Contrato de Reporto, Derecho Bancario y Bursátil

Contrato de reporto:
Es un contrato entre dos partes y generalmente es utilizado como una operación de
crédito a corto plazo. Las únicas instituciones que pueden celebrar el contrato de reporto son
las instituciones de crédito, las casas de bolsa y los especialistas bursátiles.

Definición: Por el contrato de reporto, “Una persona llamada reportado, transfiere a la otra
llamada reportador, la propiedad de títulos de crédito, obligándose éste último a devolver al
primero otros títulos de la misma especie dentro del plazo pactado y contra reembolso del precio
de los títulos, el que podrá ser aumentado o disminuido según se haya convenido”.

El contrato de reporto, “Es aquel por el cual una persona (reportado) transfiere a otro
(reportador) con efecto inmediato la propiedad de títulos de crédito y al mismo tiempo adquiere el
derecho de recuperar, al término de cierto tiempo, otros tantos títulos de la misma especie”.

En esta operación una de las partes necesita fondos por un tiempo determinado y, al
mismo tiempo posee títulos-valores por lo que está dispuesta a vender esos títulos con la
condición que al vencimiento de la operación pueda recomprarlos.
La otra parte tiene fondos para comprar los títulos, sin embargo, su interés no es
adquirirlos permanentemente, por lo que compra con la condición que al final de la operación
pueda revenderlos a un precio mayor.
La diferencia entre el precio inicial y el segundo precio es una prima o rendimiento
que obtiene quien proporciono los fondos durante el plazo del reporto.

MARCO LEGAL

Naturaleza Jurídica: El reporto es un contrato por el cual el reportado (demandante de

dinero) transfiere en propiedad al reportador (inversionista) títulos-valores de una especie,
por un determinado precio y éste último asume la obligación de transferir al reportado, al
vencimiento del termino establecido, la propiedad de otros tantos títulos de la misma especie,
contra reembolso de un precio que puede ser aumentado o disminuido en la medida convenida.

El reporto se perfecciona por la entrega cambiaria de los títulos. Este contrato está
contemplado en el Código de Comercio dentro las operaciones de crédito en los artículos del
744 al 749.
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CODIGO DE COMERCIO SECCION CUARTA DEL REPORTO:

ARTICULO 744.- Reporto. En virtud del reporto, el reportador adquiere por una suma de dinero
la propiedad de títulos de crédito, y se obliga a transferir al reportado, la propiedad de otros
tantos títulos de la misma especie en el plazo convenido, contra reembolso del mismo precio,
que podrá ser aumentado o disminuido de la manera convenida. El reporto se perfeccionará
por la entrega cambiaria de los títulos.

ARTÍCULO 745.- Requisitos. El reporto debe constar por escrito expresándose el nombre
completo del reportador y del reportado, la clase de títulos dados en reporto y los datos
necesarios para su identificación, el término fijado para el vencimiento de la operación y el
precio o la manera de fijarlo.

ARTICULO 746.- Derechos de opción. Si los títulos atribuyen un derecho de opción que deba
ser ejercitado durante el reporto, el reportador estará obligado a ejercitarlo por cuenta del
reportado, pero este último deberá proveerlo de los fondos suficientes dos días antes, por lo
menos, del vencimiento del plazo señalado para el ejercicio del derecho opcional.

ARTÍCULO 747.- Derechos accesorios, dividendos, intereses y voto. Salvo pacto en contrario,
los derechos accesorios correspondientes a los títulos dados en reporto, serán ejercitados
por el reportador por cuenta del reportado, y los dividendos o intereses que se paguen sobre
los títulos durante el reporto, serán acreditados al reportado y se liquidarán al vencimiento de
la operación. Los reembolsos y premios quedarán a beneficio del reportado, cuando los títulos
hayan sido específicamente designados al hacerse la operación. El derecho de voto, salvo
pacto en contrario, corresponde al reportador.

