en Armco Perú y Sider Perú y como Gerente Corporativo Legal del Grupo
El Comercio. Actualmente se desempeña como Vicepresidente Corporativo Legal en el
Centro Corporativo de Breca y es Director Suplente del BBVA Banco Continental, de las
Inmobiliarias del grupo, Corporación Peruana de Productos Químicos, Exsa, INTURSA,
Minsur, Compañía Minera Raura y Tasa. Ocupó el cargo de Director Suplente de la
compañía desde el 2013 hasta marzo del 2017.

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 GERENCIA GENERAL
MAX CHION LI / Gerente General
Bachiller en Ingeniería Industrial por la Pontificia Universidad
Católica del Perú y MBA por Kellogg Graduate School of
Management (EEUU). Ha sido Vicepresidente Ejecutivo
de Mastercard Internacional, CEO del Banco del Trabajo,
Vicepresidente de Banca Retail del Banco Hipotecario en
Argentina y Consultor de McKinsey & Company. Actualmente
es Presidente del Directorio de la Clínica Internacional. Además
es Director de la Cámara de Comercio Americana del Perú y
es miembro del Comité Directivo del Programa de Inversión
Responsable (PIR). Ocupa el cargo de Gerente General de la
compañía desde mayo del 2016.

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OLGA LUCÍA BLANCO MANCHOLA / Ingeniera de Sistemas de la Universidad
Incca de Colombia con especialización en Gerencia de Comercio Electrónico de la Universidad de los
Andes y especialización en Gerencia de Tecnología de la Escuela de Administración de Negocios. Ha
sido Vicepresidente de Tecnología en Liberty Seguros (Colombia), el Depósito Centralizado de Valores
y el Banco Scotiabank (Colombia). Ingresó a la empresa en septiembre de 2017 y ocupa el cargo de
Vicepresidente Ejecutivo de Operaciones y Tecnología.

RENZO MARIO CASTELLANO BRUNELLO / Graduado de las facultades de

Administración y Contabilidad de la Universidad del Pacífico. Cuenta con un Master en Administración
de Negocios (MBA) del London Business School así como cursos de especialización en inversiones en
Columbia University, Harvard Business School y Wharton School. Ha desempeñado diversos cargos en
Merrill Lynch Londres, y Santander Investments en Lima, así como el cargo de Gerente de Inversiones en
AFP Integra y AFP Horizonte. Se incorporó a RIMAC en junio de 2017 y viene desempeñándose como
Vicepresidente Ejecutivo de Finanzas y Control de Riesgos.

CECILIA MALDONADO SEBASTIANI / Bachiller en Administración de Empresas

de la Universidad de Lima. Master in Science in Human Resources de Purdue University. Se desempeñó
como Vicepresidente de Recursos Humanos y Administración en Nextel del Perú hasta el 2012 para
convertirse luego en Gerente Central de Personas en Lan Perú, cargo que ocupó hasta el 2015. Se
incorporó a RIMAC en abril del 2015 y actualmente se desempeña como Vicepresidente Ejecutivo de la
División de Gestión y Desarrollo Humano.

JOSÉ MARTÍNEZ SANGUINETTI / Economista por la Universidad del Pacífico.

Magíster en Economía por London School of Economics. Ocupó los cargos de Gerente de Riesgos
para el Perú en ING Bank y de Economista para América Latina en IDEA Global. Trabaja en la empresa
desde 1998 y, desde diciembre del 2014, desempeña el cargo de Vicepresidente Ejecutivo en la
División de Inversiones y Pensiones.

MARIO POTESTÁ MARTÍNEZ / Administrador de Empresas por la Universidad de

Piura. Realizó sus estudios de postgrado en Negocios Internacionales y Gestión de Servicios en la
Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas. También estudió Gestión de Proyectos y Procesos en el
Instituto Superior Tecnológico de Monterrey (México). Desempeñó diversas posiciones en Pacífico
Seguros (1995 - 2003). Ingresó a la empresa en el 2003 y, desde diciembre del 2014, ocupa la
posición de Vicepresidente Ejecutivo de la División Seguros Empresariales.

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 ADMINISTRACIÓN
FERNANDO ALFREDO RÍOS SARMIENTO / Ingeniero Civil y Magister en
Dirección de Empresas por la Universidad de Piura - IESE. Realizó estudios de postgrado en Gestión
de Inversiones en la Universidad de Lima y General Management Program en Harvard Business
School. Se desempeñó como Gerente Central de Tarjetas de Crédito y Préstamos Personales y
Vicepresidente Ejecutivo de Banca Retail en Interbank. Fue Vicepresidente de Gestión Patrimonial
en el Banco Inteligo y anteriormente ocupó diversos cargos gerenciales en el Banco de Crédito del
Perú. Ingresó a la empresa en enero de 2017 y se viene desempeñando como Vicepresidente
Ejecutivo de la División Seguros Personas y Marketing
FRANCISCO RODRÍGUEZ LARRAÍN LABARTHE / Administrador de
Empresas por la Universidad del Pacífico. Realizó un Executive MBA en Northwestern University,
Kellogg Business School of Management (EE.UU.). Ha participado en cursos de Seguros en
APECOSE, y en seminarios internacionales de seguros y reaseguros con reaseguradores y brokers
de reaseguros. Trabajó en Pacífico Seguros (2004-2006). Ingresó a RIMAC Seguros y Reaseguros
en el 2006 ocupando diversas posiciones, y desde noviembre de 2017 se desempeña como
Vicepresidente de Riesgos Humanos.
JAVIER VENTURO URBINA / Licenciado en Derecho y Ciencias Políticas por la
Universidad de Lima. Cuenta con un Magíster en Derecho por University of Virginia School of
Law (EE.UU.). Fue socio del Estudio Céspedes & Venturo Abogados hasta mayo del 2006. Se
incorporó a RIMAC en junio de 2006, y hasta enero de 2013 se desempeñó como Gerente Legal
de la División Legal y Regulación. Desde febrero de ese año se desempeña como Vicepresidente
Ejecutivo de la División Legal y Regulación.

ALVARO CHAVEZ TORI / Se desempeñó en el cargo de Vicepresidente Ejecutivo de la

División Salud hasta el 06 de noviembre de 2017.

WILFREDO DUHARTE GADEA / Se desempeñó en el cargo de Vicepresidente Ejecutivo

de Seguros Personas y Marketing hasta el 08 de enero de 2017.

LEONIE ROCA VOTO-BERNALES / Se desempeñó en el cargo de Vicepresidente

Ejecutivo de División de Experiencia del Cliente y Sostenibilidad hasta el 06 de noviembre de 2017.

JOSÉ ENRIQUE TORRES-LLOSA VILLACORTA / Se desempeñó en el cargo de

Vicepresidente Ejecutivo de Soluciones de Negocio Tecnológicas hasta el 14 de marzo de 2017.

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OFICIAL DE CUMPLIMIENTO
NORMATIVO
José Felipa Chanco

OFICIAL DE ATENCIÓN AL
USUARIO
Susana Elizabeth Lúcar Ramos

CONTADOR GENERAL
Maritza Bustamante Fernández de Córdova

AUDITOR GENERAL
Roberto Julio León Pacheco

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- 19 -
- 20 -
Nos adaptamos
al entorno

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 Entorno
Macroeconómico
Recuperación
económica a
nivel global
Según el Banco Mundial, el crecimiento económico global alcanzó 3.0%
en 2017. Este crecimiento es 0.6 puntos porcentuales mayor al del año
previo, y se debe al buen desempeño generalizado tanto de las economías
desarrolladas como de las economías emergentes. Así, más de la mitad de
las economías a nivel mundial han compartido una aceleración en sus tasas
de crecimiento económico durante el 2017 y gran parte de las economías
desarrolladas alcanzaron tasas de crecimiento mayores a su potencial.
El mayor dinamismo del bloque de economías desarrolladas provino de
una recuperación sostenida en el crecimiento de Japón y Europa (Japón
pasó de crecer 0.9% en 2016 a 1.7% en 2017, mientras que Europa de
1.8% a 2.4%) así como una consolidación en el crecimiento económico de
EE.UU. (pasó de crecer 1.5% en 2016 a 2.3% en 2017). La sincronía en el
crecimiento del bloque, desarrollado durante el año 2017 no trajo consigo
una elevación de los niveles de inflación en el mundo. Esto permitió que
los principales bancos centrales del mundo, excepto EE.UU., mantengan
políticas expansivas, ya sea manteniendo tasas de interés históricamente
bajas o interviniendo directamente en los mercados de capitales mediante
la compra de activos. Sumado a las condiciones financieras favorables, el
mayor crecimiento en las ganancias de las empresas y la disipación de la
incertidumbre política en el transcurso del año permitieron un incremento
significativo en la confianza de los inversionistas.
Por otro lado, las economías emergentes registraron un crecimiento
superior en el 2017 (pasaron de crecer 3.7% en 2016 a 4.3% en 2017)
como reflejo de una mejora sustancial en los términos de intercambio
- 22 -
de las principales economías exportadoras de materias primas, mejores
perspectivas económicas de China, así como por un importante ingreso de
capitales extranjeros a este bloque.
Toda esta percepción de sincronía en la recuperación económica entre
las principales economías emergentes y desarrolladas favoreció de forma
positiva a los mercados financieros internacionales. Así, en EE.UU., el
S&P 500, índice que agrega a las 500 empresas más grandes, alcanzó
un rendimiento de 19%, mientras que los bonos corporativos con grado
de inversión rindieron 7%. De igual manera, Europa y Japón tuvieron un
desempeño destacado, en donde el Eurostoxx 50, índice que agrupa a las
50 empresas más grandes de Europa, rindió 23%, al igual que las acciones
japonesas, medido a través del índice de la bolsa de Tokio.
En el contexto local, la Bolsa de Valores de Lima rindió 27%, en línea con
el fuerte incremento experimentado por los precios de algunas materias
primas como el cobre o el zinc. Este desempeño fue similar a los resultados
alcanzados por otros países de la región (Chile, 46%; Colombia, 13%; y
México, 11%).
Estados Unidos de Norteamérica:
El crecimiento económico fue de 2.3% durante el 2017 (1.5% en 2016),
gracias al fortalecimiento de la inversión privada y al crecimiento estable
del consumo privado. El comportamiento de la inversión privada estuvo
determinado por la recuperación en el sector petrolero, el aumento en las
utilidades empresariales, un dólar débil y una sólida demanda externa.
El dinamismo de la actividad económica de Estados Unidos compensó
largamente los efectos adversos provenientes de los huracanes Harvey,
Irma y María, catalogados como los más severos en los últimos 10 años,
que afectaron la infraestructura en la zona sur de EE.UU. durante el mes de
setiembre. Los desembolsos por reconstrucción representaron también un
impulso adicional sobre la inversión.
El consumo privado siguió creciendo a un ritmo estable en línea con un
moderado incremento en los salarios, niveles de confianza elevados (en
octubre alcanzó su nivel más alto en 17 años) y condiciones todavía favorables
en el mercado laboral. Durante el último trimestre del año se crearon en
promedio más de 200 mil puestos de trabajo por mes, mientras que la tasa
de desempleo se ubicó en 4.1%, el nivel más bajo desde el 2000.

La inflación se mantuvo rezagada a lo largo del año, debido a factores
transitorios como la reducción en los precios de los planes de telefonía
móvil. Así, la inflación subyacente del gasto de consumo personal (medida
que monitorea la Reserva Federal) pasó de 1.8% a inicios de año a 1.5% a
fines del 2017, aún por debajo del objetivo de largo plazo (2.0%).
Con respecto a las cuentas fiscales, la Oficina de Presupuesto del Congreso
estima que el déficit fiscal ascendería a 3.6% del PBI, superior al alcanzado
el 2016 (3.1%). Este resultado se explica por un deterioro significativo
en los ingresos fiscales y por un leve incremento en el gasto público por
obras de reconstrucción debido a los huracanes que afectaron el sur de los
Estados Unidos. La deuda pública representó alrededor de 77% del PBI,
similar al año previo.
En el mes de diciembre, el gobierno aprobó finalmente la reforma tributaria,
la cual contempla reducciones impositivas tanto para las familias como para
las empresas y brinda incentivos tributarios para invertir. Otras propuestas
del gobierno en salud o infraestructura todavía no muestran avances
importantes y la renegociación del NAFTA todavía es incierta.
Bajo este escenario de consolidación en la recuperación económica para
EE.UU., la Reserva Federal continuó con el proceso de normalización de
política monetaria, a través del incremento en la tasa de referencia (pasó de
un rango entre 0.50% a 0.75% a inicios de 2017 a un rango entre 1.25%
a 1.50% en diciembre) y de la reducción en su hoja de balance.
Europa:
La actividad económica mejoró de manera significativa y creció 2.4% en
2017, por encima del 1.8% del año previo, gracias al dinamismo de la
demanda interna y al buen desempeño del crédito como resultado del
estado expansivo en el que se encuentra la política monetaria por parte del
Banco Central Europeo (BCE). De igual manera, la incertidumbre política
proveniente de los procesos electorales en Alemania, Francia y España
tuvieron un impacto acotado y fueron disipándose en el transcurso del año.
Entre los países con mejor desempeño destacaron Portugal y Alemania, los
cuales registraron tasas de crecimiento de 2.5% y 2.0%, respectivamente.
El consumo privado continuó dando soporte al crecimiento económico en
Europa, como producto de la mejora en la situación del mercado laboral,
la reducción en el costo del crédito y niveles históricamente altos en la
confianza del consumidor.
- 23 -
ENTORNO MACROECONÓMICO
Por otro lado, la inversión privada presentó un mayor dinamismo respecto de
años anteriores, basado en una sólida recuperación del sector inmobiliario,
condiciones financieras favorables y mayor uso de capacidad instalada. De
esta forma, tanto los indicadores de confianza en el sector construcción
como los indicadores de expectativas empresariales alcanzaron sus niveles
más altos desde el 2008.
El mercado laboral se mate, por debajo de la meta de largo plazo de
2.0%, pero por encima de los niveles registrados en años anteriores.
Este resultado estuvo determinado por una mayor inflación de los rubros
asociados a energía, la cual se fue moderando en el transcurso del año y
fue compensada por reducciones en la inflación de otros rubros, como
alimentos, servicios educativos y de transporte. Excluyendo los rubros de
alimentos y energía, la inflación anual fue de 1.1%.
En este contexto, el Banco Central Europeo mantuvo la tasa de interés
de referencia para facilidad de depósitos en -0.4% durante todo el año y
en la reunión del mes de octubre reveló un plan para recortar el monto
y extender el plazo de la política monetaria no convencional de compra
de bonos. Así, la autoridad monetaria anunció una reducción en el ritmo
mensual de compras de bonos de €60 mil millones a €30 mil millones a
partir de enero. Adicionalmente, mencionó que extenderá el programa de
compra de bonos hasta setiembre del 2018, sin embargo, no descartó la
posibilidad de extenderlo por más tiempo hasta que se garantice un ajuste
sostenido en la senda de inflación.
En el plano político, en abril se llevó a cabo la elección presidencial en
Francia, en donde Emmanuel Macron (centro - derecha) derrotó a Marine Le
Pen (extrema derecha), lo cual disminuyó el riesgo potencial de una posible
salida de Francia del bloque de la Eurozona. De igual manera, en setiembre,
el partido de Ángela Merkel ganó las elecciones en Alemania y aseguró un
cuarto mandato como canciller alemana. Finalmente, en octubre se llevó a
cabo el referéndum independentista en Cataluña (España), en donde ganó
el “Sí”. Sin embargo, el gobierno español no reconoció dicha votación y la
incertidumbre política se fue disipando con el transcurso de las semanas.
China:
Se estima que el crecimiento económico en China haya alcanzado una tasa
de 6.8% durante el 2017, ligeramente mayor al crecimiento registrado el
año previo. Este mejor desempeño estuvo determinado por la continuidad
Entorno
Macroeconómico

del estímulo fiscal aplicado por el gobierno, así como por una recuperación

Perú fue uno de

significativa en las exportaciones debido al fortalecimiento de la demanda
externa. El proceso de rebalanceo de la economía interna mantuvo su curso
y el consumo contribuyó con más de 4.0% al crecimiento mientras que la

los países con inversión contribuyó con poco menos de 2.0% al crecimiento económico. La
inversión pública siguió desacelerándose: pasó de mostrar tasas anualizadas
cercanas a 20% en enero a mostrar un crecimiento alrededor de 5% a

mejor desempeño fin del 2017. Asimismo, el crédito continuó moderando su desempeño, al
crecer 12.0% en 2017 (13.0% en 2016).

económico dentro La inflación se incrementó a lo largo del año y alcanzó una tasa anualizada de
1.8%, sin embargo, esta se mantuvo por debajo de la meta de inflación de

de la región la autoridad monetaria (3.0%). La inflación excluyendo alimentos y energía

se ubicó en 2.2%. Uno de los factores que mantuvo la inflación todavía

2.7%
baja fue la reducción en los precios de los inmuebles como resultado de las
mayores regulaciones impuestas por parte de las autoridades a las ciudades
más grandes.

La política monetaria se mantuvo en una posición contractiva como parte

de los esfuerzos ejecutados por las autoridades para disminuir el exceso

en el 2017 de endeudamiento en el sector corporativo y mantener la estabilidad del

sistema financiero en China. Así, el Banco Central de China (PBOC) elevó
las tasas de interés para sus operaciones de mercado abierto, incluyendo
el programa de crédito de mediano plazo (MLF). De esta manera, la tasa
de interés para el programa MLF se elevó de 3.0% en enero a 3.25% a
fines del 2017. Por otro lado, la política fiscal se mantuvo expansiva (el
déficit se mantuvo en 3.7% del PBI, similar al 2016), con la finalidad de
brindar soporte a la actividad económica. Como resultado, la deuda pública
se habría elevado de 44.3% a 47.6% del PBI.

A mediados de octubre se llevó a cabo el XIX Congreso Nacional del

Partido Comunista de China, en donde el presidente Xi Jinping consolidó
su control sobre el gobierno chino y recibió un respaldo nunca antes
registrado desde la era de Mao Zedong y Deng Xiaoping. Esto le permitirá
a Xi Jinping implementar su plan quinquenal, orientado a mejorar la calidad
del crecimiento económico, fortalecer la participación del consumo privado e
impulsar la inversión en industrias y servicios de innovación y tecnología, a la
vez que continúa el proceso de apertura de la cuenta de capitales.

- 24 -

Perú:
La sincronía en la recuperación económica a nivel global condujo a que
flujos de capitales masivos ingresen a economías emergentes y los precios
de las principales materias primas se incrementen de manera significativa,
lo cual se convirtió en un impulso importante para varias economías de
América Latina. Precisamente, el Perú fue uno de los países con mejor
desempeño económico dentro de la región (habría crecido 2.7% en el
2017) a pesar de los choques adversos por los que atravesó el país a
inicios de año, como el impacto del Fenómeno El Niño Costero (FENC) y el
escándalo de corrupción por el caso Lava Jato.
La dinámica del crecimiento económico de Perú estuvo explicada por una
recuperación de la inversión privada durante la segunda mitad del año, una
reactivación del gasto público y un incremento significativo en los términos
de intercambio. Por sectores, el sector primario moderó su ritmo de
crecimiento respecto al año previo (10.0% en el 2016 y 3.1% en el 2017)
debido al efecto del FENC sobre la agricultura y la pesca, así como por un
menor crecimiento en la producción de cobre, dado que Las Bambas y
Cerro Verde alcanzaron sus niveles óptimos de producción durante el 2016.
En el sector no primario, el crecimiento mejoró (2.4% en el 2016 y 2.5%
en el 2017) como resultado del impulso en el sector construcción.
La inversión privada habría crecido por primera vez en tres años a una tasa
de 0.6% anual. Esta recuperación estuvo sostenida en la recuperación de
la confianza empresarial, la mejora en los términos de intercambio y una
reactivación en la inversión minera, la cual habría crecido cerca de 19%
durante el 2017. La inversión pública habría crecido 6.0% debido al inicio
de obras de reconstrucción por el FENC y los Juegos Panamericanos.
Por su parte, el consumo privado mostró una moderación en su desempeño
(3.3% el 2016 y 2.5% el 2017). Este comportamiento estuvo explicado por
el estancamiento en la creación de empleos formales, la contracción en
los salarios reales durante todo el año y un crecimiento moderado en el
crédito de consumo. Todo ello implicó además un deterioro en el nivel de
confianza del consumidor.
Con respecto a las cuentas externas, el Banco Central de Reserva del Perú
(BCRP) estima que el déficit en cuenta corriente ascendería a 1.6% del PBI,
por debajo del nivel del 2016 (2.7%). Este menor déficit fue explicado en
gran parte por la mejora de la balanza comercial, la cual se benefició de la
mejora en términos de intercambio (registraron un crecimiento de 8.2%) y
- 25 -
ENTORNO MACROECONÓMICO
por mayores exportaciones de productos tradicionales, las cuales habrían
crecido 25% durante el 2017. Los capitales externos de largo plazo del
sector privado se mantuvieron como la principal fuente de financiamiento
de la balanza de pagos (pasaron de representar 4.6% del PBI en el 2016
a 5.2% del PBI el 2017).
Debido a la evolución positiva de la cuentas externas como resultado de
la sólida recuperación en los precios de las materias primas como el cobre
o el zinc, el tipo de cambio se apreció 3.6% con respecto al dólar. De esta
manera, el tipo de cambio a fin de periodo cerró el 2017 en un nivel de
3.24 soles por dólar.
Por otro lado, la inflación cerró el año en 1.4%, dentro del rango meta
del BCRP (1.0% - 3.0%) explicado por la reversión de los choques de
oferta que impactaron a algunos productos agrícolas durante los primeros
meses del año, cuando se produjo el Fenómeno El Niño Costero. Según el
BCRP, la inflación sin alimentos ni energía alcanzó una tasa de 2.3%, con
lo cual mantuvo su tendencia decreciente a lo largo del año. Este proceso
de reversión en la inflación brindó espacio al BCRP para iniciar un ciclo de
política monetaria expansiva, con lo cual la tasa de referencia se redujo de
4.25% a inicios de año a 3.25% a fines del 2017.
Por el lado fiscal, se estima que el déficit fiscal sería de 3.0% del PBI en
el 2017, superior al déficit de 2.6% del año anterior. Este incremento se
debería a un deterioro en los ingresos tributarios como resultado de un
incremento en las devoluciones y aplazamiento en el pago de impuestos
por el FENC. Debido a ello, los ingresos corrientes se habrían reducido en
0.4% del PBI, mientras que el gasto público se habría incrementado por
un mayor desembolso para las obras de reconstrucción. El saldo de deuda
pública ascendería a 24.5% del PBI en el 2017, nivel superior al 23.8%
del 2016.
 Mercado
Asegurador
Peruano
El 2017 fue un año en el que la producción del mercado asegurador1 se
recupera y crece 4% en dólares respecto al 2016 (0.6% en soles), luego
de decrecer 10% en el periodo anterior. Es importante recalcar que hasta
el 2015 el mercado asegurador peruano había registrado un crecimiento
por más de diez años consecutivos. Al cierre del 2017, el volumen total de
primas del mercado asegurador peruano ascendió a US$ 3,473 millones
(S/ 11,327 millones de soles). Esta recuperación del crecimiento fue
impulsado por los ramos de Salud y Vida principalmente. Por otro lado,
la coyuntura económica y política continuó afectando las primas de los
Ramos Patrimoniales y Vehicular.
Los Ramos Patrimoniales lograron primas por US$ 1,454 millones
(S/ 4,742 millones), registrando una caída de 2% (5% en soles)
respecto al 2016. La caída en las primas de los Ramos Patrimoniales
se debió en gran medida a la coyuntura político-económica, la cual
impactó en la ejecución de proyectos de inversión tanto públicos
como privados.
Los ramos más afectados fueron Ramos Técnicos, Responsabilidad
Civil y Vehículos, los cuales registraron una caída de 11% (14% en
soles), 14% (17% en soles) y 2% (5% en soles) respectivamente.
En el rubro de Seguros de Salud y Escolares, se alcanzó una prima
por US$ 300 millones (S/ 978 millones), lo que representa un
crecimiento del 12% (8% en soles) respecto al 2016. El ramo más
importante en primas fue el de Asistencia Médica, que creció 12%
respecto del 2016 (8% en soles). Estos negocios han multiplicado su
tamaño tres veces en los últimos diez años.
En el rubro de Seguros de Vida se registró primas por US$ 1,719
millones (S/ 5,607 millones), lo que representó un crecimiento del
8% (4% en soles) respecto al 2016. Este crecimiento se debe a los
ramos de Desgravamen, Previsionales y Vida Individual. Por otro lado,
el negocio de Rentas Vitalicias sigue contrayéndose. En el 2017, este
(1) Las cifras de producción contienen la información de enero a julio de 2017 de Pacífico Seguros Generales, la cual la SBS agregó posteriormente en los resultados de Pacífico
Vida, debido a la fusión de esta última con Pacífico Seguros Generales.
(2) A raíz de la fusión de Pacífico Vida con Pacífico Seguros Generales en agosto de 2017, la utilidad del sistema asegurador para el ejercicio de 2017 no refleja la utilidad
acumulada de Pacífico Seguros Generales al mes de julio de 2017 (último mes de reporte previo a la fusión con Pacífico Vida).
- 26 -
negocio registró una prima por US$ 289 millones, lo que representa
una caída de US$ 132 millones (31%) respecto al 2016.
Los Seguros de Vida, sin considerar Rentas Vitalicias, registraron primas
por US$ 1,431 millones (S/. 4,665 millones), lo que representa un
crecimiento del 22% (18% en soles) respecto al 2016.
Los ramos que aportaron al crecimiento fueron Renta Particular,
Desgravamen y Previsionales. El ramo Renta Particular creció US$ 142
millones (S/. 461 millones). Este crecimiento se debe a que el producto
sustituye a la Renta Vitalicia Tradicional, y se empieza a ofertar a raíz del
cambio en la norma que libera el uso de los fondos de jubilación de las
personas y que compite directamente con las opciones de ahorro que
brinda la banca. Por otro lado, los ramos de Desgravamen y Previsionales
crecieron 16% y 12% respectivamente en comparación con el 2016
(12% y 9% en soles, respectivamente), y alcanzaron los US$ 369 millones
y US$ 310 millones en primas al cierre del 2017 (S/. 1,203 millones y S/.
1,011 millones, respectivamente).
Por otro lado, el resultado técnico del mercado, sin considerar Rentas
Vitalicias ni Previsionales, se reduce en US$ 11 millones, pasando de US$
508 millones (S/. 1,716 millones de soles) al cierre del 2016 a US$ 496
millones (S/. 1,639 millones de soles) al cierre del 2017.
Durante el 2017, la rentabilidad (sin considerar los ramos de Rentas
Vitalicias y Previsionales) cayó de 19% registrado en el 2016 a 17%. Esta
caída es explicada en parte por el incremento en la siniestralidad directa
anualizada, la cual se incrementa de 49.5% al cierre del 2016 a 71.8%
al cierre del 2017.
Finalmente, la utilidad neta2 del mercado mostró una caída de 18% en
soles respecto al ejercicio del 2016.
 MERCADO ASEGURADOR PERUANO
Composición del Mercado
Asegurador Peruano
Al cierre del ejercicio 2017, el mercado asegurador peruano se compone de 21 empresas, de las cuales 7 estaban asociadas con productos de seguros
de vida, 8 con productos de seguros generales y 6 ofrecían ambos tipos de productos:

CHUBB SEGUROS
BNP PARIBAS CARDIF S.A. Compañía de Seguros y Reaseguros
Ramos INTERSEGURO Compañía de Seguros
generales y de vida RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS
PACIFICO PERUANO SUIZA Compañía de Seguros y Reaseguros
PROTECTA Compañía de Seguros

LA POSITIVA Seguros y Reaseguros

MAPFRE PERÚ Compañía de Seguros y Reaseguros
SECREX Compañía de Seguros de Crédito y Garantías
INSUR Compañía de Seguros
Ramos generales HDI Seguros
AVLA PERU
COFACE SEGUROS
LIBERTY

Seguros SURA
LA POSITIVA VIDA Seguros y Reaseguros
MAPFRE PERÚ VIDA Compañía de Seguros
Ramos de vida Rigel Perú Compañía de Seguros Vida
Compañía de Seguros de Vida Cámara
Ohio National Seguros de Vida
Crecer Seguros

- 27 -
- 28 -
Aceptamos
los retos

- 29 -
Nuestra
Empresa

Datos La denominación de la empresa es:

RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS

Generales El objeto social de nuestra empresa es realizar toda clase de operaciones

de seguros, reaseguros y coaseguros, así como desarrollar todas las
operaciones, actos y contratos necesarios para extender la cobertura de
riesgos, entre otras operaciones permitidas. Asimismo, puede ejecutar
cualquier actividad comercial relacionada directa o indirectamente a tales
operaciones.

Las actividades de la sociedad están comprendidas en el grupo N° 6603-6

de la Clasificación Industrial Internacional Uniforme (CIIU) establecida por
la Organización de las Naciones Unidas.

La empresa se encuentra inscrita en la Partida N° 11022365 del Registro

de Personas Jurídicas de Lima, siendo su plazo de duración indeterminado.

La sede principal se ubica en Calle Las Begonias 475, piso 3, San Isidro,
Lima. El domicilio fiscal se encuentra en la Av. Paseo de la República
3505, piso 11, San Isidro, Lima.

En Lima contamos con agencias en los distritos de San Isidro y Miraflores

y, en provincias, en las ciudades de Arequipa, Chiclayo, Huancayo, Piura
y Trujillo.

El número de trabajadores al 31 de diciembre del 2017 fue de 3,056

(3,384 al 31 de diciembre del 2016 y 3,472 al 31 de diciembre del
2015). Esto incluye la fuerza de ventas, conformada por 1,419 trabajadores
(1,643 al 31 de diciembre del 2016 y 1,726 al 31 de diciembre del 2015).
Los trabajadores se encuentran clasificados de la siguiente manera:

2017 2016 2015
Funcionarios permanentes 118 123 134
Empleados permanentes 2938 3147 3229
Trabajadores temporales - 114 109

- 30 -

RIMAC Seguros y Reaseguros es el resultado de la fusión de la Compañía
Internacional de Seguros del Perú y de la Compañía de Seguros RIMAC.
La Compañía Internacional de Seguros del Perú inició sus actividades
el 25 de julio de 1895 y quedó constituida mediante escritura pública
extendida el 17 de agosto del mismo año. La Compañía de Seguros
RIMAC comenzó sus operaciones el 3 de septiembre de 1896 y el 26 de
septiembre del mismo año se extendió la escritura pública de constitución
ante el notario Dr. J. O. de Oyague.
El 24 de abril de 1992 se firmó la escritura pública que formalizó la fusión
de la Compañía de Seguros RIMAC con la Compañía Internacional de
Seguros del Perú, acordada en la junta general extraordinaria de accionistas
del 2 de marzo de 1992. La denominación social de la empresa resultado
de la fusión fue RIMAC Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros.
En diciembre del 2002 se concretó la adquisición de la cartera de seguros
generales de Wiese Aetna Compañía de Seguros de Riesgos Generales.
Con esta transacción RIMAC Internacional elevó su participación de
mercado de manera importante.
En febrero del 2004 se efectuó la compra del 100% de las acciones
de Royal & SunAlliance Vida, y en abril del mismo año culminó la oferta
pública de adquisición de acciones de Royal & SunAlliance Seguros Fénix,
mediante la cual RIMAC Internacional obtuvo el 99.26% de las acciones.
Posteriormente, el 11 de junio del 2004, en junta general de accionistas,
se aprobó la fusión por absorción de ambas empresas por parte de RIMAC
Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros, y esta decisión quedó
formalizada mediante escritura pública del 17 de septiembre del 2004.
El 28 de marzo del 2012, en junta obligatoria anual de accionistas, se
acordó el cambio de la denominación social de la empresa a RIMAC
Seguros y Reaseguros, quedando formalizado mediante escritura pública
del 21 de mayo del 2012.
Al 31 de diciembre del 2017 contamos con las siguientes autorizaciones:
Resolución SBS N° 423-92 del 21 de abril de 1992 que autoriza la
fusión entre la Compañía de Seguros RIMAC y la Compañía Internacional
- 31 -
NUESTRA EMPRESA
de Seguros del Perú. Asimismo, mediante esta resolución se autorizó
el cambio de denominación social a RIMAC Internacional Compañía
de Seguros y Reaseguros.
Resolución SBS N° 996-2007 del 19 de julio del 2007 que autoriza la
ampliación de la autorización de funcionamiento de la empresa para
que pueda realizar comisiones de confianza y encargos fiduciarios.
Resolución SBS N° 2838-2012 del 11 de mayo del 2012 que autoriza
el cambio de denominación social a RIMAC Seguros y Reaseguros.
Resolución SBS N° 2847-2013 del 10 de mayo del 2013 que autoriza
la ampliación de la autorización de funcionamiento de la empresa
para que pueda emitir fianzas.
La empresa participa como accionista mayoritario en RIMAC S.A. Entidad
Prestadora de Salud, con el 99.30%. Y, a su vez, esta empresa es
accionista mayoritaria en la Clínica Internacional, con el 99.00%.
GRUPO ECONÓMICO
RIMAC forma parte del grupo BRECA, que es, en la actualidad, uno de los
principales grupos económicos del país y un activo participante a nivel
latinoamericano. Posee inversiones diversificadas, que abarcan sectores
como el industrial, financiero, minero, agroindustrial, inmobiliario,
hotelero, químico y de servicios.
Las principales empresas del grupo son las siguientes:
MINSUR.- Dedicada a actividades que comprenden la industria
minera, particularmente la exploración y explotación de yacimientos
de minerales, así como el beneficio de estos últimos (plantas de
beneficio, refinación de minerales, así como todas las operaciones
relacionadas a estos).
TASA.- Dedicada a actividades pesqueras de extracción, transformación
y comercialización de recursos hidrobiológicos para consumo humano
directo, indirecto y no alimenticio. Sigue la forma, el modo y condiciones
establecidas por la ley general de pesquería, su reglamento y demás
normas complementarias.
 Nuestra
Empresa

INTURSA.- Dedicada a la construcción, operación, administración y, en

general, a la explotación de hoteles y cualquier otro establecimiento de
interés turístico como, por ejemplo, el transporte de pasajeros.

98.33%
EXSA.- Dedicada a la fabricación, transformación, explotación industrial,
representación, desarrollo, investigación, importación y exportación de
explosivos, soldaduras y otros productos químicos y metalúrgicos en
general, así como sus insumos y accesorios, conexos y derivados.

Accionistas nacionales CAPITAL SOCIAL

1.67%
Por escritura pública del 08 de mayo del 2017, otorgada ante el notario
público, Dr. Ricardo Fernandini Barreda, e inscrita en la partida N°
11022365, asiento B00023, del Registro de Personas Jurídicas de Lima,
quedó formalizado el aumento de capital social de S/ 1,015’000,000 a
S/ 1,260’000,000.
Accionistas extranjeros
En consecuencia, el capital social suscrito y pagado de la sociedad es
de S/ 1,260’000,000.representado por 1,260’000,000 de acciones
comunes, cada una con un valor nominal de S/ 1.00

COMPOSICIÓN ACCIONARIA

La Sociedad, al 31 de diciembre del 2017, tiene registrados 543 accionistas, de los cuales el 98.33 % son accionistas nacionales y el 1.67 % son
extranjeros. Los accionistas titulares de más del 5% del capital suscrito y pagado son los siguientes:

Número
Nombre y Apellidos / Razón Social Nacionalidad Grupo económico Participación (%)
de acciones
INVERSIONES Breca S.A.
Peruana Breca 990’582,988 78.62%
(Antes Holding Breca S.A)
MINSUR S.A. Peruana Breca 63’020,480 5%

- 32 -
 NUESTRA EMPRESA
ACCIONES CON DERECHO A VOTO Número de Porcentaje de
Tenencia
Accionistas Participación
El total de las acciones de la Sociedad tiene derecho
Menor al 1% 539 9.24%
a voto y está distribuido de la siguiente manera:
Entre 1% - 5% 2 7.14%
Entre 5% - 10% 1 5.00%
Mayor al 10% 1 78.62%
TOTAL 543 100.00%

INFORMACIÓN SOBRE LAS ACCIONES Apertura Cierre Máxima Mínima Promedio

Mes
S/ S/ S/ S/ S/
Durante el año 2017, las acciones de capital de la
Enero 1.60 1.60 1.60 1.60 1.59
Sociedad han tenido las siguientes cotizaciones
mensuales: Febrero 1.65 1.65 1.70 1.60 1.64
Marzo 1.75 1.68 2.00 1.65 1.76
Abril 1.70 1.65 1.75 1.63 1.68
Mayo 1.65 1.63 1.65 1.57 1.58
Junio 1.64 1.52 1.69 1.51 1.53
Julio 1.51 1.51 1.52 1.50 1.52
Agosto 1.47 1.43 1.47 1.42 1.44
Septiembre 1.46 1.48 1.66 1.46 1.66
Octubre 1.48 1.56 1.56 1.47 1.48
Noviembre 1.56 1.51 1.56 1.50 1.51
Diciembre 1.51 1.51 1.54 1.46 1.50

Y el valor contable de la acción,

al 31 de diciembre del 2017 Cotización de la acción S/
fue de S/ 1.36 APERTURA MÁXIMA PROMEDIO MÍNIMA CIERRE
En consecuencia, las principales
cotizaciones fueron:
1.60 2.00 1.57 1.42 1.50

- 33 -
 Nuestra
Empresa

EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN DE RIMAC SEGUROS LINEAMIENTOS GENERALES DE INVERSIÓN

VS ÍNDICE DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
Nuestro modelo de gestión de cartera establece políticas y estrategias
60.0%
58.1% de inversión diferenciadas; cada una de ellas basadas en la estructura y
riesgos particulares de los pasivos que respaldan.
50.0%

40.0% Dada la naturaleza de nuestro negocio, las inversiones se concentran

principalmente en instrumentos de renta fija de largo plazo, acciones
30.0% 28.3% e inmuebles.
20.0% 17.2%
12.4% En consecuencia, nuestra actual política de inversiones está orientada a
10.0% satisfacer los siguientes objetivos:
0.9%
0.0%
Respaldar adecuadamente las obligaciones de inversión generadas
-2.4% por la operación de los negocios de seguros. La cobertura de estas
-10.0% -6.1%
obligaciones de inversión deberá cumplir con la normativa establecida
-20.0% por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS)
Asegurar que la administración de la cartera de inversiones esté
-30.0%
alineada con los objetivos estratégicos de la empresa.
-33.4%
-40.0% Garantizar el cumplimiento de estándares operativos que minimicen
2014 2015 2016 2017 los riesgos de implementación de las políticas de inversión.
RIMAC Seguros
Bolsa de Valores de Lima Durante el año 2017, nuestra compañía continuó aplicando las
mismas políticas de inversiones que han garantizado la rentabilidad
a largo a plazo de nuestra cartera en el pasado. Esas políticas
RENTABILIDAD DE LA ACCIÓN
establecen parámetros estrictos de rentabilidad y de riesgo para los
activos seleccionados y para respaldar nuestras obligaciones con los
Durante el 2017 se distribuyó:
asegurados y nuestro patrimonio.

CLASIFICACIÓN DE RIESGO
4.61% de dividendos en efectivo
La clasificadora de riesgo internacional Moody’s nos ratificó en Agosto
2017, la calificación de “Baa2” con perspectiva estable. Situación que
8.76% en acciones liberadas claramente refleja la fortaleza financiera de la empresa. De igual manera,
en Junio 2017 la Agencia Clasificadora Internacional Fitch Ratings ratificó
nuestra clasificación “BBB” con perspectiva estable, máxima categoría
El dividendo en efectivo por un monto total de S/ 53’431,016 fue obtenida por una empresa de seguros en el Perú. De esta manera,
entregado a los accionistas a partir de abril del 2017 y las acciones RIMAC es una empresa de seguros, con operaciones en los ramos
liberadas se entregaron a partir de julio del mismo año generales, salud y vida, que cuenta con dos calificaciones de grado de
inversión internacional.

- 34 -
 NUESTRA EMPRESA
Cabe señalar que en el 2007, RIMAC se convirtió en la primera AUDITORES EXTERNOS
empresa aseguradora del país en obtener este Grado de Inversión,
el cual reconoció nuestra capacidad y solidez para hacer frente a Durante el 2017, los servicios prestados por las Sociedades de Auditoría
nuestras obligaciones. Las fortalezas de la empresa se sustentan así Externa fueron:
en el buen desempeño operativo, una adecuada diversificación del
negocio y una buena calidad del portafolio de inversiones. Razón social de la sociedad 2016 2017
de auditoría S/ S/
Asimismo, las empresas de clasificación local Apoyo y Asociados Honorarios de auditoría 811,182 710,983
y Equilibrium ratificaron nuestra categoría de “A+”, la cual, cabe
destacar, es la máxima categoría de riesgo de acuerdo al sistema Paredes, Zaldivar, Burga & Asociados S. Civil de R.L. 811,182 710,983
establecido por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Auditoría de los Estados Financieros 575,032 464,444
Auditoría de los Estados Financieros NIIF 236,150 246,540
PROCESOS LEGALES
Honorarios de impuestos 98,815 83,895
En la actualidad, RIMAC mantiene en trámite procesos judiciales, Pricewaterhouse Coopers Sociedad Civil de
98,815 83,895
administrativos y arbitrales en los que actúa como demandante o Responsabilidad Limitada
demandado, o nos incorporan como terceros (denunciados civiles). Asesoría en Materia Tributaria 98,815 83,895
Estas demandas se encuentran relacionadas con el giro social de Otros honorarios 2,984,477 1,987,407
nuestra empresa, es decir, seguros.
Ernst & Young Asesores Sociedad Civil de
228,360 20,375
Responsabilidad Limitada
En calidad de demandante, los procesos se orientan a cobrar primas
Asistencias en el Desarrollo de Proyectos y
a deudores morosos, cobrar renta por alquiler de inmuebles y 228,360 20,375
Procedimientos
desalojos, así como a recuperar, vía subrogación, las indemnizaciones
Paredes, Burga & Asociados S. Civil de R.L. 132,986 192,976
pagadas a los asegurados en virtud de los contratos de seguros.
En calidad de demandada, los procesos se refieren básicamente a Asistencia en la evaluación del sistema de prevención de
132,986 192,976
lavado de activos
reclamos de los asegurados por cobertura de sus pólizas, reclamos
PricewaterhouseCoopers Sociedad Civil de
de terceros que demandan indemnizaciones por responsabilidad 2,503,131 1,532,693
Responsabilidad Limitada
civil en mérito a una póliza contratada con RIMAC y, en menor
Asesorías en Plan Estratégico y Otros Proyectos. 2,503,131 1,532,693
proporción, las demandas laborales y denuncias ante el INDECOPI
y la Defensoría del Asegurado. KPMG Asesores Sociedad Civil de Responsabilidad
120,000 0
Limitada

En relación a dichos procesos, es necesario indicar que estas Validación del Proceso de Cálculo de las Reservas
120,000 0
Técnicas
demandas no representan contingencias importantes que
puedan afectar los resultados de operación o la posición Gaveglio, Aparicio y Asociados Sociedad Civil de R. 0 169,532
financiera de RIMAC. Validación del Proceso de Cálculo de las Reservas
0 169,532
Técnicas, y otros
Deloitte Consulting, S.L.U. 0 71,831

Asistencia en la Evaluación de Procesos 0 71,831

Total general 3,894,474 2,782,285

- 35 -
- 36 -
Estamos
siempre
presentes

- 37 -
Gestión
y resultados

En los Ramos
Al cierre del 2017, RIMAC registró primas por US$ 1,090 millones (S/. 3,557
millones), lo que representa un crecimiento de 4% respecto del año anterior
(0.4% en soles). El crecimiento en las primas se explica principalmente a los

Patrimoniales ramos de Salud y Vida, los cuales han compensado la caída en los ramos de
Riesgos Generales, afectados a la coyuntura económica. Con estos resultados,

lideró el mercado
la compañía se mantiene como líder del mercado asegurador peruano por más
de 14 años consecutivos, con una participación de mercado de 31.4%.

con
39,1%
En los Ramos Patrimoniales, RIMAC alcanzó los US$ 356 millones (S/. 1,161
millones), lo que representa una caída del 5% (9% en soles). Esta caída se
debió en parte por la coyuntura económica, política y por la competencia en
precios que enfrenta la empresa. A pesar de esto, RIMAC ocupó el primer lugar
en el rubro con una participación de 39.1%.

Los ramos que registraron una mayor caída fueron Responsabilidad Civil
(37%) y los Ramos Técnicos (13%). Por otro lado, los ramos de Vehículos y
SOAT crecieron 4% respecto al 2016 (0.2% en soles), soportado por un mayor
número de vehículos en cartera.

En lo que respecta a los Seguros de Vida, RIMAC alcanzó los US$ 437 millones
(S/. 1,427 millones de soles) alcanzando una participación de mercado
del 25.4%. El ramo de Rentas Vitalicias decreció US$ 25 millones (26%),
como consecuencia del cambio en la Ley del Sistema Privado de Pensiones
aprobada en abril del 2016. A pesar de esto, el ramo de Renta Particular ayudó
a compensar la caída de primas de Rentas Vitalicias, generando primas por US$
43 millones (S/. 139 millones). En soles, los Seguros de Vida crecieron 7%.

La cartera de Seguros de Salud y Escolares mostraron un crecimiento de 12%

(8% en soles) y alcanzó los US$ 116 millones (S/. 379 millones), impulsada
principalmente por Asistencia Médica (12% de crecimiento). Con este nivel de
primas, RIMAC obtuvo el 38.7% de participación de mercado.

Respecto al resultado técnico, sin considerar el negocio de Rentas Vitalicias ni

Previsionales, la compañía alcanzó los US$ 135 millones (S/. 416 millones
de soles). Esto representó el resultado más alto del mercado. En términos de
rentabilidad, RIMAC cerró el 2017 con una rentabilidad de 14%, por debajo
de la registrada en el año 2016 (18%). Tomando en cuenta los negocios
de Rentas Vitalicias y Previsionales, el resultado técnico ascendió a US$ 60
millones (S/. 194 millones de soles).
La siniestralidad directa anualizada de la empresa alcanzó durante el 2017

- 38 -
 GESTIÓN Y RESULTADOS
un 74% (24 puntos porcentuales por encima de la registrada en el 2016), En este rubro también se registró un gasto extraordinario, producto del castigo
mientras que la retenida anualizada llegó al 46% (en el 2016 también fue de una inversión efectuada en un proyecto tecnológico. El castigo ascendió a
de 46%). Respecto al ratio de siniestralidad directa anualizada, este se ubicó US$ 12 millones. Ambos efectos negativos fueron comunicados como hechos
ligeramente por encima del promedio del mercado asegurador peruano, que de importancia en el mes de diciembre 2017.
obtuvo 72%. Para el ratio de siniestralidad retenida anualizada, RIMAC se ubicó
por debajo del promedio del sistema asegurador (49%). En consecuencia, la utilidad neta del ejercicio fue de US$ 19 millones (S/. 63
millones de soles), lo que representa una disminución de 70% respecto del
Por otro lado, RIMAC obtuvo ingresos financieros cercanos a los US$ 129 millones año 2016.
(con una rentabilidad de 5.1%), registrando una ligera caída del 4% respecto
al 2016. Es importante recalcar que el ingreso financiero se vio afectado por el
cierre de operaciones de la Clínica San Miguel de Piura, el cual afectó la utilidad
de RIMAC EPS en US$ 16 millones. Respecto a los gastos administrativos,
alcanzaron los US$ 168 millones, creciendo 11% en comparación con el 2016.

CUADRO COMPARATIVO DE RESULTADOS

US$ miles S/ miles

Ganancias y Pérdidas
2017 2016 2015 2017 2016 2015
PRIMAS 1,090,467 1,047,348 1,173,389 3,556,739 3’543,702 3’712,286
RRGG 355,868 375,162 454,522 1,160,566 1’269,422 1’437,266
Vehículos y SOAT 181,104 174,263 179,205 590,854 589,492 566,988
Salud 116,060 103,816 103,501 378,660 351,405 327,097
Vida 437,435 394,107 436,160 1,426,660 1’333,383 1’380,934
RT 59,526 83,654 97,618 194,456 282,537 309,233
RRGG 51,367 65,734 68,181 167,424 222,350 215,993
Vehículos y SOAT 48,833 47,058 45,010 159,312 159,329 142,162
Salud 19,658 19,831 19,933 64,195 66,982 62,735
Vida -60,333 -48,969 -35,506 -196,475 -166,123 -111,656
GASTOS 168,341 151,733 163,546 549,034 512,688 517,126
RESULTADO OPERATIVO -108,815 -68,079 -65,928 -354,578 -230,151 -207,893
Ingresos Financieros 129,121 134,520 134,690 421,571 454,386 424,751
RESULTADO ANTES DE IR 20,306 66,441 68,761 66,993 224,235 216,858
IR -1,199 -3,105 -960 -3,920 -10,513 -3,190
UTILIDAD NETA 19,107 63,336 67,802 63,073 213,722 213,668

- 39 -
Gestión Integral
de Riesgos

Los cambios
Durante el 2017, RIMAC continuó con la consolidación del marco técnico de
apetito y tolerancia al riesgo, así como del gobierno corporativo para la correcta
identificación, medición y mitigación de los riesgos a los cuales se encuentra

y mejoras expuesta la Compañía.

realizados en el Debido a la naturaleza, número y complejidad de sus operaciones, RIMAC

se encuentra expuesta a diferentes factores de riesgo, dentro de los cuales

2017 contribuyen
se busca identificar y gestionar aquellos que representen amenazas para la
consecución de los objetivos estratégicos.

a un mejor control Gestión de riesgos de mercado y crédito

de Riesgos. El manejo permanente de inversiones exige el monitoreo adecuado de

aquellas variables que influyen en el desempeño de nuestro negocio. En tal
sentido, RIMAC realiza un seguimiento continuo de las principales variaciones
en las fuentes de riesgo dentro de las cuales se encuentran las siguientes: tasas
de interés, spreads corporativos, tipos de cambio, precios de las acciones y
precios de los inmuebles.

En el 2017 se ejecutaron proyectos para la validación de nuestros modelos,

así como un Backtesting a los parámetros que los sustentan. En paralelo se
propusieron nuevas métricas de control de riesgos y se definieron rangos
máximos y mínimos de aceptación de riesgo para determinados indicadores.
Adicionalmente, se implementó un seguimiento a las principales exposiciones
en el portafolio. Por último, se implementaron mejoras en la medición de los
escenarios de estrés y análisis de sensibilidad. Los cambios y mejoras realizados
en el 2017 contribuyen a un mejor control de los riesgos de mercado y crédito
del activo.

Gestión de riesgos técnicos

La gestión de los riesgos técnicos se encuentra enmarcada en la identificación

y medición de los riesgos inherentes en los productos de seguros, tanto en
el ramo de vida como en el ramo de riesgos generales. En el ramo de vida,
se han logrado avances metodológicos para la medición de los riesgos de
longevidad, morbilidad y caídas, entre otros. En ramo de riesgos generales se

- 40 -

viene reforzando los modelos de riesgos para los escenarios de volatilidad de
las obligaciones técnicas. Estos desarrollos han ido de la mano con las buenas
prácticas internacionales.
De esa manera, en el 2017 se mejoró el marco metodológico y se establecieron
los lineamientos base que contribuyen a la mejora de la estructura de Gobierno
al interior de la Compañía y promueven el incremento de responsabilidades
del área.
Gestión de riesgos operacionales, continuidad del
negocio y seguridad de la información
Para prevenir y mitigar las pérdidas resultantes de los riesgos operacionales,
inherentes a todos los procesos de la Compañía, nuestra empresa identifica
y gestiona los riesgos del negocio, las pérdidas materializadas, y, a través del
sistema de gestión de continuidad del negocio, busca fortalecer los planes
de contingencia y de gestión de crisis. Por otro lado, la gestión de seguridad
de la información evalúa y monitorea los mecanismos de protección frente
a posibles incidentes de divulgación no autorizada, modificación indebida o
pérdida de la misma.
En el 2017, se continuó con el proceso de evaluación de los procesos internos
de RIMAC. Por el frente de continuidad del negocio, se articuló una respuesta
efectiva a los impactos del Fenómeno El Niño Costero. En nuestras operaciones,
fortalecimos nuestro nivel de preparación a través de ejercicios internos de
gestión de crisis y participamos en el Ejercicio Sectorial de Continuidad del
Negocio organizado por la SBS en octubre de 2017. Finalmente, en el frente de
seguridad de la información, se establecieron los lineamientos para la estrategia
de ciberseguridad basada en los riesgos identificados y evaluados.
Órganos de gobierno en la gestión de riesgos
La gestión de riesgos en RIMAC es supervisada por el Comité de Gestión
Integral de Riesgos. El Comité se encuentra conformado por tres Directores,
- 41 -
GESTIÓN INTEGRAL DE RIESGOS
quienes están a cargo de delinear las políticas, supervisar el perfil de riesgo y
vigilar la implementación de los planes de tratamiento al riesgo.
Manejo de los riesgos reputacionales
La División de Experiencia al Cliente y Sostenibilidad tiene como una de sus
funciones prioritarias la gestión integral y estratégica del riesgo reputacional
de RIMAC, velando en todo momento por el cumplimiento de las políticas y
procedimientos relacionados para tal fin.
Para RIMAC, la prevención de las situaciones de riesgo es un aspecto relevante
de la gestión, por ello, se cuenta con el Comité de Riesgo Reputacional, el
cual se encuentra integrado por las siguientes áreas: Vehicular, Patrimonial,
Salud, Vida, Legal, Oficialía de Atención al Usuario y Riesgos Operacionales, que
sesiona de manera permanente.
Dicho grupo de trabajo se centró fundamentalmente en la identificación
oportuna de riesgos, mitigación y el aprendizaje, teniendo en todo momento
un enfoque proactivo frente a las situaciones de riesgo a las cuales se puede
estar expuestos.
Asimismo, nuestra empresa logró mitigar oportunamente situaciones de
potencial riesgo en los medios de comunicación, teniendo menos del 10% de
publicaciones con contenido negativo. Esta gestión fue liderada por el área de
Comunicaciones.
- 42 -
Pensamos
en nuestros
clientes

- 43 -
Enfoque
en el Cliente

Durante el VISIÓN INTEGRAL

DEL CLIENTE.
fenómeno Pensamos y actuamos en función de nuestros clientes.

del Niño Establecer relaciones sólidas y duraderas con nuestros clientes basadas

Costero se
en nuestro conocimiento y servicio obliga a RIMAC a reinventarse
cada día, mejorando nuestros procesos e incorporando tecnología de
vanguardia que le permita adelantarse a las soluciones que necesitan

atendieron nuestros clientes.

2,368
Nuestra Cultura VIC se basa en el conocimiento integral de nuestro
cliente, lo que permite evaluar sus necesidades para proponerle
soluciones de forma proactiva, trabajando de manera conjunta en la
gestión de riesgos integral. A RIMAC no le interesa vender un seguro,
le interesa construir una relación de confianza con nuestros clientes.

casos Nuestros socios de negocio

Para los Corredores de Seguros de Lima y Provincias, nuestros

principales socios de negocio, la gestión de RIMAC estuvo enfocada
en proporcionarles herramientas de gestión para poder enfrentar
los nuevos desafíos de un mercado en constante evolución. Es así
que se lanzó el programa de Alta Dirección y Gestión del Cambio en
conjunto con la Escuela de Dirección de la Universidad de Piura, con la
participación de 38 Corredores de Seguros y Agentes de intermediación.

Durante todo el 2017, se continuaron con las capacitaciones en

seguros en nuestra Escuela de Negocios, llegando a más de 350
agentes. Con el fin de brindar un mejor soporte a su gestión, se lanzó
la Web de Consultas a Corredores, agilizando el nivel de respuesta de
consultas sobre producción, deudas por cobrar entre otros; la misma
que tuvo gran aceptación por parte de nuestros principales socios de
negocio. Finalmente queremos destacar el esfuerzo por mantener
una adecuada comunicación con nuestros Corredores para lo cual se
amplió el alcance de la comunicación a través de la web de Corredores
y boletines mensuales, lo que permitió incrementar los envíos de
información virtual, duplicando la cifra del año 2016.

- 44 -
 ENFOQUE EN EL CLIENTE
Cumplimiento de nuestra oferta de valor Principales Reaseguradoras 2016
La experiencia de nuestro equipo técnico y comercial se evidencia Reaseguradora Procedencia Clasificación
en la asesoría que brindamos a nuestros clientes empresa, a quienes ESTADOS UNIDOS
EVEREST REINSURANCE CO. A+
RIMAC apoya y garantiza que, ante un siniestro, la operación se (*)
restablecerá en el plazo más breve posible. Durante el 2017, se ESTADOS UNIDOS
SWISS REINSURANCE AMERICA CORP. AA-
desembolsaron más de US$ 430 millones a nuestros clientes en el (*)
pago de siniestros atendiendo un total de 104,680 casos. Asimismo, SIRIUS INTERNATIONAL INS CORP -
SUECIA (*) A-
durante el Fenómeno El Niño Costero se atendieron 2,368 casos, PUBL
con reservas de US$295 millones y se realizaron pagos por US$ MUNICH REINSURANCE CO. ALEMANIA (*) AA-
145 millones. De esta manera, RIMAC cumplió de forma efectiva y ESTADOS UNIDOS
SCOR REINSURANCE CO. AA-
responsable con su oferta de valor. (*)
IRB-BRASIL RESSEGUROS S.A. BRASIL (**) A-
ESTADOS UNIDOS
ENFOQUE EN EMPRESAS ODYSSEY REINSURANCE COMPANY
(*)
A-

XL BERMUDA LTD BERMUDA (*) A+

El posicionamiento del grupo, la solidez y fortaleza financiera, GENERAL INSURANCE CORPORATION
sumada a nuestra privilegiada posición como líderes del mercado en INDIA (**) A-
OF INDIA
Riesgos Patrimoniales, principalmente en el segmento Corporativo R V VERSICHERUNG AG ALEMANIA (*) AA-
y empresas, le sigue permitiendo a RIMAC asegurar los más ALLIANZ SE ALEMANIA (***) Aa 3
importantes proyectos de inversión pública y privada del país.
BARENTS RE REINSURANCE COMPANY
PANAMÁ (**) A
INC.
Nuestra oferta de valor y servicio permite realizar el mayor
HELVETIA SWISS INSURANCE
número de operaciones de programas regionales y globales con SUIZA (*) A
COMPANY LTD
Aseguradoras de primer nivel (denominadas Partners). Asimismo,
a las empresas peruanas con operaciones en el exterior RIMAC
(*) Según Standard & Poor’s
les ofrece alternativas para la cobertura de su patrimonio en los
(**) Según A.M.Best
mercados en los que participan, habiendo logrado la inscripción (***) Según Moody’s
de nuestra Compañía como Reaseguradora en Chile, Colombia y
Ecuador, reasegurando activos con un valor aproximado de US$ 800
millones, lo cual diferencia a RIMAC del mercado y la convierte en
la primera opción.

RIMAC cuenta con la representación de las principales empresas

de seguros del mundo, como Allianz Global Corporate, American
International Group (AIG), Assicurazioni Generali, AXA Corporate
Solutions Assurance, FM Global, HDI Global SE, Liberty Mutual
Insurance, QBE Insurance Group, RSA Group, Tokio Marine, Swiss
Re Corporate Solutions, XL Catlin y Zurich Insurance Company.

- 45 -
Enfoque
en el Cliente

PREVENCIÓN

Durante el 2017, RIMAC ha consolidado su oferta virtual de prevención integral

para empresas a través de su portal web www.prevencionrimac.com, donde
nuestros clientes podrán encontrar información sobre la normativa vigente,

2017 literatura, cursos virtuales, coordinación de inspecciones, recomendaciones

para la implementación de medidas de seguridad, seguimiento a exámenes
preventivos en salud y otros.

26 CURSOS Esta oferta considera los frentes de Riesgos Patrimoniales, Laborales y de

Salud. Asimismo, en la web se puede acceder a información sobre los

ESPECIALIZADOS reglamentos vigentes, artículos técnicos y enlaces de interés, así como a

las plataformas de cursos virtuales y servicios presenciales.

Adicionalmente, este año se desarrolló el Seminario de “Cambio

3 SEMINARIOS
climático y la gestión de prevención en las empresas”, el cual tuvo lugar
en las ciudades de Lima, Piura, Trujillo y Arequipa. Contó con la presencia
de los principales clientes corporativos y empresariales. El objetivo del
INTERNACIONALES seminario fue brindar información sobre los riesgos y consecuencias del
cambio climático, evaluación de experiencias exitosas en empresas, el
EN LIMA impacto en la economía y el proceso de reconstrucción.

RIMAC CUENTA CON EL RESPALDO MÁS IMPORTANTE

EN PREVENCIÓN DE RIESGOS LABORALES

7 SEMINARIOS DE RIMAC genera valor a sus clientes afiliados al Seguro Complementario

de Trabajo de Riesgo (SCTR), mediante la asesoría y soporte para la
PREVENCIÓN EN implementación, mantenimiento y mejora de la gestión de seguridad
y salud ocupacional en sus organizaciones, promoviendo la reducción
PROVINCIAS de riesgos de accidentes trabajo y enfermedades profesionales. Para
ello RIMAC cuenta con un equipo de asesores técnicos altamente
capacitados, así como los mejores socios y referentes técnicos nacionales
y extranjeros, cuya experiencia y compromiso le permite ser el mejor
aliado para los clientes en la gestión de sus riesgos en el trabajo.

Entre las actividades que RIMAC realiza se encuentran la evaluación

integral del riesgo de nuestros clientes mediante auditorías de
cumplimiento normativo, inspecciones técnicas en sus instalaciones;
mediciones y monitoreos de higiene industrial, ergonomía y psicología

- 46 -

laboral; programas abiertos de capacitación, además de formación
y entrenamiento “in house” a grupos específicos de trabajadores
que necesitan fortalecer sus competencias y habilidades que les den
herramientas para la gestión de riesgos en su ambiente laboral.
RIMAC ofrece de forma gratuita el mejor programa de formación y
capacitación en prevención de riesgos laborales del rubro para nuestros
clientes del SCTR. Desde el 2012, este programa es avalado por ESAN,
una de las instituciones educativas más prestigiosas del país que otorga
certificación formal a los participantes que cumplan con los requisitos
y exigencias de la currícula. Este es el primer programa formativo de
Prevención de Riesgos del mercado asegurador acreditado por una
institución educativa.
El Programa Integral de Capacitación y Especialización en Prevención de
Riesgos Laborales, más conocido como PIC, se realiza de forma presencial
en la Cámara de Comercio de Lima y se complementa con un Programa
Descentralizado en las principales provincias del país.
Durante el 2017, este programa incluyó 26 cursos especializados, 3
seminarios internacionales en Lima y 7 “Seminarios de Prevención en
Seguridad y Salud en el Trabajo” en el interior del país, en los que participaron
1.293 trabajadores de 385 empresas peruanas. En Lima, se realizaron
22,611 horas hombre de capacitación y se acreditó con la obtención del
“Diploma de Especialización en Prevención de Riesgos Laborales” a 140
colaboradores de empresas afiliadas al Seguro Complementario de Trabajo
de Riesgo que ofrece RIMAC. Complementariamente en el programa
descentralizado, se realizaron 1,948 horas hombre de capacitación.
RIMAC apuesta por la tecnología, implementando softwares y aplicaciones
que permiten realizar visitas técnicas a nuestros clientes, terminar la
evaluación y entregar los informes de resultados de manera inmediata
sobre un estándar homogéneo y trazable.
Nuestra innovadora plataforma web ofrece múltiples beneficios como
cursos virtuales que están disponibles 24 horas al día y 365 días al año
para nuestros clientes, aplicaciones descargables, cartillas, boletines,
afiches, señalética de seguridad y más.
- 47 -
ENFOQUE EN EL CLIENTE
Nuestro staff se compone de profesionales de primer nivel y experiencia
en la gestión de riesgos, los cuales mantienen una formación continua.
Este equipo se encarga de evaluar las necesidades de nuestros clientes
y proponer mejoras en la gestión de riesgos sin descuidar su misión de
generar valor.
RIMAC reconoce compromiso y las buenas prácticas de Seguridad y Salud
en el Trabajo de nuestros clientes a través del Premio a la Excelencia en
sus 2 categorías: “Mejor Gestión Integral de Riesgos Laborales” y “Mejor
Iniciativa Empresarial en Prevención de Riesgos Laborales”.
Este evento de premiación tiene una alta cobertura publicitaria y de
prensa, permitiendo exposición de marca a las empresas ganadoras.
Esto redunda positivamente en la imagen institucional y en la promoción
de ambientes de trabajo saludables.
En el 2017 se reconoció y premió a 20 empresas que tuvieron
la oportunidad de participar en el Programa Internacional de
“Especialización en Gestión de Riesgos Laborales para Directivos” con
certificación a nombre de la Universidad Politécnica de Madrid, el cual
incluye una pasantía técnica en España.
La página web: www.prevencionlaboralrimac.com es una herramienta
de autogestión que facilita herramientas y contenidos técnicos
diseñados para mejorar la gestión de Seguridad y Salud en el Trabajo
de nuestros clientes. En ella pueden obtener información del plan anual
de actividades, prevención en línea, cursos en línea, guía interactiva de
sistema de gestión, sistema de inscripción de cursos PIC, solicitud de
señalética, gestión de usuarios, software de pausas activas, entre otros.
UN EQUIPO DE ESPECIALISTAS
AL SERVICIO DE NUESTROS CLIENTES
RIMAC cuenta con el programa de inspecciones anuales de mayor
cobertura en el Perú, que abarca más de 1,500 clientes empresa a
nivel nacional. Nuestra área de ingeniería y prevención busca identificar
o actualizar los diferentes riesgos a los cuales nuestros clientes se
encuentran expuestos, y contribuye a servir de herramienta para
minimizar el impacto de los siniestros en la misma.
Enfoque
en el Cliente

Nuestros servicios
La herramienta “Risk Inspect” nos ha permitido hacer uso de la tecnología
para agilizar las labores de inspección y obtener indicadores en tiempo
real y con ellos analizar el comportamiento de nuestros clientes en función

priorizan de diversas variables como valor declarado, ocupación y gestión de riesgo.

Desde mediados del 2017 las coordinaciones de inspección se realizan

actividades mediante nuestro nuevo sistema web de coordinación, el cual permite

hacer seguimiento de todas las inspecciones, renovaciones, endosos y

de promoción de
nuevos negocios.

Asimismo, durante los últimos cinco años nuestra empresa ha realizado

estilos de vida un programa de certificación de riesgos para nuestros colaboradores,

con el cual se busca reforzar los conocimientos de nuestros ejecutivos
comerciales y suscriptores, respecto de los riesgos generales y las

saludables protecciones contra incendios, invirtiendo aproximadamente 75 horas de

capacitación por persona.

y prevención Adicionalmente, a través de nuestra web de riesgos patrimoniales (única

en el mercado local), nuestros clientes pueden acceder de manera fácil

de la salud. y rápida a herramientas, información técnica especializada y servicios

que los ayudan a gestionar los riesgos de su empresa. En la actualidad
los servicios brindados incluyen capacitaciones web, capacitaciones in-
house, señalética, pruebas de sistema contra incendios, revisiones de
sistemas contra incendios, peritaje eléctrico, análisis vibracional, análisis
termográfico y forecast (pronóstico de tiempo meteorológico que alerta
sobre fenómenos de la naturaleza). Esta web también permite que
tanto nuestros clientes como funcionarios de RIMAC puedan verificar los
avances de cada oferta de prevención de manera global y clasificarla por
actividad.

Desde que iniciamos la oferta de prevención patrimonial, más de 250

empresas se han visto beneficiadas. En el 2017 hubo 3150 usuarios
matriculados en nuestros cursos virtuales, se ejecutaron 2300 horas de
capacitación presencial, se realizaron 780 horas de pruebas de campos
de sistema contra incendio y 550 horas de peritaje eléctrico.

- 48 -

PROPUESTA INNOVADORA DE PREVENCIÓN EN SALUD
Los servicios de atención en salud que se brindan en todos los productos
de salud de RIMAC priorizan actividades de promoción de estilos de vida
saludable y prevención de la salud con la finalidad de prevenir la aparición
de la enfermedad y mejorar la calidad de vida de nuestra población
asegurada, así como también de reducir los factores de riesgo, detener el
avance y atenuar las consecuencias de la enfermedad. De igual manera
se cuentan con actividades recuperativas y de rehabilitación con las que
se busca tratar oportunamente la enfermedad y lograr la pronta inserción
del enfermo en el ámbito laboral y personal.
En promoción:
Durante el 2017, se potenció el uso de la página web Prevención Salud
http://prevencionrimac.com/salud/, en la que se promociona estilos de
vida saludable y el desarrollo de la encuesta “Puntaje Vital”, que permite
autoevaluar el riesgo de presentar enfermedades crónicas metabólicas e
incluso algunos cánceres. En diciembre de 2016 se contaba con 5,448
participantes y al cierre del año 2017 la cifra asciende a 12,812 personas
que utilizaron nuestra web y evaluaron su riesgo. Como resultado de la
misma, los asegurados de alto riesgo (2,079) fueron orientados y se les
invitó a realizarse los exámenes que les corresponden de acuerdo a su
póliza.
En prevención:
En el caso de las enfermedades prevenibles por vacunas, se ofrece a
nuestros asegurados el esquema nacional de inmunizaciones del Ministerio
de Salud, en la Clínica Javier Prado. En ese sentido, a diciembre del 2017
se vacunaron 9,411 niños afiliados (0-4 años) quienes recibieron 18,473
dosis con el objetivo de protegerlos contra la Poliomielitis, Hepatitis B,
Meningitis por Haemophylus tipo B, Rotavirus, Difteria, Tétano, Tos
convulsiva, Sarampión, Papera, Rubeola, Neumonía e Influenza.
- 49 -
ENFOQUE EN EL CLIENTE
En relación a los chequeos médicos de alto valor de nuestros afiliados
a Planes de Salud EPS, el 35% de adultos se realizaron al menos un
chequeo médico preventivo en los tres últimos años. Además, el 49%
de las mujeres (40 y 75 años) tuvieron una mamografía en los últimos
dos años y el 55% de mujeres (21 y 65 años) tuvieron un papanicolaou
en los últimos tres años. Finalmente, el 21% de nuestros afiliados entre
los 50 y 75 años tuvieron una colonoscopía en los últimos siete años.
Adicionalmente, el 17% de nuestros asegurados a nuestra póliza de
Asistencia Médica se realizaron al menos un chequeo médico durante
los últimos tres años. Asimismo, el 23% de mujeres entre 40 y 75 años
se realizaron una mamografía durante los últimos dos años y el 26%
de mujeres entre 21 y 65 años tuvieron un papanicolaou durante los
últimos tres años. Por último, el 13% de afiliados entre 50 y 75 años
tuvieron una colonoscopía durante los últimos siete años.
Todas estas acciones preventivas permitieron detectar oportunamente
casos de enfermedades crónicas degenerativas (diabetes mellitus,
hipertensión arterial, dislipidemias, entre otras) y neoplasias malignas en
etapa inicial.
PROGRAMA “CUÍDATE”
“Cuídate” es un programa de salud de acceso libre y voluntario para
personas con enfermedades crónicas que cuentan con un seguro de
salud en RIMAC. Está diseñado para mejorar la calidad de vida de los
pacientes, poniendo a su disposición un médico de cabecera y una
enfermera que le brinda educación en salud y asesoría continua. “Cuídate”
ofrece –sin costo para el paciente– educación, consejería, consultas
ambulatorias, exámenes auxiliares y tratamiento farmacológico. Logra
mantener controlados en promedio al 88 % de los pacientes inscritos,
cifra que se traduce en menores tasas de hospitalización y atenciones por
emergencias, y por ende, mejor calidad de vida. En noviembre de 2016
el programa contaba con 13,993 afiliados y a noviembre de 2017 esta
cifra asciende a 15,537 pacientes que gozan de este beneficio.
- 50 -
Confiamos
en un futuro
tecnológico

- 51 -
 Enfoque
en Personas

Más de ENFOQUE EN PERSONAS

1´500,000 RIMAC viene trabajando consistentemente para convertirse en

una organización centrada en el cliente; esto implica entender
sus necesidades a fin de brindarle productos y servicios
de personas adecuados a las mismas. En el 2017, se ha potenciado nuestro
proceso de lanzamiento de nuevos productos incorporando
que aseguran su nuevas capacidades de diseño y desarrollo. Esta visión es parte
de una estrategia que busca cultivar relaciones a largo plazo
salud, su vida y sus con los clientes y se preocupa por cubrir de manera integral
las necesidades de aseguramiento de diferentes perfiles de
propiedades, lo hacen personas. Alineados con nuestra misión de trabajar por un mundo
con menos preocupaciones, hoy RIMAC tiene la preferencia de
con RIMAC. más de 1.5 millones de peruanos que confían aspectos tan
importantes como su salud, su vida y sus propiedades.

En el 2017, un aspecto en el que se ha destinado importantes

esfuerzos ha sido la mejora de la experiencia de nuestros clientes
con énfasis en el “journey” de siniestros vehiculares. Se ha ido
entregando a nuestros clientes mejoras significativas en nuestro
servicio ante la ocurrencia de un choque o robo, ejemplo de
ello es nuestro renovado sistema “Speed” que busca agilizar la
atención de los clientes en el momento del accidente o choque.

En consonancia con el hecho de brindar una experiencia

ideal para nuestros clientes, se ha mejorado la resolución de
consultas e insatisfacciones al primer contacto, además de dar
una atención 24/7 a través de nuestras redes sociales. Ambas
iniciativas contribuyen a generar rapidez en nuestras respuestas,
brindándole al cliente información oportuna en momentos en los
que el tiempo y la agilidad son muy valorados.

También se ha venido trabajando en mejorar nuestra web privada

y nuestra aplicación móvil, para interactuar de manera más digital
con nuestros clientes e ir creando una serie de servicios para
que puedan autoatenderse y desde la comodidad de su casa
consultar sus coberturas, pagar y financiar sus pólizas, pedir
productos, solicitar asistencia, entre otros.

- 52 -

El 2017 fue el año en el que se desarrolló una serie de mejoras
en los procesos de retención de clientes; se implementó un modelo
de retención en línea en todos los frentes de atención al cliente, se
rediseñó el modelo de renovación, y se inició un conjunto de iniciativas
de migración a cargos automáticos, buscando ofrecer una forma de
pago más amigable, además de buscar incrementar los índices de
recaudación y persistencia de pólizas.
Por otro lado, enfocándose en un segmento masivo, RIMAC ha
desarrollado y adaptado productos de sepelio y vida brindando
accesibilidad a los seguros a las personas de nivel socio económico
B y C. Además, nuestra oferta de productos dirigida al segmento
jubilados (adulto mayor) ha sido potenciada con el propósito de
cubrir necesidades de tranquilidad y jubilación que este segmento de
la población demanda y que años atrás estaba desatendido.
Durante este año, se amplió nuestra oferta de productos, y empezó
la creación de productos 100% digitales. En julio, se lanzó el SOAT
digital y en noviembre un producto de accidentes de niños y jóvenes.
Ambos fueron diseñados para operar en un entorno digital desde
la venta hasta la postventa. En el mes de diciembre RIMAC logró
el liderazgo de mercado en SOAT digital, con una participación de
mercado de 29.5%.
CANALES PARA LLEGAR A NUESTROS CLIENTES
Todos los años se potencia nuestra red directa e indirecta de canales
para llegar cada vez a más personas en todo el país.
En el frente Corredores de Lima y Provincias, nuestra gestión estuvo
enfocada en proporcionar herramientas de gestión para nuestros
socios de negocios con el objetivo de poder enfrentar los nuevos
desafíos de un mercado en constante evolución. Es así que se
lanzó nuestro programa de Alta Dirección y Gestión del Cambio en
conjunto con la Escuela de Dirección de la Universidad de Piura, con
la participación de 38 corredores y agentes. Así mismo continuamos
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ENFOQUE EN PERSONAS
con nuestras capacitaciones en seguros en nuestra Escuela de
Negocios, llegando a más de 350 agentes durante todo el 2017. Con
el fin de brindar un mejor soporte a su gestión, se lanzó nuestra
Web de Consultas a corredores, agilizando el nivel de respuesta
de consultas sobre producción, deudas por cobrar, entre otros, con
gran aceptación por parte de nuestros principales socios de negocio.
Finalmente, es importante destacar el esfuerzo por mantener una
adecuada comunicación con nuestros socios de negocio para lo
cual se amplió el alcance de la comunicación a través de la web de
corredores y boletines mensuales; de esta forma se incrementaron
los envíos de información virtual, duplicando la cifra del año 2016.
En el frente de Bancaseguros y Retail, RIMAC lidera el mercado con
la red de comercialización más grande del país a través del sector
financiero (Bancos, Cajas, Financieras y Leasing), comercio (Tiendas
por departamento, Supermercados, Concesionarios, Servicios
Públicos, entre otros). En el 2018, RIMAC se enfocará en consolidar
su propuesta en canales alternativos, así como impulsar en nuestros
canales los productos digitales. Se seguirá impulsando con nuestros
socios relaciones de largo plazo que permitan desarrollar el canal y
asegurar la creación de valor para ambas partes.
La Fuerza de Ventas ha contribuido de manera importante con el
crecimiento de los seguros para personas naturales. Se buscó mejorar
el perfil de nuestros asesores, desde el proceso de reclutamiento
y selección, entrenamiento continuo y uso eficiente de nuestros
recursos, lo cual dio como resultado una mejora en la productividad
y la calidad de la venta. Hoy se cuenta con un equipo de asesores
altamente capacitado para afrontar los retos de crecimiento que
RIMAC se ha planteado en adelante.
En el canal digital, se ha tenido crecimientos importantes en la venta,
así como en el servicio que se entrega a través de nuestra web privada
y la aplicación. Nuestro objetivo es ir creando más posibilidades
para interactuar con nuestros clientes a través de nuestros portales,
entregando una experiencia simple y rápida.
Enfoque
en Personas

FORTALECIENDO NUESTRA MARCA

RIMAC mantiene su liderazgo en los principales indicadores

de marca del mercado asegurador peruano, teniendo una

95% DE recordación total de 71% y 42% de recordación espontánea de

marca en primera mención (‘Top Of Mind’), gracias a su presencia

SATISFACCIÓN en medios publicitarios, centros de atención y unidades de

en asistencias de grua; chofer
de remplazo, auxilio mecánico,
médico por teléfono y a
domicilio.
servicio.
RIMAC reforzó su presencia de marca en corredores de seguros,
puntos de venta y centros de atención al cliente, así como en
las unidades de servicio tanto de Lima y provincias, impactando
positivamente en los indicadores de marca.

RIMAC ha trabajado de manera exhaustiva en la conexión con

96% DE nuestros clientes por lo que se ha potenciado nuestro plan
de relacionamiento y comunicación, triplicando los contactos
SATISFACCIÓN efectivos en nuestra cartera de clientes a fin de mantenerlos
informados y ayudarlos a hacer el mejor uso de su seguro.
en atención de emergencias.
En el mundo digital se generaron campañas comerciales y
contenidos afines y relevantes que incrementaron el alcance

91% DE e interacción de la comunidad digital con la marca. Un frente

importante en la difusión digital fue el nuevo producto SOAT

SATISFACCIÓN Digital que se ofrece desde www.rimac.com

en atenciones en nuestra red de Durante el último trimestre del año se lanzó la campaña “Prevenir
clínicas afiliadas. es Simple” con el objetivo de fomentar la cultura de prevención
en los peruanos, con mensajes que refuerzan el ‘goodwill’ hacia
la marca.

Por otro lado, la plataforma digital de bienestar “Estar Bien”

continuó posicionándose como la comunidad digital de bienestar
más grande del Perú, difundiendo información útil e importante
para aquellas personas que buscan tener un estilo de vida
saludable.

