Escuela Profesional de ADMINISTRACION NEGOCIOS INTERNACIONALES 2018-I

0501-05512 FINANZAS INTERNACIONALES

Docente: MAG. GERMAN A. SILVA ORMEÑO Nota:

Ciclo: X Sección: 01 Módulo II

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4. Recuerde: NO DEBE COPIAR DEL INTERNET, el Internet es únicamente una fuente de
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5. Estimado alumno:
El presente trabajo académico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el
desarrollo del curso.
Para el examen parcial Ud. debe haber logrado desarrollar hasta 3 y para el examen final
debe haber desarrollado el trabajo completo.
Criterios de evaluación del trabajo académico:
Este trabajo académico será calificado considerando criterios de evaluación según naturaleza
del curso:

Presentación adecuada del Considera la evaluación de la redacción, ortografía, y

1
trabajo presentación del trabajo en este formato.
Considera la revisión de diferentes fuentes bibliográficas y
electrónicas confiables y pertinentes a los temas tratados,
citando según la normativa APA.
2 Investigación bibliográfica:
Se sugiere ingresar al siguiente enlace de video de
orientación:

Considera el análisis contextualizado de casos o la solución

Situación problemática o
3 de situaciones problematizadoras de acuerdo a la naturaleza
caso práctico:
del curso.
Considera la aplicación de juicios valorativos ante situaciones
4 Otros contenidos y escenarios diversos, valorando el componente actitudinal y
ético.
 UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS FILIAL
–Tarapoto

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

E.A.P.: ADMINISTRACION Y NEGOCIOS INTERNACIONALES

COMERCIO
INTERNACIONAL

CATEDRA: Finanzas Internacionales.

CATEDRATICO: MAG. GERMAN A. SILVA ORMEÑO

ESTUDIANTE:

CICLI: VII

FECHA: 22/07/2018
 Trabajo
Académico
Preguntas:
1. Investigue ¿Cuál es el mecanismo de las suscripciones de cuotas en el FMI o también
llamadas Derechos Especiales de Giro (DEG)? y ¿Cómo operan las cuotas en el Banco
Mundial? (4 Ptos.)

El Fondo Monetario Internacional:

Es una organización integrada por 184 países, que trabaja para promover la cooperación
monetaria mundial, asegurar la estabilidad financiera, facilitar el comercio
internacional, promover un alto nivel de empleo y crecimiento económico sustentable
y reducir la pobreza.

Mecanismos de las suscripciones de cuotas en el Fondo Monetario Internacional

Reforma del régimen de cuotas del FMI Como se describe en la sección “A destacar”
sobre la reforma de las cuotas, en enero de 2016 entró en vigor una amplia reformas de
las cuotas y la estructura de gobierno del FMI, un paso crucial que potenció el papel del
FMI en respaldo de la estabilidad financiera mundial.
Las reformas incrementan significativamente los principales recursos del FMI y permiten
desplegar una respuesta más eficaz ante las crisis, a la vez que mejoran la estructura de
gobierno institucional al reflejar mejor el creciente papel que desempeñan los países
emergentes y en desarrollo dinámicos en la economía mundial. La implementación de
las reformas, originalmente aprobadas por la Junta de Gobernadores en 2010, ha dado
como resultado un FMI más moderno y representativo que está mejor equipado para
atender las necesidades de los países miembros en el siglo XXI. Las reformas se
inspiraron en un conjunto de cambios institucionales aprobados por la Junta de
Gobernadores en 2008. Al 30 de abril de 2016, 177 países miembros, a los que
correspondía un 99,3% del total de las cuotas, habían aceptado los aumentos de las
cuotas y 167 países miembros habían completado el pago de los aumentos de cuotas.
Tras esos pagos, el total de las cuotas del FMI alcanzó DEG 471.600 millones.

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 Trabajo
Académico

¿Cómo operan las cuotas en el Banco Mundial?

El FMI asigna a cada país miembro una proporción de Derechos Especiales de Giro según
su participación al FMI (cuotas de suscripción, cantidad con la que el país contribuye al
FMI). Esta asignación no tiene ningún coste para el país a no ser que el país mantenga
cantidades de DEG inferiores a su asignación, pues en este caso tendrá que pagar el tipo
de interés del DEG por el volumen del déficit (en caso contrario será pagado por el
superávit).
La asignación según la participación del país en el FMI puede ser alterada por el FMI,
situación que ha de pasar una votación en el Departamento del DEG con un 86% de los
votos (recordar en este punto que el voto de cada país tiene diferente peso en el FMI
según su participación).
Las asignaciones se realizan y revisan en determinadas ocasiones cuándo se da una
situación que haga la necesidad de revisarlas, es decir, no se realizan de forma periódica
o regular.
Las asignaciones de DEG pueden ser de dos tipos:
Asignaciones generales de DEG: Se basan en una necesidad a largo plazo a nivel mundial
de complementar las reservas existentes.
Asignaciones especiales de DEG: Son asignaciones de carácter excepcional y se realizan
para garantizar que todos los países miembros del FMI participan de forma equitativa
en las reservas de DEG. Por ejemplo, todos los países que ingresaron en el DEG después
de 1981 no habían recibido asignación de DEG y se realizó una asignación especial.