ARTÍCULO 748.- Llamamientos. Cuando durante el término del reporto deba ser pagado algún
llamamiento sobre los títulos, el reportado deberá proporcionar al reportador los fondos
necesarios dos días antes, por lo menos, de la fecha en que el llamamiento haya de ser
pagado. En caso de que el reportado no cumpla con esta obligación, el reportador puede
proceder desde luego a liquidar el reporto.

ARTÍCULO 749.- Liquidación. Si el primer día hábil siguiente al vencimiento del plazo del
reporto no se liquida ni se prorroga la operación, se tendrá por abandonada y la parte a cuyo
favor resultare alguna diferencia, podrá reclamarla.
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Objeto: El contrato de reporto, en Guatemala, es un negocio contractual que puede

catalogarse como derecho vigente no positivo, ya que es poca la experiencia que se tiene sobre él.
La doctrina lo considera como una operación propia de las bolsas de valores; pero siendo recientes
esas instituciones auxiliares del tráfico comercial en el medio guatemalteco, la ley no requiere que
se dé cómo contrato bursátil; de manera que puede concertarse entre el tomador o el tenedor de
un título y una institución de crédito o con otra persona que tenga interés en este tipo de negocio.

Elementos:
Personales:

El reportado es la persona que transfiere en propiedad el título de crédito y al mismo

tiempo adquiere el derecho de recuperar el mismo título u otro título de la misma especie
al cabo de cierto tiempo; y

El reportador, es la persona que adquiere el título de crédito por una suma de dinero y se
obliga a devolver la propiedad de otros títulos de la misma especie en el plazo convenido.

Reales: El título de crédito objeto de reporto, los que deben ser fungibles: Debentures, bonos
bancarios, cédulas hipotecarias, etc.

La suma de dinero que adquiere el reportado al transferir el título de crédito, o sea el precio del
título.

El premio, que puede adquirir el reportador al reintegrar los títulos de crédito al reportado.

Formales: Al respecto, nos dice el Artículo 745 del Código de Comercio: “El reporto debe
constar por escrito expresándose el nombre completo del reportador y del reportado, la clase de
títulos dados en reporto y los datos necesarios para su identificación, el término fijado para el
vencimiento de la operación y el precio o la manera de fijarlo”.

Características:
El contrato de reporto es:

Típico, bilateral, real, oneroso, conmutativo, nominado, formal y de tracto sucesivo.

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En cuanto al requisito esencial del contrato de reporto, según el Artículo 745 del Código de
Comercio, establece: “El reporto debe constar por escrito expresándose el nombre completo del
reportador y del reportado, la clase de títulos dados en reporto y los datos necesarios para su
identificación, el término fijado para el vencimiento de la operación y el precio o la manera de
fijarlo”.

Quiénes intervienen en el contrato de Reporto:

· El reportador, (cliente o inversionista) quien adquiere por una suma de dinero la
propiedad de determinados títulos de crédito.
· El reportado, (casa de bolsa, institución de crédito o especialista bursátil)
persona que readquiere la propiedad de los títulos de crédito y contra reembolso
del mismo crédito, más un premio.

Derechos y obligaciones:

Del reportador:
· Si los títulos atribuyen un derecho de opción que debe ser ejecutado durante el
plazo que dure el reporto, el reportador deberá ejercitarlo por cuenta del
reportado, pero este último deberá proveerlo de fondos suficientes, por lo menos
dos días antes, del plazo señalado.
· Salvo pacto en contrario, los derechos accesorios a los títulos dados en reporto
serán ejercitados por el reportador por cuenta del reportado y los dividendos o
intereses que se paguen sobre los títulos durante el reporto serán acreditados al
reportado para ser liquidados al vencimiento de la operación. Los reembolsos y
premios(derechos adicionales al título) quedarán a beneficio del reportado
cuando los títulos o valores hayan sido específicamente designados al hacerse la
operación.