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SE REFORZÓ EL TRABAJO EN EQUIPO CON NUESTROS
PROVEEDORES DE SERVICIO
RIMAC trabaja con una red de proveedores de alta calidad para brindar
servicios de procuraduría, auxilio mecánico, grúa, ambulancias, médicos
a domicilio, red de clínicas y talleres.
Durante el 2017, con el Modelo de Gestión de Proveedores se realizaron
supervisiones de campo para garantizar los estándares de calidad
necesarios. El Plan de Capacitación dirigido al personal de atención y
personal técnico logró un 92% de certificación, y se impulsó el Programa
de Fidelización y Reconocimiento “Embajadores de la Excelencia”,
premiando a los equipos que lograron las metas de calidad propuestas.
En total participaron 2,000 personas.
En el frente de Salud, se implementó el proyecto de Agentes del Servicio,
que incorpora a la cadena de valor la experiencia en las atenciones de los
colaboradores RIMAC. Se logró 251 inscritos y 91 iniciativas generadas,
de las cuales el 45% de ellas lograron implementarse.
ENFOQUE EN PERSONAS
se ha generado nuevos estándares para el desarrollo web y se ha iniciado
la migración de muchos de nuestros servicios a la nube, logrando así
interacciones mucho más flexibles y eficientes.
Como complemento al desarrollo digital, se ha potenciado nuestras
capacidades de analítica digital interna y a través de “partners” externos,
creando así un esquema de seguimiento y toma de decisiones mucho
más ágil en cuanto al performance de nuestras soluciones digitales.
El 2017 se logró potenciar la capacidad de “Analytics” en la organización,
mediante la creación de un equipo especializado con capacidades para
explotar datos estructurados y no estructurados (BIG DATA) en la nube
y de aplicar técnicas de “Advance Analytics”, “Pricing” y “Consumer
Insights”. De esta forma se potenciará al máximo el uso de la información
con el objetivo de conocer mejor a nuestros clientes, permitiendo crear
valor con campañas comerciales y de fidelización, así como productos
innovadores centrados en las necesidades del consumidor.

En el frente Vehicular se implementaron los Centros de Atención

Vehicular (CAV) en los talleres Mega Autos (Independencia) y Germania
(Surquillo) para brindar una atención directa, simple y oportuna al cliente
cuando ingrese su auto al taller.

CAMINO A LA TRANSFORMACIÓN
TECNOLÓGICA

En el 2017, se empezó a trabajar los proyectos digitales bajo la metodología

“AGIL”, creando equipos multidisciplinarios y autónomos, compartiendo
un mismo espacio físico. Se cerró el 2017 con cinco equipos, los mismos
que recibieron entrenamiento y coaching para el logro de sus objetivos.
A nivel tecnológico se definió y puso en práctica nuevos estándares de
desarrollo que permitieron elevar el desempeño de la organización de
manera relevante.

Este esquema ha permitido entregar valor a la organización en periodos

cortos de tiempo y crear soluciones que los clientes necesitan. Así mismo,

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- 56 -
Reforzamos
nuestros
valores

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Relaciones con
Grupos de Interés

El portal
Como parte de su gestión de sostenibilidad, nuestra empresa
despliega una serie de acciones de alto impacto que generan valor
a nuestros diversos grupos de interés, alineadas a nuestro core

de prevención
business.

De este modo se cuenta con estrategias dirigidas a nuestra

“yo me cuido”
comunidad, nuestros colaboradores y al medio ambiente, que
cuentan con el respaldo de organizaciones de alto renombre
nacionales e internacionales, tales como el Pacto Global, el Programa

concentró de las Naciones Unidas para el Desarrollo – PNUD, la Organización

de las Naciones Unidas para la Educación, la Ciencia y la Cultura –
UNESCO, el Ministerio de Educación, el Ministerio de Trabajo, entre

cerca de otros.

700,000 RELACIONES
CON LA COMUNIDAD
páginas vistas. En RIMAC desplegamos una serie de acciones de alto impacto, que
generan valor agregado tanto a la sociedad como a nuestro negocio.

Una de las líneas de acción priorizadas por nuestra empresa es la

educación en prevención. Por ello, desde hace más de cinco años
se viene impulsando nuestro programa bandera, denominado “Yo
me cuido”, que busca generar una cultura de prevención en las
nuevas generaciones del país, enfocando su atención en niños, niñas
y adolescentes en edad escolar, así como en padres de familia y
docentes.

PROGRAMA INTEGRAL “YO ME CUIDO”

www.yomecuido.com.pe
“Yo me Cuido” es una iniciativa pionera en la industria aseguradora
peruana que nace como una respuesta de compromiso y visión a largo
plazo, asociada a la esencia de nuestro negocio, para preparar peruanos
que tomen buenas decisiones en prevención con las herramientas
necesarias para ello.

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El programa, que cuenta con el respaldo del Ministerio de Educación y
de la UNESCO, promueve la cultura de prevención a través de medios
presenciales y digitales que fomentan las buenas prácticas individuales en
cuatro ejes estratégicos:
Salud y nutrición
Accidentes y primeros auxilios
Emergencias y desastres
Seguridad vial
Para lograr nuestros objetivos desplegamos una estrategia compuesta por
una intervención educativa y una plataforma de comunicación digital.
INTERVENCIÓN EDUCATIVA
Se lleva a cabo principalmente en las aulas de colegios e incluye los
siguientes aspectos:
Programa de comprensión lectora que busca la interiorización de
actitudes fundamentales de una cultura de prevención a través del
desarrollo de habilidades propias de la comprensión lectora. Para ello:
• Se capacita a docentes en prevención de riesgos en materia de
salud y seguridad.
• Se realizan talleres dirigidos a los padres para que la familia se
involucre en el cumplimiento de prácticas saludables.
• Se distribuyen cuentos para niños, se imparten conocimientos en
salud y seguridad a partir de sus prácticas cotidianas.
El uso de los cuentos infantiles, desarrollados por RIMAC, sobre temas
preventivos relacionados a los cuatro ejes estratégicos del programa:
• Aprendiendo a cuidarme en la ciudad
• Aprendiendo a cuidarme en casa
• Aprendiendo a cuidar mi salud
• Aprendiendo a cuidarme y prevenir
• Aprendiendo a cuidarme en el verano
• Aprendiendo a cuidarme de las quemaduras
• Aprendiendo a cuidarme jugando ping pong
• Aprendiendo a cuidar mi cuerpo
• Aprendiendo a cuidarme ante emergencias y desastres
• Aprendiendo a cuidarme al viajar
• Más vale prevenir
• No juegues con la salud
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RELACIONES CON GRUPOS DE INTERÉS
El uso del kit de materiales didácticos “Yo me cuido”, dirigido
principalmente a los profesores para facilitar su intervención en clase.
Incluye los cuentos, videos con imágenes de los personajes, recursos
audiovisuales, entre otros.
PLATAFORMAS DE COMUNICACIÓN DIGITAL
El Portal de Prevención www.yomecuido.com.pe consolida todas las
herramientas del programa. De este modo, provee de contenido de
prevención y de alta calidad a la comunidad educativa nacional.
En el 2017, el portal concentró cerca de 700,000 páginas vistas y
400,000 visitas únicas, cifras que revelan el interés de sus usuarios
por estos contenidos. Para los estudiantes, el portal provee material
didáctico y entretenido como cuentos, juegos, infografías, canciones
y trivias. En el caso de los docentes, se comparten diferentes temas
vinculados al rol del profesor y su importancia en la enseñanza de
prevención de riesgos, lo cual incluye diversos recursos pedagógicos.
Finalmente, en cuanto a los padres, se les brinda información de
interés para buscar garantizar la prevención en sus hogares.
Cabe destacar que los contenidos digitales de nuestro portal están
alojados también en Perú Educa, el Sistema de Aprendizaje Digital
del Ministerio de Educación, que cuenta con más de medio millón
de docentes registrados.
El Portal se apoya en las redes sociales para la difusión de sus
contenidos. De este modo, “Yo me cuido” cuenta con una página
oficial en Facebook con más de 100,000 seguidores, así como con
un canal de Youtube con más de 11,000 suscriptores.
Asimismo, la colección de cuentos “Aprendiendo a cuidarme”, la
acción bandera de este programa, está disponible en su versión
digital y animada a través del aplicativo móvil “Aprendiendo a
Cuidarme”. Esta app está disponible gratuitamente para dispositivos
Android y IOS, así como para Smart TV de Samsung o LG.
 Relaciones con
Grupos de Interés

PLATAFORMA DIGITAL DE BIENESTAR ESTAR BIEN ACCIONES EN EL 2017

www.rimacestarbien.com
ESTAR BIEN es una plataforma digital que promueve el bienestar
mediante la difusión de información útil y relevante, con la finalidad
de inspirar y generar cambios positivos en los hábitos y estilos de vida
de las personas.
Durante el 2017, el programa “Yo me cuido” logró maximizar su
alcance gracias a diversas alianzas institucionales que se logró gestar
con organizaciones públicas y privadas.
Impacto en escuelas

Durante el 2017, se renovó la página Web y se potenciaron contenidos
y formatos para conectar con su audiencia, logrando tener más de
3 millones de páginas vistas, 668 mil seguidores en Facebook, 21
mil seguidores en Twitter, entre otras redes sociales, siendo una de
las fuentes de referencia en temas de bienestar para otros medios
nacionales.
A la fecha, el programa ha llegado a 252 instituciones educativas
estatales, privadas y emblemáticas de Lima Metropolitana, Arequipa
y Trujillo, con un impacto de más de 58,300 estudiantes, 11,600
padres de familia y 3,900 docentes.
Solo en el 2017, el programa capacitó a través de su intervención
educativa a 3436 estudiantes, 6872 padres y 133 docentes. A ello
se suma el resultado obtenido gracias a las ya mencionadas alianzas,
las cuales permitieron llegar a más aulas: Innova Schools, IPAE,
Acepta, Villa per Sé y LAMSAC, que en conjunto ampliaron el alcance
de nuestro programa a 17,650 estudiantes de kinder, primaria y
secundaria.

Innovación en contenidos

Asimismo, en el 2017 el programa se dedicó a producir nuevos

MÁS DE contenidos que nos permitan llegar a más personas, con un
668,000 componente importante de innovación.
SEGUIDORES
Por un lado, gracias a nuestro Convenio de Cooperación
Interinstitucional con el Ministerio de Educación, se desarrolló en
conjunto el cuento “Aprendiendo a cuidar mi cuerpo”. En el marco
de la campaña “Yo sé cuidar mi cuerpo”, este cuento tiene como
21,000 objetivo prevenir la violencia contra niños y niñas, y al mismo tiempo
SEGUIDORES enseñarles a proteger su integridad física y mental.

En adición a ello, gracias a una alianza con el Instituto Nacional

de Defensa Civil – INDECI, se desarrolló un cuento denominado
“Aprendiendo a cuidarme ante emergencias y desastres”. Este cuento
3 MILLONES busca promover actitudes preventivas entre los más pequeños de
PÁGINAS VISTAS
casa, abordando emergencias naturales a las cuales nuestro país está

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expuesto, tales como las lluvias intensas, los huaicos, los sismos y los
tsunamis.
Finalmente, se desarrolló junto a la empresa PECSA el cuento
“Aprendiendo a cuidarme al viajar”, cuyo foco principal es la seguridad
vial y la prevención de accidentes.
De otro lado, desde el frente digital, el programa replanteó su estrategia
en redes sociales para poder llegar de mejor manera a sus diversos
públicos objetivos y que logren interiorizar la cultura de prevención.
De este modo, se desarrolló una miniserie digital denominada
“Cómo ser padre y no morir en el intento”, que trae a la vida a la
familia protagonista de los cuentos infantiles de Yo me cuido. De este
modo, la serie aborda en cada capítulo la importancia de promover la
prevención dentro del hogar, a través de situaciones muy cotidianas
para todo padre o madre.
Asimismo, se creó una comunidad en Facebook dirigida a jóvenes
estudiantes, llamada “El Sebas Sabe”. A través de un personaje común
y cercano para este público, se busca promover valores de prevención
utilizando videoblogs y otros materiales audiovisuales.
Alianzas con nuevas entidades
Durante el 2017 se logró gestar un importante número de nuevas
alianzas con diversas instituciones públicas y privadas. Cada una de
ellas nos permitió incrementar el alcance del programa, ya sea a través
de medios presenciales en el aula o a través de medios digitales:
INDECI, Save the Children, Innova Schools, Corporación Radial del
Perú, IPAE, LAMSAC, PECSA, Acepta, Happyland, Artesco Foxxum, La
Revolución, Berries del Perú y Villa Per Sé.
RELACIONES CON COLABORADORES
RIMAC considera que los grandes cambios se generan desde casa. Por
ello, desde el año 2013 se viene desplegando el programa Voluntariado
RIMAC, dirigido a todos nuestros colaboradores y sus familiares.
Nuestro objetivo a través de este programa es continuar construyendo
- 61 -
RELACIONES CON GRUPOS DE INTERÉS
una cultura de prevención y formar en el camino, agentes de cambio
a favor de la sociedad.
Durante el 2017, se continuó formando parte de “Empresas que inspiran”,
la selecta plataforma de las Naciones Unidas integrada por compañías
peruanas convencidas del valor del voluntariado para la empresa y la
sociedad peruana, como un medio poderoso para involucrarse en el
cumplimiento de los Objetivos de Desarrollo Sostenible.
El 2017 fue un año muy especial para nuestro programa de voluntariado
corporativo, ya que experimentó un crecimiento exponencial de más
de 600%: se logró involucrar a 1849 colaboradores, número que
representa más del 50% de nuestra planilla. Asimismo, durante el año
registramos el programa dentro del Sistema Nacional de Voluntariado
del Ministerio de la Mujer y Poblaciones Vulnerables, lo cual permite a
nuestros voluntarios acceder a diversos beneficios.
El 2017 se trató además de un año atípico que nos instó a dar respuesta
inmediata a la emergencia que vivió nuestro país debido al Fenómeno
El Niño Costero y a las heladas que azotaron el sur del Perú.
En este contexto, nuestro Voluntariado RIMAC se desplegó de la
siguiente manera durante el año:
Acciones de respuesta: EMERGENCIAS NATURALES
Fenómeno el Niño Costero
Durante los primeros meses del año, nuestro país se vio afectado por
lluvias intensas y huaicos producto del Fenómeno El Niño Costero.
Ante ello, nuestro programa desplegó diversas acciones de apoyo
para las comunidades afectadas a nivel nacional, logrando un alto
involucramiento de nuestros colaboradores, quienes una vez más
demostraron su vocación de servicio y espíritu solidario.
• Donación de 1 millón de soles en medicamentos
Frente a la difícil situación por la que atravesó nuestro país, nos
unimos a la Clínica Internacional y decidimos sumarnos a la campaña
 Relaciones con
Grupos de Interés
#UnaSolaFuerza donando más de 1 millón de soles en medicamentos
para atender la salud de nuestros miles de compatriotas afectados por
las lluvias, huaicos e inundaciones a nivel nacional.
Para concretar la entrega al Estado a través del Ministerio de la Mujer
y Poblaciones Vulnerables y del Comando Conjunto de las Fuerzas
Armadas, se movilizaron decenas de voluntarios para el armado de
los miles de kits con medicinas para niños y adultos.
• Apoyo de voluntarios en zonas afectadas
Se movilizó un número de colaboradores voluntarios a la zona afectada
por los desbordes del Río Huaycoloro (Chosica - Cajamarquilla),
de la mano con TECHO y el Ministerio de la Mujer y Poblaciones
Vulnerables. Nuestros voluntarios colaboraron en la construcción de
barricadas, así como en la remoción de escombros y recuperación de
las viviendas.
Durante la jornada entregamos además donaciones de productos de
higiene personal, víveres no perecibles, agua, abrigo, entre otros para
la zona.
• Apoyo de voluntarios en clasificación de donaciones
En coordinación con Aporta, el laboratorio de innovación social del
Grupo BRECA, se movilizaron voluntarios RIMAC para la clasificación de
donaciones en un centro comercial en San Borja. Dichas donaciones
fueron destinadas a las personas damnificadas de las zonas de Nazca
y Santa Eulalia.
• Donación de materiales y víveres
RIMAC dirigió una campaña para la recolección de víveres no
perecibles, abrigo y agua para las personas damnificadas, los cuales
fueron llevados al punto de acopio en el Estadio Nacional. Asimismo,
se donaron mochilas de emergencia, mantas polares y material
adicional para la gestión de emergencias naturales al Cuerpo General
de Bomberos Voluntarios del Perú.
- 62 -
De otro lado, en coordinación con el Ministerio de la Mujer y
Poblaciones vulnerables, se atendió el caso de Shande Ramirez, un
adolescente de 14 años que perdió su casa en Chosica y arriesgó
su vida para salvar a sus hermanos. Había recibido una laptop por su
buen desempeño académico, que perdió debido a los huaicos; de este
modo, se le brindó una laptop nueva, así como material de educación
en prevención de nuestro programa “Yo me cuido”.
Heladas y friaje en el sur del país
En articulación con la plataforma “Empresas que Inspiran” y la
organización sin fines de lucro “Kusimayo”, de desplegó al interior de la
compañía la campaña de donación económica #CalorParaPuno.
El objetivo de esta iniciativa fue recaudar fondos para implementar
“Casas Calientes Limpias” en el distrito de Caminaca, en Puno. Ello a
través de tecnologías ecoamigables que permiten elevar hasta en 10°
la temperatura al interior de las casas, al mismo tiempo que disminuyen
la contaminación provocada por las cocinas a fuego abierto y así la
incidencia de enfermedades respiratorias en grandes y pequeños.
Gracias a la donación voluntaria de nuestros colaboradores se logró
recaudar S/ 31,990, que contribuyeron a lograr el objetivo de equipar a
512 familias de Caminaca con estas casas, elevando así su calidad de vida.
VOLUNTARIADO EN COMUNIDADES
En el 2017, RIMAC se alió con TECHO Perú para la organización de eventos
de voluntariado en comunidades vulnerables de Lima Metropolitana. De
este modo, se realizaron cuatro actividades en conjunto.
FonTECHO
Se trata de un fondo concursable orientado a co-financiar proyectos
de mejora de infraestructura. En esta actividad nuestros voluntarios se
dividieron en cuatro grupos y trabajaron como asesores de los proyectos
sociales presentados por las comunidades, realizando visitas a campo
y organizando sesiones de capacitaciones en temas de armado de
presupuesto, cronogramas, entre otros.

De este modo, los cuatro equipos junto a los líderes comunitarios
presentaron sus proyectos ante un jurado que eligió a dos ganadores:
la comunidad “UPIS” en Pachacamac y la comunidad “Talleres
Artesanales”, en San Juan de Miraflores. Ambos proyectos tuvieron
como objetivo construir un muro de contención.
Finalmente, se convocó a una jornada de voluntariado corporativo en
la cual los proyectos ganadores pudieron hacerse realidad. En total,
logramos movilizar a 40 voluntarios RIMAC y beneficiar a más de 250
familias.
VOLUNTARIADO
MEDIOAMBIENTAL
Realizada durante el mes de junio en el marco del Día Mundial del
Medio Ambiente, esta jornada permitió mejorar la calidad de vida
de las 60 familias de la comunidad “14 de febrero” en San Juan de
Lurigancho.
Durante la jornada, los 51 voluntarios convocados arborizaron dos
zonas de la comunidad con 70 árboles de molle e instalaron un
cerco para su protección; asimismo, se realizaron diversas labores de
mejora de infraestructura como el pintado de la loza deportiva y juegos
infantiles. Además, se dictaron talleres para grandes y pequeños sobre
temas como nutrición, primeros auxilios y reciclaje.
VOLUNTARIADO DE TRANSFERENCIA
DE CAPACIDADES
En el mes de agosto, se visitó la comunidad “El Mirador de los
Humedales”, en Ventanilla. Se logró movilizar a 58 voluntarios RIMAC
que realizaron labores de mejora de infraestructura y dictaron talleres
en beneficio de las más de 50 familias de la comunidad.
Se arborizaron cuatro zonas, se pintó un mural en el PRONOEI de la
comunidad, se instalaron bancas de pallet en el parque y se dictaron
sesiones de primeros auxilios, educación financiera, nutrición y cuidado
personal para los padres de familia, niños y niñas de la zona.
- 63 -
RELACIONES CON GRUPOS DE INTERÉS
VOLUNTARIADO NAVIDEÑO
Realizado a vísperas de Navidad, este evento es el más grande del año
en comunidad. En esta ocasión, se visitó la comunidad “La Pradera”,
en Pachacamac, y se trabajó en beneficio de sus más de 60 familias.
Los 90 voluntarios RIMAC participantes levantaron un parque para la
comunidad, realizaron labores de arborización, construyeron juegos
para niños y bancas de pallets, y pintaron un mural. Asimismo, se
dictaron talleres para niños enfocados en motivación, promoción
del deporte y cuidado personal. Se tuvo la oportunidad además de
donar cientos de regalos para los más pequeños de “La Pradera” y sus
comunidades aledañas.
CAMPAÑAS DE DONACIÓN DE SANGRE
En colaboración con el Instituto Nacional de Salud del Niño –
San Borja, durante el 2017 se continuaron realizando campañas
voluntarias de donación de sangre en nuestras diversas sedes de
Lima, concientizando a nuestros colaboradores sobre la importancia
de donar sangre.
En el 2017, se organizaron cuatro campañas que contaron con la
participación de 341 voluntarios y lograron beneficiar a más de 750
niños y niñas pacientes del Hospital, siendo este el año más exitoso
desde que se comenzó esta iniciativa hace tres años.
BANCO DE SANGRE
Nuestra compañía cuenta además con un banco de sangre voluntario
al cual todo colaborador puede acceder en caso lo necesite. De este
modo, se fomenta la confraternidad y, nuevamente, se sensibiliza
sobre la importancia de donar sangre; actualmente este banco cuenta
con cerca de 200 miembros permanentes.
SOCIOS UNICEF
Esta campaña promueve la donación voluntaria por parte de nuestros
colaboradores, con el objetivo de mejorar la calidad de vida de miles
 Relaciones con
Grupos de Interés
de niños y niñas de nuestro país. Las donaciones mensuales permiten
financiar programas de desarrollo enfocados en salud, educación y
protección infantil.
Se cerró el 2017 con 175 voluntarios permanentes de esta iniciativa,
que juntos lograron recaudar más de S/ 34,000 soles durante el año
en beneficio de UNICEF.
RELACIONES CON EL MEDIO AMBIENTE
En el marco de su compromiso con el Medio Ambiente, RIMAC ha
desarrollado una serie de estrategias internas orientadas a reducir
los impactos medioambientales generados por nuestra operación
y, de esa manera, preservar así la calidad de vida óptima para las
generaciones presentes y las futuras.
Nueva medición de nuestra Huella de Carbono
Durante el 2017, se midió nuevamente nuestra Huella de Carbono
Corporativa con el fin de identificar aquellas oportunidades de mejora
que podrían permitir un menor impacto en el medio ambiente.
Compensación de emisiones de Gas de Efecto
Invernadero
Durante el 2017, se midió y compensó el 100% de las emisiones
de Gas de Efecto Invernadero –GEI– generadas por el uso de los
materiales, proceso de fabricación y reparto de nuestras pólizas de
seguros a nivel nacional. Esta compensación la realizamos a través de
la adquisición de bonos de carbono al Proyecto REDD+ de la Reserva
Nacional de Tambopata, que ha logrado los más altos estándares de
acreditación internacional.
Complementariamente, se ha continuado con el uso de bolsas
biodegradables para la protección de las pólizas de seguros que
enviamos a nuestros asegurados.
Consumo y reciclaje de papel
RIMAC ha continuado realizando acciones para disminuir el consumo
de papel, concientizando a nuestros colaboradores sobre la importancia
- 64 -
de racionalizar su uso y reciclar. Cabe destacar por ejemplo que
todas nuestras impresoras están programadas para imprimir a doble
cara, siendo esta la opción predeterminada cuando se imprime un
documento; asimismo, se hace uso de papel bond 100% ecológico
en todas las oficinas de la compañía, elaborado con fibra de caña de
azúcar, reciclable y biodegradable.
Por otro lado, en el 2017 se continuó contribuyendo por sexto año
consecutivo con el acopio y donación de papel en todas nuestras
oficinas de Lima Metropolitana, como parte del programa “Recíclame,
Cumple tu Papel”. Este programa es promovido por Kimberly Clark en
favor de Aldeas Infantiles SOS.
De esta manera, a través de nuestra participación, se realizó un
importante aporte para el financiamiento de proyectos que contribuyan
al desarrollo integral de los niños y niñas de los hogares de Aldeas
Infantiles, así como para la preservación de más de mil árboles que
no serán talados gracias a la producción de papel reciclado.
Plan de Movilidad Urbana Sostenible
En alianza con la Municipalidad de San Isidro, en el 2017 RIMAC se
convirtió en la primera empresa privada del país en contar con un Plan
Institucional de Movilidad Urbana Sostenible con el fin de promover el
transporte no motorizado desde y hacia nuestras oficinas. El próximo
año se efectuará el lanzamiento de este plan junto con diversos
incentivos de cara a los colaboradores que migren hacia medios de
transporte sostenibles.
PROGRAMA DE INVERSIÓN RESPONSABLE (PIR)
Durante el año 2017, formamos parte del Programa de Inversión
Responsable (PIR), entidad sin fines de lucro que promueve la
inversión responsable y sostenible.
Nuestra gestión de activos se ejecuta bajo un marco que considera para
los emisores en el mercado local, los criterios medioambiental, social
y de gobierno corporativa (ASG) como parte del análisis de inversión
en la toma de decisiones, principalmente en sectores sensibles como
minería, energía, servicios públicos, forestal, entre otros.

MEDIOS DE COMUNICACIÓN
Y LÍDERES DE OPINIÓN
La gestión de la comunicación tiene como finalidad fortalecer la
reputación de la compañía en sus principales grupos de interés. RIMAC
es consciente de la responsabilidad que tiene como empresa líder del
mercado, de contribuir a mejorar la compresión y cultura de seguros en
la población y por ello, nuestro enfoque está en la difusión de contenido
utilitario en espacios de alcance masivo en los medios de comunicación
tradicional y, de igual manera, a través de las redes sociales.
En el 2017, RIMAC lideró las comunicaciones del sector seguros con
676 publicaciones (entre generadas y menciones) en diversos medios
de comunicación (diarios, revistas, televisión, radios y páginas web),
obteniendo un 42% del total de noticias aparecidas. Esto supone un
incremento significativo de publicaciones respecto al año anterior, lo
que demuestra un mayor interés de los medios por las noticias del
sector, impulsado por temas coyunturales como el Fenómeno El Niño
Costero y el accionar de las aseguradoras en la atención y la gestión
del riesgo.
Asimismo, durante el año, se afianzó la relación con los principales
medios de comunicación a través de jornadas de capacitación, que
han permitido la actualización de aproximadamente 60 periodistas de
diversos medios en temas de seguros y financieros.
El trabajo desplegado en los diversos frentes ha contribuido a afianzar
a RIMAC como una de las empresas con mejor reputación del país,
siendo considerada en el Top 10 de las empresas más reconocidas en
el Perú, de acuerdo al Monitor Empresarial de Reputación Corporativa
(MERCO).
ESTADO Y ORGANIZACIONES GREMIALES
RIMAC ha afianzado su presencia en los gremios más representativos
relacionados a nuestro sector, a través de la participación en los
diversos Comités, así como en la promoción de iniciativas estratégicas
y sostenibles, enfocadas a mejorar la penetración de los seguros en
el país.
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RELACIONES CON GRUPOS DE INTERÉS
Una de las propuestas de mayor relevancia en la que RIMAC participa
de manera activa a través de APESEG es el proyecto “Finanzas en mi
Colegio”, el cual consiste en incluir temas de prevención en riesgos,
finanzas y seguros en el currículo escolar de los estudiantes de
educación secundaria. Dicho proyecto cuenta con la participación del
Ministerio de Educación, la Superintendencia de Banca Seguros y AFP,
así como de la Asociación de Bancos del Perú, y ha generado buenos
resultados, teniendo un alcance de 150 colegios impactados y cerca
60 mil alumnos beneficiados.
Finalmente, durante este año mantuvimos una actitud proactiva en
los riesgos regulatorios, lo que nos ha permitido involucrarnos más de
cerca en los temas claves de nuestro negocio.
RECONOCIMIENTOS DE LA GESTIÓN
El 2017 fue un año especial pues el esfuerzo desplegado por la
empresa se vio reflejado en una serie de premios y reconocimientos
que impulsa a la compañía a seguir mejorando.
RIMAC es una de las 10 empresas con mejor reputación
en el sector empresarial
En la edición 2017 del Monitor Empresarial de Reputación Corporativa
(MERCO), RIMAC mejoró su posición, ocupando el puesto 8.
RIMAC es una de las 20 empresas preferidas para
trabajar en el país
El Ranking Monitor Empresarial de Reputación Corporativa (MERCO)
Talento 2017 reconoció a RIMAC entre las empresas con mayor
potencial para atraer y retener talento en el país. Nuestra empresa
ascendió tres posiciones en dicho ranking desde la edición anterior,
ocupando ahora el puesto 18.
Empresa preferida por los ejecutivos para adquirir
seguros empresariales
La XVII Encuesta Anual de Ejecutivos, realizada por la Cámara de
Comercio de Lima en el 2017, reconoció a RIMAC como la “Mejor
 Relaciones con
Grupos de Interés

Compañía de Seguros para Empresas” y “Mejor EPS”. La encuesta Buenos empleadores

reveló que sus ejecutivos confían en nuestra compañía para la
adquisición de sus seguros.
Empresas con buenas prácticas de gobierno corporativo
en la Bolsa de Valores de Lima
RIMAC fue reconocida nuevamente por la Bolsa de Valores de Lima
como una de las empresas listadas con las mejores prácticas de Buen
Gobierno Corporativo en el Perú.
La voz del mercado
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) junto con EY reconocieron las
prácticas de Buen Gobierno Corporativo de nuestra empresa.
Reconocimiento “empresa SOS”
RIMAC forma parte de la Asociación de Buenos Empleadores (ABE)
patrocinada por la Cámara de Comercio Peruano Americana, que
realiza un concurso anual cuyo objetivo es mostrar y difundir las
prácticas laborales más destacadas de la industria, así como resaltar los
modelos de gestión más importantes de las empresas participantes.
Perú ALAS20 - agenda líderes sustentables 2020
ALAS20, única iniciativa en Latinoamérica que evalúa, califica y reconoce
integralmente la experiencia en la divulgación de información sobre
prácticas de desarrollo sustentable, gobierno corporativo e inversiones
responsables, en el año 2016 le otorgó a RIMAC el quinto puesto en
la categoría “Empresa líder en Gobierno Corporativo” y el sexto puesto
en “Empresa líder en Sustentabilidad”.

RIMAC fue reconocida por el Ministerio del Trabajo y Promoción del

Empleo y por el Ministerio del Interior por su aporte al país durante la
emergencia nacional del Fenómeno El Niño Costero.

La primera empresa latinoamericana en auditar su

gestión de responsabilidad social según la norma
internacional ISO 26000:2010

RIMAC se mantuvo en el nivel “Avanzado” de la norma ISO

26000:2010. Esto ha sido el resultado de nuestras adecuadas políticas
de Responsabilidad Social, las cuales cubren todas las expectativas
correspondientes a la materia e incluyen evidencias que prueban
nuestras acciones y gestiones en dicha área.

- 66 -
- 67 -
AGENCIAS EN LIMA Y PROVINCIAS

OFICINA PRINCIPAL Calle Las Begonias 475, Piso 3,

San Isidro, Lima
Telf: 411-1000 Fax: 421-0555

WEB SITE www.rimac.com

ATENCIÓN AL CLIENTE atencionalcliente@rimac.com.pe

REDES /RIMACSEGUROS

/RIMACSEGUROS

/RIMACSEGUROS

/ RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS

CENTROS DE ATENCIÓN Centros de Atención a Clientes

LIMA Av. Comandante Espinar 689,
Miraflores

Av. Paseo de la República 3082,

San Isidro

Av. Paseo de la República 3505, Piso 1,

San Isidro

Centro de Atención a Corredores

Av. Paseo de la República 3505, Piso 2,
San Isidro

- 68 -
CENTROS DE ATENCIÓN Arequipa
PROVINCIAS Pasaje Belén 103, Urb. Vallecito

AGENCIAS EN LIMA Y PROVINCIAS

Telf: (054) 38-1700

Chiclayo
Av. Salaverry 560, Urb. Patazca
Telf: (074) 48-1400

Huancayo
Jirón Áncash 125
Telf: (064) 23-1801

Piura
Calle Libertad 450-454
Telf: (073) 28-4900

Trujillo
C.C. Mall Aventura Plaza
Av. América Oeste 750, local 1004,
Urb. El Ingenio
Telf: (044) 48-5200

- 69 -
ESTADOS
FINANCIEROS
AUDITADOS
RIMAC declara expresamente que durante los últimos dos años no se ha producido la renuncia o
destitución del principal funcionario contable o de auditoría de la empresa. Además, indica que no
ha ocurrido ningún cambio de los auditores externos durante el período 2017.

RIMAC declara, de igual manera, que durante el periodo 2017 los auditores externos no han
emitido ninguna opinión con salvedad o negativa acerca de los estados financieros de la empresa
o de las personas sobre las que ejerce control.

- 70 -
 ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS
Estados financieros separados al 31
de diciembre de 2017 y de 2016
junto con el dictamen de los auditores
independientes

- 71 -
Dictamen
de los auditores
independientes

A los señores Accionistas de Rímac Seguros y Reaseguros

1. Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos

de Rímac Seguros y Reaseguros (empresa subsidiaria de Breca
Seguros y Salud S.A.C. e Inversiones Breca S.A. al 31 de diciembre
de 2017 y de 2016, respectivamente) que comprenden el
estado separado de situación financiera al 31 de diciembre de
2017 y de 2016, y los correspondientes estados separados de
resultados, estado separado de resultados y otro resultado integral,
de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los
años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas
contables significativas y otras notas explicativas.

RESPONSABILIDAD DE LA GERENCIA SOBRE LOS ESTADOS

FINANCIEROS SEPARADOS

2. La Gerencia es responsable de la preparación y presentación

razonable de estos estados financieros separados de acuerdo con
los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú
para empresas de seguros, establecidos por la Superintendencia
de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones (SBS) y del control interno que la Gerencia determina
que es necesario para permitir la preparación de estados financieros
separados que estén libres de errores materiales, ya sea debido a
fraude o error.

RESPONSABILIDAD DEL AUDITOR

3. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos

estados financieros separados basada en nuestras auditorías.
Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con las Normas
Internacionales de Auditoría aprobadas para su aplicación en
el Perú por la Junta de Decanos de Colegios de Contadores
Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos con
requerimientos éticos, planifiquemos y realicemos la auditoría
para obtener seguridad razonable de que los estados financieros
separados están libres de errores materiales.

Una auditoría implica realizar procedimientos para obtener

- 72 -

evidencia de auditoría sobre los saldos y las divulgaciones en los
estados financieros separados. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, incluye la evaluación de los riesgos
de que existan errores materiales en los estados financieros
separados, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluación
de riesgos, el auditor toma en consideración el control interno
pertinente de la Compañía para la preparación y presentación
razonable de los estados financieros separados a fin de diseñar
procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero
no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del
control interno de la Compañía.
Una auditoría también comprende la evaluación de si los principios
de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones
contables realizadas por la Gerencia son razonables, así como una
evaluación de la presentación general de los estados financieros
separados.
ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS
Perú, y reflejan la inversión en su compañía subsidiaria al valor
de participación patrimonial (ver nota 13) y no sobre una base
consolidada. Estos estados financieros deben leerse conjuntamente
con los estados financieros consolidados de Rímac Seguros y
Reaseguros y Subsidiarias, que se presentan por separado y sobre
los cuales hemos emitido una opinión sin salvedades el 22 de
febrero de 2018.
Lima, Perú
22 de febrero de 2018
Refrendado por:

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido

es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para Víctor Camarena
nuestra opinión de auditoría. C.P.C.C. Matrícula N° 22566

OPINIÓN

4. En nuestra opinión, los estados financieros separados adjuntos,

presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos,
la situación financiera de Rímac Seguros y Reaseguros al 31 de
diciembre de 2017 y de 2016, y su desempeño financiero y sus
flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo
con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú
para empresas de seguros, establecidos por la Superintendencia de
Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones
descritos en la nota 3.

USO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

5. Los estados financieros separados adjuntos de Rímac Seguros

y Reaseguros fueron preparados para cumplir con los requisitos
sobre la presentación de información financiera vigentes en el

- 73 -
ESTADO SEPARADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016

Nota 2017 2016

S/(000) S/(000)
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 4 317,441 379,474
Inversiones a valor razonable con cambios en resultados 5 669,572 529,989
Inversiones disponibles para la venta, neto 10 52,508 211,459
Inversiones a vencimiento 11 54,505 33,461
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto 6 1,010,437 962,055
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto 7 334,551 122,729
Activos por reservas técnicas a cargo de reaseguradores 7 1,605,388 1,195,183
Cuentas por cobrar diversas, neto 8 95,834 100,112
Impuestos y gastos pagados por adelantado 9 178,288 173,332
Total activo corriente 4,318,524 3,707,794
Activos por reservas técnicas a cargo de reaseguradores 7 320,509 336,433
Impuestos y gastos pagados por adelantado a largo plazo 9 3,951 5,294
Inversiones disponibles para la venta, neto 10 2,789,841 2,446,640
Inversiones a vencimiento 11 4,077,096 3,844,850
Propiedades de inversión 12 210,706 133,668
Inversión en subsidiaria 13 209,911 239,763
Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 14 202,457 257,195
Intangibles, neto 15 223,505 290,998
Activo por impuesto a la renta diferido, neto 22(a) 29,265 47,579
Total activo 12,385,765 11,310,214
Cuentas contingentes y de orden 25 2,504,105 6,548,600

- 74 -
 ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS
Nota 2017 2016
S/(000) S/(000)
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Tributos, participaciones y cuentas por pagar diversas 16 291,598 288,371
Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares 17(a) 93,013 85,947
Cuentas por pagar a asegurados 17(b) 119,452 108,530
Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores 18 699,988 592,478
Reservas técnicas por siniestros 19 2,341,527 1,956,893
Total pasivo corriente 3,545,578 3,032,219
Tributos, participaciones y cuentas por pagar diversas 16 67,422 118,395
Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores 18 517 1,652
Reservas técnicas por primas y riesgos catastróficos 20 6,775,945 6,312,981
Ganancias diferidas 21 281,005 247,973
Total pasivo 10,670,467 9,713,220
Patrimonio neto 23
Capital social 1,260,000 1,158,473
Reserva legal 231,866 210,193
Resultados no realizados, neto 128,821 18,757
Resultados acumulados 94,611 209,571
Total patrimonio neto 1,715,298 1,596,994
Total pasivo y patrimonio neto 12,385,765 11,310,214
Cuentas contingentes y de orden 25 2,504,105 6,548,600

- 75 -
ESTADO SEPARADO DE RESULTADOS
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016

Nota 2017 2016

S/(000) S/(000)
Primas de seguros y reaseguros aceptado, neto 35 3,571,736 3,553,274
Ajuste de reservas técnicas de primas de seguros y reaseguro
35 (529,083) (395,165)
aceptado
Total primas netas del ejercicio 3,042,653 3,158,109
Primas cedidas 35 (1,184,520) (1,226,328)
Ajuste de reservas técnicas de primas cedidas 35 (6,727) (14,850)
Total primas cedidas netas del ejercicio (1,191,247) (1,241,178)
Primas ganadas netas 1,851,406 1,916,931
Siniestros de primas de seguros, neto (2,643,058) (1,670,156)
Siniestros de reaseguros aceptado, neto (7,646) (4,960)
Siniestros de primas cedidas 1,542,683 602,852
Recuperos y salvamentos, neto 35,432 36,393
Siniestros incurridos netos 35 (1,072,589) (1,035,871)
Resultado técnico bruto 778,817 881,060
Comisiones sobre primas de seguros 35 (308,318) (307,742)
Ingresos técnicos diversos 26 y 35 80,906 82,521
Gastos técnicos diversos 26 y 35 (356,948) (373,301)
Resultado técnico, neto 35 194,457 282,538
Ingresos de inversiones y financieros 27 501,887 500,349
Gastos de inversiones y financieros 27 (89,715) (37,748)
Gastos de administración, neto 28 (552,956) (523,201)
Diferencia en cambio, neta 33.2(d) (i) 9,400 (8,215)
Resultados de operación 63,073 213,723
Impuesto a la renta 22(b) - -
Utilidad neta 63,073 213,723
Utilidad por acción básica y diluida (en soles) 23(f) 0.05 0.17
Promedio ponderado del número de acciones en
23(f) 1,260,000,000 1,260,000,000
circulación (en unidades)

- 76 -
 ESTADO SEPARADO DE RESULTADOS
Y OTRO RESULTADO INTEGRAL
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Nota 2017 2016
S/(000) S/(000)
Utilidad neta del año 63,073 213,723
Otros resultados integrales del año
Diferencia de cambio de inversiones disponibles para la venta 23(c) (8,060) 2,918
Ganancia (pérdida) neta de inversiones disponibles para la
venta:
Instrumentos financieros de capital 23(c) 15,178 26,421
Instrumentos financieros de deuda 23(c) 84,892 57,737
Resultado no realizado de inversión en subsidiaria 23(c) (22) 878
Impuesto a la renta relacionado a inversiones disponibles para
23(c) (7,579) (1,754)
la venta
Resultado no realizado proveniente de instrumentos de
cobertura de flujos de efectivo
Swap 23(c) 36,390 45,862
Efecto impositivo 23(c) (10,735) (11,990)
Otros resultados integrales del año,
110,064 120,072
neto de impuesto a la renta
Total resultados integrales del año 173,137 333,795

- 77 -
ESTADO SEPARADO DE CAMBIOS
EN EL PATRIMONIO NETO
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016

Fondos Propios
Número de Resultados Total
Capital Reserva Resultados
acciones Total no patrimonio
Social Legal acumulados
en circulación realizados neto
En miles
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
de unidades

Saldos al 1 de enero de 2016 1,015,000 1,015,000 187,483 208,424 1,410,907 (101,315) 1,309,592
Resultado integral
Otros resultados integrales,
neto de su efecto impositivo, nota - - - - - 115,063 115,063
23(c)
Ajustes en resultados acumulados,
nota 23(d)(ii) - - - - - 5,009 5,009

Utilidad neta del año - - - 213,723 213,723 - 213,723

Total resultado integral - - - 213,723 213,723 120,072 333,795
Capitalización de resultados
acumulados, 143,473 143,473 - (143,473) - - -
nota 23(a)
Transferencia a reserva legal, nota
- - 21,367 (21,367) - - -
23(d)(i)
Pago de dividendos, nota 23(d)(i) - - - (42,734) (42,734) - (42,734)
Transferencia de dividendos caducos,
- - 1,343 - 1,343 - 1,343
nota 23(e)
Ajustes en resultados acumulados,
- - - (5,002) (5,002) - (5,002)
nota 23(d)(ii)
Saldos al 31 de diciembre de 2016 1,158,473 1,158,473 210,193 209,571 1,578,237 18,757 1,596,994
Resultado integral
Otros resultados integrales, neto de
- - - - - 110,064 110,064
su efecto impositivo, nota 23(c)
Utilidad neta del año - - - 63,073 63,073 - 63,073
Total resultado integral - - - 63,073 63,073 110,064 173,137
Capitalización de resultados
101,527 101,527 - (101,527) - - -
acumulados, nota 23(a)
Transferencia a reserva legal, nota
- - 21,372 (21,372) - - -
23(d)(i)
Pago de dividendos, nota 23(d)(i) - - - (53,430) (53,430) - (53,430)
Transferencia de dividendos caducos,
- - 301 - 301 - 301
nota 23(e)
Ajustes en resultados acumulados,
- - - (1,704) (1,704) - (1,704)
nota 23(d)(ii)
Saldos al 31 de diciembre de 2017 1,260,000 1,260,000 231,866 94,611 1,586,477 128,821 1,715,298

- 78 -
ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016

2017 2016
S/(000) S/(000)

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Actividades de operación
Utilidad neta del año 63,073 213,723
Más (menos) partidas que no representan desembolsos
de efectivo para conciliar la utilidad neta con el efectivo y
equivalente de efectivo proveniente de las actividades de
operación
Ajuste de reservas técnicas por primas y riesgos catastróficos 529,083 395,165
Ajuste de reservas técnicas de siniestros - SONR 43,236 54,577
Provisión para cuentas de cobranza dudosa, neto de recuperos (11,822) 19,018
Depreciación y amortización 66,562 56,751
Pérdida por baja y venta de activos fijos e intangibles 40,400 9,441
Valorización de las inversiones a valor razonable con cambios
(44,417) (46,505)
en resultados y VAC
Intereses devengados neto de cobros 46,885 38,051
Participación en los resultados de subsidiaria 28,126 (38,587)
Estimación de primas de seguros previsionales (1,102) (4,583)
Valor razonable de instrumentos financieros derivados (1,357) (92)
Deterioro de valor de los inmuebles, mobiliario y equipo 235 -
Deterioro de inversiones financieras (3,979) 6,712
Diferencia en cambio (39,859) (44,108)
Otras provisiones 7,860 3,194
Utilidad neta en la venta de inversiones (54,044) (45,927)
Cambios en las cuentas de activos y pasivos operativos
(Aumento) disminución en los activos operativos -
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros 15,804 206,819
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores (217,106) (34,053)
Activos por reservas técnicas a cargo de reaseguradores (426,569) (3,569)
Cuentas por cobrar diversas (4,070) (37,233)
Gastos pagados por adelantado (4,956) 6,166
Aumento (disminución) en los pasivos operativos -
Tributos, participaciones y cuentas por pagar diversas (23,065) (38,598)
Cuentas por pagar a asegurados, intermediarios y auxiliares 17,988 (42,676)
Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores 60,653 (27,191)
Reservas técnicas por siniestros y por primas 453,045 52,907
Ganancias diferidas 33,032 (31,587)
Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 573,636 630,329

- 79 -
ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016

CONTINUACIÓN

2017 2016
S/(000) S/(000)
Actividades de inversión
Compra de inversiones financieras (3,977,081) (4,035,035)
Venta de inversiones financieras 3,431,549 3,644,780
Compra de inmuebles, mobiliario y equipo (37,056) (50,079)
Venta de equipos de cómputo - 7,109
Compra de inversiones en inmuebles (1,066) (3,394)
Compra de intangibles (23,882) (63,516)
Dividendos cobrados 14,821 19,632
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (592,715) (480,503)
Actividades de financiamiento
Pago de dividendos (53,430) (42,734)
Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento (53,430) (42,734)
(Disminución) aumento neta del efectivo y equivalente de
(72,509) 107,092
efectivo
Diferencia de cambio sobre el efectivo y equivalentes al
10,476 16,937
efectivo
Saldo del efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 379,474 255,445
Saldo del efectivo y equivalente de efectivo al final del año 317,441 379,474
Transacciones que no han generado flujos de efectivo
Cambio en el valor razonable de derivado de cobertura (50,598) (54,536)
Transferencia de dividendos caducos 301 1,343

- 80 -
 Notas a los
Estados Financieros
Rímac Seguros y Reaseguros

- 81 -
Rímac Seguros y Reaseguros

Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016

1. Identificación y actividad económica

(a) Identificación -
Rímac Seguros y Reaseguros (en adelante “la Compañía”) se constituyó en el Perú el 26 de
setiembre de 1896, como “Compañía de Seguros Rímac". El 24 de abril de 1992, la Compañía se
fusionó con “Compañía Internacional de Seguros del Perú”, constituida el 17 de agosto de 1895;
adoptando a partir de dicha fecha la denominación de Rímac Internacional Compañía de Seguros
y Reaseguros. Posteriormente, en sesión de directorio de fecha 22 de febrero de 2012, cambió
dicha denominación a su actual denominación social.

Al 31 de diciembre de 2017, Breca Seguros y Salud S.A.C. es el principal accionista de la

Compañía con una participación en el capital social del 78.62 por ciento (Inversiones Breca S.A.
con una participación del 69.12 por ciento al 31 de diciembre de 2016).

En setiembre de 2017, el accionista no controlador Minsur S.A. vendió el 9.5 por ciento de las
acciones de la Compañía, mantenidos bajo su titularidad, a favor de Inversiones Breca S.A. Como
resultado de ello, la participación de Inversiones Breca S.A. y Minsur S.A. en el capital de la
Compañía ascendió a 78.62 y 5 por ciento respectivamente, a esa fecha.

En setiembre de 2017, Inversiones Breca S.A. decidió hacer una reorganización societaria y su
participación en el capital social de sus empresas subsidiarias fue dividida en segmentos de
negocio, creando holdings para el control directo de dichos segmentos. Como consecuencia de
dicha distribución, la Compañía forma parte del segmento seguros y salud y está bajo el control
de Breca Seguros y Salud S.A.C. a partir del 1 de noviembre de 2017, la cual posee el 78.62 por
ciento en el capital social de la Compañía desde esa fecha.

El domicilio legal de la Compañía, está ubicado en Avenida Paseo de la República N° 3505, San
Isidro, Lima.

(b) Actividad económica -

La actividad económica principal de la Compañía comprende la contratación y administración de
operaciones de seguros y reaseguros de riesgos generales y de vida, así como la realización de
inversiones financieras, inmobiliarias y de actividades conexas, dentro de los alcances de la Ley
N°26702 - Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (en adelante “la SBS”), modificada por el Decreto
Legislativo N°1028, y/o de acuerdo con las disposiciones emitidas por la SBS.

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, el ramo de rentas vitalicias representa el 10.23 y 9.11

por ciento de los ingresos por primas de la Compañía, respectivamente, ver nota 35; y tal como
se indica en el punto (e) siguiente, la reducción de las rentas vitalicias de jubilación en
aproximadamente 58 por ciento con respecto al año 2016 se generó por efecto de la libre

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

disponibilidad de la Cuenta Individual de Capitalización (CIC) del afiliado a una AFP que opte por
jubilarse. Asimismo, a la fecha de los estados financieros separados, la Compañía mantiene
1,824 y 1,938 contratos bajo la modalidad de rentas diferidas, que forman parte de las
obligaciones por contratos de seguros de rentas incluidas en el rubro de “Reservas técnicas por
primas y riesgo catastrófico”, ver nota 20; cuya reserva asciende a S/577,909,000 y
S/598,452,000 al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, respectivamente, y cuyo pago de las
anualidades a favor del asegurado durante el año 2018 hasta el año 2021 serán efectuadas por
la AFP respectiva definida por el contratante.

(c) Subsidiarias -
La Compañía es propietaria del 99.30 por ciento de las acciones de Rímac S.A. Entidad

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Prestadora de Salud (en adelante “Rímac EPS”), empresa que inició sus operaciones en octubre
de 1998 y cuyo objetivo es prestar servicios de atención para la salud dentro del marco de la Ley
N°26790 - Ley de Modernización de la Seguridad Social. A su vez, Rímac EPS tiene
participaciones en las siguientes subsidiarias, ver notas 1(d), 3(l) y 13:

(i) Clínica Internacional (en adelante “la Clínica”): Inició sus operaciones el 29 de mayo de
1959 para dedicarse a la prestación de servicios médicos integrales en las áreas de
emergencia, atención ambulatoria, hospitalización, atención domiciliaria y servicios
auxiliares propios de la actividad. Para el desarrollo de sus actividades la Compañía
utiliza inmuebles bajo contratos de arrendamientos operativos con empresas vinculadas
al Grupo Breca donde funciona la sede principal, una torre nueva y Medicentros,
ubicados en los distritos de Lima, San Borja, San Isidro, Surco y en la ciudad de Huaraz,
respectivamente, en los que brinda atención ambulatoria. Al 31 de diciembre de 2017 y
de 2016, Rímac EPS posee el 99 y 98.99 por ciento, respectivamente, de las acciones
de la Clínica.

A partir del mes de julio de 2013, la Clínica adquirió el 96.46 por ciento de las acciones
de Clínica San Miguel de Piura, fusionando sus operaciones en noviembre de 2013. Al
31 de diciembre de 2017, la Clínica registró una pérdida por cierre de operaciones de la
sede San Miguel de Piura por aproximadamente S/50,796,000 debido al cese de las
operaciones de dicha clínica. Asimismo, a partir del 1 de enero de 2016, la Clínica
fusionó al Instituto Oncológico Miraflores (en adelante “IOM”), entidad que tenía como
actividad principal la prestación de servicios médicos y asistenciales, relacionados con la
salud y el tratamiento de enfermedades oncológicas. En febrero de 2017, SUSALUD
requirió a la Clínica el cierre temporal de su sede de Miraflores; y se cumplan con las
atenciones sólo en las sedes de la Clínica mientras se cumplan con las subsanaciones de
SUSALUD.

(ii) Servicios de Auditoría y Salud S.A.C. (en adelante “SAS”): Fue constituida el 29 de
noviembre de 2001 y se dedica a actividades de prestación de salud, Rímac EPS posee el
99 por ciento de su capital social.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

(iii) Servicios Médicos Ambulatorios S.A. (en adelante “SMA”): Fue constituida el 12 de
diciembre de 2012, en sociedad con Guerrero y Asociados Inversiones S.A.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, Rímac EPS tiene una participación del 82.21 y 70
por ciento, respectivamente. El objetivo comercial de esta entidad es la creación y
administración de centros de atención médica ambulatoria en diferentes ciudades del
Perú. Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, esta entidad posee cuatro centros de
atención en el Perú.

(d) Estados financieros separados -

Los estados financieros separados adjuntos (en adelante “estados financieros”), reflejan la
actividad individual de la Compañía, sin incluir los efectos de la consolidación de estos estados
financieros con su subsidiaria Rímac EPS y subsidiarias. Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016,
esta inversión se registra por el método de participación patrimonial determinado sobre la base
de los estados financieros de su subsidiaria elaborados de acuerdo a Principios de Contabilidad
Generalmente aceptados en el Perú para empresas prestadoras de salud, establecidos por
SUSALUD. Este registro contable permite reflejar en una sola línea en el estado separado de
situación financiera y en el estado separado de resultados de la Compañía los mismos efectos que
la consolidación proporciona al seguir el método de integración global.

A continuación se presenta la información financiera relevante correspondiente a los estados

financieros de Rímac EPS y de sus principales subsidiarias de ésta al 31 de diciembre de 2017 y
de 2016, antes de ajustes por consolidación, para propósitos informativos:

Rímac EPS
_________________________________
2017 (iv) 2016
S/(000) S/(000)

Estado de situación financiera

Activo corriente (i) 300,065 249,557
Inversión en subsidiarias 153,620 189,366
Total activo (ii) 471,301 459,469
Pasivo corriente 259,911 218,015
Total pasivo 259,911 218,015
Patrimonio neto 211,390 241,454

Estado de resultados
Primas netas ganadas y/o aportes netos 883,496 847,064
Resultado técnico bruto 144,358 147,320
Resultado técnico neto 93,023 101,705
(Pérdida) utilidad neta (iii) (28,326) 38,862

(i) Al 31 de diciembre de 2017, corresponde principalmente al saldo mantenido en efectivo y

equivalentes de efectivo y aportes por cobrar por S/182,986,000 y S/103,051,000,
respectivamente (S/113,343,000 y S/95,562,000, respectivamente, al 31 de diciembre de 2016).
Asimismo, al 31 de diciembre de 2017, la subsidiaria Rímac EPS mantiene aportes por cobrar a su
subsidiaria Clínica Internacional por aproximadamente S/598,000 (S/505,000 al 31 de diciembre de

- 84 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

2016) y un préstamo por cobrar a su subsidiaria Servicios Médicos Ambulatorios por

aproximadamente S/5,482,000 (S/2,482,000 al 31 de diciembre de 2016).

(ii) La subsidiaria Rímac EPS mantiene al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 una plusvalía de
S/9,659,000 y activos intangibles cuyo valor neto de amortización acumulada asciende a
S/2,746,000 y S/3,249,000, respectivamente. Estos dos conceptos corresponden a la adquisición
del Instituto Oncológico de Miraflores en setiembre de 2012. En base a las evaluaciones realizadas, la
Gerencia de la Compañía considera que no hay situaciones que indiquen que existe un deterioro en el
valor neto de estos activos al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, respectivamente.

(iii) Incluye el efecto en resultado del período por la medición bajo el método de participación patrimonial
de la inversión en su subsidiaria Clínica Internacional, correspondiente a una pérdida de

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

S/35,968,000 y una ganancia de S/23,780,000 al 31 de diciembre de 2017 y de 2016,
respectivamente.

(iv) Los estados financieros al 31 de diciembre de 2017 de esta subsidiaria, han sido auditados por otros
auditores independientes, cuyo dictamen sin salvedades tiene fecha 14 de febrero de 2018.

Servicios Médicos
Clínica Internacional (ii)
_______________________________ Ambulatorios (ii)
_______________________________
2017 2016 2017 2016
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Estado de situación financiera

Total activo (i) 351,806 381,544 15,986 17,784
Total pasivo 196,850 190,256 22,160 20,388
Patrimonio neto 154,956 191,282 (6,175) (2,604)

Estado de resultados
Ingresos 504,629 499,831 10,780 9,818
Utilidad (pérdida) operativa (27,530) 45,144 (8,362) (7,244)
Utilidad (pérdida) neta (36,331) 23,634 (12,571) (5,270)

(i) Al 31 de diciembre de 2017, la subsidiaria Clínica Internacional mantiene una plusvalía de

S/4,252,000, correspondiente a la adquisición de la Clínica San Lucas en diciembre de 2006.
Asimismo, durante el año 2017, esta subsidiaria registró una pérdida por deterioro sobre las
inversiones mantenidas por la adquisición de la Clínica San Miguel, reduciendo el valor en libros de la
plusvalía, activos intangibles y activos fijos por S/37,730,000, S/1,025,000 y S/12,041,000,
respectivamente. Al 31 de diciembre de 2016, la subsidiaria Clínica Internacional mantenía una
plusvalía de S/41,982,000 (correspondiente a la adquisición de la clínica san Lucas y de la Clínica San
Miguel por aproximadamente S/4,252,000 y S/ 37,730,000, respectivamente). Asimismo, a esa
fecha, el valor neto de los activos intangibles resultantes de amortización acumulada ascendía a
S/1,086,000 y S/1,350,000, respectivamente.

(ii) Los estados financieros de estas subsidiarias han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF), aprobadas por el IASB.

- 85 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Los estados financieros adjuntos de la Compañía al 31 de diciembre de 2016 y por el año

terminado en esa fecha fueron aprobados por la Junta General de Accionistas del 28 de marzo de
2017. Los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2017 han sido aprobados
por la Gerencia el 30 de enero de 2018 y están sujetos a la aprobación final del Directorio y de la
Junta General de Accionistas a realizarse durante el primer trimestre del año 2018. En opinión
de la Gerencia, los estados financieros adjuntos serán aprobados sin modificaciones.

Los estados financieros de sus subsidiarias Rímac EPS, Clínica Internacional y Servicios Médicos
Ambulatorios S.A., al 31 de diciembre de 2016 y por el año terminado en esa fecha, fueron
aprobados en sus Juntas Generales de Accionistas durante el primer trimestre de 2017. Los
estados financieros de estas subsidiarias, al 31 de diciembre de 2017, han sido aprobados por las
Gerencias de las compañías y serán presentados para la aprobación de sus Directorios y de sus
Juntas Generales de Accionistas a realizarse durante el primer trimestre del año 2018. En
opinión de la Gerencia, los estados financieros de sus subsidiarias serán aprobados sin
modificación alguna.

(e) Ley sobre libre disponibilidad de la Cuenta Individual de Capitalización (CIC) –

En abril de 2016, el Congreso aprobó la Ley que modifica el Texto Único Ordenado de la Ley del
Sistema Privado de Administración de Fondo de Pensiones, aprobado por el Decreto Supremo
N°054-97-EF, a través de la cual los afiliados de las Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones (AFP) que cumplan los 65 años y se jubilen, podrán elegir entre recibir la pensión que
le corresponda en cualquier modalidad de retiro (rentas vitalicias de jubilación) o solicitar a la
AFP la entrega del 95.5 por ciento del total del fondo disponible de su CIC. Asimismo,
excepcionalmente, el afiliado podrá usar hasta el 25 por ciento acumulado en la CIC para pagar la
cuota inicial y/o amortizar la deuda de un crédito hipotecario de una primera vivienda.

En el 2017, los ingresos por primas de seguros de rentas de jubilación han disminuido en un 58
por ciento con respecto al período 2016 (S/59,311,000 y S/141,057,000 en los períodos 2017
y 2016, respectivamente). Asimismo, a nivel del mercado asegurador, las primas por rentas de
jubilación disminuyeron en aproximadamente un 61 por ciento. La Gerencia de la Compañía ha
evaluado el impacto de esta Ley y como resultado de dicha evaluación considera que esta no
afecta la continuidad de las operaciones de la Compañía.

Asimismo, ante la disminución en el primaje de rentas por sobrevivencia, en setiembre de 2016,

la Compañía obtuvo la aprobación por parte de SBS para la suscripción de tres tipos de productos
relacionados al riesgo de Renta Particular, mediante los cuales se otorga una renta por
sobrevivencia hasta el fallecimiento o fin de vigencia de la póliza, según el plan contratado,
ofreciendo cláusulas adicionales tales como: pago de beneficiarios, condición especial de periodo
garantizado, devolución de prima, entre otros. Durante el 2017 y 2016, la Compañía ha
reconocido primas netas ganadas ascendente a S/139,358,000 y S/5,247,000 por este riesgo,
respectivamente, ver nota 35, y representa el 3.9 y 0.1 por ciento del total de la producción de
cada periodo.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

(f) Ley de reforma del Sistema Privado de Pensiones –

En julio de 2012, se publicó la Ley N° 29903 - “Ley de reforma del Sistema Privado de
Pensiones”, la cual introdujo modificaciones al Texto Único Ordenado de la Ley del Sistema
Privado de Pensiones (en adelante “SPP”), aprobado mediante Decreto Supremo N°054-97-EF y
tuvo como finalidad alinear los intereses de los afiliados y las Administradoras de Fondo de
Pensiones (en adelante “AFP”), propiciando una mayor rentabilidad de los fondos que serán
destinados a las pensiones, el aumento de la cobertura de afiliados, así como la mejora del
servicio que brindan las AFP. Dentro de los servicios que prestan las AFP a sus afiliados se
encuentra el seguro de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio; el cual es otorgado por una
compañía de seguros de vida con un período de cobertura anual y cuya prima se determina sobre
la base de una licitación entre las compañías de seguro supervisadas por la SBS.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Las operaciones relacionadas con esta cobertura, relacionadas con la estimación y cobro de la
prima, aceptación y rechazo de siniestros, cálculo de los siniestros liquidados y pendientes de
liquidación, así como el cálculo de los siniestros ocurridos y no reportados, son realizadas por el
Departamento de Invalidez y Sobrevivencia (en adelante el “DIS”) el cual fue creado el 1 de
agosto de 2012 como un área independiente a la Asociación Peruana de Empresas de Seguros
(APESEG).

La reforma del Sistema Privado de Pensiones dividió la cartera de los afiliados en siete
fracciones, de modo que las compañías de seguros manejen tanto las obligaciones como los
derechos de manera conjunta. Así cuando un afiliado requiera una pensión, ésta se dividirá en
siete partes y cada Compañía tendrá que asumir la porción que corresponda. La prima que se
establece para el pago de seguro es igual para todos los afiliados del sistema privado de
pensiones, la cual resulta del proceso de licitación descrita anteriormente. Al 31 de diciembre de
2017, la Compañía mantiene reservas técnicas correspondiente a contratos colectivos SISCO de
vigencias anteriores (cartera run-off) por S/126,010,000 (S/21,658,000 y S/104,352,000
correspondientes a la primera y segunda licitación, respectivamente). Al 31 de diciembre de
2016, la Compañía mantenía reservas técnicas correspondientes a dichos contratos por
S/272,051,000 (S/37,222,000 y S/234,829,000 correspondientes a la primera y segunda
licitación, respectivamente).

En diciembre de 2014, se efectuó la segunda convocatoria para la “Licitación Pública

N°02/2014” a través de la cual se seleccionaron las empresas de seguros que administrarán los
riesgos de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio en el sistema privado de pensiones bajo
una póliza de seguros colectiva (denominada SISCO) cuya cobertura inició el 1 de enero de 2015
con una vigencia hasta el 31 de diciembre de 2016. Como resultado del proceso de licitación, la
Compañía resultó adjudicataria, obteniendo dos séptimas partes de la cartera.

En diciembre de 2016, se efectuó la tercera convocatoria para la “Licitación Pública N°03/2016”

cuya cobertura iniciará el 1 de enero de 2017 con una vigencia hasta el 31 de diciembre de
2018. Como resultado del proceso de licitación, la Compañía resultó adjudicataria, obteniendo
dos séptimas partes de la cartera.

- 87 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Durante los años 2017 y 2016, tal como se detalla en la nota 35, la Compañía obtuvo como
ingresos por primas por este negocio el importe aproximado de S/284,015,000 y
S/255,061,000, respectivamente, y los siniestros relacionados con este riesgo ascendieron a
S/232,487,000 y S/267,226,000, respectivamente. Cabe indicar que los contratos de seguro
asociados a este riesgo se encuentran reasegurados al cien por ciento al 31 de diciembre de
2017 (noventa por ciento al 31 de diciembre de 2016).

(g) Mercado financiero –

Durante los años 2017 y 2016, la volatilidad de los precios de los instrumentos financieros en los
mercados se ha visto influenciada por diferentes eventos ocurridos en los mercados globales,
principalmente relacionados con la expectativa del programa económico del nuevo gobierno de
Estados Unidos, el desempeño de la economía china, el incremento de los precios de los
commodities, la salida de Inglaterra de la Unión Europea, la coyuntura política del país por efecto
del caso Odebretch, entre otros.

En opinión de la Gerencia, los riesgos de una desaceleración de la economía nacional no han

desaparecido; y por consiguiente, la volatilidad de los mercados financieros se mantendrá. Cabe
indicar que durante los años 2017 y 2016, esta volatilidad tuvo un impacto importante en el
valor razonable neto de la diferencia en cambio de las inversiones financieras de la Compañía,
ver notas 5(b), 10(b) y 11(m). La Gerencia seguirá monitoreando de forma permanente esta
situación y considera que los impactos de esta incertidumbre en los mercados financieros no
afectarán en forma significativa la situación económica financiera por la diversificación de sus
instrumentos financieros y su gestión de riesgos apropiadas.

(h) Nuevo Reglamento de gestión actuarial para empresas de seguros-

El 16 de julio de 2016, mediante Resolución SBS N°3863-2016, la SBS dispuso un nuevo
reglamento para la regulación de la gestión actuarial en las compañías de seguros. Entre los
principales cambios, se incluyeron:

- Establecer funciones de control actuarial, gestión de riesgos técnicos y obligación de

remitir reportes al Directorio, al menos anualmente, lo cual debe ser comunicado a la SBS.
- Implementar una metodología de validación de las reservas técnicas del tipo
“backtesting”, en función al principio de proporcionalidad, que permita comparar los
resultados reales de un período en particular con las correspondientes proyecciones
realizadas en períodos anteriores para el período considerado. Esta evaluación debe
realizarse anualmente, por lo menos y remitido a la SBS.
- Incorporación de manuales de políticas y procedimientos.
- Responsabilidad de los resultados de la gestión actuarial del seguro colectivo previsional,
siendo responsabilidad de la empresa de seguros las actividades referidas a reporte de
información, definición de responsabilidades y políticas y otras asociadas a la gestión
actuarial.
- Para la medición del IBNR del seguro colectivo previsional, las empresas adjudicatarias
deberán presentar, de manera centralizada, una metodología común que establecerá las
reservas mínimas obligatorias a constituir entre ellas. Asimismo, cada empresa podrá
constituir reservas técnicas adicionales.

- 88 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

- Disponer de sistemas de información y/o herramientas informáticas que estén

suficientemente preparados para los procedimientos actuariales y estadísticos, y que
sirvan de apoyo para la realización de las actividades de las áreas técnicas operativas, la
función actuarial y la función de gestión de riesgos técnicos.

Con fecha 20 de noviembre de 2017, la SBS emitió el oficio múltiple N° 40329–2017, mediante
el cual se establece las siguientes precisiones al Reglamento:

- Para las reservas matemáticas asociada a las rentas vitalicias del Sistema Privado de
Pensiones y del Seguro Complementario de Trabajo de Riesgo, el cálculo y registro contable
de esta reserva se realizará tomando en cuenta la regulación vigente específica de estos

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

seguros, tales como la Resolución SBS N°17728-2010. Las empresas de seguros estarán
sujetas a los lineamientos y plazos de adecuación de la nueva normativa referida a la
actualización de tablas de mortalidad a ser publicada por SBS. A la fecha del presente
informe, se encuentra pendiente de publicación.
- En relación a las reservas matemáticas que no están dentro del alcance del Reglamento de
la Reserva de Riesgos en Curso (Resolución SBS N° 6394-2016), la empresa deberá
determinar una metodología basada en supuestos realistas y adecuados que incluya la
estimación de todas las variables que afectan los ingresos y egresos esperados; asimismo, el
registro contable de los impactos resultantes de la primera aplicación deberá realizarse a
más tardar el 31 de diciembre de 2018 o dentro del plazo de adecuación que solicite la
empresa y que haya sido aprobado por la Superintendencia. El registro por primera
aplicación deberá ser efectuado afectando los resultados acumulados. Sin embargo, la
primera evaluación de gestión interna debe incluirse en el informe de la función actuarial, a
ser reportado al Directorio y a la SBS, sobre los saldos al 31 de diciembre de 2017.
- Si la primera aplicación de la metodología, origina una disminución de las reservas
matemáticas en los seguros de vida a largo plazo, esta reserva a nivel de póliza o certificado
no podrá ser inferior al máximo entre cero y las obligaciones que se adquieran por las
garantías financieras y/u otras obligaciones contractuales con el asegurado como el rescate
que contenga la póliza. En el caso en que se estime una liberación de reservas para un
determinado riesgo contable, se deberá contar con la conformidad previa de la SBS.
- En caso de que la aplicación de los supuestos realistas y adecuados en las reservas
determinen un cambio en la metodología, la empresa deberá elaborar el documento
metodológico de cálculo de reservas técnicas.

Dicha resolución entró en vigencia a partir del día siguiente de su publicación y con un plazo de
adecuación para cumplir con las disposiciones este nuevo reglamento hasta el 1 de enero de
2017, con excepción a los procedimientos y procesos internos para garantizar la calidad e
integridad de los datos utilizados para el cálculo de las reservas técnicas, que entrará en vigencia
a partir de la información correspondiente al mes de enero de 2017.

- 89 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

A la fecha de este informe, la Gerencia se encuentra en evaluación de la primera aplicación de la

nueva metodología de cálculo de reservas técnicas o constitución de reservas técnicas
adicionales, la cual será reportada al Directorio y SBS en los plazos vigentes sobre información al
31 de diciembre de 2017. Dichos efectos serán registrados afectando los resultados acumulados
de acuerdo a las disposiciones de la norma en referencia.

(i) Nuevo Reglamento de la Reserva de Riesgos en Curso-

El 7 de diciembre de 2016, mediante Resolución SBS N°6394-2016, la SBS dispuso un nuevo
reglamento para la estimación y control de la reserva de riesgo en curso, la cual será resultado
de la sumatoria de una reserva de primas no devengadas retenidas y una reserva por
insuficiencia de primas. Dicha Resolución entrará en vigencia a partir del 1 de enero de 2018 y
entre los principales cambios se incluye los siguientes:

(i) La base de cálculo de la prima no devengada debe incluir, adicionalmente a la prima de

cada contrato vigente a la fecha de evaluación, lo siguiente:
- Estimación de primas no emitidas de riesgo ya asumido (primas no registradas al
cierre de los estados financieros y que son conocidas con posterioridad a la fecha
de cálculo de la reserva), con base a métodos actuariales y con criterio prudencial,
y deben estar sustentadas en estadísticas propias de la empresa.

(ii) Costos de adquisición que sean asociables directamente al contrato de seguro, de

reaseguro aceptado y de coaseguro recibido.

(iii) La reserva de insuficiencia de prima se calcula con frecuencia mínima trimestral,

utilizando información histórica contenida en los estados financieros y sobre los siguientes
riesgos: seguro de vehículos y sus líneas aliadas, seguros de crédito y de cauciones,
seguro de responsabilidad civil, otros seguros de ramos generales, seguros de accidentes
y de enfermedades (incluido SOAT), y seguros de vida grupal o individual de corto plazo
(con vigencia menor o igual a un año).

A la fecha de este informe, la Gerencia ha evaluado los impactos de esta norma al 1 de enero de
2018 y como resultado de dicho análisis, estima que la aplicación de la nueva metodología de
cálculo de la reserva de riesgo en curso resultará en un mayor pasivo por reserva técnica de
primas por S/23,793,000, correspondiente a la reserva de insuficiencia de prima.

El efecto indicado ha sido registrado afectando los resultados acumulados al 1 de enero de 2018,
de acuerdo a las disposiciones de la norma en referencia.

- 90 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(j) Fenómeno del Niño Costero-

El fenómeno denominado El Niño Costero según el Estudio Nacional del fenómeno El Niño
(ENFEN) afectó diversas regiones de la costa de Perú a través de fuertes lluvias que causaron
desbordes, inundaciones y destrucción de la infraestructura, el cual se inició en la cuarta semana
del mes de diciembre de 2016 y se prolongó hasta el 31 de mayo de 2017. Por lo tanto, el
Estado Peruano declaró ciertas zonas del país en estado de Emergencia entre enero a abril de
2017, tales como Lambayeque, Tumbes, La Libertad, Piura, Cajamarca, Loreto, Ancash,
Ayacucho, Huancavelica, Junín, Arequipa, Lima Metropolitana, provincias de Lima: Huarochirí,
Barranca, Yauyos, Cañete, Huaral, Oyón, Canta, y Provincia Constitucional del Callao. En este
contexto, en el sector asegurador local, se reportaron siniestros ocasionados por las lluvias e
inundaciones, correspondientes a pólizas de seguros de incendio y líneas aliadas, ramos de
ingeniería (todo riesgo para contratistas y equipo de construcción, montaje, rotura de maquinaria

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

y equipo electrónico), domiciliario, agrícola, lucro cesante y otros riesgos que incluyen en su
cobertura el riesgo de lluvias e inundaciones; así como otros riesgos por ocurrencia de otros
eventos propios de la emergencia que afectan la vida y salud y daños materiales.

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2017, tal como se detalla en las notas 7 y 19, la
Compañía registró una pérdida neta por siniestros retenidos ascendente a aproximadamente
S/13,880,000 (siniestros de primas de seguros por S/958,361,000, netos de siniestros de
primas cedidas por S/944,481,000). Los siniestros reportados por este evento, principalmente
en el riesgo de Incendio y líneas aliadas, se encuentran bajo la cobertura de contratos de
reaseguro facultativo, automático y catastrófico suscritos con entidades del mercado
reasegurador extranjero. Asimismo, al 31 de diciembre de 2017, la Compañía mantiene los
siguientes activos y pasivos relacionados a derechos y obligaciones generados por siniestros
ocasionados por el Fenómeno del Niño Costero:

2017
S/(000)

Activos
Activos por reservas técnicas a cargo de reaseguradores y coaseguradores 511,877
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto 62,897
_________

574,774
_________

Pasivos
Reservas técnicas por siniestros 539,763
Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores 8,676
_________

548,439
_________

10

- 91 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

2. Aplicación de los nuevos pronunciamientos contables y regulatorios emitidos por la SBS

Los pronunciamientos emitidos por SBS durante el período 2017 y a la fecha de este informe se
presentan a continuación:

(a) Consideraciones particulares para zonas del país en Estado de Emergencia-

El 12 de abril de 2017, mediante Resolución SBS N°1515-2017, la SBS dispuso medidas de
excepción respecto a las disposiciones emitidas sobre el pago de primas de seguros, los procesos
de atención de siniestros, la atención de requerimientos y reclamos, en consecuencia de las
intensas precipitaciones pluviales e inundaciones que afectaron diversas zonas del país que
fueron declaradas en Estado de Emergencia. Dicha resolución entró en vigencia a partir del día
siguiente de su publicación y las medidas incluyeron principalmente lo siguiente:

- Suspensión hasta por sesenta (60) días calendario la aplicación de los plazos referidos a la
presentación de avisos de siniestros y a los procesos de atención de siniestros ocurridos
en las zonas del país declaradas en Estado de Emergencia.

- Para efectos de la constitución de provisiones por deterioro de las cuentas por cobrar por
operaciones de seguros, se amplió el período para inicio del cálculo de provisiones de
sesenta (60) días a ciento ochenta (180) días calendario, respecto a primas de seguros
que amparan en sus coberturas bienes ubicados en las zonas declaradas en Estado de
Emergencia. Esta medida excepcional se mantuvo hasta el 31 de diciembre de 2017.

- Suspensión hasta por sesenta (60) días calendario la notificación de respuesta a los
requerimientos y reclamos presentados en las zonas del país declaradas en Estado de
Emergencia.

La Gerencia ha evaluado esta resolución y no tiene impactos significativos en los estados

financieros separados de la Compañía.

(b) Elegibilidad para el calce de los flujos generados en contratos de usufructo o de arrendamiento
de inmuebles -
El 3 de mayo de 2017, mediante Oficio Múltiple SBS N°15737-2017, la SBS dispuso la
opcionalidad de considerar de los flujos generados en contratos de usufructo o arrendamiento
como elegibles para los términos dispuestos en el Reglamento de Calce, previa solicitud de
autorización. Asimismo, se estableció que para dichos fines las compañías aseguradoras deben
cumplir los siguientes requisitos:

- El inmueble bajo el contrato debe ser propiedad de la compañía y cumplir con los
requisitos de elegibilidad para el respaldo de obligaciones técnicas;
- El flujo que resulta del contrato, y que se considera para el calce, debe ser
predeterminado y fijo;
- La moneda del flujo considerado para el calce es la misma que la moneda del pasivo a
respaldar;
- El contrato debe encontrarse vigente al período en que se pretenda considerar la
elegibilidad para el calce;

11

- 92 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

- Frente a los escenarios de cancelación anticipada por parte del usufructuario o

arrendatario, el contrato debe contemplar penalidades u otros elementos en favor de la
compañía, que incentiven que no se produzca esta cancelación anticipada, o que la
compañía reciba una contraprestación que compense razonablemente el riesgo de re-
inversión asumido;
- No se admite la elegibilidad de flujos futuros generados por inmuebles no terminados a la
fecha de análisis (inmuebles en planos o en construcción); y
- El riesgo crediticio de la contraparte del contrato debe encontrarse dentro de los
parámetros establecidos por la compañía, formalizados en sus políticas de inversiones y
de riesgos.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

En opinión de la Gerencia, los cambios relacionados a esta norma no tienen impactos
significativos sobre la evaluación del calce de activos y pasivos al 31 de diciembre de 2017.

(c) Reglamento para la contratación y gestión de reaseguros y coaseguros

El 6 de diciembre de 2017, mediante Resolución SBS N° 4706-2017, la SBS dispuso un nuevo
reglamento para la contratación y gestión de transacciones de reaseguro y coaseguro, la cual
establece los siguientes principales aspectos:

- Se definen lineamientos para la contratación de reaseguros, incluyendo el contenido

mínimo de los contratos de reaseguros y obligación de reportar a SBS sobre la renovación
o suscripción de contratos de reaseguros.
- Se establece definiciones para reaseguro finito y el requisito de solicitar autorización a
SBS para contratar reaseguro finito (financiero).
- Se requiere el uso de una metodología para la determinación de límites máximos de
retención por cada riesgo o póliza individual.
- Se definen lineamientos sobre la gestión de coaseguros.
- Se exige la remisión de los informes de auditoría interna y externa sobre la gestión de
reaseguros y coaseguros, a la SBS.
- Se establece un contenido mínimo en la estrategia de reaseguros que será incluida como
parte del plan anual de reaseguros.

Esta norma entra en vigencia a partir del 1 de junio de 2018, derogando las “Normas para la
Contratación y Gestión de Reaseguros”, aprobadas por Resolución SBS N° 2982-2010.

(d) Modificaciones al Reglamento de Clasificación y Valorización de las Inversiones de las Empresas

de Seguros, (Resolución SBS N° 7034-2012 y Modificatorias)
El 27 de diciembre de 2017, mediante Resolución SBS N° 5027-2017, la SBS modificó los
lineamientos relacionados a la custodia de instrumentos de inversión locales y en el exterior, se
incluye consideraciones para intermediación de instrumentos de inversión y modalidades de
negociación, requerimientos generales aplicables a los intermediarios y comunicación a SBS;
asimismo, se definen requerimientos cuando una aseguradora contrata a terceros para mandatos
de inversión.