2. Opine sobre si historia económica demuestra que: El flujo crediticio es indispensable

para salir de una recesión económica, así como también es cierto que no vuelve a
aparecer hasta que el PIB se recupera y sale de la recesión. En otra forma diríamos
que: El crédito no se antepone a una recuperación de la economía, sino que va por
detrás. Pues la banca no presta por el temor a que una recesión eleve los índices de
morosidad, paralizando el aceptar más riesgos y los clientes no compran por temor a
la crisis. (4 Ptos.)

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Académico
Teniendo en cuenta los antecedentes, desde la óptica del ciclo financiero, la actual
configuración macroeconómica y financiera plantea una serie de riesgos. En los países
que han venido experimentando enormes auges financieros, el riesgo es que éstos se
tornen en contracciones y ocasionen problemas financieros.

A tenor de indicadores adelantados que se han revelado útiles en el pasado, como la

evolución del crédito y de los precios inmobiliarios, las señales son inquietantes. Los
cocientes de servicio de la deuda parecen menos preocupantes, pero la experiencia
sugiere que pueden elevarse en anticipación de tensiones.

Tal sería especialmente el caso si las tasas de interés repuntasen, lo que podría ser
necesario para defender tipos de cambio tensionados por grandes exposiciones a moneda
extranjera no cubiertas o por la normalización de la política monetaria

Si, la historia económica demuestra que el flujo crediticio es muy importante para
afrontar una recesión económica, pero debemos tener en cuenta que así como el crédito
continúa concediéndose cuando aparece una recesión, también es cierto que no vuelve a
aparecer hasta que el PIB, se recupera y sale de la recesión; detrás de un mal deudor se
esconde un mal acreedor que no midió correctamente sus riesgo, esto va por un tiempo
muy prolongado; sobre el particular se entiende que la banca no arriesgara en conceder
préstamos, pues el temor es que la recesión, eleve los índices de morosidad, y asimismo
los clientes no compran por temor a la crisis.

3. Explique ¿Qué es lo que tienen que realizar los países en un mundo globalizado para
ser competitivos? (2 Ptos.)

La globalización es un proceso por el cual los países tienen una creciente comunicación
entre si modificando sus mercados y mejorando su tecnología, economía y política. Es
un proceso producido por la sociedad que busca una revolución en la informática y en
sus relaciones internacionales.
Este fenómeno de Globalización generalmente tiene una connotación de carácter
financiero y económico. Se refiere los avances tecnológicos y a la apertura de mercados.

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Adicionalmente, este fenómeno trata de las transacciones de bienes y servicios que se
realizan a nivel mundial.
La competitividad implica tres aspectos claves:
1. Racionalidad económica para alcanzar altos niveles de productividad que no se
produzca despilfarro de recursos puedan ser aplicados con éxito en la
estrategia competitiva de la empresa.
2. capacidad de coordinación y adecuación con el entorno, ya que si la empresa
no responde de manera rápida y flexible a sus mercados, corre el riesgo de ser
desplazada del mercado por competidores más agresivos o los costes son muy
altos lo que coloca a la empresa en desventaja competitiva.
3. capacidad de dirección y organización que lleve los niveles de eficiencia en los
aspectos relacionados con la dirección y gestión de los recursos, ser
competitivo implica crear permanentemente las barreras frente a los
competidores.

4. Exponga: ¿Quién y qué determina el precio de las materias primas? y ¿De qué
dependerá la demanda de materias primas por China? (3 Ptos.)

- Como en el resto de activos, el precio de las materias primas se fija por las fuerzas de
oferta y demanda: ante un aumento de los suministros y una débil demanda, el precio
de la materia prima bajará; como hemos visto recientemente en muchas commodities
agrícolas. Los precios de las materias primas cotizan en algunas de estas bolsas
Chicago Mercantile Exchange, Winnipeg Commodities Exchange (WCE) o New
York Mercantile Exchange (NYMEX).

- La demanda de materias primas por parte de mercados emergentes, entre ellos, el

mercado de China, han impulsado la subida de precios de las materias primas en la
última década, como lo afirma también Business Insider, conduciendo a la sobreoferta
que los mercados internacionales experimentan actualmente, en donde los precios han
estado buscando un “nuevo equilibrio más bajo”.

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- La economía china está experimentado un rebalanceo en el mercado de
commodities pues está creciendo la demanda de materias primas como la energía y
metales basados en el consumo como el aluminio y se está reduciendo la demanda
de commodities como cemento, acero y mineral de hierro, los cuales son necesarios
para la industrialización masiva, mientras que la demanda de materias primas
destinadas al consumo como gasolina y café están creciendo.