Del reportado:
· Cuando durante el término del reporto deba ser pagada alguna exhibición sobre
los títulos, el reportado deberá proporcionar al reportador los fondos
necesarios, dos días antes, por lo menos, de la fecha en que la exhibición haya de
ser pagada. En caso de que el reportado no cumpla, el reportador puede
proceder a liquidar el reporto.
· Hacer el reembolso de la cantidad pagada, más el pago del premio.
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Cláusulas y condiciones del contrato de Reporto:

· Las relativas al plazo; A falta de plazo señalado, se entenderá para liquidarse el
último día hábil del mismo mes, a menos que la fecha de celebración sea
posterior al día 20 del mes, en cuyo caso se entenderá pactado para liquidarse el
último día hábil del mes siguiente.
· Las relativas a las prórrogas; Para las instituciones de crédito, el plazo máximo
será de 45 días, prorrogables una o más veces, sin que la prórroga importe
celebración de un nuevo contrato, bastando la mención de “prorrogado”, suscrita
en el documento. Las casas de bolsa pactan el plazo libremente sin excederse de
360 días.
· La relativa a la naturaleza de los valores o títulos que serán objeto del reporto,
es decir, se establece cuáles son los valores con los que se va operar.

Cuando la operación es celebrada por una institución de crédito.

· Las partes son indistintas, personas físicas o morales y la institución, pueden ser
reportado y reportador.
· Pueden operar con cualquier título, inclusive acciones.
· No es necesario que se celebre por escrito.

Cuando la operación es celebrada por una casa de bolsa

· Solo puede ser reportada, consecuentemente se obliga a transferir la propiedad
de los valores reportados al cliente (reportador) y este se obliga a pagar una
suma determinada de dinero y transferir la propiedad de otros tantos valores de
la misma especie en el plazo convenido, contra reembolso que le haga la casa de
bolsa del mismo precio más el premio pactado.

· Pueden operar con certificados de la tesorería (cetes), aceptaciones bancarias,

papel comercial con aval bancario, pagarés de la tesorería, bonos bancarios para
la vivienda.
· La o las relativas a los medios de impugnación; Se refiere básicamente a los
medios e instancias jurisdiccionales o no jurisdiccionales a los que tendrán
derecho a acudir para reclamar alguna obligación que se considere no cumplida
por las demás partes.
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Estas podrían considerarse las cláusulas más relevantes o significativas que se pueden
encontrar en un contrato de esta naturaleza, sin embargo existen otras que si bien no se
consideran de gran importancia pueden constituirse en cláusulas de gran trascendencia
en algunos casos particulares.

Elementos que integran la operación del Contrato deReporto son:

Precio: es la cantidad de dinero que se va a invertir y que equivale al precio en que se están
comprando y vendiendo los valores. No deben cobrarse comisiones adicionales. Dependiendo
del tipo de valor puede ser en pesos o en dólares americanos al tipo de cambio que se
publique en el diario oficial.

Premio: es el rendimiento que dará la casa de bolsa al cliente, se expresa como un porcentaje
(%) y se puede calcular el monto del premio en dinero con la formula:
Monto del premio = PRECIO x % del PREMIO x (días del plazo/360)
Si el premio no está protegido contra la inflación se le llama nominal y en caso de estar
ajustado a la inflación (o indizado), se le conoce como real.

Plazo: es el periodo que dura la operación de reporto, es decir el tiempo que tendrá que
esperar el cliente para que la casa de bolsa le regrese el precio de los títulos más el premio.
No puede ser mayor a 360 días.

Concertar: es el “ponerse de acuerdo” la casa de bolsa y el cliente sobre las cuatro

condiciones arriba mencionadas.

Fecha valor: periodo de tiempo en que efectivamente sucede la operación (intercambio de

dinero y valores) que no necesariamente es el mismo día de la concertación.

Prórroga: significa que el plazo de la operación se extiende sin cambiar el precio, el premio ni
la clase de valores, es decir el cliente se tardará más en recibir su inversión más el premio
por el plazo total.
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Cuándo se usa el reporto:

Debido a que generalmente, se requieren importes altos para que la casa de bolsa
acepte la operación, es más usado por tesorerías grandes en operaciones de corto plazo; ya
que les garantiza liquidez y un rendimiento conocido por anticipado.