12

- 93 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(e) Reglamento de Gobierno Corporativo y de la Gestión Integral de Riesgos -

El 18 de enero de 2017, mediante Resolución SBS N°272-2017, la SBS aprobó el Reglamento de
Gobierno Corporativo y de la Gestión Integral de Riesgos, la cual establece principalmente los
siguientes aspectos:

- Se definen los principios y lineamientos generales para la adopción e implementación de

prácticas de gobierno corporativo que sirvan de guía para el accionar de los órganos de
gobierno de la empresa.
- Se definen los órganos de gobierno de la empresa (Directorio, Comités de riesgos, Comité
de Auditoria, Comité de Remuneraciones), su conformación y funciones, así como
aspectos mínimos de sus reglamentos. Adicionalmente, se definen las responsabilidades
de la Gerencia.

Esta norma entró en vigencia a partir del día siguiente de su publicación; sin embargo, algunos
aspectos tienen como fecha de implementación el 1 de abril de 2018.

3. Resumen de principales políticas contables

Los principios y prácticas contables en la preparación de los estados financieros adjuntos se presentan a
continuación:

(a) Bases de preparación

(i) Declaración de conformidad
Los estados financieros separados son elaborados y expuestos de acuerdo con las
disposiciones establecidas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). Las
situaciones u operaciones no previstas en el Plan de Cuentas para Empresas del Sistema
Asegurador u otras normas de la Superintendencia, son tratadas aplicando las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF) oficializadas en el país por el Consejo
Normativo de Contabilidad, y, en aquellos casos no contemplados por éstas, se aplican las
Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por la International
Accounting Standards Board (IASB) o supletoriamente, los Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados vigentes en los Estados Unidos de América (USGAAP), emitidos
por la Financial Accounting Standards Board (FASB). La utilización de los dos últimos
estándares resulta aplicable siempre que no contravengan las disposiciones específicas
emitidas por la Superintendencia en sus normas de carácter general, por lo que dichas
situaciones deben ser puestas de previo conocimiento de la SBS. En el caso de la
Compañía estas situaciones no han sido aplicadas a los estados financieros separados al
31 de diciembre de 2017 y de 2016.

La aplicación de los principios contables detallados en la nota 3 son consistentes para los
períodos terminados al 31 de diciembre 2017 y de 2016.

(ii) Bases de presentación

Los estados financieros separados adjuntos han sido preparados en Soles a partir de los
registros de contabilidad de la Compañía, los cuales se llevan en términos monetarios
nominales de la fecha de las transacciones, excepto por los instrumentos financieros
clasificados como: (i) inversiones disponibles para la venta, (ii) inversiones a valor

13

- 94 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

razonable con cambio en resultados y (iii) instrumentos financieros derivados presentados

en la cuentas por cobrar y pagar diversas; los cuales son medidos a su valor razonable, de
acuerdo con las normas de la SBS vigentes en el Perú al 31 de diciembre de 2017 y de
2016, respectivamente.

Los estados financieros separados son presentados en soles (S/) y todos los importes
monetarios son redondeados a la cifra más cercana en miles (S/000), excepto cuando se
indica de otra forma.

(b) Uso de estimados -

Varios de los importes incluidos en los estados financieros separados involucran el uso de un
juicio y/o estimación. Estos juicios y estimaciones se basan en el mejor conocimiento de la

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Gerencia acerca de los hechos y circunstancias relevantes, tomando en consideración la
experiencia previa; no obstante, los resultados obtenidos pueden diferir de los importes incluidos
en los estados de resultados. La información sobre dichos juicios y estimaciones está contenida
en las políticas contables y/o las notas a los estados financieros. Las áreas clave se resumen
aquí.

Las principales estimaciones y juicios críticos realizados por la Gerencia en la preparación de los
estados financieros separados incluyen:

- la valorización y evaluación de deterioro de las inversiones financieras, ver notas 3(j.3) y

3(j.7)
- la estimación de primas por cobrar del seguro previsional, ver nota 3(f)
- la provisión para cuentas de cobranza dudosa, ver nota 3(h)
- la vida útil y el valor recuperable de las propiedades de inversión y de los inmuebles,
mobiliario y equipo e intangibles, ver notas 3(m), (n) y (o)
- las reservas técnicas de siniestros y primas, ver notas 3(s) y (t)
- la valorización de derivados, ver nota 3(i)
- el impuesto a la renta diferido, ver nota 3(v) (ii)
- la evaluación de la probabilidad de las contingencias, ver nota 3(w)
- el deterioro de valor de activos no financieros, ver nota 3(p)

Cualquier diferencia de las estimaciones en los resultados reales posteriores es registrada en los
resultados del año en que ocurre. Sin embargo, en opinión de la Gerencia, las variaciones que
pudieran ocurrir entre sus estimados y las cifras reales no serán significativas.

(c) Transacciones en moneda extranjera -

De acuerdo con lo establecido en la Resolución SBS N°7037- 2012, la moneda funcional de la
Compañía es el Sol. Las transacciones denominadas en monedas extranjeras son inicialmente
registradas en soles usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los
activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a
la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente en la fecha del estado de situación
financiera, publicado por la SBS. Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio resultante de
la liquidación de dichas transacciones y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en
moneda extranjera a los tipos de cambio de la fecha estado de situación financiera, son

14

- 95 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

reconocidas en el estado de resultados, excepto por la diferencia en cambio originada por los
instrumentos representativos de capital clasificados como inversiones disponibles para la venta,
los cuales se reconocerán directamente en cuentas patrimoniales.

Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera establecidos al costo

histórico son trasladados a soles al tipo de cambio contable de la fecha de transacción, el cual es
equivalente al tipo de cambio contable publicado por la SBS al cierre del mes precedente.

(d) Instrumentos financieros -

Un instrumento financiero es cualquier contrato o transacción que da lugar a un activo financiero
en una entidad y a un pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en otra entidad.

Un activo financiero es cualquier activo que sea dinero en efectivo, un instrumento de patrimonio
de otra entidad o un derecho contractual a:

- Recibir efectivo u otro activo financiero de un tercero.

- Intercambiar con un tercero activos o pasivos financieros en condiciones potencialmente
favorables.

Un contrato que puede ser o será liquidado con los propios instrumentos de patrimonio emitidos
por la entidad, que:

- Si no es un derivado, obligue o pueda obligar a la entidad a recibir un número variable de

sus propios instrumentos de patrimonio.
- Si es un derivado, no pueda ser o no será liquidado mediante un precio fijo por un número
fijo de sus propios instrumentos de patrimonio.

Un pasivo financiero es cualquier pasivo que suponga una obligación contractual de entregar
efectivo, u otro activo financiero a un tercero, intercambiar con un tercero activos o pasivos
financieros en condiciones potencialmente desfavorables, o un contrato que puede ser o será
liquidado con los propios instrumentos de patrimonio emitidos por la entidad, que:

- Si no es un derivado, obligue o pueda obligar a la entidad a entregar un número variable

de sus propios instrumentos de patrimonio.
- Si es un derivado, no pueda ser o no será liquidado mediante un precio fijo por un número
fijo de sus propios instrumentos de patrimonio.

Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que evidencia, o refleja, una participación

residual en los activos de la entidad que lo emite una vez deducidos todos sus pasivos.

Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compañía tiene el derecho legal de

compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el
activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

15

- 96 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Los activos y pasivos financieros presentados en el estado de situación financiera corresponden

a caja y bancos, las inversiones a valor razonable con cambios en resultados, las inversiones
disponibles para la venta, las inversiones a vencimiento, las cuentas por cobrar, y los pasivos en
general, excepto por las reservas, siniestros y ganancias diferidas. Asimismo, se consideran
instrumentos financieros todos los instrumentos derivados.

Las políticas contables sobre el reconocimiento y la valuación de estas partidas se explican en las
respectivas políticas contables descritas en esta nota.

(e) Efectivo y equivalentes de efectivo -

El efectivo y equivalentes de efectivo comprende el efectivo, los saldos mantenidos en bancos y
depósitos a plazo con vencimientos originales menores a 90 días. Para los propósitos del estado

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

separado de situación financiera y de los flujos de efectivo, el rubro está sujeto a riesgo
insignificante de cambios en su valor razonable, ver nota 4.

(f) Cuentas por cobrar por operaciones de seguros (primas) -

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las cuentas por cobrar por operaciones de seguros son
expresadas a su valor nominal. Según lo dispuesto por la Resolución SBS N°3198-2013
“Reglamento del Pago de Primas de Seguros”, y modificatorias, se reconocen cuando se acepta
la solicitud del seguro, sin considerar para estos efectos el estado de pago de la prima, es decir si
siendo diferida o fraccionada, se encuentra pendiente de pago, considerando lo siguiente:

(i) En el caso de las pólizas de seguros de ramos generales, el registro debe corresponder a
todo el período contratado en la póliza.
(ii) En el caso de los seguros de vida, de accidentes y enfermedades, seguros obligatorios y
otros casos específicos, el registro de la prima se sujeta a las disposiciones que emita la
SBS mediante norma de carácter general.

Dicha Resolución establece que ante el incumplimiento de pago de las cuotas se origina la
suspensión de la cobertura del seguro, y durante el período de suspensión la Compañía deberá
mantener constituidas las reservas técnicas correspondientes.

En caso la cobertura del seguro se encuentre en suspenso, la Compañía puede optar por la
resolución del contrato en el plazo de 30 días contados a partir del día en que el contratante
reciba una comunicación escrita por parte de la Compañía. La resolución del contrato de manera
previa al término de la vigencia, determina la reversión de las primas pendientes de pago no
devengadas, así como de las reservas técnicas correspondientes.

Cabe indicar que, si la Compañía no reclama el pago de la prima dentro de los noventa (90) días
siguientes al vencimiento del plazo, el contrato queda extinguido y la Compañía tiene el derecho
al cobro de la prima devengada.

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las cuentas individuales de capitalización (CIC), que

provienen de los contratos de seguros previsionales, incluyen los fondos aportados por el afiliado
hasta la fecha de ocurrencia del siniestro; así como el bono de reconocimiento, de ser el caso.
Las cuentas por cobrar a la AFP por este concepto se registran con abono al rubro “Siniestros de

16

- 97 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

primas de seguros, neto” del estado separado de resultados. El registro de dichas cuentas es
efectuado sobre la base del informe enviado por la AFP del valor actualizado de los fondos
aportados y del bono de reconocimiento.

Tal como se indica en la nota 1(f), a partir del 1 de octubre de 2013, la Compañía se adjudicó la
cobertura de estos seguros bajo una póliza colectiva denominada SISCO, por lo cual, la
estimación de la prima por cobrar de este contrato se calcula de acuerdo a la Resolución N°6271-
2013 “Disposiciones para la estimación de primas del seguro de invalidez, sobrevivencia y gastos
de sepelio bajo póliza colectiva (SISCO)”, del 19 de octubre de 2013 y modificatoria Resolución
SBS N°1041-2016 de fecha 26 de febrero de 2016, que incorpora, principalmente, datos
históricos de la masa salarial del sistema privado de pensiones para la determinación mensual de
la prima. Dicha resolución establece que el registro de los ingresos estimados por primas se
realizará efectuando un cargo a la cuenta primas por cobrar estimadas del SISCO con abono a la
cuenta de ingresos estimados por primas del SISCO. En la oportunidad en que las AFP les
transfieran el monto cobrado, las empresas adjudicatarias efectuarán el abono correspondiente a
las estimaciones de las primas por cobrar, por mes de devengue, considerando lo siguiente:

(i) Si la trasferencia de las AFP es mayor al monto estimado, el abono será equivalente al
importe de la estimación efectuada considerando el mes de devengue y la diferencia
deberá ser registrada con un ingreso de primas del SISCO.

(ii) Si la transferencia es menor al importe de la estimación, el abono se efectuará por el

monto de la transferencia.

De acuerdo a la Resolución SBS N°1041-2016, estas cuentas por cobrar respaldan

exclusivamente a las reservas técnicas del seguro previsional SISCO.

El deterioro de las cuentas por cobrar, se reconoce tal como lo describe el acápite (h) siguiente.

(g) Operaciones con reaseguradores y coaseguradores -

Las cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores se originan por:

(i) los siniestros ocurridos en los cuales la Compañía asume la responsabilidad de la

indemnización a favor del asegurado, registrando una cuenta por cobrar a los
reaseguradores y/o coaseguradores sobre la base del porcentaje cedido (o participación)
de la prima emitida con abono al rubro de “Siniestros de primas cedidas” del estado de
resultados; y

(ii) por los reaseguros aceptados a favor de otras compañías de seguros, y por los coaseguros
liderados por otras compañías de seguros, las cuales se reconocen cada vez que se firma
un contrato o nota de cobertura (con reaseguros) y/o una cláusula de coaseguros.

Los contratos por reaseguros cedidos no eximen a la Compañía de sus obligaciones con sus
asegurados.

17

- 98 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Las cuentas por pagar a reaseguradores y/o coaseguradores se originan por:

(i) la cesión de primas emitidas sobre la base de la evaluación del riesgo asumido, el cual es
determinado por la Compañía (reaseguros) y con consentimiento del asegurado
(coaseguros).

Estas cuentas por pagar son reconocidas cada vez que se emite una póliza, registrándose
simultáneamente un cargo al rubro “Primas cedidas” del estado separado de resultados
para los contratos de reaseguro y un cargo en el rubro “Primas de seguros y reaseguros
aceptados, neto” por los contratos de coaseguro con abono a las cuentas corrientes
acreedoras de reaseguro y coaseguro que forman parte del estado separado de situación
financiera; teniendo como sustento de dichas transacciones un contrato o nota de

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

cobertura firmado con el reasegurador y/o una cláusula de coaseguro cedido. Asimismo
se incluye la cesión de primas correspondiente a los contratos de seguro cuya vigencia es
mayor a un año; y

(ii) por los siniestros provenientes de los contratos de reaseguros aceptados y las cláusulas
firmadas de coaseguros recibidos, los cuales se reconocen cada vez que se recibe la nota
de cobranza de las compañías reaseguradoras por los siniestros de primas de seguros y
reaseguros aceptados.

Asimismo, tal como se menciona en el acápite (r)(vii), y de acuerdo con la Resolución SBS
N°7037-2012, las porciones cedidas correspondientes a las reservas de siniestros por pagar y
reservas técnicas por primas, son reconocidas como activos por operaciones de reaseguro y no
se permite compensaciones con los pasivos relacionados.

Las cuentas por cobrar o pagar a los reaseguradores y coaseguradores son dados de baja cuando
los derechos contractuales caducan o cuando el contrato se transfiere a un tercero.
La Compañía cumple en todos sus aspectos con lo establecido por las Resoluciones SBS
N°10839–2011 “Normas para el control de las cuentas por cobrar y pagar a reaseguradores y
coaseguradores” y N°2982-2010, “Normas para la Contratación y Gestión de Reaseguros”,
ambas normas modificadas por la resolución SBS N°2842-2012 de fecha 11 de mayo de 2012 y
Resolución SBS N°6724-2016 de fecha 28 de diciembre de 2016. En virtud de esta última, se
establece que los saldos deudores y acreedores de las cuentas por cobrar y pagar a
reaseguradores y coaseguradores no se pueden compensar, la misma se aplica a partir del 1 de
junio de 2017. Al 31 de diciembre de 2016, se mantuvo la compensación de ambos saldos.

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los reaseguradores del exterior con los cuales la
Compañía contrata sus colocaciones cumplen y exceden las clasificaciones requeridas por dicha
Resolución.

18

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

(h) Provisión para cobranza dudosa –

(i) Cuentas por cobrar por operaciones de seguro -
De acuerdo a lo establecido por la Resolución SBS N°7037-2012 y la Resolución N°3198-
2013 modificada por la Resolución SBS N°4008-2015, la cual entró en vigencia a partir
de agosto de 2015; para efectos del cálculo de la provisión de cobranza dudosa para
cuentas por cobrar por operaciones de seguro, se deberá provisionar los documentos que
cumplen con los siguientes requisitos:

- Todos los documentos por cobro de primas que tengan 60 y 90 días entre su fecha
de vencimiento de pago y el último día calendario del mes de proceso. La provisión
corresponde al 50 por ciento como mínimo para las primas impagas con antigüedad
igual o mayor a sesenta (60) días, y al 100 por ciento para las primas impagas con
antigüedad igual o mayor a noventa (90) días.

- Todos los documentos por cobros de primas cuya vigencia de la póliza se encuentre
vencida. La provisión corresponde al cien por ciento de la prima pendiente de
cobro.

- En el caso de las Entidades del Estado, la provisión por deterioro de las primas que
se encuentran pendientes de cobro será aplicable una vez terminada la vigencia de
la póliza de seguros. La provisión corresponde al cien por ciento de la prima
pendiente de cobro.

- En el caso de los productos cuya prima final se determine de manera posterior a la

vigencia de la póliza, se constituirá una provisión del cien por ciento del ajuste en la
prima, calculado al finalizar la vigencia de la póliza, a partir del día siguiente de
vencido el plazo de pago que figura en el documento de cobranza de dicha prima.
Este tratamiento es aplicable a las primas por cobrar de seguros con primas de
depósito, a aquellas que se ajusten en base a la siniestralidad, a las pólizas de
transporte, entre otros seguros de similares características.

- En el caso de los seguros masivos comercializados a través de los canales de banca

seguros y comercializadores (canales no tradicionales), se constituirán las
provisiones por deterioro de acuerdo con lo siguiente: (i) las primas impagas con
antigüedad igual o superior a setenta y cinco (75) días se provisionarán aplicando
un coeficiente del cincuenta por ciento como mínimo, mientras que las primas
impagas con antigüedad igual o superior a ciento cinco (105) días deberán ser
objeto de provisión por su importe íntegro.

- Todos los documentos por cobro de primas que formen parte del mismo
fraccionamiento que los documentos seleccionados de acuerdo a los criterios
anteriores, aun no encontrándose vencidos los plazos para efectuar los pagos.

Las referidas provisiones se determinan, deduciendo del monto de la prima sujeta a

provisión el correspondiente impuesto general a las ventas. Dicha provisión se registra
con cargo al rubro “Gastos técnicos diversos” del estado separado de resultados.

19

- 100 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Durante el año 2017, la Compañía efectuó el castigo de primas por cobrar provisionadas
en períodos anteriores al 1 de enero de 2017. Este castigo se efectuó a través dela
anulación de la prima impaga provisionada con cargo a resultados y, posteriormente, se
ajustó la provisión de cobranza dudosa con abono a resultados; por consiguiente, el efecto
neto de este castigo en resultados fue cero.

(ii) Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores -

La provisión de cobranza dudosa para las cuentas por cobrar a reaseguradores y
coaseguradores establece que las cuentas sin movimiento por períodos iguales o
superiores a seis (6) meses y a doce (12) meses, son provisionadas por el cincuenta por
ciento (50%) y cien por ciento (100%), respectivamente, del monto de las partidas
deudoras individuales o del saldo deudor neto, según corresponda. Cabe indicar que la

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

provisión correspondiente a los contratos de reaseguro automático se realizará por el
saldo neto deudor de la respectiva cuenta corriente con cada reasegurador. Tratándose
de los contratos de reaseguro facultativo, de exceso de pérdida, de riesgos catastróficos y
de otras modalidades de contratos distintas a los contratos de reaseguro automático, la
provisión se realizará por el monto de las partidas individuales que resulten incobrables.

Asimismo, se debe evaluar las situaciones descritas a continuación, que pudieran

determinar la confirmación del incumplimiento de la obligación por parte de los
reaseguradores:

- Denegación expresa del pago del siniestro por parte del reasegurador y/o
coasegurador con antigüedad igual o superior a seis (6) meses, contados desde la
fecha que toman conocimiento del ajuste final del siniestro.
- Litigios en procesos judiciales y arbitrales con reaseguradores y/o coaseguradores
por cobro de derechos provenientes del contrato de reaseguro, cuando exista
evidencia objetiva de un resultado negativo para la empresa.
- Saldos por cobrar de cuentas corrientes inactivas con reaseguradores, con
antigüedad mayor a veinticuatro (24) meses.

El reconocimiento del deterioro afecta a una cuenta correctora (provisión) registrándose

en el rubro “Gastos técnicos diversos” del estado separado de resultados, ver nota 26.

(iii) Cuentas por cobrar diversas-

Con la entrada en vigencia de la Resolución SBS N° 7037-2012, la determinación del
deterioro se encuentra sujeta a las disposiciones de la NIC 39” Instrumentos financieros:
Reconocimiento y Medición”, la cual establece que la evidencia objetiva de que un activo o
un grupo de activos estén deteriorados incluye información observable sobre eventos que
causan la pérdida, como por ejemplo:

- Dificultades financieras
- Incumplimiento de cláusulas contractuales
- Desaparición de un mercado activo
- Es probable que el prestatario entre en quiebra o reorganización societaria.

20

- 101 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Esta provisión se registra con cargo al rubro “Gastos de administración, neto” del estado
separado de resultados, ver nota 28.

(i) Instrumentos financieros derivados –

La Resolución SBS N°7037-2012 establece los criterios para el registro contable de las
operaciones con derivados clasificados como negociación y cobertura, así como para los
derivados implícitos, conforme se detalla a continuación:

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía no mantiene instrumentos que califiquen

como instrumentos financieros derivados de negociación.

(i) Cobertura -
Un instrumento financiero derivado que busca lograr una cobertura económica de un
determinado riesgo es designado contablemente como con fines de cobertura si, en la
fecha de su negociación, se prevé que los cambios en su valor razonable o en sus flujos de
efectivo serán altamente efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o en
los flujos de efectivo de la partida cubierta desde un inicio, lo cual debe quedar
documentado a la fecha de negociación del instrumento financiero derivado y durante el
período que dura la relación de cobertura. Una cobertura es considerada como efectiva
cuando los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento
cubierto y del utilizado como cobertura se encuentren en un rango de 80 a 125 por
ciento.

La ganancia o pérdida procedente de medir una cobertura de valor razonable se registra

en el estado separado de resultados. Por otro lado, la ganancia o pérdida procedente de
medir una cobertura de flujos de efectivo es reconocida en el patrimonio, siempre que
esté relacionada con la porción efectiva de la cobertura; la ganancia o pérdida relacionada
con la porción inefectiva es reconocida inmediatamente en el estado separado de
resultados. Los montos acumulados en patrimonio para las coberturas de flujo de efectivo
son llevados al estado separado de resultados en los períodos en que la partida cubierta es
registrada en el estado separado de resultados.

En caso la SBS considere insuficiente la documentación o encuentre deficiencias en las

metodologías empleadas, puede requerir de inmediato la eliminación de la contabilización
con fines de cobertura y solicitar que el registro de los cambios de valor razonable o en
sus flujos de efectivo del producto financiero derivado sea tratado como de negociación.

La Compañía durante los años 2017 y 2016, mantuvo operaciones con instrumentos
derivados; específicamente swaps cruzados de moneda y tasas de interés, así como
forwards de moneda, ver nota 16(c). Asimismo, durante los años 2017 y 2016, la
Compañía realizó operaciones de compra y venta de monedas en el mercado spot de
divisas, con fechas de liquidación no mayor a tres días, por las cuales se reconocen
cuentas por cobrar y pagar en moneda extranjera, respectivamente, y son presentadas en
los rubros “Cuentas por pagar diversas, neto” y “Tributos, participaciones y cuentas por
pagar diversas”, respectivamente. Las partidas en moneda extranjera son registradas al

21

- 102 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

tipo de cambio de mercado y las contrapartidas en moneda local son registradas al tipo de
cambio pactado hasta su fecha de liquidación. De acuerdo a la Resolución SBS N°514-
2009, las operaciones de cambio spot no requieren ser contabilizadas como derivados. Al
31 de diciembre de 2016, la Compañía mantenía cuentas por cobrar y pagar por estas
operaciones por S/27,151,000 y S/27,222,000, respectivamente, ver notas 8(e) y 16(f),
respectivamente, y la diferencia originada por el efecto de la variación del tipo de cambio
entre la fecha de negociación y de liquidación es reconocida en el rubro “diferencia en
cambio, neta” del estado separado de resultados.

(ii) Derivados implícitos -

Los derivados incorporados en un contrato principal o anfitrión por adquisición de
instrumentos financieros se denominan “derivados implícitos”. Estos derivados son

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

separados del contrato principal cuando sus características económicas y riesgos no se
encuentran estrechamente relacionados a los riesgos del contrato y siempre que el
contrato anfitrión no sea registrado a su valor razonable con cambios en resultados.
Estos derivados implícitos son separados del instrumento anfitrión y se registran a su
valor razonable en el estado de resultados.

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantiene ciertos instrumentos

clasificados como “Inversiones a vencimiento” e “Inversiones disponibles para la venta,
neto” que incluyen un derivado implícito relacionado con la opción de rescate del emisor.
La Compañía no requiere separar los derivados implícitos debido a que la ejecución de la
opción permite la recuperación sustancial del costo amortizado de los referidos
instrumentos, de acuerdo con lo requerido por las normas de la SBS, ver párrafos (j.1)(ii) y
(iii), siguientes.

(j) Inversiones financieras -

De acuerdo con la Resolución SBS N°7034-2012 y Modificatorias, la valuación y clasificación de
las inversiones financieras se realizan de la siguiente manera:

(j.1) Clasificación -
Los criterios para la clasificación y medición de las inversiones en sus diferentes
categorías son como sigue:

(i) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados -

La categoría “Inversiones a valor razonable con cambios en resultados” comprende
los instrumentos de inversión que cumplan alguna de las siguientes condiciones:

(a) Sea un instrumento de negociación que:

- Se adquiere principalmente con el objetivo de venderlo en un futuro
cercano; o,
- Es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que
se gestionan conjuntamente, y para la cual existe evidencia de un
patrón reciente de toma de ganancias a corto plazo.

22

- 103 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(b) Desde el momento de su registro contable inicial, haya sido designado por la
empresa para contabilizarlo a valor razonable con cambios en resultados.
Dicha designación solo se podrá realizar si esto permite obtener información
más relevante debido a:

- Con ello se eliminen, o reduzcan significativamente, incoherencias o

asimetrías en el reconocimiento o valoración (también denominadas
asimetrías contables) que surgirían por la valoración de activos o
pasivos o por el reconocimiento de sus ganancias o pérdidas, con
diferentes criterios.
- Un grupo de activos financieros, o de activos y pasivos financieros,
se gestione y su rendimiento se evalúe sobre la base de su valor
razonable, de acuerdo a una gestión del riesgo o de inversión
documentada.

De acuerdo a las normas vigentes al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, no se

pueden considerar en esta categoría a:

- Los instrumentos de inversión entregados en garantía, reportados o

transferidos mediante una operación de reporte o un pacto de recompra,
que represente un préstamo garantizado;
- Los instrumentos de inversión utilizados como mecanismos de cobertura o
aquellos cuya disponibilidad esté restringida;
- Los instrumentos de inversión emitidos por entidades del grupo económico
de la empresa.
- Instrumentos representativos de capital que no tengan un precio de
mercado cotizado en un mercado activo y cuyo valor razonable no pueda ser
estimado con fiabilidad; y,
- Otros instrumentos de inversión que la SBS determine mediante norma de
aplicación general.

(ii) Inversiones disponibles para la venta -

Comprenden a aquellas inversiones designadas como tales, debido a que se
mantienen por un tiempo indefinido y pueden ser vendidas debido a necesidades de
liquidez o cambios en la tasa de interés, tipos de cambio o en el precio de capital; o
no califican para ser registradas como a valor razonable con efecto en resultados o
mantenidas hasta su vencimiento o inversiones en subsidiarias y asociadas.

23

- 104 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(iii) Inversiones mantenidas a vencimiento -

Comprenden los instrumentos de deuda cuyos cobros son de cuantía fija o
determinable y cuyos vencimientos son fijos, y que además cumplen con los
siguientes requisitos:

- Hayan sido adquiridos con la intención de mantenerlos hasta su fecha de

vencimiento. Se considera que existe dicha intención, sólo si la política de
inversión de la empresa prevé la tenencia de estos instrumentos bajo
condiciones que impiden su venta, cesión o reclasificación, salvo en los
casos descritos en el acápite (j.3) (iii), siguiente.

- Las empresas deberán tener la capacidad financiera para mantener

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

instrumentos de inversión hasta su vencimiento.

- Son instrumentos distintos de: i) los que, en el momento de reconocimiento

inicial, la empresa haya designado para contabilizar al valor razonable con
cambios en resultados; ii) los que la empresa haya designado como activos
disponibles para la venta.

- Otros que establezca la SBS vía norma de aplicación general.

Esta clasificación exige que la Compañía evalúe su capacidad financiera para

mantener estos instrumentos financieros hasta su vencimiento en la fecha en que
clasifica un instrumento, la cual es actualizada al cierre de cada ejercicio anual.

No pueden estar clasificados en esta categoría los siguientes instrumentos

financieros:

- Los instrumentos de inversiones que la empresa planifique mantener por un

período indeterminado;
- Los instrumentos de inversión emitido por la misma empresa o por
empresas de su grupo económico;
- Los instrumentos que cuenten con una opción de rescate del emisor, a
menos que de las condiciones del instrumento se determine que la ejecución
de la opción permite que la empresa recupere de manera sustancial el costo
amortizado de los referidos instrumentos, entendiéndose como tal a la
recuperación de por lo menos el noventa por ciento (90%) del costo
amortizado, y siempre que la empresa tenga la intención y la capacidad para
mantenerlo hasta su rescate o vencimiento;
- Aquéllos que cuenten con la opción de rescate por parte de la empresa;
- Instrumentos de deuda perpetua que prevén pagos por intereses por tiempo
indefinido; y
- Otros que establezca la SBS vía norma de aplicación general.

24

- 105 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(j.2) Registro contable inicial –

Los instrumentos de inversiones clasificadas en cualquiera de las categorías descritas en
(j.1) se reconocen a la fecha de negociación, a su valor razonable, equivalente al precio de
transacción. Asimismo, se considera lo siguiente:

(i) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados –

El reconocimiento inicial de las inversiones a valor razonable con cambios en
resultados se realiza al valor razonable sin considerar los costos de transacción
relacionados con estas inversiones los cuales serán reconocidos como gastos.

(ii) Inversiones a disponibles para la venta y a vencimiento –

Se efectuará a valor razonable que corresponderá al precio de transacción, salvo
prueba en contrario incluyendo los costos de transacción que sean directamente
atribuibles a la adquisición de dichas inversiones.

(j.3) Medición posterior -

Para fines de medición posterior de las inversiones financieras la Compañía considera los
criterios que se detallan a continuación:

(i) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados -

Estas inversiones se miden a su valor razonable a través de su valorización
individual, reconociendo las ganancias y pérdidas que se generan en la cuenta
valorización de inversiones a valor razonable con cambios en resultados de los
rubros “Ingresos de inversiones y financieros” y en “Gastos de inversiones y
financieros”. Para los instrumentos de deuda, se establece que previamente a la
valorización a valor razonable, se actualice el costo amortizado aplicando la
metodología de la tasa de interés efectiva y a partir del costo amortizado obtenido
se reconocen las ganancias y pérdidas por la variación en el valor razonable.

(ii) Inversiones disponibles para la venta -

La medición posterior de estos instrumentos se realiza a su valor razonable y las
ganancias y pérdidas no realizadas originadas por la variación del valor razonable
se reconocen en el rubro “Resultados no realizados, neto” del estado separado de
resultados y otro resultado integral. Los instrumentos de capital que no cuenten
con precios cotizados en mercados activos y cuyo valor razonable no pueda ser
estimado de manera confiable, deberán medirse al costo. Para los instrumentos de
deuda se establece que previamente a la valorización a valor razonable, se
actualice el costo amortizado aplicando la metodología de la tasa de interés
efectiva y a partir del costo amortizado obtenido se reconocen los resultados no
realizados por la variación en el valor razonable. Cuando el instrumento se vende o
se realiza las ganancias o pérdidas previamente reconocidas como parte de otro
resultado integral, éstas son transferidas a los resultados del ejercicio.

25

- 106 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(iii) Inversiones a vencimiento –

Estas inversiones se registran a su costo amortizado utilizando el método de la tasa
de interés efectiva y no se actualizan al valor razonable. Los intereses se
reconocerán utilizando la metodología de la tasa de interés efectiva, la cual
incorpora tanto los intereses que van a ser cobrados como la amortización del
premio o descuento que exista en su adjudicación.

Las ventas o cesiones de estos instrumentos impiden la utilización de esta

categoría hasta dos años a menos que estas sean realizadas por las siguientes
circunstancias:

(a) Ocurran en una fecha muy próxima al vencimiento, es decir, a menos de tres

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

meses del vencimiento, de tal forma que los cambios en las tasas de
mercado no tendrían un efecto significativo sobre el valor razonable, o
cuando resta el diez por ciento (10%) o menos del principal de la inversión
por amortizar de acuerdo al plan de amortización del instrumento de
inversión; o cuando
(b) Respondan a eventos aislados, incontrolables o inesperados, tales como:
(i) la existencia de dificultades financieras del emisor; (ii) un deterioro
significativo de la solvencia; (iii) variaciones importantes en el riesgo
crediticio del emisor; (iv) cambios en la legislación o regulación; y (v) otros
eventos externos que no pudieron ser previstos al momento de la
clasificación inicial.

Excepcionalmente, se podrán efectuar ventas anticipadas de inversiones

registradas en esta categoría por razones de calce de activos y pasivos, sobre la
base de lo establecido en Resolución SBS N° 562-2002 ”Reglamento de
Constitución de Reservas Matemáticas de los Seguros sobre la Base del Calce entre
Activos y Pasivos de las Empresas de Seguros”, así como por la circular N°643-
2010 “Ventas de las inversiones a vencimiento por razones de calce de activos y
pasivos”.

Por otro lado, se mantiene vigente las siguientes consideraciones para las ventas
de inversiones a vencimiento por razones de calce, establecidas por la Resolución
SBS N°3569-2012, emitida en junio de 2012:

- La ganancia obtenida en la venta se transferirá de manera lineal a los

resultados del período a lo largo de la vida remanente del instrumento que
existía al momento de la venta, si dicha venta hubiese generado pérdidas,
éstas deben ser reconocidas en el mismo período en el que se efectuó la
venta.

26

- 107 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

- En casos donde la empresa mantenga un mismo tipo de instrumento

clasificados en las categorías de “Inversiones a vencimiento” e “Inversiones
disponibles para la venta”, y decide vender dicho tipo de instrumento,
deberá vender en primer lugar los instrumentos clasificados en la categoría
“Inversiones disponibles para la venta” y luego las clasificadas en la
categoría “Inversiones a vencimiento”.

En los años 2017 y 2016, la Compañía ha efectuado la venta, por razones de calce,
de instrumentos de deuda clasificados en la categoría de mantenidas a
vencimiento, por lo cual, al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, mantiene una
ganancia diferida ascendente a S/30,140,000 y S/32,893,000, respectivamente,
cuyo reconocimiento en el estado de resultados se efectuará hasta el año 2044;
ver nota 21(d).

(j.4) Tratamiento contable de las diferencias de cambio en las inversiones financieras –

De acuerdo a las normas vigentes, el tratamiento de las diferencias de cambio es como
sigue:

(i) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados –

Las variaciones por diferencia en cambio, se registran en el resultado del ejercicio.

(ii) Inversiones disponibles para la venta –

Las ganancias o pérdidas por diferencia de cambio relacionadas al costo
amortizado de instrumentos representativos de deuda se reconocen en el resultado
del ejercicio y la diferencia de cambio relacionada a las variaciones entre el costo
amortizado y el valor razonable se registran como parte de la ganancia o pérdida
no realizada en el patrimonio neto, siempre que no se trate de instrumentos
utilizados para fines de cobertura. En el caso de los instrumentos representativos
de capital, éstos se consideran partidas no monetarias y, en consecuencia, se
mantienen a su costo histórico en la moneda local, por lo que las diferencias de
cambio son parte de su valorización y se reconocen en el rubro “Resultados no
realizados, neto” del estado separado de resultados y otro resultado integral.

(iii) Inversiones a vencimiento –

Las variaciones por diferencia en cambio afectarán el resultado del ejercicio,
siempre que no se trate de operaciones de cobertura.

(j.5) De acuerdo a las normas vigentes, las inversiones financieras clasificadas como
disponibles para la venta y a vencimiento con un período de redención menor de 12 meses
se clasifican como corto plazo dentro del activo corriente, ver notas 10 y 11.

27

- 108 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(j.6) Cambios en la categoría de clasificación –

Los instrumentos de inversión pueden ser objeto de reclasificación en el marco de las
siguientes disposiciones:

(a) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados -

Se encuentra prohibido reclasificar un instrumento de inversión desde la categoría
de inversiones a valor razonable con cambios en resultados o hacia ella. Sin
embargo, en el caso de que un instrumento representativo de capital deje de
contar con cotizaciones de mercado y no sea posible obtener una estimación
confiable de su valor razonable, éste deberá ser reclasificado a la categoría de
inversiones disponibles para la venta.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

(b) Inversiones a vencimiento hacia otras categorías -
Las inversiones a vencimiento no pueden ser llevadas a otra categoría, a menos
que como resultado de un cambio en la capacidad financiera de mantener una
inversión, la clasificación como mantenida hasta el vencimiento dejase de ser
adecuada. En el caso se efectúe la reclasificación como inversión disponible para la
venta, ésta será medida al valor razonable. La diferencia entre su importe en libros
y el valor razonable se contabilizará en el estado separado de resultados y otro
resultado integral.

(c) Inversiones disponibles para la venta hacia inversiones a vencimiento -

Si fuera adecuado contabilizar una inversión al costo amortizado, en lugar de a su
valor razonable, debido a un cambio en la capacidad financiera de la empresa, o
cuando hubiera transcurrido el período en el que las empresas no pueden clasificar
como “inversión a vencimiento” de acuerdo a lo descrito en el acápite (j.1), el
importe en libros del valor razonable del instrumento de inversión en esa fecha se
convertirá en su nuevo costo amortizado. Cualquier resultado anterior de ese
instrumento, que previamente se hubiera reconocido directamente en el estado
separado de resultados y otro resultado integral, se registrará de la siguiente
forma:

(i) En el caso de un instrumento de inversión con un vencimiento fijo, la

ganancia o pérdida se llevará al resultado del período a lo largo de la vida
restante de la inversión mantenida hasta el vencimiento, utilizando el
método de la tasa de interés efectiva. Cualquier diferencia entre el nuevo
costo amortizado y el importe al vencimiento se amortizará también a lo
largo de la vida restante del instrumento de inversión utilizando el método
de la tasa de interés efectiva, de forma similar a la amortización de una
prima o un descuento.

28

- 109 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(ii) En el caso de un instrumento de inversión que no tenga un vencimiento fijo,

la ganancia o pérdida permanecerá en el patrimonio hasta que el
instrumento de inversión sea vendido o se disponga del mismo por otra vía,
momento en el que se reconocerá en el estado separado de resultados.

Durante el año 2017, la Compañía no efectuó reclasificaciones entre instrumentos de

estas categorías.

(j.7) Deterioro de inversiones financieras –

La Resolución SBS N°7034-2012 y Modificatorias, define los criterios cuantitativos y
cualitativos para la evaluación de la evidencia objetiva y determinación del deterioro de
las inversiones disponibles para la venta e inversiones mantenidas a vencimiento,
aplicando la “Metodología estándar para la identificación del deterioro de valor de
instrumentos financieros”.

Esta metodología establece un “Primer filtro” previo a la evaluación de las circunstancias

y/o evidencias objetivas (“Segundo filtro”).

El primer filtro se debe aplicar para toda la cartera representativa de deuda y de capital,
expuesta a deterioro. De acuerdo a lo establecido por la SBS se efectúa de forma
trimestral y se considera lo siguiente:

(a) Disminución significativa del valor razonable: en el caso que el valor razonable a la
fecha de cierre disminuya hasta 50 por ciento por debajo de su valor costo.

(b) Disminución prolongada en el valor razonable: en el caso de que el valor razonable

promedio mensual disminuya de forma consecutiva durante los últimos doce
meses, y la caída acumulada del valor razonable en ese período sea por lo menos
20 por ciento.

Dicho análisis se realiza en la moneda original del instrumento, a efectos de

separar la variación por el tipo de cambio. Por lo tanto, este análisis es
independiente del registro contable del deterioro, para el cual sí se deberá
considerar la moneda funcional. En caso cumplirse al menos una de las condiciones
antes mencionadas (a o b), se deberá evaluar si estos escenarios se encuentran
justificados por las circunstancias aplicables para el segundo filtro.

El segundo filtro consiste en evaluar, las siguientes circunstancias relacionadas con

el emisor de la inversión:

1. Deterioro en la situación financiera o ratios financieros del emisor y de su

grupo económico.
2. Condiciones adversas de la inversión y del emisor.
3. Disminución en la clasificación de riesgo como consecuencia de factores
adicionales a los mencionados en los numerales 1 al 9.

29

- 110 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

4. Interrupción en el pago de intereses o capital debido a dificultades

financieras del emisor.
5. Interrupción de transacciones o de un mercado activo debido a dificultades
financieras del emisor.
6. Renegociación forzada de las condiciones contractuales del instrumento por
factores legales o económicos vinculados al emisor.
7. Evidencia de que el emisor entrará en proceso de reestructuración forzosa o
quiebra.
8. Disminución del valor por cambios normativos (impositivos, regulatorios u
otros gubernamentales).
9. La empresa no tiene la intención y la capacidad de mantener la inversión

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

con pérdidas hasta el recupero del valor. Para ello, se deberá hacer una
proyección del plazo estimado para el recupero del valor y un análisis de las
pruebas que demuestren, en base a información histórica y la situación
financiera de la compañía, si se tiene la intención y capacidad para
mantener la inversión por ese horizonte de tiempo.

Si por lo menos dos de los factores se cumplen, la Compañía debe determinar el

importe de cualquier pérdida por deterioro del valor, según como se describe en los
párrafos (j.7.1) (i) y (ii).

En caso una empresa desee aplicar una metodología de identificación de deterioro

de valor más sofisticada y distinta a la metodología descrita anteriormente, deberá
solicitar autorización a la SBS, a través del “Informe de metodología de
identificación del deterioro de valor”, en el cual deberá detallar como mínimo los
criterios cualitativos y cuantitativos para la identificación del deterioro de valor, el
sustento de la elección de cada criterio, las fuentes de información para la
obtención de dichos criterios, las razones por las que se considera que la
metodología propuesta identificará de manera más precisa el deterioro de valor y
otros aspectos relevantes.

Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía efectuó este análisis y tal como se

describe en la nota 10(n), la Gerencia identificó un instrumento que cumplió el
primer y segundo filtro de la evaluación de deterioro. Al 31 de diciembre de 2016,
la Compañía había identificado ciertas inversiones que cumplían las condiciones del
primer filtro y no así las circunstancias establecidas en el segundo filtro.

30

- 111 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

El reconocimiento y recupero del deterioro se realiza de acuerdo a lo siguiente:

(j.7.1) Reconocimiento del deterioro -

(i) Inversiones disponibles para la venta -
La pérdida no realizada acumulada que haya sido reconocida directamente
en el estado de resultados y otro resultado integral deberá ser retirada de
éste y reconocida en el resultado del ejercicio, aunque dichos instrumentos
de inversión no hayan sido realizados o dados de baja.

En el caso de los instrumentos de capital no cotizados en un mercado activo,

medidos al costo, la pérdida por deterioro se reconocerá en el resultado del
ejercicio. La pérdida por deterioro será igual a la diferencia entre su valor en
libros y el valor actual de los flujos de caja futuros esperados, actualizados a
la tasa de rentabilidad de mercado para otros valores similares.

(ii) Inversiones a vencimiento -

El importe de la pérdida incurrida por deterioro del valor se calculará como
la diferencia entre su valor en libros (costo amortizado) al momento de
constatarse el deterioro y el valor presente de los flujos de caja futuros que
se esperen recuperar dadas las condiciones de riesgo que se han
identificado, descontadas a la tasa de interés efectiva original (TIE de
compra) si se trata de un instrumento de inversión que tiene tasa fija, o la
tasa de interés efectiva vigente para el período, determinada según el
contrato, si se trata de un instrumento de inversión que tiene tasa variable.
Dicha pérdida se reconocerá directamente en los resultados del período,
reduciendo el valor en libros del instrumento de inversión.

(j.7.2) Recupero de deterioro –

La Compañía sigue los siguientes criterios para el reconocimiento del recupero del
deterioro:

(i) Instrumento representativo de deuda -

Las pérdidas por deterioro de valor reconocidas en el resultado del ejercicio
que correspondan a la inversión en instrumentos representativos de deuda
se revertirán a través del resultado del ejercicio, siempre que el incremento
del valor razonable de dicho instrumento pueda asociarse comprobada y
objetivamente a un suceso favorable ocurrido después de la pérdida.

(ii) Instrumento de capital -

Las pérdidas por deterioro de valor reconocidas en el resultado del ejercicio
que correspondan a la inversión en instrumentos de capital no se revertirán.

En cualquiera de los casos indicados anteriormente, donde exista alguna distorsión

en el cálculo del deterioro del valor o se observe la necesidad de reconocimiento de
un deterioro de valor, la SBS podrá requerir a la empresa que justifique los cálculos
realizados o proceda a constituir provisiones adicionales.

31

- 112 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(k) Baja de activos financieros –

La Resolución SBS N°7034- 2012 y Modificatorias, precisa los criterios para la baja de activos
financieros, en la cual se establece que ésta condición se cumple, cuando y sólo cuando:

(i) expiren los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero; o
(ii) se transfiera el activo financiero y cumpla las condiciones para la baja del activo,
conforme a lo establecido en el literal siguiente.

Asimismo, se establece que la transferencia de un activo financiero se cumple si, y solo si:

(a) Se ha transferido los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo de un activo
financiero; o

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

(b) Se retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo del activo financiero,
pero asume la obligación contractual de pagarlos a uno o más perceptores. Cuando esto
ocurra, la entidad tratará la operación como si fuese una transferencia de activos
financieros si, y solo si, se cumplen las dos condiciones siguientes:

(i) La entidad no está obligada a pagar ningún importe a los perceptores eventuales, a
menos que cobre importes equivalentes del activo original. Los anticipos a corto
plazo hechos por la entidad, con el derecho a la recuperación total del importe más
el interés acumulado (devengado) a tasas de mercado, no violan esta condición.
(ii) La entidad tiene prohibido, según las condiciones del contrato de transferencia, la
venta o la pignoración del activo original, salvo como garantía de pago de los flujos
de efectivo comprometidos con los perceptores eventuales.

(l) Inversión en subsidiaria –

La inversión en su subsidiaria Rímac EPS se valoriza aplicando el método de la participación
patrimonial considerando el efecto patrimonial de sus subsidiarias Clínica Internacional y SMA.
Bajo este método, la inversión se registra inicialmente al costo, separando, en el caso de las
inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos, el mayor valor
pagado por la porción que corresponde al inversor en el valor razonable neto de los activos y
pasivos identificables de la participada.

La Resolución N°7037-2012, estableció que las ganancias y pérdidas procedentes de las

transacciones “ascendentes” y “descendentes” entre el inversor y la subsidiaria, se reconocerán
en la información financiera del inversor sólo en la medida que correspondan a las
participaciones de otros inversores en la subsidiaria no relacionados con el inversor.

La subsidiaria Rimac EPS reconoce pérdidas adicionales en la medición de sus inversiones en

subsidiarias mediante la generación de un pasivo cuando el valor de la inversión equivale a cero.
En opinión de la Gerencia, Rimac EPS asumirá las obligaciones de su subsidiaria Servicios
Médicos Ambulatorios S.A. en la medida que esta entidad no genere los flujos suficientes para
cubrir sus operaciones; por lo tanto, Rimac EPS ha reconocido un pasivo de S/5,076,000 y
S/1,823,000 al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los cuales se incluyen como efecto de la

32

- 113 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

medición del valor de participación patrimonial de esta subsidiaria por la Compañía. Asimismo,
los efectos por cambios en la participación patrimonial sobre la inversión en subsidiarias, son
registrados como una transacción de patrimonio a través de resultados acumulados.

(m) Propiedades de inversión -

Las propiedades de inversión son inmuebles que se tienen para obtener rentas, plusvalías o
ambas, en lugar de para: (a) su uso en la producción o suministro de bienes o servicios, o bien
para fines administrativos; o (b) su venta en el curso ordinario de las operaciones.

Las propiedades de inversión se miden inicialmente al valor razonable, que corresponderá al

precio de transacción, salvo prueba en contrario. Los costos asociados a la transacción se
incluyen en la medición inicial. Dicho costo comprende su precio de compra y cualquier
desembolso directamente atribuible.

Los inmuebles que están siendo construidos o mejorados para uso futuro como propiedades de
inversión, son registrados al costo antes de su culminación.

A efectos del reconocimiento posterior, se puede elegir como política contable entre el modelo
del costo y el modelo del valor razonable, y se aplicará esa política a todas sus propiedades de
inversión.

A la fecha de los estados financieros separados, la Compañía ha optado por mantener el modelo
del costo. En tal sentido, las propiedades de inversión se contabilizan por su costo de adquisición
menos la depreciación acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro del valor.
Cabe indicar que esta situación de acuerdo a lo establecido por la SBS, podría ser modificado al
modelo del valor razonable, previa aprobación del o de los modelos a aplicarse para la
determinación del valor razonable, el mismo que será de aplicación retroactiva a partir de la
fecha que sea aprobada por la SBS.

Una entidad puede elegir registrar y depreciar de forma separada las partes que compongan una
propiedad de inversión o tratarlo como un solo elemento para fines de registro y depreciación. La
Compañía trata como un solo elemento cada propiedad de inversión y ha asignado una vida útil
de 20 años para calcular la depreciación de acuerdo al método de línea recta. Cuando se opte por
el modelo del valor razonable, los efectos se registrarán de forma retroactiva afectando el
resultado acumulado del período en que se efectuó el cambio.

(n) Inmueble, mobiliario y equipo -

El costo inicial del inmueble, mobiliario y equipo comprende (i) el precio de compra e impuestos
de compra no reembolsables, (ii) cualquier costo directamente atribuible para ubicar y dejar al
activo en condiciones de trabajo y uso, y (iii) la estimación inicial de los costos de
desmantelamiento o retiro del elemento, así como la rehabilitación del lugar sobre el que se
asienta, cuando constituyan obligaciones en las que incurre la entidad como consecuencia de
utilizar el elemento durante un determinado período.

33

- 114 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

El modelo del costo es el único modelo de reconocimiento posterior. En tal sentido, los elementos
de inmueble, mobiliario y equipo se reconocen por su costo de adquisición menos la depreciación
acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro del valor.

Los desembolsos incurridos después de que tales activos se hayan puesto en operación, tales
como reparaciones y costos del mantenimiento y de reacondicionamiento, se cargan
normalmente a resultados del período en que se incurren tales costos. En el caso en que se
demuestre claramente que los desembolsos resultarán en beneficios futuros por el uso de los
activos, más allá de su estándar de desempeño original, dichos desembolsos son capitalizados
como un costo adicional.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los activos se calcula siguiendo el método de
línea recta, utilizando las siguientes vidas útiles estimadas, los cuales son determinados sobre los
requerimientos tributarios en el Perú:

Años
Edificio y construcciones 20
Instalaciones 10
Muebles y enseres 10
Equipos diversos 10
Unidades de transporte 5
Equipos de cómputo 4

Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos de depreciación son revisados a cada fecha
de cierre del ejercicio, y de ser necesario se ajustan prospectivamente.

Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciación, y cualquier ganancia o
pérdida que resulte de su disposición se incluye en el estado de resultados.

(o) Intangibles -
Los intangibles están relacionados principalmente con la inversión efectuada en la adquisición de
software de cómputo utilizado en las operaciones propias de la Compañía y se registran
inicialmente al costo. Después del reconocimiento inicial, los intangibles se miden al costo menos
la amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por desvalorización. Los intangibles se
amortizan bajo el método de línea recta, sobre la base de su vida útil estimada entre 3 a 5 años.
El período y método de amortización son revisados y ajustados prospectivamente a cada fecha
del ejercicio que corresponden.

(p) Deterioro de valor de activos no financieros –

A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existe algún
indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o cuando una
prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida, la Compañía estima el importe
recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor
razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de
efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere

34

- 115 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos o grupos de
activos.

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su

importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe
recuperable. Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se
descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja
las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos
específicos del activo.

Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta
transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse este tipo de
transacciones, se utiliza un modelo de valoración que resulte apropiado. Estos cálculos se
verifican contra múltiplos de valoración, cotizaciones de acciones para subsidiarias que coticen
en bolsa y otros indicadores disponibles del valor razonable.

Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas incluido el
deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado separado de resultados en
aquellas categorías de gastos que correspondan con la función del activo deteriorado.

Para los activos en general, a cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, se efectúa
una evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del valor
reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, la Compañía
efectúa una estimación del importe recuperable del activo o de la unidad generadora de efectivo.
Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un
cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo desde la
última vez en que se reconoció una pérdida por deterioro del valor de ese activo. La reversión se
limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni
exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese
reconocido una pérdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal
reversión se reconoce en el estado separado de resultados.

Como resultado de la evaluación realizada por la Gerencia al 31 de diciembre de 2017, la

Compañía ha reconocido una pérdida ascendente a S/39,587,000 por el castigo de la inversión
en intangible efectuada en el proyecto Information Supply Chain.

(q) Arrendamientos -
La determinación de si un acuerdo es o contiene un arrendamiento, está basada en la sustancia
del acuerdo a la fecha de éste, dependiendo del uso específico del activo.

35

- 116 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Los arrendamientos financieros, los cuales transfieren sustancialmente a la Compañía los riesgos
y beneficios relacionados con la propiedad de un bien arrendado, son capitalizados al inicio del
arrendamiento al valor razonable del activo arrendado o, si fuera menor, al valor presente de los
pagos mínimos de arrendamiento. Los pagos por arrendamiento son asignados entre los costos
financieros y la reducción del pasivo por arrendamiento de tal manera que se alcance una tasa de
interés constante durante la vida remanente del pasivo. Los costos financieros son cargados
directamente contra los resultados del ejercicio. Los costos capitalizados son depreciados en
base a la vida útil estimada del activo respectivo.

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía no mantiene contratos de arrendamiento

financiero.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Los arrendamientos en los que el arrendador retiene efectiva y sustancialmente todos los riesgos
y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados son clasificados como
arrendamientos operativos. Los ingresos y desembolsos por arrendamientos operativos son
reconocidos en el rubro “Ingresos de inversiones y financieros” y “Gastos de administración,
neto” respectivamente, en el estado separado de resultados en base al método de línea recta
durante la duración del contrato.

(r) Contratos de seguro –

A continuación se describen los criterios relacionados con el reconocimiento y medición de
contratos de seguro:

(i) Definición de contrato de seguros

Un contrato de seguros es aquel en el que una de las partes (la aseguradora) acepta un
riesgo de seguro significativo de la otra parte (el contratante), acordando compensar al
contratante, asegurado y/o beneficiario si ocurre un evento futuro incierto (el evento
asegurado) que lo afecta de forma adversa. Esta definición se aplica estrictamente para
fines contables y de presentación de la información financiera. Para tales efectos se
define lo siguiente:

- El riesgo de seguro: que corresponde al riesgo, distinto del riesgo financiero,

transmitido por el tenedor de un contrato al emisor.

- El riesgo financiero: que corresponde al riesgo de un posible cambio futuro en

variables financieras (tasa de interés, precio de instrumento financiero, precio
materia prima cotizada, tipo de cambio, índice de precios o intereses, clasificación
o índices crediticios) o variables no financieras, que no sea específica de una de las
partes del contrato.

- Riesgo significativo: si, y sólo si, un evento asegurado podría hacer pagar a la
aseguradora prestaciones adicionales significativas (incluyendo costos de
tramitación y peritaje de los siniestros) en cualquier escenario, aun el evento
asegurado fuera extremadamente improbable o incluso si el valor presente
esperado (esto es, ponderado en función de la probabilidad) de los flujos de

36

- 117 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

efectivo contingentes fuera una pequeña proporción del valor presente esperado
de todos los flujos de efectivo contractuales restantes.

La Compañía efectúa el análisis del cumplimiento de la definición del riesgo significativo

para determinar que los contratos cumplen con la definición de contrato de seguro, y en
su opinión, todos los contratos de seguro que mantienen vigentes a la fecha de los estados
financieros separados, cumplen con los criterios descritos anteriormente, y por
consiguiente, las obligaciones de los mismos están determinados y registrados de acuerdo
a lo establecido por la SBS, tal como se indica en las notas 3(f), (s) y (t).

(ii) Disociación de componentes de depósito

Una vez definidos que los contratos son de seguros, debe analizarse si corresponde o no
disociar el componente de depósito que podrían contener los contratos de seguros de
vida, bajo la forma de importes que representan un ahorro de los contratantes.

La disociación del componente de depósito será exigible cuando la empresa no lo registre

como un pasivo. En este sentido, el registro de las reservas matemáticas de vida y, en
general, de las reservas técnicas, comprenden todas las obligaciones hacia los
contratantes de los seguros, incluidos dichos componentes, por lo que no se requiere la
separación.

La disociación aplica obligatoriamente a las operaciones de reaseguro financiero en los

cuales la restitución del componente de depósito no se refleja en los estados financieros
separados.

A la fecha de los estados financieros separados, la Compañía no mantiene este tipo de

operaciones con reaseguradores.

Durante los años 2017 y 2016, la Compañía vendió contratos de seguro de vida
"Universal" en donde el tenedor del contrato de seguro asume el riesgo de inversión de los
activos que conforman los fondos; asimismo, los rendimientos de los contratos están
directamente relacionados al valor de la cartera de inversiones. Al 31 de diciembre de
2017 y de 2016, la Compañía mantiene registrado como parte de sus reservas los
componentes de depósito de estos contratos, por lo cual no es necesario que efectúe el
registro por separado de estos componentes.

(iii) Derivados implícitos

Los derivados implícitos de un contrato de seguros requieren ser separados. En un
contrato de seguros se consideran así, entre otros, al derecho de rescate en los seguros
de vida, si el valor varía en función a cambios de variables financieras u otras variables
que no sean parte del contrato de seguro.

37

- 118 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

En este sentido, si el pago asociado al derivado implícito depende de la ocurrencia del

evento asegurado (supervivencia o fallecimiento), como ocurre en los seguros de vida, el
derivado implícito no requiere de ser separado. Tampoco requieren ser separados los
derechos de rescate sobre una cantidad fija o una cantidad fija más un rendimiento
financiero relacionada con condiciones de mercado.

En caso de derechos de rescate referenciados a índices o precios de ciertos activos o a

tipos de índices superiores a los de mercado, si requiere de ser separado, aplicándose en
este caso la NIC 39, en lo que se refiere a derivados financieros, se registrará a valor
razonable.

(iv) Componentes de participación discrecional

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Corresponden a las garantías adicionales, como por ejemplo rendimientos técnicos
financiero otorgadas al contratante, pero que corresponde al asegurador decidir su
importe o fecha de su otorgamiento. Cuando los referidos componentes sean reconocidos
a través del cálculo de las reservas técnicas, no requieren valorarse en forma separada.

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía no mantiene contratos que

incorporen componentes de participación discrecional.

(v) Reserva para riesgos catastróficos y siniestralidad incierta

Es la reserva técnica constituida como pasivo por las empresas para hacer frente a los
riesgos catastróficos cubiertos bajo los ramos de incendio y líneas aliadas, lucro cesante y
ramos de ingeniería. Se establece que esta reserva corresponde a una de las reservas
técnicas que deben mantener constituida las empresas de seguros.

La reserva de riesgos catastróficos y de siniestralidad incierta, se constituye por un monto

equivalente al deducible, más el importe no cubierto por el contrato de reaseguro de
exceso de pérdida catastrófico; siendo éste último determinado por la diferencia entre la
pérdida máxima probable, determinada de acuerdo con los parámetros establecidos por la
SBS a la fecha del estado de situación financiera, y la capacidad del contrato de reaseguro
de exceso de pérdida catastrófico. En base a la Resolución SBS N°1694-2016, la pérdida
máxima probable debe estimarse de acuerdo a la cartera de inmuebles y naves
industriales aseguradas por las empresas al 31 de diciembre de cada año, sobre la base
del cúmulo retenido de la zona de mayor exposición.

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantiene constituida una reserva

para riesgos catastróficos ascendente a S/16,205,000 y S/16,780,000, respectivamente,
monto que representa el 100 por ciento del requerimiento de la reserva, ver nota 20(d).

(vi) Prueba de adecuación de pasivos

Con carácter general, se considera que las empresas de seguros que constituyan sus
reservas técnicas conforme a las disposiciones de la SBS cumplen con los requerimientos
mínimos exigidos en el test de suficiencia de pasivos. Las reservas técnicas dispuestas por
la SBS se describen en los acápites (s) y (t).

38

- 119 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(vii) Transacciones de reaseguro

Los contratos de seguros denominados “fronting”, en los cuales una aseguradora asume
un riesgo, y a su vez, transfiere su cobertura íntegra o gran parte de ella a otros
aseguradores o reaseguradores, seguirán registrándose como contrato de seguro.

No se permite las compensaciones entre cuentas por cobrar y por pagar por contratos de
reaseguros, salvo que se permita por disposición de la SBS.

La reserva de siniestros de primas cedidas y de reservas técnicas son reconocidas como

activos por operaciones de reaseguro y no se reducen de los pasivos correspondientes.

(viii) Gastos de adquisición de contratos de seguro

Se permite continuar el diferimiento de los gastos de adquisición de pólizas de los seguros
de vida para aquellas entidades que aplicaban ese tratamiento contable a la fecha de
adopción de la norma. El método de amortización deberá ser aplicado en forma
consistente de año en año.

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía no mantiene gastos de adquisición

diferidos.

(ix) Ingresos por primas de seguros directos

Las primas correspondientes a las coberturas de seguros otorgadas en el ejercicio se
reconocen como ingresos de operaciones ordinarias del respectivo ejercicio,
registrándose paralelamente el gasto por el ajuste de la reserva técnica de primas
correspondiente.

El registro contable del ingreso de primas debe comprender el íntegro de la prima

correspondiente al período contratado según la póliza y coincidir con el inicio de la
cobertura, según la normativa vigente. Para efectos del registro del ingreso, no debe
considerarse la modalidad de pago de la prima.

Las anulaciones y devoluciones de primas, comisiones y siniestros deben afectar a los

resultados del ejercicio.

La Compañía reconoce dentro del rubro “Cuentas por pagar a asegurados”, sus
obligaciones ante el asegurado por el rescate anticipado de pólizas y/o rescate de pólizas
con período de cobertura vencidas, correspondiente al riesgo de vida individual.

(s) Reservas técnicas por siniestros -

La Compañía registra la reserva por los siniestros ocurridos en base a estimaciones por los
reclamos de siniestros, aun cuando no se haya efectuado el ajuste definitivo. Cualquier diferencia
entre el monto estimado del reclamo y los desembolsos reales posteriores, es registrada en los
resultados del año en que se realiza el ajuste definitivo.

39

- 120 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Asimismo, con la entrada en vigencia del contrato de póliza colectiva SISCO, la Compañía registra
reservas técnicas por siniestros según los reportes proporcionados mensualmente por el DIS, el
cual realiza sus cálculos en base a estimaciones por los reclamos de siniestros, aun cuando no se
haya efectuado el ajuste definitivo. Cualquier diferencia entre el monto estimado del reclamo y
los desembolsos reales posteriores, es registrada en los resultados del año en que se realiza el
ajuste definitivo. Las reservas técnicas por siniestros de seguros previsionales del régimen
definitivo son calculadas por el DIS para cada una de las empresas adjudicatarias del Contrato de
póliza colectiva, de acuerdo a la metodología establecida en la Circular SBS N° 603-2003, según
los distintos tipos de siniestros y estado de los mismos. La tasa de reserva utilizada por la
Compañía es determinada y comunicada por la SBS mensualmente. Asimismo, mediante
Resolución SBS N°4831-2013, a partir del 1 de agosto de 2013, los beneficiarios hijos sanos

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

tienen la posibilidad de continuar percibiendo pensión, incluso habiendo alcanzado los dieciocho
(18) años de edad y hasta un máximo de veintiocho (28) años de edad, en la medida que sigan
estudios de nivel básico o superior conforme a las condiciones establecidas en dicha Resolución.

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Gerencia de la Compañía registró reservas de

siniestros ocurridos y no reportados del Seguro Complementario de Trabajo de Riesgo (SCTR)
adicionales a las requeridas por la SBS, las mismas que fueron determinadas a través de métodos
actuariales. Tales métodos se basan en la estimación del número de siniestros ocurridos durante
un lapso de tiempo determinado, así como el desembolso promedio de estos, ver nota 19(c).

El monto de estas reservas se registra con cargo en la cuenta “Siniestros de primas de seguros y
reaseguros aceptados, neto” del estado separado de resultados.

La Circular N°S-651-2012 de fecha 25 de enero de 2012, modificó los criterios para estimar las
reservas de siniestros ocurridos y no reportados para los seguros previsionales, de invalidez,
sobrevivencia y gastos de sepelio descritos en la Circular S-603-2003 de fecha 1 de diciembre de
2003. Dichas modificaciones se han aplicado a partir del mes de febrero de 2012.

Por otro lado, a partir del 1 de enero de 2014, entró en vigencia la Resolución SBS N°4095-2013
“Reglamento de Reserva de Siniestros” (emitida en julio de 2013), con lo cual quedaron
derogadas la Resolución SBS N°1048-1999 “Reglamento de Siniestros Ocurridos y No
Reportados, la Circular N° S-603-2003 en lo que se refiere a las disposiciones para el cálculo de
la reserva de siniestros ocurridos y no reportados del seguro de invalidez, sobrevivencia y gastos
de sepelio del sistema privado de pensiones bajo el régimen de aporte adicional, así como la
Circular N°552-1998, en la parte correspondiente a las reserva de siniestros ocurridos y no
reportados de reservas de seguros previsionales correspondiente al régimen temporal.

Dicha resolución, tiene por objeto actualizar la metodología de cálculo de las reservas técnicas de
siniestros de tal manera que se reflejen adecuadamente los compromisos asumidos con los
asegurados. A continuación se describen las principales disposiciones:

- Se define la reserva de gastos de liquidación de siniestros, la cual corresponde al importe

suficiente para afrontar los gastos necesarios para la total liquidación y pago de los
siniestros, considerándose tanto los gastos directos atribuibles o asignables a un siniestro
particular; así como los gastos indirectos. Para determinar los gastos de liquidación

40

- 121 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

directos asignados a los siniestros se deberá incluir una metodología específica; para el
cálculo de los gastos indirectos se deberá aplicar un método propio, en ambos casos
dichos métodos deberán ser aprobados por el Directorio y deberán presentarse de manera
previa a su utilización a la SBS.

- Se norma los criterios generales para utilizar un método estadístico (denominado con
método de triángulos o método de cadencia) el cual corresponde a la metodología
utilizada para la estimación de la reserva de siniestros basada en el análisis de la
distribución bidimensional de la siniestralidad a lo largo del tiempo.

- Los métodos estadísticos se podrán utilizar para el cálculo de los siniestros ocurridos y no
reportados y la reserva de gastos de liquidación directos o asignados a los siniestros.

- Cada método estadístico que utilice la empresa deberá contar con la autorización de la
SBS. Las empresas que pretendan utilizar un nuevo método o realizar modificaciones o
sustituciones a un método previamente autorizado, deberán presentar a la SBS una nueva
metodología antes de su utilización, demostrando que refleja de mejor manera su
experiencia. En este caso, se deberá incluir un análisis comparativo entre los resultados
obtenidos conforme a la nueva metodología y la anterior. Esta nueva metodología quedará
registrada mediante oficio que al efecto emita la SBS y solo podrá ser aplicada a partir de
su recepción.

- La ganancia o pérdida resultante de la primera aplicación de la nueva metodología de

constitución de las reservas a las que se refiere el Reglamento, se deberá registrar en las
cuentas de resultados acumulados.

(t) Reservas técnicas por primas -

(i) Reservas matemáticas de vida, de seguros previsionales, por rentas vitalicias y de seguro
complementario de trabajo de riesgo -
Se determinan sobre la base de cálculos actuariales efectuados por la Gerencia de la
Compañía, de acuerdo con las metodologías establecidas por la SBS. La reserva que se
debe constituir para rentas vitalicias, seguros previsionales y seguro complementario de
trabajo de riesgo, es equivalente al valor actual esperado de todos los pagos futuros que
deba efectuar el asegurador. Esta reserva deberá incluir aquellos pagos futuros que se
deba efectuar al asegurado y/o sus beneficiarios, incluyendo aquellos pagos vencidos aún
no efectuados.

Las reservas técnicas de rentas vitalicias se calculan de acuerdo a la metodología

establecida en la norma de calce, Resolución SBS Nº562-2002 y sus modificatorias las
Resoluciones N°978-2006 y N°8421-2011, esta última modificatoria incorpora la
posibilidad de contratar pensiones en soles y dólares actualizados a una tasa fija, la misma
que no podrá ser menor a dos por ciento, conforme a lo que señala el artículo 105° del
Decreto Supremo N°104-2010-EF. Asimismo, mediante la Resolución N°0354-2006, se
aprueba el uso de la tabla “RV-2004 Modificada” para contratos de jubilación vendidos a

41

- 122 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

partir de agosto de 2006 (RV-85 para los contratos de jubilación anteriores a dicha
fecha). Las tablas de mortalidad MI-85 y B-85, se utilizan para el cálculo de la reserva de
los contratos de invalidez y sobrevivencia, respectivamente.

En el año 2010, se publicó la Resolución SBS N°17728-2010, mediante el cual se aprueba

el uso de las tablas de mortalidad “RV-2004 Modificada Ajustada” y “B-85 Ajustada” para
el cálculo de las reservas matemáticas de las rentas vitalicias de jubilación y de
sobrevivencia, respectivamente, cuyas solicitudes estén disponibles para cotizar a partir
del 1 de junio de 2011.

Las reservas técnicas de contratos de rentas particulares se calculan de acuerdo a la

metodología considerada en el desarrollo del producto, la cual es fundamentada en la nota

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

técnica respectiva aprobada por la Gerencia y la SBS.

Las reservas técnicas de seguros previsionales del antiguo régimen y del seguro
complementario de trabajo de riesgo se calculan de acuerdo a la metodología establecida
en la Resolución SBS Nº309-1993, según los distintos tipos de siniestros y el estado de los
mismos. Asimismo mediante Resolución SBS N°4831-2013, a partir del 1 de agosto de
2013, los beneficiarios hijos sanos tienen la posibilidad de continuar percibiendo pensión,
incluso habiendo alcanzado los dieciocho (18) años de edad y hasta un máximo de
veintiocho (28) años, en la medida que sigan estudios de nivel básico o superior conforme
a las condiciones establecidas en dicha resolución.

Las reservas técnicas de vida individual se calculan de acuerdo a la metodología

considerada en el desarrollo del producto y que figura en las respectivas notas técnicas,
aprobadas por la SBS. Esta metodología varía de acuerdo a las características del
producto y la cobertura definida.
Los ajustes a las reservas técnicas son registrados con cargo a la cuenta “Ajuste de
reservas técnicas de primas de seguro y reaseguro aceptado” del estado de resultados.

Las tablas de sobrevivencia y mortalidad, así como las tasas de reserva aplicadas por la
Compañía para la determinación de estas reservas técnicas se describen en la nota 20(e).

(ii) Reserva técnica para riesgo en curso -

Al 31 de diciembre de 2016 y hasta el 31 de diciembre de 2017, la reserva técnica para
riesgos en curso es determinada de acuerdo con lo establecido en la Resolución SBS
Nº1142-1999 y sus precisiones y/o modificatorias establecidas mediante Resolución SBS
Nº779-2000, según la cual la reserva de primas no devengadas es calculada por cada
póliza o por certificados de cobertura, aplicando sobre la base de cálculo la porción no
corrida del riesgo total en número de días. En el caso que la reserva de primas no
devengadas resulte insuficiente para cubrir todos los riesgos futuros que correspondan al
período de cobertura no extinguido a su fecha de cálculo, se constituye una reserva por
insuficiencia de primas, siendo aplicables las disposiciones que emita la SBS.

42

- 123 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(u) Reconocimiento de ingresos y egresos -

El reconocimiento de los ingresos y egresos, distintos a los contratos de seguro, ver acápite r(ix),
anterior se registran de la siguiente manera:

- Las primas son reconocidas como ingresos cuando se convierten en exigibles de acuerdo
con las condiciones contractuales suscritas con los asegurados. El ingreso por primas
correspondiente al período contratado y/o devengado previsto en los contratos de seguro
se reconoce al momento del inicio de la cobertura sin considerar el estado de pago de la
prima. La cobertura se inicia con la aceptación de la solicitud del seguro por parte de la
Compañía, el cual podrá ser por el íntegro, contratarse en forma fraccionada o diferida
cuando se pague en prima única.

- La estimación de las primas de seguros previsionales de cobertura de invalidez,

sobrevivencia y gastos de sepelio se efectúa de acuerdo a lo estipulado en la Resolución
SBS N° 6271-2013 – “Disposiciones para la estimación de primas del seguro de invalidez,
sobrevivencia y gastos de sepelio bajo póliza colectiva (SISCO)” y Modificatorias, tal como
se describe en la nota 3(f). Los ingresos por seguros previsionales son estimados por el
DIS sobre la base de las remuneraciones asegurables mensuales obtenidas en los últimos
meses y es ajustado en el mes en que se recibe las transferencias de prima por parte de
las AFP.

- Los egresos por reaseguros y comisiones, y los demás ingresos y egresos relacionados
con la emisión de pólizas de seguros, son reconocidos en la misma oportunidad que los
ingresos por primas.

- Los ingresos por intereses de inversiones son registrados en los resultados del período en
que se devengan, en función al tiempo de vigencia de las inversiones que las generan y las
tasas de interés establecidas al momento de su adquisición. Los intereses de instrumentos
representativos de deuda son calculados bajo el método de la tasa de interés efectiva, el
cual incluye los intereses por la aplicación de la tasa de interés nominal (tasa del cupón)
como la amortización de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de
reembolso en el vencimiento del instrumento (sobreprecio o bajo precio).

- La valorización de las cuotas de los fondos de inversión se realizan al valor de mercado a

la fecha de los estados financieros separados. Los dividendos se registran como ingresos
cuando se declaran.

- La Compañía, para determinar el costo de venta de sus inversiones, sigue el método de

Primeras entradas, Primeras salidas (PEPS) para los instrumentos financieros de deuda, y
el método promedio ponderado para los instrumentos financieros de capital. La utilidad o
pérdida en la venta de inversiones se reconoce en los resultados del ejercicio en que éstas
se realizan.

- Los ingresos por alquileres y el correspondiente costo son reconocidos a medida que
devengan; y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

(v) Impuestos -
(i) Impuesto a la renta corriente -
El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado
que sea recuperado o pagado a la Autoridad Tributaria. El impuesto a la renta es calculado
sobre la base de la información financiera individual de la Compañía y sobre la base de las
normas tributarias vigentes.

(ii) Impuesto a la renta diferido -

Es registrado usando el método del pasivo en base a las diferencias temporales entre las
bases tributarias de los activos y pasivos y sus importes en libros para propósitos
financieros a la fecha del estado separado de situación financiera.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime
que las diferencias temporales se anularán.

Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios
tributarios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del
estado separado de situación financiera, la Gerencia evalúa los activos diferidos no
reconocidos y el saldo de los reconocidos; reconociendo un activo diferido previamente no
reconocido en la medida en que sea probable que los beneficios futuros tributarios
permitan su recuperabilidad o reduciendo un activo diferido en la medida en que no sea
probable que se disponga de beneficios tributarios futuros suficientes para permitir que se
utilice parte o todo el activo diferido reconocido contablemente.

Los activos y pasivos diferidos son medidos con las tasas legales que se esperan aplicar en
el año en el que el activo es realizado o el pasivo es liquidado, sobre la base de las tasas
que han sido promulgadas o sustancialmente promulgadas en la fecha del estado separado
de situación financiera, ver nota 22(a).

Los activos y pasivos diferidos son compensados si existe un derecho legal de compensar
los impuestos corrientes contra los pasivos corrientes y los impuestos diferidos se
relacionan con la misma entidad y la misma Autoridad Tributaria.

(iii) Impuesto general a las ventas -

Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo
el impuesto general a las ventas, salvo:

- Cuando el impuesto general a las ventas incurrido en una adquisición de activos o

en una prestación de servicios no resulte recuperable de la Autoridad Tributaria, en
cuyo caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de adquisición del activo
o como parte del gasto, según corresponda;
- Las cuentas por cobrar y por pagar están expresadas incluyendo el importe de
impuestos general a las ventas.

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Notas a los estados financieros separados (continuación)

El importe neto del impuesto general a las ventas que se espera recuperar de, o que
corresponda pagar a la Autoridad Tributaria, se presenta como una cuenta por cobrar o
una cuenta por pagar en el estado de situación financiera, según corresponda.

(w) Provisiones y contingencias –

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o
implícita) como resultado de un hecho pasado, es probable que se produzca un desembolso de
efectivo para liquidar la obligación, y es posible efectuar de manera confiable un estimado del
monto de la obligación. El gasto relacionado con una provisión es presentado en el estado de
resultados, neto de cualquier reembolso. Si el efecto del tiempo en el valor del dinero es
significativo, las provisiones son descontadas usando una tasa de interés que refleja los riesgos
específicos del pasivo. Cuando se efectúa el descuento, el aumento en la provisión debido al paso
del tiempo es reconocido como un gasto financiero.

Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligación sólo será confirmada
por eventos futuros o cuando el importe de la obligación no puede ser medido con suficiente
confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son divulgados cuando es
probable que se produzca un ingreso de beneficios económicos hacia la Compañía.

(x) Utilidad por acción -

La utilidad básica y diluida por acción se calcula dividendo la utilidad por acción común entre el
promedio ponderado de las acciones comunes en circulación a la fecha del estado separado de
situación financiera. Las acciones que se emiten por capitalización de utilidades constituyen una
división de acciones y, por lo tanto, para el cálculo del promedio ponderado del número de
acciones se considera que esas acciones siempre estuvieron en circulación.

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto

dilutivo, por lo que la utilidad básica y diluida por acción son las mismas en los años presentados,
ver nota 23(f).

(y) Información de segmentos -

Un segmento de negocio es un grupo de activos dedicados a proveer productos o servicios que
están sujetos a riesgos y beneficios que son diferentes a los de otros segmentos de negocio. La
Compañía, de acuerdo a los requerimientos de la SBS presenta información sobre la base de
ramos técnicos, los cuales se detallan en la nota 35.

45

- 126 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(z) Nuevos Pronunciamientos Contables

(z.1) NIIF emitidas y vigentes en el Perú al 31 de diciembre de 2017 -

Durante el año 2017, el Consejo Normativo de Contabilidad (en adelante “CNC”) emitió las
siguientes resoluciones, mediante las cuales oficializó las siguientes normas:

- Resolución N° 001-2017 EF/30 emitida el 13 de enero de 2017, mediante la cual

se oficializaron las modificaciones a la NIIF 4 “Contratos de Seguros”.
- Resolución N°002-2017-EF/30 emitida el 28 de abril de 2017, que oficializó las
mejoras anuales a las normas NIIF Ciclo 2014-2016, la interpretación CINIIF 22
“Transacciones en moneda extranjera y contraprestaciones anticipadas” y las
modificaciones a la NIC 40 “Propiedades de Inversión”.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

- Resolución N°003-2017-EF/30 emitida el 23 de agosto de 2017, mediante la cual
oficializó la versión 2017 de las NIC, NIIF, CINIIF y SIC.
- Resolución N°005-2017-EF/30 emitida el 13 de diciembre de 2017, mediante la
cual se postergó la aplicación de la NIIF 15 “Ingresos de actividades ordinarias
procedentes de contratos con clientes” al 1 de enero de 2019.

La aplicación de dichas normas es a partir del día siguiente de la emisión de la Resolución

o posteriormente, según entrada en vigencia estipulada en cada norma específica.

(z.2) NIIF emitidas y vigentes en el Perú al 31 de diciembre de 2016 -

Durante el año 2016, el CNC oficializó las modificaciones a la NIIF 15, NIF 10 y NIC 28, a
través de la Resolución N°060-2016-EF/30 emitida el 4 de febrero de 2016, y las
modificaciones a la NIC 12 y NIC 7, a través de la Resolución 061-2016-EF/30 emitida el 2
de abril de 2016. Asimismo, a través de la Resolución Nº 062-2016-EF/30, oficializó la
versión vigente de la NIIF 16 y, a través de la Resolución N°063-2016-EF/30, oficializó las
versiones vigentes del año 2016 de las NIIF 1 a la 16, las NIC 1 a la 41, las SIC 7 a la 32, y
las CINIIF 1 a la 21.
La aplicación de las versiones es según la entrada en vigencia estipulada en cada norma
específica.

