Nombre: Patricia Almeida Organizares Gráficos, capitulo 1 FINANZAS CORPORATIVAS
Decisiones financieras corporativas, valor de
firma y equidad
Las decisiones de financiación afectan al valor de
una empresa a través de la tasa de descuento y
los flujos de efectivo esperados.
El valor de una empresa es el valor presente de
sus flujos de efectivo esperados, descontados a
una tasa que refleja tanto el riesgo de los
proyectos de la empresa como la combinación
de financiamiento utilizada para financiarlos.
Algunas propuestas fundamentales sobre
financiamiento corporativo
Las finanzas corporativas deben verse como un
todo integrado en lugar de una colección de
decisiones.
Finanzas corporativas tienen una consistencia
interna: el riesgo tiene que ser recompensados,
los flujos de efectivo son más importantes que
los ingresos contables, los mercados no son
fácilmente engañados y Cada decisión que toma
una empresa tiene un efecto en su valor.
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Principios basicos de finanzas

Objetivos de la firma:
maximizar el valor del negocio o firma.

Inversión Financiación
Dividendo

Invertir en activos y proyectos que Si no existen suficientes inversiones

produzcan un rendimiento superior al
mínimo tasa de obstáculo aceptable.
Tasa de obstáculos debe ser mayor en
proyectos riesgosos y reflejar el medio
de financiacion: deudao patrimonio.
Devoluciones en proyectos se medirá en
función de los flujos de efectivo
generados y el calendario de estos
flujos de efectivo.
Elija una combinación de
financiamiento (deuda y capital)
que maximice el valor de las
inversiones realizadas y la
financiación coinciden con la
naturaleza de los activos que se
financian.
que gane la tasa de obstáculos, se
deberá devolver el efectivo a los
dueños del negocio.
En el caso de una empresa que
cotiza en bolsa, la forma de la el
retorno (dividendos o recompras de
acciones) dependerá de lo que
prefieran los accionistas.
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La Empresa: Configuración estructural

Firma: cualquier empresa, grande o pequeña,

industrial o de servicios, privados o públicos.
Inversiones ya realizadas : activos en el lugar.
Inversiones que se espera que la empresa lo realice
en el futuro: activos de crecimiento.
Para financiar ya sea activos de lugar o de crecimiento
puede hacelo via deuda ( prestamos con terceros) o via
patrimonio (acciones) por tanto, su balance financiero
fuese:

ACTIVOS PASIVOS

Activos en su lugar Debito:

Inversiones existentes Reclamación fija de flujos de caja.
Generar flujos de efectivo hoy. Poco o ningún papel en administración.
Incluye larga vida (fijo) y de corta duración Vencimiento fijo deducible de impuestos
(capital de trabajo) bienes.

Crecimiento de Activos Acciones:

Valor esperado que será creado por Reclamación residual sobre flujos de efectivo.
futuras inversiones Papel significativo en administración
Vidas perpetuas.