Para un inversionista (cliente) esta operación sería similar a la adquisición de un

Pagaré con Rendimiento Liquidable al Vencimiento en un banco, PRLV o simplemente Pagaré,
después de comparar las tasas de rendimiento (premio).

PLAZOS DE TIEMPO DEL REPORTO

Los plazos comúnmente utilizados son los siguientes:
1. 1 – 7 Días.
2. 8 – 15 Días.
3. 16-30 Días.
4. 31-60 Días.
5. 61- a mas días.

Rendimiento de los reportos

En el mercado de reportos se refleja claramente el nivel de liquidez de la economía

nacional, ya que en momentos de alta liquidez el rendimiento tiende a la baja, mientras que en
momentos de baja liquidez tiende a la alza. Es por tal razón que los rendimientos en este
mercado ha llegado a niveles tan bajos como 0.50% anual, mientas que en épocas de iliquidez
el rendimiento de los mismos ha sobrepasado el 30% anual.

Manejo de la situación del rendimiento de los reportos

En los momentos en que la tasa de rendimiento es baja, algunas empresas han

aprovechado para obtener financiamiento barato por algunos días o semanas y por otro lado,
cuando las tasas están altas, muchos inversionistas obtienen un rendimiento mayor que el que
conseguirían en cualquier otra inversión con riesgo similar.
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Es importante mencionar que la fluctuación del rendimiento en el mercado de reportos

es sumamentevolátil.

El Reporto de Valores.
No se pueden garantizar rendimientos, sin embargo, existe una operación bursátil autorizada
en la que la casa de bolsa puede comprometerse a dar un rendimiento al finalizar el plazo
fijado, es decir, que el inversionista tendrá que depositar el dinero por una cantidad de tiempo
fija y no podrá disponer de éste hasta el final. El nombre de esta operación es Reporto de
Valores.
Aunque no se trata de una operación al alcance del pequeño inversionista, debido a los altos
montos de los que hay que disponer para realizarlas siempre es conveniente conocer las
diferentes opciones de inversión que se tienen en el mercado de valores como son, en este
caso, las operaciones de reporto ya que la casa de bolsa puede convenir montos de inversión
más pequeños con el cliente, de acuerdo a las condiciones de mercado.

El reporto es la compra que, mediante convenio, hace el inversionista a la casa de bolsa de

ciertos valores autorizados. En el convenio que firman el inversionista y la casa de bolsa, se
acuerda el compromiso de esta última para que, después de un tiempo determinado -menor a
un año-, le compre al cliente el valor adquirido al mismo precio que éste invirtió, más un
premio que será el rendimiento que se obtendrá.

Al cliente o inversionista siempre se le llama reportador y a la casa de bolsa se le

denomina reportada.
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MODELO DE CONTRATO DE REPORTO:

Señor Notario: Sírvase extender en su Registro de Escrituras Públicas el contrato de REPORTO que
celebran, EL BANCO con R.U.C. Nº 1001222222, con domicilio en 1ª. Avenida ocho guion ochenta y
ocho zona cuatro, e inscrito en el Registro de Sociedades Mercantiles de Arequipa, representado
por Carlos Roberto Piral Lee, con Documento Nacional de Identidad Nº 2509 71623 0101, a quien en
adelante se denominará EL BANCO y, de otra parte, ELCLIENTE con RUC N° 101666666, inscrito en la
Ficha 422222 del Registro de Sociedades Mercantiles de Lima, con domicilio en 0 calle 00-43 zona 1
representado por su Gerente General Juan Carlos Coloma Galvez con Documento Nacional de
Identidad Nº 2515 88725 0110, a quien en lo sucesivo se denominará EL REPORTADO, conforme a las
cláusulas siguientes: PRIMERA: EL BANCO ha aprobado al REPORTADO un crédito de US$ 50,000.00
bajo lamodalidad de Pagaré que será desembolsado dentro del término de 48 horas de firmado el
presentecontrato, en la cuenta corriente que mantiene en EL BANCO.El Pagaré será emitido con
vencimiento a los 90 días, oportunidad en que será cancelado en unsolo pago, no aceptando las
partes su renovación o prórroga. El pagaré tendrá la cláusula sinprotesto. Este crédito generará
una tasa de interés compensatorio del 15% anual que se calculará a partir del desembolso del
crédito hasta su total cancelación. Además las partes acuerdan fijar un interés adicional y
moratorio del 2% mensual, que se aplicará a partir del vencimiento del pagaré hasta sutotal
cancelación. SEGUNDA.- En garantía del crédito referido en la cláusula anterior, EL REPORTADO
entrega al BANCO 75,000 acciones de capital, de la misma serie, emitidas a su nombre por la
empresa COMPAÑÍA CERVECERA DEL SUR S.A., con un valor nominal de S/. 1,00 cada una. TERCERA.-
LAS ACCIONES quedarán en custodia de EL BANCO, quien las conservará en su domicilio, que se
señala en la introducción de este contrato y queda EL BANCO facultado expresamente para poder
disponer de ellas en cualquier momento, incluso podrá transferirlas total parcialmente, en forma
directa o a través de la Bolsa. Para este efecto EL REPORTADO entrega lasacciones debidamente
endosadas en propiedad en forma irrevocable. CUARTA.- EL REPORTADO manifiesta, con carácter de
declaración jurada, en aplicación del artículo 179º de la Ley General del Sistema Financiero y del
Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros, no sólo ser propietario
de LAS ACCIONES, sino además no adeudar suma alguna derivada de su adquisición; asimismo,
declara que sobre aquéllas no existe negocio, acto o contrato, cargas o gravámenes de cualquier
naturaleza, ni recae medida judicial o extrajudicial que pudiera limitar su libre disposición a favor
de EL BANCO, asumiendo expresa responsabilidad civil y penal por la veracidad de dicha
declaración. QUINTA: Las partes fijan de mutuo acuerdo el valor de las acciones en la suma de US$
60,000.00 (SESENTA MIL Y 00/100 Dólares Americanos), renunciando EL REPORTADO a cualquier
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diferencia que realmente le pudiera corresponder por cualquier concepto.SEXTA.- Queda

expresamente establecido que si el REPORTADOcancela el pagaré a suvencimiento incluyendo los
intereses convenidos, EL BANCO se obliga a devolver dentro del plazode 48 horas de la cancelación,
las 75,000 acciones, que podrán ser las mismas acciones dadas en garantía u otras de la misma
empresa, serie y valor, endosadas a nombre de EL REPORTADO. SEPTIMA.- Al vencimiento del
pagaré y en caso de incumplimiento, previo requerimiento notarial dándose un plazo de tres días
para el pago total de la deuda que comprenda capital, intereses y gastos, EL BANCO a partir del
cuarto día de la constancia notarial de entrega del requerimiento, dará por cancelado el crédito
referido en la cláusula Primera, adjudicándose en pago y en forma definitiva las 75,000 acciones
dadas en garantía por EL REPORTADO y a que se hace referencia en la cláusula segunda. OCTAVA.-
Producida la cancelación del crédito, EL BANCO no tendrá derecho a reclamar saldo alguno por el
crédito, comprendiendo capital, intereses y gastos, y por su parte EL REPORTADO renuncia a
cualquier derecho de reclamar por el precio o valor de la adjudicación de las acciones. NOVENA:
Todos los gastos y tributos que se generen del presente contrato, así como los notariales de ser el
caso, serán por cuenta y costo de EL REPORTADO. DECIMA: Las partes se someten a la jurisdicción
de los jueces y tribunales del distrito judicial de la ciudad donde se celebra el presente contrato,
renunciando expresamente a cualquier otra, y señalan como sus domicilios a los indicados en la
introducción del presente documento, lugaresdonde se cursarán todas las comunicaciones
relacionadas con este contrato, salvo que se señalemediante carta notarial, nuevo domicilio dentro
del radio urbano del señalado distrito judicial conuna anticipación no menor de quince días
calendario. Usted señor Notario agregará las demás cláusulas de ley y nos expedirá los partes
respectivos para su inscripción en la Matrícula de Acciones correspondiente. Fecha,