(z.3) Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF emitidas pero no vigentes al 31

de diciembre de 2017 –
Emitidas en el 2017:
- NIIF 17 “Contratos de Seguro”, efectiva para periodos anuales que comiencen en o
a partir del 1 de enero de 2021.
- CINIIF 23 “La Incertidumbre frente a los Tratamientos del Impuesto a las
Ganancias”, efectiva para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de
enero de 2019.

46

- 127 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Emitidas en el 2016:
- NIIF 9 Instrumentos Financieros con la NIIF 4 Contratos de seguro – Modificaciones
a la NIIF 4: Las modificaciones introducen dos opciones para las entidades que
emiten contratos de seguro: una exención temporal de la aplicación de la NIIF 9 y
una aplicación superpuesta. La exención temporal se aplica por primera vez para
los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2018 o posteriormente.
- NIIF 16 “Arrendamientos”, efectiva para periodos anuales que comiencen en o a
partir del 1 de enero de 2019.
- CINIIF 22 “Transacciones en Moneda Extranjera y Contraprestaciones anticipadas”,
efectiva para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de
2018.
- Modificaciones a la NIIF 2 “Clasificación y Medición de las Transacciones de Pagos
Basados en Acciones”, efectiva para periodos anuales que comiencen en o a partir
del 1 de enero de 2018.
- Aclaraciones a la NIIF 15 “Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de
Contratos con Clientes”, efectiva para periodos anuales que comiencen en o a
partir del 1 de enero de 2018.
- Modificaciones a la NIC 40 - Transferencias de propiedades de inversión, que
clarifican los requerimientos de transferencias desde o hacia propiedades de
inversión. Estas modificaciones son efectivas para periodos anuales que comiencen
en o a partir del 1 de enero de 2018.
- Mejoras (ciclos 2014 – 2016) a la NIIF 1 “Adopción por Primera vez de las Normas
Internacionales de Información Financiera”, y NIC 28 “Inversiones en Asociadas y
Negocios Conjuntos”, efectivas para períodos anuales que comiencen en o a partir
del 1 de enero de 2018.

Emitidas hasta el 2015:

- NIIF 9 "Instrumentos financieros: Clasificación y Medición", efectiva para períodos
anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2018.
- NIIF 15 “Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con
Clientes”, efectiva para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de
enero de 2018.
- Modificaciones a la NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados” y NIC 28
“Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos” efectivas para periodos anuales
que comiencen en o partir de una fecha a fijar por el IASB.

Debido a que las normas antes detalladas sólo aplican en forma supletoria a las
desarrolladas en las normas de la SBS, las mismas no tendrán ningún efecto importante
en la preparación de los estados financieros separados adjuntos, a menos que la SBS las
adopte en el futuro a través de la modificación del Manual de Contabilidad para compañías
de seguros en el Perú o la emisión de normas específicas. La Compañía no ha estimado el
efecto en sus estados financieros separados si dichas normas fueran adoptadas por la
SBS.

47

- 128 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

4. Efectivo y equivalentes de efectivo

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Caja y fondos fijos 6,328 7,368

Cuentas corrientes (b) 71,232 67,660
Depósitos de ahorros (b) 2,252 1,544
Depósitos a plazo (c) 237,629 302,902
__________ __________

317,441 379,474
__________ __________

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

(b) La Compañía mantiene cuentas corrientes y de ahorros en bancos locales y del exterior en soles,
euros, dólares estadounidenses, pesos chilenos, dólares canadienses, pesos colombianos y pesos
mexicanos, que generan intereses a tasas de mercado y son de libre disposición.

(c) Al 31 de diciembre de 2017, los depósitos a plazo están denominados en soles y dólares
estadounidenses, generan intereses a tasas efectivas anuales que fluctúan entre 3.10 y 5.10 por
ciento en soles (entre 4.50 y 5.30 por ciento al 31 de diciembre de 2016) y entre 0.80 y 1.40
por ciento en dólares estadounidenses (0.20 y 1.00 por ciento al 31 de diciembre de 2016),
tienen vencimientos originales menores a 30 días y se mantienen en instituciones financieras
locales y del exterior de reconocido prestigio.

A la fecha de este informe, la Compañía ha liquidado un total de S/110,055,000 y

US$39,016,000 (equivalentes a S/236,505,000) de estos depósitos a plazo.

5. Inversiones a valor razonable con cambios en resultados

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Fondos de inversión (c) 483,123 373,391

Exchange traded funds (d) 172,882 130,007
Bonos corporativos del exterior (e) 8,582 17,253
Acciones cotizadas en la Bolsa de Valores de Lima (f) 4,985 6,217
Certificados de depósito (g) - 2,332
Bonos corporativos locales (h) - 789
_________ _________

669,572 529,989
_________ _________

48

- 129 -
 Notas a los estados financieros separados (continuación)

ncieros
os
financieros
sados
Notas
aestados
los
separados
financieros
estados
aseparados
los
financieros
separados
estados
financieros
separados
financieros
separados
(continuación) separados
(continuación)
(continuación) separados
(continuación)
(continuación)
(continuación)
(continuación)

(b) A continuación se presenta el movimiento del rubro por los años 2017 y 2016:

Fondos Exchange traded

movimiento
enta
uación
)continuación
presenta
elAmovimiento
se
continuación
(b)presenta
eldel
movimiento
se
A
rubro
continuación
presenta
del
else
por
movimiento
rubro
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los
del
elpor
años
movimiento
rubro
selos
el
presenta
2017
del
por
movimiento
años
rubro
los
y2017
del
2016:
el
años
por
rubro
movimiento
ydel
los
2017
2016:
por
años
rubro
ylos
2016:
2017
del
por
años
rubro
los
y2017
2016:
años
pory2017
los
2016:
años
y 2016:
2017 y 2016: de inversión funds Bonos Accio
S/(000) S/(000) S/(000) S/(0
Fondos Fondos Fondos
Exchange
Fondos
Exchange
traded
Fondos
Exchange
traded
Fondos
Exchange
tradedFondos
Exchange
traded
Exchange
traded traded
Exchange traded Certificados
Certificados
de Certificados
de Certificados
de Certificados
deCertificados
de Cer d
Saldo al de
1 de enero
inversiónde 2017
de inversión
de inversión
defunds
inversión
de
funds
inversión
defunds Bonos
de
inversiónfunds
inversión
Bonos
fundsBonos 373,391
fundsAcciones
Bonos
funds
Acciones
Bonos
Acciones
Bonos130,007
depósito
Acciones
Bonos
depósito
Acciones
depósito 18,042
AccionesTotal
depósito
Acciones
Total
depósito
depósito
Total 6
Td
Compras S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
202,596 S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
109,175S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
17,726 S/(000)
S/(000)
S/(000) S/

Ventas y liquidaciones por vencimientos (89,244) (78,300) (27,002)

017
roSaldo
1 de 2017
enero
alSaldo
1 dedeal
enero
2017
1 de
Saldo
de
enero
2017
al 1dede2017
enero de 2017 373,391 373,391373,391 130,007
373,391
130,007
373,391
130,007
373,391 18,042
130,007
373,391
18,042
130,00718,042
130,007 6,217
18,042
130,007
6,217
18,0426,217
18,042 2,332
6,217
18,0422,332
6,2172,332
6,217
529,989
2,332
6,217
529,989
2,332
529,989
2,33252
Intereses devengados netos de cobros - - (187)
sCompras Compras Compras 202,596202,596202,596 109,175
202,596
109,175
202,596
109,175
202,596 17,726
109,175
202,596
17,726
109,17517,726
109,175 17,726
109,175
- 17,726- 17,726- 17,726
- - - - 329,497
-- 329,497
- - 329,497
- -32
Ganancia (pérdida) por cambios en el valor razonable, nota 27(a) 8,244 16,496 581 (1
mientos
yrones
Ventas
vencimientos
liquidaciones
porVentas
y vencimientos
liquidaciones
y
por
liquidaciones
Ventas
vencimientos
pory vencimientos
liquidaciones
por vencimientos
por vencimientos
(89,244)(89,244)(89,244)
(78,300)
(89,244)
(78,300)
(89,244)
(78,300)
(89,244)
(27,002)
(78,300)
(89,244)
(27,002)
(78,300)
(27,002)
(78,300)(27,002)
(78,300)
(62) (27,002)
(62) (27,002)
(62)(2,256)
(27,002)
(62)
(2,256)
(62)
(2,256)
(62)
(196,864)
(2,256)
(196,864)
(62)
(2,256)
(196,864)
(2,256)
(19
Pérdida neta por diferencia en cambio registrada en resultados (11,864) (4,496) (578)
ados
os
Intereses
sbros
devengados
denetos
cobros
Intereses
devengados
de cobros
netos
devengados
Intereses
denetos
cobrosdevengados
de
netos
cobros
de cobros
netos de cobros- - - - - - - - - (187) - (187)
- __________
- (187)- (187)
- - (187)
- __________
(187)
- (11)(187) __________
- (11) - (11)- (198)(11) (198) ______
- (11) (198)
(11)
a
n
Ganancia
mbios
) por
(pérdida)
el valor
cambios
en
Ganancia
el
razonable,
(pérdida)
por
valor
en
cambios
(pérdida)
el
razonable,
Ganancia
por
valor
nota
cambios
en
razonable,
27(a)
por
el
(pérdida)
nota
valor
cambios
en27(a)
razonable,
elnota
por
valor
encambios
Saldo 27(a)
elal
razonable,
valor
nota
31 deen
razonable,
27(a)
elnota
8,244valor
27(a)
diciembre razonable,
nota
8,244 27(a) nota
8,244
de 2017 27(a)
16,496
8,244
16,496
8,244
16,496
8,244 16,496
581
8,244
16,496
581 16,496
581 (1,170)
16,496
483,123 581(1,170)
581(1,170)
581 (1,170)
172,882(1)581
(1,170)
(1) (1,170)
(1)24,150
(1,170)
8,582 (1)
24,150(1)
24,150(1)42
__________ __________ __________ ______
diferencia
mbio
Pérdida
neta
a en registrada
cambio
por
Pérdida
neta
diferencia
en registrada
cambio
por
neta
en
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Pérdida
resultados
en
por
registrada
cambio
en
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neta
resultados
en registrada
cambio
por
en resultados
en
diferencia
cambio
registrada
en resultados
en
registrada
cambio
en resultados
(11,864) registrada
en resultados
(11,864) en resultados
(11,864) (4,496)
(11,864)
(4,496)
(11,864)
(4,496)
(11,864) (4,496)
(578)
(11,864)
(578)
(4,496)(4,496)
(578) (578)
(4,496)
- (578)
- (578)
- (64)
(578)
- (64) - (64) (17,002)
- (64)
(17,002)
- (64)
(17,002)
(64)(1
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
____
_

7Saldo
de
iembre
312017
dealdiciembre
Saldo
de
312017
dealdiciembre
31de
Saldo
de2017
diciembre
alde
312017
de de Saldo alde12017
diciembre
2017 de enero483,123
483,123 de 2016
483,123172,882
483,123
172,882
483,123
172,882
483,123172,882
8,582
483,123
172,882 373,466
8,582 172,882
8,582 4,985
172,882
8,5824,985
8,5824,985
8,58296,228
4,985
8,582
- 4,985
- 4,985 -30,754
669,5724,985
669,572
- 669,572
- 5
-66
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
____
_
Compras 167,234 174,106 11
Ventas y liquidaciones por vencimientos (173,308) (145,319) (12,599)
016
roSaldo
1 de 2016
enero
alSaldo
1 dede
al
enero
2016
1 de
Saldo
de
enero
2016
al 1dede2016
enero de 2016 373,466 373,466373,466 96,228
373,466
96,228
373,466
96,228
373,466 30,754
96,228
373,466
30,754
96,228 30,754
96,228 5,568
30,754
96,228
5,568
30,7545,568
30,754 2,364
5,568
30,7542,364
5,5682,364
5,568
508,380
2,364
5,568
508,380
2,364
508,380
2,36450
Intereses devengados netos de cobros - - (168)
sCompras Compras Compras 167,234 167,234167,234 174,106
167,234
174,106
167,234
174,106
167,234174,106
167,234
11 174,106
11 174,106
11 174,106
6211 6211 62 11 62
- 11 -62 62
341,413
- 341,413
-62 341,413
- -34
Ganancia por cambios en el valor razonable, nota 27(a) 5,872 6,361 488
mientos
yrones
Ventas
vencimientos
liquidaciones
por
Ventas
y vencimientos
liquidaciones
y
por
liquidaciones
Ventas
vencimientos
pory vencimientos
liquidaciones
por vencimientos
por vencimientos
(173,308)
(173,308)
(173,308)
(145,319)
(173,308)
(145,319)
(173,308)
(145,319)
(173,308)
(12,599)
(145,319)
(173,308)
(12,599)
(145,319)
(12,599)
(145,319)(12,599)
(145,319)
(62) (12,599)
(62) (12,599)
(62) (12,599)
(62)
- (62)
- (62)
(331,288)
- (331,288)
(62)
- (331,288)
- (33
-
Ganancia (pérdida) neta por diferencia en cambio registrado en
ados
os
Intereses
sbros
devengados
denetos
cobros
Intereses
devengados
de cobros
netos
devengados
Intereses
denetos
cobrosdevengados
de
netos
cobrosde cobros
netos de cobros- - - - - - - - - (168) - (168)
- - (168)- (168)
- - (168)
- (168)
- 1(168)
- 1 - 1 - (167)1 (167)
- 1 (167)1
resultados 127 (1,369) (444)
el
a
Ganancia
razonable,
bios
por
valor
en
cambios
Ganancia
el
razonable,
por
valor
nota
cambios
en
razonable,
27(a)
por
el
Ganancia
nota
valor
cambios
en27(a)
razonable,
elnota
por
valor
encambios
27(a)
elrazonable,
valor
notaen
razonable,
27(a)
elnota
valor
27(a)
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nota 27(a)
5,872 5,872nota5,872
27(a) 6,361
5,8726,361
5,8726,361
5,872 6,361
488
5,872488 __________
6,361 6,361
488 649488
6,361649 __________
488 649488 649
5 488 649
5 __________
649
5 13,375 649
13,375
5 5 ______
13,375 51
encia
a
Ganancia
or
) neta
(pérdida)
diferencia
en
por
Ganancia
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diferencia
neta
en registrado
cambio
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(pérdida)
Ganancia
neta
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cambio
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en
(pérdida)
diferencia
en
por
registrado
cambio
en
diferencia
neta
en registrado
Saldo cambio
por
en en
diferencia
al 31 cambio
registrado
de en en
registrado
cambio
diciembreende 2016
registrado
en en 373,391 130,007 18,042 6
__________ __________ __________ ______
ados
resultados
resultados resultados 127 127 127 (1,369)
127(1,369)
127(1,369)
127 (1,369)
(444)127(444)
(1,369)(1,369)
(444) (444)
(1,369)
- (444)
- (444)
- (38)
(444)
- (38) - (38)-(1,724)
(38)
(1,724)
- (38)
(1,724)
(38)
. __________
__________
__________
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__________
__________
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__________
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____
_

6Saldo
de
iembre
312016
dealdiciembre
Saldo
de
312016
dealdiciembre
31de
Saldo
de2016
diciembre
alde
312016
de de
diciembre
2016 de 2016
373,391373,391373,391130,007
373,391
130,007
373,391
130,007
373,39118,042
130,007
373,391
18,042
130,007
18,042
130,007 6,217
18,042
130,007
6,217
18,0426,217
18,042 2,332
6,217
18,042
2,332
6,2172,332
6,217
529,989
2,332
6,217
529,989
2,332
529,989
2,33252
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
____
_
. . .

49

49 - 130 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(c) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponden a fondos de inversión administrados por

entidades locales y extranjeras, según como sigue:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Fondos controlados (i) 397,560 292,864

Fondos no controlados (ii) 85,563 80,527
_________ _________

483,123 373,391
_________ _________

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

(i) Fondos controlados -
Al 31 de diciembre de 2017, comprende un fondo de inversión del mercado local supervisado por la
Superintendencia de Mercado de Valores por S/216 millones (S/155 millones al 31 de diciembre de
2016) que invierte en acreencias de corto plazo de entidades locales de reconocido prestigio que
presentan un perfil crediticio de bajo riesgo; y de acuerdo al Oficio SBS N°45083-2012, forma parte
de los activos elegibles. Al 31 de diciembre de 2017, los principales activos de este fondo
comprenden el efectivo y equivalente de efectivo y las cuentas por cobrar por S/20 millones y S/196
millones, respectivamente (S/51 millones y S/104 millones, respectivamente, al 31 de diciembre de
2016).

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2017, la Compañía mantiene S/182 millones (S/138 millones

al 31 de diciembre de 2016) en un fondo privado del mercado extranjero que invierte en créditos
sindicados de entidades financieras de reconocido prestigio. Al 31 de diciembre de 2017, los
principales activos de este fondo comprenden el efectivo y equivalentes de efectivo, las inversiones
en instrumentos de deuda y préstamos por cobrar por S/40 millones, S/11 millones y S/142 millones,
respectivamente (S/3 millones, S/41 millones y S/93 millones, respectivamente, al 31 de diciembre
de 2016).

La Compañía mantiene el 100 por ciento de participación en ambos fondos y estos se encuentran
registrados a sus valores de mercado sobre la base del valor cuota de cierre de mes. De acuerdo a los
reglamentos establecidos para estos fondos, las sociedades administradoras de los mismos cuentan
con políticas y metodologías de valorización definidas, basadas en el enfoque de flujos de caja
descontados, las cuales son revisadas por un auditor independiente de forma periódica. En opinión de
la Gerencia, el valor cuota de los fondos controlados refleja su valor de mercado al 31 de diciembre
de 2017 y de 2016.

(ii) Fondos no controlados -

Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía mantiene inversiones en fondos de inversión del exterior
por aproximadamente S/51 millones (S/58 millones al 31 de diciembre de 2016) que invierten en
instrumentos de deuda a tasa variable que no califican como grado de inversión, por lo cual, estos
fondos no forman parte de los activos elegibles. Dichos fondos son administrados por sociedades con
riesgo asociado a Luxemburgo. Adicionalmente, durante el año 2017, la Compañía efectuó la venta
del total de la posición mantenida en fondos de inversión al 31 de diciembre de 2016, y realizó
nuevas suscripciones en un fondo de inversión del exterior por aproximadamente S/34 millones, el

50

- 131 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

cual es administrado por una sociedad con riesgo asociado a Irlanda, e invierte en instrumentos de
deuda de corta duración que califican como grado de inversión, los cuales forman parte de los activos
elegibles. Estos fondos se encuentran registrados a sus valores de mercado sobre la base del valor
cuota de cierre de mes.

(d) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a participaciones en fondos negociables en

mercados (ETF) del exterior, registrados a su valor razonable en base a su Net Asset Value (NAV)
al cierre de mes, cuyas inversiones se encuentran diversificadas principalmente en los sectores
de servicios financieros, retail e industrial, con riesgo relacionado a Inglaterra, Estados Unidos,
Japón, entre otros.

(e) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a bonos corporativos emitidos por empresas
del exterior del sector energía, principalmente, y se encuentran denominados en dólares
estadounidenses, los cuales devengan tasas de interés que se encuentran entre 4.50 y 4.63 por
ciento anual (entre 2.00 y 4.63 por ciento anual al 31 de diciembre de 2016).

(f) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a acciones de empresas del mercado local y
se encuentran diversificadas en las siguientes industrias:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Sector energía 4,985 6,154

Sector minería - 63
__________ __________

4,985 6,217
________ ________

(g) Al 31 de diciembre de 2016, comprendía certificados de depósito del mercado exterior

denominados en dólares estadounidenses, los cuales fueron adquiridos en el año 2014 y tuvieron
vencimiento en el mes de junio de 2017.

(h) Al 31 de diciembre de 2016, correspondía a bonos corporativos emitidos por empresas del
mercado local, denominados en dólares estadounidenses, los cuales devengaron tasas de interés
de 5.75 por ciento anual.

51

- 132 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

6. Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Primas por cobrar (b) 1,207,264 1,263,428

Seguros previsionales (c) 46,824 42,069
Cuentas individuales de capitalización (d) 4,769 4,437
___________ __________
1,258,857 1,309,934

Menos -
Cargas aplicadas sobre pólizas (g) (164,673) (167,315)

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Abonos pendientes de aplicación (i) (63,035) (141,701)
Provisión para cuentas de cobranza dudosa (h) (20,712) (38,863)
___________ __________

1,010,437 962,055
___________ __________

(b) Estas cuentas por cobrar son sustancialmente de vencimiento corriente y no tienen garantías
específicas. Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, incluye primas por cobrar a entidades
vinculadas por S/32,975,000 y S/28,694,000, respectivamente, ver nota 32.

(c) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, comprende la estimación de primas del seguro de

invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio, de los cuales se encuentran pendientes de cobro los
meses de devengue de noviembre y diciembre de cada año. Tal como se indica en las notas 1(f) y
3(f), las estimaciones de los seguros previsionales se han realizado de acuerdo con los
requerimientos descritos en la Resolución SBS N°6271-2013. A la fecha de este informe, la
Compañía ha cobrado aproximadamente S/24 millones.

(d) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a las cuentas individuales de capitalización

de los asegurados, incluido el valor estimado del bono de reconocimiento de los afiliados
fallecidos o declarados inválidos de las Administradoras Privadas de Fondo de Pensiones (AFP).
La Gerencia evalúa la cobrabilidad de estas cuentas en forma mensual y ajusta el valor de estas
cuentas por cobrar cuando existen cambios significativos en su valor. En opinión de la Gerencia, a
la fecha de los estados financieros separados no es necesario constituir provisión alguna por
riesgo de crédito para estos saldos.

52

- 133 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(e) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, comprende principalmente las primas por cobrar por los
siguientes ramos:

2017 2016
S/(000) S/(000)
Ramos no vida
Vehículos 389,522 380,290
Incendio y líneas aliadas 248,049 274,995
Asistencia médica 194,454 158,903
Todo riesgo para contratistas 69,517 137,309
Rotura de máquina 34,579 31,357
Responsabilidad civil 34,559 47,613
Crédito a la exportación 29,429 37,601
Aviación 29,140 18,365
Deshonestidad frente a la empresa 22,676 15,228
Transportes 21,035 21,475
Accidentes personales 19,888 19,274
Marítimo cascos 18,998 8,687
Cauciones 16,132 21,090
SOAT 12,848 14,144
Todo riesgo equipo electrónico 7,655 7,636
Domiciliario 6,300 4,705
Robo y asalto 3,669 6,889
Otros menores a S/6,000,000 8,150 6,327
__________ __________
1,166,600 1,211,888
__________ __________
Ramos vida
Previsionales 51,593 46,506
Vida individual 33,501 43,904
Seguro complementario de trabajo de riesgo 7,163 7,636
__________ __________
92,257 98,046
__________ __________

1,258,857 1,309,934
__________ __________

53

- 134 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(f) El detalle de la antigüedad de las cuentas por cobrar es el siguiente:

2017
_____________________________ 2016
_____________________________
S/(000) % S/(000) %

Cuentas por cobrar vigentes 1,087,153 86.36 1,092,971 83.44

Cuentas individuales de capitalización (d) 4,769 0.38 4,437 0.34
Cuentas por cobrar vencidas
Hasta 30 días 86,681 6.89 111,733 8.53
De 31 a 60 días 55,547 4.41 53,190 4.06
De 61 a 90 días 11,521 0.92 17,333 1.32
Más de 90 días 13,186 1.05 30,270 2.31

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

__________ ________ __________ ________

1,258,857 100.00 1,309,934 100.00

__________ ________ __________ ________

(*) De acuerdo con lo establecido en la Resolución SBS Nº7037-2012 y modificatorias, la provisión de

cobranza dudosa se determina deduciendo del monto sujeto a provisión el correspondiente impuesto
general a las ventas, ver nota 3(h)(i).

(g) Representa el impuesto general a las ventas de las primas por cobrar que se liquida en la emisión
de la factura o boleta de acuerdo al cronograma establecido en las cuponeras.

(h) El movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa en los años 2017 y 2016 es
como sigue:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero 38,863 23,108

Adiciones, nota 26(a) 18,774 35,989
Recuperos, nota 26(a) (35,066) (19,974)
Castigos (789) -
Diferencia en cambio, neta (1,070) (260)
________ ________

Saldo al 31 de diciembre 20,712 38,863

________ ________

La provisión para cuentas de cobranza dudosa ha sido determinada de acuerdo con las
disposiciones de la SBS, ver nota 3(h)(i) y, en opinión de la Gerencia, es suficiente para cubrir el
riesgo de incobrabilidad de estas partidas a la fecha del estado separado de situación financiera.

(i) Corresponde a las cobranzas recibidas de clientes, las cuales están en proceso de asignación por
cada documento asociado.

54

- 135 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

7. Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Derechos de cobro
Reaseguradores (b)
Siniestros por cobrar de reaseguro facultativo 78,486 92,127
Siniestros por cobrar de reaseguro automático 231,719 21,949
Primas por cobrar de reaseguro aceptado 4,891 3,546
__________ __________
315,096 117,622

Coaseguradores (e) 30,350 10,718

__________ __________
345,446 128,340

Menos – Provisión para cuentas de cobranza dudosa (h) (10,895) (5,611)

__________ __________
334,551 122,729
_________ __________

Activos por reservas técnicas a cargo de reaseguradores

Porción corriente
Siniestros reportados de primas cedidas a reaseguradores,
(f) y 19(a) 1,605,388 1,195,183
__________ __________

Porción no corriente
Reserva de riesgo en curso de primas cedidas de ramos de
no vida, (g) y 20(a) 315,732 332,079
Matemática de vida de primas cedidas, (g) y nota 20(a) 4,777 4,354
__________ __________

320,509 336,433
__________ __________

(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantiene derechos con reaseguradores del
exterior, originados por siniestros ocurridos principalmente bajo la modalidad de contratos
facultativos, liquidados en forma parcial y definitiva con los asegurados. Al 31 de diciembre de
2017, el saldo comprende un total de S/62,897,000 de cuentas por cobrar a reaseguradores por
siniestros relacionados al Fenómeno del Niño Costero.

La Compañía cumple en todos sus aspectos con lo establecido por la Resolución SBS N°2982-
2010, “Normas para la Contratación y Gestión de Reaseguros”, modificada por la Resolución
N° 2842-2012 de la fecha 11 de mayo de 2012. Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los
reaseguradores del exterior que la Compañía contrata, cumplen y exceden con las clasificaciones
requeridas por dicha resolución.

55

- 136 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(c) A continuación se detallan los principales reaseguradores con los cuales la Compañía mantiene
cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:

Clasificación
de riesgo
Reasegurador vigente 2017 2016
S/(000) S/(000)

Lloyd’s A+ 36,402 46,576

IRB-Brasil resseguros S.A. A- 25,317 178
General Insurance Corporation of India A- 20,844 655
Everest Reinsurance Co. A+ 29,103 1,753

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Allianz Se. Aa 3 15,636 -
Hannover Rueck Se. AA- 14,465 3,181
Scor Global Life Se. AA- 13,853 15
Axa France Vie AA- 11,041 130
Partner Reinsurance Europe Se. A+ 10,581 103
Munich Reinsurance Co. AA- 10,512 -
Starstone Insurance Se. A- 7,064 -
Otros (*) 120,278 65,031
_________ _________

315,096 117,622
_________ _________

(*) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 corresponde a reaseguradores por varios importes menores a
S/6,000,000, los cuales presentan clasificaciones de riesgos entre los rangos A+ y A-.

En cumplimiento a la Resolución SBS N°7037-2012, se presenta la composición de las cuentas

por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto de provisión de cobranza dudosa, por tipo
de riesgo al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Incendio 164,776 17,403

Ramos técnicos (*) 47,167 36,080
Previsionales 41,217 4,532
SCTR 17,725 3,130
Vehículos 15,104 2,717
Asistencia Médica 10,215 1,511
Transportes 8,908 23,704
Responsabilidad civil 7,977 10,353
Marítimo cascos 5,477 7,780
Otros menores a S/2,500,000 15,985 15,519
_________ _________

334,551 122,729
_________ _________

(*) Comprende los ramos todo riesgo para contratistas, rotura de maquinaria, todo riesgo equipo
electrónico y montaje contra todo riesgo.

56

- 137 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(d) A continuación se presenta el movimiento de las transacciones de reaseguros:

Ramos de Ramos de no
vida vida Total
S/(000) S/(000) S/(000)

Por cobrar
Saldo al 1 de enero de 2017 45,735 71,887 117,622
Adiciones por cuentas por cobrar de siniestros
cedidos 304,620 804,767 1,109,387
Cobros realizados (283,447) (636,283) (919,730)
Adiciones por cuentas por cobrar de reaseguros
aceptados - 14,997 14,997
Diferencia en cambio, neta (2,016) (5,164) (7,180)
________ ________ ________

Saldo al 31 de diciembre de 2017 64,892 250,204 315,096

________ ________ ________

Saldo al 1 de enero de 2016 55,002 37,194 92,196

Adiciones por cuentas por cobrar de siniestros
cedidos 310,389 258,842 569,231
Cobros realizados (320,067) (229,769) (549,836)
Adiciones por cuentas por cobrar de reaseguros
aceptados - 9,572 9,572
Diferencia en cambio, neta 411 (3,952) (3,541)
________ ________ ________

Saldo al 31 de diciembre de 2016 45,735 71,887 117,622

________ ________ ________

(e) Corresponde principalmente al saldo de primas por cobrar neto de los siniestros pendientes de
pago por coaseguros recibidos de Mapfre Perú y El Pacífico Peruano Suiza por S/12,389,000 y
S/8,500,000 (S/3,610,000 y S/5,474,000 correspondientes a La Positiva Seguros y Reaseguros
y Mapfre Perú, respectivamente, al 31 de diciembre de 2016).

(f) A continuación se presenta el movimiento de los activos por reservas de siniestros pendientes
cedidos por los años 2017 y 2016:

Ramos de Ramos de no
vida vida Total
S/(000) S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero de 2017 569,605 625,578 1,195,183

Siniestros cedidos registrados en el año 329,907 1,212,776 1,542,683
Siniestros liquidados (304,620) (804,767) (1,109,387)
Diferencia en cambio, neta (345) (22,746) (23,091)
__________ __________ __________

Saldo al 31 de diciembre de 2017 594,547 1,010,841 1,605,388

__________ __________ __________

57

- 138 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Ramos de Ramos de no
vida vida Total
S/(000) S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero de 2016 555,828 615,329 1,171,157

Siniestros cedidos registrados en el año 324,280 278,572 602,852
Siniestros liquidados (310,389) (258,842) (569,231)
Diferencia en cambio, neta (114) (9,481) (9,595)
__________ __________ __________

Saldo al 31 de diciembre de 2016 569,605 625,578 1,195,183

__________ __________ __________

(i) Tal como se describe en la nota 1(j), al 31 de diciembre de 2017, la posición de activos y pasivos

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

por reservas técnicas de siniestros se vio incrementada como consecuencia de eventos producidos
por el Fenómeno del Niño Costero. En relación a ello, a continuación se presenta el movimiento del
activo por reservas técnicas correspondientes a tales siniestros:

Ramos de no
vida
S/(000)

Saldo al 1 de enero de 2017 -

Siniestros cedidos registrados en el año 944,481
Siniestros liquidados (415,033)
Diferencia en cambio, neta (17,571)
__________

Saldo al 31 de diciembre de 2017 511,877

__________

(g) A continuación se presenta el movimiento de los activos por reservas técnicas de primas cedidas
por los años 2017 y 2016:

Ramos de Ramos de no
vida vida Total
S/(000) S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero de 2017 4,354 332,079 336,433

Primas cedidas registradas en el año 462 (7,189) (6,727)
Diferencia en cambio, neta (39) (9,158) (9,197)
__________ __________ __________

Saldo al 31 de diciembre de 2017 4,777 315,732 320,509

__________ __________ __________

Saldo al 1 de enero de 2016 2,481 354,409 356,890

Primas cedidas registradas en el año 1,884 (16,734) (14,850)
Diferencia en cambio, neta (11) (5,596) (5,607)
__________ __________ __________

Saldo al 31 de diciembre de 2016 4,354 332,079 336,433

__________ __________ __________

58

- 139 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(h) Al 31 de diciembre 2017 y de 2016, el movimiento de la provisión para cuentas de cobranza

dudosa fue el siguiente:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero 5,611 8,216

Adiciones, nota 26(a) 8,698 4,636
Recuperos, nota 26(a) (3,143) (7,123)
Diferencia en cambio, neta (271) (118)
________ ________

Saldo al 31 de diciembre 10,895 5,611

________ ________

En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para cuentas de cobranza dudosa es

suficiente para cubrir el riesgo de incobrabilidad de estas partidas a la fecha del estado separado
de situación financiera.

(i) Al 31 de diciembre de 2017, en virtud de la Resolución SBS N°6724-2016, las cuentas por
cobrar y pagar a reaseguradores incluyen el efecto de la presentación separada de los saldos
deudores y acreedores, respectivamente, provenientes de contratos automáticos, ver nota 3(g).
Al 31 de diciembre de 2016, dichos saldos se presentaban de forma compensada en los activos o
pasivos de la Compañía por aproximadamente S/79,952,000.

59

- 140 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

8. Cuentas por cobrar diversas, neto

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Administración tributaria
Reclamos tributarios (b) 59,657 59,657
Menos - Provisión para cuentas de cobranza dudosa (b) y (g) (59,657) (59,657)
_________ _________
- -
Terceros
Cuentas por cobrar por remesas (c) 43,423 32,822
Préstamos a asegurados de vida (d) 16,981 14,912

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Cuentas por cobrar por venta de inversiones (f) 14,321 7,601
Retenciones judiciales 11,676 10,194
Deducible de siniestros 8,684 9,103
Arrendamientos por cobrar 6,140 2,131
Cuentas por cobrar por servicios administrativos 4,349 7,888
Subsidios por cobrar 2,317 2,206
Depósitos en garantía 1,958 2,153
Valor razonable de instrumentos derivados, nota 16(c) 1,743 103
Dividendos por cobrar 865 476
Adelantos al personal 575 129
Venta mobiliario y equipo 304 157
Operaciones de cambio de divisas (e) - 27,151
Otros menores 3,780 5,838
_________ _________
117,116 122,864
Menos - Provisión para cuentas de cobranza dudosa (g) (21,282) (22,752)
_________ _________

Total 95,834 100,112

_________ _________

(b) Corresponde a desembolsos realizados en años anteriores por acotaciones recibidas de la

Administración Tributaria por el impuesto a la renta de tercera categoría de los años 2000 al
2003, y del 2010, los mismos que fueron pagados y posteriormente fue solicitada su devolución.
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, esta partida se encuentra provisionada íntegramente.

(c) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde al efectivo por recibir relacionado a la

colocación de contratos de seguro, recaudado a través de los canales no tradicionales de ventas
de la Compañía. Estos saldos fueron depositados sustancialmente en enero de 2018 y 2017,
respectivamente.

(d) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a los préstamos otorgados a los asegurados.
En opinión de la Gerencia de la Compañía, no es necesario registrar una provisión por estas
cuentas por cobrar debido a que se encuentran garantizados con las cuentas excedentes de sus
contratos de seguro de vida individual.

60

- 141 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(e) Al 31 de diciembre de 2016, correspondía a las cuentas por cobrar por operaciones spot de
compra y venta de divisas pendientes de liquidación, cuya contrapartida por la obligación
asumida en el intercambio de monedas se encontraba presentada en el rubro “Tributos,
participaciones y cuentas por pagar diversas”, ver nota 16(f). Al 31 de diciembre de 2016, los
importes nominales de las compras y ventas de moneda pendientes de liquidar ascendían a
US$6,000,000 y €2,000,000, respectivamente, y fueron pactadas con entidades financieras del
exterior de reconocido prestigio. Estas operaciones fueron liquidadas durante los primeros días
de enero de 2017.

(f) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde principalmente a ventas de tres

instrumentos financieros, las cuales se encuentran pendientes de liquidación por parte del agente
intermediario. Dichas operaciones fueron liquidadas durante los primeros días del mes de enero
de 2018 y 2017, respectivamente.

(g) Al 31 de diciembre, el movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa fue el

siguiente:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero 82,409 77,195

Adiciones, nota 28(a) 8,539 16,067
Recuperos, nota 28(a) (9,624) (10,577)
Diferencia en cambio, neta (385) (276)
_________ _________

Saldo al 31 diciembre 80,939 82,409

_________ _________

En opinión de la Gerencia, la provisión para cuentas de cobranza dudosa es suficiente para cubrir
el riesgo de incobrabilidad de estas partidas a la fecha del estado separado de situación
financiera.

61

- 142 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

9. Impuestos y gastos pagados por adelantado

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Impuesto por recuperar (b) 95,192 108,603

Contrato de exceso de pérdida (c) 56,357 47,799
Remesas a operadores del exterior (d) 11,201 2,201
Adelanto de comisiones 10,099 9,211
Mantenimiento de software 6,277 6,136
Alquileres pagados por adelantado 312 147
Pagos a cuenta a APESEG 167 403
Entregas a rendir 104 264

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Publicidad - 496
Asesoría de proyecto - 188
Otros gastos pagados por adelantado 2,530 3,178
_________ _________
Total 182,239 178,626
_________ _________

Por vencimiento:
Porción corriente 178,288 173,332
_________ _________

Porción no corriente 3,951 5,294

_________ _________

(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a los pagos a cuenta del impuesto a la renta
y el impuesto temporal a los activos netos (ITAN), según como se muestra a continuación:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Pagos a cuenta del impuesto a la renta (i) 72,209 72,145

Impuesto temporal a los activos netos (ii) 22,983 36,458
_________ _________

95,192 108,603
_________ _________

(i) Al 31 de diciembre de 2017, corresponde el saldo a favor y los pagos a cuenta del impuesto a la
renta pendientes de aplicación por S/29,575,000 y S/42,634,000, respectivamente
(S/31,203,000 y S/40,942,000, respectivamente, al 31 de diciembre de 2016). En opinión de la
Gerencia, la Compañía hará efectiva la aplicación del saldo a favor a través de la solicitud de su
devolución en el corto plazo.

(ii) Al 31 de diciembre de 2017, comprende los desembolsos realizados por el impuesto temporal a los
activos netos durante los años 2009 y 2017 por aproximadamente S/1,871,000 y S/21,112,000,
respectivamente. Asimismo, durante el año 2017, la Compañía recibió la devolución de los pagos
efectuados en los años 2013, 2015 y 2016 por aproximadamente S/34,587,000. Al 31 de
diciembre de 2016, correspondía a los desembolsos realizados por el impuesto temporal a los
activos netos durante los años 2009, 2013, 2015 y 2016 por aproximadamente S/1,871,000,
S/3,312,000, S/11,888,000 y S/19,387,000, respectivamente. En opinión de la Gerencia, la
Compañía hará efectiva la aplicación de este impuesto a través de la solicitud de su devolución.

62

- 143 -
 Notas a los estados financieros separados (continuación)

(c) Corresponde a los contratos de seguro tomados por la Compañía para cubrir el exceso de pérdida
de las coberturas que la Compañía otorga por los ramos de incendio, ramos técnicos y otros.
Dichos contratos son reconocidos en los resultados del ejercicio conforme se devengan. La
característica de estos contratos es que fijan una capacidad máxima de cobertura a favor de los
asegurados y un monto fijo de retención para la Compañía, tienen principalmente cobertura
anual y son renovados en su mayoría en el mes de julio de cada año. La Compañía firma este tipo
de contratos con reaseguradores de primer nivel. El pasivo por este concepto se presenta en las
cuentas por pagar a reaseguradores, ver nota 18(c).

(d) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a transferencias de efectivo realizadas a

Notas a los operadores
estadosdefinancieros separados
siniestros del exterior (continuación)
para el pago de servicios médicos prestados a asegurados
en el extranjero. Estas remesas son posteriormente liquidadas con la recepción de los
comprobantes de pago que sustentan los siniestros reportados a la Compañía.

10. Inversiones disponibles para la venta, neto

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017
_____________________________________________________________________________________________________ ___
Resultados no realizados, nota 23(c)
___________________________________
Intereses
Costo devengados Ganancias Pérdidas Valor razonable
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Acciones y ETF
Acciones cotizadas en bolsa (*) y (c) 157,113 - 116,012 (1,345) 271,780
Exchange traded funds (ETF) (e) 47,030 - 107 (276) 46,861
Acciones no cotizadas en bolsa (d) 866 - - - 866
__________ __________ __________ __________ __________
205,009 - 116,119 (1,621) 319,507
__________ __________ __________ __________ __________

Bonos
Bonos corporativos locales (g) 940,859 11,059 16,042 (3,848) 964,112
Bonos corporativos del exterior (f) 699,456 8,583 11,655 (4,839) 714,855
Bonos del Gobierno Peruano (i) 413,585 8,285 1,621 (13,229) 410,262
Bonos titulizados (k) 259,477 2,303 25,611 - 287,391
Bonos globales del exterior (h) 111,295 1,504 369 (3,486) 109,682
Bonos subordinados locales (m) 8,709 156 110 - 8,975
Bonos multilaterales (j) - - - - -
__________ __________ __________ __________ __________
2,433,381 31,890 55,408 (25,402) 2,495,277
__________ __________ __________ __________ __________

Certificados de depósito (l) 26,190 1,107 268 - 27,565

__________ __________ __________ __________ __________

Total 2,664,580 32,997 171,795 (27,023) 2,842,349

__________ __________ __________ __________ __________
Menos porción corriente (**) 52,508
__________

Porción no corriente 2,789,841

__________

(*) Al 31 de diciembre de 2017, el costo de estas inversiones se presenta neto de una pérdida por deterioro ascendente a S/2,733,000, ver nota 10(n).
63
(**) La distribución en porción corriente y no corriente ha sido determinada sobre la base de la fecha de vencimiento de los instrumentos, ver nota 3(j.5)

- 144 -
 ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS
____________ 2016
_______________________________________________________________________________________________________
Resultados no realizados, nota 23(c)
___________________________________
Intereses
or razonable Costo devengados Ganancias Pérdidas Valor razonable
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

271,780 322,774 - 139,769 (37,494) 425,049

46,861 99,719 - 327 (3,282) 96,764
866 866 - - - 866
________ __________ __________ __________ __________ __________
319,507 423,359 - 140,096 (40,776) 522,679
________ __________ __________ __________ __________ __________

964,112 767,664 9,926 4,887 (14,116) 768,361

714,855 657,791 8,709 3,166 (15,729) 653,937
410,262 316,589 5,810 134 (31,503) 291,030
287,391 203,307 1,697 9,984 (122) 214,866
109,682 137,537 1,901 40 (11,270) 128,208
8,975 1,646 29 - (46) 1,629
- 6,310 87 40 - 6,437
________ __________ __________ __________ __________ __________
495,277 2,090,844 28,159 18,251 (72,786) 2,064,468
________ __________ __________ __________ __________ __________

27,565 70,885 150 8 (91) 70,952

________ __________ __________ __________ __________ __________

842,349 2,585,088 28,309 158,355 (113,653) 2,658,099

________ __________ __________ __________ __________ __________

52,508
________ 211,459
__________

789,841
________ 2,446,640
__________

ver nota 10(n).

ver nota 3(j.5)

- 145 -
otas
saestados
Notas
los
a Notas
estados
losaestados
financieros
losa estados
los
financieros
estados
financieros
separados
financieros
financieros
separados
separados
separados
separados
(continuación)
(continuación)
(continuación)
(continuación)
(continuación)
Notas a los estados financieros separados (continuación)

)continuación
(b)
A continuación
(b) se(b) seApresenta
A continuación
presentacontinuación
A continuación
se
el movimiento
presenta
se se movimiento
presenta
el movimiento
presenta
el del delel
rubro
el movimiento
pormovimiento
rubro
del
losrubro
por
años
del
los
pordel
losrubro
rubro
2017
años por
y2017
años por
2016:
los
2017losy2017
yaños
2016:años 2017
2016: y 2016:
y 2016:
(b) A continuación se presenta el movimiento del rubro por los años 2017 y 2016:
Certificados
Certificados
de
Certificados
de
Certificados
Exchange
de
Certificados
Exchange
traded
deExchange
de
traded
Exchange
traded
Exchange
tradedtraded
Acciones
Acciones
Acciones
Acciones
Bonos
Acciones
BonosBonos Bonos
depósito
Bonos
depósito
depósito Certificados
depósito
funds
depósito defunds funds
funds Exchange
Total traded
funds
Total Total Tota
S/(000)S/(000)
S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
Acciones S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
Bonos S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
depósito S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
funds S/(000)S/(00
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldo alSaldo
1 de Saldo
al
enero
1 deal
de
Saldo
enero
12017
de al
Saldo
enero
de12017
deal
de
enero
12017
de enero
de 2017
de 2017 425,915
425,915
425,915
425,915
2,064,468
425,915
2,064,468
2,064,468
2,064,468
70,952
2,064,468
70,952
70,95270,952
96,764
70,952
96,764
96,7642,658,099
96,764
96,764
2,658,099
2,658,099
2,658,
ComprasComprasCompras ComprasSaldo al
Compras 1 de enero de 2017 130,267
130,267
130,267 425,915
130,267
2,731,630
130,267
2,731,630
2,731,630 2,064,468
2,731,630
52,677
2,731,630
52,677 70,952
52,67752,677
209,620
52,677
209,620
209,620
209,62096,764
3,124,194
209,620
3,124,194
3,124,194
3,124,
Ventas Ventas
y liquidaciones
Ventas Compras
y liquidaciones
Ventas
y liquidaciones
por vencimientos
Ventas
y por
liquidaciones
vencimientos
y por
liquidaciones
vencimientos
por vencimientos
por vencimientos (295,481)
(295,481)
(295,481) 130,267
(295,481)
(2,305,177)
(295,481)
(2,305,177)
(2,305,177) 2,731,630
(2,305,177)
(95,803)
(2,305,177)
(95,803)
(95,803) 52,677
(95,803)
(253,093)
(95,803)
(253,093)
(253,093) 209,620
(253,093)
(2,949,554)
(253,093)
(2,949,554)
(2,949,554)
(2,949,
(2
Ganancia
Ganancia
netaGanancia
noneta
realizada Ventas
Ganancia
no
neta
realizada
Ganancia
por
noneta y liquidaciones
realizada
cambios
por
noneta
realizada
cambios
en
por
no por
elcambios
realizada
valor
en
por
el vencimientos
razonable,
cambios
valor
en
por
el razonable,
cambios
valor
en el
razonable,
valor
en elrazonable,
valor razonable, (295,481) (2,305,177) (95,803) (253,093) (2

nota 23(c)
nota 23(c) notaGanancia
nota 23(c) 23(c) neta no realizada por cambios en el valor
nota 23(c) razonable,
12,457 12,457
12,45712,457
84,541 84,541
12,457 84,54184,541351
84,541351 351 351
2,721351
2,7212,721 100,070
2,721 2,721
100,070
100,070
100,
Valor adquisitivo
Valor adquisitivo
Valor
constante
adquisitivo
Valor nota
constante 23(c)
adquisitivo
Valor
(VAC)
constante
adquisitivo
(VAC)
constante
(VAC)
constante
(VAC) (VAC) - - - 12,457
1,956
- 1,956
- 1,956 1,95684,541
94
1,956 94 94 351
94 - 94 - - 2,050
- 2,721
2,050
- 2,050 2,
ntereses
Intereses
devengados
Intereses
devengadosValor
Intereses
netos
devengados adquisitivo
Intereses
de
netos
devengados
cobros
netos
de constante
devengados
cobros
de
netos
cobros
de
netos(VAC)
cobros
de cobros - - - (37,848) -
- (37,848)
- (37,848)
(37,848)1,956
(37,848)
815 815 815 94
815 -815 - - (37,033) -
- (37,033)
- (37,033)
(37,
Ganancia
Ganancia
(pérdida)
Ganancia
(pérdida)
neta
GananciaIntereses
(pérdida)
porneta
Ganancia
diferencia devengados
(pérdida)
por
netadiferencia
(pérdida)
por
enneta
cambio
por
en netos
diferencia
neta de cobros
diferencia
cambio
por
en cambio
diferencia
en cambio
en cambio 2,221 2,2212,221 2,221
(44,293)
2,221- (44,293)
(44,293) (37,848)
(44,293)
(1,521)
(44,293)
(1,521)
(1,521)(1,521)
(9,151)815
(1,521)
(9,151)
(9,151)(9,151)
(52,744) - (52,744)
(9,151)
(52,744) (52,
Deterioro
Deterioro
de valor,
Deterioro
denota
valor, Ganancia
Deterioro
de
27(a)
valor,
nota
Deterioro
de
27(a)
nota (pérdida)
valor,
de
27(a)
nota neta
valor,27(a) por
nota 27(a)diferencia en cambio(2,733)(2,733)
(2,733)(2,733)2,221
(2,733)
- - - (44,293)
- - - - - (1,521)
- - - - (9,151)
- (2,733)
- (2,733)
- (2,733)(2,
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
_______
Deterioro de valor, nota 27(a) (2,733) - - -
__________ __________ __________ __________ _
Saldo alSaldo
31 deSaldo
aldiciembre
31 de
alSaldo
31
diciembre
de
deal
Saldo
diciembre
2017
31 de
de
al 31
diciembre
2017de diciembre
2017de 2017 de 2017 272,646272,646
272,646272,646
2,495,277
272,646
2,495,277
2,495,277
2,495,277
27,565
2,495,277
27,565
27,56527,565
46,861
27,565
46,86146,8612,842,349
46,861
46,861
2,842,349
2,842,349
2,842,
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
_______
Saldo al 31 de diciembre de 2017 272,646 2,495,277 27,565 46,861
__________ __________ __________ __________ _

Saldo alSaldo
1 de Saldo
al
enero
1 deal
de
Saldo
enero
12016
de al
Saldo
enero
de12016
deal
de
enero
12016
de enero
de 2016
de 2016 417,632
417,632
417,632
417,632
1,976,011
417,632
1,976,011
1,976,011
1,976,011
65,775
1,976,011
65,775
65,77565,775
15,936
65,775
15,936
15,9362,475,354
15,936
15,936
2,475,354
2,475,354
2,475,
ComprasComprasCompras ComprasSaldo al
Compras 1 de enero de 2016 232,342
232,342
232,342 417,632
232,342
2,801,864
232,342
2,801,864
2,801,864 1,976,011
2,801,864
2,801,864 65,775
6,212 6,2126,212 251,152
6,212 6,212
251,152
251,152
251,15215,936
3,291,570
251,152
3,291,570
3,291,570
3,291,
Ventas Ventas
y liquidaciones
Ventas Compras
y liquidaciones
Ventas
y liquidaciones
por vencimientos
Ventas
y por
liquidaciones
vencimientos
y por
liquidaciones
vencimientos
por vencimientos
por vencimientos (253,808)
(253,808)
(253,808) 232,342
(253,808)
(2,707,605)
(253,808)
(2,707,605)
(2,707,605) 2,801,864
(2,707,605)
(2,707,605)
- - - 6,212
- (169,446)
(169,446)
-(169,446) 251,152
(169,446)
(3,130,859)
(169,446)
(3,130,859)
(3,130,859)
(3,130,
(3
Ganancia
Ganancia
(pérdida)
Ganancia
(pérdida)
neta Ventas
Ganancia
(pérdida)
noneta
Ganancia
realizadayrealizada
liquidaciones
(pérdida)
no
neta (pérdida)
por
noneta
realizada
cambios
por
no
netaporelvencimientos
realizada
cambios
en
por
no cambios
realizada
valor
en
por
elcambios
valor
en
por
el cambios
valor
en el valor
en el valor (253,808) (2,707,605) - (169,446) (3

razonable,
razonable,
nota
razonable,
23(c)
nota Ganancia
razonable,
23(c)
nota 23(c) (pérdida)
nota
razonable, 23(c) neta no realizada por cambios
nota 23(c) en el valor
28,348 28,34828,34828,348
57,680 57,680
28,348 57,68057,68057,680
57 57 57 (1,927)
57 (1,927)
57 (1,927)(1,927)
84,158
(1,927)
84,158 84,15884,
Valor adquisitivo
Valor adquisitivo
Valor
constante
adquisitivo
Valor razonable,
constante
adquisitivo
Valor
(VAC)
constante nota
adquisitivo
(VAC)
constante
(VAC)23(c)
constante
(VAC) (VAC) - - - 28,348
453
- 57,680
-453 453 45396453 96 96 57
96 - 96 - - (1,927)
549
- -549 549
ntereses
Intereses
devengados
Intereses
devengados Valor
Intereses
netos
devengados adquisitivo
Intereses
denetos
devengados
cobros
netos
de
devengados
cobros
de constante
netos
cobrosde
netos (VAC)
cobros
de cobros - - - (32,680) -
- (32,680)
- (32,680)
(32,680) 453
(166)
(32,680) 96
(166) (166) (166) (166)
- - - (32,846) -- (32,846)
- (32,846) (32,
Ganancia
Ganancia
(pérdida)
Ganancia
(pérdida)
neta
GananciaIntereses
(pérdida)
porneta
Ganancia
diferenciadevengados
(pérdida)
por
netadiferencia
(pérdida)
por
enneta netos
diferencia
cambio
por
en
neta de cobros
diferencia
cambio
por
en cambio
diferencia
en cambio
en cambio 1,401 1,4011,401 1,401
(31,255)
1,401- (31,255)
(31,255) (32,680)
(31,255)
(1,022)
(31,255)
(1,022)
(1,022)(1,022)
1,049(166)
(1,022)
1,0491,049 1,049
(29,827)
1,049 - (29,827)
(29,827) (29,
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
_______
Ganancia (pérdida) neta por diferencia en cambio 1,401 (31,255) (1,022) 1,049
__________ __________ __________ __________ _
Saldo alSaldo
31 deSaldo
aldiciembre
31 de
alSaldo
31
diciembre
de
deal
Saldo
diciembre
2016
31 dede
al 31
diciembre
2016de diciembre
2016de 2016 de 2016 425,915425,915425,915
425,915
2,064,468
425,915
2,064,468
2,064,468
2,064,468
70,952
2,064,468
70,95270,95270,952
96,764
70,952
96,764
96,7642,658,099
96,764
96,764
2,658,099
2,658,099
2,658,
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
_______
Saldo al 31 de diciembre de 2016 425,915 2,064,468 70,952 96,764
__________ __________ __________ __________ _

omprenden
(c)Comprenden
(c)
Comprenden
los instrumentos
(c)
Comprenden
los instrumentos
Comprenden
los instrumentos
delos
capital
instrumentos
de
loscapital
de
instrumentos
deempresas
capital
dede
empresas
capital
de
corporativas
deempresas
capital
de
corporativas
empresas
decorporativas
yempresas
financieras
corporativas
y financieras
corporativas
y del
financieras
mercado
y del
financieras
mercado
ydel
financieras
local
mercado
ydel
local
delmercado
exterior
del
ylocal
del
mercado
exterior
y local
del
denominados
exterior
ylocal
del
denominados
exterior
y denominados
del
enexterior
soles,
denominados
en pesos
soles,
denominados
en soles,
chilenos
pesos
en pesos
soles,
chilenos
en
y dólares
soles,
chilenos
pesos
y dólares
pesos
chilenos
y dólares
chileno
y dó
tadounidenses, (c)
(c)
estadounidenses,
estadounidenses,
los Comprenden
Comprenden
estadounidenses,
cuales
estadounidenses,
los cuales
selos los
los
encuentran
cuales
selos instrumentos
instrumentos
encuentran
cuales
selos
encuentran
dede
diversificados
cuales capital
capital
se diversificados
encuentran
de de
se diversificados
encuentran
en las empresas
empresas
diversificados
siguientes
en las
diversificados
en
siguientescorporativas
corporativas
lasindustrias:
siguientes
en lasindustrias:
en
siguientes y financieras
y financieras
lasindustrias:
siguientes
industrias: del
del mercado
industrias: mercado local
local y del y del
exterior exterior denominados
denominados en soles,
en soles, pesos pesos chileno
chilenos y dólares estadounidenses, los cuales se encuentran diversificados en las siguientes industrias:
estadounidenses, los cuales se encuentran diversificados en las siguientes industrias:
2017 2017 2017 2017 2016
2017
2016 2016 2016 2016
S/(000)S/(000)
S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
2017 S/(000)S/(000)
S/(000)
2016
S/(000) S/(000)
Sector Construcción
SectorSector
Construcción
Construcción
SectorSector
Construcción
Construcción 135,549
135,549
135,549
135,549
92,173
135,549
92,173
92,17392,173
92,173
Sector Energía
SectorSector SectorSector
Energía
Energía
Sector Construcción
Energía
Energía 124,921
124,921
124,921 135,549
124,921
246,584
124,921
246,584
246,584 92,173
246,584
246,584
Sector Financiero
SectorSector SectorSector
Financiero
Financiero
Sector Energía
Financiero
Financiero 124,921
6,455 6,4556,455 6,455
49,049
6,455
49,049 246,584
49,04949,049
49,049
Sector Industrial
SectorSector
Industrial Sector
Industrial
SectorSector Financiero
Industrial
Industrial 3,449 3,4493,449 3,449 6,455
2,842
3,449 49,049
2,8422,842 2,842 2,842
Sector Minería
SectorSector SectorSector
Minería
Minería MineríaIndustrial
Sector Minería 1,406 1,4061,406 1,406 3,449
34,401
1,406
34,40134,40134,401 2,842
34,401
________
________
________
________
________
________
________
________
________
________
Sector Minería 1,406 34,401
________ ________
271,780271,780
271,780 271,780
425,049
271,780
425,049
425,049 425,049
425,049
________
________
________
________
________
________
________
________
________
________
271,780 425,049
________ ________
a reducción
La reducción
Ladel
reducción
portafolio
Ladel
reducción
portafolio
Ladel
reducción
deportafolio
acciones
del
deportafolio
acciones
del
de
clasificadas
portafolio
acciones
de
clasificadas
acciones
clasificadas
de
como
acciones
inversiones
clasificadas
comocomo
clasificadas
inversiones
inversiones
disponibles
como como
disponibles
inversiones
para
disponibles
inversiones
lapara
disponibles
ventala
para
disponibles
debido
venta
lapara
venta
debido
a ventas
la
para
debido
venta
a ventas
la
efectuadas
venta
debido
a ventas
efectuadas
debido
a ventas
durante
efectuadas
a ventas
durante
efectuadas
el año
durante
efectuadas
el
2017,
año
durante
el2017,
representó
año
durante
2017,
elrepresentó
añoeluna
2017,
representó
añoganancia
2017,
una
represent
ganan
una
reprg
La reducción
La reducción del
delportafolio
portafoliodedeacciones
acciones clasificadas
clasificadascomo inversiones
como disponibles
inversiones para lapara
disponibles ventaladebido
venta adebido
ventasaefectuadas
ventas durante eldurante
efectuadas año 2017,el yinversiones
año 2017, repr
pérdida
y pérdida
por
y pérdida
aproximadamente
pory pérdida
aproximadamente
pory aproximadamente
pérdida
por aproximadamente
S/24,932,000
por aproximadamente
S/24,932,000
S/24,932,000
y S/19,291,000,
S/24,932,000
y S/19,291,000,
S/24,932,000
y S/19,291,000,
respectivamente,
y S/19,291,000,
respectivamente,
y S/19,291,000,
respectivamente,
las
respectivamente,
cuales
respectivamente,
las cuales
selas
presentan
cuales
selas
presentan
cuales
seen
las
presentan
los
cuales
se
rubros
enpresentan
los
se
enrubros
“Ingresos
presentan
los
representó una ganancia y pérdida por aproximadamente S/24,932,000 y S/19,291,000, respectivamente, las cuales se presentan en losrubros
en“Ingresos
losde
en
rubros
“Ingresos
inversiones
los de
rubros
“Ingresos
inversiones
de “Ingresos
inversiones
y financieros”
de y
inversiones
financieros”
de financieros”
y “Gastos
y financie
y “Gas
y fiy
e inversiones
de inversiones
de y
inversiones y
depérdida
rubros
financieros”,
de yinversiones por
yinversiones aproximadamente
“Ingresos
financieros”, yde
financieros”,
respectivamente,inversiones
y financieros”,
respectivamente,
financieros”,
respectivamente,
del S/24,932,000
yrespectivamente,
financieros”
respectivamente,
estado
del estado
separado
del estado
separado
del y
y “GastosS/19,291,000,
deestado deseparado
separado inversiones
resultados,
delde
estado
resultados,
deseparado
ver respectivamente,
de yver
financieros”,
resultados,
notaresultados,
27(b).
denota
ver
resultados,
27(b).
notaver las
27(b).
nota cuales
respectivamente,
ver27(b). se
nota 27(b).presentan en los rubros “Ingresos
del estado separado de resultados, ver de inversiones y fi
nota 27(b).
de inversiones y financieros”, respectivamente, del estado separado de resultados, ver nota 27(b).

65 65
65

- 146 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(d) Las inversiones en acciones no cotizadas en bolsa corresponden a entidades corporativas del
mercado local y se encuentran medidas al costo de acuerdo a lo previsto en la Resolución SBS
N°7034-2012, ver nota 3(j.3)(ii).

(e) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a participaciones en fondos negociables en

mercados (ETF) del exterior, registrados a su valor razonable en base a su Net Asset Value (NAV)
al cierre de mes, cuyas inversiones se encuentran diversificadas principalmente en los sectores
de servicios financieros, retail e industrial.

(f) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, comprenden principalmente bonos corporativos y de

instituciones financieras de emisores con riesgo relacionado a Chile, Colombia, Estados Unidos,
Brasil, México y Alemania los cuales devengan intereses a tasas entre 4.76 y 7.85 por ciento en

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

soles, y entre 2.10 y 8.63 por ciento anual en dólares estadounidenses, y sus vencimientos se
encuentran entre 2018 y 2048. Al 31 de diciembre de 2016, estos instrumentos devengaron
tasas de interés entre 1.78 y 8.63 por ciento anual en dólares estadounidenses, con
vencimientos entre 2017 y 2042. Asimismo, al 31 de diciembre de 2017, incluye bonos de
emisiones privadas de entidades financieras del exterior, denominados en soles, los cuales
devengan intereses a tasas entre 7.85 por ciento (al 31 de diciembre de 2016, estos bonos
devengaron intereses a tasas entre 4.04 y 7.85 por ciento).

(g) Corresponden a bonos corporativos y de instituciones financieras emitidos por empresas del
mercado local, los cuales devengan intereses a tasas que fluctúan entre 2.83 y 8.75 por ciento
anual en soles y entre 2.25 y 6.25 por ciento en dólares estadounidenses, respectivamente, con
vencimientos entre 2018 y 2042. Al 31 de diciembre de 2016, estos instrumentos devengaron
intereses a tasas que fluctuaron entre 2.83 y 9.00 por ciento anual en soles y entre 2.25 y 6.25
por ciento en dólares estadounidenses, respectivamente, con vencimientos entre 2017 y 2045.

(h) Al 31 de diciembre de 2017, corresponden a bonos emitidos por los gobiernos de Chile, México y
Estados Unidos los cuales son negociados en mercados del exterior, denominados en dólares
estadounidenses y devengan intereses a tasas entre 2.00 y 6.75 por ciento anual y sus
vencimientos se encuentran entre 2021 y 2042. Al 31 de diciembre de 2016, correspondían a
bonos emitidos por los gobiernos de Chile, Colombia, México y Estados Unidos, negociados en
mercados del exterior, denominados en dólares estadounidenses y devengaron intereses a tasa
entre 1.50 y 6.75 por ciento anual y sus vencimientos se encontraban entre 2019 y 2045.
Asimismo, al 31 de diciembre de 2017, incluye bonos que se encuentran pendientes de
liquidación por parte del agente intermediario, por aproximadamente S/23.7millones, los cuales
fueron liquidados durante los primeros días del mes de enero de 2018, ver nota16(a).

(i) Al 31 de diciembre de 2017, los bonos del Gobierno Peruano devengan intereses a tasas entre
2.85 y 6.95 por ciento anual en soles y entre 6.55 y 7.13 por ciento anual en dólares
estadounidenses, respectivamente, con vencimientos entre 2018 y 2055 (2.20 y 6.95 por ciento
anual en soles y entre 5.63 y 7.13 por ciento en dólares estadounidenses, respectivamente, y
sus vencimientos se encontraban entre 2018 y 2055 al 31 de diciembre de 2016). Asimismo, al
31 de diciembre de 2017, incluye bonos que se encuentran pendientes de liquidación por parte
del agente intermediario, por aproximadamente S/ 5.5 millones, los cuales fueron liquidados

66

- 147 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

durante los primeros días del mes de enero de 2018 (S/3.5 millones al 31 de diciembre de 2016,
los cuales fueron liquidados durante los primeros días del mes de enero de 2017), ver nota16(a).

(j) Al 31 de diciembre de 2016, correspondían a bonos multilaterales emitidos por una entidad
financiera del exterior con sucursal en el mercado local, los cuales se encontraban denominados
en soles. Estos instrumentos devengaron una tasa de interés del 6.63 por ciento anual y sus
vencimientos fueron entre abril y octubre de 2017.

(k) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponden principalmente a bonos adquiridos a una

entidad vinculada, emitidos entre los años 2013 y 2014, los cuales se encuentran denominados
en dólares estadounidenses, devengan una tasa de interés de 6.30 por ciento anual y sus
vencimientos son en el año 2030 y 2038. Asimismo, durante el año 2015, la Compañía adquirió
bonos emitidos por una empresa del mercado local, los cuales se encuentran denominados en
dólares estadounidenses, devengan una tasa de interés entre 4.97 y 7.28 por ciento anual y sus
vencimientos se encuentran entre 2030 y 2043.

(l) Al 31 de diciembre de 2017, corresponde a certificados de depósito emitidos por una entidad
financiera del mercado local, denominados en soles, los cuales devengan tasas de 5.65 por
ciento anual y poseen vencimiento en el año 2022. Al 31 de diciembre de 2016, correspondía a
certificados de depósito emitidos por el Banco de Bogotá, denominados en dólares
estadounidenses, los cuales devengan tasas de interés de 2.57 por ciento anual y su vencimiento
era en el 2017. Asimismo, esta partida incluye depósitos VAC con el BBVA Banco Continental,
denominados en soles, los cuales están pactados a una tasa de interés de 1.99 por ciento anual,
con vencimiento el año 2022.

(m) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a un bono emitido por una entidad
financiera local, el cual devenga intereses a una tasa de 6.88 por ciento anual y su vencimiento
es en el 2021.

(n) Tal como se describe en la nota 3 (j.7), la Compañía evalúa los instrumentos financieros de forma
individual, con el propósito de verificar si cumplen las condiciones establecidas en el primer y
segundo filtro relacionado con el deterioro de instrumentos financieros, según lo establecido en
la Resolución SBS N°7034-2012.

Al respecto, en la evaluación de deterioro al 31 de diciembre de 2017, la Gerencia identificó un

instrumento representativo de capital con riesgo asociado al sector industrial que cumplió las
condiciones establecidas en el primer filtro y no las del segundo filtro de la evaluación de
deterioro; sin embargo, al 31 de diciembre de 2017, la Compañía registró una pérdida por
deterioro por S/2,733,000, la cual es presentada en el rubro “Gastos de inversiones y
financieros” del estado separado de resultados, ver nota 27(a).

67

- 148 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Al 31 de diciembre de 2016, la Gerencia había identificado instrumentos que cumplieron las

condiciones establecidas en el primer filtro y no las del segundo filtro; sin embargo, la Compañía
registró una provisión por US$2,000,000 (equivalente a S/6,712,000) correspondiente a una
estimación por posibles pérdidas en el valor de estas inversiones, ver nota 16(a) y 27(a). A
continuación se presentan los sectores en los que dichas inversiones se encontraban
diversificadas al 31 de diciembre de 2016:

Pérdidas no Valor
Costo realizadas razonable
S/(000) S/(000) S/(000)

Sector minería 38,222 (20,972) 17,250

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Sector industrial 5,301 (3,554) 1,747
________ ________ ________

43,523 (24,526) 18,997

________ ________ ________

Con excepción del instrumento con riesgo asociado al sector industrial, la Compañía efectuó la
venta de las inversiones descritas durante el año 2017, realizando en el resultado del ejercicio
una pérdida por aproximadamente S/18,156,000, la cual es presentada en el rubro “Gastos de
inversiones y financieros” del estado separado de resultados.

(o) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las inversiones disponibles para la venta incluyen
instrumentos de deuda definidos como partidas cubiertas de contratos swaps cruzados de
moneda y tasas de interés designados como derivados de cobertura de flujos de efectivo, por un
valor nominal total ascendente a US$115.3 millones y US$116.3 millones, respectivamente, ver
nota 16(c).

68

- 149 -
estados
a
os
ados
s los
estados
aestados
los
estados
financieros
estados
financieros
financieros
Notas
financieros
financieros
financieros
aseparados
los
separados
separados
estados
separados
separados
separados
financieros
(continuación)
(continuación)
(continuación) separados (continuación)
(continuación)
(continuación)
(continuación)

ersiones
encimiento
Inversiones
nes
ones
a vencimiento 11. Inversiones a vencimiento
a avencimiento
vencimiento
a vencimiento
a vencimiento
ntinuación
uación
(a)
Acontinuación
continuación
A continuación
se
A continuación
presenta
se presenta (a)composición
sesepresenta
presenta
se
la composición
presenta
se
la Alacontinuación
presenta
lalacomposición
composición
composición
del sedel
la composición
rubro:
del rubro:
del presenta
delrubro:
rubro:
del
rubro: la composición del rubro:
rubro:

201720172017
20172017
2017
__________________________________________________
__________________________________________________
__________________________________________________
__________________________________________________
__________________________________________________2017
__________________________________________________ 201620162016
2016
__________________________________________________2016
2016
__________________________________________________
__________________________________________________
__________________________________________________
__________________________________________________
__________________________________________________2016
__________________________________________________
_________________________________
Costo
Costo
Costo
Costo
Costo
Costo
Intereses
Intereses
Intereses
Intereses
Intereses
Intereses
Valor
Valor
Costo
enValor
Valor
en Valor
enenValor
en
Costo
Intereses
enCosto
Costo
Costo
Costo
Costo
Intereses
Intereses
Valor
Intereses
Intereses
en Intereses
Intereses
Valor
Valor
Costo
enValor
Valor
en Valor
enenValor
en Intereses
en
amortizado
amortizado
amortizado
amortizado
amortizado
amortizado
devengados
devengados
devengados
devengados
devengados
devengados
libros
amortizado
libros
libros
libros
libros
amortizado
libros
devengados
amortizado
amortizado
amortizado
amortizado
amortizado
devengados
devengados
libros
devengados
devengados
devengados
devengados
libros
amortizado
libros
libros
libros
libros
libros
devengados
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)S/(000)

os
Bonos
Bonos
Bonos
Bonos Bonos
el
os
Bonos
Bonos
Gobierno
delBonos
Gobierno
del
del
Bonos
Gobierno
Peruano
Gobierno
del Gobierno
Peruano
del Gobierno
Peruano
(d)
Peruano
(d)
Peruano
(d)
Peruano
(d) (d)
Bonos
(d) del Gobierno Peruano
1,518,424
1,518,424
(d)1,518,424
1,518,424
1,518,424
1,518,424
30,772
30,772
30,772
30,772
30,772
1,549,196
30,772
1,518,424
1,549,196
1,549,196
1,549,196
1,549,196
1,549,196
1,317,856
1,317,856
30,772
1,317,856
1,317,856
1,317,856
1,317,856
25,903
1,549,196
25,903
25,903
25,903
25,903
1,343,759
25,903
1,317,856
1,343,759
1,343,759
1,343,759
1,343,759
1,343,759
25,903
orporativos
os
Bonos
Bonos
corporativos
Bonos
corporativos
corporativos
Bonos
del
corporativos
exterior
del
corporativos
exterior
del
delexterior
(e)
exterior
del(e)
exterior
del(e)
exterior
(e)
Bonos
(e) (e)
corporativos del1,210,909
exterior
1,210,909
1,210,909
(e)
1,210,909
1,210,909
1,210,909
16,768
16,768
16,768
16,768
16,768
1,227,677
16,768
1,210,909
1,227,677
1,227,677
1,227,677
1,227,677
1,227,677
1,237,028
1,237,028
16,768
1,237,028
1,237,028
1,237,028
1,237,028
17,197
1,227,677
17,197
17,197
17,197
17,197
1,254,225
17,197
1,237,028
1,254,225
1,254,225
1,254,225
1,254,225
1,254,225
17,197
orporativos
os
Bonos
Bonos
corporativos
Bonos
corporativos
corporativos
Bonos
locales
corporativos
locales
corporativos
(c)
locales
locales
(c)locales
(c)(c)
locales
(c)Bonos
(c) corporativos locales
812,588
(c)812,588
812,588
812,588
812,588
812,588
9,068
9,068
9,068
9,068
9,068
821,656
9,068
812,588
821,656
821,656
821,656
821,656
821,656
765,725
765,725
9,068
765,725
765,725
765,725
765,725
8,670
821,656
8,670
8,670
8,670
8,670
774,395
8,670
765,725
774,395
774,395
774,395
774,395
774,395 8,670
ubordinados
os
Bonos
Bonos
subordinados
Bonos
subordinados
subordinados
Bonos
subordinados
(f) subordinados
(f) (f)(f) (f) (f) Bonos subordinados (f) 138,911
138,911
138,911
138,911
138,911
138,911
1,003
1,003
1,003
1,003
1,003
139,914
1,003
138,911
139,914
139,914
139,914
139,914
139,914
136,801
136,801
1,003
136,801
136,801
136,801
136,801
139,914
988988988
988988
137,789
988
136,801
137,789
137,789
137,789
137,789
137,789 988
os
tulizados
Bonos
Bonos
titulizados
Bonos
titulizados
titulizados
Bonos
(i) titulizados
(i) titulizados
(i)(i) (i) (i) Bonos titulizados (i) 128,604
128,604
128,604
128,604
128,604
128,604
279279279
279279
128,883
279
128,604
128,883
128,883
128,883
128,883
128,883
96,164
96,164
279
96,164
96,164
96,164
96,164
128,883
929929929
929929
97,093
929
96,164
97,093
97,093
97,093
97,093
97,093 929
os
Bonos
ultilaterales
Bonos
multilaterales
Bonos
multilaterales
multilaterales
Bonos
multilaterales
(h) multilaterales
(h) (h)(h) (h) (h) Bonos multilaterales (h) 123,986
123,986
123,986
123,986
123,986
123,986 - - - - 123,986
- 123,986
- 123,986
123,986
123,986
123,986
127,929
127,929
127,929
127,929
- 127,929
127,929
123,986
128128128
128128
128,057
128
127,929
128,057
128,057
128,057
128,057
128,057 128
os
Bonos
obales
Bonos
globales
Bonos
globales
del
globales
Bonos
exterior
del
globales
exterior
del
globales
delexterior
(g)
exterior
del(g)
exterior
del(g)
exterior
(g) (g)Bonos
(g) globales del exterior81,254
(g)81,254
81,254
81,254
81,254
81,254
825825825
825825
82,079
825
81,254
82,079
82,079
82,079
82,079
82,079
84,393
84,393
825
84,393
84,393
84,393
84,393
854
82,079
854854
854854
85,247
854
84,393
85,247
85,247
85,247
85,247
85,247 854
os
Bonos
potecarios
Bonos
hipotecarios
Bonos
hipotecarios
hipotecarios
Bonos
(k)
hipotecarios
(k)
hipotecarios
(k)(k) (k) (k) Bonos hipotecarios (k) 730730730730730730 2 2 2 2 2 732 2 730
732732
732732732
1,139
1,139
1,139
21,139
1,139
1,139 3732 3 3 3 31,142 31,139
1,142
1,142
1,142
1,142
1,142 3
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________

4,015,406
4,015,406
4,015,406
4,015,406
4,015,406
4,015,406
58,717
58,717
58,717
58,717
58,717
4,074,123
58,717
4,015,406
4,074,123
4,074,123
4,074,123
4,074,123
4,074,123
3,767,035
3,767,035
58,717
3,767,035
3,767,035
3,767,035
3,767,035
54,672
4,074,123
54,672
54,672
54,672
54,672
3,821,707
54,672
3,767,035
3,821,707
3,821,707
3,821,707
3,821,707
3,821,70754,672
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________

Certificados
ificados
dos
Certificados
de
Certificados
depósito
de
Certificados
depósito
dededepósito
(j)
depósito
de (j)
depósito
de depósito
(j)(j) (j) (j)
Certificados de depósito (j)
57,334
57,334
57,334
57,334
57,334
57,33414414414414414457,478
144
57,334
57,478
57,478
57,478
57,478
57,478
56,463
56,463
144
56,463
56,463
56,463
56,463141
57,478
141141
14114156,604
141
56,463
56,604
56,604
56,604
56,604
56,604 141
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________

Total
l Total
Total
Total Total 4,072,740
4,072,740
4,072,740
4,072,740
4,072,740
4,072,740
58,861
58,861
58,861
58,861
58,861
4,131,601
58,861
4,072,740
4,131,601
4,131,601
4,131,601
4,131,601
4,131,601
3,823,498
3,823,498
58,861
3,823,498
3,823,498
3,823,498
3,823,498
54,813
4,131,601
54,813
54,813
54,813
54,813
3,878,311
54,813
3,823,498
3,878,311
3,878,311
3,878,311
3,878,311
3,878,31154,813
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________
__________

Menos
os
orción
Menos
porción
Menos
porción
corriente
porción
Menos
corriente
porción
corriente
porción
corriente
(*) corriente
(*) corriente
(*)(*) (*) (*)
Menos porción corriente (*) 54,505
54,505
54,505
54,505
54,505
54,505 54,505 33,461
33,461
33,461
33,461
33,461
33,461
__________
__________
__________
__________
__________
__________ __________ __________
__________
__________
__________
__________
__________

ción
Porción
no
Porción
corriente
no
Porción
corriente
no
Porción
nocorriente
corriente
no corriente
no corriente Porción no corriente 4,077,096
4,077,096
4,077,096
4,077,096
4,077,096
4,077,096 4,077,096 3,844,850
3,844,850
3,844,850
3,844,850
3,844,850
3,844,850
__________
__________
__________
__________
__________
__________ __________ __________
__________
__________
__________
__________
__________

) La
(*)(*)
distribución
La(*)
distribución
La(*)
Ladistribución
distribución
Laendistribución
La
porción
en
distribución
porción
enen (*)
corriente
porción
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encorriente
porción
encorriente
(*)
porción
ycorriente
corriente
ycorriente
noLa
corriente
ycorriente
yno en porción
distribución
nocorriente
yha
corriente
noysido
corriente
ha
no sido corriente
determinada
corriente
en
haha
porción
sido
determinada
sido y sobre
no
hadeterminada
sido
ha lacorriente
determinada
corriente
sido
sobre
determinada
determinada
ysobre
base
no
sobre
la base ha
corriente
sobre
de
lalabase
la lasido
sobre
de
base
fecha
lade
base
ha determinada
fecha
de
lala
de
sido
base
lafecha
de
vencimiento
fecha
de
determinada
lade sobre
vencimiento
fecha
de
ladevencimiento
fecha lainstrumentos,
vencimiento
dede base
vencimiento
de
sobre
los
de
vencimiento
los
de
lade de la fecha
instrumentos,
base
los
los
de
instrumentos,
de de
instrumentos,
los
de vencimiento
lainstrumentos,
los
ver
fecha
instrumentos,
nota
verde
nota
ver
3(j.5)
vencimiento
vernota
3(j.5)
nota de
ver 3(j.5)
ver
nota
3(j.5)los
nota
de
3(j.5)
los
3(j.5)
instrumentos, ver nota 3(j.5
instrumentos, ver nota 3(j.5)

69

- 150 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(b) A continuación se presenta el movimiento del rubro:

Certificado de
Bonos depósito Total
S/(000) S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero de 2017 3,821,707 56,604 3,878,311

Compras 523,390 - 523,390
Ventas y liquidaciones por vencimientos (231,087) - (231,087)
Valor adquisitivo constante (VAC) 15,428 872 16,300
Intereses por el método de la tasa de interés
efectiva (4,063) - (4,063)
Intereses devengados netos de cobro (5,593) 2 (5,591)

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Pérdida por diferencia en cambio (45,659) - (45,659)
__________ __________ __________

Saldo al 31 de diciembre de 2017 4,074,123 57,478 4,131,601

__________ __________ __________

Saldo al 1 de enero de 2016 3,550,460 54,769 3,605,229

Compras 401,939 113 402,052
Ventas y liquidaciones por vencimientos (136,706) - (136,706)
Valor adquisitivo constante (VAC) 31,743 1,830 33,573
Intereses por el método de la tasa de interés
efectiva (1,612) - (1,612)
Intereses devengados netos de cobro (3,537) 111 (3,426)
Pérdida por diferencia en cambio (20,580) (219) (20,799)
__________ __________ __________

Saldo al 31 de diciembre de 2016 3,821,707 56,604 3,878,311

__________ __________ __________

(c) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, comprenden bonos emitidos por empresas del mercado
local que operan en los sectores energía, financiero y telecomunicaciones. Estos bonos devengan
intereses a tasas anuales entre 3.13 y 8.75 por ciento en soles y entre 3.25 y 7.65 por ciento en
dólares estadounidenses, respectivamente, y tienen vencimientos entre 2018 y 2047.