5. Reflexione sobre lo Sgte. Cuando sucede una crisis acceder a los mercados
internacionales es más difícil, pero a nivel interno ¿Qué falla la oferta o la demanda? ó
los banqueros no dan préstamos por falta de demanda solvente ó los empresarios,
familias, no consumen por falta de créditos. (4 Ptos.)

En una crisis a nivel interno, la oferta de crédito bancario no está impuesta por la falta
de liquidez de los bancos, sino por la ausencia de demanda solvente de crédito.
Aumentar la liquidez de los bancos no hará que la demanda se vuelva más solvente y,
por tanto, que los bancos se lancen a prestar de nuevo.
El mercado será muy cerrado cuando las entidades financieras sean cortoplacistas, y no
se den cuenta de que sin la modalidad empresarial a medio y largo plazo no se va a poder
subsistir.
Sus principales clientes, al margen de las familias, son las empresas. Pero si éstas no
crean puestos de trabajo y no hay ingresos suficientes las familias no consumen, y sin
consumo? Es un poco la pescadilla que se muerde la cola o mejor dicho el problema no
tiene solución. En una crisis los bancos ofertan un crédito, pero con un costo altísimo.

6. Explique ¿Que son las opciones CALL? y ¿Que es una opción PUT? Dentro de las opciones
financieras. De un Ejemplo explicativo de Combinación Call y Put. (3 Ptos.)

¿Que son las opciones CALL?

Una opción call es una opción de compra. Otorga al comprador el derecho (pero no la
obligación) de comprar en el futuro un activo al vendedor de la opción a un precio
determinado previamente.

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¿Qué es una opción PUT?
Una opción de venta (u opción put) da a su poseedor el derecho -pero no la obligación- a vender
un activo a un precio predeterminado hasta una fecha concreta. El vendedor de la opción de
venta tiene la obligación de comprar el activo subyacente si el tenedor de la opción (comprador
del derecho de vender) decide ejercer su derecho.

Ejemplo explicativo de Combinación Call y Put.

El Señor <<X>> compra el 23/feb un contrato CALL sobre la acción de BBVA a un precio de 15 €. La prima
de este contrato es de 0’5 € y la fecha de vencimiento 23/jun (por normativa cada contrato de Opciones
sobre acciones son 100 acciones).

COMPRA CALL: El comprador de este contrato CALL tiene unas expectativas alcistas, puesto que está
comprando el derecho a comprar las acciones en una fecha futura, piensa que en el futuro las acciones
tendrán un valor por encima de los 15 € y que por ello él se beneficiará de poder comprarlas a 15 €. Por
otra parte, ejerza o no ejerza la opción deberá pagarle al vendedor la prima de 0’5 € /acción. Tendrá
beneficios cuando el precio de la acción de BBVA esté por encima de los 15’5 €, porque ha tenido que
pagar la prima.
El Señor <y> compra el 3/mar 20 contratos de opción de venta o PUT sobre la acción de la empresa
Telefónica a un precio de ejercicio de 17 €, la prima de este contrato asciende a 0’75 € y vencimiento de
3/nov del mismo año.

COMPRA PUT: Al comprador de este contrato de venta le interesa que los precios de las acciones
disminuyan, es decir, tiene unas expectativas bajistas. Si falla en sus expectativas tendrá la pérdida de
la prima, que deberá pagar al vendedor siempre al inicio del contrato. El Señor Y tendrá beneficios
cuando el precio de las acciones esté por debajo de 16’25 €, por el valor pagado de la prima. Venderá
sus acciones al precio acordado de 17 €, mientras que en el mercado de Opciones cotizarán por debajo
de ese valor.

Podemos decir que: el comprador, ya sea de CALL o de PUT, tiene una posición preferible porque tiene
unas pérdidas limitadas al valor de la prima, a la vez que unas ganancias que pueden llegar a ser muy
grandes, tanto como aumente el valor del activo subyacente (en el caso de opción de compra CALL) o
como disminuya su valor (opción de venta o PUT). Por el contrario, el vendedor, tanto de CALL o de
PUT, tiene una posición desfavorable, ya que su máximo beneficio será el importe de la prima que le
abone el comprador si éste no ejerce la opción. Por otra parte si no acierta en sus expectativas puede
llegar a tener unas pérdidas descomunales, porque son ilimitadas.

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Bibliografía :
Aglietta, Michel –Moatti, Sandra 2000 “El FMI: del orden monetario a los desórdenes
financieros”. Ed. Akal

Arias, Marta-Vera, J.M. 2002 “El Banco Mundial y Fondo Monetario Internacional“. Ed.
Cristianimse i justicia.

Arrizabalo, Xabier 1997 “Crisis y ajuste en la economía mundial: Implicaciones y significado de

las políticas del FMI y el BM”. Ed. Síntesis.

Varela, Manuel 1994 “El Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y la economía
española” Ed. Pirámide

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