(d) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los bonos del Gobierno Peruano son remunerados a tasas
de 1.44 y 7.39 por ciento anual en soles y tienen vencimientos entre 2018 y 2055.

(e) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, comprenden bonos de diversas entidades financieras y

corporativas del exterior, los cuales devengan intereses a tasas anuales entre 5.28 y 7.52 por
ciento en soles y entre 3 y 8.63 por ciento en dólares estadounidenses, respectivamente, y sus
vencimientos se encuentran entre 2018 y 2111.

70

- 151 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(f) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, comprenden bonos de instituciones financieras del

mercado local denominados en soles, los cuales son remunerados a tasas de interés entre 3.06 y
4.40 por ciento anual en soles, y tienen vencimientos entre 2020 y 2033.

(g) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, comprenden bonos emitidos por los gobiernos de Chile y
México, denominados en dólares estadounidenses, los cuales devengan tasas de interés entre
3.60 y 6.75 por ciento anual y tienen vencimiento entre 2025 y 2042.

(h) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, incluye bonos cupón cero emitidos por instituciones
financieras del mercado exterior con vencimiento en entre 2030 y 2039. Asimismo, al 31 de
diciembre de 2016, correspondían a bonos emitidos a una tasa de interés de 6.63 por ciento
anual en soles y tienen un vencimiento entre 2017 y 2034.

(i) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a bonos emitidos por sociedades

titulizadoras del mercado local, los cuales se encuentran denominados en soles y dólares
estadounidenses, devengan intereses a tasas entre 5.88 y 7.97 por ciento anual en soles y 5.75
por ciento anual en dólares estadounidenses, y su vencimiento es entre 2028 y 2047. Al 31 de
diciembre de 2017 y de 2016, dichos instrumentos financieros mantienen como principales
subyacentes los flujos dinerarios y derechos de cobro de la venta de muebles y otros servicios de
una entidad local que opera en el sector inmobiliario.

(j) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, comprenden certificados de depósito bancarios emitidos

por instituciones financieras del mercado local, denominados en soles, devengan intereses a una
tasa de 2.20 por ciento anual y tienen vencimiento en el año 2020.

(k) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a un bono emitido por una institución
financiera del mercado local, denominado en dólares estadounidenses, el cual devenga una tasa
de interés de 6.75 por ciento anual y tiene vencimiento en el año 2026.

(l) Durante el año 2017, la Compañía efectuó ventas por calce de instrumentos cuyo costo en libros
ascendía aproximadamente a S/52,356,000 (S/54,270,000 correspondientes a ventas
efectuadas durante el año 2016). Como resultado de dichas ventas, se generaron utilidades
ascendentes a S/529,000 y S/1,623,000 al 31 de diciembre de 2017 y de 2016,
respectivamente, las cuales son presentadas en el rubro “Ganancias diferidas” y devengadas a lo
largo de su período de vida restante de los instrumentos, ver nota 21(d). Asimismo, como parte
del plan de adecuación al límite de financiamiento a vinculadas establecido por la Gerencia,
durante el año 2016 se efectuaron ventas de inversiones a vencimiento relacionadas a
instrumentos de deuda emitidos por su vinculada BBVA Banco Continental cuyo valor de venta y
costo en libros ascendió a S/23,157,000 y S/27,899,000, respectivamente.

71

- 152 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(m) Los bonos y otros valores han sido adquiridos a los precios y tasas ofrecidas en el mercado a la
fecha de la compra. Para fines informativos, los valores nominales, en libros y de mercado de
estos instrumentos, se presentan a continuación:

Al 31 de diciembre de 2017
_________________________________________________
Valor Valor en Valor de
nominal libros mercado
S/(000) S/(000) S/(000)

Bonos del Gobierno Peruano 1,410,427 1,549,196 1,690,413

Bonos corporativos del exterior (*) 1,114,590 1,227,677 1,274,036
Bonos corporativos locales (*) 811,364 821,656 859,180
Bonos subordinados 138,909 139,914 145,295

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Bonos multilaterales (*) 274,634 123,986 130,193
Bonos titulizados (*) 128,591 128,883 135,984
Bonos globales del exterior 74,868 82,079 81,518
Certificados de depósito bancario (*) 57,334 57,478 59,840
Bonos hipotecarios 719 732 746
__________ __________ __________

4,011,436 4,131,601 4,377,205

__________ __________ __________

Al 31 de diciembre de 2016
_________________________________________________
Valor Valor en Valor de
nominal libros mercado
S/(000) S/(000) S/(000)

Bonos del Gobierno Peruano 1,216,179 1,343,759 1,285,330

Bonos corporativos del exterior (*) 1,109,741 1,254,225 1,221,560
Bonos corporativos locales (*) 764,154 774,395 770,210
Bonos subordinados 136,797 137,789 131,281
Bonos multilaterales (*) 285,895 128,057 128,437
Bonos titulizados 96,161 97,093 103,641
Bonos globales del exterior 77,523 85,247 78,001
Certificados de depósito bancario (*) 56,462 56,604 56,596
Bonos hipotecarios 1,121 1,142 1,172
__________ __________ __________

3,744,033 3,878,311 3,776,228

__________ __________ __________

(*) Incorpora instrumentos financieros de emisores del mercado local y extranjero cuyo valor razonable
ha sido determinado por la Gerencia sobre la base de supuestos vigentes de mercado. Al 31
diciembre de 2017, el valor en libros y el valor razonable ascienden a S/646,639,000 y
S/623,586,000 respectivamente (S/517,713,000 y S/514,754,000 al 31 de diciembre de 2016,
respectivamente).

72

- 153 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(o) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, el capital de los bonos y otros valores, los cuales se
encuentran inscritos en la Caja de Liquidación de Valores en adelante “Cavali” o en su
equivalente del exterior, no han sido entregados en garantía y tienen los siguientes vencimientos:

Años 2017 2016

S/(000) S/(000)

2017 - 33,043
2018 53,781 54,211
2019 34,162 33,643
A partir del 2020 hasta el 2111 3,923,493 3,623,136
____________ ____________

4,011,436 3,744,033
____________ ____________

(p) El riesgo crediticio identificado en cada uno de los instrumentos financieros en esta categoría se
basa en la clasificación de riesgo otorgada por una agencia clasificadora de riesgo. Para las
inversiones negociadas en el Perú, las clasificadoras de riesgo usadas son aquellas
proporcionadas por Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. (una agencia clasificadora peruana
autorizada por el ente regulador del Perú y relacionada con Fitch Rating), Class & Asociados S.A.
Clasificadora de Riesgo (una agencia clasificadora peruana autorizada por el ente regulador del
Perú), Equilibrium Clasificadora de Riesgo (una agencia clasificadora peruana autorizada por el
ente regulador del Perú y relacionada con Moody’s Investors Service Inc.) y para las inversiones
negociadas en el extranjero, las clasificadoras de riesgo usadas son las proporcionadas por
Pacific Credit Rating, Fitch Rating, Standard & Poors y Moody’s.

De acuerdo a la Resolución SBS N°1041-2016 “Reglamento de las inversiones elegibles de las

empresas de seguros” se considera como categoría de grado de inversión aquellos instrumentos
de largo plazo clasificados por empresas clasificadoras locales y del exterior en BBB- (triple B
menos). Asimismo, mediante disposición transitoria de la Resolución SBS N°6825-2013, se
considera como grado de inversión aquellas inversiones con clasificación de BB- (doble B menos);
siempre y cuando la inversión sea emitida en el exterior mediante oferta pública o privada por
una empresa constituida en el Perú, y la clasificación otorgada sea de una clasificadora del
exterior.

(q) La Compañía está sujeta a límites de diversificación por emisor y por grupos económicos, así
como a otros límites establecidos por la SBS. Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Gerencia
de la Compañía considera que ha cumplido con todos los límites de inversión establecidos por la
SBS.

Por otro lado, cabe precisar que la Compañía mantiene diversos portafolios estructurados para
respaldar sus diferentes obligaciones técnicas. Para el caso específico de los portafolios en
dólares estadounidenses, la Compañía mantiene un calce no sólo a nivel de activos y pasivos,
sino también a nivel de flujos, permitiendo tener índices de cobertura superiores a 1 en todos los
tramos.

73

- 154 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

En relación con los activos indexados a la inflación (instrumentos financieros en Valor Adquisitivo
Constante-VAC), que cubren pasivos en similar moneda, la Compañía mantiene un riesgo de
reinversión, el cual surge por la diferencia entre la duración de los activos y los pasivos. Debido a
que en el mercado no existen emisiones a largo plazo en VAC, la Gerencia considera los
siguientes indicadores para el monitoreo de estos pasivos:

- La tasa de reinversión futura necesaria para no generar pérdidas a la duración de los

pasivos, y
- El exceso de retorno acumulado (fondo de fluctuación) para compensar posibles pérdidas
en el futuro.

La Gerencia mantiene un control y seguimiento permanente de la evolución de dichos indicadores

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

y, en su opinión, el portafolio de inversiones respalda adecuadamente las obligaciones técnicas
de la Compañía al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.

(r) Tal como se describe en la nota 3(j.7), la Compañía evalúa de manera individual, los instrumentos
financieros con el propósito de evaluar si cumplen las condiciones establecidas en el primer filtro
relacionado con el deterioro de instrumentos financieros establecidos por la SBS. Al 31 de
diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía como resultado de esta evaluación no ha registrado
un efecto por deterioro por las inversiones mantenidas al vencimiento.

12. Propiedades de inversión

(a) A continuación se presenta el movimiento del costo y la depreciación acumulada del rubro:

Terreno Edificio Total

S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2016 40,400 157,128 197,528
Adiciones - 3,394 3,394
Transferencias, nota 14(a) - (438) (438)
_______ _______ _______
Saldo al 31 diciembre de 2016 40,400 160,084 200,484
Adiciones - 1,066 1,066
Transferencias, nota 14(a) 12,782 69,417 82,199
_______ _______ _______
Saldo al 31 diciembre de 2017 53,182 230,567 283,749
_______ _______ _______
Depreciación acumulada
Saldo al 1 de enero de 2016 - (61,528) (61,528)
Adiciones en resultados del ejercicio, nota 27(a) - (5,288) (5,288)
_______ _______ _______
Saldo al 31 de diciembre de 2016 - (66,816) (66,816)
Adiciones en resultados del ejercicio, nota 27(a)
_______- (6,227)
_______ (6,227)
_______
Saldo al 31 de diciembre de 2017
_______- (73,043)
_______ (73,043)
_______
Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2016 40,400 93,268 133,668
__________ __________ __________

Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2017 53,182 157,524 210,706

__________ __________ __________

74

- 155 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las propiedades de inversión comprenden principalmente

el edificio denominado “Torre Nueva”, ubicado en San Borja, Lima.

La Compañía y el usufructuario de dicho inmueble celebraron un contrato de usufructo en enero

de 2013 y posteriormente se firmaron adendas entre los años 2013 y 2016. Dicho inmueble fue
entregado al usufructuario en febrero de 2014 Al 31 de diciembre de 2017, el valor neto en
libros de este inmueble asciende aproximadamente a S/67,843,000 (S/71,637,000 al 31 de
diciembre de 2016).

Adicionalmente, en octubre de 2017, la Compañía y el mismo usufructuario suscribieron un

contrato de usufructo sobre el inmueble denominado “Proyecto El Polo”, ubicado en Surco, Lima,
para su uso y aprovechamiento comercial. El costo en libros de dicho inmueble, a la fecha de su
entrega, ascendió a S/82,332,000 y fue transferido desde el rubro “Inmuebles, mobiliario y
equipo, neto”, ver nota 14(a).

Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía mantiene propiedades arrendadas a una subsidiaria, las

cuales poseen un costo y depreciación acumulada por S/211,521,000 y S/33,323,000,
respectivamente (S/129,188,000 y S/27,835,000, respectivamente, al 31 de diciembre de
2016).

(c) Los terrenos y sus edificaciones están destinados para el alquiler y/o venta y se encuentran
libres de gravámenes. La renta de alquileres obtenidos por los períodos 2017 y 2016 ascendió a
S/23,840,000 y S/20,681,000, respectivamente, la cual se encuentra registrada en el rubro
“Ingresos de inversiones y financieros” del estado separado de resultados, ver nota 27(a). Dichos
ingresos incluyen rentas obtenidas de la subsidiaria Clínica Internacional por aproximadamente
S/16,156,000 y S/13,668,000, por los años 2017 y 2016, respectivamente, ver nota 32.

(d) Al 31 de diciembre de 2017, el valor de mercado de los inmuebles es de aproximadamente S/511

millones equivalentes a US$158 millones (S/451 millones equivalentes a US$134 millones al 31
de diciembre de 2016) el cual ha sido determinado mediante tasaciones efectuadas por un perito
independiente autorizado por la SBS.

75

- 156 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(e) Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía mantiene contratos de arrendamientos con entidades

subsidiarias y terceros provenientes de los arrendamientos de sus inmuebles los cuales se
denominan en soles. Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, el total de los ingresos mínimos fijos
futuros hasta los años 2026 y 2025, respectivamente, es el siguiente:

Al 31 de diciembre de 2017
_________________________________________________
Subsidiarias Terceros Total
S/(000) S/(000) S/(000)
Año
2018 26,539 8,774 35,313

2019 27,336 9,038 36,374

2020 28,156 9,309 37,465

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

2021 29,000 9,588 38,588

2022-2026 158,585 52,432 211,017

__________ __________ __________

Total 269,616 89,141 358,757

__________ __________ __________

Al 31 de diciembre de 2016
_________________________________________________
Subsidiarias Terceros Total
S/(000) S/(000) S/(000)
Año
2017 14,218 7,559 21,777

2018 14,649 7,861 22,510

2019 15,094 8,176 23,270

2020 15,552 8,503 24,055

2021-2025 85,138 47,897 133,035

__________ __________ __________

Total 144,651 79,996 224,647

__________ __________ __________

(f) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Gerencia considera que no hay situaciones que
indiquen que existe deterioro en el valor neto de sus propiedades de inversión.

76

- 157 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

13. Inversión en subsidiaria

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

Valor de participación
Porcentaje de participación
_______________________ Costo de la inversión
________________________ patrimonial
_________________________
2017 2016 2017 2016 2017 2016
% % S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Rímac EPS 99.30 99.30 18,191 18,191 209,911 239,763

________ ________ ________ ________

(b) A continuación se presenta el movimiento del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero 239,763 200,632

Participación en los resultados del año, (c) y nota 27(a) (28,126) 38,587
Ganancia (pérdida) no realizada de instrumentos
disponibles para la venta de subsidiaria, nota 23(c) (22) 878
Otros menores, nota 23(d)(ii) (1,704) (334)
_________ _________

Saldo al 31 de diciembre 209,911 239,763

_________ _________

(c) Al 31 de diciembre de 2017, los resultados provenientes de las inversiones en subsidiarias

presentaron una disminución significativa como consecuencia de las pérdidas por deterioro
registradas por la subsidiaria Clínica Internacional sobre los activos relacionados con la sede
Clínica San Miguel de Piura por aproximadamente S/50,796,000 debido al cese de las
operaciones de dicha clínica, ver nota 1(c)(i).

(d) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Gerencia de la Compañía ha determinado que el valor

recuperable de su inversión en subsidiaria es mayor a su valor neto en libros.

77

- 158 -
 Notas a los estados financieros separados (continuación)
arados
ados
sseparados
os
stados
inancieros
ieros
Notas
financieros
separados
financieros
a los(continuación)
(continuación) separados
estados
(continuación) separados
(continuación) separados
financieros
(continuación)
(continuación) separados (continuación)
(continuación)
(continuación)

14. Inmuebles, mobiliario y equipo, neto

mobiliario
io
quipo,
eto14.
y equipo,
neto
Inmuebles,
y equipo,
neto neto
mobiliario
(a) yA equipo, neto se presenta el movimiento del costo y la depreciación acumulada:
continuación
miento
ón
o
apresenta
inuación
del
costo
el
ysela
movimiento
costo
presenta
depreciación
del
y(a)
lase
elycosto
depreciación
movimiento
la
presenta
depreciación
el
Adel
ycontinuación
movimiento
laacumulada:
costo
depreciación
el movimiento
del
acumulada:
y la
acumulada:
costo
del
depreciación
se presenta
costo
acumulada:
y ladel
depreciación
ycosto
laelacumulada:
depreciación
movimiento
y la depreciación
acumulada:
del
acumulada:
costo
acumulada:
y la depreciación acumulada:
Edificios y Unidades de
Edificios
Edificios
yEdificios
yEdificios
y y Edificios Edificios
y Edificios
yUnidades
Edificios
yUnidades
Unidades
de y de Unidades Terrenos
de Edificios
Mobiliario
de
Unidades
Mobiliario
yMobiliario
Unidades
de Mobiliario
Unidades
Equiposconstrucciones
de Unidades
Equipos
Mobiliario
de
diversos
Equipos
diversos
de
Equipos y(d)
Mobiliario
ydiversos
Mobiliario
diversos
Unidades
Equipos Instalaciones
y Mobiliario
yde
diversos
EquiposEquipos
diversos
y Mobiliario
Equipos
diversos y transporte
y diversos Equipos
y diversos
Terrenos
Terrenos
Terrenos
Terrenos
construcciones
construcciones
Terrenos
construcciones
(d)
construcciones
Terrenos
(d)
Terrenos
(d)
Instalaciones
construcciones
Terrenos
Instalaciones
(d) Instalaciones
construcciones
construcciones
Instalaciones
(d) construcciones
transporte
Terrenos
(d)
Instalaciones
transporte
(d)transporte
Instalaciones
(d)
transporte
Instalaciones S/(000)
construcciones
yInstalaciones
equipo
transporte
y equipo
y(d)
equipo
transporte
ytransporte
equipo yde S/(000)
Instalaciones
de cómputo
transporte
equipo
cómputo
de cómputo
y equipo
de cómputo
Obras
y equipo
transporte
Obras
en
de enS/(000)
y equipo
curso
Obras
cómputocurso
(c)
de
en
Obras
cómputo
curso
de
(c)
encómputo
(c)
ycurso
Obras
equipo
de
Total
(c)
cómputo
enObras
TotalS/(000)
curso
Total
Obras
en
(c) curso
Total
deen
Obras
cómputo
curso
(c) en
Tot
(c)
c
S/(000)
S/(000)
S/(000)S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)S/(00
S/(00

Saldo al 1 de enero de 2016 69,067 24,469 44,076 4,508

6
o enero
al
de12016
dede
enero
2016de 2016
Saldo
69,067
al69,067
1 de
69,067
enero
69,067
de 2016
24,469
Adiciones 69,067
(b)24,469
24,469
69,067
24,469
69,067
44,076
69,067
24,469
44,076
44,076
24,469
44,076
24,469
69,067
4,508
24,469
44,076
4,508
4,508
44,076
4,508
44,076
24,469
11,923
44,076
4,508
11,923
11,923
- 4,508
11,923
4,508
44,076
80,255
11,923
4,508
80,255
80,255
11,923
20 80,255
11,923
4,508
91,964
11,923
80,255
91,964
91,964
80,255
91,964
4,053 80,255
11,923
326,262
80,255
91,964
326,262
326,262
91,964
326,262
91,964
70480,255
326
91,9
ones (b) Adiciones- (b) - Retiros
- - y/o20 -20 20 - 20 4,053
ventas - 4,053
20
- 4,053 20
4,05320 704
4,053
-20704704
4,053704
4,053 385
4,053
20704
385-385704385
704
4,053
3,594
704
385
3,594
3,594
- 385
3,594
385
41,323
7043,594
41,323
38541,323
3,594
41,323
(104) 3,594
50,079
38541,323
3,594
50,079
50,079
41,323
50,079
41,323
(702)3,59441,3
50
os
entas
y/o ventas Retiros y/o
- ventas
- Transferencias,
- - - nota
- - 12(a)
- - - -(104) (104)
- - (104) (104)
- -(702)
(104)
- (702)
- (702)
(104)
(702)
(104) (73)
(104)
(702)
- (73)- (73)
(702)(73)
(702)
(14,445)
(104)
(14,445)
(702)
(73)
(14,445)
-(14,445)
(73) (73)
(702)
(14,445)
(73)
- (14,445)
- - -(14,445)
(15,324)
- (73)
(14,445)
(15,324)
(15,324)
- (15,324)
(14,445)
-- -(15,
_________ _________ _________ _________
as,
ferencias,
a 12(a)
nota 12(a)
nota 12(a)
Transferencias,
- - nota
- 12(a)- - - - - - - - - -- - - - - - -- - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - - - - - - 438 - 438
- - 438 -438 - 438 - 438 438
- 438438438 438 - 4
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
______
_____
Saldo al 31 de diciembre de 2016 69,067 24,489 48,025 4,510

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

embre
e2016
aldiciembre
31 de
de diciembre
2016
de 2016
Saldo
de 2016
al69,067
69,067 3169,067
de diciembre de 2016
69,06724,489
Adiciones 69,067
(b)24,489
24,489
69,067
24,489
69,067
48,025
69,067
24,489
48,025
48,025
24,489
48,025
24,489
69,067
4,510
24,489
48,025
4,510
4,510
48,025
4,510
48,025
24,489
12,235
48,025
4,510
12,235
12,235
- 4,510
12,235
4,510
48,025
69,404
12,235
4,510
69,404
69,404
12,235
15 69,404
12,235
133,725
4,510
12,235
69,404
133,725
133,725
69,404
133,725
11,542 69,404
12,235
361,455
133,725
69,404
361,455
361,455
133,725
361,455
133,725
412 69,404
133,7
361
ones (b) Adiciones- (b) - Retiros
- - y/o15 -15 15 - 1511,542
ventas - 11,542
15
-11,54211,542
15 15 412
11,542
-1541211,542
412 11,542
412 2,080
11,542
15412
2,080
2,080
- 4122,080
412
11,542
4,812
2,080
412
4,812
4,812
2,080
- 4,812
2,080
18,195
4122,080
4,812
18,195
18,195
4,812
18,195
(3,492) 4,812
2,080
37,056
18,195
4,812
37,056
37,056
18,195
37,056
18,195
(1,219)4,81218,1
37
os
entas
y/o ventas Retiros y/o
- ventas
- Reclasificaciones
- - - - - - - -(3,492)
- (3,492)
-(3,492)
- (3,492)
- (1,219)
- (3,492)
(1,219)
- -(1,219)
(3,492)
(1,219)
(3,492)
(5,390)
(3,492)
(1,219)
-9,046
(5,390)
(5,390)
(1,219)
(5,390)
(1,219)
(3,492)
(5,061)
(1,219)
(5,390)
(5,061)
(5,061)
(5,390)
(7,816) (5,061)
(5,390)
(1,219)
(5,390)
(5,061)
- -(5,061)
- - (5,061)
(5,390)
(15,162)
- (5,061)
(15,162)
(15,162)
- (15,162)
--(5,061)
-(15,
sificaciones
nes Reclasificaciones
9,0469,046 9,046 9,046(7,816)
9,046
(7,816)
Transferencias, (7,816)
9,046
notas (7,816)
9,046
12(a) 9,046
(7,816)
-
y 12(b) -(7,816)
- (7,816)
- 9,046
(7,816)
- - - - -
-(7,816)
- - - - -- - - - - - - - - - - - - -(1,230) - - (1,230)
-(1,230)
- (1,230)
- - - -(1,230)
- - -(1,230)
- (1,230)
- - (1,2
-
_________ _________ _________ _________
as,
yferencias,
as12(b)
notas
12(a) 12(a)
y notas
12(b)
y 12(a)
12(b)
Transferencias,
y 12(b)
- - notas
- 12(a)
- y 12(b)
- - - - - - - - -- - - - - - -- - - - - - - - -- - - - - - - - 133 - 133
- - 133 -133 (82,332)
- -(82,332)
133
(82,332)
- (82,332)
133 133(82,199)
(82,332)
- (82,199)
133(82,199)
(82,332)
(82,199)
(82,332)
133
(82,3
(82,
_________
_________
_________
_________
Saldo_________
al_________
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31 de_________
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diciembre _________
de_________
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2017 _________
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78,113_________
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16,688 _________
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56,075 _________
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3,703 ______
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_________ _________ _________ _________
embre
e2017
aldiciembre
31 de
de diciembre
2017 78,113
de 2017
Saldo al78,113
de 20173178,113 78,11316,688
de diciembre 78,113
16,688
de 2017 16,688
78,113
16,688
78,113
56,075
78,113
16,688
56,075
56,075
16,688
56,075
16,688
78,113
3,703
16,688
56,075
3,703
3,703
56,075
3,703
56,075
16,688
8,925
56,075
3,703
8,925
8,925
3,703
8,925
3,703
56,075
69,288
3,703
8,925
69,288
69,288
8,925
69,288
8,925
3,703
68,358
69,288
8,925
68,358
68,358
69,288
68,358
69,288
301,150
8,92569,288
68,358
301,150
301,150
68,358
301,150
68,358
69,288
301
68,3
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Depreciación acumulada
eciación
ulada
acumulada
acumulada
Depreciación acumulada
Saldo al 1 de enero de 2016 - (13,291) (21,319) (2,847)
6
o enero
al
de12016
dede
enero
2016de 2016
Saldo al -1 de enero
- Adiciones,
- de 2016
(13,291)
- (13,291)
nota(13,291)
-
28(a)(13,291)
- (21,319)
-(13,291)
(21,319)
(21,319)
- (13,291)
(21,319)
(13,291)
(2,847)
(13,291)
(21,319)
(2,847)
- (2,847)
(21,319)
(2,847)
(21,319)
(13,291)
(8,201)
(21,319)
(2,847)
(8,201)
(8,201)
-(2,847)
(8,201)
(2,847)
(21,319)
(54,281)
(2,847)
(8,201)
(54,281)
(54,281)
(8,201)
(1,006)(54,281)
(8,201)
(2,847)
(54,281)
(8,201)
- (4,092)
(54,281)
- - (54,281)
(8,201)
(99,939)
- (54,281)
(99,939)
(99,939)
- (99,939)
(54,281)
-
(622) -(99,
ones,
ta
a) 28(a)
nota 28(a) Adiciones,
- nota- 28(a)
-
Retiros-(1,006)
(1,006)
(1,006)
-
y/o ventas (1,006)
- (4,092)
- (1,006)
(4,092)
-(4,092)
(1,006)
(4,092)
(1,006)(622)
(1,006)
(4,092)
- (622)
(622)
(4,092)
(622)
(4,092)
(1,006)
(621)
(4,092)
(622)
(621)
(621)
- (622)(621)
(622)
(4,092)
(5,516)
(622)
(621)
(5,516)
(5,516)
-(621)
(5,516)
(621)
(622)
(5,516)
(621)
- -(5,516)
- (5,516)
33 (11,857)
-(621)
(5,516)
(11,857)
(11,857)
- (11,857)
635 - (5,516)
-(11,
_________ _________ _________ _________
os
entas
y/o ventas Retiros y/o
- ventas
- - - - - - - - - - 33 - -33 33 - 33 - 635- 33 635
- 635 3363533 57-635 33 57 57635 57 6356,867
336356,867
576,867 57 6,867576356,867
-57 - 6,867
- 6,867- 7,592
576,867
7,592
-7,592 7,592
- 6,867- 7
_________
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Saldo_________
al_________
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31 de_________
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diciembre _________
de_________
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2016 _________
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(14,297) _________
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(25,378) _________
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(2,834) ______
_____
embre
e2016
aldiciembre
31 de
de diciembre
2016
de 2016
Saldo
de 2016
al -31 de -diciembre
- -de 2016
(14,297)
Adiciones, (14,297)
nota(14,297)
-
28(a)(14,297)
- (25,378)
-(14,297)
(25,378)
(25,378)
- (14,297)
(25,378)
(14,297)
(2,834)
(14,297)
(25,378)
(2,834)
- (2,834)
(25,378)
(2,834)
(25,378)
(14,297)
(8,765)
(25,378)
(2,834)
(8,765)
(8,765)
-(2,834)
(8,765)
(2,834)
(25,378)
(52,930)
(2,834)
(8,765)
(52,930)
(52,930)
(8,765)
(2,012)(52,930)
(8,765)
(2,834)
(52,930)
(8,765)
- (4,159)
(52,930)
- - (52,930)
(104,204)
(8,765)
- (52,930)
(104,204)
(104,204)
- (104,204)
(52,930)
-
(546) (104,
-
ones,
ta
a) 28(a)
nota 28(a) Adiciones,
- nota- 28(a)
- -(2,012)
Ajustes, nota(2,012)
(2,012)
-
28(a) (2,012)
- (4,159)
- (2,012)
(4,159)
-(4,159)
(2,012)
(4,159)
(2,012)(546)
(2,012)
(4,159)
- (546)
(546)
(4,159)
(546)
(4,159)
(2,012)
(578)
(4,159)
(546)
(578)
(578)
- (546)
(578)
(546)
(4,159)
(5,494)
(546)
(578)
(5,494)
(5,494)
4,242 (578)
(5,494)
(578)
(546)
(5,494)
(578)
- -(5,494)
- - (5,494)
(12,789)
-(578)
(5,494)
(12,789)
(12,789)
- (12,789)
--(5,494)
-(12,
es,
28(a)
nota 28(a) Ajustes, -nota 28(a)
- Retiros
- - y/o
4,242 4,242
-4,242 4,242
ventas - - 4,242
- - - 4,242
- 4,242
- 4,242
-- - - - - - 4,242
- - - - -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - 2,966 - - - - 4,242 - - 4,242
- -4,242 4,242
1,097 - -- 4
_________ _________ _________ _________
os
entas
y/o ventas Retiros y/o
- ventas
- - - - - - - - - 2,966 - 2,966
- -2,966 2,966
- 1,097
- 2,966
-1,097
- 1,097
2,966
1,097
2,9665,299
2,966
1,097
- 5,299
5,299
1,097
5,299
1,097
2,966
4,987
1,097
5,299
4,987
4,987
5,299
4,987
5,299
1,0975,299
4,987
- - 4,987
- 4,987
5,299
-14,349
4,987
14,349
14,349
- 14,349
- 4,987
- 14
_________
_________
_________
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Saldo_________
al_________
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31 de_________
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diciembre _________
de_________
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2017 _________
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(12,067)_________
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(26,571) _________
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(2,283) ______
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embre
e2017
aldiciembre
31 de
de diciembre
2017
de 2017
Saldo al -31 de -diciembre
de 2017 - (12,067)
-de 2017
(12,067)
(12,067)
- (12,067)
- (26,571)
-(12,067)
(26,571)
(26,571)
- (12,067)
(26,571)
(12,067)
(2,283)
(12,067)
(26,571)
(2,283)
- (2,283)
(26,571)
(2,283)
(26,571)
(12,067)
(4,044)
(26,571)
(2,283)
(4,044)
(4,044)
(2,283)
(4,044)
(2,283)
(26,571)
(53,437)
(2,283)
(4,044)
(53,437)
(53,437)
(4,044)
(53,437)
(4,044)
(2,283)
(53,437)
(4,044)
- (53,437)
- - (53,437)
(4,044)
(98,402)
- (53,437)
(98,402)
(98,402)
- (98,402)
(53,437)
- -(98,
_________
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Reducción de valor de mercado de inmuebles

muebles
escción
ado
de
valor
mercado
de
dede
inmuebles
valor
mercado
de
deinmuebles
mercado
Reducción
de inmuebles
dedeinmuebles
valor de mercado
Saldo al 1 dede inmuebles
enero de 2016 - (56) - -
_________ _________ _________ _________
6
o enero
al
de12016
dedeenero
2016de 2016
Saldo al -1 de enero
- - de 2016- (56) (56) - (56) - (56) - - (56)
- - -(56) (56)- -(56)
- - - - - - - (56)- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - (56) - -(56)
- (56) - (56) - -
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Saldo_________
al_________
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31 de_________
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de_________
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2016 _________
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- ______
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embre
e2016
aldiciembre
31 de
de diciembre
2016
de 2016
Saldo
de 2016
al -31 de -diciembre
- -de 2016
Adiciones, (56)
nota (56)
- (56) - (56) -
28(a) - (56)
- - -(56) (56)- -(56)
- - - - - - - (56)- - - -- - - - - - - - (235) - - - - - - - - - - - - - - - - (56) - -(56)
- (56) --(56) - -
_________ _________ _________ _________
ones,
ta
a) 28(a)
nota 28(a) Adiciones, - nota- 28(a)
- - (235) (235)
- (235) (235)
- - (235)
- - - (235)- (235)
- (235)
-- - - - - - -(235)- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -(235) - (235)
- - (235) (235)
- -- (
_________
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Saldo_________
al_________
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31 de_________
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diciembre _________
de_________
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2017 _________
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(291)_________
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embre
e2017
aldiciembre
31 de
de diciembre
2017
de 2017
Saldo al -31 de -diciembre
de 2017 - -de(291)
2017 (291)
- (291) (291)
- - (291)
- - - (291)- (291)
- (291)
-- - - - - - -(291)- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -(291) - (291)
- - (291) (291)
- -- (
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Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2016 69,067 10,136 22,647 1,676
_________ _________ _________ _________
n
es16
neto
libros
diciembre
de
al 31
2016
ende
allibros
31
diciembre
dede2016
aldiciembre
31
Valor
69,067
de
de neto
diciembre
2016
69,067
deen
69,067
2016
libros
de69,067
2016
al 3110,136
de 69,067
diciembre
10,136
10,136
69,067
de10,136
2016
69,067
22,647
69,067
10,136
22,647
22,647
10,136
22,647
10,13669,067
1,676
10,136
22,647
1,676
1,676
22,647
1,676
22,647
10,136
3,470
22,647
1,676
3,470
3,470
1,676
3,470
1,676
22,647
16,474
1,676
3,470
16,474
16,474
3,470
16,474
3,470
133,725
1,676
16,474
3,470
133,725
133,725
16,474
133,725
16,474
257,195
3,470
133,725
16,474
257,195
257,195
133,725
257,195
133,725
16,474
133,7
257
_________
_________
_________
_________
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_________
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Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2017 78,113 4,330 29,504 1,420
_________ _________ _________ _________
n
es17
neto
libros
diciembre
de
al 31
2017
ende
allibros
31
diciembre
dede2017 78,113
aldiciembre
31
Valor
de 78,113
de neto 78,113
diciembre
2017 deen
2017 78,113
libros
de 2017 4,330
al 31 de 78,113
4,330
diciembre4,330
78,113
4,330
78,113
de 2017 29,504
78,113
4,330
29,504
29,504
4,330
29,504
4,33078,113
1,420
29,504
4,330
1,420
1,420
29,504
1,420
29,5044,330
4,881
29,504
1,420
4,881
4,881
1,420
4,881
1,420
29,504
15,851
1,420
4,881
15,851
15,851
4,881
15,851
4,881
1,420
68,358
15,851
4,881
68,358
68,358
15,851
68,358
15,851
202,457
4,881
15,851
68,358
202,457
202,457
68,358
202,457
68,358
15,851
202
68,3
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
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_________
_________
_________
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_________
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_________
_________
_________
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_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
______
_____

78
78

- 159 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(b) Durante los años 2017 y 2016, con el propósito de continuar con el crecimiento del negocio de
salud, la Compañía efectuó diversas construcciones en centros médicos propios y, asimismo,
adquirió infraestructura médica necesaria para operar estos centros médicos.

(c) Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía ha realizado inversión en distintos inmuebles para el

crecimiento en el negocio de salud y centros médicos en Lima y provincias por S/66,742,000 y
S/1,616,000, respectivamente. (S/131,417,000 y S/2,305,000, respectivamente, al 31 de
diciembre de 2016).

Durante el 2017, las adquisiciones corresponden principalmente a la construcción del inmueble

denominado “El Polo” por S/16,572,000 (S/41,229,000 durante el 2016), el cual fue concluido
el tercer trimestre de 2017 y, como consecuencia de su cesión para uso y aprovechamiento
comercial según contrato suscrito con su subsidiaria Clínica Internacional, la Compañía registró la
transferencia del costo acumulado de dicho inmueble hacia el rubro “Propiedades de inversión”
por aproximadamente S/82,332,000, ver nota 12(b).

De acuerdo con lo indicado en la Resolución SBS N°16131-2009, la Compañía registra en este

rubro, los inmuebles que están siendo construidos o mejorados para uso futuro como
propiedades de inversión, hasta la culminación de los mismos. La Gerencia de la Compañía
considera que el reconocimiento de estas partidas se presenta de forma adecuada al 31 de
diciembre de 2017 y de 2016.

(d) Los inmuebles, mobiliario y equipo totalmente depreciados que se encuentran en uso al 31 de
diciembre de 2017 ascendieron a aproximadamente S/51,614,000 (S/59,369,000 al 31 de
diciembre de 2016).

(e) Todos los activos fijos de la Compañía se encuentran libres de gravámenes al 31 de diciembre
de 2017 y de 2016.

(f) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Gerencia considera que no hay situaciones que
indiquen que existe deterioro en el valor neto de los inmuebles, mobiliario y equipo.

79

- 160 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

15. Intangibles, neto

(a) A continuación se presenta la composición y el movimiento del rubro:

Crédito
Software (c) mercantil (b) Total
S/(000) S/(000) S/(000)

Costo
Saldo al 1 de enero de 2016 382,008 31,771 413,779
Adiciones (c) 63,516 - 63,516
Retiros (2,105) - (2,105)
__________ __________ __________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 443,419 31,771 475,190

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Adiciones (c) 23,882 - 23,882
Retiros, (d) y nota 28(a) (39,587) - (39,587)
__________ __________ __________
Saldo al 31 de diciembre de 2017 427,714 31,771 459,485

Amortización acumulada
Saldo al 1 de enero de 2016 (113,211) (31,771) (144,982)
Adiciones, nota 28(a) (39,606) - (39,606)
Retiros 396 - 396
__________ __________ __________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 (152,421) (31,771) (184,192)
Adiciones, nota 28(a) (51,788) - (51,788)
__________ __________ __________
Saldo al 31 de diciembre de 2017 (204,209) (31,771) (235,980)
__________ __________ __________

Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2016 290,998 - 290,998

__________ __________ __________

Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2017 223,505 - 223,505

__________ __________ __________

(b) El crédito mercantil corresponde al mayor valor pagado del precio de adquisición de Royal &
SunAlliance Seguros Fénix y Royal & SunAlliance Vida de S/80,853,000 y el respectivo valor
razonable de los activos netos adquiridos de S/49,082,000. Las entidades adquiridas fueron
absorbidas por fusión con la Compañía en el año 2004 y, en consecuencia, tales entidades se
extinguieron sin liquidarse.

80

- 161 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(c) Las adiciones de software en los años 2017 y 2016 comprenden:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Adquisición de licencias (i) 2,687 5,978

Proyectos de implementación de software (ii) 21,195 57,538
_________ _________

23,882 63,516
_________ _________

(i) Las licencias se amortizan en un plazo máximo de cinco años, de acuerdo a lo establecido en la
Resolución SBS N°7037-2012.

(ii) Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía tiene como principal proyecto el denominado “Plan
Transformación”, el cual tiene como finalidad la implementación de diversos sistemas del core del
negocio y viene siendo implementado por un tercero desde el año 2015. Durante el año 2017
representaron adiciones por aproximadamente S/2.7 millones (S/36 millones al 31 de diciembre del
2016). Desde el año 2015, estos proyectos, de acuerdo a las fases ya culminadas y en operación, han
comenzado a amortizarse en un plazo de cinco años.

(d) Como resultado de la evaluación efectuada por la Gerencia sobre los beneficios económicos
futuros relacionados a los proyectos en desarrollo, la Compañía determinó la no recuperabilidad
de la inversión sobre el proyecto Information Supply Chain, por lo cual registró el castigo del
costo acumulado por aproximadamente S/39,587,000, ver nota 28(a).

(e) Excepto por lo indicado en el párrafo (d) anterior, al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la
Gerencia considera que no hay situaciones que indiquen que existe deterioro en el valor neto de
los intangibles.

81

- 162 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

16. Tributos, participaciones y cuentas por pagar diversas

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Cuentas por pagar comerciales (b) 166,190 157,817

Valor razonable de instrumentos financieros derivados (c) 67,808 118,406
Bonificaciones al personal 41,742 38,566
Cuentas por pagar de inversiones, notas 10(h), (i) y 11(d) 29,199 3,489
Provisión para contingencias laborales, legales y tributarias 25,491 17,631
Vacaciones 10,534 10,104
Asesorías por pagar 5,228 5,095

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Dividendos por pagar (e) 3,628 3,633
Tributos por pagar (d) 3,573 9,594
Compensación por tiempo de servicio 3,303 3,202
Administradoras de fondo de pensiones 2,324 2,152
Provisión por deterioro de inversiones, nota 27(a) - 6,712
Operaciones de cambio de divisas (f) - 27,222
Otros menores a S/2,000,000 - 3,143
_________ _________

359,020 406,766
_________ _________

Por vencimiento:
Porción corriente 291,598 288,371
_________ _________

Porción no corriente 67,422 118,395

_________ _________

(b) Las cuentas por pagar a proveedores están denominadas en soles y en dólares estadounidenses.
Estas partidas tienen vencimientos corrientes, no se han otorgado garantías específicas por las
mismas y se mantienen bajo condiciones normales de mercado.

82

- 163 -
estados
ados
os
as
aNotas
los
estados
a los
financieros
estados
Notas
aestados
financieros
losfinancieros
aestados
financieros
losfinancieros
separados
estados
separados
financieros
separados
separados
financieros
separados
separados
(continuación) separados
(continuación)
(continuación)
(continuación)
(continuación)
(continuación)
(continuación)

(c) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía para reducir su exposición de riesgo de cambio, mantiene operaciones de compra y venta
diciembre
Al(c)
de31diciembre
Alde31Al
(c)
diciembre
de
312017
diciembre
de
de
Al(c)
diciembre
2017
31ydede de
de2017
Al
de instrumentos
y2016,
diciembre
de
312017
de
y
2016,
de
de
2017
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yCompañía
2016,
de financieros
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2016,
2017
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Compañía
de
para
ylade2017 derivados,
Compañía
para
la
2016,
reducir
Compañía
ypara
reducir
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2016,
para cuales
Compañía
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su
para
reducir
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exposición
Compañía
su
reducir
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exposición
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de exposición
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riesgo
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exposición
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de
desu entidades
reducir
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cambio,
exposición
dederiesgo
cambio,
desu financieras
deriesgo
mantiene
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cambio,
dedemantiene
cambio,
de
riesgo de
cambio, reconocido
mantiene
operaciones
dedemantiene
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operaciones
cambio,
mantiene
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dede prestigio,
operaciones
cambio,
mantiene
compra
de principalmente
operaciones
compra
de
mantiene
yoperaciones
compra
venta
deycompra
de
venta
de del
operaciones
compra
y instrumentos
venta
dede mercado
y venta
instrumentos
compra
de
y venta
instrumentos
de
de compra
instrumentos
yfinancieros
de
venta
instrumentos
financieros
y
definancieros
venta
instrument
derivados,
financie
dederiva
finan
insd
local. Durante los años 2017 y 2016, la Compañía suscribió contratos forward de compra y venta de moneda extranjera así como contratos de
de
conocido
cido
reconocido
deprestigio,
reconocido
deprestigio,
reconocido
prestigio,
de
principalmente
reconocido
prestigio,
principalmente
prestigio,
deprincipalmente
swaps reconocido
principalmente
prestigio,
delprincipalmente
cruzados mercado
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mercado
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años
los
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2016,
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2017la
años
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suscribió
contratos
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suscribió
contratos
Compañía
flujos suscribió
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Compañía
contratos
forward
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efectivo, contratos
de
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compra
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contratos
compra
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contratos
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compra
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moneda
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extranjera
moneda
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moneda
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valor
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efectivo,
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respectivamente.
de
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y
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respectivamente.
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flujos
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deuda, respectivamente.
Aalefectos
de 31Aefectivo,
respectivamente.
efectos
de Ade efectos
dar
Arespectivamente.
diciembrede efectos
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Adarefectos
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A cobertura
2017, dar
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ade
lalos dar
cobertura
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34efectivo
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ciertos
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los
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swaps flujos
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efectivo
ciertos
deinstrumentos
ciertos
de efectivo
instrumentos
de
de deuda,
ciertos
instrumen
de deuda
dedeal
ins
cie
d3
cruzados de tasas de interés y de venta de moneda extranjera por un importe nominal de US$ 115.3 millones, valorizados en S/66,503,000
ontratos
34
toscontratos
swaps
34 contratos
34swaps
cruzados
contratos
swaps
34
cruzados
swaps
contratos
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34
tasas
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interés
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extranjera
moneda
de
yinterés
deextranjera
moneda
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extranjera
ypor
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venta
un
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moneda
extranjera
importe
un
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moneda
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nominal
importe
por
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importe
un
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por
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US$
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unnominal
US$
importe
115.3
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115.3
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importe
nominal
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115.3
demillones,
US$
115.3
millones,
nominal
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de115.3
US$
millones,
valorizados
millones,
115.3
de
valorizados
US$
envalorizados
millones,
S/66,503,000
115.3
envalorizados
S/66,503,000
enmillones,
S/66,503,000
valorizados
en S/66,503,000
en
(35S/66,503,000
valorizados
contratos
(35 encontratos
(35
S/66,503,0
contrat
(35
en
porS/6 (35
co
un
p
(35 contratos por un importe nominal de US$ 116.3 millones, valorizados en S/118,395,000 al 31 de diciembre de 2016), ver nota 25(d).
os
valorizados
izados
envalorizados
S/118,395,000
en
valorizados
S/118,395,000
en S/118,395,000
valorizados
en S/118,395,000
enalS/118,395,000
valorizados
31al en
de31S/118,395,000
diciembre
alde31 en
diciembre
alde 31
S/118,395,000
al
diciembre
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312016),
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31 dever
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al
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nota
ver
31
2016),
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ver
2016),
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nota
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ver
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nota
ver
25(d)
. nota
de
25(d)
.ver
2016),
25(d)
nota
. .ver 25(d) nota . 25(d) .
Al 31 de diciembre de 2017, por la valorización de los contratos swap cruzados de tasa de interés y moneda extranjera vigentes, se ha recono-
cido en el rubro “Resultados no realizados, neto” del estado separado de cambios en el patrimonio neto, una pérdida no realizada acumulada,
diciembre
Alde31 diciembre
Alde31Aldiciembre
de
312017,
diciembre
de
de
Aldiciembre
2017,
31 de
por
de2017,
Al
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la
diciembre
por
31
valorización
2017,
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valorización
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la
por
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valorización
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2017,
de
valorización
la
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valorización
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contratos
2017,
los
renta de
lacontratos
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los
de
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swap
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la valorización
contratos
los
swap
cruzados
contratos
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cruzados
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tasa
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cruzados
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S/14,376,000tasa
cruzados
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swap
interés
tasa
dedecruzados
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tasa
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swap
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moneda
tasa
(S/40,031,000 decruzados
y interés
de
moneda
detasa
yinterés
extranjera
moneda
yde
al 31 extranjera
moneda
interés
tasa
dey moneda
extranjera
vigentes,
deextranjera
diciembre yinterés
vigentes,
moneda
extranjera
vigentes,
de sey ha
moneda
vigentes,
extranjera
sereconocido
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ver27(a).notaver 27(a).
nota 27(a).
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, los contratos forward y swaps cruzados de moneda y tasa cumplen con los requerimientos mínimos
de documentación de la relación de cobertura así como del objetivo y la estrategia de gestión de riesgos con respecto a la cobertura. Asimismo,
diciembre
Alde31 diciembre
Alde31Aldiciembre
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en3(i)(i).
la nota 3(i)(i).
El siguiente cuadro presenta, al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, el valor razonable de los instrumentos financieros derivados de cobertura,
registrados como activos o pasivos, incluyendo sus montos nominales. El monto nominal, presentado bruto, es el monto del activo subyacente
El
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cuadro
El siguiente
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cobertura,
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registrados
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presentado
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bruto,
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presentado
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Moneda
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Moneda
MonedaMoneda Moneda
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Monto Monto Monto
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cubierta
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cubierta
Partida
cubierta
Partida
cubierta
Partida
cubierta
origen
cubierta
Partida
origen
origen origen
Activos
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Activos
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moneda
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- venta
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octubre
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________
_______
_____
___

1,7431,7431,74367,808
1,743
67,808
1,74367,808
1,743
67,808
759,318
67,808
759,318
1,743
759,318
67,808
759,318
759,318
67,808759,318759,318 103 103 103118,40
10
11
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
__________
_________
_________
__________
_________
__________
__________
_________
__________
__________
__________ _________
_________
_________
________
_______
_____
___

83 83

- 164 -
e instrumentos financieros derivados, las cuales se realizan con entidades financieras
venta de moneda extranjera así como contratos de swaps cruzados de tasa y moneda
e ciertos instrumentos de deuda, al 31 de diciembre de 2017, la Compañía mantiene
n S/66,503,000 (35 contratos por un importe nominal de US$ 116.3 millones,

do en el rubro “Resultados no realizados, neto” del estado separado de cambios en el

de diciembre de 2016), ver nota 23(c).

enses por un importe nominal de US$ 119 millones (2 contratos forward para la
or un importe nominal de 2,671 millones de pesos chilenos (CLP) al 31 de diciembre de

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

64,000 durante el año 2016), reconocida en el rubro “Ingresos y gastos de

ocumentación de la relación de cobertura así como del objetivo y la estrategia de

en el valor razonable o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas de acuerdo a

registrados como activos o pasivos, incluyendo sus montos nominales. El monto

vados son medidos:

___________ 2016
_______________________________________________________________________

Monto
nto Activos Pasivos nominal Vencimiento
S/(000) S/(000) S/(000)

io de 2018 - - - -
io de 2018 - - - -
15 11 26,847 entre enero y marzo de 2017
88 - 13,391 febrero de 2017

2019 y entre julio de 2019 y

2042 - 118,395 390,252 octubre de 2042
_________ _________ __________

103 118,406 430,490

_________ _________ __________

- 165 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(d) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, incluye principalmente los saldos por pagar por impuesto
general a las ventas, impuesto a la renta de cuarta categoría e impuesto a la renta de no
domiciliados.

(e) Corresponde a los dividendos pendientes de pago a accionistas no controladores de las utilidades
de los años 2016, 2015, 2014 y 2013, respectivamente.

(f) Al 31 de diciembre de 2016, correspondía a las cuentas por pagar por operaciones spot de
compra y venta de divisas pendientes de liquidación, cuya contrapartida por el derecho asumido
en el intercambio de monedas se encontraba presentado en el rubro “Cuentas por cobrar
diversas, neto”, ver nota 8(e). Los importes nominales de las compras y ventas de moneda
pendientes de liquidar ascienden a US$6,000,000 y €2,000,000, respectivamente, y fueron
pactadas con entidades financieras del exterior de reconocido prestigio. Estas operaciones
fueron liquidadas durante los primeros días de enero de 2017.

17. Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares y a asegurados

(a) A continuación se presenta la composición de las obligaciones con intermediarios y auxiliares:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Comisiones por devengar (c) 73,252 71,795

Comisiones liquidadas por pagar (d) 19,761 14,152
_________ _________

93,013 85,947
_________ _________

(b) A continuación se presenta la composición de las obligaciones con los asegurados:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Primas provisionales de depósito 54,834 42,226

Devoluciones de primas 64,618 66,304
_________ _________

119,452 108,530
_________ _________

Las cuentas por pagar a asegurados corresponden a los saldos a favor de clientes por contratos
de seguro de ramos diversos, los cuales pueden ser aplicados contra futuras primas o ser
cobrados en efectivo. Estas cuentas no devengan intereses y la Gerencia espera liquidarlas en el
corto plazo.

84

- 166 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(c) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, las comisiones pendientes por devengar están
relacionadas con los siguientes riesgos:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Multiseguros 38,984 40,629

Incendio 9,478 11,188
Asistencia médica 5,836 686
Marítimo cascos 3,340 2,822
Rotura de maquinaria 2,476 2,874
Todo riesgo para contratistas 1,864 3,810
Transportes 1,174 1,149

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

SOAT 1,134 1,336
Responsabilidad civil 763 904
Vehículos 19 1,900
Otros menores 8,184 4,497
_________ _________

73,252 71,795
_________ _________

(d) Corresponde a los saldos por pagar a favor de corredores locales, denominados en dólares
estadounidenses y soles y mantienen un vencimiento corriente. Al 31 de diciembre de 2017, los
principales saldos pendientes mayores a S/1,000,000 corresponden a Marsh Rehder S.A. y BBVA
Continental por S/7,853,000 y S/2,007,000, respectivamente (Marsh Rehder S.A. y BBVA
Continental, por S/8,938,000 y S/976,000, respectivamente, al 31 de diciembre de 2016).

18. Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Coaseguradores (e) 25,480 21,700

Reaseguradores
Primas por pagar de reaseguro facultativo (b) 355,375 414,119
Cuentas por pagar por contratos no proporcionales
automáticos (c) 123,257 101,323
Cuentas por pagar por contratos proporcionales
automáticos (f) 196,393
__________ 56,988
__________

Total 700,505
__________ 594,130
__________

Por vencimiento:
Porción corriente 699,988
__________ 592,478
__________

Porción no corriente 517

__________ 1,652
__________

85

- 167 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(b) Comprende principalmente los contratos facultativos proporcionales por contratos de seguros
cedidos, mediante los cuales, la Compañía transfiere al reasegurador un porcentaje o importe de
un riesgo individual, sobre la base de la prima emitida y la cobertura es por el período del
contrato de seguro emitido por la Compañía. Asimismo, al 31 de diciembre de 2017 y de 2016,
se incluyen las primas diferidas cedidas descritas en la nota 21(a) ascendentes a S/102,505,000
y S/146,811,000, respectivamente, y las primas de reinstalación por S/17,000,000 y
S/1,564,000 , respectivamente.

(c) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, incluye las primas de los contratos de exceso de pérdida
vigentes por S/56,357,000 (S/47,799,000 al 31 de diciembre de 2016), ver nota 9(c). Durante
el año 2017, la Compañía realizó renovaciones de los contratos cuyas nuevas vigencias culminan
entre marzo y octubre de 2018.

(d) A continuación se presenta el movimiento de las transacciones de reaseguros:

Ramos de Ramos de no
vida vida Total
S/(000) S/(000) S/(000)

Por pagar
Saldo al 1 de enero de 2017 85,938 508,192 594,130
Primas cedidas en el año 364,000 820,520 1,184,520
Pagos realizados en el año (332,772) (768,017) (1,100,789)
Diferencia en cambio, neta 2,010 20,634 22,644
________ _________ _________

Saldo al 31 de diciembre de 2017 119,176 581,329 700,505

_________ _________ _________

Por pagar
Saldo al 1 de enero de 2016 85,795 535,526 621,321
Primas cedidas en el año 317,974 908,354 1,226,328
Pagos realizados en el año (318,512) (944,379) (1,262,891)
Diferencia en cambio, neta 681 8,691 9,372
_________ _________ _________

Saldo al 31 de diciembre de 2016 85,938 508,192 594,130

_________ _________ _________

(e) Al 31 de diciembre de 2017, corresponde a saldos acreedores de contratos de seguros que

cubren riesgos diversos, principalmente con Mapfre Perú, Interseguro Compañía de Seguros y
Reaseguros y Pacífico Seguros, por S/15,062,000, S/5,632,000 y S/ 3,858,000,
respectivamente (Mapfre Perú, Pacífico Peruano Suiza e Interseguro Compañía de Seguros y
Reaseguros, por S/15,112,000, S/4,041,000 y S/2,130,000, respectivamente, al 31 de
diciembre de 2016).

(f) Al 31 de diciembre de 2017 incluye el pasivo por el reaseguro cedido de la estimación de primas
de seguros previsionales provenientes del SISCO con reaseguradores del exterior por un importe
de aproximadamente S/45,722,000 (S/36,188,000 al 31 de diciembre de 2016).

86

- 168 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(g) Al 31 de diciembre de 2017, en virtud de la Resolución SBS N°6724-2016, las cuentas por
cobrar y pagar a reaseguradores incluyen el efecto de la presentación separada de los saldos
deudores y acreedores, respectivamente, provenientes de contratos automáticos, ver nota 3(g).
Al 31 de diciembre de 2016, dichos saldos se presentaban de forma compensada en los activos o
pasivos de la Compañía por aproximadamente S/79,952,000.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

87

- 169 -
otas a losNotas
estados
a los
financieros
estados financieros
separadosseparados
(continuación) (continuación)

19. Reservas técnicas por siniestros

. Reservas técnicas
19. Reservas
por siniestros
técnicas por siniestros
(a) Incluye
principalmente
(a)(a) Incluye
Incluyeel
principalmente
monto de laselreservas
principalmente elmonto
montodeconstituidas
delas
lasreservas
reservas
por constituidas
estimaciones
constituidas por
deestimaciones
los siniestros
por estimaciones de losde
reportados
los siniestros
siniestros por los
reportados
reportadosaseguradosporalos
cargo
asegurados
por los asegurados ade la Compañía,
cargo dea cargo de
el cual
la Comp
se v
la Compañía, el cual se va ajustando sobre la base de los informes técnicos recibidos de los ajustadores. Asimismo, incluye la estimación
ajustadores. Asimismo,
ajustadores.
incluye
Asimismo,
la estimación
incluye
delalaestimación
provisión de delos
la provisión
siniestrosde
ocurridos
los siniestros
y no reportados
ocurridos y(SONR)
no reportados
a la fecha
(SONR)
del estado
a la fecha
separado
del estado
de situación
separado
financ
de
de la provisión de los siniestros ocurridos y no reportados (SONR) a la fecha del estado separado de situación financiera.

A continuación AAcontinuación
se continuación
presenta se
se presenta
presentaladel
la composición lacomposición
composición deldel
rubro por los rubro porpor
losramos
principales
rubro principales
los ramos
principales
técnicos: técnicos:
ramos técnicos:

Al 31 de diciembre
Alde
312017
de diciembre de 2017
______________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
________
Siniestros Siniestros
Siniestros Siniestros Total Total
cedidos, cedidos,
Sinies
directos (*) directos (*) (c)
SONR SONRsiniestros
(c) siniestros
ver nota 7(a) ver nota
directo
7(a)
S/(000) S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(00
Ramos no vida Ramos no vida
Incendio Incendio 489,379 489,379 - 489,379
- 489,379
489,379 489,379
108
Todo riesgo para contratistas
Todo riesgo para contratistas 148,846 148,846 - 148,846
- 148,846
147,565 147,565
145
Vehículos Vehículos 107,874 107,8749,230 9,230
117,104 117,1044,172 4,172
126
Responsabilidad civil
Responsabilidad civil 90,288 90,288
13,797 13,797
104,085 104,085
91,085 91,085
152
Transportes Transportes 87,645 87,6453,224 3,224
90,869 90,869
85,278 85,278
60
Asistencia médicaAsistencia médica 45,943 45,943
42,429 42,429
88,372 88,3721,784 1,784
39
Rotura de maquinaria
Rotura de maquinaria 86,663 86,663 - 86,663
- 86,663
82,954 82,954
63
Aviación Aviación 66,552 66,552 - 66,552
- 66,552
66,098 66,098
69
Marítimo - cascos Marítimo - cascos 29,981 29,9811,030 1,030
31,011 31,011
23,940 23,940
21
Deshonestidad Deshonestidad 21,454 21,4542,281 2,281
23,735 23,735
14,911 14,911
28
Accidentes personales
Accidentes personales 12,902 12,9026,567 6,567
19,469 19,4691,230 1,230
11
Seguro ObligatorioSeguro
de Accidentes
Obligatorio
de Tránsito
de Accidentes de Tránsito 4,375 4,3751,051 1,0515,426 5,426 - 12
-
Otros ramos Otros ramos 5,830 5,8301,454 1,4547,284 7,2842,445 2,4459
__________ __________
__________ __________
__________ __________
__________ __________
______
1,197,732 1,197,732
81,063 81,063
1,278,795 1,278,795
1,010,841 1,010,841
848
__________ __________
__________ __________
__________ __________
__________ __________
______

Ramos vida Ramos vida

Seguro complementario
Segurode
complementario
trabajo de riesgo
de–trabajo
SCTR (c)
de riesgo – SCTR (c) 459,309 459,309
195,861 195,861
655,170 655,170
293,717 293,717
285
Previsionales – SISCO
Previsionales
(d) – SISCO (d) 201,718 201,718
86,071 86,071
287,789 287,789
272,733 272,733
189
Previsionales – Antiguo
Previsionales
Régimen– Antiguo Régimen 13,602 13,6024,887 4,887
18,489 18,489
12,820 12,820
22
Vida ley Vida ley 14,484 14,484
19,719 19,719
34,203 34,2036,139 6,139
17
Vida individual Vida individual 14,659 14,659
13,478 13,478
28,137 28,1373,713 3,713
19
Desgravamen Desgravamen 5,831 5,831
18,422 18,422
24,253 24,2534,584 4,584
13
Vida grupo Vida grupo 697 6971,059 1,0591,756 1,756 841 841
Otros ramos Otros ramos 12,505 12,505 430 430
12,935 12,935 - 12
-
__________ __________
__________ __________
__________ __________
__________ __________
______
722,805 722,805
339,927 339,927
1,062,732 1,062,732
594,547 594,547
560
__________ __________
__________ __________
__________ __________
__________ __________
______

Total Total 1,920,537 1,920,537

420,990 420,990
2,341,527 2,341,527
1,605,388 1,605,388
1,409
__________ __________
__________ __________
__________ __________
__________ __________
______

(*) Al 31 de diciembre
(*)
(*) AlAlde
31312017,
dede diciembre
incluye
diciembre dela
dereserva
2017,
2017, incluye
porlagastos
incluye la reserva
depor
reserva liquidación
por gastos
gastos de de siniestros
de liquidación
liquidación depor un
deimporte
siniestros
siniestros por unascendente
por unascendente
importe importe
a S/45,703,000
ascendente (S/43,731,000
a S/45,703,000
a S/45,703,000 al (S/43,731,000
31 de diciembrealde
(S/43,731,000 312016
de d
al 31 de diciembre de 2016).

88

- 170 -
la Compañía, el cual se va ajustando sobre la base de los informes técnicos recibidos de los
rado de situación financiera.

Al 31 de diciembre de 2016
__________ ______________________________________________________________________________
niestros Siniestros
edidos, Siniestros Total cedidos,
nota 7(a) directos (*) SONR (c) siniestros ver nota 7(a)
/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

489,379 108,735 - 108,735 104,046
147,565 145,138 - 145,138 138,097
4,172 126,373 9,772 136,145 1,490
91,085 152,255 11,989 164,244 149,526
85,278 60,859 7,740 68,599 62,406
1,784 39,094 33,314 72,408 1,082
82,954 63,230 - 63,230 59,680
66,098 69,480 - 69,480 68,938
23,940 21,481 1,993 23,474 16,149
14,911 28,513 5,348 33,861 20,735
1,230 11,778 5,511 17,289 123
- 12,438 717 13,155 11
2,445 9,375 4,276 13,651 3,295
________ __________ __________ __________ __________
010,841 848,749 80,660 929,409 625,578
________ __________ __________ __________ __________

293,717 285,095 333,959 619,054 291,919

272,733 189,583 82,468 272,051 247,648
12,820 22,123 6,106 28,229 15,702
6,139 17,265 16,526 33,791 5,199
3,713 19,996 11,683 31,679 2,873
4,584 13,286 14,162 27,448 5,376
841 415 1,257 1,672 888
- 12,948 612 13,560 -
________ __________ __________ __________ __________
594,547 560,711 466,773 1,027,484 569,605
________ __________ __________ __________ __________

605,388 1,409,460 547,433 1,956,893 1,195,183

________ __________ __________ __________ __________

al 31 de diciembre de 2016).

- 171 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(b) El movimiento del rubro al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 es el siguiente:

2017
_____________________________________________
Ramos de Ramos de no Total
Reserva de siniestros vida vida siniestros
S/(000) S/(000) S/(000)

Al 1 de enero 1,027,484 929,409 1,956,893

Siniestros registrados en el período 622,026 1,883,601 2,505,627
Ajustes en reservas técnicas de primas 21,169 - 21,169
Siniestros ocurridos y no reportados 41,389 1,847 43,236
Siniestros pagados (647,964) (1,506,459) (2,154,423)
Diferencia en cambio, neta (1,372) (29,603) (30,975)
___________ ___________ ___________

Al 31 de diciembre 1,062,732 1,278,795 2,341,527

___________ ___________ ___________

2016
_____________________________________________
Ramos de Ramos de no Total
Reserva de siniestros vida vida siniestros
S/(000) S/(000) S/(000)

Al 1 de enero 990,422 937,564 1,927,986

Siniestros registrados en el período 540,936 962,184 1,503,120
Ajustes en reservas técnicas de primas 53,474 - 53,474
Siniestros ocurridos y no reportados 46,873 7,704 54,577
Siniestros ocurridos y no reportados - SISCO,
nota 23(d)(ii) - (341) (341)
Siniestros pagados (603,579) (964,053) (1,567,632)
Diferencia en cambio, neta (642) (13,649) (14,291)
___________ ___________ ___________

Al 31 de diciembre 1,027,484 929,409 1,956,893

___________ ___________ ___________

(i) Tal como se describe en la nota 1(j), al 31 de diciembre de 2017, la posición de activos y pasivos por
reservas técnicas de siniestros se vio incrementada como consecuencia de eventos producidos por el
Fenómeno del Niño Costero. En relación a ello, a continuación se presenta el movimiento de las
reservas técnicas correspondientes a tales siniestros:

Ramos de no
vida
S/(000)

Saldo al 1 de enero de 2017 -

Siniestros registrados en el año 958,361
Siniestros pagados (435,796)
Diferencia en cambio, neta 17,198
__________

Saldo al 31 de diciembre de 2017 539,763

__________

89

- 172 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(c) Tal como se indica en la nota 3(s), formando parte de estos pasivos, al 31 de diciembre de 2017
y de 2016, se incluye reservas adicionales a las requeridas por la SBS por S/166,226,000 y
S/146,152,000, respectivamente.

(d) Al 31 de diciembre de 2017, comprende los siniestros provenientes del contrato de seguro
SISCO pendiente de pago por un importe aproximado de S/201,718,000 (S/15,529,000,
S/81,323,000 y S/104,866,000 correspondientes a la primera y segunda y tercera licitación,
respectivamente). Al 31 de diciembre de 2016, comprendía los siniestros provenientes del
contrato de seguro SISCO pendiente de pago por un importe aproximado de S/189,583,000
(S/27,191,000 y S/162,392,000 correspondientes a la primera y segunda licitación,
respectivamente). Asimismo, los siniestros por seguros previsionales corresponden a las
estimaciones del costo total, incluyendo gastos de ajuste, de los siniestros reportados por la AFP;

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

las mismas que se encuentran pendientes que los pensionistas puedan optar por la modalidad de
elegir una renta vitalicia y la empresa de seguros de su elección, tal como lo fija la Resolución
SBS N°900-2003.

Al 31 de diciembre de 2017 existen 128 casos de sobrevivencia y 24 casos de invalidez en

pendientes de revisión (185 casos de sobrevivencia y 35 casos de invalidez al 31 de diciembre de
2016) correspondientes a contrato de seguro previsional del Antiguo Régimen.

(e) En opinión de la Gerencia de la Compañía, las reservas de siniestros, incluyendo las relacionadas
al SONR, son suficientes al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.

90

- 173 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

20. Reservas técnicas por primas y riesgos catastróficos

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017
__________________________ 2016
__________________________
Reserva Reserva Reserva Reserva
bruta cedida bruta cedida
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Ramos de vida:
Reservas por rentas vitalicias (f)
Con calce 3,785,570 - 3,646,601 -
Sin calce 98,876 - 109,403 -
Reservas del seguro complementario de
trabajo de riesgo 798,932 - 718,314 -
Reservas matemáticas de vida (b) 671,535 4,777 545,923 4,354
Reservas por seguros previsionales 360,028 - 368,460 -
Reservas por rentas particulares 162,474 - 5,907 -
__________ __________ __________ __________

5,877,415 4,777 5,394,608 4,354

__________ __________ __________ __________

Ramos de no vida:
Incendio 259,060 169,973 272,620 172,891
Vehículos 244,623 531 245,748 582
Asistencia médica 102,550 1 95,929 1
Todo riesgo para contratistas 52,840 43,939 66,842 54,142
Accidentes personales 44,069 1,331 40,681 77
Responsabilidad civil 31,876 21,013 37,306 27,024
Seguro obligatorio de accidentes de
tránsito – SOAT 29,899 - 26,420 -
Rotura de maquinaria 28,357 24,286 30,044 23,628
Transportes 17,571 12,097 18,200 12,764
Cascos marítimo 16,203 11,027 11,602 8,727
Comprensivo contra deshonestidad - 3D 13,324 2,929 11,281 2,322
Aviación 9,401 8,674 10,416 9,747
Todo riesgo equipo electrónico 7,554 6,064 6,119 2,777
Cauciones (fianzas) 6,683 6,088 13,104 12,105
Domiciliario 6,123 475 4,750 79
Montaje contra todo riesgo 4,727 4,272 4,692 3,822
Otros ramos 7,465 3,032 5,839 1,391
__________ __________ __________ __________
882,325 315,732 901,593 332,079
Reserva para riesgo catastrófico (d) 16,205 - 16,780 -
__________ __________ __________ __________
898,530 315,732 918,373 332,079
__________ __________ __________ __________
Total reservas técnicas por primas y
riesgos catastróficos 6,775,945 320,509 6,312,981 336,433
__________ __________ __________ __________

91
- 174 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(b) En el año 2013, la Compañía realizó un ajuste en la metodología de cálculo de la reserva de

algunos productos de Vida Individual con beneficios de rescate y devolución de primas. El efecto
de este ajuste ascendió a un importe aproximado de S/96 millones y representó un mayor pasivo
ascendente a S/50.6 millones (US$15.1 millones). El saldo será registrado durante la vigencia de
los contratos cuya fecha de expiración máxima se estima que sea el 2027. El tratamiento
contable de dicho ajuste se encuentra sustentado en el Oficio No.45393-2012-SBS de fecha 30
de noviembre de 2012. Al 31 de diciembre de 2017, se ha acumulado un ajuste de S/53.3
millones (45.3 millones acumulados registrados al 31 de diciembre de 2016).

(c) A continuación se presenta el movimiento de las reservas técnicas por primas por el año 2017 y
2016:

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

2017
______________________________________________________________
Reserva de
Reserva riesgo en Reserva
matemática curso catastrófica Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Saldo inicial 5,394,608 901,593 16,780 6,312,981

Ajuste de reservas técnicas de
primas 502,714 5,200 - 507,914
Siniestros por pensiones 101,841 - - 101,841
Diferencia en cambio, neta (121,748) (24,468) (575) (146,791)
__________ __________ __________ ___________

Saldo final 5,877,415 882,325 16,205 6,775,945

__________ __________ __________ ___________

2016
______________________________________________________________
Reserva de
Reserva riesgo en Reserva
matemática curso catastrófica Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Saldo inicial 4,947,315 968,852 17,055 5,933,222

Ajuste de reservas técnicas de
primas 395,536 (53,845) - 341,691
Siniestros por pensiones 117,419 - - 117,419
Diferencia en cambio, neta (65,662) (13,414) (275) (79,351)
__________ __________ __________ ___________

Saldo final 5,394,608 901,593 16,780 6,312,981

__________ __________ __________ ___________

En opinión de la Gerencia de la Compañía, los referidos saldos de reservas técnicas por primas y
riesgos catastróficos reflejan la exposición que se mantiene por las operaciones con seguros de
vida y de ramos generales al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, de acuerdo con las normas
establecidas por la SBS.

92

- 175 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(d) El movimiento de la reserva catastrófica en el año 2017 y de 2016 es como sigue:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero 16,780 17,055

Diferencia en cambio (575) (275)
_______ _______

Saldo al 31 de diciembre 16,205 16,780

_______ _______

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la cobertura de los contratos de reaseguro automático

catastrófico de propiedad (exceso de pérdida) de la Compañía cubre de forma suficiente la
pérdida máxima probable calculada en base a los lineamientos de la SBS.

La Compañía determinó como máximo exposición para riesgo catastróficos de capacidad de

propiedad una reserva ascendente a US$5,000,000 equivalente a la prioridad de sus contratos
de reaseguro.

(e) A continuación se detallan los principales supuestos para la estimación de las reservas de rentas
vitalicias, seguros previsionales, seguro complementario de trabajo de riesgo (SCTR) y vida
individual al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:

Al 31 de diciembre de 2017:

Modalidad Tablas Interés técnico

(*) %(*)

Rentas Vitalicias Pólizas emitidas hasta agosto 2006: RV-85, B-85 y En soles:
MI-85 Sin calce: 3.00%
Pólizas emitidas desde septiembre 2006 hasta Con calce: 0.57% - 6.56%
mayo 2011: RV-2004 Modificada, B-85 y MI-85 En soles VAC:
Pólizas emitidas desde junio 2011: RV-2004 Sin calce: 3.00%
Modificada Ajustada, B-85 Ajustada y MI-85 Con calce: 0.01% - 4.10%
En dólares estadounidenses:
Sin calce: 3.00%
Con calce: 0.01% - 4.78%
Seguros Previsionales B-85 y MI-85 3.00%
Régimen Temporal
Siniestros con fecha de devengue hasta mayo En soles: 6.35%
2011: B-85 y MI-85 En soles VAC : 3.38%
Seguros previsionales En dólares estadounidenses:
Régimen Definitivo Siniestros con fecha devengue a partir de junio 4.66%
2011: B-85 Ajustada y MI-85 En soles 6.35%
En soles VAC 3.38%
En dólares estadounidenses:
4.66%
Seguro complementario de Siniestros con fecha de devengue hasta mayo 3.00%
trabajo de riesgo (SCTR) 2011: B-85 y MI-85
Siniestros con devengue a partir de junio 2011: 3.00%
B-85 Ajustada y MI-85
Vida Individual CSO-80 3.00% - 6.00%
Renta particular TAP 2012 2.57% - 8.72%

93

- 176 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Al 31 de diciembre de 2016:

Modalidad Tablas Interés técnico

(*) %(*)

Rentas Vitalicias Pólizas emitidos hasta agosto 2006: RV-85, B-85 y En soles:
MI-85 Sin Calce: 3.00%
Pólizas emitidos desde septiembre 2006 hasta Con calce: 0.57% - 6.56%
mayo 2011: RV-2004 Modificada, B-85 y MI-85 En soles VAC:
Pólizas emitidos desde junio 2011: RV-2004 Sin Calce: 3.00%
Modificada Ajustada, B-85 Ajustada y MI-85 Con calce: 0.01% - 4.10%
En dólares estadounidenses:
Sin Calce: 3.00%

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Seguros Previsionales
Régimen Temporal
Seguros previsionales
Régimen Definitivo
Seguro complementario de
trabajo de riesgo (SCTR)
Vida Individual
Con calce: 0.01% - 4.78%
B-85 y MI-85 3.00%
Siniestros con fecha de devengue hasta mayo En soles: 5.9%
2011: B-85 y MI-85 En soles VAC : 3.11%
Siniestros con fecha devengue a partir de junio En soles 6.49%
2011: B-85 Ajustada y MI-85 En soles VAC 3.43%
En dólares estadounidenses:
4.65%
En dólares estadounidenses:
4.47%
Siniestros con fecha de devengue hasta mayo 3.00%
2011: B-85 y MI-85
Siniestros con devengue a partir de junio 2011: B-
85 Ajustada y MI-85
CSO-80 3.00% - 6.00%

(*) Corresponden a las tablas de mortalidad y tasas de interés autorizadas por la SBS.

La Gerencia de la Compañía ha aplicado en forma consistente la metodología de cálculo

establecida por la SBS para la determinación de las reservas matemáticas así como los supuestos
utilizados para obtener sus resultados.

94

- 177 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(f) La Resolución SBS N°1481-2012, de fecha 5 de marzo de 2012, requiere que a la fecha de
los estados financieros se calcule a la tasa de anclaje los pasivos por rentas vitalicias que
cumplen los criterios establecidos en la Resolución N° 0562-2002, para descontar los flujos
nominales de cada contrato. A continuación se presentan los resultados no auditados de
dicho cálculo expresados en miles de soles:

Al 31 de diciembre de 2017
_____________________________________
Reserva
matemática Reserva
utilizando la tasa matemática base
Prestación de anclaje (*)

Jubilación 2,981,365 2,538,071

Invalidez 782,247 608,428
Sobrevivencia 809,585 639,071
__________ __________

Total 4,573,197 3,785,570

__________ __________

Al 31 de diciembre de 2016
_____________________________________
Reserva
matemática Reserva
utilizando la tasa matemática base
Prestación de anclaje (*)

Jubilación 3,010,725 2,563,730

Invalidez 667,123 524,142
Sobrevivencia 699,826 558,729
__________ __________

Total 4,377,674 3,646,601

__________ __________

(*) Reglamento de Calce aprobado mediante Resolución SBS N°0562-2002 y modificatorias.

95

- 178 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

21. Ganancias diferidas

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Prima directa 344,589 353,247

Menos: Prima cedida (102,505) (146,811)
_________ _________
Primas diferidas, neto (b) 242,084 206,436
Derecho de emisión de pólizas diferidas 8,780 8,644
Otros ingresos diferidos (d) 30,140 32,893
_________ _________

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

281,005 247,973
_________ _________

(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde al saldo no devengado de contratos de

seguro cuya vigencia se inicia a partir del año 2018 y 2017, respectivamente. Dichos contratos
están relacionados a los siguientes riesgos:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Vehículos 127,901 119,490

Asistencia médica 66,140 43,351
Incendio y líneas aliadas 24,539 21,490
Todo riesgo para contratista 6,060 5,958
Accidentes 4,968 3,744
Responsabilidad civil 2,008 2,469
SOAT 1,268 2,106
Deshonestidad 1,772 1,327
Rotura de maquinaria 3,293 1,284
Transportes 1,005 1,200
Otros menores a S/1,000,000 3,130 4,017
_________ _________

242,084 206,436
_________ _________

Debido a que los riesgos que coberturan estos contratos son transferidos a reaseguradores, la
Compañía presenta estas primas diferidas, neto de esta cesión.

96

- 179 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(c) La aplicación de las primas y los otros ingresos diferidos sería en los siguientes ejercicios:

2017 2016
S/(000) S/(000)

2017 - 167,498
2018 198,449 31,321
2019 30,315 12,036
2020 14,606 5,284
A partir del 2021 en adelante 37,635 31,834
________ ________

281,005 247,973
________ ________

(d) Al 31 de diciembre de 2017, incluye la ganancia diferida por S/ 30,140,000 (S/32,893,000 al

31 de diciembre de 2016) correspondiente a la venta por razones de calce de instrumentos de
Notas a los estados
deuda financieros
clasificados como inversionesseparados
a vencimiento, (continuación)
los cuales serán reconocidos de manera
lineal como ingresos en el resultado del ejercicio durante el período de vida restante de los
instrumentos vendidos, el cual terminará en el año 2044, ver nota 3(j.3)(iii).

22. Impuesto a la renta

(a) A continuación se presenta la composición y movimiento del rubro:

Estado de
Al 1 de enero de Ingresos resultado y otro Al 31 de diciembre
2016 (gastos) resultado integral de 2016
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activo diferido
Pérdida tributaria arrastrable, nota 24(f) 78,042 35,208 - 113,250
Reservas adicionales 39,562 9,839 - 49,401
Provisión de cobranza dudosa de primas por cobrar 5,916 5,444 - 11,360
Provisión de cobranza dudosa de cuentas por cobrar
diversas 3,876 2,112 - 5,988
Vacaciones por pagar 2,774 207 - 2,981
Otras provisiones 1,094 922 - 2,016
Pérdida no realizada por valorización de instrumentos
financieros con fines de cobertura de flujos de efectivo,
nota 23(c) 28,740 - (11,990) 16,750
Pérdida no realizada de inversiones financieras disponibles
para la venta, nota 23(c) 10,680 - (2,960) 7,720
________ ________ ________ ________
Total activo diferido 170,684 53,732 (14,950) 209,466
________ ________ ________ ________

Menos
Provisión (i) (109,361) (53,732) 1,206 (161,887)
________ ________ ________ ________

Total activo diferido, neto 61,323 - (13,744) 47,579

________ ________ ________ ________

(*) (i)Al 31 de
Al diciembre de 2017de
31 de diciembre y de 2016,
2017 y deLa2016,
Gerencia
La de la Compañía
Gerencia decidió provisionar
de la Compañía decidió parte del activo
provisionar diferido
parte por impuesto
del activo diferidoa por
la renta diferido
impuesto a la renta diferido proveni
proveniente principalmente de las pérdidas tributarias y el cálculo de las reservas técnicas debido a la incertidumbre sobre la realización de dichas
partidasreservas técnicas
en el mediano debido
plazo. a la incertidumbre
La Gerencia sobre
evalúa al cierre de la realización
cada de dichas
año la evolución de partidas en el mediano
las condiciones de mercadoplazo.
y lasLanormas
Gerencia evalúa
vigentes al cierre
para de- de cada año la evolu
97 terminar si en algún momento se debe reconocer un incremento o extorno de dicha provisión y, como resultado de dicha evaluación, considera
determinar si en algún momento se debe reconocer un incremento o extorno de dicha provisión y, como resultado de dicha evaluación, considera que es
que esta provisión es suficiente al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.

- 180 -
 ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS
Estado de Estado de resultado
ultado y otro Al 31 de diciembre Ingresos y otro resultado Al 31 de diciembre
ltado integral de 2016 (gastos) integral de 2017
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

- 113,250 52,113 - 165,363

- 49,401 6,233 - 55,634
- 11,360 (5,354) - 6,006

- 5,988 (495) - 5,493

- 2,981 126 - 3,107
- 2,016 1,922 - 3,938

(11,990) 16,750 - (10,735) 6,015

(2,960) 7,720 - (7,579) 141

________ ________ ________ ________ ________
(14,950) 209,466 54,545 (18,314) 245,697
________ ________ ________ ________ ________

1,206 (161,887) (54,545) - (216,432)

________ ________ ________ ________ ________

(13,744) 47,579 - (18,314) 29,265

________ ________ ________ ________ ________

do por impuesto a la renta diferido proveniente principalmente de las pérdidas tributarias y el cálculo de las
rencia evalúa al cierre de cada año la evolución de las condiciones de mercado y las normas vigentes para
tado de dicha evaluación, considera que esta provisión es suficiente al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.

- 181 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(b) A continuación se presenta la reconciliación de la tasa del impuesto a la renta por los ejercicios 2017
y 2016:

2017 2016
S/(000) % S/(000) %

Utilidad antes del impuesto a la

renta 63,073 100.00 213,723 100.00
________ _______ ________ _______
Gasto teórico (18,607) (29.50) (59,843) (28.00)

Adiciones de carácter
permanente:
Gastos inherentes a rentas de
inversiones exoneradas (29,755) (47.18) (13,855) (6.48)

Provisiones estimadas y otros

gastos no deducibles (4,286) (6.80) (3,779) (1.77)
Efecto neto de otras partidas (4,281) (6.79) (833) (0.39)
Deducciones de carácter
permanente:
(Pérdida) ganancia por
participación en subsidiaria (8,298) (13.16) 10,805 5.06

Ganancia neta de inversiones

exoneradas e inafectas 114,193 181.06 95,001 44.45
Efecto neto de otras partidas 5,579 8.84 4,351 2.04
Efecto del cambio de tasa del
impuesto a la renta en las
partidas temporales - - 21,885 10.24
Provisión de impuesto a la renta
diferido (54,545) (86.48) (53,732) (25.14)
_________ _________ _________ _________

Gasto por impuesto a la renta - - - -

___________ ___________ ___________ ___________

99

- 182 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

23. Patrimonio neto

(a) Capital social -
Al 31 de diciembre de 2017, el capital autorizado, suscrito y pagado está representado por
1,260,000,000 acciones comunes (1,158,473,000 acciones comunes al 31 de diciembre de
2016) cuyo valor nominal es de S/1 sol por acción.

En la Junta General de Accionistas del 28 de marzo de 2017 se acordó efectuar la capitalización

del resultado del ejercicio 2016, por S/101,527,000.

En la Junta General de Accionistas del 22 de marzo de 2016 se acordó efectuar la capitalización

del resultado del ejercicio 2015, por S/143,473,000.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la estructura societaria de la Compañía es la siguiente:

2017
_____________________________ 2016
_____________________________
Porcentaje Porcentaje
Porcentaje de participación Número de total de Número de total de
individual de capital accionistas participación accionistas participación

De 0.01 a 5 541 16.38 537 16.38

De 5.01 a 10 1 5.00 - -
De 10.01 al 20 - - 1 14.50
Más de 20 1 78.62 1 69.12
_______ _______ _______ _______

543 100.00 539 100.00

_______ _______ _______ _______

(b) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley N°26702 - Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y
Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros, las empresas del sistema asegurador están
obligadas a detraer no menos del 10 por ciento de la utilidad neta del año después de impuestos,
hasta alcanzar un monto no menor al 35 por ciento del capital social. Esta reserva sustituye a la
reserva legal establecida por la Ley General de Sociedades; y únicamente puede ser utilizada
para cubrir pérdidas acumuladas. Por los períodos terminados el 31 de diciembre de 2017 y de
2016, se transfirió desde resultados acumulados a la reserva legal aproximadamente
S/21,372,000 y S/21,367,000 , respectivamente, ver nota 23(d)(i).

(c) Resultados no realizados, neto -

Los resultados no realizados incluyen la ganancia (pérdida) no realizada generada por la
valorización de las inversiones disponibles para la venta y de los instrumentos financieros
derivados designados como coberturas de flujo de efectivo.

100

- 183 -
os
Notas
as
a
los
Notas
los
estados
a estados
los
estados
a estados
los
a los
financieros
estados
financieros
estados
financieros
financieros
financieros
financieros
separados
separados
separados
separados
separados
separados
(continuación)
(continuación)
(continuación)
(continuación)
(continuación)
(continuación)

A continuación
A continuación
A continuación
A continuación
A se
continuación
se
detallan
A se
detallan
detallan
se detallan
lasse
las
partidas
continuación detallan
las
partidas
selas
partidas
partidas
que
las
que
detallanlopartidas
que
originan:
loque
las originan:
lo originan:
loque
originan:
partidas lo originan:
que lo originan:

Saldo
Saldo
Saldo
al 1°
al
Saldo
1°
de
al 1°
de
Saldo
al de
1°Saldo
de
(Cargo)/
al 1°
(Cargo)/
alde
(Cargo)/
1°abono
(Cargo)/
deabono
abono
(Cargo)/
enabono
en
(Cargo)/
en abono
en abono
en en (Cargo)/
(Cargo)/
(Cargo)/
abono
(Cargo)/
abono
abono
(Cargo)/
enabono
en
(Cargo)/
en abono
en abono
en en
enero
enero
enero
enero enero resultados
enero
resultados
resultados
resultados
no noresultados
noresultados
noSaldo
Saldo
noSaldo
al no
31
al
Saldo
31
de
al 31
de
Saldo
al de
31Saldo
de
al resultados
31alde
31
resultados
de
resultados
resultadosno noresultados
noresultados
noSaldo
Saldo
noSaldo
al no
31
al
Saldo
31
de
al 31
de
Saldo
al de
31Saldo
de
al 31alde
31 d
de de
2016
de
2016
2016
de 2016 derealizados
de 2016 2016
realizados
realizados realizados
realizadosdiciembre
realizados
diciembre
diciembre
de de
diciembre 2016
diciembre
2016
de diciembre
de 2016
2016 derealizados
2016
de 2016
realizados
realizados
realizados realizados
realizados
diciembre
diciembre
diciembre diciembre
de de diciembre
de
20172017
2017
diciembre
de 2017de 2017
de 2
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000)

Resultado
Resultado
Resultado
Resultado
de de
instrumentos
Resultado
de
instrumentos
instrumentos
Resultado
de instrumentos
dedisponibles
instrumentos
disponibles
de disponibles
instrumentos
disponibles
para
para
disponibles
lapara
venta
la
disponibles
para
venta
la venta
lapara
venta
para
la venta
la venta
Instrumentos
Instrumentos
Instrumentos
Instrumentos
financieros
Instrumentos
financieros
financieros
Instrumentos
financieros
de de
capital,(i)
financieros
de
capital,(i)
financieros
capital,(i)
de capital,(i)
y nota
de
y nota
capital,(i)
y10(a)
de
nota
y10(a)
capital,(i)
nota
10(a)
y10(a)
nota
y nota
10(a)10(a)72,899
72,899
72,899
72,899
72,899
72,899
26,421
26,421
26,421
26,421
26,421
26,421
99,320
99,320
99,320
99,320
99,320
99,320
15,178
15,178
15,178
15,178
15,178
15,178
114,498
114,498
114,498
114,498
114,498
114,498
Instrumentos
Instrumentos
Instrumentos
Instrumentos
financieros
Instrumentos
financieros
financieros
Instrumentos
financieros
de de
deuda,
financieros
de
deuda,
financieros
deuda,
denota
deuda,
nota
de
10(a)
nota
deuda,
10(a)
nota
de10(a)
deuda,
10(a)
notanota
10(a)10(a) (112,355)
(112,355)
(112,355)
(112,355)
(112,355)
(112,355)
57,737
57,737
57,737
57,737
57,737
57,737
(54,618)
(54,618)
(54,618)
(54,618)
(54,618)
(54,618)
84,892
84,892
84,892
84,892
84,892
84,892
30,274
30,274
30,274
30,274
30,274
30,274
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
(39,456)
(39,456)
(39,456)
(39,456)
(39,456)
(39,456)
84,158
84,158
84,158
84,158
84,158
84,158
44,702
44,702
44,702
44,702
44,702
44,702
100,070
100,070
100,070
100,070
100,070
100,070
144,772
144,772
144,772
144,772
144,772
144,772
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________

Aplicación
Aplicación
Aplicación
Aplicación
deldel
efecto
Aplicación
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efecto
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impositivo
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dichas
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ganancias
ganancias
ganancias
ganancias
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capital,
ganancias
de ganancias
capital,
capital,
denotas
capital,
notas de
denotas
3(v) y capital,
capital,
3(v)
notas
3(v)
22(a)
y notas
22(a)
3(v) notas
y 22(a)
y 3(v)
22(a)3(v) y 22(a)
y 22(a) 9,474
9,474 9,4749,474
9,474 9,474
(1,754) (1,754)
(1,754)
(1,754) (1,754)
(1,754)
7,720 7,720
7,720 7,7207,720
7,720(7,579)
(7,579)
(7,579)
(7,579)
(7,579) 141
(7,579) 141
141141 141 141
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
(29,982)
(29,982)
(29,982)
(29,982)
(29,982)
(29,982)
82,404
82,404
82,404
82,404
82,404
82,404
52,422
52,422
52,422
52,422
52,422
52,422
92,491
92,491
92,491
92,491
92,491
92,491
144,913
144,913
144,913
144,913
144,913
144,913

Diferencia
Diferencia
Diferencia
Diferencia
de de
cambio
Diferencia
de
cambio
cambio
Diferencia
deproveniente
cambio
proveniente
de
proveniente
cambio
de
proveniente
cambio
de proveniente
de
instrumentos
de
instrumentos
proveniente
instrumentos
de instrumentos
de instrumentos
de instrumentos
financieros
financieros
financieros
financieros
disponibles
disponibles
financieros
disponibles
disponibles
para
para
disponibles
lapara
financieros venta
lapara
venta
la venta
(ii)
lapara
disponibles (ii)
venta(ii)
la venta
para(ii)la venta
(ii) (ii) 3,421
3,421
3,421
3,4213,421
3,421
2,918
2,918
2,918
2,9182,918
2,918
6,339
6,339
6,339
6,3396,339 (8,060)
6,339 (8,060)
(8,060)
(8,060) (8,060)
(8,060)(1,721)
(1,721)
(1,721) (1,721)
(1,721)
(1,721)
Ganancia
Ganancia
Ganancia
Ganancia
(pérdida)
(pérdida)
Ganancia
(pérdida)
(pérdida)
no
Ganancia
no
realizada
(pérdida)
no
realizada
realizada
no
(pérdida)
realizada
de no
de
subsidiaria,
realizada
de
subsidiaria,
nosubsidiaria,
de
realizada
subsidiaria,
nota
de nota
subsidiaria,
de
13(b)
nota
subsidiaria,
13(b)
nota
13(b)
13(b)
notanota
13(b)13(b)
(851)
(851)
(851)
(851) (851)
(851)
878
878
878878 878 878 27 27 27 27 27 27(22)
(22)
(22)(22) (22) (22) 5 5 5 5 5 5
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
(27,412)
(27,412)
(27,412)
(27,412)
(27,412)
(27,412)
86,200
86,200
86,200
86,200
86,200
86,200
58,788
58,788
58,788
58,788
58,788
58,788
84,409
84,409
84,409
84,409
84,409
84,409
143,197
143,197
143,197
143,197
143,197
143,197

Swaps
Swaps
Swaps
deSwaps
de
cobertura
de
cobertura
Swaps
cobertura
de cobertura
Swaps
dede
de
flujos
cobertura
de
flujos
deflujos
de
de
cobertura
de
efectivo,
flujos
de
efectivo,
deefectivo,
de
flujos
denota
efectivo,
flujos
nota
de16(c)
nota
efectivo,
de
16(c)
nota
efectivo,
16(c)
16(c)
notanota
16(c)16(c)
(102,643)
(102,643)
(102,643)
(102,643)
(102,643)
(102,643)
45,862
45,862
45,862
45,862
45,862
45,862
(56,781)
(56,781)
(56,781)
(56,781)
(56,781)
(56,781)
36,390
36,390
36,390
36,390
36,390
36,390
(20,391)
(20,391)
(20,391)
(20,391)
(20,391)
(20,391)
Aplicación
Aplicación
Aplicación
Aplicación
deldel
efecto
Aplicación
del
efecto
Aplicación
del
efecto
impositivo
efecto
impositivo
del
impositivo
efecto
impositivo
del
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swaps
deimpositivo
swaps
de swaps
impositivo
de
de swaps
de
cobertura
de
cobertura
swaps
cobertura
de
decobertura
swaps
dede
decobertura
de
de de
cobertura
de de
flujos,
flujos,
flujos,
16(c)
flujos,
16(c)
16(c)
y 22(a)
flujos,
y16(c)
22(a)
y flujos,
22(a)
y16(c)
22(a)y 22(a)
16(c) y 22(a) 28,740
28,740
28,740
28,740 28,740
28,740(11,990)
(11,990)
(11,990)
(11,990)
(11,990)
(11,990)
16,750
16,750
16,750
16,750
16,750(10,735)
(10,735)
16,750 (10,735)
(10,735)
(10,735)
(10,735)
6,015
6,015
6,015
6,0156,015
6,015
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________

(101,315)
(101,315)
(101,315)
(101,315)
(101,315)
(101,315)
120,072
120,072
120,072
120,072
120,072
120,072
18,757
18,757
18,757
18,757
18,757
18,757
110,064
110,064
110,064
110,064
110,064
110,064
128,821
128,821
128,821
128,821
128,821
128,821
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________
_________

) (i) (i)Al(i)31
Al 31
Al
de
(i)31
Al
de
diciembre
(i)
31
de
diciembre
Al
diciembre
de31
diciembre
Alde
de
31de
2016,
diciembre
de
de
2016,
diciembre
2016,
deincluye
2016,
incluye
de
incluye
2016,
el
de
incluye
ajuste
el2016,
ajuste
elincluye
ajuste
el
alincluye
ajuste
costo
al el
costo
al ajuste
costo
promedio
al
el costo
promedio
ajuste
promedio
al costo
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al
decosto
de
instrumentos
promedio
de
instrumentos
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instrumentos
de instrumentos
de instrumentos
de
dede
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instrumentos
de
capital
capital
depor
capital
por
de
aproximadamente
por
capital
aproximadamente
de
por
aproximadamente
capital
aproximadamente
por aproximadamente
por aproximadamente
S/5,009,000,
S/5,009,000,
S/5,009,000,
S/5,009,000,
S/5,009,000,
verver
S/5,009,000,
nota
ver
nota
ver
23(d).
nota
23(d).
nota
ver
23(d).
23(d).
nota
ver nota
23(d).
23(d).

(i) Al 31 de diciembre de 2016, incluye el ajuste al costo promedio de instrumentos de capital por aproximadamente S/5,009,000, ver nota
i)(ii)(ii)Tal
(ii)
Tal
como
Tal
como
(ii)Tal
como
se(ii)
como
se
indica
Tal
se
indica
como
indica
Tal
se
enindica
como
en
lase
en
nota
laindica
23(d). nota
la
en
se3(j.4),
nota
indica
la3(j.4),
nota
en3(j.4),
la
los
en
3(j.4),
nota
los
instrumentos
lalos
nota
instrumentos
3(j.4),
los
instrumentos
3(j.4),
instrumentos
los instrumentos
representativos
losrepresentativos
instrumentos
representativos
representativos
representativos
derepresentativos
de
patrimonio
de
patrimonio
patrimonio
de patrimonio
de
clasificados
patrimonio
clasificados
declasificados
patrimonio
clasificados
como
clasificados
como
como
clasificados
inversiones
como
inversiones
inversiones
como
inversiones
como
disponibles
inversiones
disponibles
disponibles
inversiones
disponibles
para
disponibles
para
la
para
disponibles
venta
lapara
venta
la venta
la
son
para
venta
son
para
la
sonventa
son
la venta
son son
considerados
considerados
considerados
considerados
considerados
como
como
considerados
como
partidas
como
partidas
partidas
como
partidas
no no
como
monetarias,
partidas
no
monetarias,
no
monetarias,
partidas
monetarias,
nopor
monetarias,
no
por
lomonetarias,
por
que
lopor
que
lolaque
lo
diferencia
la
por
que
diferencia
lalo
por
diferencia
laque
diferencia
lode
que
lade
cambio
diferencia
la
de
cambio
diferencia
cambio
derelacionada
cambio
relacionada
derelacionada
cambio
derelacionada
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a relacionada
dichos
a dichos
arelacionada
dichos
ainstrumentos
dichos
instrumentos
ainstrumentos
dichos
instrumentos
a dichos
instrumentos
es es
parte
instrumentos
es
parte
parte
es
departe
de
sues
de
su
valorización
parte
su
de
valorización
esvalorización
su
parte
de
valorización
su
de
yvalorización
se
su
y se
valorización
y sey se y sey se
(ii) Tal como se indica en la nota 3(j.4), los instrumentos representativos de patrimonio clasificados como inversiones disponibles para la
reconoce
reconoce
reconoce
reconoce
como
como
reconoce
como
parte
reconoce
como
parte
parte
del
como
parte
del
estado
del
como
estado
parte
del
estado
separado
parte
estado
separado
delseparado
estado
del
separado
de
estado
de
resultados
separado
de
resultados
separado
resultados
de resultados
de
y otro
yresultados
de
otro
y resultado
resultados
otro
yresultado
otro
resultado
yresultado
otro
integral.
y integral.
otro
resultado
integral.
resultado
integral.
integral.
integral.
venta son considerados como partidas no monetarias, por lo que la diferencia de cambio relacionada a dichos instrumentos es parte de
su valorización y se reconoce como parte del estado separado de resultados y otro resultado integral.

01101

- 184 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(d) Resultados acumulados -

(i) Distribución de dividendos
La Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 28 de marzo de 2017 acordó el pago de
dividendos por aproximadamente S/53,430,000. Asimismo, se acordó la transferencia a
la reserva legal por aproximadamente S/21,372,000 y la capitalización de utilidades del
ejercicio 2016 por un importe ascendente a S/101,527,000.

La Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 22 de marzo de 2016 acordó el pago de

dividendos por aproximadamente S/42,734,000. Asimismo, se acordó la transferencia a
la reserva legal por aproximadamente S/21,367,000 y la capitalización de utilidades del
ejercicio 2015 por un importe ascendente a S/143,473,000.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

(ii) Partidas incluidas en los resultados acumulados-
Durante los años 2017 y 2016, la Compañía ha realizado ciertos registros que afectan los
resultados acumulados, según como sigue:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Partidas con efecto en resultados no realizados

Ajuste al costo promedio de instrumentos de capital - (5,009)
________ ________

Partidas con efecto en resultados acumulados

Cambio en política contable en subsidiaria – Clínica
Internacional, nota 13(b) y otros menores - (334)
Modificaciones a la metodología de cálculo de la
reserva SONR de seguros previsionales - SISCO - 341
Ajustes por cambios en participación accionaria en
subsidiarias Clínica Internacional y SMA (1,704) -
________ ________

(1,704) 7
________ ________

(1,704) (5,002)
________ ________

(e) Dividendos caducos -

Según lo establecido por la Ley General de Sociedades, el derecho a cobrar dividendos prescribe
a los tres años desde que el pago es exigible conforme al acuerdo de declaración del dividendo.
En el momento en que el cobro de dividendos prescribe, se transfieren a la reserva legal.

(f) Utilidad por acción -

La utilidad por acción es calculada dividiendo el resultado neto correspondiente a los accionistas
comunes entre el promedio ponderado de las acciones ordinarias en circulación a la fecha del
estado de situación financiera.

102

- 185 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

El cálculo de la utilidad neta por acción al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 se presenta a

continuación:

Al 31 de diciembre de 2017
___________________________________________ Al 31 de diciembre de 2016
___________________________________________
Utilidad Acciones Utilidad Utilidad Acciones Utilidad
(numerador) (denominador) por acción (numerador) (denominador) por acción
S/(000) (000) S/ S/(000) (000) S/

Utilidad por acción

básica y diluida 63,074 1,260,000 0.05 213,723 1,260,000 0.17
_________ __________ _______ _________ __________ _________

La Compañía ha ajustado su cálculo de utilidad por acción al 31 de diciembre de 2016 a fin de dar
efecto a las acciones emitidas por capitalización de utilidades acumuladas, ver literal (a), como si
estas transacciones hubieran ocurrido al principio del primer período de información
comparativa, es decir el 1 de enero de 2016, ver también la nota 3(x).

24. Situación tributaria

(a) La Compañía está sujeta al régimen tributario vigente peruano. La tasa del impuesto a la renta al
31 de diciembre de 2016 fue de 28 por ciento. La tasa del impuesto a la renta vigente al 31 de
diciembre de diciembre de 2017 es 29.5 por ciento sobre la utilidad gravable después de calcular
la participación a los trabajadores.

Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales están sujetas a la
retención de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en atención al
Decreto Legislativo No. 1261, el impuesto aplicable a los dividendos por las utilidades generadas
será el siguiente:

- 6.8 por ciento por las utilidades generadas desde el 1 de enero de 2015 hasta el 31 de
diciembre de 2016.
- 5 por ciento por las utilidades generadas a partir del 1 de enero de 2017, cuya
distribución se efectúen a partir de dicha fecha.

(b) A partir del 1 de enero de 2010, se encuentran inafectas las rentas y ganancias que generen los
activos que respaldan las reservas técnicas de las compañías de seguros de vida constituidas o
establecidas en el país, para pensiones de jubilación, invalidez y sobrevivencia de las rentas
vitalicias provenientes del Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones,
constituidas de acuerdo a Ley.

Asimismo, están inafectas las rentas y ganancias que generan los activos que respaldan las
reservas técnicas constituidas de acuerdo a Ley de las rentas vitalicias distintas a las señaladas
en el párrafo anterior y las reservas técnicas de otros productos que comercialicen las compañías
de seguros de vida constituidas o establecidas en el país, aunque tengan un componente de
ahorro y/o inversión.

103

- 186 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Dicha inafectación se mantendrá mientras las rentas y ganancias continúen respaldando las
obligaciones previsionales antes indicadas. Para que proceda la inafectación, la composición de
los activos que respaldan las reservas técnicas de los productos cuyas rentas y ganancias se
inafectan en virtud del presente inciso, deberá ser informada mensualmente a la
Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondos de Pensiones, dentro del plazo
que ésta señale, en forma discriminada y con similar nivel de detalle al exigido a las
Administradoras de Fondos de Pensiones por las inversiones que realizan con los recursos de los
fondos previsionales que administran.

Asimismo, a partir del 1 de enero de 2010, únicamente se encuentran inafectos al impuesto a la

renta los intereses y ganancias de capital provenientes de bonos emitidos por la República del

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Perú, así como los intereses y ganancias de capital provenientes de Certificados de Depósito del
Banco Central de Reserva del Perú, utilizados con fines de regularización monetaria. De igual
modo, se encontrarán inafectos los intereses y ganancias de capital provenientes de bonos
emitidos con anterioridad al 11 de marzo de 2007.

Por otro lado, también a partir del ejercicio 2010, se gravan las ganancias de capital resultantes
de enajenación, redención o rescate de valores mobiliarios a través de mecanismos centralizados
de negociación en el Perú.

En este contexto, la Ley del Impuesto a la Renta precisó que, para establecer la renta bruta
producida por la enajenación de valores mobiliarios adquiridos con anterioridad al 1 de enero de
2010, y registrados en el Registro Público del Mercado de Valores, el costo computable de dichos
valores será el precio de cotización al cierre del ejercicio gravable 2009 o el costo de adquisición
o el valor de ingreso al Patrimonio, el que resulte mayor.

Esta regla es aplicable para personas jurídicas cuando los valores sean enajenados dentro o fuera
de un mecanismo centralizado de negociación del Perú.

Asimismo, cuando se produzca la enajenación, redención o rescate de acciones y participaciones

adquiridas o recibidas por el contribuyente en diversas formas u oportunidades, el costo
computable estará dado por el costo promedio ponderado. Cabe indicar que el costo promedio
ponderado será equivalente al resultado que se obtenga de dividir la suma de los costos
computables de cada valor adquirido en un determinado momento por el número de acciones,
entre el total de acciones adquiridas.

En cuanto al Impuesto General a las Ventas, no se encuentran gravados los intereses generados
por valores mobiliarios emitidos mediante oferta pública o privada por personas jurídicas
constituidas o establecidas en el país; así como los intereses generados por los títulos valores no
colocados por oferta pública, cuando hayan sido adquiridos a través de algún mecanismo
centralizado de negociación a los que se refiere la Ley del Mercado de Valores.

104

- 187 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(d) Mediante Decreto Legislativo No. 30341, Ley que fomenta la liquidez e integración del mercado
de valores, se ha extendido hasta el 31 de diciembre de 2019 el plazo de la exoneración a las
rentas provenientes de la enajenación de determinados valores. Se incorpora dentro de dicha
exoneración a las rentas originadas por la enajenación de: i) Valores representativos de deuda, ii)
Certificados de participación en fondos mutuos de inversión en valores, iii) Certificados de
participación en Fondo de Inversión en Renta de Bienes Inmuebles (FIRBI) y certificados de
participación en Fideicomiso de Titulización para Inversión en Renta de Bienes Raíces (FIBRA); y,
iv) Facturas negociables.

Para que resulte de aplicación la exoneración en el caso de rentas originadas por la enajenación
de acciones, acciones de inversión, ADR y GDR, y bonos convertibles en acciones, se debe
cumplir con lo siguiente:

- La enajenación debe realizarse a través de un mecanismo centralizado de negociación

situado en el país y supervisado por la SMV.

- No transferir en un periodo de 12 meses, la propiedad de 10 por ciento o más del total de

acciones emitidas por la empresa. En el caso de ADR y GDR se toma en cuenta las acciones
subyacentes. Se consideran las transferencias personales y las de las partes vinculadas.

- Tener presencia bursátil.

Para los demás valores comprendidos se exige que la enajenación se realice a través del
mecanismo centralizado de negociación supervisado por la SMV y adicionalmente que cumpla con
tener presencia bursátil. En el caso de facturas negociables solamente se requiere que la
enajenación se realice a través del mecanismo centralizado de negociación supervisado por la
SMV.

Finalmente, se incorpora como causal de pérdida de la exoneración que el emisor desliste los
valores del Registro de Valores de la Bolsa, total o parcialmente, en un acto o progresivamente,
dentro de los 12 meses siguientes de efectuada la enajenación. Mediante el Reglamento se
establecerán las excepciones.

(e) Para propósitos de la determinación del Impuesto a la Renta, los precios de transferencia de las
transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula
imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos de
valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación. Con base en el análisis
de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como
consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de importancia para la
Compañía al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.

105

- 188 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(f) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la
renta calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la
declaración de impuestos, siempre que este plazo no haya sido suspendido o interrumpido. Las
declaraciones del impuesto a la renta de los años 2013 al 2017 están pendientes de fiscalización
por parte de la Autoridad Tributaria. Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad
Tributaria puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las
revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor
impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los
resultados del ejercicio en que éste se determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la
Compañía y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no
sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

(g) De acuerdo con lo establecido por la Ley del Impuesto a la Renta y sus modificatorias, las
entidades establecidas en el Perú que establezcan pérdidas tributarias arrastrables, tienen la
facultad de optar entre uno de los dos métodos siguientes para el arrastre.

(i) La pérdida tributaria podrá ser utilizada hasta cuatro años a partir del año en que se
generan las utilidades gravables.
(ii) La pérdida tributaria se podrá compensar con utilidades gravables futuras año a año hasta
su extinción final, aplicando dicha pérdida hasta el 50 por ciento de su utilidad gravable.

Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía determinó una pérdida tributaria arrastrable

ascendente a S/551,101,000 (S/383,900,000 al 31 de diciembre de 2016). La Gerencia de la
Compañía ha decidido por el método tributario de compensar su pérdida tributaria con las futuras
utilidades gravables año a año hasta agotar su importe aplicando dicha pérdida al 50 por ciento
de su utilidad gravable. El monto de la pérdida tributaria arrastrable está sujeto al resultado de
las revisiones indicadas en el párrafo (f) anterior.

25. Cuentas contingentes y de orden

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Cuentas contingentes
Cartas fianza a favor de terceros (b) 480,664 994,557

Cuentas de orden
Cartera de instrumentos financieros de la Principal (c) 2,714,028 5,849,058
Contratos derivados (d) (759,318) (376,796)
Responsabilidad de coaseguradores en siniestros (e) 67,669 79,483
Recupero de siniestros (f) 1,062 2,298
__________ __________
2,023,441 5,554,043
__________ __________

2,504,105 6,548,600
__________ __________

106

- 189 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(b) Corresponde a las cartas fianza emitidas por entidades financieras del mercado local de
reconocido prestigio en dólares estadounidenses y soles, cuya apertura se efectuó como
requerimiento para la participación de licitaciones en la colocación de los contratos de seguro,
principalmente del ramo de construcción. Al 31 de diciembre de 2017, la disminución del saldo
con respecto al período anterior corresponde principalmente a la desaceleración de dicho sector
del mercado.

(c) La Compañía y su Principal Inversiones Breca S.A., y sus relacionadas Minsur S.A. y BC Finco
Investments Corp., mantienen suscritos contratos vigentes en virtud de los cuales la Compañía
administra las transacciones de compra y venta del portafolio de instrumentos financieros de
dichas entidades. Por estas operaciones, la Compañía recibe una comisión que ascendió a
S/2,424,000 al 31 de diciembre de 2017 (S/2,536,000 al 31 de diciembre de 2016) y se
registra en el rubro “Ingresos de inversiones y financieros” del estado separado de resultados,
ver nota 27(a).

(d) Al 31 de diciembre de 2017, corresponde principalmente al valor nominal de contratos forward

suscritos con el Banco de Crédito del Perú y Scotiabank por US$ 90,000,000 y US$ 29,000,000
y a los contratos de swaps cruzados de tasa de interés y compra de moneda suscritos con el
BBVA Banco Continental y el Banco de Crédito del Perú para efectuar la cobertura de activos
financieros por US$ 115,285,000, cuyos vencimientos están pactados entre el año 2019 y
2042, ver nota 16(c). Al 31 de diciembre de 2016, correspondía principalmente al valor nominal
de contratos forward suscritos con el BBVA Banco Continental y Scotiabank por US$8,000,000 y
CLP 2,671,000,000 y a los contratos de swaps cruzados de tasa de interés y compra de moneda
suscritos con el BBVA Banco Continental y el Banco de Crédito del Perú para efectuar la
cobertura de activos financieros por US$116,285,000, cuyos vencimientos están pactados entre
el año 2017 y 2042, ver nota 16(c).

(e) La responsabilidad de coaseguradores en siniestros representa el monto asignado a los

coaseguradores por los siniestros ocurridos que se encuentran en proceso de liquidación.

(f) Corresponde a los vehículos siniestrados que mantiene la Compañía, los cuales no se registran en
los estados financieros hasta el momento en que se realice la venta y son registrados en el rubro
“Recuperos y salvamentos” del estado separado de resultados.

107

- 190 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

26. Ingresos y gastos técnicos diversos

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Ingresos técnicos
Derechos de emisión de pólizas 69,941 70,107
Participación de utilidades sobre primas cedidas (b) 4,686 5,480
Comisiones por administración de contratos de seguro 1,963 1,784
Otros conceptos menores 4,316 5,150
_________ _________
80,906 82,521

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

_________ _________

Gastos técnicos
Comisión de servicios de intermediación comercial (c) 228,169 215,677
Rescate de pólizas de vida individual 37,140 31,772
Honorarios de asesores 31,868 30,020
Gasto de ventas 26,308 18,650
Gastos de peritaje 13,100 14,075
Gastos diversos de vehículos 9,631 11,171
Utilidades sobre pólizas de vida 7,226 19,737
Provisión para incobrables de reaseguradores y
coaseguradores neto de recuperos, nota 7(h) 5,555 (2,487)
Gastos por fondo de marketing 3,371 5,730
Gastos de prevención 2,206 1,396
Gastos por asistencia de viaje 1,745 1,671
Gastos de comisiones de administración de seguros 1,532 2,301
Gastos por promoción de corredores 1,182 2,126
Gastos por servicio de ambulancia 380 369
Provisión para incobrables de primas de seguros, neto de
recuperos, nota 6(h) (16,292) 16,015
Otros conceptos menores 3,827 5,078
_________ _________

356,948 373,301
_________ _________

(b) Corresponde a la participación de utilidades relacionada a contratos de reaseguro cedido,

principalmente de cascos y aviación.

(c) Corresponde a las comisiones pagadas a entidades bancarias y tiendas comerciales por la
prestación de servicios de colocación de seguros y servicios de cobranza. Entre los principales
canales de venta que mantienen este tipo de contrato de intermediación comercial con la
Compañía se encuentran el BBVA Banco Continental, Corredores de Seguros Falabella S.A.C.,
Elektra del Perú S.A., entre otros.

108

- 191 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

27. Ingresos y gastos de inversiones y financieros

(a) Los ingresos y gastos de inversiones y financieros incluyen las siguientes partidas:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Ingresos de inversiones y financieros

Inversiones
Intereses por bonos 309,486 288,274
Utilidad en venta de instrumentos financieros (b) 80,956 59,599
Ganancias por cambios en el valor razonable de inversiones
a valor razonable con cambios en resultados, nota 5(b) 24,385 13,375
Renta de inmuebles, nota 12(c) 23,840 20,681
Valuación de instrumentos (VAC) 16,434 34,190
Dividendos 14,821 19,632
Ganancia por valorización de derivados neta, nota 16(c) 9,502 1,388
Intereses por depósitos a plazo y papeles comerciales 8,371 7,473
Intereses por certificados 2,321 1,519
Participación en los resultados de subsidiarias, nota 13(b) - 38,587
_________ _________
490,116 484,718
_________ _________
Financieros
Intereses de fraccionamiento de primas 9,068 12,875
Comisión de administración de inversiones, nota 25(c) 2,424 2,536
Intereses financieros y otros 279 220
_________ _________
11,771 15,631
_________ _________

Total ingresos de inversiones y financieros 501,887 500,349

_________ _________

Gastos de inversiones y financieros

Inversiones
Participación en los resultados de subsidiarias, nota 13(b) (28,126) -
Pérdida en venta de instrumentos financieros (b) (26,912) (13,672)
Intereses por el método de la tasa de interés efectiva (10,430) (6,690)
Pérdida por valorización de derivados, nota 16(c) (8,702) (1,224)
Depreciación de inversiones inmobiliarias, nota 12(a) (6,227) (5,288)
Deterioro del valor de inversiones, notas 16(a) y 10(b) (2,733) (6,712)
Pérdida por cambios en el valor razonable de inversiones a
valor razonable con cambios en resultados, nota 5(b) (235) -
_________ _________
(83,365) (33,586)
_________ _________

Financieros
Otros conceptos menores (6,350) (4,162)
_________ _________
(6,350) (4,162)
_________ _________

Total gastos de inversiones y financieros (89,715) (37,748)

_________ _________

109

- 192 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(b) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Utilidad en venta de instrumentos financieros

Instrumentos de patrimonio 54,588 26,912
Instrumentos de deuda 26,368 32,687
_________ _________
80,956 59,599
_________ _________
Pérdida en venta de instrumentos financieros
Instrumentos de patrimonio 21,351 5,024
Instrumentos de deuda 5,561 8,648
_________ _________

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

26,912
_________ 13,672
_________

54,044
_________ 45,927
_________

28. Gastos de administración, neto

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Cargas de personal (c) 292,439 274,577

Servicios prestados por terceros 149,160 163,731
Amortización, nota 15(a) 51,788 39,606
Castigo de intangibles, nota 15(a) 39,587 -
Cargas diversas de gestión 50,825 54,750
Tributos 22,531 28,837
Depreciación, nota 14(a) 8,547 11,857
Provisión para contingencia 1,795 -
Deterioro de inmuebles, nota 14(a) 235 -
Otros 681 161
Provisión para incobrables de cuentas por cobrar diversas,
neto de recuperos, nota 8(g) (1,085) 5,490
_________ _________

616,503 579,009

Menos
Ingresos por servicios y otros (b) (63,547) (55,808)
_________ _________

552,956 523,201
_________ _________

110

- 193 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(b) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, comprende principalmente los servicios administrativos

que presta la Compañía a su subsidiaria por S/22,456,000 y S/24,637,000, respectivamente.
Asimismo, durante el año 2017, la Gerencia registró la regularización de pasivos y partidas
conciliatorias antiguas por aproximadamente S/25,143,000 (S/31,171,000 durante el año
2016).

(c) Los gastos de personal están compuestos por:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Remuneraciones 116,290 113,059

Gratificación 40,143 42,833
Participaciones y dietas 26,003 34,838
Compensación por tiempo de servicios 20,947 20,093
Vacaciones 18,502 17,154
Seguro social y EPS 25,511 24,898
Otros gastos de personal 45,043 21,702
_________ _________

292,439 274,577
_________ _________

29. Obligaciones de inversión y patrimonio efectivo

De acuerdo con la Resolución SBS N°1124-2006, modificada por las resoluciones SBS N°8243-2008,
N°2574-2008, N°12687-2008, N°2742-2011, N°2842-2012, N°6271-2013, N°2904-2014, N°1601-
2015, N°603-2016, N°4025-2016, N°6394-2016, N°925-2016 y N°3930-2017, la Compañía está
obligada a mantener un nivel de patrimonio efectivo con el objetivo de mantener un patrimonio mínimo
destinado a soportar los riesgos técnicos y demás riesgos que pudiera afectarle. El patrimonio efectivo
debe ser superior a la suma del patrimonio de solvencia, el fondo de garantía y el patrimonio efectivo
destinado a cubrir riesgos crediticios.

El patrimonio de solvencia lo constituye el margen de solvencia o el capital mínimo, el mayor. Al 31

diciembre de 2017, el patrimonio de solvencia lo constituye el margen de solvencia que asciende a
aproximadamente S/758,603,000 (aproximadamente S/741,959,000 al 31 de diciembre de 2016),
siendo el capital mínimo aproximadamente S/16,983,000 al 31 de diciembre de 2017 según circular N°
G-195-2017 (aproximadamente S/16,849,000 al 31 de diciembre de 2016 según circular N° G-180-
2016). Al 31 de diciembre de 2017, las obligaciones técnicas por un total de S/8,407,765,000 se
encuentran respaldadas por activos de la Compañía por aproximadamente S/9,085,956,000
(obligaciones técnicas por un total de S/ S/7,936,844,000 que se encontraban respaldadas por activos
de la Compañía por S/8,228,176,000 al 31 de diciembre de 2016).

Conforme a la Resolución SBS N°7034-2012 y Modificatorias, las ganancias netas no realizadas por
efecto de fluctuaciones por valor razonable de las inversiones disponibles para la venta no forman parte
del patrimonio efectivo. También en dicha resolución se establece que el exceso de pérdidas netas no
realizadas sobre las utilidades acumuladas y la utilidad neta del ejercicio con y sin acuerdo de
capitalización, deberá deducirse del patrimonio efectivo. En caso de no existir utilidades acumuladas ni

111

- 194 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

utilidad neta del ejercicio, el total de las pérdidas netas no realizadas se deducirá del patrimonio
efectivo.

También en dicha resolución se establece que el exceso de pérdidas netas no realizadas sobre las
utilidades acumuladas y la utilidad neta del ejercicio con y sin acuerdo de capitalización, deberá
deducirse del patrimonio efectivo.

(a) El patrimonio efectivo al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 comprende:

2017 2016
S/(000) S/(000)

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Capital pagado 1,260,000 1,158,473
Reserva legal 231,866 210,193
Utilidades con acuerdo de capitalización (*) 20,000 -
Inversiones en instrumentos de capital emitido por la
Subsidiaria (**) (209,911) -
__________ __________

Patrimonio efectivo 1,301,955 1,368,666

__________ __________

(*) En la sesión de directorio de fecha 31 de octubre de 2017 se aprobó la capitalización de utilidades, la

cual se hará efectiva durante el primer trimestre del año 2018.
(**) De acuerdo a la Resolución SBS Nº 3930-2017 de fecha 4 de octubre de 2017, las aseguradoras
deben deducir del patrimonio efectivo, toda inversión realizada en acciones e instrumentos
representativos de deuda subordinada emitidos por sus subsidiarias. Al 31 de diciembre de 2017, la
Compañía ha deducido el valor en libros de la inversión mantenida en Rimac EPS.

La SBS establece requerimientos patrimoniales mínimos que deben acreditar las empresas del
sistema de seguros, entre ellos están el margen de solvencia y el fondo de garantía.

(b) El margen de solvencia, es el respaldo complementario que deben poseer las empresas para
hacer frente a posibles situaciones de exceso de siniestralidad no previstas en la constitución de
las reservas técnicas. El margen de solvencia total corresponde a la suma de los márgenes de
solvencia de los ramos en los que opera la Compañía.

(c) Asimismo, el fondo de garantía representa el respaldo patrimonial adicional que deben poseer las
empresas para hacer frente a los demás riesgos que pueden afectarlas y que no son cubiertos
por el patrimonio de solvencia, como los riesgos de inversión y otros riesgos. El monto mensual
de dicho fondo debe ser equivalente al 35 por ciento del patrimonio de solvencia, de acuerdo con
lo indicado en la Resolución SBS Nº1124–2006 y modificatorias. Al 31 de diciembre de 2017, el
fondo de garantía asciende aproximadamente a S/265,511,000 (aproximadamente
S/259,686,000 al 31 de diciembre de 2016).

112

- 195 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Como resultado de todo lo anterior, la Compañía tiene un superávit de cobertura del patrimonio
efectivo total como sigue:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Patrimonio efectivo total 1,301,955 1,368,666

Menos:
Patrimonio de solvencia (758,603) (741,959)
Fondo de garantía (265,511) (259,686)
Patrimonio efectivo destinado a cubrir riesgo crediticio (4,083) (9,191)
_________ _________

Superávit 273,758 357,830

_________ _________

30. Respaldo a las reservas técnicas y patrimonio de solvencia

De acuerdo con el Artículo 311 de la Ley N°26702 – Ley General del Sistema Financiero y del Sistema
de Seguros y Orgánica de la SBS, y la Resolución SBS N°1041-2016, la Compañía debe respaldar el
íntegro de sus obligaciones técnicas y patrimonio de solvencia con activos elegibles.

De acuerdo con la Resolución N° 6271-2013, las primas por cobrar de las empresas adjudicatorias
respaldarán exclusivamente a las reservas técnicas de seguro previsional proveniente del SISCO.

La Compañía cuenta con los siguientes activos aceptados como respaldo, los cuales cubren el íntegro de
la obligación al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Inversiones elegibles
Caja y depósitos a plazo 364,943 445,662
Acciones y fondos mutuos 928,072 880,669
Primas por cobrar a asegurados no vencidas y primas no
devengadas 835,172 652,264
Bonos de empresas e instituciones financieras (locales y del
exterior) (*) 6,598,952 5,971,432
Inmuebles propios 358,817 278,149
__________ __________

Total activos aceptados como respaldo 9,085,956 8,228,176

__________ __________

113

- 196 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

2017 2016
S/(000) S/(000)
Obligaciones técnicas
Reservas técnicas 7,137,484 6,719,541
Patrimonio de solvencia 758,603 741,959
Fondo de garantía 265,511 259,686
Reserva de calce y primas diferidas netas 242,084 206,467
Requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito 4,083 9,191
__________ __________
Total obligaciones técnicas 8,407,765 7,936,844
__________ __________

Superávit 678,191 291,332

__________ __________

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

(*) Al 31 de diciembre de 2017, incluye bonos pendientes de liquidación por S/29,199,000 (S/3,489,000 al 31
de diciembre de 2016), ver nota 10(h), (i) y 11(d).

Los activos de la Compañía que respaldan obligaciones técnicas, no pueden ser gravados, no son
susceptibles de embargo u otra medida cautelar, acto o contrato que impida o limite su libre
disponibilidad.

La Gerencia mantiene un control y seguimiento permanente de la evolución de dichos indicadores y, en

su opinión, el portafolio de inversiones respalda adecuadamente las obligaciones técnicas de la
Compañía al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, y se encuentra libre de gravamen alguno a la fecha de
los estados financieros separados.

31. Margen de solvencia

De acuerdo con el Artículo N°303 de la Ley N°26702 - Ley General del Sistema Financiero y del Sistema
de Seguro y Orgánica de la SBS, y la Resolución SBS N°1124-2006, modificada por las resoluciones
N°2574-2008, N°8243-2008, N°12687-2008, N°2842-2012, N° 6271-2013, N°2904-2014 y
N°1601-2015, N°603-2016, N°4025-2016, N°6394-2016, N°925-2016 y N°3930-2017, la Compañía
está obligada a calcular el margen de solvencia como uno de los parámetros utilizados en la
determinación de la cobertura del patrimonio efectivo a que se refiere la nota 30. Dicho margen es
básicamente el mayor monto resultante de aplicar ciertos porcentajes a la producción de primas de los
doce últimos meses o a la siniestralidad, neto de los recuperos correspondiente a un período según cada
tipo de seguro: (i) los últimos cuarenta y ocho meses eliminando la información correspondiente a los
seis meses de mayor siniestralidad y a los seis meses de menor siniestralidad para seguros generales y
(ii) los últimos treinta y seis meses para los seguros de accidentes personales y enfermedades, vida
grupo y previsionales y seguro complementario de trabajo de riesgo; o a las reservas matemáticas para
los seguros de vida individual y rentas vitalicias.

Al 31 de diciembre de 2017, el margen de solvencia determinado por la Compañía, asciende a

aproximadamente, S/758,603,000 (aproximadamente a S/741,959,000 al 31 de diciembre de 2016) y
ha sido calculado sobre la base de las primas de ramos generales y de vida.

114

- 197 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

32. Transacciones con empresas relacionadas

(a) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 y por los años terminados en esas fechas, los saldos y las
transacciones con empresas relacionadas comprenden:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Efectivo y equivalentes de efectivo

BBVA Banco Continental S.A 32,465 15,606
________ ________

Inversiones financieras
BBVA Banco Continental S.A. (d) 207,425 209,696
Inmuebles Limatambo S.A. (e) 173,312 172,023
Inversiones La Rioja S.A. (h) 73,141 67,825
Minsur S.A. (g) 29,078 28,579
Corporación Peruana de Productos Químicos S.A. 333 333
________ ________
483,289 478,456
________ ________
Primas de seguros por cobrar (f)
BBVA Banco Continental S.A. 15,473 16,310
Clínica Internacional S.A. 2,417 579
Exsa S.A. 4,641 2,824
Tecnología de Alimentos S.A. 3,318 4,955
Inversiones Nacional de Turismo S.A. 2,089 1,091
Corporación Peruana de Productos Químicos S.A. 1,778 86
Estratégica S.A. 584 52
Inmuebles Limatambo S.A. 336 13
Minsur S.A. 153 948
Inversiones San Borja S.A. 18 140
Compañía Minera Raura 6 111
Rímac S.A. Entidad Prestadora de Salud 5 489
Servicios Aeronáuticos Unidos S.A.C - 316
Otros menores 2,157 780
________ ________
32,975 28,694
________ ________

Cuentas por cobrar por operaciones de reaseguro

Rímac S.A. Entidad Prestadora de Salud 1,285 486
________ ________

Certificados de depósito
BBVA Banco Continental S.A. (d) 64,073 62,674
________ ________

Cuenta por cobrar diversas

Rímac S.A. Entidad Prestadora de Salud (i) 3,116 9,058
Clínica Internacional S.A. 1,208 331
Otros menores 511 765
________ ________

4,835 10,154
________ ________

115

- 198 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

2017 2016
S/(000) S/(000)

Cuentas por pagar por operaciones de reaseguro

Rímac S.A. Entidad Prestadora de Salud 1,204 135
________ ________

Siniestros por pagar

BBVA Banco Continental S.A. (j) 15,633 18,213
Compañía Minera Raura S.A. 7,296 86
Tecnológica de Alimeentos S.A. 5,146 5,139
Clínica Internacional S.A. 7 194
Otros menores 2,320 2,242
________ ________

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

30,402 25,874
________ ________
Cuenta por pagar diversas
BBVA Banco Continental (k) 12,351 4,458
Rímac S.A. Entidad Prestadora de Salud (l) 2,017 1,287
Clínica Internacional S.A. 1,239 323
Tecnología de Alimentos S.A. 789 106
Urbanización Jardín S.A. 379 1
Estratégica S.A. 191 115
Administración de Empresas S.A. 145 142
Exsa S.A. 143 105
Centria S.A. 139 35
Protección Personal S.A. 48 46
Corporación Peruana de Productos Químicos S.A. 32 50
Bodegas Viña de Oro S.A. 4 41
Otros menores 244 469
________ ________
17,721 7,178
________ ________
Ganancias y pérdidas -
Servicio de cobranza (122,606) (114,088)
Primas de seguros aceptados 108,322 107,921
Primas de reaseguros aceptados 10,343 4,688
Siniestros ocurridos (96,030) (94,320)
Intereses de instrumentos financieros 20,959 25,665
Ingresos por soporte administrativo 22,456 24,637
Ingresos por arrendamientos 16,156 13,668
Servicios pagados (12,115) (13,107)
Otros gastos técnicos (10,716) (4,422)
Intereses sobre depósitos 1,679 2,501
Comisiones de confianza 2,424 2,536
Participación de utilidades (80) (52)
Intereses sobre cuentas corrientes 71 50

116

- 199 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(b) Las transacciones realizadas con empresas relacionadas se han efectuado bajo condiciones
normales de mercado. Los impuestos que estas transacciones generaron, así como las bases de
cálculo para la determinación de estos, son los usuales en la industria y se liquidan de acuerdo
con las normas tributarias vigentes.

(c) Los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos otorgados a los miembros de
las Gerencias clave de la Compañía ascendieron a aproximadamente S/31,048,000 y
S/30,113,000 por los años 2017 y 2016, respectivamente, y se encuentran incluidos en el rubro
“Gastos de administración, neto” del estado separado de resultados.

(d) Al 31 de diciembre de 2017, corresponde a inversiones en bonos corporativos, bonos

hipotecarios, bonos subordinados y certificados de depósitos, clasificados en las categorías de
inversiones disponibles para la venta e inversiones mantenidas hasta su vencimiento, por
S/74,061,000 y S/197,437,000, respectivamente (inversiones disponibles para la venta e
inversiones mantenidas hasta su vencimiento por S/25,781,000 y S/246,589,000,
respectivamente, al 31 de diciembre de 2016). Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la
Gerencia mantiene un plan de adecuación al límite de financiamiento a vinculadas, a través del
cual la Compañía reducirá su exposición a esta entidad hasta el año 2018.

(e) Corresponde a bonos titulizados adquiridos entre el 2013 y 2014, clasificados como inversiones
disponibles para la venta.

(f) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde a primas por cobrar, asociadas

principalmente a contratos por productos que cubren riesgos vehiculares, accidentes personales
y terremotos.

(g) Al 31 de diciembre de 2017, corresponde principalmente a inversiones en bonos corporativos,

clasificados en la categoría de inversiones disponibles para la venta por S/29,078,000
(S/28,579,000 al 31 de diciembre de 2016).

(h) Al 31 de diciembre de 2017, corresponde a bonos titulizados clasificados como disponibles para
la venta (al 31 de diciembre de 2016, clasificados como inversiones a vencimiento). En setiembre
de 2017, Inversiones Nacionales de Turismo (INTURSA), entidad perteneciente al grupo Breca,
adquirió el 99.97 por ciento de Inversiones La Rioja; por lo tanto, a partir de esa fecha, se
clasifico como entidad relacionada.

(i) Corresponde las cuentas por cobrar por servicios administrativos que presta la Compañía a su
subsidiaria, en relación con administración de portafolios, auditoria interna, contraloría,
contabilidad, control de gestión, entre otros.

(j) Corresponde a siniestros pendientes de pago principalmente del riego técnico de vehículos.

(k) Corresponde a cuentas por pagar asociadas principalmente a servicios prestados por esta
vinculada.

(l) Corresponde a los importes recaudados por la Compañía a través de sus canales de ventas, por
cuenta de su subsidiara, los cuales son entregados dentro del mes siguiente.

117

- 200 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

33. Administración de riesgos

La administración de riesgos es un enfoque estructurado para manejar la incertidumbre relativa a una
amenaza, las estrategias incluyen transferir el riesgo a otra parte, evadir el riesgo, reducir los efectos
negativos del riesgo y aceptar algunas o todas las consecuencias de un riesgo particular.

(a) Marco gerencial -

La Compañía contrata y administra operaciones de seguros y reaseguros de riesgos generales y
de vida. Asimismo realiza inversiones financieras invirtiendo los fondos obtenidos en activos de
alta calidad a fin de generar rentabilidad y asegurar el adecuado calce de flujos y de moneda con
las obligaciones de seguro.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

En este sentido, el riesgo es inherente a las actividades de la Compañía pero es manejado a
través de un proceso de identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a los límites
de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de riesgo es crítico para la rentabilidad
continua de la Compañía y cada persona dentro de la Compañía es responsable por las
exposiciones de riesgo relacionadas con sus funciones. La Compañía está expuesta a riesgo de
seguro, riesgo de operación, riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de mercado,
dividiéndose este último en riesgo de negociación y de no negociación.

El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el

medio ambiente, tecnología e industria. Estos son monitoreados a través del proceso de
planificación estratégica de la Compañía.

(b) Estructura de manejo de riesgos -

El Directorio de la Compañía es finalmente responsable de identificar y efectuar el monitoreo del
control de los riesgos; no obstante, existen diferentes áreas separadas e independientes
responsables del manejo y monitoreo de riesgos, como se explica a continuación:

(i) Directorio
El Directorio es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos y es
responsable de la aprobación de las políticas y estrategias empleadas actualmente. El
Directorio proporciona los principios para el manejo de riesgos en general, así como las
políticas elaboradas para áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa
de interés, riesgo de crédito, uso de instrumentos financieros derivados e instrumentos
financieros no derivados.

118

- 201 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(ii) Unidad de riesgos de inversiones

La unidad de riesgos de inversiones es responsable de la estrategia utilizada para la
mitigación de riesgos; así como de establecer los principios, políticas y límites generales
para los diferentes tipos de riesgos; así como el monitoreo los de los mismos.

(iii) Auditoría interna

Los procesos de manejo de riesgos en toda la Compañía son monitoreados por Auditoría
Interna, que analiza tanto la adecuación de los procedimientos como el cumplimiento de
ellos. Auditoría Interna discute los resultados de todas las evaluaciones con la Gerencia, e
informa de sus hallazgos y recomendaciones a la Gerencia y al Directorio.

(iv) Normas de la SBS

La Compañía sigue los lineamientos relacionados a la gestión integral de riesgos bajo el
alcance de las diversas normas emitidas por la SBS, las mismas que no se contraponen
con los criterios expuestos en las revelaciones incluidas en esta sección.

(c) Manejo de capital -

La Compañía administra de manera activa una base de capital para cubrir los riesgos inherentes
en sus actividades. La adecuación del capital de la Compañía es monitoreada usando, entre otras
medidas, las normas y ratios establecidos por la SBS, la autoridad supervisora para fines de
consolidación.

Los objetivos de la Compañía cuando maneja capital, que es un concepto más amplio que el
“Patrimonio neto” que se muestra en el estado separado de situación financiera, se describe en
la nota 23 e incluyen: (i) cumplir con los requerimientos de capital establecidos por los entes
reguladores del sector en el cual opera la Compañía; (ii) salvaguardar la capacidad de la
Compañía para continuar operando de manera que continúe brindando retornos a los accionistas
y beneficios a los otros participantes; y (iii) mantener una fuerte base de capital para apoyar el
desarrollo de sus actividades.

33.1 Riesgo de seguros

El principal riesgo que enfrenta la Compañía en virtud de contratos de seguro es que el costo real
de los siniestros y los pagos o la oportunidad de los mismos, difieran de las expectativas. Esto es
influenciado por la frecuencia de reclamos, la severidad de los siniestros, los beneficios reales
pagados y el posterior desarrollo de siniestros a largo plazo. Por lo tanto, el objetivo de la
Compañía es garantizar que se dispongan de reservas suficientes para cubrir estos pasivos.

El riesgo amparado bajo un contrato de seguro, en cualquiera de sus diferentes modalidades, es

la posibilidad que el evento asegurado se produzca y por lo tanto se concrete la incertidumbre en
cuanto al monto del reclamo resultante. Por la naturaleza del contrato de seguro, este riesgo es
aleatorio y por lo tanto impredecible.

119

- 202 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

En relación a una cartera de contratos de seguro donde se aplica la teoría de los grandes
números y de probabilidades para fijar precios y disponer provisiones, el principal riesgo que
enfrenta la Compañía es que los reclamos y/o pagos de beneficios cubiertos por las pólizas
excedan el valor en libros de los pasivos de seguros. Esto podría ocurrir en la medida que la
frecuencia y/o severidad de reclamos y beneficios sea mayor que lo calculado. Los factores que
se consideran para efectuar la evaluación de los riesgos de seguros son:

- Frecuencia y severidad de los reclamos.

- Fuentes de incertidumbre en el cálculo de pagos de futuros reclamos.
- Requerimientos específicos establecidos por la SBS de acuerdo a los contratos de seguro.

La exposición al riesgo está mitigada por la diversificación a través de una gran cartera de

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

contratos de seguros. Los riesgos también son mitigados por una cuidadosa selección e
implementación de lineamientos estratégicos de suscripción, así como la utilización de acuerdos
de reaseguro. La contratación de reaseguros es diversificada de tal forma que la Compañía no es
dependiente de ningún reasegurador en particular, así como tampoco las operaciones de la
Compañía son dependientes de un contrato de reaseguro en particular.

Contratos de seguro de vida -

Los principales riesgos a los cuales la Compañía está expuesta, con respecto a estos contratos,
son: mortalidad, morbilidad, longevidad, rendimiento de las inversiones, pérdidas derivadas de
las pólizas debido a que el gasto incurrido es diferente al esperado y la decisión del asegurado;
todos los cuales, no varían significativamente en relación a la locación del riesgo asegurado por
la Compañía, el tipo de riesgo o la industria.

La estrategia de la Compañía es garantizar que los riesgos estén bien diversificados en términos
de tipo de riesgo y nivel de beneficios de los asegurados. Esto se logra mediante la diversificación
de los riesgos asegurables, el uso de técnicas de monitoreo con el objeto de garantizar que se
considere en los precios las actuales condiciones de salud y la historia médica familiar, el examen
periódico de las experiencias y demandas reales de los productos, así como un seguimiento
detallado de los reclamos y procedimientos de fijación de precios. Los límites de los compromisos
se han establecido para hacer cumplir los criterios de selección de riesgos adecuados. Por
ejemplo, la Compañía tiene el derecho de no renovar las pólizas, puede imponer deducibles y
tiene el derecho de rechazar el pago de reclamaciones fraudulentas.

Para los contratos de seguro donde la muerte o la discapacidad es el riesgo asegurable, los
factores significativos que podrían aumentar la frecuencia de los reclamos son las epidemias, los
cambios de estilo de vida generalizada y los desastres naturales, lo que provocarían más
siniestros de lo esperado.

120

- 203 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Para los contratos de seguro para pensiones fijas de jubilación, invalidez y sobrevivencia, el
factor más importante es la mejora continua en la ciencia médica y en las condiciones sociales
que incrementen la longevidad.

Contratos de seguros - no vida (seguros generales y de salud)

La Compañía emite principalmente los siguientes tipos de contratos de seguros no vida:
vehicular, domiciliarios, comerciales y de salud. Los contratos de salud brindan cobertura de
gastos médicos a los titulares de las pólizas. El período de cobertura incluido en las pólizas de
seguros no vida, usualmente tiene una vigencia de doce meses.

Los riesgos más significativos de los contratos con cobertura patrimonial corresponden a
cambios en el clima, desastres naturales y otro tipo de daños. Para los contratos de salud, los
riesgos más significativos corresponden a cambios de estilos de vida, epidemias, ciencia médica y
mejoras en la tecnología médica.

Estos riesgos no varían significativamente en relación al lugar geográfico del riesgo asegurado
por la Compañía, tipo de riesgo asegurado o la actividad económica del asegurado.

La exposición de los riesgos arriba descritos, está mitigada por la diversificación de un gran
portafolio de contratos de seguro. La sensibilidad al riesgo es mejorada por una selección
cuidadosa y una implementación de estrategias de colocación de los contratos de seguro, las
cuales están diseñadas para asegurar que los riesgos estén distribuidos en términos de tipo de
riesgos y nivel de beneficios asegurados. Esto se consigue mayormente a través de la
diversificación en los diferentes sectores de la actividad económica y la ubicación geográfica.

Además, la revisión rigurosa de los siniestros para la evaluación de siniestros nuevos y en

proceso de liquidación, que incluye la revisión detallada de los mismos a través de
procedimientos e investigaciones sobre posibles siniestros fraudulentos, corresponden a políticas
y procedimientos llevados a cabo por la Compañía con la finalidad de reducir la exposición de los
riesgos a la Compañía. Los contratos de seguro también le darán derecho a la Compañía de
requerir a terceros para el pago de una parte o de todos los gastos. Asimismo, la Compañía
maneja activamente los siniestros así como su pronto seguimiento, con la finalidad de reducir su
exposición de acontecimientos futuros impredecibles que puedan impactarlo en forma negativa.

La Compañía también ha limitado su exposición definiendo montos máximos de siniestros en

ciertos contratos y con el uso de acuerdos con reaseguradoras a fin de limitar la exposición a
eventos catastróficos.

121

- 204 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

La exposición de los riesgos arriba descritos, está mitigada por la diversificación de un gran
portafolio de contratos de seguro y las zonas geográficas. La variabilidad del riesgo es mejorado
por una selección cuidadosa y una implementación de estrategias de colocación de pólizas, las
cuales están diseñadas para asegurar que los riesgos estén diversificados en términos de tipo de
riesgos y nivel de beneficios asegurados. Esto se consigue mayormente a través de la
diversificación en los diferentes sectores de la industria. Además, la revisión rigurosa de los
siniestros para la evaluación de siniestros nuevos y en proceso de liquidación, así como la
revisión detallada de los siniestros a través de procedimientos e investigaciones sobre posibles
siniestros fraudulentos, corresponden a políticas y procedimientos llevados a cabo por la
Gerencia para reducir la exposición de los riesgos de la Compañía. Asimismo, la Compañía
activamente maneja los siniestros y su pronto seguimiento, con la finalidad de reducir su

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

exposición de acontecimiento futuros impredecibles que puedan impactar en forma negativa en
su resultado técnico.

Los productos de seguros no tienen términos o cláusulas particularmente relevantes que

pudiesen tener un impacto significativo o representen incertidumbres importantes sobre los
flujos de efectivo de la Compañía.

122

- 205 -
 Notas a los estados financieros separados (continuación)

33.2 Riesgos financieros

33.2 Riesgos financieros
DeDe acuerdo
acuerdo a loaestablecido
lo establecido
en laen la Resolución
Resolución SBS N°7037-2012,
SBS N°7037-2012, la Gerencia
la Gerencia ha considerado
ha considerado practicablepracticable
efectuar lasefectuar las revelaciones
revelaciones rela- relacionadas
los años
cionadas con2017 y 2016, relacionadas
la administración con las diversas
del riesgo financiero categorías
por los años 2017 yde instrumentos
2016, financieros
relacionadas que lacategorías
con las diversas Compañía depresenta en los estados financier
instrumentos
financieros que la Compañía presenta en los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2017 y de 2016.
2016.
Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía presenta las siguientes categorías de instrumentos financieros:
Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía presenta las siguientes categorías de instrumentos financieros:

Activos y pasivos financieros

designados a valor razonable
_______________________________________
Préstamos Inversiones
Para Al momento y cuentas disponibles
negociación inicial por cobrar para la venta
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo - - 317,441 -
Inversiones (neto) 669,572 - - 2,842,349
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto - - 1,010,437 -
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores,
neto - - 334,551 -
Cuentas por cobrar diversas, neto - 1,743 94,091 -
____________ ____________ ____________ ____________
Total activos 669,572 1,743 1,756,520 2,842,349
____________ ____________ ____________ ____________

Pasivos
Cuenta por pagar diversas - 67,808 - -
Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares - - - -
Cuentas por pagar a asegurados - - - -
Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores - - - -
Reserva técnica por siniestros - - - -
Reserva técnica por primas - - - -
____________ ____________ ____________ ____________

Total pasivos - 67,808 - -

____________ ____________ ____________ ____________

123

- 206 -
ectuar las revelaciones relacionadas con la administración del riesgo financiero por
ñía presenta en los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2017 y de

stamos Inversiones Pasivos

uentas disponibles Inversiones a al costo
cobrar para la venta vencimiento amortizado Total
(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

317,441 - - - 317,441
- 2,842,349 4,131,601 - 7,643,522
,010,437 - - - 1,010,437

334,551 - - - 334,551
94,091 - - - 95,834
_________ ____________ ____________ ____________ ____________
,756,520 2,842,349 4,131,601 - 9,401,785
_________ ____________ ____________ ____________ ____________

- - - 245,987 313,795
- - - 93,013 93,013
- - - 119,452 119,452
- - - 700,505 700,505
- - - 2,341,527 2,341,527
- - - 6,775,945 6,775,945
_________ ____________ ____________ ____________ ____________

- - - 10,276,429 10,344,237
_________ ____________ ____________ ____________ ____________

- 207 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía presenta las siguientes categorías de instrumentos financieros:

Activos y pasivos financieros designados a

valor razonable
_______________________________________
Préstamos Inversiones
Para Al momento y cuentas disponibles
negociación inicial por cobrar para la venta
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo - - 379,474 -
Inversiones (neto) 529,989 - - 2,658,099
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto - - 962,055 -
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores,
neto - - 122,729 -
Cuentas por cobrar diversas, neto - 103 100,009 -
____________ ____________ ____________ ____________
Total activos 529,989 103 1,564,267 2,658,099
____________ ____________ ____________ ____________

Pasivos
Cuenta por pagar diversas - 118,406 - -
Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares - - - -
Cuentas por pagar a asegurados - - - -
Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores - - - -
Reserva técnica por siniestros - - - -
Reserva técnica por primas - - - -
____________ ____________ ____________ ____________

Total pasivos - 118,406 - -

____________ ____________ ____________ ____________

124 - 208 -
 stamos Inversiones Pasivos
uentas disponibles Inversiones a al costo
cobrar para la venta vencimiento amortizado Total
/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

379,474 - - - 379,474
- 2,658,099 3,878,311 - 7,066,399
962,055 - - - 962,055

122,729 - - - 122,729
100,009 - - - 100,112
________ ____________ ____________ ____________ ____________
564,267 2,658,099 3,878,311 - 8,630,769
________ ____________ ____________ ____________ ____________

- - - 266,186 384,592
- - - 85,947 85,947
- - - 108,530 108,530
- - - 594,130 594,130
- - - 1,956,893 1,956,893
- - - 6,312,981 6,312,981
________ ____________ ____________ ____________ ____________

- - - 9,324,667 9,443,073
________ ____________ ____________ ____________ ____________

- 209 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Asimismo, de acuerdo a lo establecido en dicha resolución a continuación se exponen las políticas

que mantiene la Compañía para la administración de los riesgos financieros:

(a) Riesgo de Crédito

Se define riesgo de crédito a la probabilidad que suceda un evento en el que una tercera
parte de una transacción pueda incumplir sus compromisos. De acuerdo con la naturaleza
de sus actividades, la Compañía monitorea este tipo de riesgos en:

1. Activos de inversiones: El riesgo de crédito se encuentra en las contrapartes con

los que la Compañía mantiene las inversiones financieras, depósitos a plazo y
productos derivados. Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía cuenta
con instrumentos de deuda, depósitos a corto plazo e instrumentos derivados con
fines de cobertura (cross-currency swaps y forwards). La Compañía realiza una
evaluación con los activos por rating crediticio, sector y región geográfica; con el
objetivo de hacer un seguimiento de la exposición de las inversiones. Esta base de
datos, permite que la Compañía realice un seguimiento mensual a la exposición por
emisor, particularmente aquellos relacionados con los instrumentos de deuda.

2. Activos de reaseguros: Es el riesgo de contraparte resultante de la porción cedida a

reaseguradores de los contratos de seguros. La Compañía, puede contratar
reaseguros en forma directa o mediante la intermediación de corredores de
reaseguros que se encuentren hábiles en el registro correspondiente a cargo de la
SBS; en ambos casos, los reaseguradores deberán contar con alguna de las
siguientes características:

(a) Ser empresas de seguros y de reaseguros establecidas en el país;

(b) Ser empresas de reaseguros no establecidas en el país que se encuentren

hábiles en el registro correspondiente a cargo de la SBS; o,

(c) Ser empresas de reaseguros no establecidas en el país que cuenten con

clasificación de riesgo vigente de no vulnerables, otorgada por una empresa
clasificadora de riesgo internacional. La antigüedad de la clasificación de
riesgo vigente no podrá ser mayor de 18 meses a la fecha en que se efectúe
el reporte de información a la SBS.

125

- 210 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Con la finalidad de determinar la clasificación de riesgo de “no vulnerabilidad” se

considerarán las evaluaciones realizadas por las siguientes empresas clasificadoras
de riesgo, con las siguientes calificaciones mínimas:

Empresa clasificadora de riesgo Calificación mínima

Standard & Poor's BBB-

Moody's Baa3
Fitch Ratings BBB-
A. M. Best B+

Los ratings, así como la situación financiera del reasegurador, son monitoreados

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

permanentemente. A continuación se detallan los principales reaseguradores con
los que la compañía mantiene contratos y su calificación de riesgos:

Nombre del reasegurador Calificación

Lloyd´s A
BF&M Life Insurance Company Limited A
Shipowners's Mutual Protection & Indemnity Association (Luxembourg) A
Mapfre Re Compañía de Reaseguros A-
Hannover Rueckversicherungs AG A+
Everest Reinsurance Co. A+
Hannover Rueck Se A+
General Reinsurance AG A++
Qbe Insurance (Europe) Ltd. A+
Ace Seguros S.A. Compañia de Seguros y Reaseguros A
IRB-Brasil Reaseguros S.A. A-
Chubb Perú S.A. Compañía de Seguros y Reaseguros A
La Positiva Seguros A-

126

- 211 -
 Notas a los estados financieros separados (continuación)
3. Préstamos y otras cuentas por cobrar: El riesgo de crédito se encuentra en la exposición crediticia que se mantienen con los clientes de la
Compañía.

En el caso de las primas por cobrar, los asegurados (que aún mantienen carga crediticia por las pólizas con la Compañía) que incumplan
3. con sus obligaciones
Préstamos se quedan
y otras cuentas sin cobertura.
por cobrar: El riesgo de crédito se encuentra en la exposición crediticia que se mantienen con los clientes de la Compañ
En el caso de las primas por cobrar, los asegurados (que aún mantienen carga crediticia por las pólizas con la Compañía) que incumplan con sus ob

(i) Exposición de los activos por rating crediticio -

El siguiente cuadro muestra la clasificación crediticia de los activos financieros al 31 de diciembre de 2017:

Al 31 de diciembre d
________________________________________________________________________________
AAA De AA+ a AA- De A+ a A- De BBB+ a BBB
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Clasificación nacional

Efectivo y equivalentes de efectivo 116,333 105,178 1,131 88,470

Inversiones a valor razonable con cambios en resultados - -
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto - -
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto - 30,281
Cuentas por cobrar diversas, neto - -
Inversiones disponibles para la venta, neto 597,227 246,744
Inversiones a vencimiento 628,091 258,522
___________ ___________
- -
- -
- -
- -
6,595 -
- -
___________ ___________

1,341,651 640,725 7,726 88,470

___________ ___________ ___________ ___________

Clasificación internacional
Inversiones a valor razonable con cambios en resultados - - - 8,582
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto 153,120 128,676 14,446 -
Inversiones disponibles para la venta, neto 58,790 32,476 744,059 836,950
Inversiones a vencimiento 375,585 297,531 2,140,838 431,034
___________ ___________ ___________ ___________
587,495 458,683 2,899,343 1,276,566
___________ ___________ ___________ ___________

Total 1,929,146 1,099,408 2,907,069 1,365,036

___________ ___________ ___________ ___________

127 - 212 -
ienen con los clientes de la Compañía.
ompañía) que incumplan con sus obligaciones se quedan sin cobertura.

17:

Al 31 de diciembre de 2017
______________________________________________________________________________________________________
De A+ a A- De BBB+ a BBB- 1era Sin clasificación Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

1,131 88,470 - 6,329 317,441
- - 4,984 215,809 220,793
- - - 1,010,437 1,010,437
- - - 3,929 34,210
- - - 95,834 95,834
6,595 - 125,512 - 976,078
- - - - 886,613
___________ ___________ ___________ ___________ ___________

7,726 88,470 130,496 1,332,338 3,541,406

___________ ___________ ___________ ___________ ___________

- 8,582 - 440,197 448,779

14,446 - - 4,099 300,341
744,059 836,950 550 193,446 1,866,271
2,140,838 431,034 - - 3,244,988
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
2,899,343 1,276,566 550 637,742 5,860,379
___________ ___________ ___________ ___________ ___________

2,907,069 1,365,036 131,046 1,970,080 9,401,785

___________ ___________ ___________ ___________ ___________

- 213 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

El siguiente cuadro muestra la clasificación crediticia de los activos financieros al 31 de diciembre de 2016:

Al 31 de diciembre de 20
___________________________________________________________________________________
AAA De AA+ a AA- De A+ a A- De BBB+ a BBB-
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Clasificación nacional

Efectivo y equivalentes de efectivo - 96,094 217,333 1,092

Inversiones a valor razonable con cambios en resultados - - 155,208 -
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto - - - -
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto - 8,659 - -
Cuentas por cobrar diversas, neto - - - -
Inversiones disponibles para la venta 421,724 202,570 - -
Inversiones a vencimiento 621,588 327,067 12,209 -
___________ ___________ ___________ ___________

1,043,312 634,390 384,750 1,092

___________ ___________ ___________ ___________

Clasificación internacional
Efectivo y equivalentes de efectivo - 50,516 7,071 -
Inversiones a valor razonable con cambios en resultados - 4,037 2,332 14,005
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto 23,597 1,849 84,900 -
Inversiones disponibles para la venta 24,682 31,690 740,344 714,409
Inversiones a vencimiento 403,793 350,981 1,739,545 423,128
___________ ___________ ___________ ___________
452,072 439,073 2,574,192 1,151,542
___________ ___________ ___________ ___________

Total 1,495,384 1,073,463 2,958,942 1,152,634

___________ ___________ ___________ ___________

- 214 -
128
16:

Al 31 de diciembre de 2016
______________________________________________________________________________________________________
De A+ a A- De BBB+ a BBB- 1era Sin clasificación Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

217,333 1,092 - 7,368 321,887

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

155,208 - 6,217 - 161,425
- - - 962,055 962,055
- - - 487 9,146
- - - 100,112 100,112
- - 233,202 - 857,496
12,209 - - - 960,864
___________ ___________ ___________ ___________ ___________

384,750 1,092 239,419 1,070,022 3,372,985

___________ ___________ ___________ ___________ ___________

7,071 - - - 57,587
2,332 14,005 - 348,190 368,564
84,900 - - 3,237 113,583
740,344 714,409 63,968 225,510 1,800,603
1,739,545 423,128 - - 2,917,447
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
2,574,192 1,151,542 63,968 576,937 5,257,784
___________ ___________ ___________ ___________ ___________

2,958,942 1,152,634 303,387 1,646,959 8,630,769

___________ ___________ ___________ ___________ ___________

- 215 -
os
stados
ncieros
financieros
nancieros
ros
financieros
estados
financieros
estados
separados
financieros
separados
financieros
Notas
separados
financieros
separados
separados
separados
a los
separados
separados
estados
separados
(continuación)
(continuación)
(continuación) financieros
(continuación)
(continuación) (continuación)separados (continuación)
(continuación)
(continuación)
(continuación)

(ii) Exposición de los activos por país -

La Compañía considera dentro de sus medidas de riesgo, la diversificación por lugar geográfico. Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía
Exposición
posición
sción
ctivos
spaís
los
activos
activos
por
activos
de
- país
por
los
de
por
por
país
-de
activos
los
por
país
país
los
activos
-país
-activos
- por
- por
país
(ii)por
país
- país
Exposición
- - un grado
mantiene de los
deactivos por paísde- sus inversiones de 66 por ciento en el Perú, tal como se puede apreciar en el siguiente cuadro:
concentración
mpañía
La
nsidera
dera
considera
Compañía
sidera
o
dentro
de
Compañía
dentro
sus
considera
dentro
dentro
demedidas
dentro
considera
sus
de
considera
de
medidas
de
sus
dentro
sus
de
sus
de
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sus
dentro
riesgo,
medidas
medidas
dentro
de
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deriesgo,
sus
de
laLa
de
de
diversificación
riesgo,
sus
medidas
Compañía
riesgo,
de
sus
riesgo,
lamedidas
diversificación
riesgo,
medidas
lade
la
diversificación
ladiversificación
riesgo,
considera
diversificación
la
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diversificación
de
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riesgo,
lugar
la
por
diversificación
dentro
lalugar
geográfico.
por
diversificación
lapor
por
diversificación
lugar
de
geográfico.
por
lugar
lugar
sus
lugar
geográfico.
Al
geográfico.
medidas
por
geográfico.
31
geográfico.
por
lugar
Al
de
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31
lugar
diciembre
de
Al
geográfico.
lugar
de
Al
riesgo,
Al
31geográfico.
diciembre
31
Al
31
de
geográfico.
31
de
de
diciembre
de
ladiciembre
de
diciembre
diversificación
Al
2017,
diciembre
de
31
Al2017,
de
Al
31
la
de31
diciembre
de
Compañía
de
2017,
de
2017,
de
la
diciembre
2017,
por
Compañía
diciembre
2017,
lalugar
la
Compañía
de
la
mantiene
Compañía
Compañía
la
2017,
degeográfico.
Compañía
mantiene
de
2017,
2017,
la
un
mantiene
Compañía
mantiene
mantiene
grado
la mantiene
un
Compañía
laAlCompañía
grado
31
de
unun
mantiene
concentración
de
un
grado
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grado
un
diciembre
grado
mantiene
concentración
grado
mantiene
dede
de
un
concentración
concentración
de
concentración
grado
un
dede
concentración
un
2017,
grado
grado
de
deconcentración
de
lade
de
Compañía
concentración
de
de
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de man
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66
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66
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por
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66
por
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ciento
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ciento
Perú,
en
ciento
66
el
ciento
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en
Perú,
tal
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66
en
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como
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en
por
Perú,
ciento
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Perú,
por
Perú,
elciento
como
se
Perú,
tal
ciento
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puede
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tal
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el
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en
como
tal
como
Perú,
en
puede
el
inversiones
como
apreciar
se
Perú,
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se
puede
tal
Perú,
puede
apreciar
se
puede
como
tal
puede
en
tal
apreciar
como
de
el
apreciar
apreciar
se
como
siguiente
en
66
apreciar
puede
se
el
por
se
en
puede
siguiente
en
en
puede
ciento
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cuadro:
el
en
siguiente
elapreciar
siguiente
siguiente
elapreciar
en
cuadro:
siguiente
en
el Perú,
cuadro:
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cuadro:
siguiente
cuadro:
en
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tal
siguiente
el siguiente
como
cuadro:
se
cuadro:
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apreciar en el siguiente cuadro:

Al 31 de
Al 31
diciembre
Al
deAl
31
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31
31
Al
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31
de
diciembre
diciembre
2017
de
diciembre
Al
de
diciembre
31
2017
Alde
Al
31
dede
diciembre
2017
31
de
2017
de
2017
de
diciembre
2017
diciembre
de 2017
de de
2017
2017 Al 31 de diciembre de 2017
___________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
A valorA razonable
valor
A valor
Arazonable
Avalor
valor
Acon
razonable
valor
razonable
razonable
con
A
razonable
valor
Acon
valor
A
con
con
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con
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con concon A valor razonable con
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ieros
sstrumentos
nancieros
Por
financieros
financieros
instrumentos
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instrumentos
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financieros
financieros _______________________________________
Por_______________________________________
instrumentos
cambioscambios
enfinancieros
cambios
resultados
cambios
cambios
encambios
resultados
enen
en
resultados
cambios
resultados
en
resultados
cambios
resultados
cambios
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_______________________________________resultados
en
_______________________________________
_______________________________________ en
resultados
_______________________________________ resultados
_______________________________________
_______________________________________
_______________________________________ cambios en resultados
_______________________________________
Préstamos
Préstamos
Préstamos
y Préstamos
Préstamos
Préstamos
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Préstamos
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Inversiones
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Inversiones
yInversiones
Inversiones
yInversiones
y Inversiones
Inversiones
Inversiones Préstamos y Inversiones
Para Para ParaPara
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cuentas
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para
la
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país
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negociación
país
negociación
negociación
negociación
negociación
negociación
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inicial
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venta
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venta
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venta
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vencimiento
venta
vencimiento
venta
vencimiento
venta
vencimiento
vencimiento
vencimiento
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Total
vencimiento
vencimiento
TotalTotal
Total
Total
Total
venta Total
Total
Tota
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(00

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Perú Perú220,793
220,793
220,793
220,793
220,793
220,793220,793
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220,793
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1,317,578
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1,317,578
1,743
1,317,578
1,317,578
1,317,578
220,793
1,969,421
1,317,578
1,317,578
1,969,421
1,317,578
1,969,421
1,969,421
1,969,421
1,969,421
2,697,859
1,743
1,969,421
1,969,421
2,697,859
1,969,421
2,697,859
2,697,859
2,697,859
2,697,859
1,317,578
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2,697,859
2,697,859
6,207,394
2,697,859
6,207,394
6,207,394
6,207,394
6,207,394
1,969,421
6,207,394
6,207,39
6,207
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Unidos
Unidos
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Unidos
173,124
173,124
173,124
173,124
173,124173,124
173,124
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- - -- 204,238
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204,238
-204,238
-204,238
173,124
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204,238
204,238
554,278
204,238
554,278
554,278
554,278
554,278
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554,278
- 554,278
845,362
554,278
845,362
845,362
845,362
845,362
204,238
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845,362
1,777,002
845,362
845,362
1,777,002
1,777,002
1,777,002
1,777,002
554,278
1,777,002
1,777,00
1,777
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8,582
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8,582 8,582
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- - -- -1,2171,217
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1,217
-1,217
1,217
8,582
187,079
1,217
187,079
1,217
1,217
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- 235,966
- 235,966
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- 390
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- 390
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Alemania Alemania - - - -- - -- -- - - -- 56,237
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- 53,085 53,085
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- 53,085
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Irlanda Irlanda
34,005
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34,005
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34,005
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- 11,352
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- - -- - - -- -- - -11,352
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Colombia Colombia - - - -- - -- -- - - -- -1,2601,260
- -1,260
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Singapur Singapur - - - -- - -- -- - - -- - 13 - 13
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- 28,130
- 28,130
- 28,130
28,130
- 28,130 28,130
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- 28,130
- - -- - - -- -- - -28,130
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- 28,130
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- 28,130
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- 28,130 28,130
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- 27,276 27,276
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- 27,276
- - -- - - -- -- - -27,276
-- 27,276
- 27,276
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- 27,276
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Francia Francia - - - -- - -- -- - - -- 25,769
- 25,769
- 25,769
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- 25,769 25,769
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- 25,769
- - -- - - -- -- - -25,769
-- 25,769
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25
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Noruega Noruega - - - -- - -- -- - - -- - -- -- - - -- - - -- -- - - -- 13,015
- - 13,015
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- 13,015
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- 13,015
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Suiza Suiza - - - -- - -- -- - - -- 10,325
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- 10,325
- - -- - - -- -- - -10,325
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- 10,325
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Panamá Panamá - - - -- - -- -- - - -- -5,1495,149
- -5,149
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seguros,
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ypor . cuentas
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reaseguros
reaseguros diversas . . . y cuentas
diversas
ydiversas
coaseguros

uros y cuentas por cobrar diversas.

129

- 216 -
ncieros
eros
dos
tados
inancieros
nancieros
estados
separados
financieros
separados
financieros
separados
Notas
financieros
separados
separados
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separados
los
separados
estados
separados
(continuación)
(continuación) financieros
(continuación)
(continuación) (continuación)separados (continuación)
(continuación)
(continuación)

Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía mantiene un grado de concentración de sus inversiones de 65 por ciento, en el Perú, tal como
se puede apreciar en el siguiente cuadro:

eciembre
mpañía
016,
1de
la
de
diciembre
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2016,
2016,
diciembre
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Compañía
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31
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65
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puede
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enenelel
en
Perú,
siguiente
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tal
el siguiente
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31Alde_________________________________________________________________________________________
31diciembre
Al
Al
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de
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diciembre
2016
de
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diciembre
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31
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de
2016
diciembre
de 2016
de 2016
de 2016 Al 31 de diciembre de 2016
___________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________________________________
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valor
A valor
razonable
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valor
razonable
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con
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financieros
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Por instrumentos
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resultados
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resultados
en resultados
cambios
en
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resultados
_______________________________________cambios
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_______________________________________en en
resultados
_______________________________________
_______________________________________resultados
_______________________________________
_______________________________________
_______________________________________ cambios en resultados
_______________________________________
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Préstamos
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Préstamos
yyPréstamos
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yInversiones
y Inversiones
Inversiones
Inversiones Préstamos y Inversiones
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momento
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Por país
negociación
negociación
negociación
negociación
negociación
inicial
negociación
inicial
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negociación inicial
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S/(000)
S/(000)

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

rú Perú
162,214
162,214
162,214
162,214
162,214162,214
103
162,214
162,214
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103 1,395,839
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1,633,351
1,395,839
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2,410,782
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103
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1,633,351
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5,602,2892
sados
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Unidos
Unidos Estados
130,350130,350
Unidos
130,350
130,350
130,350130,350
130,350
- 130,350
- - 66,615
-- 66,615
- 66,615
- 66,615
-66,615
130,350
409,751
66,615
409,751
66,615
409,751
66,615
409,751
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857,251
409,751
-409,751
857,251
409,751
857,251
857,251
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1,463,967
66,615
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1,463,967
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409,751
1,463,967
1,463,967
1,463,967
le Chile
17,25317,253
17,253
17,253
17,253 17,253
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- - - - 976 -976- 976
- 976
17,253
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379,922
335,591
379,922
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335,591
379,922
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burgo
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o Luxemburgo
202,566
202,566
202,566
202,566
202,566202,566
202,566
- 202,566
- - - -2,888 2,888
- 2,888
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202,5662,888
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2,888
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- 205,454
205,454
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205,454
xico México - - - -- - - -- -- -- - - -- -- 108,242
- - - 108,242
- 108,242
- 108,242
108,242
- 49,199
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108,242
49,199
49,199
49,199
157,441
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- 157,441
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157,441
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157,441
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2,331 2,3312,3312,331
2,331 2,331
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2,331
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117,515
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117,515117,515
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13 - -13 13- 13 - 97,343
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- - - -- - - -- -- 66,141
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rmudas Bermudas- - - -- - - -- -- - -4,046 4,046
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- - -- - - -- -- -- 33 - 33- 33
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1,660 1,660
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- - - -1,693
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1,6601,693
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1,693
ncia Francia - - - -- - - -- -- - - 988 -988- 988
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988 - 988
- 988-988 - -- - - - -- -- -988
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988 - 988988 988
paña España - - - -- - - -- -- - - 667 -667- 667
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667 - 667667 667
ia India - - - -- - - -- -- - - 887 -887- 887
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pón Japón - - - -- - - -- -- - - 469 -469- 469
- 469
469 - 469
- 469-469 - -- - - - -- -- -469
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- 469
469 - 469469 469
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á Panamá - - - -- - - -- -- - - 238 -238- 238
- 238
238 - 238
- 238-238 - -- - - - -- -- -238
- 238 -238
- 238
- 238
238 - 238238 238
os Otros - - - -- - - -- - - - - 918 -918- 918- 918
918 - 918- 918-918 - - - - - - -- - - -918
- 918 -918 - 918
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918 - 918918 918
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529,989
529,989
529,989529,989
103
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529,989
103 103 1,564,267
103
103 1,564,267
103
1,564,267
1031,564,267
103
1,564,267
529,989
2,658,099
1,564,267
1,564,267
2,658,099
1,564,267
2,658,099
2,658,099
2,658,099
3,878,311
2,658,099
103
2,658,099
3,878,311
2,658,099
3,878,311
3,878,311
3,878,311
1,564,267
8,630,769
3,878,311
3,878,311
8,630,769
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8,630,769
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8,630,7693
____________
____________
____________
____________
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____________
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____________
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efectivo
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Incluye
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cuentas
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equivalentes
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cobrar
depor
efectivo,
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(*)
cuentas
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cobrar
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por
Incluye
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cuentas
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efectivo
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por
operaciones
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por
por
por
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operaciones
operaciones
cobrar
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por
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seguros,
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depor
seguros,
cuentas
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cuentas
cobrar
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cobrar
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ycobrar
por
operaciones
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cobrar
y coaseguros
ypor
reaseguros
cuentas
yyreaseguros
por
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coaseguros
ydecuentas
reaseguros
seguros,
por
yy cuentas
coaseguros
cobrar
ypor
ycoaseguros
ycuentas
cuentas
ycobrar
diversas
por .y cobrar
coaseguros
cobrar
ypor
cuentas
diversas
por . diversas
cuentas
cobrar
diversas. reaseguros
y cuentas
por
por por.diversas
diversas
por
cobrar .cobrar
cobrar .coaseguros
diversas . . y cuentas por co
ydiversas

(*) Incluye efectivo equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar por operaciones de seguros, cuentas por cobrar por reaseguros y coaseguros
y cuentas por cobrar diversas.

130
- 217 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(iii) Clasificación de la cuenta por cobrar por riesgo técnico:

Al 31 de diciembre de 2017
____________________________________________________________________
Cuentas por
Cuentas por cobrar a
cobrar reaseguradores
por operaciones y
Contratos de seguro de seguros coaseguradores
S/(000) % S/(000) %

Vida
Seguros previsionales 51,593 5.11 41,217 12.32
Vida 33,501 3.32 6,447 1.93

Salud
Asistencia médica 194,454 19.24 10,455 3.13
Accidentes 19,888 1.97 996 0.30

Generales
Vehículos 389,522 38.55 15,913 4.76
Incendio y líneas aliadas 248,049 24.55 171,094 51.14
Todo riesgo para contratistas 69,517 6.88 41,330 12.35
Rotura de máquina 34,579 3.42 12,735 3.81
Responsabilidad civil 34,559 3.42 8,531 2.55
Crédito a la exportación 29,429 2.91 - -
Aviación 29,140 2.88 2,599 0.78
Deshonestidad frente a la empresa 22,676 2.24 1,456 0.44
Transportes 21,035 2.08 9,401 2.81
Marítimo cascos 18,998 1.88 5,492 1.64
Cauciones 16,132 1.60 - -
SOAT 12,848 1.27 - -
Robo y asalto 3,669 0.36 55 0.02
Otros 29,268 2.90 17,725 5.30
__________ ________ __________ ________
1,258,857 124.59 345,446 103.28

Abonos de clientes no aplicados (63,035) (6.24) - -

Cargas aplicables sobre pólizas (164,673) (16.30) - -
Provisión para cuentas de cobranza
dudosa (20,712) (2.05) (10,895) (3.28)
__________ ________ __________ ________

Total 1,010,437 100.00 334,551 100.00

__________ ________ __________ ________

131

- 218 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Al 31 de diciembre de 2016
____________________________________________________________________
Cuentas por
Cuentas por cobrar a
cobrar reaseguradores
por operaciones y
Contratos de seguro de seguros coaseguradores
S/(000) % S/(000) %

Vida
Seguros previsionales 46,506 4.83 4,532 3.69
Vida 45,214 4.70 3,902 3.18

Salud

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Asistencia médica 158,609 16.49 1,520 1.24
Accidentes 19,257 2.00 270 0.22

Generales
Vehículos 380,129 39.51 2,997 2.44
Incendio y líneas aliadas 313,102 32.55 20,780 16.93
Todo riesgo para contratistas 114,334 11.88 2,816 2.29
Responsabilidad civil 47,739 4.96 10,831 8.83
Rotura de máquina 31,299 3.25 3,581 2.92
Transportes 21,435 2.23 25,729 20.96
Cauciones 21,051 2.19 1,970 1.61
Aviación 18,331 1.91 5,456 4.45
Deshonestidad frente a la empresa 14,314 1.49 48 0.04
SOAT 13,961 1.45 - -
Marítimo cascos 8,671 0.90 8,012 6.53
Robo y asalto 5,099 0.53 32 0.03
Otros 50,883 5.29 35,864 29.22
__________ ________ __________ ________
1,309,934 136.16 128,340 104.57

Abonos de clientes no aplicados (141,701) (14.73) - -

Cargas aplicables sobre pólizas (167,315) (17.39) - -
Provisión para cuentas de cobranza
dudosa (38,863) (4.04) (5,611) (4.57)
__________ ________ __________ ________

Total 962,055 100.00 122,729 100.00

__________ ________ __________ ________

132

- 219 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(iv) Antigüedad de los activos financieros

Al 31 de diciembre de 2017 Al 31 de dici

_______________________________________________________________________________
Vencidos pero no deteriorados
Vencidos pero no deteriorados
_____________________________________________________________
Vigentes Menor a 3 meses De 3 a 6 meses De 6 a 12 meses
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Efectivo y equivalentes de efectivo 317,441 - - -

Inversiones a valor razonable con cambio a resultados 669,572 - - -
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros 1,070,054 154,905 5,658 3,469
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores 98,580 110,881 80,788 41,266
Cuentas por cobrar diversas 87,567 2,898 2,831 2,538
Inversiones disponibles para la venta 2,839,616 - - -
Inversiones a vencimiento 4,131,601 - - -
___________ ___________ ___________ ___________

Total 9,214,431 268,684 89,277 47,273

___________ ___________ ___________ ___________

Al 31 de diciembre de 2016 Al 31 de dici

_______________________________________________________________________________
Vencidos pero no deteriorados
Vencidos pero no deteriorados
_____________________________________________________________
Vigentes Menor a 3 meses De 3 a 6 meses De 6 a 12 meses
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Efectivo y equivalentes de efectivo 379,474 - - -

Inversiones a valor razonable con cambio a resultados 529,989 - - -
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros 1,036,108 157,612 56,543 13,194
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores 29,111 17,253 48,706 9,666
Cuentas por cobrar diversas 83,772 8,715 4,148 3,477
Inversiones disponibles para la venta 2,658,099 - - -
Inversiones a vencimiento 3,878,311 - - -
___________ ___________ ___________ ___________

Total 8,594,864 183,580 109,397 26,337

___________ ___________ ___________ ___________

133 - 220 -
 Al 31 de diciembre de 2017 Al 31 de diciembre de 2017
______________________________________________________________________________________________________________________
Vencidos pero no deteriorados
Vencidos pero no deteriorados
_________________________________________________________
e 3 a 6 meses De 6 a 12 meses Mayores a 12 meses Total Deteriorados Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

- - - 317,441 - 317,441
- - - 669,572 - 669,572
5,658 3,469 4,059 1,238,145 20,712 1,258,857

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

80,788 41,266 3,036 334,551 10,895 345,446
2,831 2,538 - 95,834 80,939 176,773
- - - 2,839,616 2,733 2,842,349
- - - 4,131,601 - 4,131,601
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

89,277 47,273 7,095 9,626,760 115,279 9,742,039

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

Al 31 de diciembre de 2016 Al 31 de diciembre de 2016

______________________________________________________________________________________________________________________
Vencidos pero no deteriorados
Vencidos pero no deteriorados
_________________________________________________________
e 3 a 6 meses De 6 a 12 meses Mayores a 12 meses Total Deteriorados Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

- - - 379,474 - 379,474
- - - 529,989 - 529,989
56,543 13,194 7,614 1,271,071 38,863 1,309,934
48,706 9,666 17,993 122,729 5,611 128,340
4,148 3,477 - 100,112 82,409 182,521
- - - 2,658,099 - 2,658,099
- - - 3,878,311 - 3,878,311
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

109,397 26,337 25,607 8,939,785 126,883 9,066,668

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

- 221 -

Notas a los estados financieros separados (continuación)
(b) Riesgo de liquidez –
La Compañía está expuesta a requerimientos diarios de sus recursos en efectivo disponible principalmente para cubrir reclamos resultantes
de contratos de seguro a corto plazo. El riesgo de liquidez es el riesgo de que el efectivo pueda no estar disponible para pagar obligaciones
a su vencimiento a un costo razonable. El Directorio establece límites sobre la proporción mínima de los fondos de vencimiento
disponibles para cumplir con estos requerimientos y en un nivel mínimo de líneas de préstamos que deben estar a disposición para
(b) cubrir
Riesgo de liquidez –reclamos y renuncias a niveles de demandas no esperadas. La Compañía controla la liquidez requerida mediante
los vencimientos,
unaLa Compañía
adecuada está de
gestión expuesta a requerimientos
los vencimientos de activosdiarios de sus
y pasivos, recursos
de tal enlograr
forma de efectivo disponible
el calce entre elprincipalmente
flujo de ingresospara cubrir
y pagos reclamos resultantes de
futuros.
disponible
Asimismo, para pagarde
las inversiones obligaciones
la compañíaase
suconcentran
vencimiento
en a un costo razonable.
instrumentos financierosElde
Directorio establece
elevada calidad límites
y liquidez sobre
que la proporción
le permite afrontar mínima de los fon
de préstamossus
adecuadamente que deben estar
obligaciones cona los
disposición para cubrir los vencimientos, reclamos y renuncias a niveles de demandas no esperadas. La Comp
asegurados:
pasivos, de tal forma de lograr el calce entre el flujo de ingresos y pagos futuros. Asimismo, las inversiones de la compañía se concentran en in
obligaciones con los asegurados:

_________________________________________________________________________________
Importe en libros Hasta 1 mes De 1 a 3 meses De 3 a 6 meses
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activos financieros (*)

Efectivo y equivalentes de efectivo 317,441 317,441 - -
Inversiones a valor razonable con cambios en resultados 669,572 - - -
Inversiones disponibles para la venta 2,842,349 - 32,556 -
Inversiones a vencimiento 4,131,601 - 33,555 19,406
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto 1,010,437 956,911 40,341 5,658
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto 334,551 206,203 121,693 6,655
Cuentas por cobrar diversas, neto 95,834 85,054 10,780 -
___________ ___________ ___________ ___________

Total 9,401,785 1,565,609 238,925 31,719

___________ ___________ ___________ ___________

Pasivos financieros
Cuentas por pagar diversas 313,795 268,750 41,742 3,303
Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores 700,505 529,969 166,907 1,410
Cuentas por pagar intermediario y auxiliares 93,013 93,013 - -
Cuentas por pagar asegurados 119,452 119,452 - -
Reservas técnicas por siniestros 2,341,527 226,646 387,103 496,866
Reservas técnicas por primas 6,775,945 944,749 100,634 100,551
___________ ___________ ___________ ___________

Total 10,344,237 2,182,579 696,386 602,130

___________ ___________ ___________ ___________

(*)(*) Los
Los activos
activos financieros
financierosno
noincluyen
incluyenlos
losintereses
interesesnono
devengados a laafecha
devengados de los
la fecha de estados financieros
los estados separados,
financieros que se
separados, queharán efectivos durante la vigen
se harán
efectivos durante la vigencia del 2018.

- 222 -

134
ara cubrir reclamos resultantes de contratos de seguro a corto plazo. El riesgo de liquidez es el riesgo de que el efectivo pueda no estar
re la proporción mínima de los fondos de vencimiento disponibles para cumplir con estos requerimientos y en un nivel mínimo de líneas
demandas no esperadas. La Compañía controla la liquidez requerida mediante una adecuada gestión de los vencimientos de activos y
e la compañía se concentran en instrumentos financieros de elevada calidad y liquidez que le permite afrontar adecuadamente sus

Al 31 de diciembre de 2017

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

___________________________________________________________________________________________________________________________________________
a 3 meses De 3 a 6 meses De 6 a 12 meses De 1 a 5 años Mayor a 5 años Sin vencimiento Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

- - - - - - 317,441
- - - - 8,582 660,990 669,572
32,556 - 19,952 689,666 1,780,668 319,507 2,842,349
33,555 19,406 1,544 321,557 3,755,539 - 4,131,601
40,341 5,658 3,469 3,823 235 - 1,010,437
121,693 6,655 - - - - 334,551
10,780 - - - - - 95,834
________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

238,925 31,719 24,965 1,015,046 5,545,024 980,497 9,401,785

________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

41,742 3,303 - - - - 313,795

166,907 1,410 1,976 243 - - 700,505
- - - - - - 93,013
- - - - - - 119,452
387,103 496,866 356,633 436,394 437,885 - 2,341,527
100,634 100,551 185,867 1,922,055 3,503,890 18,199 6,775,945
________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

696,386 602,130 544,476 2,358,692 3,941,775 18,199 10,344,237

________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

ue se harán efectivos durante la vigencia del 2018.

- 223 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

__________________________________________________________________________________
Importe en libros Hasta 1 mes De 1 a 3 meses De 3 a 6 meses
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activos financieros (*)

Efectivo y equivalentes de efectivo 379,474 379,474 - -
Inversiones a valor razonable con cambios en resultados 529,989 - - 2,332
Inversiones disponibles para la venta 2,658,099 7,676 3,068 75,352
Inversiones a vencimiento 3,878,311 6,012 645 13,173
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto 962,055 367,717 210,973 164,785
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto 122,729 105,309 12,877 -
Cuentas por cobrar diversas, neto 100,112 89,663 10,449 -
___________ ___________ ___________ ___________

Total 8,630,769 955,851 238,012 255,642

___________ ___________ ___________ ___________

Pasivos financieros
Tributos, participaciones y cuentas por pagar diversas 384,592 343,895 38,567 2,130
Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores 594,130 474,106 83,785 2,357
Cuentas por pagar intermediario y auxiliares 85,947 85,947 - -
Cuentas por pagar asegurados 108,530 108,530 - -
Reservas técnicas por siniestros 1,956,893 130,404 203,629 379,080
Reservas técnicas por primas 6,312,981 957,579 82,448 85,630
___________ ___________ ___________ ___________

Total 9,443,073 2,100,461 408,429 469,197

___________ ___________ ___________ ___________

(*) Los activos financieros no incluyen los intereses no devengados a la fecha de los estados financieros separados, que se harán efectivos durante la vigen

(*) Los activos financieros no incluyen los intereses no devengados a la fecha de los estados financieros separados, que se harán
efectivos durante la vigencia del 2017.

- 224 -
 Al 31 de diciembre de 2016
____________________________________________________________________________________________________________________________________________
1 a 3 meses De 3 a 6 meses De 6 a 12 meses De 1 a 5 años Mayor a 5 años Sin vencimiento Total

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

- - - - - - 379,474
- 2,332 4,037 789 13,216 509,615 529,989
3,068 75,352 125,363 366,860 1,557,101 522,679 2,658,099
645 13,173 13,631 215,871 3,628,979 - 3,878,311
210,973 164,785 139,774 78,800 6 - 962,055
12,877 - 2,271 2,272 - - 122,729
10,449 - - - - - 100,112
__________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

238,012 255,642 285,076 664,592 5,199,302 1,032,294 8,630,769

__________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

38,567 2,130 - - - - 384,592

83,785 2,357 32,230 1,652 - - 594,130
- - - - - - 85,947
- - - - - - 108,530
203,629 379,080 280,156 380,554 583,070 - 1,956,893
82,448 85,630 172,265 1,827,662 3,187,397 - 6,312,981
__________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

408,429 469,197 484,651 2,209,868 3,770,467 - 9,443,073

__________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

que se harán efectivos durante la vigencia del 2017.

- 225 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(c) Riesgo de Mercado -

La Compañía está expuesta a riesgos de mercado, que es el riesgo de que el valor
razonable o flujos de caja futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a los
cambios en los precios del mercado.

Los riesgos de mercado surgen de las posiciones abiertas en tasas de interés, moneda y
productos de capital; los cuales están expuestos a los movimientos generales y específicos
del mercado y cambios en el nivel de volatilidad de los precios, como tasas de interés,
márgenes crediticios, tasas de cambio de moneda extranjera y precios de las acciones.

La Gerencia de Riesgos informa al Comité de Riesgos, los riesgos a los que está expuesto
el portafolio de inversiones, los mismos que son monitoreados a través de técnicas de
“Valor en Riesgo” (VaR por sus siglas en inglés). Adicionalmente, se presentan los calces
globales de las obligaciones y se analizan los tramos de descalce, así como, la exposición
de la Compañía al riesgo de tipo de cambio.

(d) Cuantificación de sensibilidades e impactos a los factores de riesgo -

El método empleado para elaborar el análisis de sensibilidad es el Valor en Riesgo (VaR)
de simulación histórica, el cual permite cuantificar los riesgos de mercado (tasa de interés,
tipo de cambio y precio de las acciones) en los diversos instrumentos que posee la
Compañía de manera consolidada y considerando la interdependencia entre las variables
de riesgo.

El VaR mide la máxima perdida esperada de una cartera con un determinado nivel de
confianza para un período de tiempo determinado.

Al cierre de diciembre de 2017, la mayor pérdida esperada a un nivel de confianza del 95

por ciento en un horizonte de un mes es de S/171 millones a valor razonable, siendo los
instrumentos en renta fija (83.73 por ciento del portafolio) los que más contribuyen al
VaR.

Valor en Riesgo del Portafolio por tipo de instrumento

(no auditado) Valor de mercado VaR %
S/(000)

Depósitos 230,060 0.04

Renta variable 1,178,071 0.23
Renta fija 6,905,631 1.91
Derivados (66,008) 0.36
___________ _________

Total 8,247,754 2.08

___________ _________

136

- 226 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Dichos resultados pueden ser descompuestos por los factores de riesgo considerados,
siendo los resultados los siguientes:

Valor en Riesgo del Portafolio por factor de riesgo (no auditado) VaR
S/(000)
Factor de Riesgo
Tipo de cambio 40,184
Tasa de Interés (206,651)
Precio de Acciones (4,321)
_________

(170,788)
_________

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

En consecuencia, considerando un escenario conjunto (tomando en cuenta las
correlaciones entre factores de riesgo) el riesgo de tasa de interés generaría una pérdida
de S/206.7 millones de los activos, mientras que el tipo de cambio generaría una pérdida
de S/40.2 millones.

En los siguientes párrafos se detallará la medición de los tres tipos de riesgo (de tipo de
cambio, de tipos de interés y de precio) de la siguiente manera:

(i) Riesgo de tipo de cambio

Este riesgo se produce cuando existe un descalce entre las monedas en las que
están expresados los activos y los pasivos financieros. El calce que realiza la
Compañía permite gestionar y minimizar considerablemente este riesgo.

En los siguientes cuadros, se presenta las exposiciones que tuvo la compañía al 31

de diciembre de 2017 y de 2016 en las diversas monedas (soles, dólares
estadounidenses y euros). Cabe resaltar que se ha dividido la exposición en soles
nominales (a la cual se denomina en soles) y a los soles indexados a la inflación
(denominado como VAC). Esto debido a que existen pasivos indexados a la inflación
por lo cual una parte de los activos está destinada a cubrirlos. Además, es
importante mencionar que la exposición es global (incluye a los instrumentos
derivados).

Al 31 de diciembre de 2017, el tipo de cambio promedio ponderado del mercado

libre publicado por la SBS para las transacciones en dólares estadounidenses era de
S/3.238 por US$1 para la compra y S/3.245 por US$1 para la venta (S/3.352 y
S/3.360 al 31 de diciembre de 2016, respectivamente); asimismo, para las
transacciones en euros era de S/3.718 por €1 para la compra y S/3.945 por €1
para la venta (S/3.426 y S/3.595 al 31 de diciembre de 2016, respectivamente).

Al 31 de diciembre de 2017, el tipo de cambio para la contabilización de las

cuentas del activo y del pasivo en moneda extranjera fijado por la SBS era de
S/3.241 por US$1 (S/3.356 al 31 de diciembre de 2016) y S/3.894 por €1.
(S/3.534 al 31 de diciembre de 2016).

137

- 227 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Posición de moneda extranjera -

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía tenía los siguientes activos y pasivos monetarios en moneda extranjera:

2017
_________________________________________________________________________________
US$(000) €(000) $(000) $(000) $(000)
(i) (ii) (iii)
Activo
Efectivo y equivalentes de efectivo 53,093 1 38 35,574 55,83

Inversiones financieras
A valor razonable en cambios en resultados 205,056 - - -

Disponibles para la venta (v) 472,881 - - -

A vencimiento 373,931 - - -

Cuentas por cobrar por operaciones de seguros, neto 233,814 - - -

Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto 92,316 - - -

Activos por reserva a cargo de reaseguradores 403,629 - - -

Cuentas por cobrar diversas, neto 15,673 - - -

___________ ___________ ___________ ___________ __________

1,850,393 1 38 35,574 55,83

___________ ___________ ___________ ___________ __________

Pasivo
Tributos, participaciones y cuentas por pagar diversas 38,532 41 - 16,146

Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores, neto 201,229 - - -

Cuentas por pagar a asegurados, intermediarios y auxiliares 45,428 - - -

Reserva técnicas por siniestros 349,302 - - -

Reserva técnicas por primas y riesgos catastróficos 930,735 - - -

___________ ___________ ___________ ___________ _________

1,565,226 41 - 16,146
___________ ___________ ___________ ___________ _________

Sub-total
Posición sobre vendida de derivados – contratos swap y
forwards, neta (234,285) - -
___________ ___________ ___________ ___________ _________

Posición activa (pasiva), neta 50,882 (40) 38 19,428 55,83

___________ ___________ ___________ ___________ _________

(i) En miles de dólares canadienses.

(ii) En miles de pesos chilenos.
(iii) En miles de pesos colombianos.
(iv) En miles de pesos mexicanos.
(v) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, corresponde íntegramente a instrumentos de deuda.

138

- 228 -
anjera:

_________________________________________________ 2016
_________________________________________________
$(000) $(000) $(000) US$(000) €(000) $(000)
(ii) (iii) (iv) (ii)

35,574 55,839 71 79,224 2,001 -

- - - 142,630 - -
- - - 408,997 - -
- - - 403,182 - -

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

- - - 257,750 - -
- - - 32,970 - -
- - - 285,849 - -
- - - 17,450 - -
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

35,574 55,839 71 1,628,052 2,001 -

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

16,146 - - 53,614 2,054 16,146

- - - 158,920 - -
- - - 43,615 - -
- - - 261,954 - -
- - - 896,983 - -
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

16,146 - - 1,415,086 2,054 16,146

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

- - (104,285) - -
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

19,428 55,839 71 108,681 (53) (16,146)

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

- 229 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía ha realizado operaciones con

productos derivados para la cobertura de su riesgo cambiario. Asimismo, durante
el año 2016, la Compañía realizó operaciones de cambio de moneda en el mercado
spot de divisas. La Compañía se encuentra expuesta a las fluctuaciones del tipo de
cambio, las cuales tienen efecto sobre la determinación del valor razonable de sus
instrumentos y presentan incidencia en su patrimonio.

Durante el año 2017, la Compañía ha incurrido en una ganancia neta por diferencia
en cambio por aproximadamente S/9,400,000 (pérdida neta por diferencia en
cambio por aproximadamente S/8,215,000 al 31 de diciembre de 2016), la cual se
presenta en el rubro “Diferencia en cambio, neta” del estado separado de
resultados.

Asimismo, por los instrumentos de capital clasificados como inversiones

disponibles para la venta según lo descrito en la nota 3(j.1), la Compañía durante el
año 2017, reconoció una pérdida neta por diferencia de cambio por
aproximadamente S/8,060,000 (ganancia neta S/2,918,000 durante el año 2016)
la cual se presenta en el rubro “Resultados no realizados, neto” del estado
separado de cambios en el patrimonio neto, ver nota 23(c).

El análisis determina el efecto de una variación razonablemente posible del tipo de

cambio de la posición neta en dólares estadounidenses contra el Sol, en el cual se
simula un movimiento de +/- 5 y +/- 10 por ciento en los tipos de cambio
manteniendo todas las demás variables constantes, en el estado de resultados
antes del impuesto a la renta. Un monto negativo muestra una reducción potencial
neta en el estado separado de resultados, mientras que un monto positivo refleja
un incremento potencial neto:

Cambios en
Sensibilidad del tipo de cambio tasas de cambio 2017
% S/(000)
Devaluación
Soles con respecto al dólar 5 8,245
Soles con respecto al dólar 10 16,490

Revaluación
Soles con respecto al dólar 5 (8,245)
Soles con respecto al dólar 10 (16,490)

Cambios en
Sensibilidad del tipo de cambio tasas de cambio 2016
% S/(000)
Devaluación
Soles con respecto al dólar 5 18,237
Soles con respecto al dólar 10 36,474

Revaluación
Soles con respecto al dólar (5) (18,237)
Soles con respecto al dólar (10) (36,474)

139
- 230 -
 manteniendo todas las demás variables constantes, en el estado de resultados
antes del impuesto a la renta. Un monto negativo muestra una reducción potencial
neta en el estado separado de resultados, mientras que un monto positivo refleja
un incremento potencial neto:

Cambios en
Sensibilidad del tipo de cambio tasas de cambio 2017
% S/(000)
Devaluación
Soles con respecto al dólar 5 8,245
Soles con respecto al dólar 10 16,490

Revaluación
Soles con respecto al dólar 5 (8,245)
Soles con respecto al dólar 10 (16,490)

Cambios en
Sensibilidad del tipo de cambio tasas de cambio 2016

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

% S/(000)
Devaluación
Soles con respecto al dólar 5 18,237
Soles con respecto al dólar 10 36,474

Revaluación
Soles con respecto al dólar (5) (18,237)
Soles con respecto al dólar (10) (36,474)

139

- 231 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(ii) Riesgo de tasas de interés

Se refiere al riesgo originado por la variación en las tasas de interés y el efecto del
mismo en las tasas de reinversión requerida para el pago de las obligaciones de largo
plazo. El riesgo de reinversión puede originarse cuando el plazo de las inversiones
difiere del plazo de las obligaciones contraídas. Por ello la Compañía mantiene
depósitos a plazo y certificados bancarios de corto, medio y largo plazo a tasas
preferenciales y bonos de medio y corto plazo con diferentes estructuras de
amortización de tal forma de lograr el calce de flujos entre activos y pasivos que
permita minimizar el riesgo de reinversión.

33.3 Riesgo inmobiliario -

Mediante Resolución SBS Nº2840-2012 de fecha 11 de mayo de 2012 “Reglamento de gestión
del riesgo inmobiliario en las empresas de seguros”, las empresas de seguro requieren
identificar, medir, controlar y reportar adecuadamente el nivel de riesgo inmobiliario que
enfrenta. Asimismo, se define como riesgo inmobiliario a la posibilidad de pérdidas debido a las
variaciones o la volatilidad de los precios de mercado de los inmuebles.

Los siguientes inmuebles son considerados como activos sujetos a riesgo inmobiliario:
(a) Inmuebles en los cuales se tenga derechos reales, tanto los usados para fines de inversión
como los de uso propio.
(b) Valores representativos de acciones de empresas de bienes raíces, entendiéndose como
tales a aquellas que generen ingresos periódicos de esta actividad o que se dediquen a la
inversión inmobiliaria.
(c) Certificados de participación en esquemas colectivos de inversión inmobiliaria, sean éstos
abiertos o cerrados.
(d) Participaciones en fideicomisos inmobiliarios.

No se considerará como activos sujetos a riesgo inmobiliario a aquellos que respalden las
reservas de contratos de seguros en los cuales el riesgo de inversión es asumido totalmente por
el contratante o asegurado.

La Compañía ha identificado los siguientes riesgos asociados a la cartera de inversiones

inmobiliarias:

(i) El costo de los proyectos de desarrollo puede aumentar si hay retrasos en el proceso de
planificación. La Compañía recibe servicios de asesores que son expertos en los
requerimientos de planificación específica en la ubicación del proyecto para reducir los
riesgos que puedan surgir en el proceso de planificación.
(ii) La desaceleración de la economía y/o distorsiones de la oferta y demanda, podrían afectar
el precio de mercado del valor de los terrenos, lo cual podría afectar a algún activo
inmobiliario pero no así el proyecto en conjunto que se podría desarrollar en los mismos.
(ii) Un inquilino principal puede llegar a ser insolvente provocando una pérdida significativa
en los ingresos por alquiler y una reducción en el valor de la propiedad asociada. Para
reducir este riesgo, la Compañía revisa la situación financiera de todos los posibles

140

- 232 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

inquilinos y decide sobre el nivel adecuado de seguridad requerido como depósitos de

alquiler o garantías.

(iii) La exposición de los valores razonables de la cartera de propiedades al mercado y a los

flujos generados por los ocupantes y/o inquilinos.

34. Información sobre el valor razonable y jerarquía de los instrumentos financieros

(a) Valor razonable -
El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un
pasivo liquidado, entre partes conocedoras y dispuestas a ello, en una transacción corriente, bajo
el supuesto de que la entidad es una empresa en marcha.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio
estipulado en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable.
Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o éste no puede ser un indicativo del
valor razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable se pueden utilizar el
valor de mercado de otro instrumento, sustancialmente similar, el análisis de flujos descontados
u otras técnicas aplicables; las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos
utilizados.

Las metodologías y supuestos empleados para determinar los valores estimados de mercado
dependen de los términos y características de riesgo de los diversos instrumentos financieros y
comprenden lo siguiente:

(i) Activos cuyo valor razonable es similar al valor en libros –

Para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo,
se considera que el valor en libros es similar al valor razonable.

Al 31 de diciembre de 2017, el 31 y 15 por ciento de las cuentas por cobrar por

operaciones de seguro provienen de contratos de seguros vehiculares y de salud,
principalmente asistencia médica (el 29 y 12 por ciento, respectivamente al 31 de
diciembre de 2016), los cuales incluyen la cláusula de resolución automática del contrato
de seguro por incumplimiento de pago, en relación a los vencimientos. En consecuencia, el
valor contable neto de las provisiones para riesgo de crédito teórico conforme a lo
requerido por la SBS, es considerado un buen estimado del valor razonable de esos
activos a la fecha del estado separado de situación financiera.

Las cuentas por cobrar por operaciones de seguro, a reaseguradores y coaseguradores y

diversas mantienen vencimientos menores a un año, por lo tanto, se considera que sus
valores de mercado equivalen a sus valores en libros a la fecha del estado separado de
situación financiera.

Mediante el oficio múltiple N°1400-2014, la SBS estableció que las Compañías podrán
considerar el valor contable o el valor en libros como el valor razonable de estas cuentas
por cobrar.

141

- 233 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

(ii) Instrumentos financieros a tasa fija –

El valor razonable de los activos y pasivos financieros, que se encuentran a tasa fija y a
costo amortizado, se determina comparando las tasas de interés del mercado en el
momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con
instrumentos financieros similares. El valor razonable estimado de los depósitos que
devengan intereses se determina mediante los flujos de caja descontados usando tasas de
interés del mercado en la moneda que prevalece con vencimientos y riesgos de crédito
similares. Para la deuda cotizada emitida, el valor razonable se determina en base a los
precios de mercado cotizados. Para los instrumentos de deuda no cotizados, se usa el
modelo de flujo de caja descontado en base a la curva de rendimiento de la tasa de interés
por el plazo que queda por vencer.

(iii) Instrumentos financieros contabilizados al valor razonable -

El valor razonable para los instrumentos financieros negociados en los mercados activos a
la fecha del estado separado de situación financiera se basa en el precio de mercado
cotizado o en las cotizaciones de precios del intermediario (precio de oferta para
posiciones largas y solicitud de precio de venta para posiciones cortas), sin deducciones
para los costos de transacción. Para los demás instrumentos financieros no cotizados en
el mercado activo, el valor razonable se determina usando las técnicas de valuación
apropiadas.

(b) Determinación del valor razonable y la jerarquía de valores -

El siguiente cuadro muestra un análisis de los instrumentos financieros registrados al valor
razonable según el nivel de la jerarquía de su valor razonable:

Al 31 de diciembre de 2017 Nota Nivel 1 Nivel 2 Total

S/(000) S/ (000) S/ (000)

Activos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Derivados designados como cobertura - 1,743 1,743
Activos financieros a valor razonable con
efecto en resultados: 5(a)
Instrumentos de deuda 8,582 - 8,582
Instrumentos de capital 263,189 397,801 660,990
Inversiones disponibles para la venta: 10(a)
Instrumentos de deuda 2,210,878 311,964 2,522,842
Instrumentos de capital (*) 318,641 - 318,641
__________ __________ __________

Total activos financieros 2,801,290 711,508 3,512,798

__________ __________ __________
Pasivos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Derivados designados como cobertura 16(a) - 67,808 67,808
__________ __________ __________

Total pasivos financieros - 67,808 67,808

__________ __________ __________

142

- 234 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

Al 31 de diciembre de 2016 Nota Nivel 1 Nivel 2 Total

S/(000) S/ (000) S/ (000)

Activos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Derivados designados como cobertura - 103 103
Activos financieros a valor razonable con
efecto en resultados: 5(a)
Instrumentos de deuda 18,042 2,332 20,374
Instrumentos de capital 216,408 293,207 509,615
Inversiones disponibles para la venta: 10(a)
Instrumentos de deuda 1,765,535 369,885 2,135,420

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Instrumentos de capital (*) 521,813 - 521,813
__________ __________ __________

Total activos financieros 2,521,798 665,527 3,187,325

__________ __________ __________
Pasivos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Derivados designados como cobertura 16(a) - 118,406 118,406
__________ __________ __________

Total pasivos financieros - 118,406 118,406

__________ __________ __________

(*) Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, no incluye el valor en libros de las acciones no cotizadas en
bolsa, las cuales son medidas al costo.

Los activos financieros incluidos en la categoría de Nivel 1 son aquellos que se miden en su
totalidad o en parte, sobre la base de cotizaciones obtenidas de un mercado activo. Un
instrumento financiero se considera como cotizado en un mercado activo si los precios cotizados
son fácil y regularmente disponibles de un mecanismo centralizado de negociación.

Los activos y pasivos financieros incluidos en el Nivel 2, son medidos utilizando una técnica de
valuación basada en supuestos que son soportados por los precios observables en el mercado
actual, activos y pasivos financieros cuyos precios son obtenidos a través de agencias de servicio
de precios proveedores de precios; sin embargo, los precios no han sido determinados en un
mercado activo; y activos que son valorizados con técnicas propias de la Compañía, para lo cual
la mayoría de los supuestos provienen de un mercado observable.

Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía no tiene activos medidos en el Nivel 3.

143

- 235 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

35. Información por segmentos

Los principales ingresos y resultados de las operaciones de seguros por segmento de negocio son mostrados a continuación:

Primas de seguros y reaseguros

_____________________________ Ajuste de reservas
_____________________________ Primas cedidas
_____________________________ Siniestros, neto
_________________________
2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000

Riesgos generales
Vehículos 521,758 528,526 (6,981) 11,355 (5,473) (3,493) (273,168) (279,73
Incendio y líneas aliadas 602,638 624,173 7,091 22,591 (442,287) (454,593) (1,565) (9,45
SOAT 69,096 60,966 (3,794) (1,838) - - (34,608) (26,85
Responsabilidad civil 81,095 132,867 (938) 1,570 (51,317) (103,766) (5,577) (1,30
Transportes 66,435 67,258 (235) 791 (45,488) (44,764) (2,673) (4,73
Todo riesgo para
contratista 120,505 162,494 3,412 1,833 (97,627) (129,328) (729) (5,35
Deshonestidad 27,826 34,612 (1,776) 4,126 (2,875) (10,310) (10,642) (14,48
Robo y asalto 35,769 32,810 (162) 419 (3,353) (2,687) (6,215) (6,47
Marítimo cascos 44,384 42,131 (2,481) (45) (27,430) (29,490) (5,275) (5,50
Rotura de maquinaria 63,573 59,137 2,077 2,194 (50,434) (45,579) (5,877) 4,54
Otros 122,109 118,519 1,372 1,867 (85,168) (74,966) (6,260) (8,76
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ _________
1,755,188 1,863,493 (2,415) 44,863 (811,452) (898,976) (352,589) (358,11
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ _________

Riesgos de salud
Asistencia médica 378,250 343,448 (6,632) (5,218) (6,265) (7,127) (270,580) (230,58
Accidentes personales 66,145 74,539 (3,342) (2,535) (2,803) (2,251) (14,320) (19,08
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ _________

444,395 417,987 (9,974) (7,753) (9,068) (9,378) (284,900) (249,66

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ _________

Riesgos de vida
Vida individual 328,748 298,266 (141,528) (97,532) (11,329) (12,199) (32,811) (35,84
Desgravamen 180,834 175,990 (40) 111 (7,858) (8,192) (31,627) (28,09
Vida ley 59,231 59,053 (778) (1,688) (2,386) (4,592) (35,259) (28,63
Sepelio 18,029 17,248 116 1 - - (4,138) (4,40
Previsionales 284,015 255,061 - - (278,601) (225,876) 3,546 (20,32
Vida Grupo 8,849 11,276 (41) (277) (585) (1,337) (1,556) (2,43
Renta particular 139,358 5,247 (156,873) (5,959) (24) - (3,931)
SCTR 126,974 131,218 (35,570) (48,341) (63,217) (65,778) (71,434) (71,98
Rentas vitalicias 226,115 318,435 (188,707) (293,440) - - (257,890) (236,36
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ _________
1,372,153 1,271,794 (523,421) (447,125) (364,000) (317,974) (435,100) (428,09
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ _________

Total 3,571,736 3,553,274 (535,810) (410,015) (1,184,520) (1,226,328) (1,072,589) (1,035,87

___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ _________

144

- 236 -
a continuación:

idas
____________ Siniestros, neto
_____________________________ Comisiones
_____________________________ Gastos técnicos diversos, neto
_____________________________ Resultado técnico, neto
_____________________________
2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

(3,493) (273,168) (279,733) (71,611) (74,410) (23,953) (42,139) 140,572 140,106

(454,593) (1,565) (9,453) (53,269) (51,070) (29,806) (23,528) 82,802 108,120
- (34,608) (26,854) (8,824) (8,842) (3,128) (4,209) 18,742 19,223
(103,766) (5,577) (1,303) (7,799) (7,050) 1,799 579 17,263 22,897

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

(44,764) (2,673) (4,731) (7,666) (7,365) 3,413 1,105 13,786 12,294

(129,328) (729) (5,357) (12,771) (13,233) (2,534) 2,186 10,256 18,595

(10,310) (10,642) (14,486) (3,629) (3,353) 1,282 234 10,186 10,823
(2,687) (6,215) (6,471) (479) (602) (16,453) (12,903) 9,107 10,566
(29,490) (5,275) (5,500) (2,933) (2,559) (232) (1,012) 6,033 3,525
(45,579) (5,877) 4,546 (5,964) (5,784) 1,077 606 4,452 15,120
(74,966) (6,260) (8,769) (8,908) (8,305) (9,604) (7,939) 13,541 20,407
__________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
(898,976) (352,589) (358,111) (183,853) (182,573) (78,139) (87,020) 326,740 381,676
__________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

(7,127) (270,580) (230,582) (34,065) (34,696) 1,594 (621) 62,302 65,204

(2,251) (14,320) (19,085) (11,502) (13,724) (9,928) (9,748) 24,250 27,196
__________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

(9,378) (284,900) (249,667) (45,567) (48,420) (8,334) (10,369) 86,552 92,400

__________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

(12,199) (32,811) (35,843) (55,978) (49,167) (55,942) (48,901) 31,160 54,624

(8,192) (31,627) (28,093) (1,826) (2,933) (110,612) (107,621) 28,871 29,262
(4,592) (35,259) (28,635) (7,699) (9,038) (271) (1,082) 12,838 14,018
- (4,138) (4,403) (1,749) (1,926) (1,161) (1,594) 11,097 9,326
(225,876) 3,546 (20,327) - (7) (126) (158) 8,834 8,693
(1,337) (1,556) (2,438) (1,370) (1,403) (455) (1,593) 4,842 4,228
- (3,931) - (1,728) - (414) (421) (23,612) (1,133)
(65,778) (71,434) (71,985) (1,371) (1,656) (20,371) (31,690) (64,989) (88,232)
- (257,890) (236,369) (7,177) (10,619) (217) (331) (227,876) (222,324)
__________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
(317,974) (435,100) (428,093) (78,898) (76,749) (189,569) (193,391) (218,835) (191,538)
__________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

1,226,328) (1,072,589) (1,035,871) (308,318) (307,742) (276,042) (290,780) 194,457 282,538

__________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

- 237 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

A continuación presentamos la composición de los gastos técnicos diversos de acuerdo con su

naturaleza:

2017 2016
S/(000) S/(000)

Ingresos técnicos
Derechos de emisión de pólizas 69,941 70,107
Participación de utilidades sobre primas cedidas 4,686 5,480
Comisiones por administración de contratos de seguros 1,963 1,784
Ingresos técnicos varios 4,316 5,150
_________ _________
80,906 82,521
Gastos técnicos
Comisión de servicios de intermediación comercial (228,169) (215,677)
Gastos técnicos varios (91,639) (125,852)
Rescates de pólizas de vida individual (37,140) (31,772)
_________ _________
(356,948) (373,301)
_________ _________

Total gastos técnicos diversos, neto (276,042) (290,780)

_________ _________

145
- 238 -
sotas
Notas
a Notas Notas
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6.
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36.
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28,656
28,656
28,656 28

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

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promedio
Costo
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N° promedio
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28,656
28,656 28,656
28,656 28,656 28,656
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N° promedio
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A continuación se presenta el análisis de sensibilidad ante cambios en la tabla de mortalidad, caducidad y tasa de interés:
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Variables
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4,596 S/(000)
4,596 S/(000)
4,596 S/(000)
S/(000)
4,596
4,596S/(000)
4,596 S/(000)
4,596 S/(000)
4,596 S/(000)
S/(000)
4,596
4,596S/(000)
4,596
4,596 S/(0
4
Caducidad (*) 90% de Caducidad 17,069 16,803 16,803 16
Caducidad
Caducidad
Caducidad
(*) Caducidad
(*) (*) (*) Caducidad (*) 90% de90%
Caducidad
90%
de 90%
Caducidad
de Caducidad
de Caducidad
90% de Caducidad
17,06917,069
17,069
17,069 16,803 17,069
16,803
16,803
16,803 16,803 16,803
16,803
16,803
16,803 16,803 16,803
16,803
16,803
16,803 16
Tabla de
Tabla
mortalidad
Tabla
deTabla
mortalidad
de mortalidad
de
(*)mortalidad
(*) (*)de
Tabla
Tasa (*)interés
de mortalidad
(*) (*) 110%*qx
110%*qx
de
110%*qx
Tablas
110%*qx
de Tablas
Normativas
de Tablas
de Normativas
Tablas
Normativas
Normativas
110%*qx
-100 pb ade 4,596
lasTablas
Tasas 4,596
4,596
Normativas
de Reserva 4,596 4,596 4,596
4,596
41,148 4,596
4,596 4,596 4,596
4,596
40,758 4,596
4,596 4,596 4,596
4,596
40,758 4,596
4,596 404
Tasa de
Tasa
interés
Tasa
deTasa
interés
de
(*) interés
de interés
(*) (*)Tasa
(*) de interés (*) -100 pb
-100
a las
-100
pbTasas
-100
apb
lasapb
Tasas
de
lasaReserva
Tasas
lasdeTasas
-100
Reserva
de pb
Reserva
de aReserva
las Tasas
41,148
de 41,148
Reserva
41,148
41,148 40,758 41,148
40,758
40,758
40,758 40,758 40,758
40,758
40,758
40,758 40,758 40,758
40,758
40,758
40,758 40
Caducidad
Caducidad
Caducidad
(*) Caducidad
(*) (*) (*) Caducidad (*) 90% de90%
Caducidad
90%
de 90%
Caducidad
de Caducidad
de Caducidad 17,069
90% de Caducidad 17,069
17,069
17,069 16,803 16,803
17,069 16,803
16,803 16,803 16,803
16,803 16,803
16,803 16,803 16,803
16,80316,803
16,803 16
Tasa de
Tasa
interés
Tasa
deTasa
interés
de
(*) interés
de interés
(*) (*)Tasa
(*) de interés (*) -100 pb
-100
a las
-100
pbTasas
-100
apb
lasapb
Tasas
de
lasaReserva
Tasas
lasde
Tasas
Reserva
de pb
-100 Reserva
de aReserva 41,148
las Tasas de 41,148
41,148
Reserva 41,148 40,758 Al40,758
40,758
41,148 3140,758
de diciembre de40,758
40,758 2016
40,758 40,758
40,758 40,758 40,758
40,758
__________________________________________________________________________________________________________ 40,758
40,758 40
Al 31 de
Al 31
diciembre
Alde
31
Aldiciembre
de
31 diciembre
de 2016
diciembre
deAl2016
de
312016
de 2016
diciembre de 2016
_________________________________________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________________________
Impacto en
Impacto
Impacto
enImpacto
Impacto
en en en Impacto en
Al 31 de
Al 31
diciembre
Alde
31 Impacto
Aldiciembre
de
31 diciembre
de 2016 en
diciembre
deAl2016
de
312016
de 2016 Impacto
diciembre en
de 2016
_________________________________________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________________________________________ resultados antes
_________________________________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________________________ Impa
Impacto
Impacto
enImpacto
Impacto
en en en Impacto
Impacto
Impacto
enImpacto
en
Impacto
en enresultados
en resultados
Impacto
resultados
antes
resultados
enantes
antes
antes
Impacto
resultados
Impacto
enImpacto
antes
Impacto
en en en Impa
Variables Cambios en variables pasivos brutos pasivos
Impacto netos
Impacto
enImpacto
Impacto
en en en de impuestos
Impacto en patri
Variables
Variables
Variables
Variables Variables CambiosCambios
en
Cambios
variables
Cambios
en variables
en variables
en variables
Cambios pasivos
en variables
pasivos
brutos
pasivos
pasivos
brutos
brutos
brutos
pasivos
pasivos
pasivos
netos
pasivos
brutos
pasivos
netosnetos
netos
de impuestos
pasivos
de impuestos
denetos
impuestos
de impuestos
patrimonio
de impuestos
patrimonio
patrimonio
patrimonio patri
(%) S/(000) S/(000) S/(000) S/(0
(%) (%) (%) (%) (%)
S/(000)
Impacto S/(000)
Impacto S/(000)
S/(000)
enImpacto
Impacto
en en en S/(000)
ImpactoS/(000)
S/(000)
Impacto S/(000)
S/(000)
enImpacto
Impacto Impacto
en en en enS/(000)
S/(000)
resultados S/(000)
S/(000)
resultados
antes
Impacto S/(000)
resultados
resultados antes
enantes S/(000)
antes
ImpactoS/(000)
S/(000)
ImpactoS/(000)
S/(000)
enImpacto
resultados Impacto
en
antes S/(0
en en Impa
Variables
Variables
Variables
Variables Variables CambiosCambios
en
Cambios
variables
Cambios
en variables
en variables
en variables
Cambios pasivos
pasivos
brutos
pasivos
en variablesbrutos
pasivos brutos
brutospasivos
pasivos
netos
pasivos pasivos
netos
pasivos
brutos netos
netosde impuestos
denetos
pasivos impuestos
de impuestos
de impuestos patrimonio
patrimonio patrimonio
patrimonio
de impuestos patri
Tabla de mortalidad (*) (%) (%)Tablas
(%) 110%*qx de Tablas
(%)Normativas Normativas
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000) 6,628 6,535 6,535 6
Tabla de
Tabla
mortalidad
Tabla
deTabla
mortalidad
de mortalidad
de
(*)mortalidad
(*)
Tabla
(*) de
(*)mortalidad (*) 110%*qx
110%*qx
de
110%*qx
Tablas
110%*qx
de Tablas
Normativas
de de Normativas
Tablas
110%*qx (%)
Normativas
de Tablas6,628
Normativas
6,628 6,628 S/(000)
6,628 S/(000)
6,535 S/(000)
S/(000)
6,628
6,535S/(000)
6,535 S/(000)
6,535 S/(000)
6,535 S/(000)
S/(000)
6,535
6,535S/(000)
6,535 S/(000)
6,535 S/(000)
6,535 S/(000)
S/(000)
6,535
6,535S/(000)
6,535
6,535 S/(0
6
Caducidad (*) 90% de Caducidad 33,427 27,110 27,110 27
Caducidad
Caducidad
Caducidad
(*) Caducidad
(*) (*) (*) Caducidad (*) 90% de90%
Caducidad
90%
de 90%
Caducidad
de Caducidad
de Caducidad
90% de Caducidad
33,42733,427
33,427
33,427 27,110 33,427
27,110
27,110
27,110 27,110 27,110
27,110
27,110
27,110 27,110 27,110
27,110
27,110
27,110 27
Tabla de
Tabla
mortalidad
Tabla
deTabla
mortalidad
de mortalidad
de
(*)mortalidad
(*) (*)de
Tabla
Tasa (*)interés
de mortalidad
(*) (*) 110%*qx
110%*qx
de
110%*qx
Tablas
110%*qx
de Tablas
Normativas
de Tablas
de Normativas
Tablas
Normativas
Normativas
110%*qx
-100 pb ade 6,628
lasTablas
Tasas 6,628
6,628
Normativas
de Reserva 6,628 6,535 6,535
6,628
52,584 6,535
6,535 6,535 6,535
6,535
52,128 6,535
6,535 6,535 6,535
6,535
52,128 6,535
6,535 526
Tasa de
Tasa
interés
Tasa
deTasa
interés
de
(*) interés
de interés
(*) (*)Tasa
(*) de interés (*) -100 pb
-100
a las
-100
pbTasas
-100
apb
lasapb
Tasas
de
lasaReserva
Tasas
lasdeTasas
-100
Reserva
de pb
Reserva
de aReserva
las Tasas
52,584
de 52,584
Reserva
52,584
52,584 52,128 52,584
52,128
52,128
52,128 52,128 52,128
52,128
52,128
52,128 52,128 52,128
52,128
52,128
52,128 52
Caducidad
Caducidad
Caducidad
(*) Caducidad
(*) (*) (*) Caducidad (*) 90% de90%
Caducidad
90%
de 90%
Caducidad
de Caducidad
de Caducidad 33,427
90% de Caducidad 33,427
33,427
33,427 27,110 27,110
33,427 27,110
27,110 27,110 27,110
27,110 27,110
27,110 27,110 27,110
27,11027,110
27,110 27
(*) Cifras no auditadas
) (*)
Tasa deCifras
Tasa(*) (*)
Cifras
no
interés
Tasa
deTasa auditadas
Cifras
interés
de noCifras
auditadas
no(*)
(*) interés
de auditadas
(*)
interés
(*) no auditadas
(*)
Tasa deCifras no(*)
interés auditadas -100 pb
-100
a las
-100
pbTasas
-100
apb
lasapb
Tasas
de
lasaReserva
Tasas
lasde
Tasas
Reserva
de pb
-100 Reserva
de aReserva52,584
las Tasas de 52,584
52,584
52,584 52,128
Reserva 52,128
52,128
52,584 52,128 52,128
52,128
52,128
52,128 52,128 52,128
52,128
52,128
52,128 52,128 52

) (*)
Cifras
(*) (*)
Cifras
no auditadas
Cifras
no
Cifras
auditadas
no auditadas
no auditadas
(*) Cifras no auditadas

6146146 146
146

6146146 146
- 239 -
 Notas a los estados financieros separados (continuación)

a los estados
Notasfinancieros
a los estados
separados
financieros separados (continuación)
(continuación)
Contratos de seguros de vida pensiones
A continuación se presenta el análisis de sensibilidad ante cambios en las tablas de mortalidad y tasa de interés:

Al 31 de diciembre de 2017
_____________________________________________________________________________________________________
ntratos de seguros de
Contratos
vida pensiones
de seguros de vida pensiones
Impacto en
ontinuación se presenta
A continuación
el análisis de
se sensibilidad
presenta el análisis
ante cambios
de sensibilidad
en las tablas
antede
cambios
mortalidad
en las
y tasa
tablas
dede
interés:
mortalidad y tasa de interés:
Impacto en Impacto en resultados antes
Variables Cambios en variables pasivos brutos pasivos netos de impuestos
(%) Al 31 de diciembre de 2017
Al 31
S/(000) de diciembre de 2017
S/(000) S/(000)
_________________________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________________
Impacto en Impacto en
Tabla de mortalidad (*) 90% qx de Tablas Normativas
Impacto en (1) Impacto112,446
Impactoenen 109,063
Impacto
resultados en
antes Impacto109,063
resultados
enantes Imp
riables Tasa de interés (*)
Variables Cambios en variables -100 pb a laspasivos
Cambios Tasas
en de Reserva (2) pasivos
variables
brutos 644,182
pasivos
netos
brutos depasivos580,180
impuestos
netos 580,180
patrimonio
de impuestos pat
(%) (%) S/(000) S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000) S

Al 31 de diciembre de 2016
_____________________________________________________________________________________________________
bla de mortalidad (*) Tabla de mortalidad (*) 90% qx de Tablas Normativas
90%(1)
qx de Tablas Normativas
112,446 (1) 109,063
112,446 109,063
109,063 109,063
109,063 1
Impacto en
sa de interés (*) Tasa de interés (*) -100 pb a las Tasas de Reserva
-100 pb
(2)a las Tasas644,182
de Reserva (2) 580,180
644,182 580,180
580,180 580,180
580,180 5
Impacto en Impacto en resultados antes
Variables Cambios en variables pasivos brutos pasivos netos de impuestos
(%) Al 31 de diciembre de 2016
Al 31 de diciembre de
S/(000) 2016
S/(000) S/(000)
_________________________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________________
Impacto en Impacto en
Tabla de mortalidad (*) 90% qx de Tablas Normativas
Impacto en Impacto131,938
Impactoenen 127,955
Impacto
resultados en
antes Impacto127,955
resultados
enantes Imp
riables Tasa de interés (*)
Variables Cambios en variables -100 pb a las
Cambios en Tasas
pasivos de Reserva
variables
brutos pasivos 632,776
netos
pasivos brutos depasivos582,328
netos
impuestos 582,328
de impuestos
patrimonio pat
(%) (%) S/(000) S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000) S
(*) Cifras no auditadas
bla de mortalidad (*) Tabla de mortalidad (*) 90% qx de Tablas Normativas
90% qx de Tablas131,938
Normativas 127,955
131,938 127,955
127,955 127,955
127,955 1
sa de interés (*) Tasa de interés (*) -100 pb a las Tasas de Reserva
-100 pb a las Tasas
632,776
de Reserva 582,328
632,776 582,328
582,328 582,328
582,328 5

Cifras no auditadas
(*) Cifras no auditadas

147

- 240 -
147
os
separados
tados
sa
nancieros
cieros
osestados
los
financieros
Notas
separados
estados
Notas
financieros
separados
afinancieros
los
separados
a financieros
Notas estados
los
separados
aestados
separados
(continuación) separados
financieros
(continuación) separados
financieros
(continuación)
los(continuación)
(continuación)
estados separados
(continuación)separados
(continuación)
(continuación)
financieros (continuación)
separados(continuación)
(continuación)

bidas
sclamaciones
aradas
comparadas
sciones
las
recibidas
con
estimaciones
37.
comparadas
las
recibidas
con
estimaciones
37.
Reclamaciones
comparadas
las
recibidas
con
estimaciones
Reclamaciones
comparadas
las
previas
conestimaciones
las
comparadas
previas
con
(o
estimaciones
recibidas
las
evolución
previas
con
(o
recibidas
estimaciones
evolución
las
previas
con
comparadas
(o
estimaciones
de
evolución
las
previas
comparadas
las
(o
estimaciones
de
evolución
reclamaciones)
previas
las
(ocon
de
evolución
reclamaciones)
previas
las
las
(o
con
de
evolución
reclamaciones)
estimaciones
previas
las
(ode
–estimaciones
reclamaciones)
evolución
no
las
(o
auditado
de
–reclamaciones)
evolución
nolas
previas
auditado
–de
reclamaciones)
nolas
previas
auditado
–de
(o
reclamaciones)
noevolución
las
auditado
–(o
reclamaciones)
noevolución
auditado
– no
deauditado
las
– no
dereclamaciones)
auditado
las
– no
reclamaciones)
auditado– no auditado
– no auditado
37. Reclamaciones recibidas comparadas con las estimaciones previas (o evolución de las reclamaciones) – no auditado
ución
mos
sentamos
ncontinuación
uación
evolución
presentamos
A
ladel
continuación
evolución
presentamos
coste
la
(a)
del
evolución
presentamos
coste
de
la
(a)
del
Aevolución
los
presentamos
continuación
coste
de
la
siniestros
del
Aevolución
los
continuación
coste
desiniestros
la
del
los
evolución
coste
brutos
de
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presentamos
la
del
los
evolución
coste
brutos
de
presentamos
siniestros
en
del
los
los
brutos
de
coste
siniestros
en
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del
los
lalos
brutos
evolución
coste
de
siniestros
en
siguientes
años
la
los
los
brutos
evolución
de
siniestros
en
siguientes
años
los
los
del
brutos
en
asiniestros
siguientes
años
coste
su
los
del
brutos
ocurrencia:
en
asiguientes
años
coste
de
sulos
los
ocurrencia:
brutos
asiguientes
en
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de
su
siniestros
los
los
ocurrencia:
asiguientes
en
años
su
siniestros
los
ocurrencia:
asiguientes
brutos
años
su ocurrencia:
asiguientes
brutos
su
enocurrencia:
los
a su
enaños
ocurrencia:
los
a su
siguientes
años
ocurrencia:
siguientes
a su ocurrencia:
a su ocurrencia:
(a) A continuación presentamos la evolución del coste de los siniestros brutos en los años siguientes a su ocurrencia:

ontratos
os
seguro
ominados
n
odos
denominados
soles
deContratos
en
seguro
denominados
soles
– deenseguro
denominados
soles
– deenContratos
seguro
–soles
denominados
enContratos
soles
–denominados
en
de–soles
seguro
en
de–soles
seguro
denominados
en –soles
denominados
– en soles
en soles
– –
Contratos de seguro denominados en soles –

Evolución
Evolución
delEvolución
coste
delEvolución
de
coste
del
los
Evolución
de
coste
Evoluciónsiniestros
del
los
Evolución
del de
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siniestros
del
los
coste en
Evolución
coste
siniestros
delos
del
los
en
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Evolución
de
coste
siniestros
los
los
del
siguientes
en
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de
siniestros
coste
siniestrosloslos
del
siguientes
en
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en siniestros
de
coste
los
Evolución
allos
los siguientes
en
de
años
de
añossiniestros
los
Evolución
ocurrencia
allos
siguientes
en
años
de
del
siniestros
los
ocurrencia
alcoste
siguientes siguientes
________________________________________________________________________________________________________________________________________de
años
en
del
(*)
alocurrencia
los
al
coste
de
________________________________________________________________________________________________________________________________________ siguientes
dede
en
años
los
(*)
ocurrencia
los
al
de
siniestros
siguientes
de
años
los
(*)
ocurrencia
________________________________________________________________________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________________________________________ ocurrencia
al
siniestros
__________________________________________________________________________________________________ siguientes
de(*)
(*)
____________________________________________________________________________________________ en
ocurrencia
allos
de
(*)
en
años
ocurrencia
allos
de
(*)
siguientes
años
ocurrencia
siguientes
(*) al (*)
de ocurre
al de
Evolución del coste de los siniestros en los años siguiente
_____________________________________________________________________________________
ocurrencia
ncia
ño deAño
ocurrencia
de ocurrencia
Año de Año
ocurrencia
Añodede
ocurrencia
Año deAño deAño
1 año
deAño
1 año
deAño
1 año
deAño
1
2 año
años
deAño
1
2 año
años
de12 año
años21 3Año
años
año
años 2
de
1
3Año
años
año
añosde
23años
años2 34años
1
años
año
3
24años
1años
año34años
años3 452
años
años
años
4352años
años
años
45años
años4 563años
años
años
5
463
años
años
años56años
años5 674
años
años
años
6
574años
años
años
67años
años675años
años
765
Año de ocurrencia Año de 1 año 2 años 3 años 4 años
Concepto
os
eniestros
los de
siniestros
Concepto
los siniestros
Concepto
Concepto
de los
Concepto
ocurrencia
siniestros
de Concepto
los ocurrencia
Concepto
ocurrencia
siniestros Concepto
ocurrencia
después
ocurrencia
después
ocurrencia
Concepto
después
ocurrencia
Concepto
después
despuésdespués
después
después
ocurrenciadespués ocurrencia
después
después después
ocurrencia
después después
después después
después
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después
después
después
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después
después
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después
despuésdespués
después después
después
despuésdespués
después
después
después
después
después
despué
des
ded
de los siniestros Concepto ocurrencia después después después después
S/(000)S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
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S/(000)
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S/(000)S/(000)
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S/(000)
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S/(000)S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000)
S/(000)
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S/(000)
S/(000)
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S/(000)
S/(000)
S/(000
S/(
S/S
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión 11,571
pendiente
Provisión 11,571
pendiente
Provisión 11,571
pendiente 11,571
5,180
pendiente 11,571
Provisión 5,18011,571
Provisión5,180
pendiente 11,571
5,180
2,102
pendiente 11,571
5,180
2,1025,180
2,102 5,180
2,102
11,571
1,9182,102
5,180
11,571
1,9182,102
1,918 2,102
1,918
1,923
5,180
1,918
2,102
1,923
5,180
1,918
1,923 1,918
1,923
1,979
2,102
1,923
1,918
1,979
2,102
1,923
1,979 1,923
1,979
1,977
1,918
1,979
1,923
1,977
1,918
1,979
1,977 1,979
1,977
1,888
1,923
1,977
1,979
1,888
1,923
1,977
1,888 1,977
1,888
1,97
Provisión pendiente 11,571 5,180 2,102 1,918 1,923
006 2006
ulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos 2006 acumulados
acumulados
Pagos 2006
302,724
acumulados
Pagos 302,724
Pagos 302,724
acumulados 302,724
347,553
acumulados
Pagos 302,724
347,553
Pagos 302,724
347,553
acumulados 302,724
347,553
350,243
acumulados 347,553
302,724
350,243
347,553
350,243
347,553
350,243
350,960
302,724
350,243
347,553
350,960
302,724
350,243
350,960
350,243
350,960
351,227
347,553
350,960
350,243
351,227
347,553
350,960
351,227
350,960
351,227
351,330
350,243
351,227
350,960
351,330
350,243
351,227
351,330
351,227
351,330
351,401
350,960
351,330
351,227
351,401
350,960
351,330
351,401
351,330
351,401
351,477
351,227
351,401
351,330
351,477
351,227
351,401
351,477
351,401
351,477
351,33
353
2006 Pagos acumulados 302,724 347,553 350,243 350,960 351,227
Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 314,295
Total Costo
Total 314,295
Costo
Total 314,295
Costo 314,295
352,733
Total 314,295
352,733
Costo
Total 314,295
352,733
Costo 314,295
352,733
352,345
352,733
314,295
352,345
352,733
352,345
352,733
352,345
352,878
314,295
352,345
352,733
352,878
314,295
352,345
352,878
352,345
352,878
353,150
352,733
352,878
352,345
353,150
352,733
352,878
353,150
352,878
353,150
353,309
352,345
353,150
352,878
353,309
352,345
353,150
353,309
353,150
353,309
353,378
352,878
353,309
353,150
353,378
352,878
353,309
353,378
353,309
353,378
353,365
353,150
353,378
353,309
353,365
353,150
353,378
353,365
353,378
353,365
353,30
353

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Total Costo 314,295 352,733 352,345 352,878 353,150
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión 14,475
pendiente
Provisión 14,475
pendiente
Provisión 14,475
pendiente 14,475
4,121
pendiente 14,475
Provisión 4,12114,475
Provisión4,121
pendiente 14,475
4,121
1,680
pendiente 14,475
4,121
1,6804,121
1,680 4,121
1,680
14,475
1,6151,680
4,121
14,475
1,6151,680
1,615 1,680
1,615
1,783
4,121
1,615
1,680
1,783
4,121
1,615
1,783 1,615
1,783
1,781
1,680
1,783
1,615
1,781
1,680
1,783
1,781 1,783
1,781
1,598
1,615
1,781
1,783
1,598
1,615
1,781
1,598 1,781
1,598
1,572
1,783
1,598
1,781
1,572
1,783
1,598
1,572 1,598
1,572
1,78
Provisión pendiente 14,475 4,121 1,680 1,615 1,783
007 2007
ulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos 2007 acumulados
acumulados
Pagos 2007
313,616
acumulados
Pagos 313,616
Pagos 313,616
acumulados 313,616
363,149
acumulados
Pagos 313,616
363,149
Pagos 313,616
363,149
acumulados 313,616
363,149
364,676
acumulados 363,149
313,616
364,676
363,149
364,676
363,149
364,676
365,061
313,616
364,676
363,149
365,061
313,616
364,676
365,061
364,676
365,061
365,135
363,149
365,061
364,676
365,135
363,149
365,061
365,135
365,061
365,135
365,209
364,676
365,135
365,061
365,209
364,676
365,135
365,209
365,135
365,209
365,222
365,061
365,209
365,135
365,222
365,061
365,209
365,222
365,209
365,222
365,232
365,135
365,222
365,209
365,232
365,135
365,222
365,232
365,222
365,232
365,20
363
2007 Pagos acumulados 313,616 363,149 364,676 365,061 365,135
Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 328,091
Total Costo
Total 328,091
Costo
Total 328,091
Costo 328,091
367,270
Total 328,091
367,270
Costo
Total 328,091
367,270
Costo 328,091
367,270
366,356
367,270
328,091
366,356
367,270
366,356
367,270
366,356
366,676
328,091
366,356
367,270
366,676
328,091
366,356
366,676
366,356
366,676
366,918
367,270
366,676
366,356
366,918
367,270
366,676
366,918
366,676
366,918
366,990
366,356
366,918
366,676
366,990
366,356
366,918
366,990
366,918
366,990
366,820
366,676
366,990
366,918
366,820
366,676
366,990
366,820
366,990
366,820
366,804
366,918
366,820
366,990
366,804
366,918
366,820
366,804
366,820
366,804
366,99
363
Total Costo 328,091 367,270 366,356 366,676 366,918
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión 12,036
pendiente
Provisión 12,036
pendiente
Provisión 12,036
pendiente 12,036
2,800
pendiente 12,036
Provisión 2,80012,036
Provisión2,800
pendiente 12,036
2,800
595
pendiente 12,036
2,800
5952,800
595 2,800
12,036
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12,036
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595
547
534 2,800
547
595
534 547
534 547
534
168
595 534
547
168
595 534
168 534
168
109
547 168
534
109
547 168
109 168
109
109
534 109
168
109
534 109
109 109 16
Provisión pendiente 12,036 2,800 595 547 534
008 2008
ulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos 2008 acumulados
acumulados
Pagos 2008
360,923
acumulados
Pagos 360,923
Pagos 360,923
acumulados 360,923
408,981
acumulados
Pagos 360,923
408,981
Pagos 360,923
408,981
acumulados 360,923
408,981
411,223
acumulados 408,981
360,923
411,223
408,981
411,223
408,981
411,223
411,758
360,923
411,223
408,981
411,758
360,923
411,223
411,758
411,223
411,758
411,812
408,981
411,758
411,223
411,812
408,981
411,758
411,812
411,758
411,812
411,875
411,223
411,812
411,758
411,875
411,223
411,812
411,875
411,812
411,875
411,880
411,758
411,875
411,812
411,880
411,758
411,875
411,880
411,875
411,880
411,891
411,812
411,880
411,875
411,891
411,812
411,880
411,891
411,880
411,891
411,87
414
2008 Pagos acumulados 360,923 408,981 411,223 411,758 411,812
Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 372,959
Total Costo
Total 372,959
Costo
Total 372,959
Costo 372,959
411,781
Total 372,959
411,781
Costo
Total 372,959
411,781
Costo 372,959
411,781
411,818
411,781
372,959
411,818
411,781
411,818
411,781
411,818
412,305
372,959
411,818
411,781
412,305
372,959
411,818
412,305
411,818
412,305
412,346
411,781
412,305
411,818
412,346
411,781
412,305
412,346
412,305
412,346
412,043
411,818
412,346
412,305
412,043
411,818
412,346
412,043
412,346
412,043
411,989
412,305
412,043
412,346
411,989
412,305
412,043
411,989
412,043
411,989
412,000
412,346
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412,000
412,346
411,989
412,000
411,989
412,000
412,04
414
Total Costo 372,959 411,781 411,818 412,305 412,346
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión 20,097
pendiente
Provisión 20,097
pendiente
Provisión 20,097
pendiente 20,097
7,535
pendiente 20,097
Provisión 7,53520,097
Provisión7,535
pendiente 20,097
7,535
2,913
pendiente 20,097
7,535
2,9137,535
2,913 7,535
2,913
20,097
2,5522,913
7,535
20,097
2,5522,913
2,552 2,913
2,552
2,322
7,535
2,552
2,913
2,322
7,535
2,552
2,322 2,552
2,322
2,143
2,913
2,322
2,552
2,143
2,913
2,322
2,143 2,322
2,143
1,626
2,552
2,143
2,322
1,626
2,552
2,143
1,626 2,143
1,626
1,322
2,322
1,626
2,143
1,322
2,322
1,626
1,322 1,626
1,322
2,14
Provisión pendiente 20,097 7,535 2,913 2,552 2,322
009 2009
ulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos 2009 acumulados
acumulados
Pagos 2009
424,679
acumulados
Pagos 424,679
Pagos 424,679
acumulados 424,679
492,279
acumulados
Pagos 424,679
492,279
Pagos 424,679
492,279
acumulados 424,679
492,279
495,982
acumulados 492,279
424,679
495,982
492,279
495,982
492,279
495,982
496,828
424,679
495,982
492,279
496,828
424,679
495,982
496,828
495,982
496,828
497,105
492,279
496,828
495,982
497,105
492,279
496,828
497,105
496,828
497,105
497,457
495,982
497,105
496,828
497,457
495,982
497,105
497,457
497,105
497,457
498,104
496,828
497,457
497,105
498,104
496,828
497,457
498,104
497,457
498,104
498,445
497,105
498,104
497,457
498,445
497,105
498,104
498,445
498,104
498,445
497,45
494
2009 Pagos acumulados 424,679 492,279 495,982 496,828 497,105
Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 444,776
Total Costo
Total 444,776
Costo
Total 444,776
Costo 444,776
499,814
Total 444,776
499,814
Costo
Total 444,776
499,814
Costo 444,776
499,814
498,895
499,814
444,776
498,895
499,814
498,895
499,814
498,895
499,380
444,776
498,895
499,814
499,380
444,776
498,895
499,380
498,895
499,380
499,427
499,814
499,380
498,895
499,427
499,814
499,380
499,427
499,380
499,427
499,600
498,895
499,427
499,380
499,600
498,895
499,427
499,600
499,427
499,600
499,730
499,380
499,600
499,427
499,730
499,380
499,600
499,730
499,600
499,730
499,767
499,427
499,730
499,600
499,767
499,427
499,730
499,767
499,730
499,767
499,60
494
Total Costo 444,776 499,814 498,895 499,380 499,427
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión 18,079
pendiente
Provisión 18,079
pendiente
Provisión 18,079
pendiente 18,079
6,744
pendiente 18,079
Provisión 6,74418,079
Provisión6,744
pendiente 18,079
6,744
3,388
pendiente 18,079
6,744
3,3886,744
3,388 6,744
3,388
18,079
2,9353,388
6,744
18,079
2,9353,388
2,935 3,388
2,935
2,462
6,744
2,935
3,388
2,462
6,744
2,935
2,462 2,935
2,462
2,288
3,388
2,462
2,935
2,288
3,388
2,462
2,288 2,462
2,288
2,169
2,935
2,288
2,462
2,169
2,935
2,288
2,169 2,288
2,169
2,462
2,169
2,288
2,462
2,169 2,169
2,28
Provisión pendiente 18,079 6,744 3,388 2,935 2,462
010 2010
ulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos 2010 acumulados
acumulados
Pagos 2010
472,926
acumulados
Pagos 472,926
Pagos 472,926
acumulados 472,926
558,013
acumulados
Pagos 472,926
558,013
Pagos 472,926
558,013
acumulados 472,926
558,013
560,738
acumulados 558,013
472,926
560,738
558,013
560,738
558,013
560,738
561,938
472,926
560,738
558,013
561,938
472,926
560,738
561,938
560,738
561,938
562,581
558,013
561,938
560,738
562,581
558,013
561,938
562,581
561,938
562,581
563,546
560,738
562,581
561,938
563,546
560,738
562,581
563,546
562,581
563,546
564,039
561,938
563,546
562,581
564,039
561,938
563,546
564,039
563,546
564,039
562,581
564,039
563,546
562,581
564,039
564,039
563,54
56
5
2010 Pagos acumulados 472,926 558,013 560,738 561,938 562,581
Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 491,005
Total Costo
Total 491,005
Costo
Total 491,005
Costo 491,005
564,757
Total 491,005
564,757
Costo
Total 491,005
564,757
Costo 491,005
564,757
564,126
564,757
491,005
564,126
564,757
564,126
564,757
564,126
564,873
491,005
564,126
564,757
564,873
491,005
564,126
564,873
564,126
564,873
565,043
564,757
564,873
564,126
565,043
564,757
564,873
565,043
564,873
565,043
565,834
564,126
565,043
564,873
565,834
564,126
565,043
565,834
565,043
565,834
566,208
564,873
565,834
565,043
566,208
564,873
565,834
566,208
565,834
566,208
565,043
566,208
565,834
565,043
566,208
566,208
565,83
56
5
Total Costo 491,005 564,757 564,126 564,873 565,043
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión 21,383
pendiente
Provisión 21,383
pendiente
Provisión 21,383
pendiente 21,383
6,936
pendiente 21,383
Provisión 6,93621,383
Provisión6,936
pendiente 21,383
6,936
3,854
pendiente 21,383
6,936
3,8546,936
3,854 6,936
3,854
21,383
3,8563,854
6,936
21,383
3,8563,854
3,856 3,854
3,856
3,287
6,936
3,856
3,854
3,287
6,936
3,856
3,287 3,856
3,287
3,272
3,854
3,287
3,856
3,272
3,854
3,287
3,272 3,287
3,272
3,856
3,272
3,287
3,856
3,272 3,272
3,287
3,272
3,287 3,27
Provisión pendiente 21,383 6,936 3,854 3,856 3,287
011 2011
ulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos 2011 acumulados
acumulados
Pagos 2011
581,933
acumulados
Pagos 581,933
Pagos 581,933
acumulados 581,933
677,913
acumulados
Pagos 581,933
677,913
Pagos 581,933
677,913
acumulados 581,933
677,913
684,708
acumulados 677,913
581,933
684,708
677,913
684,708
677,913
684,708
686,312
581,933
684,708
677,913
686,312
581,933
684,708
686,312
684,708
686,312
687,667
677,913
686,312
684,708
687,667
677,913
686,312
687,667
686,312
687,667
688,093
684,708
687,667
686,312
688,093
684,708
687,667
688,093
687,667
688,093
686,312
688,093
687,667
686,312
688,093
688,093
687,667
688,093
687,667 688,096
2011 Pagos acumulados 581,933 677,913 684,708 686,312 687,667
Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 603,316
Total Costo
Total 603,316
Costo
Total 603,316
Costo 603,316
684,849
Total 603,316
684,849
Costo
Total 603,316
684,849
Costo 603,316
684,849
688,562
684,849
603,316
688,562
684,849
688,562
684,849
688,562
690,168
603,316
688,562
684,849
690,168
603,316
688,562
690,168
688,562
690,168
690,954
684,849
690,168
688,562
690,954
684,849
690,168
690,954
690,168
690,954
691,365
688,562
690,954
690,168
691,365
688,562
690,954
691,365
690,954
691,365
690,168
691,365
690,954
690,168
691,365
691,365
690,954
691,365
690,954 691,366
Total Costo 603,316 684,849 688,562 690,168 690,954
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión 32,035
pendiente
Provisión 32,035
pendiente
Provisión 32,035
pendiente 32,035
13,029
pendiente 32,035
Provisión13,02932,035
13,029
Provisión
pendiente 32,035
13,029
7,057
pendiente 13,029
32,035
7,057
13,029
7,057
13,029
7,057
32,035
7,09913,029
7,057
32,035
7,0997,057
7,099 7,057
7,099
13,029
7,1007,099
7,057
13,029
7,1007,099
7,100 7,099
7,100
7,057
7,100
7,099
7,057
7,100 7,100
7,099
7,100
7,099 7,1007,100
Provisión pendiente 32,035 13,029 7,057 7,099 7,100
012 2012
ulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos 2012 acumulados
acumulados
Pagos 2012
679,188
acumulados
Pagos 679,188
Pagos 679,188
acumulados 679,188
795,273
acumulados
Pagos 679,188
795,273
Pagos 679,188
795,273
acumulados 679,188
795,273
802,084
acumulados 795,273
679,188
802,084
795,273
802,084
795,273
802,084
804,729
679,188
802,084
795,273
804,729
679,188
802,084
804,729
802,084
804,729
806,102
795,273
804,729
802,084
806,102
795,273
804,729
806,102
804,729
806,102
802,084
806,102
804,729
802,084
806,102
806,102
804,729
806,102
804,729 806,102
806,102
2012 Pagos acumulados 679,188 795,273 802,084 804,729 806,102
Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 711,223
Total Costo
Total 711,223
Costo
Total 711,223
Costo 711,223
808,302
Total 711,223
808,302
Costo
Total 711,223
808,302
Costo 711,223
808,302
809,141
808,302
711,223
809,141
808,302
809,141
808,302
809,141
811,828
711,223
809,141
808,302
811,828
711,223
809,141
811,828
809,141
811,828
813,202
808,302
811,828
809,141
813,202
808,302
811,828
813,202
811,828
813,202
809,141
813,202
811,828
809,141
813,202
813,202
811,828
813,202
811,828 813,202
813,202
Total Costo 711,223 808,302 809,141 811,828 813,202
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión 29,653
pendiente
Provisión 29,653
pendiente
Provisión 29,653
pendiente 29,653
15,251
pendiente 29,653
Provisión15,25129,653
15,251
Provisión
pendiente 29,653
15,251
6,283
pendiente 15,251
29,653
6,283
15,251
6,283
15,251
6,283
29,653
5,99315,251
6,283
29,653
5,9936,283
5,993 6,283
5,993
15,2515,993
6,283
15,2515,993 5,993
6,283
5,993
6,283 5,9935,993
Provisión pendiente 29,653 15,251 6,283 5,993
013 2013
ulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos 2013 acumulados
acumulados
Pagos 2013
703,287
acumulados
Pagos 703,287
Pagos 703,287
acumulados 703,287
862,786
acumulados
Pagos 703,287
862,786
Pagos 703,287
862,786
acumulados 703,287
862,786
872,793
acumulados 862,786
703,287
872,793
862,786
872,793
862,786
872,793
874,734
703,287
872,793
862,786
874,734
703,287
872,793
874,734
872,793
874,734
862,786
874,734
872,793
862,786
874,734
874,734
872,793
874,734
872,793 874,734
874,734
2013 Pagos acumulados 703,287 862,786 872,793 874,734
Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 732,940
Total Costo
Total 732,940
Costo
Total 732,940
Costo 732,940
878,037
Total 732,940
878,037
Costo
Total 732,940
878,037
Costo 732,940
878,037
879,076
878,037
732,940
879,076
878,037
879,076
878,037
879,076
880,727
732,940
879,076
878,037
880,727
732,940
879,076
880,727
879,076
880,727
878,037
880,727
879,076
878,037
880,727
880,727
879,076
880,727
879,076 880,727
880,727
Total Costo 732,940 878,037 879,076 880,727
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión 29,222
pendiente
Provisión 29,222
pendiente
Provisión 29,222
pendiente 29,222
14,621
pendiente 29,222
Provisión14,62129,222
14,621
Provisión
pendiente 29,222
14,621
9,069
pendiente 14,621
29,222
9,069
14,621
9,069
14,621
9,069
29,22214,621
9,069
29,2229,069 9,069
14,6219,069
14,621 9,0699,069
Provisión pendiente 29,222 14,621 9,069
014 2014
ulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos 2014 acumulados
acumulados
Pagos 2014
808,686
acumulados
Pagos 808,686
Pagos 808,686
acumulados 808,686
961,714
acumulados
Pagos 808,686
961,714
Pagos 808,686
961,714
acumulados 808,686
961,714
968,163
acumulados 961,714
808,686
968,163
961,714
968,163
961,714
968,163
808,686
968,163
961,714
808,686
968,163
968,163
961,714
968,163
961,714 968,163
968,163
2014 Pagos acumulados 808,686 961,714 968,163
Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 837,908
Total Costo
Total 837,908
Costo
Total 837,908
Costo 837,908
976,335
Total 837,908
976,335
Costo
Total 837,908
976,335
Costo 837,908
976,335
977,232
976,335
837,908
977,232
976,335
977,232
976,335
977,232
837,908
977,232
976,335
837,908
977,232
977,232
976,335
977,232
976,335 977,232
977,232
Total Costo 837,908 976,335 977,232
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión 15,855
pendiente
Provisión 15,855
pendiente
Provisión 15,855
pendiente 15,855
4,015
pendiente 15,855
Provisión 4,01515,855
Provisión4,015
pendiente 15,855
4,015
pendiente 15,855
4,015 4,015 4,015
15,855 4,015
15,855 4,0154,015
Provisión pendiente 15,855 4,015
015 2015
ulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos 2015 acumulados
acumulados
Pagos 2015
857,362
acumulados
Pagos 857,362
Pagos 857,362
acumulados 1,018,347
857,362
acumulados 1,018,347
Pagos 857,362
1,018,347
Pagos 857,362
acumulados 1,018,347
857,362
acumulados1,018,347
857,362
1,018,347
1,018,347
857,362
1,018,347
857,362 1,018,3471,018,347
2015 Pagos acumulados 857,362 1,018,347
Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 873,217
Total Costo
Total 873,217
Costo
Total 873,217
Costo 1,022,362
873,217
Total1,022,362
873,217
Total1,022,362
Costo 873,217
Costo1,022,362
873,217
1,022,362
873,217
1,022,362
1,022,362
873,217
1,022,362
873,217 1,022,3621,022,362
Total Costo 873,217 1,022,362
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión 18,890
pendiente
Provisión 18,890
pendiente
Provisión 18,890
pendiente 18,890
pendiente 18,890
Provisión 18,890
Provisión
pendiente 18,89018,890
pendiente 18,890 18,890
Provisión pendiente 18,890
016
Pagos2016
ulados
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos 2016 acumulados
acumulados
Pagos 2016
893,518
acumulados
Pagos 893,518
Pagos 893,518
acumulados 893,518
Pagos893,518
acumulados Pagos 893,518
acumulados 893,518
acumulados 893,518 893,518893,518
2016 Pagos acumulados 893,518
Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 912,408
Total Costo
Total 912,408
Costo
Total 912,408
Costo 912,408
Total 912,408
Total 912,408
Costo Costo 912,408912,408 912,408912,408
Total Costo 912,408

tadas
oifras
auditadas
(*)
no
Cifras
auditadas
no
Cifras
auditadas
no
(*)auditadas
(*)Cifras Cifras
no auditadas
no auditadas
(*) Cifras no auditadas

148 148
148

- 241 -
 Notas a los estados financieros separados (continuación)

eros
dos
os
sfinancieros
stados
ncieros
separados
aestados
los
financieros
Notas
separados
Notas
estados
financieros
separados
afinancieros
separados
los
a los
financieros
separados
estados
estados
separados
(continuación) separados
(continuación) financieros
financieros
separados
(continuación)
(continuación)
(continuación) separados
separados
(continuación)
(continuación)
(continuación)(continuación)
(continuación)

Contratos de seguro denominados en dólares estadounidenses -

enominados
atos
nados
uro
Contratos
eenseguro
dólares
denominados
deen
Contratos
seguro
dólares
denominados
de
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enseguro
denominados
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de
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enseguro
Contratos
dólares
denominados
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en
Contratos
dólares
denominados
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-ende
dólares
seguro
estadounidenses
de
-enseguro
dólares
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-en
denominados
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denominados
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- -estadounidenses
en- dólares
en dólares
- estadounidenses
-estadounidenses
- - Evolución del coste de los siniestros en los años siguientes al de o
____________________________________________________________________________________________
Año de ocurrencia Año de 1 año 2 años 3 años 4 años 5
de los siniestros Concepto
Evolución
Evolución
delEvolución
coste
delEvolución
de
coste
los Ocurrencia
Evolución
delEvolución
de
siniestros
coste
del
los del coste
Evolución
coste
de
siniestros
del
los
en de
Evolución
de
coste los
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los
del
los
en
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siniestros
Evolución
coste
de
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loslos
del
siguientes
en
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de
siniestros
coste
los
los
del en los
siguientes
en
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siniestros
de
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los años
alEvolución
los
siguientes
de
en
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Evoluciónsiguientes
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de
ocurrencia
los
alsiguientes
los
en
de
años
del
los
siniestros
ocurrencia
alsiguientes
coste
del
años
en
de(*)los al de
ocurrencia
coste
alsiguientes
de
de
años
en
(*)
los después
ocurrencia
ocurrencia
de
los
al siguientes
siniestros
de
los
años
(*) (*)
ocurrencia
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al de
siguientes
(*)
ocurrencia
en
al de
los
en
(*) después
ocurrencia
años
los
al de
(*)
años
siguientes
ocurrencia
siguientes
(*) al(*) de
dealocu
de
_______________________________________________________________________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________________________________________
______________________________________________________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________________
______________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US
erencia
Año
ocurrencia
deAño
ocurrencia
de ocurrencia
AñoAño
deAño
ocurrencia
dede
ocurrencia
Año deAño deAño
1 año
deAño
1 año
deAño
1 año
deAño
21 años
año
deAño
2
1 años
año
de12 año
años23
1 años
año
Año23Año
1de
años
años
año
de23años
años23
4 años
años
1 año
34
21años
años
año34años
años3 4
5 años
años
2 años
43
52años
años
años 45años
años4 5
6 años
años
3 años
54
63años
años
años56años
años5 6
7 años
años
4 años
67
5
4años
años
años67años
años6
7 años
5a
Concepto
tros
siniestros
de losConcepto
siniestros
de losConcepto
siniestros
Concepto
deConcepto
los
Ocurrencia
de siniestros
Concepto
los Ocurrencia
Concepto
Ocurrencia
siniestros Concepto
Ocurrencia
después
Ocurrencia
después
Ocurrencia
Concepto
después
Concepto
Ocurrencia
despuésdespués
después
después
después
Ocurrencia después
Ocurrencia
despuésOcurrencia
después
después después
después después
después
después
después
después
después después
después después
después
después
después
después
después después
después después
después
después
después
después
despuésdespués
después después
después
después después
después
después
después
después
despué
desd
Provisión pendiente 102,687 40,869 16,893 12,577 11,460
US$(000)US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)US$(000)
US$(000)US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)US$(000)
US$(000)US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(00
US$UUU
2006 Pagos acumulados 59,969 131,513 150,309 152,280 152,528 1
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
102,687
Provisión
pendiente
102,687102,687
pendiente
102,687
Provisión
40,869
Provisión
102,687
40,869
Total pendiente
102,687
pendiente
Costo40,869
102,687
40,869
16,893
102,687
40,869
16,893
40,869
16,893
40,869
16,893
12,577
102,687
102,687
16,893
12,577
40,869
162,656 16,893
12,577
16,893
12,577
11,460
40,869
12,577
11,460
16,893
40,869
172,382 12,577
11,460
12,577
11,460
10,139
16,893
11,460
12,577
10,139
16,893
167,202 11,460
10,139
11,460
10,139
9,708
12,577
10,139
11,460
12,577
9,708
164,857 10,139
9,708
10,139
9,708
9,962
11,460
10,139
11,460
9,708
9,9629,708
163,988 9,9629,70
9,9
10
1
ulados
Pagos
acumulados
2006 Pagos
acumulados
2006Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2006
acumulados
Pagos
2006
59,969
acumulados
Pagos
59,969
acumulados
59,969
Pagos
131,513
59,969
Pagos
acumulados
131,513
59,969
acumulados
Provisión 131,513
59,969
131,513
150,309
59,969
pendiente 131,513
150,309
59,969
131,513
150,309
131,513
150,309
152,280
59,969
150,309
152,280
131,513
59,969
50,179150,309
152,280
150,309
152,280
152,528
131,513
152,280
152,528
150,309
131,513
18,462152,280
152,528
152,280
152,528
153,088
150,309
152,528
152,280
153,088
150,309
152,528
7,760153,088
152,528
153,088
153,157
152,280
153,088
152,528
153,157
152,280
153,088
5,592153,157
153,088
153,157
153,239
152,528
153,157
153,239
153,088
152,528
153,157
5,178153,239
153,15
153,2
153
al
o Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 162,656
Total2007
Costo
Total 162,656
Costo
Total 162,656
Costo 162,656
172,382
162,656
Total172,382
Total
Pagos Costo162,656
172,382
Costo
acumulados162,656
172,382
167,202
172,382
162,656
167,202
172,382
167,202
172,382
167,202
164,857
162,656
167,202
164,857
172,382
162,656
51,558167,202
164,857
167,202
164,857
163,988
172,382
164,857
163,988
167,202
172,382
88,502164,857
163,988
164,857
163,988
163,227
167,202
163,988
164,857
163,227
167,202
95,924163,988
163,227
163,988
163,227
162,865
164,857
163,227
163,988
162,865
164,857
97,247163,227
162,865
163,227
162,865
163,201
163,988
162,865
163,201
163,227
163,988
97,552162,865
163,201
162,86
163,2
163
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
50,179
Provisión
pendiente
50,179pendiente
50,179
Provisión
50,179
18,462
Provisión
50,179
18,462
Total pendiente
pendiente
50,179
Costo18,462
50,179
18,462
7,760
18,462
50,179
7,760
18,462
7,760
18,462
7,760
5,592
50,179
18,462
50,179
7,760
5,5927,760
101,737 5,5927,760
5,592
5,178
18,462
18,462
5,592
7,760
5,1785,592
106,964 5,1785,592
5,178
4,574
7,760
5,178
5,592
4,574
7,7605,178
103,684 4,5745,178
4,574
3,697
5,592
4,574
3,697
5,178
5,5924,574
102,839 3,6974,574
3,697
3,063
5,178
3,697
3,063
4,574
5,1783,697
102,730 3,0633,69
3,014
ulados
Pagos
acumulados
2007 Pagos
acumulados
2007Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2007
acumulados
Pagos
2007
51,558
acumulados
Pagos
51,558
acumulados
51,558
Pagos
51,558
88,502
Pagos
acumulados
51,558
88,502
acumulados
Provisión 51,558
88,502
51,558
88,502
95,924
pendiente 88,502
51,558
95,924
88,502
95,924
88,502
95,924
97,247
51,558
95,924
97,247
88,502
51,558
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97,247
95,924
97,247
97,552
88,502
97,247
97,552
95,924
88,502
18,597 97,247
97,552
97,247
97,552
98,008
95,924
97,552
97,247
98,008
95,924
6,97197,552
98,008
97,552
98,008
98,057
97,247
98,008
97,552
98,057
97,247
4,55898,008
98,057
98,008
98,057
98,124
97,552
98,057
98,124
98,008
97,552
4,20498,057
98,124
98,05
98,1
98
al
o Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 101,737
Total2008
Costo
Total 101,737
Costo
Total 101,737
Costo 101,737
106,964
101,737
Total106,964
Total
Pagos Costo101,737
106,964
Costo
acumulados101,737
106,964
103,684
106,964
101,737
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106,964
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103,684
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106,964
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103,684
102,839
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106,964
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102,730
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106,964
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102,730
102,839
102,730
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103,684
102,730
102,839
102,582
103,684
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102,730
102,582
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102,839
102,582
102,730
101,754
102,839
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101,754
102,582
101,754
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102,730
101,754
101,187
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102,730
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101,187
101,75
101,1
102
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
73,916
Provisión
pendiente
73,916pendiente
73,916
Provisión
73,916
18,597
Provisión
73,916
18,597
Total pendiente
pendiente
73,916
Costo18,597
73,916
18,597
6,971
18,597
73,916
6,971
18,597
6,971
18,597
6,971
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18,597
73,916
6,971
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4,558
4,204
18,597
18,597
4,558
6,971
4,2044,558
100,968 4,2044,558
4,204
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6,971
4,204
4,558
3,596
6,9714,204
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3,596
3,156
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3,596
3,156
4,204
4,5583,596
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3,156
2,974
4,204
3,156
2,974
3,596
4,2043,156
93,204 2,9743,15
2,93
ulados
Pagos
acumulados
2008 Pagos
acumulados
2008Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2008
acumulados
Pagos
2008
50,178
acumulados
Pagos
50,178
acumulados
50,178
Pagos
50,178
82,371
Pagos
acumulados
50,178
82,371
acumulados
Provisión 50,178
82,371
50,178
82,371
87,204
pendiente 82,371
50,178
87,204
82,371
87,204
82,371
87,204
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50,178
87,204
88,755
82,371
50,178
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88,755
87,204
88,755
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82,371
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89,000
87,204
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88,755
89,000
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87,204
89,000
88,755
89,358
87,204
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89,000
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88,755
89,358
89,000
89,633
88,755
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89,358
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89,000
89,633
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89,358
89,000
10,675 89,633
89,639
89,63
89,6
89
al
o Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 124,094
Total2009
Costo
Total 124,094
Costo
Total 124,094
Costo 124,094
100,968
124,094
Total100,968
Total
Pagos Costo124,094
100,968
Costo
acumulados124,094
100,968
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100,968
124,094
94,175
100,968
94,175
100,968
94,175
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124,094
100,968
124,094
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100,968
93,313
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93,204
93,313
92,954
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93,204
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93,313
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92,954
93,204
108,582 92,789
92,613
92,78
92,6
92
1
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
68,851
Provisión
pendiente
68,851pendiente
68,851
Provisión
68,851
30,003
Provisión
68,851
30,003
Total pendiente
pendiente
68,851
Costo30,003
68,851
30,003
14,094
30,003
68,851
14,094
30,003
14,094
30,003
14,094
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68,851
14,094
11,584
30,003
68,851
124,973 14,094
11,584
14,094
11,584
10,675
30,003
11,584
10,675
14,094
30,003
134,684 11,584
10,675
11,584
10,675
9,997
14,094
10,675
11,584
14,094
9,997
126,311 10,675
9,997
10,675
9,997
8,485
11,584
10,675
11,584
9,997
8,4859,997
119,786 8,4859,997
8,485
8,215
10,675
10,675
8,485
8,215
9,9978,485
119,257 8,2158,48
8,219
ulados
Pagos
acumulados
2009 Pagos
acumulados
2009Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2009
acumulados
Pagos
2009
56,122
acumulados
Pagos
56,122
acumulados
56,122
Pagos
104,681
56,122
Pagos
acumulados
104,681
56,122
acumulados
Provisión 104,681
56,122
104,681
112,217
56,122
pendiente 104,681
112,217
56,122
104,681
112,217
104,681
112,217
108,202
56,122
112,217
108,202
104,681
56,122
74,906112,217
108,202
112,217
108,202
108,582
104,681
108,202
108,582
112,217
104,681
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108,582
108,202
108,582
109,505
112,217
108,582
108,202
109,505
112,217
19,733108,582
109,505
108,582
109,505
109,680
108,202
109,505
108,582
109,680
108,202
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109,680
109,505
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108,582
109,680
109,934
109,505
108,582
109,680
8,958109,934
109,68
109,9
109
al
o Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 124,973
Total2010
Costo
Total 124,973
Costo
Total 124,973
Costo 124,973
134,684
124,973
Total134,684
Total
Pagos Costo124,973
134,684
Costo
acumulados124,973
134,684
126,311
134,684
124,973
126,311
134,684
126,311
134,684
126,311
119,786
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126,311
119,786
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126,311
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118,165
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119,257
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119,786
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150,033118,165
118,149
118,16
118,1
119
1
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
74,906
Provisión
pendiente
74,906pendiente
74,906
Provisión
74,906
40,307
Provisión
74,906
40,307
Total pendiente
pendiente
74,906
Costo40,307
74,906
40,307
19,733
40,307
74,906
19,733
40,307
19,733
40,307
19,733
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74,906
19,733
14,287
40,307
74,906
140,048 19,733
14,287
19,733
14,287
8,958
40,307
14,287
19,733
40,307
8,958
156,182 14,287
8,958
14,287
8,958
8,799
19,733
14,287
19,733
8,958
8,7998,958
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8,554
14,287
14,287
8,799
8,554
8,9588,799
157,903 8,5548,799
8,554
8,958
8,554
8,799
8,9588,554 8,55
158,991 18
ulados
Pagos
acumulados
2010 Pagos
acumulados
2010Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2010
acumulados
Pagos
2010
65,142
acumulados
Pagos
65,142
acumulados
65,142
Pagos
115,875
65,142
Pagos
acumulados
115,875
65,142
acumulados
Provisión 115,875
65,142
115,875
136,475
65,142
pendiente 115,875
136,475
65,142
115,875
136,475
115,875
136,475
143,616
65,142
136,475
143,616
115,875
65,142
79,286136,475
143,616
136,475
143,616
150,033
115,875
143,616
150,033
136,475
115,875
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150,033
143,616
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150,033
143,616
150,571
136,475
22,577150,033
150,571
150,033
150,571
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150,571
150,725
150,033
150,725
150,571
150,033
10,627150,725
150,72
150
al
o Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 140,048
Total2011
Costo
Total 140,048
Costo
Total 140,048
Costo 140,048
156,182
140,048
Total156,182
Total
Pagos Costo140,048
156,182
Costo
acumulados140,048
156,182
156,208
156,182
140,048
156,208
156,182
156,208
156,182
156,208
157,903
140,048
156,208
157,903
156,182
140,048
94,555156,208
157,903
156,208
157,903
158,991
156,182
157,903
158,991
156,208
156,182
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158,991
157,903
158,991
159,370
156,208
158,991
157,903
159,370
156,208
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159,370
158,991
159,370
159,279
157,903
159,370
158,991
159,279
157,903
167,444159,370
159,279
159,370
159,279
158,991
159,279
159,370
158,991
168,386159,279
159,27
159
1
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
79,286
Provisión
pendiente
79,286pendiente
79,286
Provisión
79,286
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Provisión
79,286
37,978
Total pendiente
pendiente
79,286
Costo37,978
79,286
37,978
22,577
37,978
79,286
22,577
37,978
22,577
37,978
22,577
12,635
79,286
22,577
12,635
37,978
79,286
173,841 22,577
12,635
22,577
12,635
10,627
37,978
12,635
10,627
22,577
37,978
188,554 12,635
10,627
12,635
10,627
9,713
22,577
10,627
12,635
22,577
9,713
184,408 10,627
9,713
10,627
9,713
12,635
10,627
12,635
9,7139,713 9,713
180,079 10,627
10,627
9,713
179,013 19
ulados
Pagos
acumulados
2011 Pagos
acumulados
2011Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2011
acumulados
Pagos
2011
94,555
acumulados
Pagos
94,555
acumulados
94,555
Pagos
150,576
94,555
Pagos
acumulados
150,576
94,555
acumulados
Provisión 150,576
94,555
150,576
161,831
94,555
pendiente 150,576
161,831
94,555
150,576
161,831
150,576
161,831
167,444
94,555
161,831
167,444
150,576
94,555
97,010161,831
167,444
161,831
167,444
168,386
150,576
167,444
168,386
161,831
150,576
26,949167,444
168,386
167,444
168,386
168,654
161,831
168,386
167,444
168,654
161,831
14,869168,386
168,654
168,386
168,654
167,444
168,654
168,386
167,444
12,141168,654
168,654
168,386
168,654
168,386
10,688 168
al
o Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 173,841
Total2012
Costo
Total 173,841
Costo
Total 173,841
Costo 173,841
188,554
173,841
Total188,554
Total
Pagos Costo173,841
188,554
Costo
acumulados173,841
188,554
184,408
188,554
173,841
184,408
188,554
184,408
188,554
184,408
180,079
173,841
184,408
180,079
188,554
173,841
106,511184,408
180,079
184,408
180,079
179,013
188,554
180,079
179,013
184,408
188,554
179,537180,079
179,013
180,079
179,013
178,367
184,408
179,013
180,079
178,367
184,408
188,963179,013
178,367
179,013
178,367
180,079
178,367
179,013
180,079
191,343178,367
178,367
179,013
178,367
179,013
191,589 178
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
97,010
Provisión
pendiente
97,010pendiente
97,010
Provisión
97,010
26,949
Provisión
97,010
26,949
Total pendiente
pendiente
97,010
Costo26,949
97,010
26,949
14,869
26,949
97,010
14,869
26,949
14,869
26,949
14,869
12,141
97,010
14,869
12,141
26,949
97,010
203,521 14,869
12,141
14,869
12,141
10,688
26,949
12,141
10,688
14,869
26,949
206,486 12,141
10,688
12,141
10,688
14,869
10,688
12,141
14,869
203,832 10,68810,688
12,141
10,688
12,141
203,484 10,688
10,688
202,277
ulados
Pagos
acumulados
2012 Pagos
acumulados
2012Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2012
acumulados
Pagos
2012
106,511
acumulados
Pagos
106,511
acumulados
106,511
106,511
Pagos
179,537
Pagos
106,511
acumulados
179,537
acumulados
Provisión 106,511
179,537
106,511
179,537
188,963
pendiente 179,537
106,511
188,963
179,537
188,963
179,537
188,963
191,343
106,511
188,963
191,343
179,537
106,511
101,407188,963
191,343
188,963
191,343
191,589
179,537
191,343
191,589
188,963
179,537
67,583191,343
191,589
191,343
191,589
188,963
191,589
191,343
188,963
46,294191,589
191,589
191,343
191,589
191,343
30,637 191,589
191,589
al
o Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 203,521
Total2013
Costo
Total 203,521
Costo
Total 203,521
Costo 203,521
206,486
203,521
Total206,486
Total
Pagos Costo203,521
206,486
Costo
acumulados203,521
206,486
203,832
206,486
203,521
203,832
206,486
203,832
206,486
203,832
203,484
203,521
203,832
203,484
206,486
203,521
94,999203,832
203,484
203,832
203,484
202,277
206,486
203,484
202,277
203,832
206,486
152,164203,484
202,277
203,484
202,277
203,832
202,277
203,484
203,832
163,749202,277
202,277
203,484
202,277
203,484
173,153 202,277
202,277
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
101,407
Provisión
pendiente
101,407101,407
pendiente
101,407
Provisión
67,583
Provisión
101,407
67,583
Total pendiente
101,407
pendiente
Costo67,583
101,407
67,583
46,294
101,407
67,583
46,294
67,583
46,294
67,583
46,294
30,637
101,407
101,407
46,294
30,637
67,583
196,406 46,294
30,637
46,294
30,637
67,583
30,637
46,294
67,583
219,747 30,63730,637
46,294
30,637
46,294
210,043 30,637
30,637
203,790
ulados
Pagos
acumulados
2013 Pagos
acumulados
2013Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2013
acumulados
Pagos
2013
94,999
acumulados
Pagos
94,999
acumulados
94,999
Pagos
152,164
94,999
Pagos
acumulados
152,164
94,999
acumulados
Provisión 152,164
94,999
152,164
163,749
94,999
pendiente 152,164
163,749
94,999
152,164
163,749
152,164
163,749
173,153
94,999
163,749
173,153
152,164
94,999
124,402163,749
173,153
163,749
173,153
152,164
173,153
163,749
152,164
44,226173,153
173,153
163,749
173,153
163,749
29,040 173,153
173,153
al
o Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 196,406
Total2014
Costo
Total 196,406
Costo
Total 196,406
Costo 196,406
219,747
196,406
Total219,747
Total
Pagos Costo196,406
219,747
Costo
acumulados196,406
219,747
210,043
219,747
196,406
210,043
219,747
210,043
219,747
210,043
203,790
196,406
210,043
203,790
219,747
196,406
94,067210,043
203,790
210,043
203,790
219,747
203,790
210,043
219,747
162,238203,790
203,790
210,043
203,790
210,043
175,497 203,790
203,790
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
124,402
Provisión
pendiente
124,402124,402
pendiente
124,402
Provisión
44,226
Provisión
124,402
44,226
Total pendiente
124,402
pendiente
Costo44,226
124,402
44,226
29,040
124,402
44,226
29,040
44,226
29,040
44,226
29,040
124,402
124,402
29,040
44,226
218,469 29,04029,040
44,226
29,040
44,226
206,464 29,040
29,040
204,537
ulados
Pagos
acumulados
2014 Pagos
acumulados
2014Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2014
acumulados
Pagos
2014
94,067
acumulados
Pagos
94,067
acumulados
94,067
Pagos
162,238
94,067
Pagos
acumulados
162,238
94,067
acumulados
Provisión 162,238
94,067
162,238
175,497
94,067
pendiente 162,238
175,497
94,067
162,238
175,497
162,238
175,497
94,067
175,497
162,238
94,067
123,290175,497
175,497
162,238
175,497
162,238
40,773 175,497
175,497
al
o Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 218,469
Total2015
Costo
Total 218,469
Costo
Total 218,469
Costo 218,469
206,464
218,469
Total206,464
Total
Pagos Costo218,469
206,464
Costo
acumulados218,469
206,464
204,537
206,464
218,469
204,537
206,464
204,537
206,464
204,537
218,469
204,537
206,464
218,469
98,435204,537
204,537
206,464
204,537
206,464
171,771 204,537
204,537
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
123,290
Provisión
pendiente
123,290123,290
pendiente
123,290
Provisión
40,773
Provisión
123,290
40,773
Total pendiente
123,290
pendiente
Costo40,773
123,290
40,773
123,290
40,773
40,77340,773
123,290
123,290
40,773
221,725 40,773
40,773
212,544
ulados
Pagos
acumulados
2015 Pagos
acumulados
2015Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2015
acumulados
Pagos
2015
98,435
acumulados
Pagos
98,435
acumulados
98,435
Pagos
171,771
98,435
Pagos
acumulados
171,771
98,435
acumulados
Provisión 171,771
98,435
171,771
98,435
pendiente 171,771
98,435
171,771
171,771
98,435
171,771
98,435
264,425 171,771
171,771
al
o Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo 221,725
Total2016
Costo
Total 221,725
Costo
Total 221,725
Costo 221,725
212,544
221,725
Total212,544
Total
Pagos Costo221,725
212,544
Costo
acumulados221,725
212,544
212,544
221,725
212,544
212,544
221,725
212,544
221,725
228,483 212,544
212,544
ndiente
ión
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
264,425
Provisión
pendiente
264,425264,425
pendiente
264,425
Provisión
Provisión
264,425
Total pendiente
264,425
pendiente
Costo 264,425
264,425 264,425
264,425
492,908
ulados
Pagos
acumulados
2016 Pagos
acumulados
2016Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2016
acumulados
Pagos
2016
228,483
acumulados
Pagos
228,483
acumulados
228,483
228,483
Pagos
Pagos
228,483
acumulados
acumulados
228,483
228,483
228,483 228,483
228,483
al
o Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo
Total 492,908
(*)Costo
Total 492,908
Costo
Total
Cifras 492,908
noCosto 492,908
492,908
Total
auditadas Total
Costo492,908
Costo 492,908
492,908 492,908
492,908

s(*)
ditadas
sCifras
no auditadas
(*)
no
Cifras
auditadas
no
Cifras
auditadas
no(*)
auditadas
(*) Cifras
Cifras
no auditadas
no auditadas

149

149149
- 242 -
os
cieros
nancieros
sos
atados
eparados
estados
los
financieros
Notas
separados
estados
Notas
financieros
separados
a(continuación)
financieros
separados
losa(continuación)
financieros
estados
separados
los (continuación)
estados
separados
separados
financieros
separados
financieros
(continuación)
(continuación) separados
(continuación) separados
(continuación)
(continuación)
(continuación)
(continuación)

mos
ción
n
continuación
evolución
entamos
uación
presentamos
la
Adel
continuación
evolución
presentamos
coste
ladel
(b)
evolución
presentamos
coste
de
la
del
los
A
(b)evolución
presentamos
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coste
de
siniestros
la
del
los
Aevolución
coste
de
siniestros
ladel
los
evolución
netos
coste
de
siniestros
la
presentamos
continuacióndel
los
evolución
netos
en
de
coste
siniestros
del
los
losnetos
en
coste
de
años
siniestros
del
los
los
lanetos
presentamos en
evolución
siguientes
coste
de
años
siniestros
los
losnetos
la en
siguientes
de
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siniestros
los
los
del
al
netos
siguientes
en
evoluciónaños
siniestros
de
coste
los
ocurrencia:
al
netos
siguientes
delen
años
de
coste
de
los
ocurrencia:
al
los
netos
siguientes
en
años
de
de
siniestros
los
ocurrencia:
al
los
en
siguientes
años
de
los
ocurrencia:
alsiguientes
años
de
netos
siniestrosocurrencia:
al
siguientes
de
en ocurrencia:
los
al de
netos años
en ocurrencia:
al de
los siguientes
ocurrencia:
años al de ocurrencia:
siguientes al de ocurrencia:

o
dos
seguro
os
minados
ntratos
soles
denominados
de
en
Contratos
seguro
-soles
denominados
de
enseguro
-soles
denominados
de
enseguro
Contratos
-soles
denominados
enContratos
-soles
denominados
en
de-soles
seguro
en
de -soles
denominados
en -soles
seguro - en soles
denominados -
en soles -

Evolución
Evolución
delEvolución
coste Evolución
delEvolución
de
coste
del
los Evolución
de
coste del
siniestros
los
del los
delcoste
Evolución
de
siniestros
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Evolución
de
siniestros
coste
loslos
del
en
añosloslos
siniestros
Evolución
de
siniestros
coste
losdel
siguientes
en
añossiniestros
de
coste
losdel en
siguientes
los
en
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de
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siniestros
los
al
Evoluciónaños
siguientes
los
de
en
años siguientes
siniestros
ocurrencia
los
Evolución
al los
siguientes
de
años
en
del
siniestros
ocurrencia
los
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siguientes
de
en
años
del
(*) al
ocurrencia
los
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de de ocurrencia
siguientes
de
en
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(*)
losocurrencia
los
al
de
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siguientes
de
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los (*)
(*)ocurrencia
al
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siguientes
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(*)
en
ocurrencia
allos
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en
años
ocurrencia
allos
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(*)
años
ocurrencia
siguientes
(*) al(*)
de ocurre
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_________________________________________________________________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________________________________
______________________________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________________
ncia
ocurrencia
ño deAño
ocurrencia
de ocurrencia
Año deAño
Año
ocurrencia
deAño
de deAño deAño
ocurrencia 1 año
deAño
1 año
deAño
1 año
deAño
21 años
añodeAño
21años
año
de21años
año2 31años
Año
año 2
3de
1Año
años
año de32 años
años3 4
2 años
1 año 4
2
3 años
1 año43 años
años4 3
5 años
2 años4
3
52 años 54 años
años años5 4
6 años
3 años4
6
53 años 65 años
años años6 7
5 años
4 años
7
6
54años 76 años
años años7
6 años
5 años
7
65a
os
eoncepto
niestros
los de
Concepto
siniestros
los Concepto
siniestros
Concepto
de los
Concepto
Ocurrencia
siniestros
de Concepto
Ocurrencia
los Concepto
Ocurrencia
siniestros Concepto
Ocurrencia
después
Ocurrencia
después
Ocurrencia
después
Concepto
Ocurrencia
después
Ocurrencia
Conceptodespuésdespués
despuésdespués
Ocurrencia
después después
después
Ocurrencia después
después
despuésdespués
después
después después
después
después después
después
después después
después
después después
después
después después
después
despuésdespués
después
después después
despué
des
d
S/(000)S/(000)S/(000)
S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000) S/(000)S/(000)
S/(000)S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000) S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000
S/(S

Provisión
ón
diente
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
11,568
pendiente
Provisión
11,568
pendiente
11,568
pendiente
Provisión
11,568
5,178
Provisión
11,568
5,178
pendiente
11,568
5,178
pendiente
11,568
5,178
2,10211,568
2,102
5,178 2,102
5,1782,102
1,921
5,178
11,568
2,102
1,921
5,178
11,5681,921
2,1021,921
2,102
1,926
5,178
2,102
1,926
1,921
5,178
1,926
1,9211,926
1,921
1,982
2,102
1,926
1,921
1,982
2,102
1,982
1,9261,982
1,980
1,926
1,921
1,980
1,926
1,982
1,921
1,980
1,9821,980
1,891
1,982
1,926
1,891
1,980
1,982
1,926
1,891
1,9801,891
1,980
1,98
Pagos
acumulados
006
lados2006
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
acumulados
Pagos
2006 Pagos
acumulados
2006
298,564
Pagos
acumulados
298,564
acumulados
298,564
298,564
342,292
Pagos298,564
342,292
Pagos
acumulados
342,292
298,564
acumulados
342,292
298,564
344,983
298,564
344,983
342,292
344,983
342,292
344,983
345,700
342,292
298,564
344,983
345,700
342,292
298,564
345,700
344,983
345,700
345,903
344,983
342,292
345,903
344,983
345,700
342,292
345,903
345,700
345,903
345,700
346,007
344,983
345,903
345,700
346,007
344,983
346,007
345,903
346,007
345,903
346,077
345,700
345,903
346,077
346,007
345,700
346,077
346,007
346,077
346,153
346,007
345,903
346,153
346,077
346,007
345,903
346,153
346,077
346,153
346,077
346,00
343
Total
osto Costo
Total Costo
Total Costo 310,132
Total Costo
Total 310,132
Costo
Total 310,132
Costo 310,132
347,470
Total 310,132
347,470
Total 347,470
Costo 310,132
Costo 347,470
310,132
347,085
310,132
347,085
347,470
347,085
347,470
347,085
347,621
347,470
310,132
347,085
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347,470
310,132
347,621
347,085
347,621
347,829
347,085
347,470
347,829
347,085
347,621
347,470
347,829
347,621
347,829
347,621
347,989
347,085
347,829
347,621
347,989
347,085
347,989
347,829
347,989
347,829
348,057
347,621
347,829
348,057
347,989
347,621
348,057
347,989
348,057
348,044
347,989
347,829
348,044
348,057
347,989
347,829
348,044
348,057
348,044
348,057
347,98
343

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Provisión
ón
diente
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
14,473
pendiente
Provisión
14,473
pendiente
14,473
pendiente
Provisión
14,473
4,121
Provisión
14,473
4,121
pendiente
14,473
4,121
pendiente
14,473
4,121
1,68114,473
1,681
4,121 1,681
4,1211,681
1,616
4,121
14,473
1,681
1,616
4,121
14,4731,616
1,6811,616
1,681
1,783
4,121
1,681
1,783
1,616
4,121
1,783
1,6161,783
1,616
1,782
1,681
1,783
1,616
1,782
1,681
1,782
1,7831,782
1,599
1,783
1,616
1,599
1,783
1,782
1,616
1,599
1,7821,599
1,573
1,782
1,783
1,573
1,599
1,782
1,783
1,573
1,5991,573
1,599
1,78
Pagos
acumulados
007
lados2007
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
acumulados
Pagos
2007 Pagos
acumulados
2007
313,260
Pagos
acumulados
313,260
acumulados
313,260
313,260
362,269
Pagos313,260
362,269
Pagos
acumulados
362,269
313,260
acumulados
362,269
313,260
363,796
313,260
363,796
362,269
363,796
362,269
363,796
364,180
362,269
313,260
363,796
364,180
362,269
313,260
364,180
363,796
364,180
364,254
363,796
362,269
364,254
363,796
364,180
362,269
364,254
364,180
364,254
364,180
364,328
363,796
364,254
364,180
364,328
363,796
364,328
364,254
364,328
364,254
364,341
364,180
364,254
364,341
364,328
364,180
364,341
364,328
364,341
364,351
364,328
364,254
364,351
364,341
364,328
364,254
364,351
364,341
364,351
364,341
364,32
363
Total
osto Costo
Total Costo
Total Costo 327,733
Total Costo
Total 327,733
Costo
Total 327,733
Costo 327,733
366,390
Total 327,733
366,390
Total 366,390
Costo 327,733
Costo 366,390
327,733
365,477
327,733
365,477
366,390
365,477
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365,477
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365,477
365,796
366,390
327,733
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365,477
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365,796
366,390
366,037
365,796
366,037
365,796
366,110
365,477
366,037
365,796
366,110
365,477
366,110
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365,796
366,037
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366,110
365,796
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366,110
366,037
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366,037
365,924
365,940
365,924
365,940
366,11
363
Provisión
ón
diente
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
12,036
pendiente
Provisión
12,036
pendiente
12,036
pendiente
Provisión
12,036
2,796
Provisión
12,036
2,796
pendiente
12,036
2,796
pendiente
12,036
2,796
59012,036
2,796
590 2,796
590 2,796
12,036
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12,036
590
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590 543
590
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590
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543 529
543 529
543
163
590 529
543
163
590 163
529 163
111
529
543 111
529
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163 111
110
163
529 110
111
163
529 110
111 110
111
16
Pagos
acumulados
008
lados2008
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
acumulados
Pagos
2008 Pagos
acumulados
2008
359,332
Pagos
acumulados
359,332
acumulados
359,332
359,332
407,242
Pagos359,332
407,242
Pagos
acumulados
407,242
359,332
acumulados
407,242
359,332
409,367
359,332
409,367
407,242
409,367
407,242
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359,332
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409,902
409,954
409,902
410,017
409,367
409,954
409,902
410,017
409,367
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410,017
409,954
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409,902
409,954
410,022
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409,902
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410,022
410,033
410,022
410,01
414
Total
osto Costo
Total Costo
Total Costo 371,368
Total Costo
Total 371,368
Costo
Total 371,368
Costo 371,368
410,038
Total 371,368
410,038
Total 410,038
Costo 371,368
Costo 410,038
371,368
409,957
371,368
409,957
410,038
409,957
410,038
409,957
410,445
410,038
371,368
409,957
410,445
410,038
371,368
410,445
409,957
410,445
410,483
409,957
410,038
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409,957
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410,038
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410,483
410,445
410,180
409,957
410,180
410,483
410,180
410,483
410,133
410,445
410,483
410,133
410,180
410,445
410,133
410,180
410,133
410,143
410,180
410,483
410,143
410,133
410,180
410,483
410,143
410,133
410,143
410,133
410,18
414
Provisión
ón
diente
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
19,512
pendiente
Provisión
19,512
pendiente
19,512
pendiente
Provisión
19,512
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19,512
10,351
pendiente
10,351
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pendiente
10,351
19,512
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009
lados2009
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acumulados
Pagos
acumulados
acumulados
Pagos
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2009
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475,608
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Total Costo
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Total Costo
Total 476,796
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Total Costo
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Total Costo
Total 699,565
Costo
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013
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Pagos
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2013
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864,658
862,596
853,119
862,596
864,658
853,119
864,658
864,658
862,596
864,658
862,596 864,658
864,658
Total
osto Costo
Total Costo
Total Costo 726,482
Total Costo
Total 726,482
Costo
Total 726,482
Costo 726,482
866,606
Total 726,482
866,606
Total 866,606
Costo 726,482
Costo 866,606
726,482
867,297
726,482
867,297
866,606
867,297
866,606
867,297
868,694
866,606
726,482
867,297
868,694
866,606
726,482
868,694
867,297
868,694
867,297
866,606
867,297
868,694
866,606
868,694
868,694
867,297
868,694
867,297 868,694
868,694
Provisión
ón
diente
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
21,259
pendiente
Provisión
21,259
pendiente
21,259
pendiente
Provisión
21,259
9,541
Provisión
21,259
9,541
pendiente
21,259
9,541
pendiente
21,259
9,541
3,92221,259
3,922
9,541 3,922
9,5413,922
9,541
21,259
3,922
9,541
21,2593,922 3,922
9,541
3,922
9,541 3,9223,922
Pagos
acumulados
014
lados2014
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
acumulados
Pagos
2014 Pagos
acumulados
2014
801,881
Pagos
acumulados
801,881
acumulados
801,881
801,881
946,400
Pagos801,881
946,400
Pagos
acumulados
946,400
801,881
acumulados
946,400
801,881
952,252
801,881
952,252
946,400
952,252
946,400
952,252
946,400
801,881
952,252
946,400
801,881
952,252
952,252
946,400
952,252
946,400 952,252
952,252
Total
osto Costo
Total Costo
Total Costo 823,140
Total Costo
Total 823,140
Costo
Total 823,140
Costo 823,140
955,941
Total 823,140
955,941
Total 955,941
Costo 823,140
Costo 955,941
823,140
956,174
823,140
956,174
955,941
956,174
955,941
956,174
955,941
823,140
956,174
955,941
823,140
956,174
956,174
955,941
956,174
955,941 956,174
956,174
Provisión
ón
diente
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
12,999
pendiente
Provisión
12,999
pendiente
12,999
pendiente
Provisión
12,999
1,007
Provisión
12,999
1,007
pendiente
12,999
1,007
pendiente
12,999
1,00712,999
1,007 1,007 1,007
12,999
1,007
12,999 1,0071,007
Pagos
acumulados
015
lados2015
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
acumulados
Pagos
2015 Pagos
acumulados
2015
850,048
Pagos
acumulados
850,048
acumulados
850,048
1,007,333
850,048
Pagos
1,007,333
850,048
Pagos
acumulados
1,007,333
850,048
acumulados
1,007,333
850,048
1,007,333
850,048
1,007,333
1,007,333
850,048
1,007,333
850,048 1,007,333
1,007,333
Total
osto Costo
Total Costo
Total Costo 863,047
Total Costo
Total 863,047
Costo
Total 863,047
Costo 1,008,340
863,047
1,008,340
Total 863,047
1,008,340
Costo
Total 863,047
1,008,340
Costo 863,047
1,008,340
863,047
1,008,340
1,008,340
863,047
1,008,340
863,047 1,008,340
1,008,340
Provisión
ón
diente
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
13,038
pendiente
Provisión
13,038
pendiente
13,038
pendiente
Provisión
13,038Provisión
13,038
pendiente
13,038
pendiente
13,03813,038 13,038
13,038
Pagos
acumulados
016
lados2016
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
acumulados
Pagos
2016 Pagos
acumulados
2016
884,503
Pagos
acumulados
884,503
acumulados
884,503
884,503
Pagos884,503
Pagos
acumulados
884,503
acumulados
884,503
884,503 884,503
884,503
Total
osto Costo
Total Costo
Total Costo 897,541
Total Costo
Total 897,541
Costo
Total 897,541
Costo 897,541
Total 897,541
Costo 897,541
Total Costo 897,541
897,541 897,541
897,541

no
itadas
ifras
auditadas
(*)
Cifras
no auditadas
Cifras
no auditadas
no
(*) auditadas
(*)
CifrasCifras
no auditadas
no auditadas

150 150

- 243 -
 Notas a los estados financieros separados (continuación)
ancieros
estados
dos
seros
os
parados
financieros
Notas
separados
Notas
estados
financieros
separados
afinancieros
separados
a
loslos
financieros
separados
estados
estados
separados
(continuación) separados
financieros
(continuación) financieros
separados
(continuación)
(continuación)
(continuación) separados
separados
(continuación)
(continuación)
(continuación)(continuación)
(continuación)

Contratos de seguro denominados en dólares estadounidenses -

enominados
suro
Contratos
atos
ólares
nados
een
seguro
denominados
dólares
deen
estadounidenses
seguro
denominados
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deen
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seguro
Contratos
dólares
denominados
Contratos
estadounidenses
en dólares
denominados
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en
-dedólares
de
seguro
estadounidenses
en
-seguro
dólares
estadounidenses
en
-denominados
denominados
dólares
estadounidenses
- estadounidenses
- enen
-dólares
dólares
- estadounidenses
estadounidenses
- - -
Evolución del coste de los siniestros en los años siguientes al de ocurre
_________________________________________________________________________________________________
Año de ocurrencia Evolución
Evolución
del
Evolución
coste
del
Evolución
de
coste
del
los Año
Evolución
coste
de
siniestros
del
los
Evolución de
Evolución
de
coste
siniestros
del
los
del Evolución
ende
coste
siniestros
costelos
del
los
Evolución
en
años
de de
coste
los 1de
siniestros
los
del
los año
siguientes
en
años
siniestros
coste
los
del
los
siguientes
en
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siniestros siniestros
de
coste
los
Evolución
al
los
ensiguientes
en
Evolución
años
de
de
los 2
siniestros
los años
ocurrencia
al
los
siguientes
en
añosaños
de
del
siniestros
los
ocurrencia
al
del
coste
siguientes
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en
de
coste
(*)
siguienteslos
ocurrencia
alde
siguientes
en
de
años
alde
los
(*)
los 3(*)
ocurrencia
deal
los años
siniestros
siguientes
de
años
siniestros
ocurrencia
alsiguientes
de(*)
ocurrencia ocurrencia
en
alen
los
(*)de(*)
los 4siguientes
años
ocurrencia
años
al años
de(*)
ocurrencia
siguientes
(*) al(*)
de
al de 5 años
ocurrenci
ocurre
______________________________________________________________________________________________________________________________________
______________________________________________________________________________________________________________________________________
______________________________________________________________________________________________________________________________________
______________________________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________________________________________
______________________________________________________________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________________________
de los siniestros Concepto Ocurrencia después después después después despué
a
de
rrencia
Año
ocurrencia
de ocurrencia
AñoAño
de de
ocurrencia
Año
ocurrencia
deAño de
Año deAño
1 año
deAño
1 año
deAño
1 año
deAño
12año
años
deAño
12año
años
de 1
2 año
años213Año
años
año
años
Año
2
1
de
3años
año
años
de 23años
US$(000) años234años
años
1años
año
1234
año
años
años
US$(000) años
34años
años345años
años
2años
años
234años
5años
años
US$(000) años
45años
años456años
años
3años
años
345años
6años
años
US$(000)años
56años
años567años
años
4años
años
456años
7años
años
años
US$(000) 67años
años67 años
años
5US$(000
años
567años
año
año
cepto
stros
s de
siniestros
Concepto
los Concepto
siniestros
Concepto
de de
los
Concepto
Ocurrencia
siniestros
los Concepto
Ocurrencia
Concepto
Ocurrencia
siniestros Concepto
Ocurrencia
después
Ocurrencia
después
Ocurrencia
Concepto
después
Concepto
Ocurrencia
después
después
después
después
después
después
Ocurrencia después
Ocurrencia
después
Ocurrencia
despuésdespués
después
después después
después después
después
después
después
después
después
después
después después
después después
después
después
despuésdespués
después
después
después
después
después después
después
después
después
después
después
despuésdespués
después
después después
después
después
después
después
después
después después
después
después
después
después
después
despué
despué
despu
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)US$(000)
US$(000)US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000
US$(00
US$(00 U
Provisión pendiente 25,842 8,941 5,462 4,611 4,075 3,55

nte
sión
endiente
Provisión
pendiente
Provisión 2006
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
25,842
Provisión
pendiente
25,842 Pagos
pendiente
25,842
Provisión
25,842 acumulados
Provisión
8,941
25,842
pendiente
8,941
pendiente
25,842
8,941
25,842
8,941
5,462
25,842
8,941
5,4628,941 35,746
5,4628,941
5,462
25,842
4,611
25,842
8,941
5,462
4,6115,462 57,915
4,6115,462
4,611
4,075
8,941
8,941
5,462
4,611
4,0754,611 60,829
4,0754,611
4,075
3,555
5,462
5,462
4,611
4,075
3,5554,075 61,370
3,5554,075
3,555
3,689
4,611
4,611
4,075
3,555
3,6893,555 61,465
3,6893,555
3,689
3,676
4,075
4,075
3,555
3,689
3,6763,689 61,55
3,6763,689
3,676
3,555
3,55
3,6
3,6
mulados
ss2006
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2006
2006
acumulados
Pagos35,746
Pagos
acumulados
35,746
acumulados
35,746Total
Pagos
35,746
Pagos Costo
57,915
acumulados
35,746
acumulados
57,915
35,746
57,915
35,746
57,915
60,829
35,746
57,915
60,829
57,915
60,829 61,588
57,915
60,829
61,370
35,746
35,746
57,915
60,829
61,370
60,829
61,370 66,856
60,829
61,370
61,465
57,915
57,915
60,829
61,370
61,465
61,370
61,465 66,291
61,370
61,465
61,556
60,829
60,829
61,370
61,465
61,556
61,465
61,556 65,981
61,465
61,556
61,597
61,370
61,370
61,465
61,556
61,597
61,556
61,597 65,540
61,556
61,597
61,679
61,465
61,465
61,556
61,597
61,679
61,597
61,679 65,11
61,597
61,679
61,556
61,55
61,5
61,6
oCosto
Total Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo
61,588
Total Costo
61,58861,588Provisión
Total
61,588
Total
66,856
Costo pendiente
61,588
Costo
66,856
61,588
66,856
61,588
66,856
66,291
61,588
66,856
66,291
66,856
66,291 23,600
66,856
66,291
65,981
61,588
61,588
66,856
66,291
65,981
66,291
65,98166,291
65,9817,461
65,540
66,856
66,856
66,291
65,981
65,540
65,981
65,540
65,981
65,540
65,1114,331
66,291
66,291
65,981
65,540
65,111
65,540
65,111
65,540
65,111
65,2862,952
65,981
65,981
65,540
65,111
65,286
65,111
65,286
65,111
65,286
65,3552,627
65,540
65,540
65,111
65,286
65,355
65,286
65,355
65,286
65,355 2,60
65,111
65,11
65,2
65,3
nte
sión
endiente
Provisión
pendiente
Provisión 2007
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
23,600
Provisión
pendiente
23,600 Pagos
pendiente
23,600
Provisión
23,600 acumulados
Provisión
7,461
23,600
pendiente
7,461
pendiente
23,600
7,461
23,600
7,461
4,331
23,600
7,461
4,3317,461 37,589
4,3317,461
4,331
23,600
2,952
23,600
7,461
4,331
2,9524,331 56,886
2,9524,331
2,952
2,627
7,461
7,461
4,331
2,952
2,6272,952 58,988
2,6272,952
2,627
2,607
4,331
4,331
2,952
2,627
2,6072,627 59,737
2,6072,627
2,607
2,090
2,952
2,952
2,627
2,607
2,0902,607 60,035
2,0902,607
2,090
1,766
2,627
2,627
2,607
2,090
1,7662,090 60,15
1,7662,090
1,766
2,607
2,60
2,0
1,7
mulados
ss2007
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2007
2007
acumulados
Pagos37,589
Pagos
acumulados
37,589
acumulados
37,589Total
Pagos
37,589
Pagos Costo
56,886
acumulados
37,589
acumulados
56,886
37,589
56,886
37,589
56,886
58,988
37,589
56,886
58,988
56,886
58,988 61,189
56,886
58,988
59,737
37,589
37,589
56,886
58,988
59,737
58,988
59,737 64,347
58,988
59,737
60,035
56,886
56,886
58,988
59,737
60,035
59,737
60,035 63,319
59,737
60,035
60,150
58,988
58,988
59,737
60,035
60,150
60,035
60,150 62,689
60,035
60,150
60,193
59,737
59,737
60,035
60,150
60,193
60,150
60,193 62,662
60,150
60,193
60,251
60,035
60,035
60,150
60,193
60,251
60,193
60,251 62,75
60,193
60,251
60,150
60,15
60,1
60,2
oCosto
Total Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo
61,189
Total Costo
61,18961,189Provisión
Total
61,189
Total
64,347
Costo pendiente
61,189
Costo
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61,189
64,347
61,189
64,347
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61,189
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63,319 22,099
64,347
63,319
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61,189
64,347
63,319
62,689
63,319
62,689
63,319
62,6894,592
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64,347
64,347
63,319
62,689
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62,689
62,662
62,689
62,6621,565
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63,319
63,319
62,689
62,662
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62,662
62,757
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62,7571,064
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62,689
62,689
62,662
62,757
62,283
62,757
62,283
62,757
62,283
62,017
62,662782
62,662
62,757
62,283
62,017
62,283
62,017
62,283
62,017 53
62,757
62,75
62,2
62,0
nte
sión
endiente
Provisión
pendiente
Provisión 2008
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
22,099
Provisión
pendiente
22,099 Pagos
pendiente
22,099
Provisión
22,099 acumulados
Provisión
4,592
22,099
pendiente
4,592
pendiente
22,099
4,592
22,099
4,592
1,565
22,099
4,592
1,5654,592 37,548
1,5654,592
1,565
22,099
1,064
22,099
4,592
1,565
1,0641,565 53,322
1,0641,565
1,064
4,592
782
4,592
1,565
1,064
7821,064 54,891
7821,064
782
1,565
531
1,565
1,064
782
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531 782
531
1,064
338
1,064
782
531
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338 531
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782782
531
338
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326 338
326
531
53
33
mulados
ss2008
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2008
2008
acumulados
Pagos37,548
Pagos
acumulados
37,548
acumulados
37,548Total
Pagos
37,548
Pagos Costo
53,322
acumulados
37,548
acumulados
53,322
37,548
53,322
37,548
53,322
54,891
37,548
53,322
54,891
53,322
54,891 59,647
53,322
54,891
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37,548
37,548
53,322
54,891
55,407
54,891
55,407 57,914
54,891
55,407
55,620
53,322
53,322
54,891
55,407
55,620
55,407
55,620 56,456
55,407
55,620
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54,891
54,891
55,407
55,620
55,688
55,620
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55,620
55,688
55,740
55,407
55,407
55,620
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55,740
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55,688
55,740
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55,620
55,620
55,688
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55,736 56,21
55,740
55,736
55,688
55,68
55,7
55,7
oCosto
Total Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo
59,647
Total Costo
59,64759,647Provisión
Total
59,647
Total
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59,647
Costo
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59,647
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59,647
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56,456
56,471
59,647
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56,471
56,456
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56,471
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56,402
56,219
56,402
56,219
56,0784,556
56,471
56,471
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56,219
56,078
56,219
56,078
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56,402
56,219
56,078
56,062
56,078
56,062
56,078
56,062 4,09
56,219
56,21
56,0
56,0
nte
sión
endiente
Provisión
pendiente
Provisión 2009
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
28,536
Provisión
pendiente
28,536 Pagos
pendiente
28,536
Provisión
28,536 acumulados
Provisión
8,108
28,536
pendiente
8,108
pendiente
28,536
8,108
28,536
8,108
5,561
28,536
8,108
5,5618,108 41,122
5,5618,108
5,561
28,536
4,556
28,536
8,108
5,561
4,5565,561 64,232
4,5565,561
4,556
4,371
8,108
8,108
5,561
4,556
4,3714,556 66,010
4,3714,556
4,371
4,095
5,561
5,561
4,556
4,371
4,0954,371 60,874
4,0954,371
4,095
3,116
4,556
4,556
4,371
4,095
3,1164,095 61,191
3,1164,095
3,116
2,981
4,371
4,371
4,095
3,116
2,9813,116 61,57
2,9813,116
2,981
4,095
4,09
3,1
2,9
mulados
ss2009
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2009
2009
acumulados
Pagos41,122
Pagos
acumulados
41,122
acumulados
41,122Total
Pagos
41,122
Pagos Costo
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acumulados
41,122
acumulados
64,232
41,122
64,232
41,122
64,232
66,010
41,122
64,232
66,010
64,232
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41,122
64,232
66,010
60,874
66,010
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66,010
60,874
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64,232
64,232
66,010
60,874
61,191
60,874
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60,874
61,191
61,573
66,010
66,010
60,874
61,191
61,573
61,191
61,573 65,430
61,191
61,573
61,276
60,874
60,874
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61,276
61,573
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61,573
61,276
61,358
61,191
61,191
61,573
61,276
61,358
61,276
61,358 65,66
61,276
61,358
61,573
61,57
61,2
61,3
oCosto
Total Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo
69,658
Total Costo
69,65869,658Provisión
Total
69,658
Total
72,340
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69,658
Costo
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69,658
72,340
69,658
72,340
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69,658
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71,571
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71,571
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71,571
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65,668
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65,668
65,562
65,6684,190
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65,430
65,562
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65,668
64,392
65,668
64,3923,859
64,339
65,562
65,562
65,668
64,392
64,339
64,392
64,339
64,392
64,3393,76
65,668
65,66
64,3
64,3
nte
sión
endiente
Provisión
pendiente
Provisión 2010
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
35,854
Provisión
pendiente
35,854 Pagos
pendiente
35,854
Provisión
35,854 acumulados
Provisión
11,070
35,854
11,070
pendiente
pendiente
35,854
11,070
35,854
11,070
6,523
35,854
11,070
6,523
11,070
6,523 52,919
11,070
6,523
35,854
4,190
35,854
11,070
6,523
4,1906,523 79,968
4,1906,523
4,190
11,070
3,859
11,070
6,523
4,190
3,8594,190 84,124
3,8594,190
3,859
3,761
6,523
6,523
4,190
3,859
3,7613,859 85,950
3,7613,859
3,761
3,809
4,190
4,190
3,859
3,761
3,8093,761 86,375
3,8093,761
3,809
3,859
3,859
3,761 86,47
3,809 3,809 3,809
3,761
3,76
3,8
mulados
ss2010
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2010
2010
acumulados
Pagos52,919
Pagos
acumulados
52,919
acumulados
52,919Total
Pagos
52,919
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acumulados
52,919
acumulados
79,968
52,919
79,968
52,919
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52,919
79,968
84,124
79,968
84,124 88,773
79,968
84,124
85,950
52,919
52,919
79,968
84,124
85,950
84,124
85,950 91,038
84,124
85,950
86,375
79,968
79,968
84,124
85,950
86,375
85,950
86,375 90,647
85,950
86,375
86,476
84,124
84,124
85,950
86,375
86,476
86,375
86,476 90,140
86,375
86,476
86,585
85,950
85,950
86,375
86,476
86,585
86,476
86,585 90,234
86,476
86,585
86,375
86,375
86,476
86,585 90,23
86,58586,585
86,476
86,47
86,5
oCosto
Total Costo
Total Costo
Total Costo
Total Costo
88,773
Total Costo
88,77388,773Provisión
Total
88,773
Total
91,038
Costo pendiente
88,773
Costo
91,038
88,773
91,038
88,773
91,038
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88,773
91,038
90,647
91,038
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91,038
90,647
90,140
88,773
88,773
91,038
90,647
90,140
90,647
90,140 12,915
90,647
90,140
90,234
91,038
91,038
90,647
90,140
90,234
90,140
90,23490,140
90,2348,549
90,237
90,647
90,647
90,140
90,234
90,237
90,234
90,237
90,234
90,237
90,3945,878
90,140
90,140
90,234
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90,394
90,237
90,394
90,237
90,3944,88290,39490,394
90,234
90,234
90,237
90,394 4,31
90,237
90,23
90,3
nte
sión
endiente
Provisión
pendiente
Provisión 2011
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
43,236
Provisión
pendiente
43,236 Pagos
pendiente
43,236
Provisión
43,236 acumulados
Provisión
12,915
43,236
12,915
pendiente
pendiente
43,236
12,915
43,236
12,915
8,549
43,236
12,915
8,549
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12,915
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43,236
12,915
8,549
5,8788,549 101,146
5,8788,549
5,878
12,915
4,882
12,915
8,549
5,878
4,8825,878 105,087
4,8825,878
4,882
4,315
8,549
8,549
5,878
4,882
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4,3154,882
4,315
5,878
5,878
4,882 107,329
4,315 4,315 4,315
4,882
4,882
4,315 107,44
4,315
4,31
mulados
ss2011
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2011
2011
acumulados
Pagos68,042
Pagos
acumulados
68,042
acumulados
68,042Total
Pagos
101,146
68,042
Pagos Costo
acumulados
101,146
68,042
acumulados
101,146
68,042
101,146
68,042
105,087
101,146
68,042
105,087
101,146
105,087 111,278
101,146
105,087
106,916
68,042
101,146
105,087
68,042
106,916
105,087
106,916 114,061
105,087
106,916
107,329
101,146
101,146
105,087
106,916
107,329
106,916
107,329 113,636
106,916
107,329
107,444
105,087
105,087
106,916
107,329
107,444
107,329
107,444 112,794
107,329
107,444
106,916
106,916
107,329
107,444
107,444 112,211
107,444
107,329
107,329
107,444 111,75
107,444
107,44
oCosto
Total Costo
Total Costo
Total Costo
Total111,278
Costo
Total111,278
Costo
111,278 Provisión
Total
111,278
114,061
Total
Costo pendiente
111,278
114,061
Costo111,278
114,061
111,278
114,061
113,636
111,278
114,061
113,636
114,061
113,636 60,315
114,061
113,636
112,794
111,278
111,278
114,061
113,636
112,794
113,636
112,794 13,559
113,636
112,794
112,211
114,061
114,061
113,636
112,794
112,211
112,794
112,211
112,794
112,2118,134
111,759
113,636
113,636
112,794
112,211
111,759
112,211
111,759
112,211
111,7596,775
112,794
112,794
112,211
111,759
111,759
111,759 5,823
112,211
112,211
111,759 111,759
111,75
nte
sión
endiente
Provisión
pendiente
Provisión 2012
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
60,315
Provisión
pendiente
60,315 Pagos
pendiente
60,315
Provisión
60,315 acumulados
Provisión
13,559
60,315
13,559
pendiente
pendiente
60,315
13,559
60,315
13,559
8,134
60,315
13,559
8,134
13,559
8,134 91,482
13,559
8,134
60,315
6,775
60,315
13,559
8,134
6,7758,134 134,317
6,7758,134
6,775
13,559
5,823
13,559
8,134
6,775
5,8236,775 138,304
5,8236,775
5,823
8,134
8,134
6,775 139,247
5,823 5,823 5,823
6,775
6,775
5,823 139,346
5,823
5,823
mulados
ss2012
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2012
2012
acumulados
Pagos91,482
Pagos
acumulados
91,482
acumulados
91,482Total
Pagos
134,317
91,482
Pagos Costo
acumulados
134,317
91,482
acumulados
134,317
91,482
134,317
91,482
138,304
134,317
91,482
138,304
134,317
138,304 151,797
134,317
138,304
139,247
91,482
134,317
138,304
91,482
139,247
138,304
139,247 147,876
138,304
139,247
139,346
134,317
134,317
138,304
139,247
139,346
139,247
139,346 146,438
139,247
139,346
138,304
138,304
139,247
139,346
139,346 146,022
139,346
139,247
139,247
139,346 145,169
139,346
139,346
oCosto
Total Costo
Total Costo
Total Costo
Total151,797
Costo
Total151,797
Costo151,797Provisión
Total
151,797
147,876
Total
Costo pendiente
151,797
147,876
Costo151,797
147,876
151,797
147,876
146,438
151,797
147,876
146,438
147,876
146,438 49,366
147,876
146,438
146,022
151,797
151,797
147,876
146,438
146,022
146,438
146,022 14,935
146,438
146,022
145,169
147,876
147,876
146,438
146,022
145,169
146,022
145,169
146,022
145,1699,433
146,438
146,438
146,022
145,169
145,169
145,169 7,651
146,022
146,022
145,169 145,169
145,169
nte
sión
endiente
Provisión
pendiente
Provisión 2013
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
49,366
Provisión
pendiente
49,366 Pagos
pendiente
49,366
Provisión
49,366 acumulados
Provisión
14,935
49,366
14,935
pendiente
pendiente
49,366
14,935
49,366
14,935
9,433
49,366
14,935
9,433
14,935
9,433 85,545
14,935
9,433
49,366
7,651
49,366
14,935
9,433
7,6519,433 115,336
7,6519,433
7,651
14,935
14,935
9,433 119,434
7,651 7,651 7,651
9,433
9,433
7,651 120,584
7,651
7,651
mulados
ss2013
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2013
2013
acumulados
Pagos85,545
Pagos
acumulados
85,545
acumulados
85,545Total
Pagos
115,336
85,545
Pagos Costo
acumulados
115,336
85,545
acumulados
115,336
85,545
115,336
85,545
119,434
115,336
85,545
119,434
115,336
119,434 134,911
115,336
119,434
120,584
85,545
115,336
119,434
85,545
120,584
119,434
120,584 130,271
119,434
120,584
115,336
115,336
119,434
120,584
120,584 128,867
120,584
119,434
119,434
120,584 128,235
120,584
120,584
oCosto
Total Costo
Total Costo
Total Costo
Total134,911
Costo
Total134,911
Costo
134,911 Provisión
Total
134,911
130,271
Total
Costo pendiente
134,911
130,271
Costo134,911
130,271
134,911
130,271
128,867
134,911
130,271
128,867
130,271
128,867 53,857
130,271
128,867
128,235
134,911
134,911
130,271
128,867
128,235
128,867
128,235 14,050
128,867
128,235
130,271
130,271
128,867
128,235
128,235
128,235 7,917
128,867
128,867
128,235 128,235
128,235
nte
sión
endiente
Provisión
pendiente
Provisión 2014
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
53,857
Provisión
pendiente
53,857 Pagos
pendiente
53,857
Provisión
53,857
14,050acumulados
Provisión
53,857
14,050
pendiente
pendiente
53,857
14,050
53,857
14,050
7,917
53,857
14,050
7,917
14,050
7,917 80,181
14,050
7,917
53,857
53,857
14,050 116,088
7,917 7,917 7,917
14,050
14,050
7,917 120,181
7,917
7,917
mulados
ss2014
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2014
2014
acumulados
Pagos80,181
Pagos
acumulados
80,181
acumulados
80,181Total
Pagos
116,088
80,181
Pagos Costo
acumulados
116,088
80,181
acumulados
116,088
80,181
116,088
80,181
120,181
116,088
80,181
120,181
116,088
120,181 134,038
116,088
120,181
80,181
116,088
120,181
80,181120,181 130,138
120,181
116,088
116,088
120,181 128,098
120,181
120,181
oCosto
Total Costo
Total Costo
Total Costo
Total134,038
Costo
Total134,038
Costo134,038Provisión
Total
134,038
130,138
Total
Costo pendiente
134,038
130,138
Costo134,038
130,138
134,038
130,138
128,098
134,038
130,138
128,098
130,138
128,098 52,912
130,138
128,098
134,038
134,038
130,138
128,098
128,098 21,174
128,098
130,138
130,138
128,098 128,098
128,098
nte
sión
endiente
Provisión
pendiente
Provisión 2015
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
52,912
Provisión
pendiente
52,91252,912Pagos
pendiente
Provisión
52,912 acumulados
Provisión
21,174
52,912
21,174
pendiente
pendiente
52,912
21,174
52,912
21,174
52,912
21,174 64,387
21,17421,174
52,912
52,912
21,174 96,165
21,174
21,174
mulados
ss2015
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2015
2015
acumulados
Pagos64,387
Pagos
acumulados
64,387
acumulados
64,387Total
Pagos
64,387
Pagos Costo
96,165
acumulados
64,387
acumulados
96,165
64,387
96,165
64,387
96,165
64,387
96,165 117,299
96,16596,165
64,387
64,387
96,165 117,339
96,165
96,165
oCosto
Total Costo
Total Costo
Total Costo
Total117,299
Costo
Total117,299
Costo
117,299 Provisión
Total
117,299
117,339
Total
Costo pendiente
117,299
117,339
Costo117,299
117,339
117,299
117,339
117,299
117,339
117,339 32,050
117,339
117,299
117,299
117,339 117,339
117,339
nte
sión
endiente
Provisión
pendiente
Provisión 2016
pendiente
Provisión
pendiente
Provisión
pendiente
32,050
Provisión
pendiente
32,050 Pagos
pendiente
32,050
Provisión
32,050 acumulados
Provisión
32,050
pendiente
pendiente
32,05032,050
32,050 97,219
32,050
32,050
mulados
ss2016
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
Pagos
acumulados
2016
2016
acumulados
Pagos97,219
Pagos
acumulados
97,219
acumulados
97,219Total
Pagos
97,219
Pagos Costo
acumulados
97,219
acumulados
97,21997,219
97,219 129,269
97,219
97,219
oCosto
Total Costo
Total Costo
Total Costo
Total129,269
Costo
Total129,269
Costo129,269
Total
129,269
Total
Costo
129,269
Costo
129,269
129,269
129,269 129,269
129,269
(*) Cifras no auditadas

uditadas
as
s(*)
no
Cifras
auditadas
Cifras
no auditadas
no(*)
auditadas
(*) Cifras
Cifras
no no
auditadas
auditadas

151

151
151
- 244 -
Notas a los estados financieros separados (continuación)

38. Concentración de riesgos de seguros de vida y no vida por área geográfica

A continuación se presentan los saldos de reservas técnicas de siniestros y de primas (directa y cedida)
según ubicación geográfica al 31 de diciembre de 2017 y de 2016:

Al 31 de diciembre de 2017
________________________________________________________
Pasivos Reaseguro Pasivos
Ubicación geográfica (*) brutos de pasivos netos
S/(000) S/(000) S/(000)
(*) (*) (*)
Nacional
Norte 716,263 (63,377) 652,886
Lima 7,709,100 (1,802,303) 5,906,797
Oriente 159,070 (15,499) 143,571

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Sur 510,949 (44,401) 466,548
Extranjero 22,090 (317) 21,773
____________ ____________ ____________

Total 9,117,472 (1,925,897) 7,191,575

____________ ____________ ____________

Al 31 de diciembre de 2016
________________________________________________________
Pasivos Reaseguro Pasivos
Ubicación geográfica (*) brutos de pasivos netos
S/(000) S/(000) S/(000)
(*) (*) (*)
Nacional
Norte 632,775 (39,493) 593,282
Lima 7,016,315 (1,444,229) 5,572,086
Oriente 153,428 (12,544) 140,884
Sur 464,317 (35,346) 428,971
Extranjero 3,039 (4) 3,035
____________ ____________ ____________

Total 8,269,874 (1,531,616) 6,738,258

____________ ____________ ____________

(*) Distribución de cifras no auditada.

39. Contingencias
Al 31 de diciembre de 2017 y de 2016, la Compañía mantiene pendientes diversas demandas judiciales
relacionadas con las actividades que desarrolla y, en opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, no
resultarán en pasivos adicionales; por lo que no ha considerado necesaria una provisión adicional a las
ya registradas por la Compañía, ver nota 3(w).

40. Hechos ocurridos después del período sobre el que se informa

Desde el 31 de diciembre de 2017 hasta la fecha del presente informe, no ha ocurrido ningún hecho
significativo que afecte a los estados financieros separados, en adición a lo informado en las notas a los
estados financieros separados.

152

- 245 -
- 246 -
 ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS
EY | Auditoría | Consultoría | Impuestos | Transacciones y Finanzas Corporativas

Acerca de EY
EY es la firma líder en servicios de auditoría,
consultoría, impuestos, transacciones y finanzas
corporativas. La calidad de servicio y
conocimientos que aportamos ayudan a brindar
confianza en los mercados de capitales y en las
economías del mundo. Desarrollamos líderes
excepcionales que trabajan en equipo para cumplir
nuestro compromiso con nuestros stakeholders.
Así, jugamos un rol fundamental en la construcción
de un mundo mejor para nuestra gente, nuestros
clientes y nuestras comunidades.

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- 248 -
 Diseño y diagramación
ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS
Dirección de arte:
LUIS MIGUEL CASTRO
ANA MARÍA JESFEN

Corrección de estilo:
LORENZO HELGUERO
aeme.pe

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- 250 -